到期收益率遠期匯率

『壹』 如何套利當遠期匯率為多少時無套利機會

匯率不變情況下，由於利率差的存在可以套利，做法：借人民幣即兌換成美元，進行美元投資，到期時，美元投資本利收回再兌換成人民幣，減去借人民幣的本利，即為收益，理論上收益為利差1%。
根據利率平價理論，當利率高的貨幣貶值，貶值率與利差一致的時候就沒有套利的機會了，本例中以一年期為例，理論上當遠期匯率＝6.6*（1-1%）＝6.534時無套利機會

『貳』 遠期外匯交易的計算

1、用即期匯率，需要100萬*0.9210=92.1萬美元。
2、若不採取保值措施，則美國進口商要到三個月後按市場匯率購買歐元。即要100萬*0.9430=94.3萬美元，因此也就損失了94.3-92.1=2.2萬美元。
3、若採取遠期交易，也就是在現在美國進口商買進歐元的三個月遠期。根據題目知，3個月遠期匯率為EUR/USD=0.9230。那麼，三個月後，進口商可以以此價格購買歐元，需要100萬*0.9230=92.3萬美元。避免了94.3-92.3=2萬美元的損失。

『叄』 為什麼利率高的貨幣的遠期匯率表現為貼水

這是由於大量資金套取利差導致的！
因為利率高的貨幣就意味著較高的收益率，為了套取利差，就會賣出利率較低的貨幣，買入利率較高的貨幣。但在這一交易中，又新增了匯率風險，因為持有高利率貨幣到期後，如匯率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，為了規避匯率風險，在其拋售低利率貨幣、買入高利率貨幣的同時，在遠期外匯市場進行相反的操作，即賣出高利率貨幣，買入低利率貨幣，以達到規避匯率風險的作用。
當大量資金進行套利操作的時候，即期市場上，高利率貨幣表現為升水，低利率貨幣表現為貼水；遠期市場上，高利率貨幣表現為貼水，低利率貨幣表現為升水。匯率的變動會導致其套利的空間越來越小，最終到達平衡。

『肆』 當前的即期匯率是$1.50/£，三個月的遠期匯率是$1.52/£，美國三個月的年利率是8%，

1、當前的GBP/USD即期匯率是1.5，3個月遠期匯率是1.52。
根據利率平價原理，期初金額等價的兩個幣種，按各自的利率投資後，到期時的本息也等價，兩個貨幣的本息比價就是對應期限的遠期匯率。
假設起初10000英鎊，對應的美元是15000美元。
三個月後，英鎊存款可得本息=10000*(1+5.8%/4)=10145英鎊
三個月後，美元存款可得本息=15000*(1+8%/4)=15300美元
利率平價下對應的遠期匯率=15300/10145=1.5081
市場給出的3個月遠期利率高於即期匯率，遠期賣出英鎊有利可圖。
因此，市場遠期匯率不滿足利率平價，存在套利空間。
2、通過即期買入英鎊賣出美元，遠期賣出英鎊買入美元方式進行套利。
貸款15000美元，先按1.50匯率買入10000英鎊，存3個月，可得10145英鎊，同時做一個遠期賣出英鎊的交易，成交匯率為1.52，英鎊到期交割後，能得到15420.40美元，與15000美元直接存款相比，可增加收益15420.4-15300=120.4美元。
3、套利後，客戶即期買入英鎊和遠期賣出英鎊的交易都會增加，會導致匯率增加，遠期匯率下降，即遠期價差縮小，直至到達平價水平。

『伍』 金融工程——復利計算 遠期利率 匯率

1.銀行30天後需要歸還：100萬*（1+9％/12）
銀行60天後可收回(按月復利計算)：100萬*（1+13.8%/12）^2
第二個30天借款利率R,60天(30+30)後需要歸還:100萬*(1+R/12),銀行要做到無風險,30天以後的借款數應該不是100萬,而是100萬*（1+9％/12）,這樣借款剛好歸還前一期借款,後一期借款需要歸還的本利與60天的貸款本利收回相等:
則有: 100萬*（1+9％/12）*(1+R/12)= 100萬*（1+13.8%/12）^2
R=（1+13.8%/12）^2*12/（1+9％/12）-12=0.1862,即18.62%
2.(1)合約到期日結算金:2000萬*(11.9%-9.8%)*3/12=10.50萬美元
(2) 合約結算日的結算金: 2000萬*(11.9%-9.8%)*3/12/(1+11.9%*3/12)=10.196650萬美元
(3)公司買入遠期利率協議,指公司預期利率上升,市場參考利率大於合約利率,公司是收到結算金.
3．原理:就銀行來說是借9個月期款A,投資3個月期收回1000萬,3個月後取出1000萬貸給企業6個月期,到期貸款收回與銀行借款需要歸還的金額相等.
設協議價格為R,則有:
A*(1+5.9%/4)=1000萬
A*(1+5.9%/4)*(1+R/2)=A*(1+6.229%*3/4)
R=(1+6.229%*3/4)*2/ (1+5.9%/4)-2=0.063006,即6.301%
4、（1）根據利率平價原理：即期將歐元兌換成英鎊，進行英鎊投資（5%）一年，同時簽訂一份將一年後收回的英鎊投資本利賣出的遠期外匯協議（假如遠期匯率為R），一年後收回投資本利，再按協議兌換成歐元，與歐元的機會成本相等：
1/2.8*（1+5%）*R=（1+4%）
R=（1+4%）*2.8/（1+5%）=2.7733
（2）在前一題的利率平價的基礎上，投資者可獲利(按月復利計算)：
1000000/2.8*（1+5.0%/12）^6*（1+5.8%/12）^6*2.7733-1000000*（1+4.0%/12）^6*(1+4.2%/12)^6=3513.22歐元
(3) 英鎊兌歐元的遠期匯差（期限為一年）: 2.8000-2.7733=0.0267,即267點

『陸』 遠期匯率協議，遠期利率協議，計算方法不同嗎

同學您好，因為currency涉及到兩種貨幣，所以是全額交換，也等於把匯率鎖定在了一個水平。 但是interest是一種貨幣，所以forward到期後，forward的雙方只交換net的收益或損失。 這是兩者settle的方式的不同。 關於basic risk：就是現貨市場價格和期貨市場的價格的差額我們叫做basic risk。並且期貨到期時現貨市場價格會等於期貨市場價格。也就是basic risk等於0。我們假設basic risk是線性減少的。例如現在距離到期還有6個月。 我們要執行的時候距離到期還有2個月。那麼執行的時候剩餘的basic risk就是2/6 查看更多答案>>

『柒』 如何運用遠期匯率避險

遠期外匯交易（Forward Transaction），又稱期匯交易，是指買賣雙方（其中至少有一方是銀行）成交後，不立即進行交割，而是在未來的某個約定日期（至少是成交後第三個營業日以後）進行交割的一種交易方式。通過遠期外匯交易買賣的外匯稱為遠期外匯或期匯，使用的匯率稱為遠期匯率。
遠期外匯交易是通過合同（合約）來完成的，它是買賣雙方達成的協定。合同一經簽訂，雙方必須按照合同的有關條款履行，不能任意違約。合同中一般包括五方面的內容：貨幣種類、匯率、數量、交割期限以及買賣外匯的類型（到期買進還是賣出）。
常見的遠期外匯交易的期限為1個月、2個月、3個月、6個月、9個月及12個月，當然也有短至幾天或長至1年以上的，不過這在實際中比較少見。
綜上，我們可以總結出遠期外匯交易的特點：即「三個固定」：價格（遠期匯率）固定、數量固定、交割期限固定。

進行遠期外匯交易的最初目的，是為了使進出口商、貨幣借貸者以及投資者藉助外匯交易來消除匯率變動的風險。但是，隨著金融自由化和國際金融市場一體化，遠期外匯交易已同時被廣泛地作為國際間的外匯投機和套利的工具，因而其功能也不斷擴大。具體來說，表現在以下兩個方面：
1、保值避險
通過遠期外匯買賣，能夠事先將貿易和金融上外匯的成本或收益固定下來，有利於經濟核算，避免和防範外匯上的風險。例如，在國際貿易中，經常會碰到合同中的貨幣與進口商手中持有的貨幣不一致，而合同中的支付一般在將來的一定時期。為了避免在支付時外匯匯率的變化，進口商可以事先進行遠期外匯買賣，固定成本，避免在將來支付時因匯率變化帶來的外匯風險。在國際借貸中，也會經常碰到借款貨幣與實際經營收益（通常即還款的資金來源）的貨幣不一致，而借款人的償還一般又是在遠期。為了避免在還款時外匯匯率的變化，借款人可以事先進行遠期外匯買賣，固定還款金額，避免將來在還款時因匯率變化帶來外匯風險。
2、投機以賺取利潤
遠期外匯市場為外匯投機者提供了簡單易行的投機場所。
投機者根據自己的專業知識和掌握的各方面信息進行判斷，若預計某種貨幣匯率（如美元匯率）將要下降，便可以預先賣出該種遠期貨幣（遠期美元），等今後該種貨幣（美元）匯率下降，再買進（美元）以抵補，從中賺取差價。這種先賣後買的投機行為稱為「空頭」。
反之，若投機者預計某種貨幣匯率（同樣如美元）將上升，就預先大量買進該種遠期貨幣（遠期美元），待今後交割時，如果該貨幣（美元）匯率上升，則賣出（美元）以抵補，從中獲利。這種先買後賣的投機行為稱為「多頭」。
投機交易與保值避險交易的區別在於：第一，投機交易沒有實際的商業或金融業務為基礎，其交易的目的不是為了這些商業或金融業務，而單純是為了賺錢；第二，投機交易屬於買空賣空，實際沒有真實的資金；第三，投機交易在遠期外匯市場上起著一種微妙的平衡作用，如前介紹遠期匯率的決定中提到的，他能使得市場最終趨於均衡。

（四）遠期外匯交易的起息日和交割日
遠期外匯交易的起息日為成交後的第二個營業日，即即期日；而遠期外匯交易的交割日則是遠期交割月的最後一個營業日，可按照外匯交易通用慣例來確定。這些慣例可以概括為「日對日」、「月對月」、「節假日對節假日」、「不跨月」。
1、「日對日」是指遠期交易的起息日與即期交易的交割日相對應。也就是說交割期限是從起息日開始計算，而不是從成交日開始算起。例如：在3月25日達成一筆3個月期的遠期外匯交易，則其起息日為3月27日，交割日為6月27日。
2、「月對月」也稱為「月底日對月底日規則」。月底日是指每個月的最後一個營業日，而不是指某個月的最後一天。按照外匯市場交易慣例，如果即期日為月底日，那麼遠期交易的起息日也應該為月底日。例如，某月的月底日為28日，29日、30日為周末，31日為法定節假日，如果即期日就是該月的28日，那麼一月期遠期交易的起息日為下一個的30日或31日，而不是下一個月的28日，因為下一月的月底日最後一個交易日為30或31日。
3、「節假日順延」是指遠期交易的起息日為周末或公共假日時，則起息日順延到下一個營業日。不過，需要注意的是，當起息日向後順延時，一定不能跨越其所在的月份，這就是「不跨月」。那麼在這種情況下遠期外匯交易的起息日是那一天呢？應該返回到該月的最後一天作為起息日。

『捌』 遠期外匯交易計算

（1）即期匯率EUR/USD=0.9210,3個月歐元升水20點,3個月遠期匯率為EUR/USD=0.9230
①若美國進口商不採取保值措施，3個月後支付100萬歐元，需要美元數94.3萬；
如果即期支付，需要美元數92.1萬；與即期相比損失了，（94.3萬-92.1萬）=2.2萬美元
②如果遠期保值需要的美元數為92.3萬；與不做遠期相比，避免了（94.3萬-92.3萬）=2萬美元損失
（2）市場匯率為GBP/USD=1.6260/90，預期匯率為GBP/USD=1.6160/90
①若預測正確，3個月後美國出口商收到美元數100000*1.6160=16.160萬，比即期收少收：16.260萬-16.160萬=2000美元
②若3個月後掉期率為50/30，即遠期匯率為GBP/USD=1.6210/60，美出口商可以在簽訂出口合同的同時與銀行簽訂賣出10萬英鎊的3個月遠期合同，到期收到10萬英鎊可兌換16.210萬美元，比預期匯率多收16.210萬-16.160萬=500美元
③進行保值而又預測錯誤的情況也有可能，遠期外匯交易本身就是鎖定將來收入（或支出的）保值行為，其在防範損失的同時也防範了收益。

『玖』 即期匯率和即期利率一樣嗎spot rate指哪個還是都可以···希望能詳解~

兩者不一樣，SpotRate既可以表示即期匯率也可以表示即期利率，具體代表哪個就看實際的使用環境了

即期匯率（SpotRate/Spotexchangerate），又稱現匯匯率

即期匯率的定義：

即期匯率是指即期外匯買賣的匯率。即外匯買賣成交後，買賣雙方在當天或在兩個營業日內進行交割所使用的匯率。即期匯率是由當場交貨時貨幣的供求關系情況決定的。一般在外匯市場上掛牌的匯率，除特別標明遠期匯率以外，一般指即期匯率。

遠期匯率是以即期匯率為基礎的,即用即期匯率的「升水」、「貼水」、「平價」來表示。

即期利率(SpotRate)

即期利率的定義：

即期利率是指債券票面所標明的利率或購買債券時所獲得的折價收益與債券面值的比率。它是某一給定時點上無息證券的到期收益率。

債券有兩種基本類型：有息債券和無息債券。購買政府發行的有息債券，在債券到期後，債券持有人可以從政府得到連本帶利的一次性支付，這種一次性所得收益與本金的比率就是即期利率。購買政府發行的無息債券，投資者可以低於票面價值的價格獲得，債券到期後，債券持有人可按票面價值獲得一次性的支付，這種購入價格的折扣額相對於票面價值的比率則是即期利率。

即期利率和遠期利率

即期利率和遠期利率的區別在於計息日起點不同，即期利率的起點在當前時刻，而遠期利率的起點在未來某一時刻。例如，當前時刻為2005年9月5日，這一天債券市場上不同剩餘期限的幾個債券品種的收益率就是即期利率，如下表第2列所示（利息為每年支付一次）：

剩餘期限即期利率遠期利率（一年期）

12.52.5

22.83.101

33.03.401

44.07.059

54.88.062

在當前時刻，市場之所以會出現2年到期與1年到期的債券收益率不一樣，主要是因為投資者認為第2年的收益率相對於第1年會發生變化，例如上表中的情況是市場認為第2年利率將上漲，所以2年到期的利率2.8%高於1年到期的利率2.5%。

『拾』 即期匯率和遠期匯率的各自作用

（一）靈活運用貿易結算
收回貨款是對外貿易的重要組成部分，強調「安全，及時，」外匯是出口應始終貫徹的原則。 「安全性」有兩個含義，一個是出口收匯損失不幣值波動;二是外匯收入將不被羞辱。 「及時雨」，「安全」是分不開的，及時收匯的匯率波動的風險將大大縮短時間，拒絕支付也可能受到限制。因此，要實現安全，及時的收據，以避免外匯收入的風險不能被恢復，應根據企業實際，在對方的信用情況，認真了解，靈活地選擇適當的解決辦法。常用的方法是預付費的國際貿易結算，信貸，信貸和跟單托收的紀錄片字母，各種解決辦法，以避免在不同角色的匯率風險，在關注的前提外匯局的有關規定需要的靈活性。
1.預付費和信用
的出口，而人民幣匯率的升值預期是多使用預付費結算，因為根據現有的國家外匯管理規定，屬於正規收據，企業可以預付項目保留現金，同時也准備好解決，公司可以決定什麼時候可以根據自己對外匯市場的判斷申請定居。當然，匯率時，出口商預期貶值，很少使用預付費計費。進口商在匯率升值預期的時候，較少使用預付費計費;在匯率貶值的預期，更多地利用預付費計費。使用信用卡結算時，出口企業對人民幣匯率的升值預期，應謹慎使用，從而盡快收匯;當匯率貶值預期，它可以使用信用卡結算，推遲收匯。進口商而言，當匯率升值預期，應盡可能使用信用卡結算，以推遲付款;當匯率貶值的預期，可能會少提前付款。

2.信用證（L / C）
即期L / C結算最符合安全及時收匯的原則書;長期的L / C結算收匯安全保障，但沒有足夠的時間，匯率波動的概率較高，從而削弱了收匯安全。因為當人民幣匯率的升值預期，應多使用即期信用證，爭取早日收匯出口;當有貶值預期時，應更多地利用信貸前進/延期付款信用證，遞延收益匯。進口商而言，當匯率升值預期，應盡可能使用信用卡，以延遲付款遠期/延期付款信用證;當匯率貶值的預期，應多使用即期信用證，要盡快署也可在信用證購匯手續開幕。

（B）選擇計價結算貨幣
1.法律
出口商出口計價貨幣作為一個整體大宗商品的本幣適當的支付有三種選擇：①出口商在自己的貨幣; ②以計價的進口國的貨幣; ③傳統貿易的商品貨幣。一個國家的進出口商品均以當地貨幣（如美國），可與外幣利率的貨幣價格波動免除，降低匯率風險。但它依賴於商品市場，進口為買方市場一樣容易，賣家是不容易實現的;退出相反。
2.選擇付款方式
計價貨幣貶值或升值，出口用硬貨幣的定價和支付進口用軟貨幣定價和支付可以降低匯率風險和損失，這是常見的在國際業務風險轉移方式使用。如果您使用的是外貿企業出口計價貨幣的匯兌收益或損失不發生當地貨幣;但它必須承擔計價的進口匯率變動的風險。如果以外幣表示的，外貿企業要承擔的匯率風險則剛好相反。
3.多元化的投資組合
貨幣貨幣多元化是利用在某種程度上進出口兩個或更多的貨幣組合來降低交易的風險。當外貿進出口業務的企業或少數幾個常用的貨幣貶值或升值，如果其他貨幣的價值保持不變，改變這些貨幣的價值不是很大的外貿企業匯率風險，或Exchange利率風險是緩解由於分散的;如果計價幾種貨幣升值，而其他幾個貶值的損失所帶來的貨幣升值收益，可以通過貨幣影響的貶值抵消，從而降低匯率風險。因為從美元人民幣獨自使用相對獨立的浮動機制，它可以使用更多的外國企業之間的關系鏈接與其他貨幣，美元，歐元等聯合承包，非美元貨幣，英鎊，日元，未來如果美元出現大幅波動，而歐元和其他貨幣與美元匯率的變動不一定是相同的幅度。

（C）的金融衍生產品的，由外匯套期保值，向銀行申請銀行擔保債券業務
業務是指銀行代表的外國機構或外國金融機構在中國境內的（受益人）承諾，當債務人（申請人）不同意支付債務按照合同約定，履行由銀行付款責任。由金融和非金融BG BG兩大類，這兩類對沖外匯風險債券的不同角色出具銀行擔保。貸款擔保融資類擔保，融資租賃擔保，補償貿易擔保，延期付款擔保等，在一定條件下，有匯率風險規避，如貸款擔保的作用可以借用外匯，也外幣匯率風險達到的目的;融資租賃擔保，可以達到規避匯率風險的目的或分期延期付款;補償貿易擔保可以扣除貨物的轉售貨物到達目的，以規避匯率風險等進口的價值。非融資類擔保預付款擔保，最終付款擔保等，在一定條件下，規避匯率風險有一定的作用，如出口企業獲得更多的預付費，以達到保值的目的，根據國際公約由外資銀行支付給開應保證實現。

（四）涉及「外匯遠期」的產品，再加上投資產品進口的外匯銀行的美元融資（到期歸還美元）的方式經營。

（五）通過高附加值產品的開發，提高產品競爭力來解決，消化匯兌損失

（六）利用人民幣升值，並大力拓展進口業務 BR>匯率風險其實並不可怕，只要匯率風險意識，准備各種風險防範計劃，並在當地條件下的結果，採取果斷措施避險減損，完全被動為主動，從而使交換掛在外貿企業的劍頭的利率風險成為企業體質，提高免疫接種國際市場的競爭力。