利率匯率走勢

1. 利率與匯率之間的關系是什麼

利率和匯率是資本的兩種價格，二者有著千絲萬縷的聯系。因此，利率走勢也是外匯市場關注的焦點。然而，與經濟增長、外貿逆差和匯率之間的關系不同，通貨膨脹、利率和匯率之間的關系相對復雜。因此，有必要分析具體情況，把握匯率波動趨勢。如果不考慮其他因素，美國與其他貨幣的利率差距將擴大，美元對資本市場的吸引力也將增強。資金將從歐元、日元等其他貨幣流入美元，使美元受到追捧，從這個角度看，美國加息支撐美元匯率。不過，加息會導致美國股市和債市利率走低，說明美國金融市場的投資收益率會下降，因為國際熱錢是為了尋求投資回報。一個開放的國際金融市場必然會離開美國，去歐洲、日本等一些國家和地區，當美國無法獲得理想回報時，尋找新的投資機會，這種情況對美元匯率構成新的壓力。

政治因素分析表明，經濟與政治密不可分。任何重大國際政治事件和各種矛盾、沖突、對抗甚至戰爭的發生，都會對國際經濟產生不同程度的影響；政治人物的變化，由於他們在經濟、政治觀點和政策上的差異，也會對國際政治和經濟產生影響；國際熱錢既追求投資收益，又注重資本安全，因此政治與匯率密切相關。而且，由於政治因素的出現，外匯市場的來、去、不祥都很難預測。因此，它對外匯市場的破壞性極大，導致外匯匯率在短時間內大起大落。因此，作為外匯投機者，不僅要密切關注各國經濟變化，還要不斷了解世界政治格局的變化，分析地區熱點問題的動態，掌握一般規律，及時應對，否則容易吃虧。

2. 通貨膨脹，利率與匯率的關系

發達國家在快速工業化過程中隨著經濟規模的急劇擴張，不斷提升著發達國家經濟體系內的生產要素價格，而發展中國家由於工業化進程遲緩，生產要素價格水平的提升速度就十分有限，這樣就形成了發達國家與發展中國家之間高低相差懸殊的兩種價格體系。
由於冷戰結束，全球經濟體系趨於融合，市場通過資本與貿易在全球范圍內的重新配置，在發展中國家外部創造了一個不斷增長的巨大需求，不斷拉升發展中國家的生產要素價格與商品價格，是發展中國家發生較明顯通貨膨脹，以及本幣「內貶」的基本原因。
但是在新全球化的初始階段，由於兩種價格體系並存，融合僅僅是開始，而發達國家是處在要素價格體系的高端，發展中國家是處在低端，從低到高有幾十倍的空間，在未來一個相當長的時期內，發展中國家的貨幣在發生「內貶」的時候，就不會改變其所具有的貿易強勢，這就解釋了為什麼中國會在人民幣「內貶」的同時，也出現「外升」現象。
重新認識利率的作用。中國的貿易順差增長和人民幣匯率提升是長期趨勢，這樣就會引來大量投機於人民幣升值的國際「熱錢」，而國際熱錢的成本是熱錢本幣的利率，所以提升人民幣利率不僅不會減少國際熱錢的流入，反而會刺激熱錢更大規模的流入。
重新認識通脹的合理水平。在新全球化時代，發展中國家與發達國家有著巨大的價格水平差距，即便保持10％的通脹率也要30年左右才能與發達國家拉近價格水平，所以，像中國這樣的國家在長期內出現6～8％之間的較高通脹率，可能就是一個新全球化時代的特有現象，也是中國為了享受新全球化利益所必須支付的代價。
重新認識匯率。如果外需增長過度拉升了中國的通脹率，導致中國內部經濟的不穩定性增強，提升匯率就是抑制國內通脹的重要宏觀調控手段，所以從新全球化時代所構成的新環境看，匯率在調節內外平衡與控制國內通脹水平方面，可能比利率的地位更重要。
新全球化時代中國的宏觀調控工具的新組合：使用匯率與稅率的工具組合來調節總需求水平與經濟發展的質量，使用財政補貼工具來對沖通貨膨脹的影響，以社會穩定。
人民幣「內貶外升」
從去年的物價走勢看，2007年全年的通脹率會接近5％，而人民幣匯率全年上漲了6.87％。按照傳統的經濟學理論，5％的CPI水平是一個顯著通脹的標志，也代表著人民幣的貶值，但人民幣在去年卻同時對美元大幅度升值，這個現象被人們稱為人民幣的「內貶外升」。
現代經濟學理論說明，匯率變動與國際間的相對物價水平有關，如果一國的通脹率高於他國，本幣就會貶值，反之則會升值。從去年中美兩國的CPI水平看，中國接近5％，美國接近4％，其中去年11月份美國為4.3％，中國為6.9％，說明相對物價水平變化不是人民幣對美元升值的原因，反而本應貶值。如果從人民幣與日元的關系看就更說不清楚了，由於日元在去年全年對美元升值了4％，小於人民幣對美元的升值幅度，所以人民幣對日元也是升值，但去年日本的物價水平只有0.4％。所以，人民幣對世界主要貨幣的升值，原因不是中國的物價水平低於他國。
經濟學理論還說明，通脹率與匯率的變動方向是互逆的，即通脹率上升，本幣匯率就會下降，反之，通脹率下降，本幣匯率就會上升。這是因為，國內需求擴張是引起通脹的原因，而需求擴張除了引發通脹，還會因為國內供給不足而引起進口增長超過出口，導致貿易逆差，相應引起本幣貶值。但是在今天的中國，通脹率與匯率的關系，顯然與傳統宏觀經濟學理論所描述的情況完全不一樣，人民幣的「內貶外升」，說明匯率與通脹率成了同方向變動，即在中國國內物價水平大幅度上升的同時，人民幣也強勁升值。

3. 市場利率和匯率走勢對企業融資安排的影響是什麼

市場利率是由資金市場上供求關系決定的利率，市場利率因資金市場的供求變化而經常變化；市場匯率是指在自由市場上買賣外匯，幣值取決於供求關系的實際匯率。在外匯管理制度較松的國家,官方匯率往往有行無市，實際外匯交易均按市場匯率進行。

陳湛勻指出：企業要充分考慮市場利率和匯率走勢，通過其內在規律預測未來走向，作出相應融資安排。例如當利率較高，或者處於由高向低的過渡時期時，企業應盡量減少債務融資或者採取浮動利率的計息方式。

陳湛勻教授

以下是陳湛勻的部分觀點實錄：

如何控制債務融資風險呢? 首先，是優化企業的債務融資行為，其次，充分考慮市場利率和匯率走勢，通過其內在規律預測未來走向，作出相應融資安排。例如當利率較高，或者處於由高向低的過渡時期時，企業應盡量減少債務融資或者採取浮動利率的計息方式。企業要積極利用金融工具規避金融風險，比如利率風險、匯率風險和通脹風險，還要完善企業債務融資的法律法規和監管環境。

最後，應大力發展企業債券市場，它不僅能擴展企業的融資渠道，還能減少企業對銀行貸款的依賴。

2018年以來，資本市場風向大變，市場漸冷，「融資難」、「錢荒」等詞頻頻出現。2018年以來發行的企業債券多為借新還舊，小部分用於補充營運資金，真正進行投資的並不多。例如2018年2月19日，中國南方航空公司2019年第一期公司債募集說明書顯示，本期債券發行規模擬用於償還公司債務，剩餘部分用於補充營運資金。下面我們具體分析一下恆大的債務融資案例。

案例分析：恆大的債務融資

恆大地產債務融資的背景

眾所周知，房地產企業是資金密集型企業，資金投入大、資金周轉慢等特點，房地產企業的融資需求通常較大，僅靠內部資金無法滿足企業正常的資金需求, 外部融資是企業獲得正常經營所需資金的一個必要手段。根據Wind統計，截至2018年10月12日，房地產企業發債（信用債）規模達4843.81億元，已遠超2017年全年3747.74億元的規模。

但目前隨著金融去杠桿以及房地產調控從嚴，國內房地產市場進入下行周期，房地產企業融資環境並不好，融資渠道被大幅度收窄，融資模式有限，房地產企業的資金狀況開始趨於緊張。2018年下半年以來，已經至少有20起涉房融資計劃中止，涉及融資規模超過650億元。因此大多數房地產企業轉向國際市場尋找融資窗口期，加大境外發債的力度。

著名經濟學家、全球共德CEO陳湛勻教授簡介：

著名經濟學家，金融學教授，博士生導師，中國首批統計學博士點專業博士。現任中國上海市投資學會副會長、中國商業聯合會專家委員、中國糧食經濟學會常務理事、國家自然科學基金評審專家，中國首創擬人化資本運營專家，上海電視台「夜話地產湛勻妙語」欄目主持人，中國第一財經、東方衛視、鳳凰衛視等媒體特邀嘉賓，長期應邀為北京大學、清華大學、香港大學授課，並被聘為國際論壇峰會和國外大學演講，與英美法徳加拿大等國家名校進行學術交流，走訪過100多個國家和地區，被譽為具有國際視野、最受歡迎的實戰型權威金融專家。陳湛勻教授已獲近20項國家、省部級優秀科研獎。陳湛勻教授長期專注於地產金融、高新技術、中小企業成長，對這些領域保持高度前瞻性，具有豐富的實際經營經驗。他擅長實用解決具體方案，將廣泛的商業知識和特定行業的深入了解相結合，致力於運用金融專業技術幫助企業提升可持續競爭優勢、贏利能力，放大企業價值並創造價值，成功輔導不少企業上市。

4. 人民幣匯率變動對利率的影響

有影響。
反映貨幣比價的匯率變動會對貿易條件產生直接而重要的影響，人民幣匯率的變動在一定程度上可以減少貿易摩擦，改善貿易條件。
匯率變動對貿易條件的影響
國際貿易中的貿易條件不僅包括商品或純易貨貿易條件（n），還有貿易收入條件（i）、單邊要素貿易條件（s）及雙邊要素貿易條件（d）。對發展中國家來說最重要的是貿易收入條件和單邊要素貿易條件。但由於貿易條件（n）最易計算，所以大多數經濟學文獻中使用貿易條件這一概念。在一個兩國世界中，貿易條件（n）可以表示為一國出口商品價格和該國進口商品價格的比值。而在一個具有多種貿易商品的世界中，貿易條件定義為一國出口商品價格指數與該國進口商品價格指數的比值。用px代表出口價格指數，pm代表進口價格指數，其計算公式為n
=(px
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)100。顯然用本幣或外幣衡量的進出口商品比價的貿易條件（n）與反映一國貨幣同國外貨幣比價的匯率存在著聯系。事實上，匯率的變動將不僅通過價格的變化在短期內對貿易條件產生影響，而且將會長期通過對進出口商品的數量、結構等方面的影響而對貿易條件發生作用。
匯率變動對貿易條件影響的短期靜態分析
關於匯率變動對貿易條件的影響最常被引證運用的是馬歇爾-勒納條件的彈性分析法，該方法考察的是在匯率貶值情況下貿易條件是改善還是惡化。之所以用到彈性的概念，是由於貨幣貶值同時改變了以本幣或外幣表示的進出口商品的價格，而決定貿易條件改善與否取決於出口商品本幣（外幣）上升（下降）的幅度是大於還是小於進口商品價格上升（下降）的幅度。一國貨幣貶值，該國出口商品可以保持本幣價格不變，當然也可以上升。而進口商品由於貨幣貶值導致本幣價格上升、需求下降，國外出口商為了維持一定市場份額，使得本國進口商品的外幣價格有可能下降。用ηdx
、ηdm分別表示進出口需求的價格彈性，ηsx
、ηsm
分別表示進出口供給價格彈性，則在匯率貶值情況下有如下結論：
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時，匯率貶值惡化了一國的貿易條件；
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時，匯率貶值對貿易條件不起作用；
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時，匯率貶值改善了一國的貿易條件。
匯率變動對貿易條件影響的長期動態分析
除匯率變動的數量效應外，由於進出口商品需求價格彈性的不同，因而匯率的變動對貿易商品的進出口量將產生不同程度的影響，加之勞動力工資及其他要素成本也因匯率的變動而發生變化，使得進出口商品的比較優勢同樣發生變化，綜合作用的結果將對進出口商品的結構產生影響。顯然這種影響因素較之不同的經濟發展階段、差異化的國內產業與對外貿易政策等決定因素而言，在一定程度上可以強化貿易商品結構調整的效果，從長期看，可能有利於本國貿易商品結構及產業結構的調整與優化，有利於提升貿易及產業競爭力。考察單邊要素貿易條件（s）,其計算公式為s
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同商品貿易條件，zx
代表出口部門的生產率指數。由於企業力圖在匯率變動的環境中降低成本、提高生產率，從而增強競爭力，由此zx
的值可以得到較大提高，即使商品貿易條件下降，但是單邊要素貿易條件依然可以上升。
人民幣實際有效匯率對貿易條件的變動具有重要影響，其總體貶值與貿易條件的惡化存在相關關系，同時實證顯示出口量的擴張加劇了貿易條件的惡化。

5. 利率是怎樣地影響匯率

利率對匯率的影響：

1. 利率，就其表現形式來說，是指一定時期內利息額同借貸資本總額的比率，是宏觀經濟調控的重要工具之一。當經濟過熱、通貨膨脹上升時，便提高利率、收緊信貸；當過熱的經濟和通貨膨脹得到控制時，便會把利率適當地調低。因此，利率是重要的基本經濟因素之一;

2. 利率水平對外匯匯率有著非常重要的影響，利率是影響匯率最重要的因素。我們知道，匯率是兩個國家的貨幣之間的相對價格。與其他商品的定價機制一樣，它由外匯市場上的供求關系所決定;

3. 外匯是一種金融資產，人們持有它，是因為它能帶來資本的收益。人們在選擇是持有本國貨幣，還是持有某一種外國借幣時，首先也是考慮持有哪一種貨幣能夠給他帶來較大的收益;

4. 各國貨幣的收益率首先是由其金融市場的利率來衡量的。某種貨幣的利率上升，則持有該種貨幣的利息收益增加，吸引投資者買入該種貨幣，因此，對該貨幣有利好&#58852;行情看好支持；如果利率下降，持有該種貨幣的收益便會減少，該種貨幣的吸引力也就減弱了。因此，可以說 利率升，貨幣強；利率跌，貨幣弱 ;

5. 資本賬戶收支得到改善，本國貨幣匯價得到提高。反之，如果一國松動信貸時，利率下降，如果利率水平低於其他國家，則會造成資本大量流出，外國資本流入減少，資本賬戶收支惡化，同時外匯交易市場上就會拋售這種貨幣，引起匯率下跌。

6. 匯率和利率的差別是什麼

1、概念不同

匯率又稱外匯利率，外匯匯率或外匯行市，指的是兩種貨幣之間兌換的比率，亦可視為一個國家的貨幣對另一種貨幣的價值。具體是指一國貨幣與另一國貨幣的比率或比價，或者說是用一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。

利率是指一定時期內利息額與借貸資金額即本金的比率。利率是決定企業資金成本高低的主要因素，同時也是企業籌資、投資的決定性因素，對金融環境的研究必須注意利率現狀及其變動趨勢。

2、作用不同

利率是決定企業資金成本高低的主要因素，同時也是企業籌資、投資的決定性因素，對金融環境的研究必須注意利率現狀及其變動趨勢。

匯率變動對一國進出口貿易有著直接的調節作用。在一定條件下，通過使本國貨幣對外貶值，即讓匯率下降，會起到促進出口、限制進口的作用;反之,本國貨幣對外升值，即匯率上升,則起到限制出口、增加進口的作用。

3、影響因素不同

社會主義市場經濟中，利息仍作為平均利潤的一部分，因而利息率也是由平均利潤率決定的，即利率的高低首先取決於社會平均利潤率的高低。根據中國經濟發展現狀與改革實踐，這種制約作用可以概括為：利率的總水平要適應大多數企業的負擔能力。

匯率對進出口的影響：匯率上升（直接標價法），能起到促進出口、抑制進口的作用。(外匯匯率上漲，本幣匯率下跌）。

7. 利率與匯率的關系

匯率和利率的區別：
1、匯率又稱外匯行市或匯價，是一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。
2、利率政策是一個國家貨幣政策的重要組成部分,也是貨幣政策得以實施的主要手段之一：
（1）利率又稱利息率，利率表示一定時期內利息量與本金的比率，通常用百分比表示，按年計算則稱為年利率。
（2）利率是借款人需向其所借金錢所支付的代價，亦是放款人延遲其消費，借給借款人所獲得的回報。
（3）利率通常以一年期利息與本金的百分比計算。利率是調節貨幣政策的重要工具，亦用以控制例如投資、通貨膨脹及失業率等，繼而影響經濟增長。
利率與匯率的高低，能反映一國宏觀經濟運行的基本狀況，利率與匯率的變動，又將影響所有宏觀經濟變數如國民生產總值、物價水平、就業水平、國際收支、經濟增長率等等。
利率與匯率作為重要的經濟杠桿，對宏觀經濟運行與微觀經濟活動都有著極其重要的調節作用。因此，利率與匯率的變動是判斷一國宏觀經濟形勢的主要依據之一，利率與匯率的走勢分析是宏觀經濟形勢預測的主要手段。

8. 匯率利率貨幣三者之間的關系是什麼

首先，利率政策通過影響經常項目對匯率產生影響。當利率上升時，信用緊縮內，貸款減少，容投資和消費減少，物價下降，在一定程度上抑制進口，促進出口，減少外匯需求，增加外匯供給，促使外匯匯率下降，本幣匯率上升。與利率上升相反，當利率下降時，信用擴張，貨幣供應量(M2)增加，刺激投資和消費，促使物價上漲，不利於出口，有利於進口。在這種情況下會加大對外匯需求，促使外匯匯率上升，本幣匯率下降。實際利率的下降引起外匯匯率上升、人民幣匯率下降。
其次，通過影響國際資本流動間接地對匯率產生影響。當一國利率上升時，就會吸引國際資本流入，從而增加對本幣的需求和外匯的供給，使本幣匯率上升、外匯匯率下降。而且，一國利率的提高，促進國際資本流入增加，而資本流出減少，使國際收支逆差減少，支持本幣匯率升高。與利率上升相反，當利率下降時，可能導致國際資本流出，增加對外匯的需求，減少國際收支順差，促使外匯匯率上升、本幣匯率下降。
再次，匯率變動對利率的影響也是間接地作用，即通過影響國內物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產生影響。
貨幣供給量和利率成正比，貨幣需求和利率成反比。

9. 利率和匯率有什麼關系和影響

匯率和利率的關系：
利率政策是一個國家貨幣政策的重要組成部分,也是貨幣政策得以實施的主要手段之一。匯率是一國貨幣同另一國貨幣兌換的比率。如果把外國貨幣作為商品的話,那麼匯率就是買賣外匯的價格,是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格,因此也稱為匯價。
利率與匯率的高低，能反映一國宏觀經濟運行的基本狀況，利率與匯率的變動，又將影響所有宏觀經濟變數如國民生產總值、物價水平、就業水平、國際收支、經濟增長率等等。利率與匯率作為重要的經濟杠桿，對宏觀經濟運行與微觀經濟活動都有著極其重要的調節作用。因此，利率與匯率的變動是判斷一國宏觀經濟形勢的主要依據之一，利率與匯率的走勢分析是宏觀經濟形勢預測的主要手段。
許多國家都是根據貨幣政策實施的需要,適時運用利率工具,對利率水平和利率結構進行調整,進而影響社會資金供求狀況,實現貨幣政策的既定目標。開放經濟條件下,無論實行什麼樣的匯率制,匯率與利率都存在緊密的聯系。
由於利率影響外匯市場上的貨幣供求,利率會進而影響匯率。當兩個對外開放的市場經濟國家,如果利率水平有差別,貨幣資本就會從利率水平偏低的國家流向利率水平偏高的國家。當利率引起大量資本在國際之間的轉移,外國資本流入的國家,外匯供過於求,本幣升值;本國資本流出的國家,外匯供不應求,本幣貶值。匯率波動,則有可能影響經濟。

10. 匯率和利率是什麼關系

一，匯率和利率的關系：

1. 利率政策是一個國家貨幣政策的重要組成部分,也是貨幣政策得以實施的主要手段之一。匯率是一國貨幣同另一國貨幣兌換的比率。如果把外國貨幣作為商品的話,那麼匯率就是買賣外匯的價格,是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格,因此也稱為匯價。

2. 利率與匯率的高低，能反映一國宏觀經濟運行的基本狀況，利率與匯率的變動，又將影響所有宏觀經濟變數如國民生產總值、物價水平、就業水平、國際收支、經濟增長率等等。利率與匯率作為重要的經濟杠桿，對宏觀經濟運行與微觀經濟活動都有著極其重要的調節作用。因此，利率與匯率的變動是判斷一國宏觀經濟形勢的主要依據之一，利率與匯率的走勢分析是宏觀經濟形勢預測的主要手段。

3. 許多國家都是根據貨幣政策實施的需要,適時運用利率工具,對利率水平和利率結構進行調整,進而影響社會資金供求狀況,實現貨幣政策的既定目標。開放經濟條件下,無論實行什麼樣的匯率制,匯率與利率都存在緊密的聯系。

4. 由於利率影響外匯市場上的貨幣供求,利率會進而影響匯率。當兩個對外開放的市場經濟國家,如果利率水平有差別,貨幣資本就會從利率水平偏低的國家流向利率水平偏高的國家。當利率引起大量資本在國際之間的轉移,外國資本流入的國家,外匯供過於求,本幣升值;本國資本流出的國家,外匯供不應求,本幣貶值。匯率波動,則有可能影響經濟。