去杠桿漫畫

Ⅰ 關於漏油事故的新聞評論

很辛苦找了份資料 你參考參考 如下 ：

核心提示: 海灣環境事故非常恐怖，而更為棘手更為激烈的災難正在隱約逼近。清理、訴訟，或許世界最糟環境悲劇的損害補償，此類相關未知成本，可能觸發英國石油公司的信用事件，相當程度上會摧毀全球場外交易(OTC：over-the-counter)衍生品。可能的傳染效應終將如同雷曼兄弟與貝爾斯登一般，是潛在破壞未加抑制增長615萬億場外交易的早期警告信號。
蝴蝶效應不再適宜，不妨將自己想像計算機程序的一個進程，整個宇宙，莫不如此。

海灣的章魚：英石崩潰較雷曼倒閉更具毀滅性

作者：Gordon T Long 譯者：海杲

英國石油公司 - 以下簡稱「英石」(BP)

海灣環境事故非常恐怖，而更為棘手更為激烈的災難正在隱約逼近。清理、訴訟，或許世界最糟環境悲劇的損害補償，此類相關未知成本，可能觸發英國石油公司的信用事件，相當程度上會摧毀全球場外交易(OTC：over-the- counter)衍生品。可能的傳染效應終將如同雷曼兄弟與貝爾斯登一般，是潛在破壞未加抑制增長615萬億場外交易的早期警告信號。

英石的表外負債和杠桿頭寸真實情況，還是個未知數。到底運營了多少特定目的實體(Special Purpose Entities:SPEs)?請注意，安然崩潰事件，其首席財務官Andrew Fastow作證說，10年前通用電氣(GE)就已存有2500個此類實體。英石比安然和通用電氣擁有更多的實物財產，然而，沒人知道英石場外衍生品協議 (諸如利率掉期與貨幣掉期)真正規模到底有多大，只有那些大型國際銀行才知道如此工具縣官的抵押債務數量，以及信用觸發事件，還有交易對應方。很明顯，大銀行閉口不言。正如接下來要解釋的那樣，它們正在急劇調整數億萬億美元的全球貨幣、掉期、衍生品、期權、債務和權益組合。

再次說明，正如雷曼兄弟與貝爾斯登展現那樣，我們無法獲知黑暗的表外、離岸與未經管制的場外協議世界，但英石的金融風險是斷定無疑的。當人們獲悉一家企業風險倉位時，這便非常要緊了，投資者都處於黑暗之中。市場確定無疑時，災禍也就接踵而至。最新的金融管製法案(Dodd-Frank)絕對沒有解決此類問題，真正了解大而不倒的話，也就知道這才是中心議題。可是，問題依然沒有解決，倘若監管再次失敗，市場很可能要求「納稅人」支付費用。

巨大的英石風險，躺在615萬億場外交易市場，只有大型國際銀行才知道真實情況……但他們閉口不言!

AAA評級資產的杠桿化

沒有比jsmineset.com網站Jim Sinclair陳述得更為清晰：

「人們嚴重低估英石破產導致的全球金融領域流動性規模。英石通過貿易與金融擴張信用。他們極度擴張了只有銀行才能奢想規模時限的信用。可以想像一家號稱儲備100多年石油天燃氣公司的幕後金融肌理。也可以與一家擁有少量有形資產的銀行進行比較。那麼，當英石沉沒的時候，你可以設想一下，會發生什麼，不僅僅是銀行吧。已經證實的地下儲備與油田，遍及全球的野外資產，考慮到信用品質與信用條款——沒什麼能與一家石油巨頭相比。除了老天爺，沒人知道基於英石信用與金融擴張遍及全球的資產規模到底多大。任何銀行實體的乘數效應都相形見絀……標價與英石破產的合力順帶效應，可以輕松導致不亞於雷曼兄弟公司的結果。很明確的是，起碼是安然公司的10倍!」

從歷史背景來看，有些人沒有注意到，聲名狼藉的羅斯柴爾德家族達到銀行業頂點時，開始進入能源與石油行業。另外，約翰 D.洛克菲勒很快意識到，全球擴張的標准石油公司，更象一家銀行，通過後來成為大通曼哈頓銀行(花旗集團的基礎)的銀行架構，鞏固了他的金融帝國。一旦一家能源巨人，能夠通過價格波動易變性管理現金流，也就變成了貨幣與信用生成的機器。可以隨處以AAA級別利率按需借貸，再借給信用價值較低的實體，獲取誘人利差。這種借貸差異有助於資助430萬億的利率掉期場外市常英石已經能夠分拆最近5年來的200億贏利，去年獲取了150億的現金，所有這些會突然終結，倘若其信用評級已經不再匹配的話，但什麼事情會導致這些發生呢?或許是黑天鵝事件。飛去來兮，肥尾效應。

[密度函數為肥尾性和非正態性有兩種解釋：一種認為是由於信息的成堆出現而產生，因而引起價格巨大波動;另一種解釋認為投資主體對信息的處理是非線性的，信息並非馬上在當前價格反映出來，信息累積效應使得價格大幅波動，從而導致肥尾現象的產生。]

聽起來是不是很熟悉?以前聽過如此討論吧?

海灣石油災難就是終結所有肥尾的肥尾，暴露了大部分衍生演算法模型的整體風險模型敞口。這也表明，不到90天以前，英石需要彌補超過200億的損失，看來已經超出了可能的范圍。現在，如果它能控制到僅僅200億的程度，已經是個幸運。Fitch在6月15日調低英石信用評級6個點，從AA到BBB，而6月3 日剛剛從AA+調到AA。這就是肥尾效應時發生的事情，而且只是剛剛開始。

蔓延已經開始

盡管很少人公開說明，但並不表示沒有安排大規模貨幣。這種重新安排可以有效去杠桿化，因此也會導致流動性枯竭。美國的M3已經是負數，而M2、M1正在急速下滑。英石將面臨大規模流動性擠壓，全部撥款將觸發已經貧瘠惡化的國際流動性局勢。

筆者發現「信用衍生研究」出版的圖表，很好地說明了這種生硬的急轉。這些圖表說明，4月21日馬康多(Macondo)油井爆炸觸發風險、對手方與高收益的明顯變化。政府與所謂優質債務的對比，有著不同的剖面 (請看圖表報告的結尾)，反應了歐洲銀行更為關注南歐經濟體(豬歐：PIIGS)。區別各自驅動體系，這非常重要。一定比例的企業債券，6個月內都會處於極度困境之中——投資者期望經濟變緩，以及違約上升的跡象。這就是去杠桿化的法術。

海灣石油泄漏事件最終成本多少，200億還是600億? 有人知道嗎?個人認為，可能更接近後者而非前者。如果使用已經報告的石油泄漏數量進行比較，可以更好理解最終的失敗情形，到底能造成何種規模的災難。根據金融時報的說法，已經報告的石油泄漏事件如下：

泄漏 成本 增加

(桶/天) 迄今

4月20日 1000

5 月04日 5000

5月07日 5000 350M

5月14日 5000 625M

5月28日 15,500 950M

6月03日 19,000 990M

6月08日 15,500 1,250M

6月10日 15,500 1,430M

6月17日 15,500 1,600M

6月23日 25,800 2,600M 60天內增加了25倍

隨著時間的流逝，數量仍在指數增長。工程師警告說，泄漏捕捉非常復雜，科學家監視局勢，預測可能會比當前估計反應的還要大。現場的專家，來自Simmons international的Matt Simmons說，接下來每天會有1200,000桶。大部分獨立專家均是贊同。

假設4,000美元/桶的損失成本，每天100,000桶的流動比率，90天流動時限(最小了)，我們估計清潔、訴訟及損失補償的總額約為320億。這個數量是美國第三方保管賬戶協議數量的2倍，我們估計是在 200億到600億之間。還有很多每天都在面臨的問題，進一步的泄漏，抬升的海床，沼氣的規模，颶風以及支出效果等等，都對當前分析和估計有著明顯負面影響。

未來訴訟的因素，非常重要的是，可能遭致懲罰性損失的數量。在白宮派首席檢察官Eric Holder到新奧爾良刑事檢控威脅之後，英石反應說，該公司相信這是一起無法證實的疏忽。然而，深水地平線的漫畫對英石來說，來的特別不是時候。根據布隆伯格公司Caroline Baum的說法，「英石已經是美洲最應該責罵的公司了。兩家精煉廠在過去三年時間里，占精煉行業違規行為的97%(總共862起，其中760起是「故意行為」)，這是來自社會廉政中心的說法。英石還保有最多的罰款記錄(8700萬美元)，由職業安全與健康管理部門徵收。另外，美國化學安全與危險調查委員會很快加入石油泄漏事件調查，之前2005年，他們還調查過英石在德克薩斯州精煉廠火災爆炸事件，當時死了15人，傷者眾多。

英石反應

英石闡明，該公司可以立刻兌現的現金仍有150億，還會通過以下幾種方式增加額外現金：

1.資產出售

2.資金開支削減

3.下三個季度的紅利削減

雷曼兄弟/貝爾斯登的死亡螺旋

再次引述jsmineset.com的Jim Sinclair說法：「英石是能源曲線長尾的主要玩家。Goldman sub J. Aron、Morgan Stanley和JPM暴露多少?或許很大。現在，信用削減輪到英石。對應方不會接受他們名字超過一年期間，這前所未聞。大螞蚱都栓在一根繩上。如果他掉下來，落地時整個地球都會震動一下。正如我們開始看到的那樣，西方退休金架構、金融貿易與全球信用都有內聯，英石是其核心之一，是很多據信為AAA級信用的巨量供應方。因此，當銀行延緩付款或是倒閉，那麼主權實體就會踉踉蹌蹌……我們現在有家大型石油公司處於崩潰邊緣。全球經濟椅子的另一條腿，已經被邪惡地從我們身下踢除。」

整幅英石漫畫，由場外衍生品市場以及內在風險性組成。

1.正如雷曼發生的那樣，當需要透明的時候總是出現曖昧。

2.金融總是風險相關決定對象，但風向評估下的過多杠桿化，擁有如此復雜、獨立架構工具之前並非如此。

3. 投資者依然沒有得到保護。Frank-Dodd Bill不過是淡化的外表修飾，在最終臨近立法核准之前，乃至法規督查開始之前。

4.投資者痛恨不確定性，但我們什麼都沒有，只有不確定：

a.政治

b.法律

c.金融

d.商業

結論

最可能的場景是，美國對英石的處理，將自動進入聯邦破產法第11章訴訟。對原告來說這是最糟的情景可能。這里的問題在於，觸發一個信用事件，對高度杠桿化的全球金融市場來說有著令人畏懼的影響。和之前AIG一樣，政府並不想損害衍生品放棄CDS項目。[因此]，雷曼就是多餘的一個。

如果美國阻止一個屬於美國的自動破產，那麼英石公司就會破產，而英國政府就極有可能被迫介入救助。最終，納稅人必須為當前正在進行的監管套利買單，游戲於是再次發生。

英石公司的杠桿化，或許是觸發5萬億量化寬松高峰的事件，我們警告已久。它將要完成明斯基溶解的最終生產過程，以避免正在逼近的退休金、津貼和美國各州財政危機

Ⅱ 以前看過的一部動畫片，裡面有兩個豆子，一公一母，還有一個主人，豆子一個綠一個粉紅。

豆兒日記是嗎？主角是豆兒和芽兒。

《豆兒日記》是藍月谷隆重推出的原創卡通形象,秉著振興中華卡通的理念，藍月穀人承諾將豆兒打造成您生活中最好的卡通朋友，將來在電腦壁紙，即時通訊表情，論壇博客，視頻播客，玩偶專櫃等等都可以看到「豆兒」的影子。讓豆兒這顆嚮往快樂，追求理想，勇往直前的小種子播種在人們的心田，帶給人們快樂和幸福，是藍月穀人最大的願望。

網路下，必須的

Ⅲ 奧飛動漫股票為什麼從80多元下降為20多元

002292原名奧飛動漫，現已改名為奧飛娛樂，2015.5.13日最高價位82.50元，目前股價為13.70元左右，股價下降的原因主要有以下幾點：
一是2015上半年從28元直線上來漲到82.5元，上漲幅度260%，有回調慾望和動能；二是10送10高送轉除權之後，82元就變成了41元左右；三是2015年6月份的股災中該股停牌，之後復牌就連續4個一字跌停板，下跌幅度和速度令人不寒而慄。
總之，該股暴漲之後又暴跌，既有股市大盤行情的因素，也有自身的因素，還有高送轉除權的因素，是多種因素的綜合。