去杠桿加貿易戰考驗政策平衡

⑴ 在2019年現在是貿易戰下,保持積極的財政政策和穩健的貨幣政策合適嗎

貿易戰的直接影響就是外需不足，因此我國的國內產業基本上都是供給大於需求，處於通貨緊縮期，經濟偏冷，所以採用積極的財政貨幣政策就是用來應對通貨緊縮的。有利於促進內需，拉動經濟增長。

⑵ 2018考研金融專碩熱點論述題怎麼答

熱點一定要與知識點結合;學會區分金融熱點
去哪兒關注熱點？華爾街見聞、FT中文網、中國金融四十人論壇、清華大學五道口金融學院、金融四三幺
需要關注哪些熱點?1.宏觀經濟形勢及當前宏觀經濟政策探討2.開放經濟探討：國際收支、人民幣匯率、人民幣國際化3.金融監管：現有監管模式及存在的問題、改革政策4.資本市場改革與發展：融資偏好5.利率市場化改革6.互聯網金融7.金融危機十周年：後危機時代
關於金融熱點，怎樣用金融學原理分析?

一、宏觀經濟形勢及當前宏觀經濟政策探討

1.GDP增速(6.9%超預期)

2.CPI：總體穩定

3.國際收支情況

怎樣得高分：

1.運用 IS-LM模型應用，畫圖作答，答題思路清晰

2.非常規貨幣政策(麻辣粉，酸辣粉)

(思考：什麼是非常規貨幣政策?)

3.供給側改革

二、開放經濟探討：國際收支、人民幣匯率、人民幣國際化(重點)

國際金融:1.2017年上半年出現了雙順差?—>人民幣升值

關於人民幣升值會考到：1、原因2、影響(好的+不好的)3.對策

(思考)資本賬戶順差原因?

外匯儲備：增加(想得高分就要用數據說話)

人民幣國際化——《人民幣國際化報告》;

涉及人民幣國際化會考到：1.人民幣國際化的概念是什麼?2.需要具備什麼條件?3.人民幣國際化的進程?4.人民幣國際化對中國的影響

結合三元悖論(倒三角)——作圖描述

⑶ 你對中美之間正在進行中的貿易戰競有何看法或見解未來會如何對中國未來經濟

第一，
保持戰略定力，辯證看待中美貿易沖突對我國經濟的負面效應，努力爭取化危為機，實現產業轉型升級
。美國對我國部分出口商品增加關稅確實會對我國鋼鐵、化工等行業出口有負面影響，但客觀上也將倒逼我國產能過剩的行業進一步去產能、去庫存。因此，要以十分的定力繼續推進供給側結構性改革，通過去產能、去庫存、去杠桿，降低無風險利率，減輕政府負擔，為後續改革騰出資源和空間；同時，通過提振內需並有針對性地發展新興產業來推進產業結構升級，實現我國經濟增長從要素驅動向創新驅動轉變。
第二，
堅持審慎原則，實行穩定、謹慎的貨幣政策和匯率政策，穩步推進金融自由化進程
。應理性面對前期刺激政策帶來的資產價格泡沫和隱性不良等問題，繼續實行漸進和穩健的貨幣政策，避免形成像日本80年代所形成的巨大資產泡沫。面對人民幣升值的國際壓力，應該堅持獨立的貨幣政策，持續、溫和、謹慎地推動人民幣匯率升值，為國內產業結構調整留下餘地；同時，避免人民幣匯率大幅波動的風險。在國際經濟政策協調過程中，避免在國際壓力下過快實施金融市場化改革，應該在風險可控的條件下穩步推進金融自由化進程。
第三，
深化對外開放，營造穩定有利的貿易環境
。其一，提高對美貿易雙向開放對稱程度，主動化解摩擦風險。進一步放寬外商准入，逐步加快金融領域等服務業對外開放步伐；結合國內對外消費需求，降低相關美國進口產品關稅，縮窄美國對華貿易逆差，減少兩國矛盾。其二，繼續推進與不同經濟體和國家的貿易自由化建設。以推進區域全面經濟夥伴關系（RCEP）為抓手，強化與周邊國家之間的自貿區建設。發展與歐盟、加拿大、墨西哥等國的多邊貿易關系。加快推進國內自由貿易區與自由港的建設。
第四，
未雨綢繆，做好應對貿易戰的准備工作
。由於政治和經濟上對美國的過度依賴，日本在貿易爭端發生時往往尋求和解而缺乏必要的反制措施，導致處處被動。中國應該吸取日本的教訓，積極應對潛在貿易戰。其一，准備好反制舉措，加強應對性和報復性措施的研判，提前制定報復清單。其二，利用世界貿易組織多邊規則，聯合維護全球化大局的國家，商討反貿易保護主義措施。其三，針對美國發動的貿易戰中違反國際規則行為，聯合有關國家向世貿組織等國際組織提起訴訟。其四，如果美國依然一意孤行堅持貿易摩擦擴大化，中國應當根據世貿組織規則提出報復性措施。【回答】

⑷ 貿易戰的本質，去杠桿的核心，下半年會怎麼樣

新一輪的稅已經開始了，下半年美國市場越來越難

⑸ 當下的貨幣政策改革有哪些困難

當前，中國貨幣政策所面對的局面錯綜復雜，可謂新疾舊患疊加，內外矛盾糾纏：

一、短期刺激救災與長期結構性改革（系統性金融風險）之間的矛盾

受全球疫情沖擊，中國經濟恢復緩慢，大量外貿訂單被取消，市場萎縮，收入、負債及失業壓力大增，中國應該實行更加寬松的貨幣政策，下調利率，降低企業與家庭的債務負擔，為市場輸血，以度過難關。

圖：中國金融周期與美國金融周期，來源：智本社

2015年，國際金融周期觸底，中國金融周期接近頂部，中國與國際金融周期再次背離。

2015年後，中國推動供給側改革，去杠桿，去產能，強化金融監管，緊貨幣，緊信貸。供給側改革試圖促使中國經濟從金融周期頂部撤離。就在這個時間點上，美聯儲開始加息，美國金融周期向上，企業杠桿率逐漸上升。

不過，到2018年，信貸緊縮引發市場流動性困境，去杠桿調整為結構性去杠桿，經濟杠桿率一直居高不下，直到現在，中國金融周期還處於高位。

從2015年到2020年，美國金融周期向上，但整體比較溫和。同時，受制於金融監管及沃爾克規則，杠桿率差異化較大，美國居民杠桿率、金融部門的杠桿率不高，企業的杠桿率較高，政府、資管機構的杠桿率（股票、ETF）很高。

風險隔離及杠桿率分化，是這次股災未直接穿透整個金融系統的主要原因。

這次疫情刺破了資產泡沫，美股暴力去杠桿，美聯儲將利率下降到零，無限量購買美債和抵押債券。預計，美國金融周期短期內向下。

這樣，中國的金融周期與國際金融周期背離程度將擴大。中國金融周期依然處於高位，居民杠桿率、企業杠桿率依然很高。2020年3月，全國首套房貸款平均利率為5.45%，這個水平遠遠高於歐美國家。

過去，中國金融周期與國際金融周期長期背離，但國內金融風險依然相對可控。但是，中美貿易戰改變了這種局面。

中美貿易戰後，中國已確定金融開放的大方向，且有些實質性的動作。金融開放，核心是資本自由進出，匯率自由波動，金融准入門檻下降。

中國處於金融周期的高位，國際金融周期相對低位，如果突然打開金融大門，過去積累的資產「堰塞湖」存在泄洪風險。這就是金融周期相背離出現的外溢性風險。

第一風險點是人民幣貶值。

若金融開放，匯率管制和資本管制開放，人民幣需要重新在國際上尋找合適的價位。中國現處於金融周期高位，資產存在高估的風險，金融開放引發的資本外流可能導致人民幣貶值。

今年三月，國際油價暴跌，有人認為對中國是利好。其實，油價暴跌到每桶40美元以下，會降低中國出口的競爭力，加大人民幣貶值的壓力。

為什麼？

因為國際原油價格一旦低於40美元/桶，中國成品油價格則不再相應下調。如今國際原油價格20多美元，中國商品中的「原油成本」（轉移到運輸成本中）要遠高於他國。如此，中國商品要不降價（虧本）出口，要不人民幣貶值。

第二風險點是房地產價格下跌。

目前，中國幾乎所有資產都是由人民幣定價的，不少資產價格包括利率本身可能偏高，人民幣貶值壓力較大。

如果人民幣貶值，大多數資產都需要在國際市場中重新被估價，伴隨著金融周期上行而持續攀升的房地產面臨較大的風險。有些人會考慮拋售高位的房地產，將資金配置在美元資產上。

第三風險點是利率下跌。

未來幾年，歐美國家依然會保持低利率。目前，中國利率水平遠遠高於歐美國家。央行正推行LPR（貸款基礎利率），試圖逐步下調利率，讓利率水平與國際逐步接軌。不過，由於擔心利率下調刺激物價及房價上漲，當前利率下調的力度有限慢。

但是，如果中國利率不下調，金融大門打開，利率立即下跌，企業轉而向外資借錢，信貸市場和商業銀行風險巨大。

匯率貶值，資產價格下跌，容易觸發債務危機。這是金融周期頂部的真正風險。

所以，中國金融開放的步調，必須與金融周期的調整步調相契合。貨幣政策需要推動金融周期下行，降低「堰塞湖」風險，與金融開放的步調保持一致。

文 | 智本社

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⑹ 中美貿易戰下能否繼續執行去杠桿

中國只有發展壯大自身才能有絕對的話語權，只有中國強大了，才不會有國家對中國說:我要跟你打貿易戰。所以，用盡全力，為中華崛起。

⑺ 形勢政策課思考題:1、針對美國已經挑起的貿易戰,中國應採取哪些措施將其造成的影響降到最低

中方採取上述加征關稅措施，目的是捍衛自身合法權益，通過反制措施遏制貿易摩擦升級，同時，相關措施也盡可能減少對我國國內生產、人民生活需要的影響。上述措施實施後，有關部門將會同社會各界對措施效果進行評估，力爭把措施對我國國內生產生活的影響降到最低。