套利活動對匯率的影響結果

A. 套利交易對外匯有多大影響

套利交易會加大資金在外匯市場的流動，縮減各個國家的收益率的差值

B. 套利活動使得外匯市場更不穩定嗎

通過外匯市場套利的交易活動屬於跨國（地區）套利的范疇。
譬如當前你從美國銀行貸款1億美元貸款利率0.25%（一年25萬利息成本），全部進入中國換成人民幣6億元（一美元兌6元人民幣）存在中國銀行里，存款利息3%（一年1800萬人民幣）。一年之後，假如 匯率不變則跨境套利所得為275萬美元。
你只要理解這個即可。實際上因一年內匯率是不斷變動的，實際操作上還會增加一筆掉期交易才可報此交易安全獲利。

C. 請經濟學高手回答利率與匯率之間的關系

利息=本金*利率，利息是金額的概念，利率是一個比例！

1. 首先，利率政策通過影響經常賬戶來影響匯率。當利率上升，信貸緊縮，貸款減少，投資和消費減少，價格下降，進口受到一定程度的抑制，出口增加，外匯需求減少，外匯供應增加，外匯匯率下降，而當地貨幣的匯率正在上升。與利率上升相反，當利率下降時，信貸擴張和貨幣供應量（M2）增加，刺激投資和消費，促使價格上漲，不利於出口，有利於進口。在這種情況下，外匯需求將增加，外匯匯率將上升，本幣的匯率將下降。實際利率下降導致匯率上升，人民幣匯率下降。

2. 通過影響國際資本流動間接影響匯率。當一個國家的利率上升時，它將吸引國際資本流入，從而增加對當地貨幣和外匯供應的需求，導致當地貨幣匯率上升和外匯匯率下降。此外，一國的利率上升促進了國際資本流入的增加，而資本外流的下降減少了國際收支逆差，並支持了當地貨幣匯率的上升。與利率上升相反，當利率下降時，可能導致國際資本外流，增加外匯需求，減少國際收支順差，促進外匯匯率上升和下降。當地貨幣的匯率。

3. 匯率變化對利率的影響匯率變化對利率的影響也是間接的，即通過影響國內價格水平和影響短期資本流動間接影響利率。首先，當一個國家的貨幣匯率下降時，有利於促進出口，限制進口，提高進口商品成本，推高總體價格水平，導致國內價格上漲，導致實際利率下降。這種情況有利於債務人和債權人，導致借款資本的供需不平衡，最終導致名義利率上升。如果一個國家的貨幣匯率上升，對利率的影響恰恰與上述相反。其次，當一個國家的貨幣匯率下降時，往往會受到心理因素的影響，導致人們預期該國的貨幣匯率會進一步下跌。在當地貨幣貶值的影響下，將導致短期資本外逃，國內資本供給減少將促進本幣的利率上升。如果當地貨幣的匯率下降，則預期匯率將反彈。在這種情況下，可能會出現與上述情況相反的變化，即短期資本流入的增加將增加國內資本供應，導致本幣的利率下降。如果一個國家的貨幣匯率下降可以改善該國的貿易條件，隨著貿易條件的改善，它將導致該國的外匯儲備增加。假設其他條件保持不變，外匯儲備增加意味著國內資金供應增加，資金供應增加將導致利率下降。相反，如果一個國家的貨幣匯率上升將導致該國的外匯儲備減少，則可能導致國內資金供應減少，而資金供應的減少將影響利率。

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利率對匯率的傳導機制

1、經常賬戶方面。利率變化通過影響企業成本進而影響出口，引起國際收支變化，最終影響匯率變動。如利率上升時，企業成本增加，使出口商品競爭力下降，出口額減少，引起國際收支轉向逆差，帶來本幣貶值壓力或直接導致本幣匯率下跌。

2、資本賬戶方面。利率變化通過影響套利資本流動，引起國際收支變化，最終影響匯率變動。如利率上升，國際資本大量流入，增加對本幣的需求，國際收支轉向順差，帶來本幣升值壓力或直接導致本幣升值。

D. 套利者將會如何套匯這種活動對匯率有什麼影響

套匯交易：是指在不同的時間（交割期限）、不同的地點(外匯市場)利用匯率或利率上的差異進行外匯買賣，以防範匯率風險和牟取套匯收益的外匯交易活動。
套匯交易又可分為直接套匯和間接套匯：

1. 直接套匯

   直接套匯又稱兩地套匯，是指當兩個不同地點外匯市場上某種貨幣匯率出現差異時，外匯交易者同時在這兩個市場買賤賣貴，從中賺取差價利潤的交易行為。

2. 間接套匯

   間接套匯又稱三地套匯，是指套匯者利用三個以上不同地點的外匯市場在同一時間內存在的貨幣匯率差異，同時在這些市場上買賤賣貴，套取匯率差額收益的交易行為。

套利活動的機會在外匯市場上往往轉瞬即逝，套利機會一旦出現，大銀行大公司便會迅速投入大量資金，從而使兩國的利差與兩國貨幣掉期率(即遠期匯率與即期匯率之間的差額)之間的不一致迅速消除。所以從這個意義上講，套利活動客觀上加強了國際金融市場的一體化，使兩國之間的短期利率趨於均衡並由此形成一個世界性的利率網路。同時，套利活動也使各國貨幣的利率和匯率之間形成了一種有機的聯系，兩者相互影響，相互牽制。

E. 匯率和利率的關系是什麼

不考慮存在匯率操縱的前提之下，一國利率與匯率之間的關系是一種正比關系，即利率提升則匯率上升，利率下降則匯率下降。

在一個經濟開放的國家，國民收入增加，對貨幣的需求就會增加，由於供需關系必然導致利率上升，國外資金看到該國利率上升而有利可圖時，國外資金就會大量流入該國，由於外幣不能直接在該國流通而必須兌換成該國本幣。

因此，大量外資的流入必然引起匯率上升―――貨幣升值；反之，如果該國國民收入下降，對貨幣的需求就會下降，貨幣需求量下降導致利率下降，國外資金看到該國利率下降而無利可圖時，就會尋找其他利率上升的經濟體，從而導致資金外流（將本幣兌換成外幣），大量資金外流就會造成匯率下降―――貨幣貶值。

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匯率通常有兩種表示方法，即本幣匯率和外幣匯率。本幣匯率和外幣匯率是兩個相對的概念，它們的升降所產生的經濟現象正好相反。

1、本幣匯率

以單位數量的本國貨幣所能兌換的外幣數量來表示，稱為本幣匯率。在我國稱之為人民幣匯率，即用外幣表示的人民幣價格，其公式為100￥=x外幣。

在其他因素不變的條件下，單位數量的人民幣能兌換更多的某種外幣，則表示人民幣匯率上升，人民幣相對於某種外幣升值，而外幣貶值，外匯匯率下跌，此時有利於我國的進口不利於出口；反之，單位數量的人民幣若能兌換較少的某種外幣，則表示人民幣匯率下降，人民幣相對於某種外幣貶值，而外幣升值，外匯匯率上升，此時有利於我國的出口不利於進口。

2、外匯匯率

以單位數量的外幣所能兌換的本國貨幣數量來表示，稱為外匯匯率。我國通常採用100單位外幣作為標准，折算為一定數量的人民幣，即用人民幣表示某種外幣的價格，其公式為100單位外幣=x￥。

當100單位外幣可以兌換更多的人民幣時，外匯匯率上升，外幣相對於人民幣升值，而人民幣貶值，即用人民幣表示的外幣價格上漲，此時有利於我國的出口不利於進口；反之，則說明外匯匯率跌落，外幣相對於人民幣貶值，而人民幣升值，此時有利於我國的進口不利於出口。

F. 國家央行利率變動對匯率的影響

利率與匯率的關系:一國的利率上升,會引起套利資本的流入(即引起低利率貨幣兌換成高利率貨幣以套取利差的行為),在短期內會引起利率上升國貨幣的需求增加,而引起該貨幣升值(即在直接標價法下的匯率下降),然而套利資本流動是一種短期投資行為,當套利返回時(即套利活動結束時),又會引起原套利的本利兌換成原貨幣,使貨幣幣值下降.
所以利率調高,在短期內會引起調高貨幣升值,而在遠期會使調高貨幣貶值.

G. 為什麼匯率下降，套利者對匯率下降做出的迅速反應是向中央銀行出售本國貨幣

首先，匯率下降要搞清楚是誰對誰下降。
以美元兌人民幣來說，假設目前1美元兌6.13人民幣。如果匯率下降，也就是說美元貶值，那麼有可能會是1美元兌6.10元人民幣。
套利者是押注人民幣升值，而在前期購買人民幣。當人民幣升值以後，就賣出人民幣獲利。這是標準的獲利平倉表現。

H. 宏觀經濟學問題，關於利率與貨幣的升值貶值

與你設想的情況正相反。

1、前提是「經常性項目下」的外匯供求關系不變，而且該國貨幣實現了資本項下的自由兌換，
當利率相對於他國升高，外幣持有者傾向於換成該國本幣，以獲取更高的利息收入，這可能導致匯率上升。這叫做「套利性交易」，當匯率上升幅度完全抵消了利率差時，這種套利交易就停止了。

2、如果沒有實現資本項下的貨幣自由兌換，「套利交易」就不能順利實現，對匯率的影響就是間接和復雜的。比如中國的情況就是如此，國內利率降低，貨幣供應擴張，按照套利需求的結果，匯率應該下降，但實際是匯率還在上升。這是因為，套利交易受到管制和抑制，更重要的是，除了利率因素，匯率更多的受「經常性項目下」的外匯供求的影響（比如商品和勞務進出口）。

當國外對中國出口商品需求旺盛的時候，對人民幣的需求也大，即使中國利率下調，還是能維持需求的正增長。所以，一般而言，利率與本國貨幣的供應量直接相關，與匯率變動並不直接相關。

關於「經常性項目」和「資本性項目」，請參看關於「國際收支平衡表」的解釋。

I. 套匯比較法與匯價基數比較法結果有區別嗎

一、套匯交易
(一)地點套匯
在通常情況下，各外匯市場的匯率是通過基本匯率的套算而確定的，因
而同種貨幣的匯率一般都能保持基本一致。然而這並不意味著在任何時點
上、任何地點上外匯市場同種貨幣的匯率都永遠均衡。實際上，由於外匯交
易在地域上的廣泛性和時間上的延續性，各個外匯市場的外匯供求關系不斷
變化，並導致匯率的經常上漲或下降，從而使各個外匯市場也不可避免地會
不時出現短暫的匯率差異，這種差異就構成了地點套匯的前提條件。
所謂地點套匯，就是利用兩個或三個不同地點外匯市場之間某種貨幣的
匯率差異，分別在這幾個外匯市場上一面買進一面賣出這種貨幣，從中賺取
匯率差額利益的外匯交易。地點套匯的主要形式有直接套匯與間接套匯兩
種。
1.直接套匯(DirectArbitrage)。
直接套匯又稱兩地套匯，是指外匯交易者在兩個不同地點外匯市場上某
種貨幣匯率出現差異時，同時在這兩個市場買賤賣貴，從中賺取差價利潤的
交易行為。例如，某日紐約市場匯價為1 美元＝145 日元，東京市場為1 美
元＝143 日元，套匯者在紐約市場上按145 日元的價格買進一筆日元，然後
立即在東京市場上以143 日元的價格賣出，換回美元，這佯每一美元可賺毛
利2 日元。
2.間接套匯(Indirect Arbiirage)。
間接套匯又稱三地套匯，它是指套匯者利用三個以上不同地點的外匯市
場，在同一時間內存在的貨幣匯率差異，同時在這些市場上買賤賣貴，套取
匯率差額收益的交易行為。
例如，假設某日某一時刻，紐約、法蘭克福，倫敦三地市場的外匯行市
如下：
紐約市場：1 美元＝1.9100——1.9110 德國馬克
法蘭克福市場：1 英鎊＝3.0790——3.0800 德國馬克
倫敦市場：1 英鎊＝1.7800——1.7810 美元
根據以上三個市場外匯行市，若套匯者以100000 美元進行三地套匯，則
可首先在紐約市場以1 美元＝1.9100 德國馬克的匯價賣出10 萬美元，買進
191 000 德國馬克；同時在法蘭克福市場上以1 英鎊＝3.0800 德國馬克的匯
價賣出191000 德國馬克，買進62 013 英鎊；同時又在倫敦市場以1 英鎊＝
1.7800 美元的匯價賣出62013 英鎊，可買回110383 美元。如不考慮套匯費
用，則該套匯者通過間接套匯可獲利10383 美元。
間接套匯的前提是三地市場的匯率不均衡，存在差價，但是如何迅速判
斷三地市場的匯率是否均衡呢？在外匯實務中，常用的判斷方法主要有兩
種：一是套算比較法。這是通過幾個市場匯率套算，判斷市場之間是否有差
價存在的方法。如上例中：
紐約市場：1 美元＝1.9100 德國馬克
根據法蘭克福和倫敦兩市場的匯率套算，結果為：1 美元＝1.7303 德國
馬克套算結果表明，三地市場之間存在匯率差異，可以套匯。
二是匯價積數判斷法。這是將各市場匯率均換成統一標價法下的匯率，通過連乘所得積數來判斷是否存在價差的方法。如果各市場的應付匯率(或應
收匯率)的連乘積數不為1，則表明各市場匯率不均衡或有價差，可以套匯；
如果積數等於1，則表明各市場匯率均衡或無差價，不可套匯。
如上例中，我們可以將三市場的匯率重組如下：
紐約市場：1 美元＝1.9100 德國馬克
法蘭克福市場：1 德國馬克＝0.3247 英鎊
倫敦市場：1 英鎊＝1.7800 美元
1.91OO×0.3247×1.7800＝l.039≠1
結果表明：三市場匯率不均衡，可以套匯。
目前，由於通訊設備先進，交易手段發達，信息靈便，各地外匯市場之
間的貨幣匯率差異日趨縮小，地點套匯的機會一般情況下不多，至於間接套
匯的機會更為難得。在間接套匯中，三地外匯市場上貨幣匯率之間出現差異
總是偶然的、暫時的，通過套匯交易，這種差異很快就會拉平，從而使套匯
機會消失。
(二)時間套匯(Time Arbitrage)
時間套匯又稱掉期交易，就是在買進或賣出即期外匯的同時，賣出或買
入同額遠期外匯的互換交易。交易的目的，是以避免外匯匯率變動的風險和
保值為主，而不是為了獲利。
例如，若一家法國公司需要100000 英鎊用於投資，預計3 個月後即可收
回，假定當時英鎊對法郎的即期匯率為1 英鎊＝6 法國法郎，該公司則可用
600000 法國法郎買進100000 英鎊現匯。但若3 個月後英鎊對法國法郎的匯
率下降為1 英鎊＝5.5 法國法郎，則屆時該法國公司收回的100000 英鎊只相
當於550000 法國法郎，比預先投資額減少了50000 法國法郎。為了避免這種
損失，法國公司便在買進100000 英鎊現匯的同時，賣出100000 英鎊的3 個
月期匯。假定遠期外匯市場上3 個月期的匯率為：1 英鎊＝5.999 法國法郎，
那麼無論3 個月後英鎊匯率的下跌程度如何，公司都肯定可以將100000 英鎊
兌回599900 法國法郎，只承擔100 法國法郎的匯率差額損失，從而在匯率方
面保證了投資安全。在進行掉期交易中，為了避免匯價變動風險而付出的可
確定的代價或損失叫做掉期成本，一般來說，掉期成本的高低是影響有關交
易者所獲利潤多少的重要因素之一，從而也是交易者確定是否有必要進行掉
期交易的一個重要依據。
二、套利交易(Interest Arbitrage)
套利交易，簡稱套利，是指投資者或投機商利用兩個國家短期投資利率
的差異，將資金從利率低的國家調往利率高的國家，以賺取更高的利潤。例
如，倫敦市場英國政府發行的國庫券年利率為15％，紐約市場美國政府債券
為年利率13％，兩個市場利率相差2％。投資者將其美元資金兌換成英鎊，
調到倫敦市場買進3 個月期英國政府國庫券，可比用美元購買美國政府債券
多得2％的利息收益。為了防止投資期間匯率變動的風險，投資者往往在進
行套利交易的同時，辦理掉期交易。套利者在用美元買進英鎊對英國政府國
庫券投資之時，預先再賣出3 個月遠期英鎊，換回美元，只要掉期交易及套
利交易整個開支費用不超過2％的利息收益，套利者是有利可圖的。
進行套利活動，在考慮金融市場之間利率差額的同時，必須考慮外匯市
場即期外匯匯率與遠期外匯匯率之間的差額。因為即期外匯匯率與遠期外匯
匯率之間的差額是同兩國短期利率的差額接近的。如果即期匯率與遠期匯率的差與兩國短期利率的差一致，套利活動就無利可圖了。
應該看到，由於通訊設備的日益完善，目前各外匯市場已由國際衛星通
訊網路緊密地聯系起來，電子計算機也被應用在外匯交易上，外匯市場和外
匯交易己日趨全球化，而以前由於地區不同和時差所造成的匯率差已幾乎不
存在。因此以上的幾種套匯方式早在多年以前便不再為交易員們所重視和使
用，已逐漸為新出現的交易方式所取代。例如，利息套匯已被掉期取代，時
間套匯則為期權代替，所謂的兩地和三地套匯被目前人們稱之為現期套匯取
代，這說明國際金融市場在不斷地發展、交易方式正在日益更新。