① 在固定匯率和浮動匯率下貨幣政策和財政政策的效果各是什麼
固定匯率下：
資本自由流動擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加，LM曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，本幣有貶值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直到LM曲線恢復到初始水平，所以在固定匯率下貨幣政策無效。
擴張的財政政策，會使IS曲線向右上方移動，利率上升，資本內流，本幣有升值的壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中賣出人民幣，買入外匯，從而使LM曲線向右移動，直到達到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有效資本不流動本國利率將不影響國際收支，擴張性的財政政策會使IS曲線向右移動，產出增加，進口增加，出現貿易赤字，本國貨幣有貶值壓力，此時，貨幣當局將買入人民幣賣出外匯，則貨幣供給減少，LM曲線向左移動，直到抵消財政政策的作用。所以財政政策無效同理，貨幣政策也無效資本不完全流動擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加，LM曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，收入增加，本幣有貶值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直到LM曲線恢復到初始水平，所以貨幣政策無效。
擴張的財政政策，會使IS曲線向右上方移動，利率上升，收入增加（資本不完全流動，利率在擴張性的財政政策下有所上升，可以減少國際收支逆差的規模）本幣有貶值的壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，從而使LM曲線向左移動，直到達到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有一定的效果浮動匯率下
資本自由流動
擴張性的貨幣政策，會使貨幣供給增加，則利率下降，資本外流，匯率貶值，國際收支出現逆差，會使出口增加，則IS曲線向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，貨幣政策有效擴張的財政政策，會使IS曲線向右移動，利率上升，資本內流，國際收支順差，匯率有升值的壓力，會使進口增加，則IS曲線向左移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，財政政策無效資本不流動擴張性的貨幣政策，會使收入增加，則國際收支逆差，匯率貶值，出口增加，則IS向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效同理，財政政策也有效
資本不完全流動
擴張性的貨幣政策，會使利率下降，收入增加，資本外流，進口增加，國際收支逆差，本幣有貶值的壓力出口增加，IS向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效理，財政政策有效（資本不完全流動，利率在擴張性的財政政策下隨有所上升，但資本的流入無法彌補國際收支逆差）.
② 固定匯率的優缺點
固定匯率制的優點
1、有利於經濟穩定發展，在固定匯率制度下，匯率具有相對穩定性，匯率的波動范圍或自發地維持、或人為地維持，這使進出口品的價格確定、國際貿易成本計算和控制、國際債權債務的清償都能比較穩定地進行，減少了匯率波動帶來的風險。
2、有利於國際貿易、國際信貸和國際投資的經濟主體進行成本利潤的核算，避免了匯率波動風險，對世界經濟發展起到一定促進作用。
固定匯率制的缺點
1、實行真正的固定匯率制度需要各國付出很大的調整代價。
2、實行固定匯率制度，當國際收支出現逆差時，不能及時地通過匯率變動使國際收支自動達到平衡，而往往引起該國大量黃金外匯外流，國際儲備大大下降。
3、實行固定匯率制度會在國際間傳導通貨膨脹，因為價格一律是商品交換的普遍規律，當一國發生通貨膨脹時，該國貨幣對內貶值而由於實行固定匯率制度不能及時調整匯率，必然因國內物價上漲引起其他國家向該國大量出口，導致出口國出現貿易順差，這樣出口國貨幣供給量因外匯收入增加而增加。出口國一方面商品供應減少，另一方面貨幣供給增加，極容易引發通貨膨脹，這種通貨膨脹與固定匯率制度密切相關。
4、實行固定匯率制度，法定平價及匯率波動的上下限都是確定的，匯率並不能總是正確反映兩國貨幣的實際購買力，通過干預來維持固定匯率制度必然使貨幣對內價值和對外價值脫節，影響到幣值對內和對外的同時均衡。
5、不能發揮調節國際收支的經濟杠桿作用，為維護固定匯率制將破壞內部經濟平衡，引起國際匯率制度的動盪和混亂。
③ 均衡匯率是如何決定的
均衡匯率的概念是一個中長期的概念，短期內匯率是會有波動的，也就是說外匯市場供求相等時的匯率均衡應指的短期均衡匯率。而從一個國家的中長期的角度來考慮，對內國家的非貿易品市場達到均衡時的幣值，與對外來說的貿易品市場的均衡幣值相等時是一種可以保持較為穩定的經濟運行環境的關鍵。
④ 固定匯率制度下外匯市場均衡的條件是什麼
人民銀行的基礎匯率。
⑤ 固定匯率和浮動匯率各有什麼優缺點
2005年7月21日中國人民銀行宣布，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。根據對匯率合理均衡水平的測算，人民幣對美元21日起升值2%，即1美元兌8.11元人民幣。那麼什麼是浮動匯率制呢？它有什麼優缺點呢？
浮動匯率制指一國中央銀行不規定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場自發地決定。浮動匯率制又分為自由浮動與管理浮動。自由浮動又稱「清潔浮動」，指中央銀行對外匯市場不採取任何干預活動，匯率完全由市場力量自發地決定；管理浮動又稱「骯臟浮動」，指實行浮動匯率制的國家，其中央銀行為了控制或減緩市場匯率的波動，對外匯市場進行各種形式的干預活動，主要是根據外匯市場的情況售出或購入外匯，以通過對供求的影響來影響匯率。
在浮動匯率制下，影響匯率的主要因素有：貨幣本身代表的價值、一國國際收支、利息率、各國政府和中央銀行對外匯市場的干預、政治、心理、投機等因素。
實行浮動匯率制有利於通過匯率的波動來調節經濟，也有利於促進國際貿易，尤其在中央銀行的外匯與黃金儲備不足以維持固定匯率的情況下，實行浮動匯率制對經濟較為有利，同時也能取締非法的外匯黑市交易，但浮動匯率制不利於國內經濟和國際經濟關系的穩定，會加劇經濟活動。
⑥ 均衡匯率是什麼
均衡匯率是匯率理論中的核心問題之一，是判斷匯率水平是否失調及匯率政策是否需要調整的主要客觀依據。我們所熟知的卡塞爾(Cassel)的購買力平價理論就是關於均衡匯率的最早理論。在我國以往的實際工作中一直是以全國進出口商品的平均換匯成本作為人民幣基本匯率的調整依據，這是「購買力平價理論」在應用中的一種表現形式。隨著世界經濟的發展，各國之間的交流已經不再局限於商品層次上，資本流動也占據了相當的比重。另外，由於各國的實際匯率在經常發生變化，一些經濟學家逐漸認識到，均衡匯率是一種動態的均衡，一些基本的經濟要素如一國的勞動生產率、貿易條件等的變動也會影響實際匯率的均衡狀態。因此，購買力平價理論的領導地位受到了動搖.
⑦ 在固定匯率和浮動匯率下貨幣政策和財政政策的效果各是什麼
固定匯率下：
資本自由流動
擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加，LM曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，本幣有貶值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直到LM曲線恢復到初始水平，所以在固定匯率下貨幣政策無效。
擴張的財政政策，會使IS曲線向右上方移動，利率上升，資本內流，本幣有升值的壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中賣出人民幣，買入外匯，從而使LM曲線向右移動，直到達到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有效
資本不流動
本國利率將不影響國際收支，
擴張性的財政政策會使IS曲線向右移動，產出增加，進口增加，出現貿易赤字，本國貨幣有貶值壓力，此時，貨幣當局將買入人民幣賣出外匯，則貨幣供給減少，LM曲線向左移動，直到抵消財政政策的作用。所以財政政策無效
同理，貨幣政策也無效
資本不完全流動
擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加，LM曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，收入增加，本幣有貶值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直到LM曲線恢復到初始水平，所以貨幣政策無效。
擴張的財政政策，會使IS曲線向右上方移動，利率上升，收入增加（資本不完全流動，利率在擴張性的財政政策下有所上升，可以減少國際收支逆差的規模）
本幣有貶值的壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，從而使LM曲線向左移動，直到達到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有一定的效果
浮動匯率下
資本自由流動
擴張性的貨幣政策，會使貨幣供給增加，則利率下降，資本外流，匯率貶值，國際收支出現逆差，會使出口增加，則IS曲線向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，貨幣政策有效
擴張的財政政策，會使IS曲線向右移動，利率上升，資本內流，國際收支順差，匯率有升值的壓力，會使進口增加，則IS曲線向左移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，財政政策無效
資本不流動
擴張性的貨幣政策，會使收入增加，則國際收支逆差，匯率貶值，出口增加，則IS向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效
同理，財政政策也有效
資本不完全流動
擴張性的貨幣政策，會使利率下降，收入增加，資本外流，進口增加，國際收支逆差，本幣有貶值的壓力出口增加，IS向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效
同理，財政政策有效（資本不完全流動，利率在擴張性的財政政策下隨有所上升，但資本的流入無法彌補國際收支逆差）
⑧ 浮動匯率和固定匯率區別是啥
以下是二者的詳細介紹，希望對你有用
一 浮動匯率制
浮動匯率制(floating exchange rates)是指一國貨幣的匯率根據市場貨幣供求變化，任其自由漲落，各國政府和中央銀行原則上不加限制，也不承擔義務來維持匯率的穩定，這樣的匯率就是浮動匯率制。
浮動匯率制的正式採用和普遍實行，是20世紀70年代後期美元危機進一步激化後開始的。
浮動匯率制按照國家是否干預外匯市場，可分為自由浮動（又稱「清潔浮動」）和管理浮動（又稱「骯臟浮動」）。
實際上，今天沒有哪個國際實行完全的自由浮動，而主要發達國家都對外匯市場進行不同程度的干預。
當前管理浮動匯率制的形式多種多樣，可分為單獨浮動和聯合浮動，也有的實行釘住政策的浮動匯率制。
在浮動匯率制度下，一國匯率變動受到多種因素的影響，除了經濟因素經常在發生作用外，也包括政治和心理方面的因素。
浮動匯率制的主要長處是防止國際游資沖擊，避免爆發貨幣危機；有利於促進國際貿易的增長和生產的發展；有利於促進資本流動等等。缺點是經常導致外匯市場波動，不利於長期國際貿易和國際投資的進行；不利於金融市場的穩定；基金組織對匯率的監督難以奏效，國際收支不平衡狀況依然得不到解決；對發展中國家更為不利。
浮動匯率制指一國中央銀行不規定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場自發地決定。
在浮動匯率制下，影響匯率的主要因素有：
貨幣本身代表的價值、一國國際收支、利息率、各國政府和中央銀行對外匯市場的干預、政治、心理、投機等因素。
二 固定匯率是基本固定，匯率的波動幅度限制在一個規定的范圍內的匯率。在金本位制下，黃金輸送點是匯率波動的界限。二戰以後，建立了以美元為中心的固定匯率制，國際貨幣基金組織規定，會員國的貨幣平價一律以一定數量的黃金或美元來表示，成員國的貨幣匯率，僅能按金平價之比在一定幅度內作上下限各1％的浮動。當某國貨幣對美元的匯率波動超過這一幅度時，該國官方有義務將匯率波動限制在規定上下限之內。
固定匯率的弊端:不能靈活反映外匯供求關系，使匯率的市場性喪失或削弱；匯率市場性的喪失或削弱又使其不能反過來調節外匯的供求關系，自動調節功能大大降低，因而只能由政府調節。但政府確定匯率的弊端十分明顯：一是受到主觀影響，如果政府調控能力不強還會出現重大失誤；二是受到客觀因素的牽制，匯率的確定和變動涉及到各方面利益，政府不得不充分考慮；三是受不同政策目標的牽制，匯率目標可能和其他目標相沖突，若匯率水平脫節到相當嚴重的程度就可能引發金融危機。另一方面，「蒙代爾三角」理論認為，資本自由流動、固定匯率和貨幣政策三者不可能兼顧，只能犧牲其中之一而保證實現另外二者。因為假如在固定匯率制度和資本自由流動下採取緊縮的貨幣政策，利率會上升，在匯率不變的情況下，利率的上升帶來對本國投資收益的增加，大量的外國資本會流入，造成本幣升值的壓力，為維持匯率的固定水平，政府要賣出本幣買入外幣進行干預，這樣緊縮的貨幣又被擴張了，貨幣政策無效。因此，在資本自由流動的前提下，堅持固定匯率就要放棄貨幣政策的自主性、獨立性和有效性。
在我國乃至世界歷史上，固定匯率制都曾發揮過它的積極作用。二戰後的布雷頓森林體系，其實質就是一種固定匯率制度，對於戰後各國經濟復甦和建立穩定的經濟貿易聯系，發揮了不可磨滅的作用。從我國以前的情況來看，資本自由流動不存在，通過政府調整可使國際收支大體平衡，固定匯率制的利大於弊。亞洲國家高速發展的90年代，固定匯率制對於穩定投資者預期也曾發揮了很大作用。但是如果經濟泡沫膨脹，經濟增長減慢，貿易赤字上升，投機資本沖擊的情況出現，此時固定匯率制的不利影響就遠遠超出了它的有利方面。
⑨ 固定匯率和浮動匯率有什麼區別
一、浮動匯率制(floating exchange rates)是指一國貨幣的匯率根據市場貨幣供求變化，任其自由漲落，各國政府和中央銀行原則上不加限制，也不承擔義務來維持匯率的穩定，這樣的匯率就是浮動匯率制。
浮動匯率制的正式採用和普遍實行，是20世紀70年代後期美元危機進一步激化後開始的。實際上，今天沒有哪個國際實行完全的自由浮動，而主要發達國家都對外匯市場進行不同程度的干預。當前管理浮動匯率制的形式多種多樣，可分為單獨浮動和聯合浮動，也有的實行釘住政策的浮動匯率制。
二 、固定匯率制是匯率的波動幅度限制在一個規定的范圍內的匯率制。
在金本位制下，黃金輸送點是匯率波動的界限。二戰以後，建立了以美元為中心的固定匯率制，國際貨幣基金組織規定，會員國的貨幣平價一律以一定數量的黃金或美元來表示，成員國的貨幣匯率，僅能按金平價之比在一定幅度內作上下限各1％的浮動。當某國貨幣對美元的匯率波動超過這一幅度時，該國官方有義務將匯率波動限制在規定上下限之內。
固定匯率制與浮動匯率制的比較
（一）固定匯率制的優缺點
1.固定匯率制的優點
匯率穩定，減少風險。使國際債權債務的清償以及國際貿易的成本計算，均有可靠的依據，從而減少了進出口貿易及資本輸出入所面臨的匯率大幅度變動的風險。
使國際清償能力穩定，進出口商品價格也穩定。
匯率的穩定在一定程度上抑制了外匯市場的投機活動。
2.固定匯率制的缺點
在固定匯率制度下，國內經濟目標服從於國際收支目標。當一國國際收支失衡時，就需要採取緊縮性或擴張性財政貨幣政策，從而給國內經濟帶來失業增加或物價上漲的後果。
在固定匯率制下，易發生通貨膨脹，結果物價上漲使出口商品的成本增加，導致出口減少，國際收支出現逆差，本幣幣值更加不穩。為了穩定匯率，該國貨幣當局只能動用黃金與外匯儲備，投放到外匯市場中，使大量的黃金與外匯儲備流失。
在固定匯率制下，由於各國有維持匯率穩定的義務，而削弱了國內貨幣政策的自主性。
（二）浮動匯率制度的優缺點
1.浮動匯率制度的優點
一國國際收支的失衡可以經由匯率的自由波動而予以消除。
各國不承擔維護匯率穩定的義務，可根據本國的情況，自主地採取有利於本國的貨幣政策。
可以保證各國貨幣政策的獨立性和有效性，避免國際性通貨膨脹的傳播。
一國由於無義務維持匯率的穩定，因而就不需像在固定匯率制下那麼多的外匯儲備，可節約外匯資金。
由於各國的國際收支能夠自我調整，因而可避免巨大的國際金融恐慌，在一定程度上保證了外匯市場的穩定。
2.浮動匯率制度的缺點
由於匯率的不穩定性，增加了國際貿易的風險，加大了成本計算及國際結算的困難。從而阻礙了國際貿易的正常發展。
導致各國的國際清償能力和商品價格不穩。
匯率自由波動未必能隔絕國外經濟對本國經濟的干擾。
助長了外匯市場上的投機活動。
「以鄰為壑」的政策盛行。即各國均以貨幣貶值為手段，輸出本國失業或以他國經濟利益為代價擴大本國就業和產出。
⑩ 固定匯率制度和浮動匯率制度有什麼聯系
一、匯率制度的涵義與演變
1946年，美國布雷頓森林召開的聯合國貨幣金融會議確立了美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤的"布雷頓森林體系"。1973年，伴隨著美元的兩次貶值，該體系瓦解，國際貨幣體系進入了固定匯率制與浮動匯率制並行的時代。目前，世界上大多數國家實行浮動匯率制。
紙幣的含金量不再是制定匯率的標准，匯率隨外匯市場的供求情況波動，這就是浮動匯率制，它有這樣幾種方式：（1）單獨浮動，比如美元、日元等。（2）聯合浮動，如歐共體國家維系彼此國家之間的匯率穩定，對經濟聯合以外的國家實行匯率聯合浮動；（3）釘住浮動，起初，由於歷史的原因，一些不發達國家將本國貨幣與某種貨幣掛鉤（釘住固定匯率），然後隨著該匯率的浮動而浮動，如獅子山與英鎊掛鉤，後來，不少發展中國家，出於發展經濟的需要，為了穩定匯率，制定了本國貨幣與西方主要貨幣掛鉤的聯系匯率制，比如釘住美元的聯系匯率制（這種制度在表面上具有浮動的形式，實質上還是一種缺乏彈性的固定匯率制。）
二、兩種匯率制度的比較
1、浮動匯率制下匯率風險大得多。
匯率波動頻繁，幅度較大，首先為國際貿易帶來不便，既不利於進出口商核算成本，又為他們支付貨款增添了匯率風險。其次，在資本市場上，加速了國際資本市場的資金流動，並使其流向具有更大的不確定性。這些弊病恰恰是固定匯率制的優勢所在，固定匯率制因其匯率的穩定，無論是為國際貿易，還是為外資的流動均帶來了明顯的好處。
2、固定匯率制明顯缺乏彈性，難以實現自我調節功能。
（固定匯率制可能是某段時期能夠准確反映該國貨幣的幣值（在一"均衡匯率"的位置上），但由於其它經濟因素的發展變化，以及一國政府在實施各項貨幣政策過程中可能產生的磨擦，都有可能導致這個固定匯率制偏離原來的"均衡點"，從而對經濟產生誤導作用，甚至走入惡性循環，引發金融危機。）這在1994年末的墨西哥金融危機和1997年下半年開始的東南亞金融危機中均有明顯的體現，而這一點正是浮動匯率制可以避免的，匯率浮動會造成經濟環境的不穩定，但它又能夠通過市場自動調節，在震盪之後重新找到平衡。當然，這需要一個具有相當承受能力的經濟基礎，因此它為大多數發達國家所採用。
3、固定匯率制要求一國具備大量的外匯儲備。
在固定匯率制下，當一國貨幣在國際市場上被拋售時，為了維持其固定匯率，該國必須在外匯市場用大量外匯儲備買進本國貨幣，從而造成外匯儲備嚴重流失。如果沒有足夠的外匯儲備來維持其固定匯率，匯率將會高於實際幣值，這對出口極為不利，長此下去，加大國際收支逆差，必將進一步降低外匯儲備。一旦進入這個誤區，一國經濟將很容易陷入困境。相比之下，浮動匯率制由於對政府幹預的要求很低，因而在平衡匯率方面對外匯儲備量的要求也不高。
三、從金融危機看匯率制度的選擇對新興市場國家經濟活動的影響
1、危機國經濟政策的運用
首先，經濟政策的相同之處：經濟增長的貨幣政策目標。 經濟增長被置於貨幣政策最終目標的首位，經濟開放的速度快，程度也很高。國內的開放政策與國際資本的趨利性相呼應，90年代初，這兩國逐漸成為國際投資的熱點，經濟高速增長，發展為新興市場國家。
（1）商品市場的開放
墨西哥：1992年，墨西哥加入美國、加拿大、墨西哥北美自由貿易區，由於綜合國力的懸殊和市場成熟程度不同，墨西哥對美國貿易逆差逐年加大，1993年和1994年的貿易赤字均在200億美元以上，導致墨西哥政府耗用大量外匯儲備來彌補貿易逆差，僅1994年的最後兩個月，外匯儲備即由170億美元降至60億美元。
泰國：泰國十多年來，一直靠出口帶動經濟高速增長，但出口產品結構單一，主要是電子產品和服裝，1991年至1995年，出口年均增長18.7%，1996年，受世界電子產品需求不足的影響，以及來自韓國和前蘇聯的挑戰，出口增長率降至3%，進口卻大幅增加，1997年一季度貿易赤字增長至195億美元。
（2）資本市場的開放
墨西哥和泰國的資本市場和金融市場開放步伐都很快。墨西哥政府於1993年5月頒布的外資法允許外資進入除了石油、電力、鐵路等戰略部門以外的一切部門，至1994年下半年，墨西哥已有50多家外國設立的銀行、證券交易所和其他金融機構。與之類似，泰國政府1993年3月批准在曼谷設立期權金融中心，允許外國資本在該中心進行交易，1995年，泰國政府宣布將在2000年前完全實現資本自由輸出入。
幾乎完全開放的資本市場以及高利率的吸引，兩國的外債總額扶搖直上，投資結構卻極不合理。墨西哥1994年末外債達854.3億美元，泰國截至1997年6月的外債額突破900億美元，兩者均達到國內生產總值的50%以上，大大超過國際警戒線，且其中投資於證券業和中短期投機性資本都接近或達到了外債總額的一半。
其次，經濟政策的不同之處：
（1）墨西哥政府抑制通貨膨脹的政策目標。 抑制通貨膨脹一直是墨西哥政府政策運作的重點。為此，它的高利率政策一直沒有改變，但國內儲蓄率僅20%，由於國內資金緊張，經濟發展主要靠外資流入，而外資投向不合理，為以後的危機埋下了隱患。同時，為了抑制通貨膨脹，在貿易逆差嚴重的情況下，堅持1987年以來的釘住美元的匯率制，匯率長期處於高估狀態。這兩項政策都嚴重打擊了墨西哥出口的發展和一、二產業的投資。
（2）泰國政府的擴張性貨幣與財政政策。
10年以來的歷屆泰國政府除了追求高經濟增長率外，還企求高就業人數的政債，因此奉行擴張的財政和金融政策，外匯儲備維持偏低水平，控制在300億至350億美元，只能滿足一般性的支付需要，信用擴張、金融機構貸款投向缺乏管理、房地產和證券業等泡沫經濟蓬勃興起，使得通貨膨脹不可避免，泰銖實際已發生貶值，而自1984年至1997年6月長達13年的時間里，泰國長時間的匯率控制在24至27泰銖兌1美元的狹小空間內，不能不說是一項嚴重的失誤。
不難得出這樣的結論，墨西哥和泰國危機前的經濟狀態是：國際貿易大額逆差，外匯儲備不高，外債負擔沉重，外資投入結構不合理，國內利率長期居高不下，匯率一直處於高估狀態，隱患十分嚴重。
2、危機國匯率制度的選擇及其時機
墨西哥和泰國都維持著長期以來的不靈活的固定匯率制度，墨西哥比索和泰銖都實行釘住美元的聯系匯率制，它們與美元的比價保持固定，隨美元匯率的波動而波動。（基於聯系匯率制是一種固定匯率制度，維護它的基本防線至少有：（1）巨額的外匯儲備。（2）彈性良好的經濟體系、堅強的綜合國力和成熟的市場，有利於中央銀行貨幣政策的實施。）
顯然，長期實行聯系匯率制的墨西哥和泰國缺乏這兩道防線。由於貿易逆差持續劇增，必須動用大量外匯儲備彌補，造成對美元的需求大幅增加。雖然高利率政策吸引了大量外資，填充了國際收支資本項目中的收入，但又由於投資結構的不合理，將近一半的外資具有高投機性和流動性，使國際收支平衡極其脆弱，一旦外資停止流入或資金抽逃，平衡關系將破裂，資金缺口無法彌補。
縱觀上述金融危機中矛盾的產生與總爆發，匯率制度與其它宏觀調控手段以及各項貨幣政策目標之間的不協調，是危機的主要原因。可見匯率制度的選擇及其時機在一國經濟制度中占重要地位，但對於發展中國家來說，這仍是一個難題。
三、幾點啟示
啟示1：正確看待國情。我國現有的匯率制度是以市場供求為基礎的單一的有管理的浮動匯率制，但從中央銀行的實際操作來看，這種"管理"尚屬直接管理，基本採取穩定匯率、避免匯率波動的政策，並未按外匯市場上外匯的供求關系來決定匯率，因此，這種浮動匯率（尚不屬真正意義上的"浮動"。）
我國現有的外匯儲備已突破1400億美元大關，經常項目和資本項目已連續幾年順差。在外匯持續供大於求的情況下，央行被迫在外匯市場投入大量的本幣，購回外匯，這不僅使外匯儲備不斷增加，而且因為投放外匯市場的本幣沒有商品和勞務作基礎，會導致本幣的貨幣供應量大於需求，必然增加通貨膨脹壓力。因此，在外匯儲備持續增加的情況下，若對內物價穩定，對外人民幣可能升值，導致匯率波動；若維持匯率穩定，則要承受通脹的巨大壓力。匯率穩定與抑制通脹之間存在矛盾。
啟示2：協調匯率制度與其他宏觀調控手段的關系，以實現貨幣政策的最終目標。經濟增長和抑制通脹一直被置於我國貨幣政策目標的前列，因此匯率穩定與物價穩定同樣重要，它們之間的矛盾可以採取其他經濟措施來調和。
啟示3：深化金融體制改革，改善匯率形成機制。要從根本上解決匯率制度與其他經濟政策之間的矛盾，必須深化金融體制改革，建立良好的經濟環境，使外匯市場具有自我調控功能，貨幣政策的執行相互獨立，真正形成以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制，使匯率在調控市場中自求平衡，央行也不必為維持匯率穩定大量吞吐本幣，這將降低它調控貨幣供應量的難度。在匯率正常波動下，國內經濟穩健運行，從而實現中央銀行貨幣政策的最終目標--經濟增長和抑制通貨膨脹。