Ⅰ 120智商的人炒股能掙錢嗎
勉強夠吧，個人認為120-140二封高智商的人最適合炒股
Ⅱ 英文翻譯為中文
所有熟悉的面孔釋放需要一個模型，其中包括人群：
所有可識別人臉要求解除合同，包括公共場所，人群，自我畫像和陳年照片。
徽標是可以接受的廣角照片：
任何明顯的標志應刪除的免版稅商業攝影。
識別設計，商標如阿迪達斯和耐克耐克3條紋，如果允許的名字被刪除：
所有設計元素，可識別的公司也可能進行了商標注冊，並應始終為1-866-663-3954攝影刪除。
如悉尼歌劇院或地標帝國大廈的物業建築需要釋放被視為1-866-663-3954使用：
有名的認可建築和現代建築，可能需要一個屬性釋放。可疑的建築物，應事先向上傳研究。
一個模型需要釋放自畫像：
所有可識別人臉要求解除合同，包括公共場所，人群，自我畫像和陳年照片。
攝影者可以看到自己的模型/物業發布：
阿釋放模型或財產不能目睹了攝影師。
一個簡單的快照是可以接受的; iStock不需要在組成質量：
該iStock集合是最高質量的選擇，既創意和技術，圖像提交。簡單花絮不會被接受。
這是可以接受的抗議在iStock論壇拒絕：
為了抗議圖像等，都應該加以解決，通過「偵察」，支持中的位置。
這是可以接受的復制另一個攝影師的工作的組成
iStock尊重每一個原始圖像的創造性價值，不縱容模仿他人的工作。
照片應該upsampled或篡改的最大XXL尺寸：
iStock不會接受已upsampled或以上的解析度插值圖像。
上面的例子包括：
壓縮後可以發現，在照片的「組塊的顏色」。
上面的例子是：
強光照射或無意的組成分散注意力的陰影將拒絕從iStock集合。
上面的例子是：
在降噪的使用不應該建立一個「水彩」或過於平滑的外觀。
Ⅲ 誰懂股票，一開始怎麼投資運作，急啊~~
交易之道， 剛者易折。惟有至陰至柔，方可縱橫天下。天下柔弱者莫如水，上善若水。
成功， 等於小的虧損， 加上大大小小的利潤北京股票開戶，多次累積。
做到不出現大虧損很簡單，以生存為第一原則，當出現妨礙這一原則的危險時，拋棄其他一切原則。因為，無論你過去曾經， 有過多少個100％的優秀業績， 現在只要損失一個100％你就一無所有了。
交易之道， 守不敗之地， 攻可贏之敵。 100萬虧損50％就成了50萬， 50萬增值到100萬卻要盈利100％才行。每一次的成功，只會使你邁出一小步。但每一次失敗，卻會使你向後倒退一大步。從帝國大廈的第一層走到頂樓， 要一個小時。但是從樓頂縱身跳下，只要30秒，就可以回到樓底。
在交易中，永遠有你想不到的事情，會讓你發生虧損。需不需要止損的最簡單方法，就是問自己一個問題：假設現在還沒有建立倉位，是否還願意在此價位買進。答案如果是否定，馬上賣出， 毫不猶豫。
順勢而為，趨勢來時，應之，隨之。無趨勢時，觀之，靜之。
等待趨勢最終明朗後，再動手也不遲。這樣會失去少量的機會，但卻贏得了資金的安全。你的目標必須與市場保持一致，順應市場的趨勢。如果你與市場保持一致，利潤自會滾滾而來。如果你看錯了趨勢，就得使用古老而可靠的保護傘——止蝕單。這就是趨勢和利潤的關系。
操盤成功的兩項最基本規則就是：停損和持長。一方面，截斷虧損，控制被動。另一方面， 盈利趨勢未走完，就不輕易出場， 要讓利潤充分增長北京股票開戶。
多頭市場上，大多數股票可以不怕暫時被套。因為下一波上升會很快讓人解套，甚至獲利。這時候，買對了還要懂得安坐不動，不管風吹浪打。
交易之道的關鍵，就是持續掌握優勢。快速認賠，是空頭市場交易中的一個重要原則。當頭寸遭受損失時， 切忌加碼再搏。
在空頭市場中，不輸甚至少輸就是贏。多做多錯，少做少錯，不做不錯。在一個明顯的空頭市場，如果因為害怕遭受小損失而拒絕出局，遲早會遭受大損失。一隻在中長期下降趨勢里掙扎的股票，任何時候賣出都是對的。哪怕是賣在了最低價上。
學會讓資金分批入場。一旦首次入場頭寸發生虧損，第一原則就是不能加碼。最初的損失往往就是最小的損失，正確的做法就是應該直接出場。如果行情持續不利於首次進場頭寸，就是差勁的交易，不管成本多高，立即認賠。 希望在底部或頭部一次搞定的人，總會拿到燙手山芋。
小資金沒有戰略建倉的必要，不需要為來年未知行情提前做准備。明顯下跌趨勢中，小的反彈，根本不值得興奮和參與。有所不為才能有所為北京股票開戶。
不要擔心錯失機會，善獵者必善等。在沒有大機會的時候，就要安靜等待。
不要去盲目測底，更不要盲目炒底。要知道，底部和頂部，都是最容易賠大錢的區域。
當你感到困惑時，不要作出任何交易決定。不需要勉強進行交易，如果沒有適當的行情。 沒有勝算較高的機會，不要勉強進場。
股市如戰場，資金就是你的士兵。在大方向正確的情況下，才能從容地投入戰斗。 要先勝而後求戰，， 不能先戰而後求勝 。 投機的核心就是盡量迴避不確定走勢，只在明顯的漲勢中下注。並且在有相當把握的行動之前，再給自己買一份保險（止損位擺脫出局），以防自己的主觀錯誤。
做交易，必須要擁有二次重來的能力，包括資金上，信心上和機會上。你可以被市場打敗，但千萬不能被市場消滅。我們來到這個市場是為了賺錢，但是這個市場卻不是全自動提款機。
進入股市，就是要搶劫那些時刻准備搶劫你的人。股票投機講究時機和技巧，機會不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。要學會分析自己擅長把握的機會，以己之長，攻彼之短。有機會就撈一票，沒機會就觀望，離開。如果自己都不清楚自己擅長什麼，就不要輕舉妄動。 與鱷共泳有風險，入市撈錢需謹慎北京股票開戶。
做交易，最忌諱使用壓力資金。資金一旦有了壓力，心態就會扭曲。你會因為市場上的正常波動而驚慌出局，以至事後才發現自己當初處於非常有利的位置。你也會因為受制於資金的使用時間，在沒有機會的時候孤注一擲，最終滿盤皆輸。
資金管理是戰略，買賣股票是戰術，具體價位是戰斗。在十次交易中，即使六次交易你失敗了，但只要把這六次交易的虧損，控制在整個交易本金20％的損失內，剩下的四次成功交易，哪怕用三次小賺，去填補整個交易本金20％的虧損，剩下一次大賺，也會令你有所收益。
你無法控制市場的走向，所以不需要在自己控制不了的形勢中浪費精力和情緒。
不要擔心市場將出現怎樣的變化，要擔心的是你將採取怎樣的對策回應市場的變化。判斷對錯並不重要，重要的是當你正確時，你獲得了多大的利潤，當你錯誤的時候，你能夠承受多少虧損。
入場之前，靜下心來多想想，想想自己有多少專業技能支撐自己在市場中拼殺，想想自己的心態是否可以禁得住大風大浪的起伏跌宕，想想自己口袋中有限的資金是否應付得了無限的機會和損失。
最重要的交易成功因素，並不在於用的是哪一套規則，而在於你的自律功夫。
時間決定一切。總設計師和林副主席的不同故事告訴我們，人生並不只是謀略之爭，某種程度上更是時間和生命的競爭。
Ⅳ 炒股必須知道的只是都有什麼》
股市之道
交易之道，剛者易折。惟有至陰至柔，方可縱橫天下。天下柔弱者莫如水，然上善若水。
成功，等於小的虧損，加上大大小小的利潤，多次累積。
做到不出現大虧損很簡單，以生存為第一原則，當出現妨礙這一原則的危險時，拋棄其他一切原則。因為，無論你過去曾經，有過多少個100％的優秀業績，現在只要損失一個100％你就一無所有了。
交易之道，守不敗之地，攻可贏之敵。10萬虧損50％就成了5萬，5萬增值到10萬卻要盈利100％才行。 每一次的成功，只會使你邁出一小步。但每一次失敗，卻會使你向後倒退一大步。從帝國大廈的第一層走到頂樓，要一個小時。但是從樓頂縱身跳下，只要30秒，就可以回到樓底。
在交易中，永遠有你想不到的事情，會讓你發生虧損。需不需要止損的最簡單方法，就是問自己一個問題：假設現在還沒有建立倉位，是否還願意在此價位買進。答案如果是否定，馬上賣出，毫不猶豫。
逆勢操作是失敗的開始。不應該對抗市場，或嘗試擊敗它。
沒有必要比市場精明。
趨勢來時，應之，隨之。
無趨勢時，觀之，靜之。
等待趨勢最終明朗後，再動手也不遲。
這樣會失去少量的機會，但卻贏得了資金的安全。
你的目標必須與市場保持一致，順應市場的趨勢。
如果你與市場保持一致，利潤自會滾滾而來。
如果你看錯了趨勢，就得使用古老而可靠的保護傘——止損單。
這就是趨勢和利潤的關系。
操盤成功的兩項最基本規則就是：止損和持長。
一方面，截斷虧損，控制被動。另一方面，盈利趨勢未走完，就不輕易出場，要讓利潤充分增長。
多頭市場上，大多數股票可以不怕暫時被套。因為下一波上升會很快讓人解套，甚至獲利。這時候，買對了還要懂得安坐不動，不管風吹浪打，勝似閑庭信步。
交易之道的關鍵，就是持續掌握優勢。
快速認賠，是空頭市場交易中的一個重要原則。
當頭寸遭受損失時，切忌加碼再搏。
在空頭市場中，不輸甚至少輸就是贏。多做多錯，少做少錯，不做不錯。
在一個明顯的空頭市場，如果因為害怕遭受小損失而拒絕出局，遲早會遭受大損失。一隻在中長期下降趨勢里掙扎的股票，任何時候賣出都是對的。哪怕是賣在了最低價上。被動持有等待它的底部，這種觀點很危險，因為它可能根本沒有底。
學會讓資金分批入場。
一旦首次入場頭寸發生虧損，第一原則就是不能加碼。最初的損失往往就是最小的損失，正確的做法就是應該直接出場。如果行情持續不利於首次進場頭寸，就是差勁的交易，不管成本多高，立即認賠。希望在底部或頭部一次搞定的人，總會拿到燙手山芋。
熊市下跌途中，錢多也不能贏。沒實力的機構常常比散戶死的難看。
小資金沒有戰略建倉的必要，不需要為今年未知行情提前做准備。不需要和主力患難到底。
明顯下跌趨勢中，20－30點的小反彈，根本不值得興奮和參與。有所不為才能有所為。
行動多並不一定就效果好。有時什麼也不做，就是一種最好的選擇。
不要擔心錯失機會，善獵者必善等待。在沒有大機會的時候，要安靜的如一塊石頭。
交易之道在於，耐心等待機會，耐心等待最有利的風險/報酬比，耐心掌握機會。
熊市裡，總有一些機構，拿著別人的錢，即使只有萬分之幾的希望，也拚命找機會掙扎，以求突圍解困。 我們拿著的是自己的錢，要格外珍惜才對。
不要去盲目測底，更不要盲目抄底。要知道，底部和頂部，都是最容易賠大錢的區域。
當你感到困惑時，不要作出任何交易決定。不需要勉強進行交易，如果沒有適當的行情。沒有勝算較高的機會，不要勉強進場。
股市如戰場，資金就是你的士兵。在大方向正確的情況下，才能從容地投入戰斗。要先勝而後求戰，不能先戰而後求勝。
投機的核心就是盡量迴避不確定走勢，只在明顯的漲勢中下注。並且在有相當把握的行動之前，再給自己買一份保險（止損位擺脫出局），以防自己的主觀錯誤。
做交易，必須要擁有二次重來的能力，包括資金上，信心上和機會上。你可以被市場打敗，但千萬不能被市場消滅。我們來到這個市場是為了賺錢，但是這個市場卻不是全自動提款機。
進入股市，就是要搶劫那些時刻准備搶劫你的人(機構)。股票投機講究時機和技巧，機會不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。要學會分析自己擅長把握的機會，以己之長攻彼之短。有機會就撈一票，沒機會就觀望，離開。如果自己都不清楚自己擅長什麼，就不要輕舉妄動。與鱷共泳有風險，入市撈錢需謹慎。
做交易，最忌諱使用壓力資金。資金一旦有了壓力，心態就會扭曲。你會因為市場上的正常波動而驚慌出局，以至事後才發現自己當初處於非常有利的位置。你也會因為受制於資金的使用時間，在沒有機會的時候孤注一擲，最終滿盤皆輸。許多人勤奮好學，開口有江恩，閉口艾略特，說對了，到處炫耀，虧大了，以為自己學藝不精，加倍鑽研。
時間之窗，窗越開越多，波浪理論，錢越數越少，最後把自己弄得稀里糊塗，自今也清醒不過來。
要知道，所有的理論和技術都是在尊重市場趨勢的前提下才能運用的好，如果總是長期挨套，只能說明你連股市中最基本的牛熊趨勢都沒分清，看盤看得再精，數字無限神奇，也不能改變你失敗的命運。即使再出現一個牛熊輪回，套牢的依然還是你。還滿口索羅斯，巴菲特呢，瞎掰！
資金管理是戰略，買賣股票是戰術，具體價位是戰斗。在十次交易中，即使六次交易你失敗了 但只要把這六次交易的虧損，控制在整個交易本金20％的損失內，剩下的四次成功交易，哪怕用三次小賺，去填補整個交易本金20％的虧損，剩下一次大賺，也會令你的收益不低。
你無法控制市場的走向，所以不需要在自己控制不了的形勢中浪費精力和情緒。
不要擔心市場將出現怎樣的變化，要擔心的是你將採取怎樣的對策回應市場的變化。
判斷對錯並不重要，重要的是當你正確時，你獲得了多大的利潤，當你錯誤的時候，你能夠承受多少虧損。
入場之前，靜下心來多想想，
想想自己有多少專業技能支撐自己在市場中拼殺，
想想自己的心態是否可以禁得住大風大浪的起伏跌宕，
想想自己口袋中有限的資金是否應付得了無限的機會和損失。
炒股如出海，避險才安全。海底的沉船都有一堆航海圖。
最重要的交易成功因素，並不在於用的是哪一套規則，而在於你的自律功夫。
巴非特多活10年，每年哪怕只有5％的持續盈利，其財富的總增長，也足以笑傲天下。
風險第一，盈利第二；理性操作，順勢而為；堅決果斷，嚴格止損；沉著冷靜，戒急戒燥。
利潤是輸少贏多的積累，追求穩定的復合收益是我們的目標，假如每個交易日能夠收益2%，一年下來財富復合增長將是140倍！
Ⅳ 股票什麼是上下合影
是指K線中的上下影線嗎
K線由開盤價、最高價、最低價、收盤價四個數據組成。
開盤價、收盤價組成K線實體，如果收盤價高於開盤價則是陽線，反之則是陰線。
最高價、最低價組成K線的上下影線。
如果最高價、最低價超過開盤價、收盤價，就會在K線上出現上下影線。
Ⅵ 企業如何做到投資適度
投資活動是企業的主要財務活動之一。由於投資問題關繫到企業的業績和未來的發展前景，所以特別受到企業所有者、經營者及其他利益相關者的共同關注。但在現實生活中，經常看到很多不利於企業可持續增長的投資過度或投資不足的現象。常言道，過猶不及，任何事情都要有一個合適的度。企業如何才能做到投資適度呢？對於投資過度和投資不足問題，不能一概而論，因為在企業生命周期的各個階段，有著不同的經營特點、財務特徵和管理模式，因此各階段引發投資問題的原因也不盡相同。這就需要分析投資過度和投資不足的深層次原因，改進影響投資決策的因素，保證企業可持續穩健發展。
一、相關理論及分析
傳統意義上，投資過度是指企業在投資項目的凈現值小於零的情況下，仍然進行投資的一種現象。投資不足則是指在投資項目的凈現值大於或等於零的情況下，企業卻放棄投資的一種現象。從經濟學的角度，關於投資過度和投資不足的研究可以劃分為以下幾類：
（一）信息不對稱
作出投資決策的關鍵問題是要有充分的信息。正確的投資決策依賴於信息的掌握和處理能力，這就需要投資決策人有通暢的信息渠道和極高的處理信息能力。然而，企業的所有者和經營者在獲得、傳輸、處理與投資決策相關的信息時會產生偏差，有時甚至會出現誤解。
Myers (1984)認為,由於借款人和貸款人之間存在信息不對稱和逆向選擇問題，致使外部融資成本高於內部融資成本，這就會產生「融資約束」問題，出現公司對較高收益的投資項目無法融資， 還有可能出現使股東主動放棄對債權人而言有利的投資項目， 這些都會導致企業發生投資不足。
Narayanan（1988）認為，由於信息不對稱，市場無法准確通過投資項目的NPV將企業按質量的好壞完全分離，只能以平均價值對所有企業的投資項目的NPV估價，因此形成的市場均衡是包含許多不同的以平均價值估價的發行股票的混合均衡。這樣項目的NPV較低的企業可以從發行被高估的股票中獲利，從而彌補NPV小於零的項目所造成的損失。因此企業將會接受一些NPV小於零的投資項目，因而發生投資過度現象。
Stiglitz和 Weiss（1981）分析認為，由於信息的不對稱，銀行無法准確地把握投資項目的風險。為了減少不良貸款的損失，實行信貸配給成為銀行最優的政策。在信貸配給中銀行需要更多地考慮企業的償債能力。從理論上講，企業資本數量越多，銀行越容易保證自己的權益。因為銀行對於企業資產質量情況並不是很清楚，所以銀行更多的是根據企業的名義資產量進行信貸配給。因此規模越大的企業獲得貸款越容易，融資成本越低。另外，各個地方政府為了地方財政收入或政績，會特別扶持規模大的「明星」企業，企業規模越大，越容易得到政府的青睞，在融資時獲得政府的幫助。在企業「做大」好處多多的時候，他們會飢不擇食地找資金、上項目，大肆地兼並收購以擴大規模，出現投資過度。
（二）委託-代理理論
由於委託人和代理人的目標不完全相同，當兩者的利益發生沖突時，代理人有違背委託人利益而獨立實現自身利益的傾向。信息不對稱造成的監督成本的存在，也為代理人實現自身利益創造了條件。Jensen（1986）認為，當公司擁有較多的自由現金流量時，公司的經理人就會不顧股東的利益，為構建自己的「帝國大廈」，產生將這部分現金投資於公司規模擴大的新項目上的動機，以滿足獲取公司規模擴大所帶來的各種金錢和非金錢收益的慾望，導致投資過度。根據這一理論，治理投資過度，主要途徑就是加強負債融資的比例，因為伴隨負債比例的提高而帶來的破產威脅，可以阻止經理人採取減少價值的投資。另外，負債的運用以及負債比例的提高將有利於減少公司的自由現金流量，抑制經理人因企業自由現金流量過多而進行有利於自己的過度投資行為。
（三）有限理性
企業的經理人和股票市場上的投資者不可能是完全理性的。企業的投資決策會受到經理人和投資者雙重非理性的影響。
在對經理人的非理性研究中，Roll(1986)認為，企業的投資收購活動很多是源於經理人的過度自信。當經理人考慮投資收購時，對於投資項目分析的准確性過度自信，這將可能會導致過多的投資收購活動。在投資者非理性的研究中，Stein (1996)認為，當投資者過度悲觀時,股價被低估。由於企業為投資項目融資的成本將會過高，將不得不放棄一些有吸引力的投資項目，此時出現投資不足。但當投資者對一些投資項目過度樂觀時，如果經理人員認為這是信息不對稱的結果，想當然地認為投資者知道更多的信息，那麼經理人就可能將投資者過於樂觀的情緒誤認為是有客觀基礎的樂觀，從而投資於一些具有負NPV的項目，出現投資過度。
二、問題的提出
在學者們對投資過度和投資不足的研究中，無論是從信息不對稱、委託代理理論還是從經理人和投資者的有限理性出發，都很少結合企業的生命周期進行分析。然而，企業處在不同的生命周期階段，其投資特點、現金流量、管理模式也不同，導致的投資扭曲方向自然不同。因此，針對不同階段的投資過度和投資不足，採取的措施是否也應有所偏重？
另外，對投資過度和投資不足依靠項目的凈現值來界定。一般情況下，凈現值法用於投資項目採納與否的決策中。在只有一個投資項目的情況下，如果該項目的凈現值大於零，則進行投資；如果該項目的凈現值小於零，則放棄投資。在多個投資項目的取捨決策中，則是凈現值大者優先。在資金無限量的情況下，如果企業在投資項目的凈現值小於零時,仍然進行投資，就是投資過度。投資於凈現值小於零的項目，肯定對實現企業價值最大化不利，會損害企業的長期發展，應採取措施對投資過度行為進行規避。同樣，在資金無限量的情況下，如果企業在投資項目的凈現值大於或等於零的情況下,放棄投資，就是投資不足。但現實生活中的企業不可能獲得無限量的資金，出於企業可持續穩健發展的考慮，並不是所有的凈現值大於零的項目都要進行投資，所以對投資不足的研究不能一概而論，在資金充裕時的投資不足可能是過度穩健的表現，會喪失企業發展的大好機會；而在資金緊張時的投資不足則是理性的表現，可以避免盲目擴張帶來的破產壓力。
基於以上分析，企業應在有利於企業可持續發展的前提下，結合實際情況採取不同措施，分別應對企業生命周期各個階段的投資不足和投資過度，盡量做到投資適度。
三、企業生命周期各個階段的投資扭曲問題與對策
企業生命周期是指企業從創辦開始，到其消亡為止所經歷的自然時間，包括初創期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。
（一）初創期
處於初創時期的企業，一般擁有一定的專有技術，資金來源主要是創業者和風險資本家，有少量的債務。此階段的企業組織結構簡單，創業者一般集投資者、生產經營者、管理者於一身，管理體制一般採取集權治理模式，委託代理問題不明顯。企業投入多、產出少，盈利能力較低，現金流轉不順，自由現金流量甚至為負。但初創時期的企業一般擁有新發明或新技術，這些新發明或新技術轉化而成的新產品又孕育著新的市場機遇，因此，投資項目具有高風險高收益的特點。由於資金的制約，在此階段企業一般不會出現投資過度，主要的問題是投資不足。
在企業初創期，由於融資困難產生的投資不足問題，可以通過減少信息不對稱問題進行緩解。企業應積極向市場上的風險資本傳達高收益投資項目的詳細信息，通暢信息渠道，使市場上的風險投資者能有效地將高回報的投資項目與其他企業的劣質項目區別開來，提高投資者的鑒別能力，從而提高企業融資能力。向銀行融資時，通暢的信息可以讓銀行准確把握貸款的風險, 通過簽訂合適的貸款合同減少企業違約風險，同時提高企業取得貸款的成功率。
（二）成長期
處於成長時期的企業，隨著技術的不斷成熟，新產品逐漸被市場接受，客戶穩定增加，生產銷售量提高，產品成本下降，業績增長速度加快，市場競爭能力逐漸增強，企業在行業中已經有了比較明確的市場定位。業績的快速增長會帶來大量的現金流量，同時隨著企業規模的壯大，對資金的需求量也越來越大。組織結構由單層逐漸形成多層，由簡單變復雜，所以集權治理模式不能適應成長期企業發展的需要，所有權與經營權開始發生分離，分權經營管理模式逐漸得到完善，隨之委託代理問題也開始出現。成長期的企業投資不足問題仍然顯著，但同時要防範職業經理人員在企業擴大規模的過程中，為了自身利益發生違背企業價值最大化的行動。
導致成長期投資不足的原因中，資金來源緊張仍然佔主要地位，積極的信息傳遞有助於投資者正確理解企業的高成長性，對企業投資項目保持樂觀的態度，提高股票的價格，降低為投資項目融資的成本。同時股利政策應採取少量的現金股利和高比例配股、送股，既提高收益留存率，滿足企業成長對資金的需求，又能傳遞企業高增長的信號。對於日益顯現的委託代理問題產生的投資過度現象，此階段宜採取股權激勵的方法解決。經理人持有股份的增加可以使經理人和所有者的目標趨於一致，減少其可能侵害外部股東利益的行為。成長期的股票期權可以為經理人帶來大量的好處，並且通過保持與企業價值最大化一致的行為，比逆向選擇更容易獲得自身利益的最大化。同時，經理人持有股份的多少可以向企業外部傳達他們對公司運營前景的信心。另外，在董事會中設立獨立董事也能有效緩解委託代理問題產生的過度投資。
（三）成熟期
處於成熟時期的企業資金雄厚、技術先進、管理水平高，具有很強的生存能力和競爭能力。產品市場份額穩定，企業盈利能力強，有大量的自由現金流量。成熟期的企業由於產品市場趨於飽和，存在行業生命周期進入蕭條的可能。為保持競爭力，企業會出現跨行業、跨區域、跨文化的規模擴張行動。成熟期業務的復雜化使企業管理更加困難，客觀上需要職業經理人員進行實際運作和管理。所有者和經營者之間的信息不對稱問題日益突出。經理人為了構建自己的帝國，增加在職消費，非常容易出現投資過度的行為，加上大量自由現金流量的客觀存在，更為投資過度提供了條件。另外，企業為了保持持續的競爭力，需要增加研發投入，開發新產品、新業務。
為緩解成熟期的過度投資，首先應執行現金股利分配政策，並通過適當的股票回購，減少企業自由現金流量，同時可以提高股東的價值；其次，根據Jensen的「控制假說」，提高資本結構中的負債比率，通過承諾支付未來現金流，減少經理人可以自由決斷使用的自由現金流量，約束經理人及其組織的行動，減少代理成本，緩解委託代理問題引起的過度投資。
在這一階段，發行可轉換債券將具有很好的作用，可轉換債券是具有雙重性質的融資方式。在初始發行時具有負債性質，但以後根據條件可以轉換成股票，因此可轉換債券能在以後改變公司的負債比例。相對於可轉換債券，由普通債券和股票組成的資本結構具有剛性，改變公司的債務水平相對困難。更為重要的是，可轉換債券給予其投資人單方面把債券轉換成公司股票的權利,這在一定程度上制約了經理人的自由決策，對控制經理人的利己主義行為非常有用。
在企業成熟期，投資決策的一個重要方面就是對於新產品、新業務、新市場的投資開發，以延長企業生命周期。在對這些項目進行決策時，引入期權概念可以在一定程度上避免草率決策引起的投資扭曲。傳統的凈現值項目評估方法，忽視了企業擁有的投資機會價值，並且認為只能馬上投資或者不再投資，因而錯誤估計了投資項目的價值，忽略了有價值的項目或投資於無價值的項目。期權理論指出，項目的價值應該由兩部分組成：靜態凈現值和靈活性管理的期權價值，企業可以根據經濟環境、投資項目和企業自身條件等情況的變化，對投資戰略、投資項目進行調整。當情況不利時，企業可以延緩投資或轉換投資，以減少風險，等待有利狀態的到來；當有利狀態出現，投資項目的產出和市場比預期的好時，企業可以不同程度地擴大投資規模。如果其他條件相同時，具有這些期權的項目更具有價值。
（四）衰退期
處於衰退期的企業產品的市場份額逐漸萎縮，企業盈利能力下降，股票價格開始下跌，發行股票和債券進行融資十分困難，銀行信用貸款收緊，企業籌資能力下降。在企業現金流轉不暢、融資困難的條件下，企業的財務狀況開始惡化。管理階層的官僚主義、本位主義嚴重，投資決策中考慮「小集團」利益等問題突出。衰退期的企業有三條出路，第一條是通過業務收縮、資產重組延緩衰退；第二條是通過被接管、兼並等形式完成企業生命周期；第三條是通過新產品、新業務的成功開發蛻變進入新的成長階段。
衰退期的企業一方面迫切需要投資於新產品、開發新業務或進行業務重組和整合，尋求新的增長點，但由於此階段企業融資困難，會出現投資不足；另一方面，若企業被競爭對手接管和兼並，將會對經理人的利益構成威脅，為了避免這種情況的發生，經理人又會迫切地實施反兼並措施，如進一步的擴大規模，增加被兼並成本，使競爭者感到兼並無利可圖而放棄兼並等。在這一過程中會出現投資於凈現值小於零的項目的情況發生，出現投資過度。另外，較大的企業規模會使管理人員內部形成利益不同的「小集團」，造成管理控制不力和決策權的分散，更加重了投資扭曲的現象。在衰退期，既要形成新的競爭力又要預防被兼並的雙重壓力，使得企業可能出現凈現值大於零的項目無錢投資，凈現值小於零的項目優先上馬的矛盾局面。
經歷了發展的輝煌時期，衰退期企業的股權分散度相對較高，廣大的中小股東監督經理人的成本很高，失去了監督的積極性。企業可能就會變成經理人的「帝國大廈」，按自己的利益最大化隨心所欲地作出投資決策，把股東利益拋到腦後。針對衰退期的這種情況，集中所有權是一種有效的方法。Pindada和Torre(2002)發現「集中所有權」的監督緩和了主要利益相關人之間的利益沖突，從而防止了對負凈現值項目的投資。因此集中所有權被視為是過度投資的控制機制，使得大股東有監督經理人的決策制定的激勵，防止經理人作出不利於股東的分散資金、降低企業價值的投資。但應注意的是，所有權集中度過高也不行，因為掌握控制權的所有者在衰退期會選擇「掏空」企業的做法，從掠奪中小股東利益中獲利。
企業管理階層的官僚主義、本位主義引起的投資扭曲，主要是由管理內部的層層委託—代理關系引起的。上一級管理部門作為委託人，下一級部門作為代理人，他們之間的利益目標不完全一致，造成各部門之間相互推諉責任、爭奪利益。解決方法除了對機構進行精簡，減少委託—代理層次外，主要還是通過約束和激勵機制減少投資決策人的道德風險。根據委託代理理論，投資決策人作為代理人，其行為受制於委託一代理的契約關系，即受制於投資決策人作出決策而產生的結果和投資決策人本身的利益關系。如果投資決策人的利益對決策結果不敏感或者無關，投資決策人就有出現道德風險的可能性。如果契約規定投資決策人對投資決策後果承擔責任，則投資決策人就有尋求規避投資的傾向，其行為將趨於保守。因此應建立投資決策者和投資結果相關的契約關系，包括建立責任追究制度，增大其懈怠或機會主義的成本，可使其謹慎決策，避免投資過度；建立決策者業績激勵制度，決策結果作為各級管理人員考核的硬指標，從而使其決策具有開拓性和創造性，有利於企業成功開拓新產品、新市場。
綜上所述，企業所處的生命周期階段不同，投資扭曲的方向不同，因此緩解投資扭曲的側重點和策略也應不同。在分析投資過度和投資不足問題時，應根據企業所處的生命周期階段的經營特點、財務特徵和管理模式，採取不同的措施進行治理，對症下葯，做到投資適度。
Ⅶ 炒股要多少本錢小炒的話，回報率怎樣
多少本錢都可以，回報率看自己操作的怎麼樣了。注意心態要好，不要想一夜暴富。