A. 急!!求!!證券投資分析形成性考核冊答案
按其性質不同，證券可以分為有價證券和憑證證券兩大類。
無價證券又稱憑證證券，是指具有證券的某一特定功能，但不能作為財產使用的書面憑證。由於這類證券不能流通，所以不存在流通價值和價格。
無價證券的特徵是，政府或國家法律限制它在市場上作廣泛的流通，並不得通過流通轉讓來增加持券人的收益。
證據證券是指單純地證明事實的文件，主要有信用證、證據（書面證明）等。在證據證券中，有一種具有特殊效力的證券，被稱為「免責證券」，如提單等即屬此類。憑證證券是指認定持證人是某種私權的合法權利者，證明持證人所履行的義務有效的文件，如存款單、借據、收據及定期存款存摺等就屬於這一類。憑證證券實際上是無價證券，其特點是，雖然也是代表所有權的憑證，但不能讓渡，不能真正獨立地作為所有權證書來行使權利。
B. 證券投資分析作業1-4答案
第二題：
1.不知道，破題出的真沒水平！這又不是開心辭典！
2.D
3.A
4.C
5.D
6.C
7.D
8.不知道,暈，鬼知道，你們老師是。。。出這種無聊的題
9.不知道，沒學過
10.B
第三題：
1.BDE
2.CE
3.ABDE
4.ABCD
5.BDE
第四題：
1.對
2.錯
3.錯
4.對
5.錯
6.錯
7.錯 組合投資理論是為了減小風險，但做不到杜絕風險
8.對
9.對
10.對
五,問答題
1.證券投資的功能
（1）資金積聚功能（利用債券、股票等證券商品將閑散資金集聚成巨額的資本）
（2）資金配置功能（利用證券市場將資金吸引到朝陽行業和高效企業，將有限資金合理使用）
（3）資金均衡分布功能（利用證券市場的變化及利益的驅動，將資金配置符合不同時間長短的需求）
（4）資金風險分散功能
（5）長期籌資與參與功能（上面括弧內的僅供參考，例子而已，可以不寫）
3.我國現行的證券監管體制
及時組建可促使二者有機互動、協調相長、對等合作的監管體制，以適應證券市場的發展需要和以責任政府為目標的法治化革新。依據組織體系構成劃分，即要求固有監管者重在把握宏觀秩序的維護，市場衍生管理者旨在維系微觀市場行為的審慎性引導，其他特殊監管者則用以在培養市場發達機能和維護利益、矯正社會正義間實現動態平衡。
4. 合格境外機構投資者的准入條件
（一）基金管理機構：經營資產管理業務5年以上，最近一個會計年度管理的證券資產不少於50億美元；
（二）保險公司：成立5年以上，最近一個會計年度持有證券資產不少於50億美元；
（三）證券公司：經營證券業務30年以上，實收資本不少於10億美元，最近一個會計年度管理的證券資產不少於100億美元；
（四）商業銀行：在最近一個會計年度，總資產在世界排名前100名以內，管理的證券資產不少於100億美元；
（五）其他機構投資者（養老基金、慈善基金會、捐贈基金、信託公司、政府投資管理公司等）：成立5年以上，最近一個會計年度管理或持有的證券資產不少於50億美元。
5. 對投資者進行風險教育的意義
防止投資者隨波逐流，對其投資的後果做一些心理准備，幫助投資者應該怎樣投資才能賺。
C. 請問哪位高手或好心人可以提供下寧波電大金融本科的《證券投資分析》形成性考核冊答案，謝謝！
我門可以代做,每個任務(作業中的任務)按10元至20元不等,以題目的難度為准.
以查詢到的成績為檢驗標准.
D. 電大10春會計本科【投資分析】形成性考核冊答案
只有計算題答案：
作業一
25.若銀行年利率為6%。解：P=10000(P/F,6%,10)=10000(1+0.06)-10=10000*0.5584=5584（元）
26.某投資項目各年的現金流量如下表。（i=12%）
解：FNPV=-40-1000(P/F,12%,1)-200(P/F,12%,2)+300(P/F,1%,3)+500(P/A,12%,7)(P/F,12%,3)=-40-1000*0.8929-200*0.7972+300*0.7118+500*4.5638*0.71128=745.46（萬元）因FNPV>0，故該項目在財務上是可行的。
27. 某投資項目各年的凈現金流量如下表所示。（i=10%）
解：靜態投資回收期=5-1+(∣-50∣/60)=4.83(元）動態投資回收期=7-1+∣-25.13068∣/41.05264≈6,61（年）
作業二
25. 某公司投資一個項目，提出三種設備方案。
解：設該項目產品的年產銷量為Q，各方案的年固定成本分別是F1,F2,F3,該問題的決策標準是在一定的產銷量范圍內，總成本低的方案為優。三種方案的總成本函數分別為：TC1=F1+V1Q=60+10Q,TC2=F2+V2Q=50+12Q,TC3=F3+V3Q=40+15Q當TC1=TC2,交於點A，即60+10Q=50+12Q,得QA=5萬件，當TC2=TC3時，交於點C,即50+12Q=40+15Q，得QC=3.33萬件，當TC1=TC3時，交於點B，即60+10Q=40+14Q得QB=4萬件。因此，當項目產品年產銷量Q小於3.33萬件時，應選擇方案3；當產銷量在3.33萬件至5萬件之間時應選擇方案2；當產銷量大於5萬件時應選擇方案1。
26. 某公司以2.5萬元購置一台設備。解：E(NPV1)=2.2*0.2+1.8*0.6+1.4*0.2=1.8（萬元），E(NPV2)=2.8*0.15+2.2*0.7+1.6*0.15=2.2（萬元），E(NPV)=-2.5+E(NPV1)/(1+i)+E(NPV2)/(1+i)2=-2.5+1.8/(1+10%)+2.2/(1+10%)2=0.9545（萬元），δ1=√[(2.2-1.8)20.2+(1.8-1.8)20.6+(1.4-1.8)20.2]=0.2530，δ2=√[(2.8-2.2)20.15+(2.2-2.2)20.7+(1.6-2.2)20.15]=0.3286，δ=√[δ12/(1+i)2+δ22/(1+i)2]=0.3559，Vδ=δ/E(NPV)×100%=0.3559/0.9549×100%=37.29%，由於E(NPV)=0.9549>0,因此，購置這台設備是可行的。又由於Vδ=37.29%，這意味著購置這台設備所承擔的風險較小。因此綜合來講，可以購置這台設備。
27.某房地產投資項目投資500萬元。
解：
• 第一步
o 確定項目有效期內各年度的凈現金流量
o 初始現金流量為-500萬元；營業現金流量，第一年凈現金流量為66萬元，第二年至第十年每年凈現金流量為132萬；終結點殘值回收凈現金流量為50萬元。
第二步
•
o 將各年度的凈現金流量用折現率（12%）折現至零期。
o 則，該投資項目在有效年份內的財務凈現值為：
萬元
• 第三步
o 投資評價：由於 FPNV=203萬元>0，所以，該房地產投資項目在財務上是可行的。
作業三
25.某債券的期限為4年。
解：該債券的期值＝500X(1十5％X4)＝600(元)
該債券的價格＝500X(1+5％)4＝607.8(元)
26. 現有A、B兩種附息債券。
解：債券A的市價 (元)
債券B的市價 (元)
債券A的持續期
(年)
債券B的持續期
(年)
27. 有一2002年6月30日發行的10年期附息債券。
解：已知M=1000,C=1000，8%=80,P0=930,z1=102/365=0.27945,Ps=942,y=1,h1=304/365=0.83288進行試算。取不同的k值，並將有關的已知數據代入下式，求對應的P值。P=C/k(1+k)z1[(1+k)-1/(1+k)y-1]+P/(1+k)z1+y-1+h1當k=11%時，P=916.46；當k=105時，P=925.14；當k=9%，P=933.99。進行線性內插計算，則該債券的持有期收益率為k=[（930-933.99)/(925.14-933.99)](10%-9%)+9%=9.45%
作業四
25 。已知某種現貨金融工具的價格為100元。
解：該金融工具的期貨價格為
F=S[1+(r—y)t／360]=100×[1+(12％—10％)×180／360]=101(元)
26.某保險公司准備將一份10000元的每年可更新的定期
27. 某保險公司准備將一份200000元的三年定期保險單出立
解：凈保費=【(4067/941095)/1.035+(4470/941095)*(1-4067/941095)/1.035^2+(1-4470/941095）*（1-4067/941095）*(4908/941095)/1.035^3】*200000
=（0.+0. +0.）*200000
=0.0133123540579123130170195007*200000
=2662.470808205158246260340390014
E. 電大投資分析形成性考核冊答案
投資分析形成性考核冊 答案 作業一 (2009-05-28 23:38:12)轉載標簽： 投資分析答案雜談 分類： 審計案例研究
一、單選題
1、項目可行性研究作為一個工作階段，它屬於（ A ）。
A.投資前期 B.投資期 C.投資後期 D.運營期
2、項目市場分析（ C ）
A、只在可行性研究中進行 B、只在項目評估中進行
C、在可行性研究和項目評估中都要進行 D、僅在設計項目產品方案時進行
3、在下列說法中，錯誤的是（ AB ）
A、基本建設項目屬於固定資產內涵式擴大再生產
B、更新改造項目屬於固定資產外延式擴大再生產
C、項目的規模一般是按其總投資額或項目的年生產能力來衡量的
D、生產性項目主要是指能夠形成物質產品生產能力的投資項目
4、下列說法中錯誤的是（ C ）。
A、項目市場調查是獲得市場分析所需信息資料的手段
B、抽樣調查屬於非全面調查
C、普查方式在市場分析中應用最為廣泛
D、項目市場調查要符合準確、完整、時效和節約性原則
5、某項目建成投產成可以運行10年，每年可以產生凈收益5萬元，若折現率為11%，則用7年的凈收益就可以將期初投資全部收回。要求項目的期初投資，需要直接用到（ D ）。
A、資金回收公式 B、年金終值公式 C、償債基金公式 D、年金現值公式
6、計算項目的財務凈現值所採用的折現率為（ B ）
A、財務內部收益率 B、基準收益率 C、財務凈現值率 D、資本金利潤率
7、下列說法中正確的是（ B ）
A、當 FNPV≤0時項目可行； B、當FIRR≤ic時項目不可行；
C、當Pt<PC時項目不可行； D、當財務換匯成本小於官方匯率時項目不可行。
8、下列說法中正確的是（ D）。
A、可以利用典型譏調查資料對調查總體進行較為准確的數量推斷
B、重點調查同樣可以計算抽樣誤差
C、普查方式在市場分析中應用最為廣泛
D、重點調查和典型調查也屬於抽樣調查
9、在進行項目市場預測時，如果掌握的是大量相關性數據，則需選用（ C ）
A、德爾菲法 B、時間序列預測法 C、回歸預測法 D、主觀概率法
10、下列財務效益分析指標中屬於動態指標的是（ D ）。
A.資產負債率 B.投資利潤率 C.流動比率 D.財務內部收益率
11、項目分為基本建設項目和更新改造項目，其分類標志是（ A ）
A、項目的性質 B、項目的用途 C、項目的規模 D、項目的資金來源
12、已知終值F，求年金A，應採用（ C ）。
A.資金回收公式 B.年金終值公式 C.償債基金公式 D.年金現值公式
13、已知現值P，求年金A應採用（ A ）
A.資金回收公式 B.年金終值公式 C.償債基金公式 D.年金現值公式
14、下列說法中錯誤的是（ C ）。
A.財務內部收益率是使項目壽命期內各年凈現金流量現值之和等於零的折現率
B.通常採用試算內插法求財務內部收益率的近似值
C.非常規項目存在唯一的實數財務內部收益率
D.當財務內部收益率大於基準收益率時，投資項目可行。
15、項目評估作為一個工作階段，它屬於（ A ）。
A.投資前期 B.投資期 C.投資後期 D.運營期
二、多選題
1、下列財務效益分析指標中屬於靜態指標的有（ BCDE ）
A、財務凈現值 B、投資利潤率 C、資產負債率 D、流動比率 E、速動比率
2、可行性研究與項目評估的區別在於（ CDE ）。
A.處於項目周期的階段不同 B.分析的對象不同 C.行為主體不同
D.研究角度和側重點不同 E.在項目決策過程中所處的時序和地位不同
3、下列財務效益分析指標中屬於動態指標的有（ ACD ）
A、財務凈現值 B、投資利潤率 C、財務內部收益率 D、財務換匯成本 E、速動比率
4、下列說法中正確的有（ ABCE ）
A、財務內部收益率是使項目壽命期內各年凈現金流量的現值之和等於0的折現率；
B、通常採用試算內插法求財務內部收益率的近似值；
C、常規項目存在唯一的實數財務內部收益率；
D、當財務內部收益率小於基準收益率時投資項目可行；
E、非常規項目不存在財務內部收益率。
5、項目市場調查的原則（ ABCD ）
A、准確性原則 B、完整性原則 C、時效性原則 D、節約性原則 E、科學性原則
三、名詞解釋
1、回歸預測法：是指分析因變數與自變數之間相互關系，用回歸方程表示，根據自變數的數值變化，去預測因變數數值變化的方法。
2、德爾菲法：德爾菲法又稱專家調查法；它是按照規定程序以匿名方式多輪征詢專家意見，並採用統計處理方法得出預測結論的一種經驗判斷預測法。
3、財務凈現值：是指項目按行業的基準收益率或設定的目標收益率，將項目計算期內各年的凈現金流量折算到開發活動起始點的現值之和。
4、財務換匯成本：是指為換取1美元外匯凈收入所需要投入的人民幣金額。
四、簡答題
1、可行性研究與項目評估的異同點。
答：項目可行性研究與項目評估的異同點。共同點：（1）都處於項目周期的第一時期——投資前期；（2）所包括的內容基本相同；（3）目的和要求是相通的。區別：（1）行為主體不同；（2）研究的角度和側重點不同；（3）在項目決策過程中所處的時序和地位不同。
2、項目市場分析的意義。
答：項目市場分析的意義：（一）市場分析是項目可行性研究和項目評估的重要內容。（二）市場分析是確定項目合理經濟規模的重要依據。（三）市場分析是設計項目產品方案的重要依據。（四）市場分析是選擇項目工藝和廠址的重要依據。
3、簡述項目市場分析的內容。
答：項目市場分析的內容有：（1）市場需求分析；（2）市場供給分析；（3）市場競爭分析；（4）項目產品分析；（5）市場綜合分析。
4、什麼是現金流量表？據此可以計算哪些財務分析指標？
答：現金流量表是指反映項目在其壽命期內各年的現金流入、現金流出和凈現金流量的表格。根據它所提供的數據可以直接計算項目的財務內部收益率、財務凈現值、財務凈現值率和投資回收期等反映項目盈利能力和財務清償能力的指標。
五、計算分析題
1、某地區甲商品的銷售量與該地區人口數有關，1988年~2000年的相關數據如下表，若該地區2001年人口數可達到56.9萬人，問屆時甲商品的銷售量將達到多少？【概率95%，t 0.025（11）=2.201】
年份
銷售量
（萬件）
人口數
（萬人）
年
份
銷售量
（萬件）
人口數
（萬人）
年
份
銷售量
（萬件）
人口數
（萬人）
1991
3.5
42.1
1996
7.3
47.1
2001
11.8
52.5
1992
4.0
43.0
1997
10.0
47.9
2002
12.6
54.1
1993
4.1
44.5
1998
11.1
48.4
2003
13.1
55.8
1994
6.3
45.5
1999
10.3
49.3
1995
7.5
46.3
2000
11.8
50.9
解：第一步
利用最小二乘法原理計算置信區間，得到區間預測值12.3萬件~18.6萬件。
2、某投資項目第一年初投資1200萬元，第二年初投資2000萬元，第三年初投資1800，從第三年起連續年每年可獲凈收入1600萬元。若期末殘值免忽略不計，基準收益率12%，試計算財務凈現值和財務內部收益率，並判斷該項目在財務上是否可行。
解：凈現金流量 1 2 3 4=8
-1200 -2000 200 1600
現值系數（P/F,i,t） 年金現值（P/A,i,t）
FNPV（12%）=-1200(P/F,12%,1)-2000(P/F,12%,2)+200(P/F,12%,3)+1600(P/A12%,5) (P/F,12%,3)
=-1200*0.8929-2000*0.7972+200*0.7118+1600*3.6048*0.7118
=2481.9146>0
該項目財務上是可行的
FNPV（15%）=-1200(P/F,15%,1)-2000(P/F,15%,2)+200(P/F,15%,3)+1600(P/A,15%,5) P/F,15%,3)
=-1200*0.8696-2000*0.7561+200*0.6575*3.3522
=-1043.52-1512.2+440.8143
= -2114.9057
FIRR=12%+2481.9146/(2481.9146-( -2114.9057))*(15%-12%)=0.12+0.5399*0.03= 13.6197%
作業二:
一、單選題
1、國民經濟相鄰部門或社會主該項目付出的代價在性質上屬於該項目的（ C ）。
A．直接效益 B．直接費用 C．間接效益 D．間接效益
2、一般來說，盈虧平衡點越高（ A ）。
A.項目盈利機會越少，承擔的風險越大 B.項目盈利機會越多，承擔的風險越小
C.項目盈利機會越多，承擔的風險越大 D.項目盈利機會越少，承擔的風險越小
3、敏感性分析（ B ）。
A.可以確定各種不確定性因素發生一定變動幅度的概率
B.是一種動態的不確定性分析
C.是一種靜態的不確定性分析
D.無法揭示項目的風險性
4、在進行國民經濟效益分析的時候，轉移支付應該是（ C ）。
A、直接效益或直接費用 B、間接效益或間接費用
C、既不能當作費用，也不能當作效益 D、不能確定
5、關於概率分析的說法正確的是（ C ）。
A 、可以確定各種不確定性因素發生一定變動幅度的概率
B、其合理性和科學性不如敏感性分析方法
C、只是一種靜態不確性分析方法
D、無法提示項目的風險性
6、關於項目不確定性分析方法，下列說法錯誤的是（ B ）。
A、進行不確定性分析主要有三種方法：盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析
B、三種方法均適用於項目國民經濟效益分析和項目財務效益分析
C、盈虧平衡分析只適用項目效益分析
D、敏感性因素是指對項目經濟效益影響大的因素
7、在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點（ D ）。
A、只能用產銷單價表示 B、只能用銷售收入表示
C、只能用銷售單價表示 D、可以用多種指標表示
8、在銷售收入既定時，盈虧平衡點的高低與（ A ）。
A.單位變動成本大小呈同方向變化 B.固定成本總額大小呈反方向變化
C.產品銷售價格呈同方向變化 D.產品單位銷售稅金呈反方向變化
9、計算經濟凈現值時採用的折現率為（ B ）。
A.基準收益率 B.社會折現率 C.利率 D.內部收益率
10、社會折現率是（ D ）的影子價格。
A.基準收益率 B.利率 C.匯率 D.資金
11、下列收支中不應作為轉移支付的是（ D ）。
A.國內稅金 B.國家補貼 C.職工工資 D.國外借款利息
12、由於項目使用投入物所產生的並在項目范圍內計算的經濟費用是項目的（ A ）
A．直接費用 B．間接費用 C．外部費用 D．全部費用
13、下列說法中錯誤的是（ D ）。
A.生產出口產品的項目應計算經濟換匯成本
B.生產替代進口產品的項目應計算經濟節匯成本
C.經濟換匯（節匯）成本都應和影子匯率進行比較
D.經濟換匯（節匯）成本小於影子匯率時項目不可行
14、在線性盈虧平衡分析中，價格安全度（ B ）。
A、場地盈虧平衡價格呈同方向變化 B、越高，項目產品盈利的可能性就越大
C、場地盈虧平衡價格呈反方向變化 D、與項目產品銷售價格呈反方向變化
15、當項目的產出物用於增加國內市場供應量時其直接效益等於（ A ）
A.所滿足的國內市場需求
B. 所獲得的外匯
C.所節約的外匯
D、使被替代企業減產或停產所釋放出來的社會有用資源的價值量
二、多選題
1、關於項目國民經濟效益分析與項目財務效益分析的說法正確的是（ABCDE ）。
A、二者的分析角度不同 B、二者關於費用和效益的含義不同
C、二者評判投資項目可行與否的標准(或參數)不同 D、二者得出的結論可能一致也可能不一致
E、當財務效益分析結論表明項目可靠而國民經濟效益分析結論表明項目不可行時，項目應予以否定
2、下頭影子價格的說法正確的是（ ABD）
A、它又稱為最優計劃價格孤道寡 B、是一種人為確定的比現行市場價格更為合理的價格
C、社會折現率是行業基準收益率的影子價格 壽延年D、外匯的影子價格是影子匯率
E、影子價格往往用於商品交換
3、某項目生產某產品的年設計能力為10000台，每件產品的銷售價格為6000元，該項目投產後年固定成本總額為600萬元，單位產品變動成本為2500元，單位產品所負擔的銷售稅金為500元，若產銷售率為100%，則下列說法正確的是（ABCDE）。
A 、由題意得到Q。＝10000台，P＝6000台，V＝2500元，T＝500元
B、以產銷量表示的盈虧平衡點是Q＊＝6000000/(6000-2500-500)＝2000(台)
C、以銷售凈收入表示的盈虧平衡點是：NR＊＝Q＊×6000
D、以銷售總收入表示的盈虧平衡點是：TR＊＝Q＊×6000
E、以生產能力利用率表示的盈虧平衡點是：S＊＝2000/10000×100％
4、在項目國民經濟效益分析中，（ ABDE ）的收支應作為轉移支付處理。
A.國內稅金 B.國內借款利息 C.國外借款利息 D.國家補貼 E.職工工資
5、國民經濟為項目付出了代價，而項目本身並不實際支付的費用在性質上屬於（ AB ）。
A.外部費用 B.間接費用 C.管理費用 D.財務費用 E.直接費用
三、名詞解釋
1、間接費用：是指國民經濟為項目付出了代價，而項目本身並不實際支付的費用。
2、影子價格：又稱為最優計劃價格，是指當社會經濟處於某種最優狀態時，能夠反映社會勞動的消耗、資源的稀缺程度和市場供求狀況的價格。
3、盈虧平衡點：是指投資項目在正常生產條件下，項目生產成本等於項目銷售收入的點，它通常以產銷量指標表示，有時也可以用銷售收入、生產能力利用率、單位產品售價等指標表示。
4、概率分析：是通過研究各種不確定性因素發生不同變動幅度的概率分布及其對項目經濟效益指標的影響，對項目可行性和風險性以及方案優劣作出判斷的一種不確定性分析法。
四、簡答題
1、項目國民經濟效益分析與項目財務效益分析的異同。
答：項目國民經濟效益分析與項目財務效益分析的區別：（1）二者的分析角度不同；（2）二者關於費用和效益的含義不同；（3）二者關於費用和效益的范圍不同；（4）二者計算費用和效益的價格基礎不同；（5）二者評判投資項目可行與否的標准（或參數）不同。
兩者的共同之處在於，都是從項目的「費用」和「效益」的關系入手，分析項目的利弊，進而得出項目可行與否的結論。
2、什麼是項目國民經濟效益分析？對投資項目進行國民經濟效益分析有何作用？
答：項目國民經濟效益分析，又叫做項目國民經濟評價，它是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察項目的效益和費用，用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現率等經濟參數，分析、計算項目對國民經濟的凈貢獻，評價項目的經濟合理性。
項目國民經濟效益分析的作用表現在：(1)有助於實現資源的合理配置。(2)能夠真實反映項目對國民經濟的凈貢獻。市場價格存在「失真」的情況，需要用影子價格重新估算項目的效益與費用。(3)有助於實現投資決策的科學化。
3、什麼是敏感性分析？進行敏感性分析的意義有哪些？
答：敏感性分析是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經濟效益指標有重要影響的敏感性因素，並分析、測算其對項目經濟效益指標的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的一種不確定性分析方法。
敏感性分析的意義：
(1)找出影響項目經濟效益變動的敏感性因素，分析敏感性因素變動的原因，並為進一步進行不確定性分析提供依據；
(2)研究不確定性因素變動如引起項目經濟效益值變動的范圍或極限值，分析判斷項目承擔風險的能力；
(3)比較多方案的敏感性大小，以便在經濟效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。
4、什麼是經濟換匯成本？簡述據此判斷投資項目是否可行的准則。
答：經濟換匯成本是用貨物影子價格、影子工資和社會折現率計算的為生產出口產品而投入的國內資源現值（以人民幣表示）與生產出口產品的經濟外匯凈現值（通常以美元表示）之比，亦即換取1美元外匯所需要的人民幣金額，是分析評價項目實施後在國際上的競爭力，進而判斷其產品應否出口的指標。據此判斷投資項目是否可行的准則是：只有當經濟換匯成本小於或等於影子匯率時，項目產品出口才是有利的。
五、計算分析題
1、某工廠設計年產量為50萬件產品，每件售價（P）14元，單位產品變動成本（V）為 10元／件，固定成本（F）60萬元。試求：用產銷量（Q）、銷售收入（R）、生產能力利用率（S）、產品價格等表示的盈虧平衡點和產銷量安全度、價格安全度。（10分）
2、某投資項目擬生產某種替代進口產品，其經濟外匯流量表和國內資源流量表分別如下：
某替代進口項目簡化的經濟外匯流量表 單位：萬美元
序號
項目
建設期
投產期
達到設計能力生產期
1~~3
4
5
6~~~15
16
1
2
3
生產負荷（%）
外匯流入
替代進口產品節匯收入
外匯流出
償還國外借款本息
凈外匯效果
-------
75%
294
66
228
90%
351
66
285
100%
390
66
324
100%
390
390
某替代進口項目簡化的國內資源流量表 單位：萬美元
序號
項目
建設期
投產期
達到設計能力生產期
1
2
3
4
5
6~~~15
16
1
2
3
4
生產負荷（%）
固定資產投資中國內投資
流動資金中國內資金
經營費用中國內費用
國內資源流量合計
1336
1336
1540
1540
992
232
1224
75%
24
1264
1288
90%
32
1428
1460
100%
1536
1536
100%
1536
1536
試計算該項目的經濟節匯成本。
解：該項目生產替代進口產品投入的國內資源的現值為
國內資源現值=1336（P/F，12%，1）+1540（P/F，12%，2）+1224（P/F，12%，3）
+1288（P/F，12%，4）+1460（P/F，12%，5）
+1536（P/A，12%，10）（P/F，12%，5）+1536（P/F，12%，16）=10113.64（萬元）
【其中，「1536（P/A，12%，10）（P/F，12%，5）+1536（P/F，12%，16）」也可以直接寫做「1536（P/A，12%，11）（P/F，12%，5）」】
該項目生產替代進口產品的經濟外匯凈現值
=228（P/F，12%，4）+285（P/F，12%，5）
+324（P/A，12%，10）（P/F，12%，5）+390（P/F，12%，16）
=1408.93（萬美元）
該項目的經濟節匯成本=國內資源現值/經濟外匯凈現值
=10113.64/1408.93
=7.18（元/美元）
作業三:
一、單選題
1、在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點（ D ）。
A、只能用產銷單價表示 B、只能用銷售收入表示
C、只能用銷售單價表示 D、可以用多種指標表示
2、在銷售收入既定時，盈虧平衡點的高低與（ A ）。
A.單位變動成本大小呈同方向變化 B.固定成本總額大小呈反方向變化
C.產品銷售價格呈同方向變化 D.產品單位銷售稅金呈反方向變化
3、概率分析（ D ）。
A.無法判定項目風險大小 B.無法確定各種不確定性因素發生一定變動的概率
C.僅使用期望值法進行分析 D.可以判定項目風險性的大小
4、如果房地產投資者的預期收益率為15％，在通貨膨脹率為8％的情況下，投資者仍以原價出售，則其實際收益率為（ A ）
A．7％ B．8％ C．15％ D．23％
5、當前我國住宅市場的主要矛盾是（ A ）
A．巨大的潛在需求與大量的商品房積壓並存 B．供給嚴重短缺
C．需求過旺造成價格偏高 D．需求不足與供給過剩並存
6、由於經營決策失誤造成實際經營結果偏離期望值，這種風險稱為（ D ）。
A.利率風險 B.財務風險 C.購買力風險 D.經營風險
7、某股票預期每股收益0.35元人民幣，同期市場利率為2.5%，則該股票的理論價格是（ C ）。
A.10 B.12 C.14 D.15
8、下列經濟指標中屬於先行指標的有（ A ）。
A. 貨幣供應量 B. GNP C. 銀行短期商業貸款利率 D. 失業率
9、一般來說，如果一國貨幣分期升值時，則該國股市股價就會（ A ）。
A.上漲 B.下跌 C.不受影響 D.難以確定
10、後配股股東一般（ A ）
A．是公司的發起人 B．出錢購買後配股
C．是名義上的股東，不參與股息分配 D．享有優先股股東一樣的權利
二、多選題
1、敏感性分析的內容包括（ ABCDE ）
A．確定分析的項目經濟效益指標
B．選定不確定性出素，設定其變化范圍
C．計算不確性因素變動對項目經濟效益指標的影響程度
D．繪制敏感嘆分析圖，求出不確定性因素變化的極限值
E．比較多方案的敏感性，選出不敏感的投資方案
2、房地產投資的收益包括（ABCDE ）。
A、房地產租金收益 B、房地產銷售收益 C、納稅扣除收益 D、可運用房地產抵押貸款負債經營
E、房地產增值收益
3、地產投資策略選擇的要素包括（ABCDE ）。
A、地段位置的選擇 B、質量功能的選擇 C、投資市場的選擇 D、經營形式的選擇 E、投資時機的選擇
4、股票投資的宏觀經濟分析方法包括（ ABE ）
A、經濟指標分析對比 B、 計量經濟模型模擬法 C、財務比率分析法 D、差額分析法 E、概率預測法
5、普通股權可分為以下幾項（ ABCDE ）
A．公司剩餘利潤分配權置信 B．投票表決權 C．優先認股權 D．檢查監督權 E．剩餘財產清償權
三、名詞解釋
1、國房景氣指數：是全國房地產開發業景氣指數的簡稱，從土地、資金、開發量、市場需求等角度顯示全國房地產業基本運行狀況，反映全國房地產業發展景氣狀況的總體指數。
2、盈虧平衡點：是指投資項目在正常生產條件下，項目生產成本等於項目銷售收入的點，它通常以產銷量指標表示，有時也可以用銷售收入、生產能力利用率、單位產品售價等指標表示。
3、議決權股：指股份公司給特定股東多數表決權的股票，發行這種股票的目的在於限制外國持股人對於本國財產的支配權。
4、股票的票面價格：是股份公司在所發行的股票票面上標明的票面金額，它以元／股為單位，其作用是用來表明每一張股票所包含的資本數額。
四、簡答題
1、簡述影響股票價格的基本因素。
答：(一)基本因素
①．宏觀經濟因素、②．中觀經濟因素、③．微觀經濟因素。
(二)市場技術和社會心理因素
①．市場技術因素 ② 社會心理因素 ③市場效率因素。
(三)政治因素
指能夠影響股票價格的政治事件，主要包括國內政局、國際政局、戰爭等。
2、為什麼說房地產投資具有保值增值功能？
答：相對其它投資而言，房地產投資能較好地躲避通貨膨脹風險：
(1)地價具有增值的趨勢。 (2)房地產本身具有抗通貨膨脹的功能，即使原材料等成本上升了，產品價格也可隨之上升，甚至上升的幅度超過成本上升的幅度。 (3)對承租公司來說，應付租金是一種負債，即便承租公司倒閉破產，債務的清償權排在股票投資者等所有者之前。 (4)房地產用途具有多樣性，不同的經濟狀況下都可以找到相對景氣的行業和公司來承租和購買。
3、影響投資項目的不確定性因素有哪些？
答：影響投資項目的不確定因素有；物價的變動、工藝技術方案和技術裝備的更改、生產能力的變化、建設工期和資金結構的變化、項目壽命周期的變化、利率和匯率的變化、政策因素的變化、其他因素。
4、簡述財務比率分析法的具體內容。
答：財務比率分析法的具體內容：1）．償債能力分析 2）．資本結構分折3）．經營效率分析4）．盈利能力分析5）．投資收益分析。
F. 求 "證券投資分析"-形-成-性-考-核-冊-答-案
無價證券又稱憑證證券，是指認定持證人是某種合法權利者，證明對待證人所履行的義務是有效的文件。如存款單、借據、收據及定期存款存摺等就屬於這一類。憑證證券實際上是無價證券。其特點是，雖然憑證證券也是代表所有權的憑證，但不能真正獨立地作為所有權證書來行使權利。如存款單就是民法中的消費寄存憑證，屬單純的憑證證券，不是有價證券。當然，這也不是一成不變的。60年代，美國的商業銀行為了阻止存款額的下降，以企業的富裕資金為對象，發行一種大額可轉讓定期存單（即CD）來吸收大量資金，這種存款憑據顯然已不同於一般的存款單，它實際上可以看作是金融債券的一種，應該歸入有價證券。又稱憑證證券，是指認定持證人是某種合法權利者，證明對待證人所履行的義務是有效的文件。如存款單、借據、收據及定期存款存摺等就屬於這一類。憑證證券實際上是無價證券。其特點是，雖然憑證證券也是代表所有權的憑證，但不能真正獨立地作為所有權證書來行使權利。如存款單就是民法中的消費寄存憑證，屬單純的憑證證券，不是有價證券。當然，這也不是一成不變的。60年代，美國的商業銀行為了阻止存款額的下降，以企業的富裕資金為對象，發行一種大額可轉讓定期存單（即CD）來吸收大量資金，這種存款憑據顯然已不同於一般的存款單，它實際上可以看作是金融債券的一種，應該歸入有價證券。