抛补套利和远期汇率

A. 远期汇率的计算怎么算呢

远期汇率=即期汇率+即期汇率×（B拆借利率－A拆借利率）×远期天数÷360

远期汇率的计算

远期汇率的计算公式是国际金融市场上比较重要和有用的一个计算公式。通过计算公式

可以发现：A/B货币对于远期汇率与A、B这 两种货币汇率的未来变动趋势没有一点关系，远期汇率贴水（低于即期汇率）并不代表这两种货币的 汇率在未来一段时间会下跌，只是表明A货币的利率高于B货币的利率。

同样，远期汇率升水也不代表货币汇率在将来要上升，只是表明A货币的利率低于B货币的利率。远期汇率只是与A、B 这两种货币的利率和远期的天数有关。掌握这点对运用远期业务防范汇率风险十分有用。

远期汇率＝即期汇率+升水或－贴水（注：小/大为升水，大/小为贴水）一个月远期汇率为：56/45

由远期汇率可知一个月后美元贴水，所以：

一个月后远期汇率为 USD/JPY=(116.34-0.56)/(116.50-0.45)=115.78/116.05

相比之下，美元贬值，日元升值。

三个月后照样美元贴水，按同样方法计算即可。

(1)抛补套利和远期汇率扩展阅读：

远期汇率的报价方法。远期汇率的报价方法通常有两种：

(1)直接报价法。直截了当地报出远期交易的汇率。它直接表示远期汇率，无需根据即期汇 率和升水贴水来折算远期汇率。直接报价方法既可以采用直接标价法，也可以采用间接标价法。它的优点是可以使人们对远期汇率一目了然，缺点是不能显示远期汇率与即期汇率之间的关系。

(2)点数报价法。也称为即期汇率加升水、贴水、平价，是指以即期汇率和升水、贴水的点 数报出远期汇率的方法。点数报价法需直接报出远期汇水的点数。远期汇水，是指远期汇率与即期汇率的差额。若远期汇率大于即期汇率，那么这一差额称为升水，表示远期外汇比即期外汇贵。

若远期汇率小于即期汇率，那么这一差额称为贴水，表示远期外汇比即期外汇便宜。若 远期汇率与即期汇率相等，那么就称为平价。这种报价方法是银行间外汇报价法，通过即期汇率加减升贴水，就可算出远期汇率。

B. 抛补套利的计算公式

掉期成本年率=（升/贴水*12）/（即期汇率*远期月数）*100%
抛补套利是否可行，取决于利率差与掉期成本（年率）的比较，当掉期成本年率大于或者等于利差时，无利可图；反之小于利差时，则可以进行套利，有利可图。
例如，假定瑞士市场存款利率年息8%，英国市场利率年息为13%，￡1= SF2.5。10万瑞士法郎在瑞士银行存3个月，到期利息为：100000*8%*3/12= SF2000。假定3个月的远期汇率为￡1= SF2.48，则掉期成本年率为：
[（2.5-2.48）*12]/（2.5*3）*100%=3.2%，此时的掉期成本年率（3.2%）小于利差（5%），有利可图。
1、掉期成本
· 买入40000￡现汇2.5付出100000 SF
· 卖出40000￡期汇2.48收入99200 SF
掉期成本为800 SF
2、多得利息
· 存放在英国3个月所得利息：40000*13%*3/12*2.48=SF3224
· 存放在瑞士3个月所得利息：100000*8%*3/12=SF2000
多得利息为1224 SF
3、净收入：净收入=多得利息-掉期成本=1224-800=424SF

C. 抛补套利与不抛补套利的含义与区别

抛补套利是将套利和掉期交易结合起来进行的外汇交易。不抛补套利是将资金持有者利用两个金融市场上短期利率差，赚取差价。

区别：

1、风险不同：抛补套利是已经规避了风险的套利，而非抛补套利没有规避风险。

2、投机活动不同：抛补套利是考虑利率和汇率两种因素将套利和调期交易结合起来的投机活动。不抛补套利是套利者利用不同国家或地区间短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移至利率较高的国家或地区进行投放，从中获取利息差的一种投机活动。

3、利率不同：抛补套利是投资者为防范投资期间的汇率变动风险。不抛补套利则不是。

(3)抛补套利和远期汇率扩展阅读：

抛补利率注意事项：

1、本国利率高于（低于）外国利率的差额等于本国货币的远期贴水（升水）。

2、高利率国的货币在远期外汇市场上必定贴水，低利率国的货币在该市场上必定升水。如果国内利率高于国际利率水平，资金将流入国内牟取利润。

3、抛补利率平价中，套利者不仅要考虑利率的收益，还要考虑由于汇率变动所产生的收益变动。

4、在资本具有充分国际流动性的前提下，如果本国利率上升，超过利率平价所要求的水平，本币将会预期贬值，反之，则升值。

参考资料来源：网络-非抛补套利

参考资料来源：网络-抛补套利

D. 关于抛补套利的计算

在某一时刻，英镑6个月存款年利率为12％，美元6个月贷款年利率为8％，即期汇率为1.6180/90，6个月远期美元升水为248一243。
(1)计算6个月 汇率
(2)是否存在抛补套利机会?
(3)举一个数字例子，说明你如何通过抛补套利盈利。

E. 抛补套利与非抛补套利的主要区别是什么

两者区别：抛补套利是已经规避了风险的套利，而非抛补套利没有规避风险。

非抛补套利是指将资金持有者利用两个金融市场上短期利率差，将资金从利率低的国家调往利率高的国家，以赚取利差的一种外汇交易。抛补套利指投资者为防范投资期间的汇率变动风险，在进行套利交易的同时进行掉期抛补以防范汇率波动带来的风险。
抛补套利（covered interest arbitrage）是指将套利和掉期交易结合起来进行的外汇交易，套利者在把资金从甲地调往乙地以获取较高利息的同时，还在外汇市场上卖出远期的乙国货币以防止风险。

F. 抛补利息套利中的远期汇率如何计算

抛后随机可算

G. 问题是:若进行抛补套利，若一年后收回本息时美元贬值，远期汇率1英镑=1.438美元。为了防止损失你

卖出远期外汇

H. 抛补套利

1、套息交易（carry trade）是利用两地利息的高低不同来营利。套息交易的风险主要是汇率风险，按照是否考虑汇率风险并将其抵消掉的做法，可以将套利交易分为抛补套利和非抛补套利两种。前者是通过远期合同将未来的汇率锁定一定范围内，从而保证套息交易的利润；后者则是没有考虑汇率风险，亦未采取任何措施应对汇率风险。
2、如果利用抛补套利获得内地和香港的银行利差的话，肯定需要考虑汇率风险，这个汇率风险即是人民币对美元的风险，因为香港实行的是货币局制度，它是固定汇率制的一种形式，是指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币之间可以以固定比率进行无限制兑换，并要求货币当局确保这一兑换义务的实现的汇率制度。港元是严格钉住美元的，也就是美元的汇率变化就是港元的汇率变化，二者是完全一致的。所以说利用抛补套利获得内地和香港的银行利差就相当于利用抛补套利获得中国和美国的银行利差。
3、可以预见的是外国投资利用中美之间的利差获得收益是很容易的，因为人民币目前处于上升通道，而且中国的利率比美国高，所以外国投资者在中国进行这种套利是很有优势的，中国投资者到美国进行这种套利是很难的，很可能会亏损。

I. 抛补套利的外汇交易怎样计算套利利润

套利与掉期相结合的一种交易，通过这种交易既可以获得利率差额的好处，同时又可以获得较高的利息收入，但是要付出一笔掉期成本。

计算公式

掉期成本年率=（升/贴水*12）/（即期汇率*远期月数）*100%

抛补套利是否可行，取决于利率差与掉期成本（年率）的比较，当掉期成本年率大于或者等于利差时，无利可图；反之小于利差时，则可以进行套利，有利可图。

例如，假定瑞士市场存款利率年息8%，英国市场利率年息为13%，￡1= SF2.5。10万瑞士法郎在瑞士银行存3个月，到期利息为：100000*8%*3/12= SF2000。假定3个月的远期汇率为￡1= SF2.48，则掉期成本年率为：

[（2.5-2.48）*12]/（2.5*3）*100%=3.2%，此时的掉期成本年率（3.2%）小于利差（5%），有利可图。

1、掉期成本

· 买入40000￡现汇2.5付出100000 SF

· 卖出40000￡期汇2.48收入99200 SF

掉期成本为800 SF

2、多得利息

· 存放在英国3个月所得利息：40000*13%*3/12*2.48=SF3224

· 存放在瑞士3个月所得利息：100000*8%*3/12=SF2000

多得利息为1224 SF

3、净收入：净收入=多得利息-掉期成本=1224-800=424SF