跌破690人民币汇率预期仍持稳

㈠ 人民币汇率保持稳定的意义

汇率虽然重要,但是对于一个大国而言,它不是第一位需要采取措施的对象。对于一个大国而言,最重要的是保持国内经济的稳定,而这并不主要取决于汇率的改动。评价汇率可以从三个方面入手,即稳定与否、形成机制是市场还是行政的、水平是不是均衡。在这三个方面,稳定应该是第一位的,然后才是机制和水平。汇率稳定最大的好处是可以稳定国内经济。

李汇率问题作为一个货币问题肯定是派生的问题,原生问题应该是经济问题,是贸易问题,贸易问题原生于生产问题和生产布局重新调整的问题,看透这层逻辑问题,措施就应该比较好选择了。

保持人民币汇率稳定的第二个好处是,有助于提高国家形象,有助于中国更广阔地参与国际事物,使中国与其他国家的交流和对话有一个稳定的基础,这是一个很大的好处,它有利于我国经济的稳定。

目前如果不坚持人民币汇率的稳定将会在诸多方面造成消极影响。首先,会造成内部的不稳定。前一段时间由于人民币升值预期,自己内部先乱起来,结果造成极大的压力。按照国际货币基金组织的估计,目前我国居民有四千六百多亿私人外币资产,包括存在境内和境外的。这已经足够大到能够对我们金融体系稳定产生影响的程度。

其次,会造成外部不稳定。今年1-8月份,一方面外币储备增长非常快,另一方面外债在增加,这意味着我们在借钱形成外汇储备,这是一个很不利的影响。这时如果汇率政策产生一些调整,将会对国内经济稳定造成很大影响；如果不调整,这种压力就会积累。目前,由于汇率变动压力存在,所以对经济造成不确定性。在这种情况下,必须打消人民币汇率升值的任何预期。比较大的政策改变必须在市场上没有强烈投机预期的情况下才能够采取。

第三,涉及到货币政策问题,使得货币政策调整遇到前所未有的复杂局面。经济政策理论中有一个基本原则,即可采取手段的数量不能少于解决目标的数量。现在至少有两个目标,而手段只有一个,即现在我们货币政策手段几乎只有发央行票据了。这个时候要面对不同目标就会有问题,比如利率水平,根据国内经济发展情况应该上调,但是根据人民币升值压力以及外汇储备情况,又应该下调。这时候很难做出决策。

㈡ 人民币汇率升值预期渐浓

人民币兑美元汇率应该是跌到位了，
该回升了。

㈢ 人民币汇率将在双向波动中保持稳定吗

专家认为，下半年人民币对美元仍有可能下跌，但幅度可控。整体而言，下半内年人民币对美元汇率容将在双向波动中保持稳定。

中国人民银行行长易纲强调，将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

㈣ 人民币汇率总体趋势仍将稳中有升吗

现在去使用美元的国家旅游、留学，较去年要便宜许多。31日，人民币盘中升破6.30关口，创下了自2015年8月新汇改以来的最高值。在业内人士看来，今年人民币汇率或将以双向波动为主，但总体趋势仍将稳中有升。

国开证券研究部王鹏表示，就人民币市场预期而言，由于2017年打破了单边的贬值预期，实现了人民币汇率的双向浮动，教育了市场参与者，提高了市场参与者的成熟度。因此，对人民币汇率持贬值预期观点者今年不再会认为美元跌人民币不涨的非对称贬值是一种常态。

㈤ 2020年国考面试热点人民币汇率升值预期方面需要复习的内容是什么

近期海外风险事件不断，人民币汇率波动加大。在连续升值后，在岸、离岸人民币汇率22日双双走低。同时，人民币中间价连续3个交易日调升，调整幅度逐渐加大。总体来看，9月以来，中间价保持稳定，人民币汇率市场价格也从本轮调整高位回落。
人民币近期波动较大
10月22日，在岸、离岸人民币汇率双双走低。Wind数据显示，22日在岸人民币兑美元即期汇率16:30收盘价报7.0817，较前收盘价跌139个基点。截至北京时间20:00，离岸人民币报7.0755，较前收盘价跌59个基点。
此前，在岸、离岸人民币连续三个交易日都在升值。在岸、离岸人民币上周分别累计上涨175基点、157基点。同时，美元指数则持续下跌。上周美元指数连跌4个交易日。10月17日下午，欧盟与英国确认达成脱欧协议，欧元、英镑大涨，美元指数跌破98点大关。上周六，英国议会取消对脱欧新协议表决，本周一(21日)美元止跌反弹，截至目前仍在回升，但尚未回到98一线。
莫尼塔宏观研究指出，上周美元指数大幅下跌，原因主要有二：一是英国与欧盟达成新的脱欧协议，刺激欧元跳涨;二是美国工业产出、新屋开工、零售销售等多项数据不佳，拖累美元表现。
近期人民币走势较震荡，总的来看，人民币兑美元汇率已从本轮调整高位回落，保持在8月下旬水平，即7.07上下。21日，在岸人民币兑美元即期汇率收盘站上7.07，相比9月初低点已反弹超过1100个基点。尽管22日有所回调，但相对9月下旬仍在高位。
中间价充当稳定器
在人民币兑美元汇率波动不断的同时，中间价变动相对稳定。10月22日，银行间外汇市场上人民币兑美元汇率中间价报7.0668，调升12个基点，已连续3个交易日调升。
历史来看，大多数时间人民币兑美元中间价、在岸人民币兑美元汇率、离岸人民币兑美元汇率都较为一致，但继今年第二季度开始，三者出现较大背离。8月以来，在岸、离岸人民币汇率与中间价持续出现较大背离。以离岸人民币和中间价的背离程度为例，今年4月最大价差才300多基点，但5月中旬扩大至超1000基点的价差，8月5日更是出现最高价差，1760点。
这表明中间价的调整幅度较大程度低于在岸、离岸人民币波动，人民币汇率逆周期调节加强。Wind数据显示，9月人民币兑美元汇率中间价调整幅度大大缩窄，除9月5日调整幅度为26个基点，其余时间都不到10个基点，中间价保持平稳。分析人士表示，逆周期因子明显走高后，人民币对美元中间价会逆势保持相对稳定，人民币兑美元汇率快速贬值的走势会有所收敛。国庆假期后，中间价调整幅度加大，15日以来调整幅度都在10个基点以上。
近年来在应对汇率波动过程中，央行积累了丰富的政策工具。2018年11月以来，中国人民银行先后在香港发行了11期央行票据，规模共计1300亿元人民币。分析人士指出，离岸央票的发行可影响离岸市场的人民币拆借利率，提高做空成本、降低套利动机，从而影响汇率。
多因素利好后市
近两周，三大人民币汇率指数全线下跌。中国外汇交易中心10月21日早间公布的数据显示，截至10月18日，CFETS人民币汇率指数为91.06，按周跌0.27;BIS货币篮子人民币汇率指数为94.64，按周跌0.25;SDR货币篮子人民币汇率指数为90.97，按周跌0.43。
分析人士指出，人民币汇率指数下跌，与欧洲货币相对美元升值幅度更大有关。兴业投资研究指出，上周欧盟峰会前各方不断释放乐观信号，增强市场对英国有序脱欧的信心，英镑盘中振幅接近500点。英镑大涨最大的受益者是同为欧系货币的欧元，再加上市场基本排除了欧央行12月进一步降息的可能性，欧元短线上涨势头猛烈。
兴业投资研究认为，近期英国脱欧进程仍将占据汇市焦点，随着欧央行利率决议临近，市场注意力将可能快速转移。此外，各国将再度迎来前瞻性数据PMI报告，将对近期较敏感的市场产生扰动。
展望后市，莫尼塔宏观研究认为，当前中美利差持续处于较高水平、政府鼓励外资流入资本市场、中国经济失速下行担忧减弱、美元处于磨顶状态等因素将对人民币汇率形成利好。
中金固收团队指出，若美元走弱、人民币升值，境外机构可能加速布局中国债市。8月份人民币汇率破7，境外机构都相对谨慎，债券购买量有所下降，但9月以来，随着投资者意识到中国并没有主动引导汇率贬值的意图，且人民币走势在破7后相对稳定，境外投资者再度重新增加对中国债券的配置。从托管数据来看，境外机构9月合计增持863亿元债券，持债力度为今年以来的次高位，仅次于5月的1031亿元。
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㈥ 人民币汇率会因为央行放水暴跌吗

今日上午，在岸人民币兑美元早盘暴跌逾300点跌破6.20关口，创下今年7月22日以来最弱水平，跌幅一度达0.54％，这是今年3月20日以来盘中最大跌幅。3月20日当天人民币收盘跌0.54％，盘中最大跌幅为0.6％。

在离岸人民币市场方面，人民币兑美元下跌0.3％至6.1954，创11月24日以来最大跌幅。

值得注意的是，近日央行一直在上调人民币中间价，今天中间价报6.1231，上日为6.1282，再前一日为6.1373。目前在岸人民币较中间价贴水已经扩大至1.3％，为今年6月以来最大。

民生银行（行情，问诊）外汇交易员吴丹称，近期人民币即期贬值，而央行上调中间价，表明央行有意控制人民币贬值的下限，在市场有贬值预期的情况下不希望人民币贬值太多。但现在看来人民币贬值的下限要突破之前的预期。

中国11月份出口较上年同期增长4.7％，不及此前预测的8％增幅，且低于10月份的11.6％增幅。11月份进口同比下降6.7％，不及此前预测的增长3.9％，10月份进口增长4.6％。

人民币自11月份以来持续贬值，而最新的贸易数据将给人民币带来进一步拖累。人民币的下行空间将取决于央行，但交易员未观察到任何干预动作。

一股份行交易员称，“大家的风险敞口更激进些。央行在那么关键的6.16元都没有干预，那有可能到突破6.2元之后才会有干预了。”

另一外资行交易主管表示，日内走势主要受市场供求关系影响。最近美元多头逼空，加之市场流动性较差，导致短暂的购汇盘趋强极易造成市场不平衡。

而企业结汇意愿有所下降，因前期结汇较多，市场等待更好的汇价结汇。此外，其他新兴市场货币走跌对人民币弱势亦有影响。

BWCHINESE中文网此前报道，如果美联储提前加息，那就意味着人民币的苦日子要“提前”到来了。

著名经济学家如松表示，俄罗斯巴西中国等新兴国家都在和经济增速下降作斗争，这时，美联储加息属于搂草打兔子，进一步冲击这些国家的汇率，白占便宜的事情为何不干？除非美联储是傻瓜。

中国需要保住正在放缓的经济增长速度，这是政治任务；同时也要保住资产泡沫，泡沫骤然破裂的话，会是灾难。

招商银行（行情，问诊）总行金融市场部高级分析师刘东亮此前曾认为，如果人民币失守6.20关口，那么可能将迎来一轮贬值走势：

假如未来几天人民币继续贬值，预计央行很有可能出手维持汇率稳定，人民币跌破6.20的概率不大。

但假如央行保持旁观允许人民币续贬，6.20失守的话，则我们此前预期的明年人民币贬值走势可能会提前到来。

近来中国央行竭力维持人民币兑美元升值，重要的考虑之一就是推动人民币国际化。

渣打银行策略师Eddie Cheung表示，升值是人民币国际化的重要一环，人民币国际化是中国的最首要目标。央行试图通过设定中间价来传递这一信号。

高盛集团预计，由于与该行汇率持稳的基本预测相比，届时人民币兑美元汇率将面临短暂贬值的风险。

同时预计，12月贸易顺差将有所下降，但仍将保持于高位。贸易顺差的更显著下滑或发生在2015年年初（部分缘于季节性因素）。

法国兴业银行（行情，问诊）则表示，中国决策层不会容忍人民币出现5％以上的贬值。

㈦ 人民币汇率将会稳定上升吗

据报道，新年伊始，人民币汇率中间价即开启涨势，日前有专家表示，预计2018年人民币汇率将在合理均衡基础上保持稳定。

经过过去一年的上调，市场对人民币的信心和预期都发生了变化，贬值预期很大程度上在减弱，市场情绪逐步平稳，同时，去年我国经济运行仍保持稳健，对人民币汇率起到了支撑作用，一系列因素的作用下，人民币汇率得以上升。

总体看来，人民币在今年年初对美元汇率的升值并不代表将会长期持续走强，接下来人民币会在合理均衡的基础上保持稳定，从我国经济情况来看，去杠杆尚在进行中，实体经济供给侧结构性改革还没有完成，基本面不支持一个比美元更强势的人民币。

希望人民币的汇率可以稳步上升！

㈧ 每日早盘必读:人民币汇率止贬转升，汇率预期保持稳定

【本期摘要】

重点推荐

人民币汇率止贬转升，汇率预期保持稳定

首颗地球静止轨道卫星成功发射，北斗导航产业迎来爆发期

市场点评

市场点评：操作上保持谨慎乐观，重点关注三季报业绩超预期及回购增持个股

宏观视点：广东民企有了“定心丸”！十条政策措施支持民营经济发展

建筑行业：基建补短板进入落地期，央企及设计咨询龙头有望优先受益

期货情报

金属能源：黄金278.20,涨0.09%；铜49500,跌0.40%；螺纹钢3816，跌2.23%；橡胶11395，涨1.15%；PVC指数6250，涨0.08%；沪铝13930,涨0.11%；沪镍97010，跌0.57%；铁矿505.5，跌0.69%；焦炭2369.5，跌0.98%；焦煤1348.5，跌1.50；布伦特油72.17，涨0.60%；郑醇2811,跌3.27%。

农产品：豆油5560,跌0.29%；玉米1954,涨0.21%；棕榈油4584,跌0.69%；棉花15270,跌0.81%；郑麦2601,跌0.19%；白糖5067,跌0.67%；苹果11662，涨0.97%。

汇率：欧元/美元1.14，涨0.19%；美元/人民币6.92，平；美元/港元7.83，跌0.02%。

重点推荐

1、人民币汇率止贬转升，汇率预期保持稳定

事件：上周人民币兑美元汇率波动较为剧烈，离岸人民币周中一度贬至6.98，破“7”近在咫尺。但进入11月的两个交易日后，人民币兑美元汇率强势上涨，离岸人民币兑美元汇率收盘报6.90，在岸人民币兑美元汇率收盘报6.89。

点评：上周，人民币临近破“7”之际，止贬转升，在岸汇率收复6.89关口。其原因主要有以下几点:第一，中美两国最高领导人就贸易问题通电话，市场对贸易摩擦的担忧有所缓解，信心得到修复。第二，上周美元指数虽上涨0.1%，且连涨三周，但进入11月以来开始下行，支撑人民币升值。第三，央行于11月7日在离岸市场发行人民币票据，金额200亿元，维稳汇率。短期来看，情绪是影响汇率的一个重要因素，但随着市场对贸易摩擦的担忧有所缓解、央行传递维稳信心以及美元指数上涨动能乏力，市场负面情绪或得到改善。而长期来看，汇率本质上是由两国经济基本面决定，人民币贬值压力根源在于中美经济基本面的分化。但随着美国经济边际走弱，中国的最终需求逐渐企稳，中美的分化将逐渐收敛，人民币贬值压力将会减轻。虽然人民币已经逐渐迈向国际化，但人民币依然是本币，外汇市场还没有开放，人民币汇率即使波动也是可控的。在保持汇率弹性的同时，中国人民银行也坚持了底线思维，在必要的时候通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行。

（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）

首颗地球静止轨道卫星成功发射，北斗导航产业迎来爆发期

事件：11月1日，我国成功发射第41颗北斗导航卫星。这颗卫星属于地球静止轨道卫星，是我国北斗三号系统第17颗组网卫星，也是北斗三号系统首颗地球静止轨道卫星。

点评：2018年，北斗系统进入全球组网密集发射期。目前已成功发射17颗北斗三号组网卫星，年底前还将发射2颗组网卫星，建成基本系统。《2018中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》预计，到2020年北斗应用在交通运输、精准农业、城市综合安防和智慧城市建设等主要细分市场的规模有望超过2万亿元。看好北斗国防和高精度应用两大应用市场。国防市场受益于军改落地，有望实现存量替换和增量需求提升的双轮驱动；民用高精度应用正进入爆发期。随着北斗高精度应用正在测量测绘、建筑施工、工业农业、公共安全设施等领域积极拓展，行业应用领域对北斗高精度存在广阔需求。

（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）

市场点评

1、市场点评：操作上保持谨慎乐观，重点关注三季报业绩超预期及回购增持个股

周三市场冲高回落，成交量环比放大。盘面观察，有色、通讯、船舶板块涨幅居前，而券商、保险、煤炭等蓝筹类个股跌幅居前。截止收盘，沪指报2641.34点，跌0.68%，深成指报7752.04点，跌0.50%；创指报1345.77点，跌0.25%。受美国中期选举结果影响，短期情绪出现小波动，但从中长期看选举结果的影响较为有限，不利因素已提前有所消化，目前市场整体仍处于震荡筑底反弹阶段，操作策略上：主张不盲目悲观、不过分乐观，年末前依然是市场重要的修复阶段，短期市场若出现回探依然是较佳的布局机会，建议逢低重点关注三季报业绩超预期及增持回购中质地优的个股。股市有风险，投资需谨慎。

（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）

2、宏观视点：广东民企有了“定心丸”！十条政策措施支持民营经济发展

广东发布关于促进民营经济高质量发展的若干政策措施，鼓励民营房地产企业转型发展，通过多种形式参与国有企业改制重组，支持民营房地产企业整合医疗、养老、教育等资源，向城市生活配套服务企业转型。加大信贷支持力度，落实国家“两增两控”以及续贷政策要求，推动银行机构实现单户授信总额1000万元以下(含)的小微企业贷款同比增速不低于各项贷款同比增速，有贷款余额的小微企业户数不低于上年同期水平，合理控制小微企业贷款资产质量水平和贷款综合成本。对符合条件的小微企业开展无还本续贷业务。

（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）

建筑行业：基建补短板进入落地期，央企及设计咨询龙头有望优先受益

经济下行压力加大，基建投资有望发挥托底作用：2018年1-9月，固定资产投资增速为5.4%，环比提升0.1pct，年内首次实现环比提升；其中基建投资增速为3.3%，同比下滑16.5pct。近期国办发文要求保持基建补短板的力度，地方专项债发行提速，基建补短板将进入落地期，四季度众多项目可能密集开工。10月份建筑业PMI继续上行，达到63.9%，行业景气度持续提升。当前经济下行压力加大，基建投资有望发挥托底作用，在专项债资金向投资建设端传导、乡村振兴战略、铁路投资回暖等刺激下，基建投资有望在四季度触底反弹。

（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）