2013汇率风险分析

❶ 什么叫汇率风险

汇率风险就是你和美国人做买卖，用美元交易，但是美元兑人民币在贬值，你交易那天和你拿到美元那天美元已经贬值了。

❷ 汇率风险有哪几种

1. 汇率风险（Exchange Risk），又称外汇风险；

2. 指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。

3. 可分为交易风险、折算风险（会计风险）、经济风险（经营风险）。

❸ 汇率风险的影响因素

影响因素：
影响汇率波动的最基本因素主要有以下四种：
一、国际收支及外汇储备
所谓国际收支就是一个国家的货币收入总额与付给其它国家的货币支出总额的对比。如果货币收入总额大于支出总额，便会出现国际收支顺差，反之，则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差，会使该国货币对外汇率上升，反之，该国货币汇率下跌；
二、利率
利率作为一国借贷状况的基本反映，对汇率波动起决定性作用。利率水平直接对国际间的资本流动产生影响，高利率国家发生资本流入，低利率国家则发生资本外流，资本流动会造成外汇市场供求关系的变化，从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言，一国利率提高，将导致该国货币升值，反之，该国货币贬值；
三、通货膨胀
一般而言，通货膨胀会导致本国货币汇率下跌，通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影响本币的价值和购买力，会引发进口商品竞争力减弱、出口商品增加，还会引发对外汇市场产生心理影响，削弱本币在国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值；
四、政治局势
一国及国际间的政治局势的变化，都会对外汇市场产生影响。政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。

❹ 如何防范汇率风险

如何防范汇率风险

近几年，国际金融市场动荡异常，汇率、利率变化无常，振幅很大。中国银行积极利用国际金融市场上的新品种、新手段，从汇率、利率入手开发债务保值、人民币远期结售汇等新业务品种，为客户化解了金融风险，少支出上亿美元。

债务保值主要是利用国际金融市场汇率、利率变化，采用多种组合的金融品种、技术，锁定、降低客户的筹资成本，把金融风险转嫁到国外。以吉林延边机场扩建项目为例，客户签订借款协议时是1美元：800韩元，近日，他们在1：1700的市场水平，将客户的韩元债务转换成美元债务。

一、降低了客户借款的本金额：按客户签订借款协议时的汇率计算，客户在借款时的800亿韩元相当于1000万美元，但是通过中行为其做调期交易后，客户的韩元借款只相当于不到500万美元，为客户节约了一半的还款本金。

二、减少了客户的筹资成本：客户韩元贷款利率为3．25％，但通过货币调期将韩元借款转为美元借款后，其成本则减少到3%，为其节省利息支出175万美元。

三、固定了客户的每期还款成本：通过货币调期业务。客户可以将每期的还款成本固定在调期协议的汇率水平1美元：1700韩元。

❺ 求汇率风险案例分析

1.身边的案例
我所供职的商学院最好、最受追捧的课程是为企业量身定制的top executive课程。去年九、十月份，某超大型国企旗下的人才开发学院来询问了有关定制六天课程的报价，然后向上头去要今年做这个课程的预算。最近，该国企人才开发学院拿到了这笔预算，再来与我们商学院联系，却发现课程价格已从当时预算做的280万RMB上升到了340万RMB。
除了课程本身价格（以瑞士法郎计）上涨10%以外，RMB价格涨幅的另一半来自汇率变动。该国企做预算用的汇率是当时的6.25，而目前瑞士法郎兑RMB汇率已升至超过7，升幅超过10%。该国企人才开发院院长非常希望做成这个课程，但与预算的缺口有60万之巨，令他头痛不已。
既然该国企当时已打算订我们的课程，而瑞士法郎兑RMB在2007年一路升值，如果进行一些避险（hedging）操作，就能把汇率变动带来的损失锁定在一定范围内：

借助银行提供的远期结售汇业务

该国企询价时即期汇率为1瑞士法郎=6.25RMB, 假设当时6个月远期售汇汇率为1瑞士法郎=6.30RMB，该国企与银行做远期售汇交易，那么6个月后的今天，无论瑞士法郎汇率如何变动，该国企都能够按6.30的汇率兑换瑞士法郎，计算下来，成本仅上升两万多RMB。

借助货币市场工具

根据我们学院报价44.8万瑞士法郎，该国企可拆借2,796,504元人民币（=448,000/(1＋0.25%/2)*6.25，0.25%为瑞士法郎6个月期存款年利率），兑换成447,440瑞士法郎，并将这笔外汇存6个月。6个月后的今天，447,440瑞士法郎连本带息变为44.8万，付给我们商学院；同时，人民币6个月期贷款年利率为6.57%，该国企需要归还的本金及利息为2,888,369元人民币（=2,796,504*(1＋6.57%/2)），也就是说，成本上升仅8万多RMB。在这里，瑞士法郎与RMB存款利率之差达到6.32%（=6.57%-0.25%），如果利率之差小一些，节省的成本会更多。

借助外汇期权工具

该国企可买入6个月期看涨瑞士法郎看跌人民币期权，假设期权的协定汇率为6.30，也就是说，该国企获得了6个月后以6.30的汇率用RMB买入瑞士法郎的权利。6个月后的今天，该国企执行期权并选择实物交割，以2,822,400元人民币购得44.8万元瑞士法郎，加上期权费成本（交易额的1%-3%），仍能节省巨大的汇兑成本。

2.利用贸易融资规避汇率风险
从汇率风险防范的角度看，进口贸易融资可以通过推迟企业购汇时间，避开汇率的高点，先由银行垫付资金对外付汇，待汇率下跌时再购汇归还银行本息，从而降低购汇成本；出口贸易企业在结算货币汇率预期下跌时，可预先从银行取得贷款；办理结汇，待实际从国外收汇时再归还银行本息，从而避免汇率下跌的风险。以进口押汇为例，如某企业A于3月15日需对外付汇100万欧元，进口合同确定的欧元兑人民币汇率为993.8/100，付汇当日汇率为1007.6/100，是近期最高点。企业财务人员通过查看近1个月以来的汇率走势，以现欧元兑人民币汇率波动区间为983.2/100—1007.6/100，而且波动剧烈，因此决定办理进口押汇融资业务，先行付款，待利率回调时再买入欧元，归还银行贷款。可行性分析的结果：银行当期欧元流动资金贷款利率为3.2%，月利率为2.67‰。因此一个月内只要出现一次欧元汇率下调超过2.67‰的情况，融资就有收益。从近期欧元汇率波动来看，日波动幅度最大达到2.42%，波动幅度超过1%的天数超过8天，因此融资是可行的。最终企业办理了一个月期限的全额进口押汇，利息为2,666.67欧元，到4月10日欧元汇率下调至990.8/100，企业立即买进1002666.67欧元，共支付人民币993.44万元，较直接购汇付汇节省人民币100×1007.6/100-994.96=14.16万元人民币。

3.汇率国际结算和信用证结算风险案例
国际结算案例：某公司出口服装到韩国，客人要求做D/P托收，并且指定韩国工业银行作为代收行。由于买卖双方做业务也不是第一次了，以前也通过韩国工业银行托收过，所以此次业务还是重复过去的做法。但是这次单据寄到韩国工业银行之后，却6个多月也没有收到货款，而客人其实早就把货物提走卖掉了。原来是银行私自将提货单据放给了买方。该出口商非常着急，聘请了律师专门飞到韩国，好不容易才把货款追回。后来该出口商仔细核对过去的收款纪录，发现以前历次托收虽然都收到了货款，其实每次都是银行先将单据放给了客人，客人都要滞后至少一个星期才付款。

以上案例其实是跟单托收方式结算的时候指定代收行的问题。很多进出口企业在业务中，会遇到托收结算方式下，进口商指定出口商将托收单据寄到指定的代收行的情形。对于这样的情况，出口商要特别有风险意识，否则后果是很难设想的。对于出口商来说，后果是轻则代收行违反UCP522的规定，被拖延付款；重则出口商根本收不到货款。所以当企业自己作为出口商的时候要谨慎对待进口商指定代收行的要求；而当企业自己是进口商的时候，可以考虑是否自己指定代收行。

点评：跟单托收一般都适用国际商会的《跟单托收统一规则》，也就是第522号出版物，简称UCP522，或者URC522。该规则从1996年1月开始生效，其第七款：商业单据的交单（承兑交单D/A和付款交单D/P），附有商业单据的托收，必须在付款时交出的托收指示，不应包含远期付款的汇票。

如果托收包含远期付款的汇票，托收指示应列明商业单据是凭承兑而不是凭付款交给付款人。如果未有说明，商业单据只能是付款交单，而代收行对由于交付单据的任何延误所产生的任何后果不承担责任。

如果托收包含远期付款的汇票，而且托收指示列明应凭付款交出商业单据时，则单据只能凭该付款才能交付，而代收行对由于交单的任何延误所产生的任何结果不承担责任

根据以上的规定，可以看出，如果是D/P托收，后面跟的汇票一定是即期汇票。如果托收含有远期汇票，那么一定是D/A，而不是D/P。换句话说，如果托收声明是按照UCP522规则，那么D/P远期就是不存在的。UCP522的第七款的第三条其实就是说，假设出口方提交的单据是D/P远期，好比D/P60天，那么单据将在付款人付款之后才交给付款人（进口商）。如果因此造成了货物滞留码头之类的风险和费用，代收行将是不负责的。

过去一些银行收到远期D/P的托收单据以后，会发函要求委托方更改托收指示，比如改成D/P即期，或者D/A远期，不然他们将视作D/A远期，而且过去南美的银行会将D/P远期视做D/A。

现在的情形是：D/P一定是即期，只要是远期的，一定是D/A，全世界的银行都这么做。
信用证结算的风险我国的国际贸易商比较倾向于采用信用证的结算方式，特别是出口商，觉得信用证结算最保险。其实信用证结算也有风险，而且很多国际骗子利用人们相信信用证的心理，利用信用证诈骗。

信用证本身必须是真实有效的。这是出口商接到一份信用证以后首先必须确认的问题。

开证行的资信问题信用证是什么？最简单地说，就是开证行的一个有条件的付款承诺。既然信用证是一个付款承诺，那么是谁做出的付款承诺就非常重要。开证行和进口商联合诈骗的事例在一些落后的，混乱的，腐败的国家并不少见。对于信用等级不佳的银行开出的信用证，就要考虑拒绝接受或者一定要求资信很好的银行保兑。

制订合理的信用证条款，保证出口商安全收汇。

信用证既然是开证行的一个有条件的付款承诺，那么具体是什么条件当然也非常重要。出口商收到信用证之后，一定要仔细阅读信用证，了解每个条款的真实含义和用途，及时发现信用证中不合理的条款，自相矛盾的条款，似是而非的条款，做不到的条款，非单据条款，软条款……

软条款信用证问题结构或者内容不完整的信用证；有客检证条款或者其他要求买方提交某种单据的信用证；部分物权凭证直接寄给买方或者卖方根本就不掌握货权的信用证；有自相矛盾的条款或者没法做到的条款的信用证有付款保留条款的信用证。

案例：某外贸公司出口一些运动器材到美国。由于信用证规定的装运期比较短，另外具体的规格型号在生产过程中也有些调整，所以出口商提交的信用证项下单据有好几个不符点。经过和进口商的磋商，进口商给出口商写了保证函，声明接受单据中的所有不符点，并且将正本的保证函寄给了出口商。那么出口商应该怎么做？

从本案分析可看出：出口商应该牢记信用证的定义———信用证是开证行的付款承诺。如果进口商直接写信给出口商，承诺接受单据中的一切不符点，那是没有任何意义的。对于出口商来说，正确的做法是：要么修改信用证，要么敦促开证行作出接受这些不符点的承诺。

对有不符点单据的处理方法：在实践中，企业经常发现从业务的一开始就非常小心谨慎，但是对于信用证项下的单据，在交单的时候，仍然存在不可避免有不符点，这时候我方将怎么处理呢？

应该立即通知国外买方，告知其单据中有不符点了；如果可能要求尽快修改信用证，可以要求我方银行立即发电报给开证行，告知其单据中所有的不符点，并询问是否接受这些不符点，有不符点的单据，尽量不要改为托收方式，因为信用证结算方式下，假设出口商提交的单据存在不符点，开证行收到这些单据后，要么是拒绝接受单据并且退单，要么就是接受不符点单据并支付货款。这一切，都必须在开证行收到单据后的合理工作日之内，而且肯定必须在7个工作日之内完成这一切。这样出口商知道对方拒收单据之后，还来得及作其他处理，比如退运或者转卖他人。如果改成托收结算方式，国外银行只有义务在7个工作日之内向进口商提示单据，如果进口商迟迟不去银行赎单，那么很可能造成额外的费用，甚至错过处理货物的时机。有不符点的单据，

不要相信客人的同意接受的保证书。信用证是开证行承担第一性的付款责任，所以假设出口商提交的单据有不符点，必须让开证行认可才行，进口商的认可是没有实质意义和法律意义的。
转让信用证问题案例：某公司通过韩国的中间商出口服装到欧洲。韩国中间商提出采用D/A的结算方式。该出口商觉得D/A结算方式风险太大，不愿意接受。而后韩国中间商提出要么改成D/P结算方式，要么改成转让信用证的结算方式，韩国中间商是第一受益人，该出口商是第二受益人。该公司就选择了转让信用证的方式，觉得信用证方式的风险总要比托收小。

❻ 国际金融外汇风险管理分析题

根据上述案例：
如果用远期交易保值的方法:
因为已知美元6个月远期贴水650点,而现在汇率是usd1=sf1.3240,也就是说
在6个月后的汇率将是:usd1=sf1.257
并以这个价格与银行成交
这个时候得到的500万美元就只能换到628.5万sf
(贴水用减法)
如果用bis的规避外汇风险方法：
第一步：瑞士公司向市场以10%的年利率借500万美元6个月，则在6个月到期后，瑞士公司需要还本付息共：$500万*（1+10%*（6/12））=$525万
第二步:spot
rate
transaction
抛售525万美元,根据市场即期汇率usd1=sf1.3240
得到662万的sf
第三步:investment
做稳健投资
将662万存入瑞士国内的银行6个月
6个月后可以得到收入:
662万sf*（1+9.5%*（6/12））=693.45万sf
第四步:
这样的结果说明
花费$525万得到收入693.45万sf
换算下得到:usd1=sf1.32086
从上面的计算可以知道:
用第一种的做法美元贬值得更加厉害,使得拿到的美元换成本国货币sf来的更少
而用第二种方法,可以使得风险大部分规避
虽然有所下降
但是还是亏损不多的
所以比较之下,还是bis方法来的好.
以上分析希望能够帮到你:)

❼ 汇率风险有哪些

汇率风险又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。
影响外汇汇率的因素很多，常见如：
1.国际收支及外汇储备：如果货币收入总额大于支出总额，便会出现国际收支顺差，反之，则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差，会使该国货币对外汇率上升，反之，该国货币汇率下跌； 这是影响汇率的最直接的一个因素。
2.利率：利率水平直接对国际间的资本流动产生影响，高利率国家发生资本流入，低利率国家则发生资本外流，资本流动会造成外汇市场供求关系的变化，从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言，一国利率提高，将导致该国货币升值，反之，该国货币贬值。
3.通货膨胀：通货膨胀会导致本国货币汇率下跌，通货膨胀的缓解会使汇率上浮。
4.政治局势：政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。
5.经济增长速度：货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。而一国经济发展态势良好，则主观评价相对就高，该国货币坚挺。
除此之外影响汇率波动的因素还包括政府的货币、汇率政策，突发事件的影响，国际投机的冲击，经济数据的公布甚至开盘收盘的影响、市场观点，心里预期，技术分析等。

❽ 汇率风险的主要表现

1973年布雷顿森林固定汇率体系崩溃，特别是1976年牙买加协议正式承认浮动汇率制合法性以来，控制在一定波动范围的固定汇率制随之解体。世界各国普遍实行浮动汇率制，美元、日元、马克、英镑等主要货币之间的比价时刻都处在剧烈的上下起浮变动之中，至使国际间债权债务的决算由于汇率的变动而事先难以掌握，从而产生了汇率风险。我国也处在一个实行浮动汇率制的国际货币体系之中，汇率风险仍然严重地影响着我国的国际收支平衡和企业的经济收益，特别是在改革开放的今天，在我国对外资迅速发展的今天，这种影响尤为突出。
由于国际分工的存在，国与国之间贸易和金融往来便成为必然，并且成为促进本国经济发展的重要推动力。外汇汇率的波动，会给从事国际贸易者和投资者带来巨大的风险，这种风险称之为汇率风险它表现在两个方面：贸易性汇率风险和金融性汇率风险。在国际贸易活动中，商品和劳务的价格一般是用外汇或国际货币来计价。大约70%的国家用美元来计价。但在实行浮动汇率制的今天，由于汇率的频繁波动，生产者和经营者在进行国际贸易活动时，就难以估算费用和盈利。由此产生的风险称之为贸易性风险。在国际金融市场上，借贷的都是外汇，如果借贷的外汇汇率上升，借款人就会遭受巨大损失，汇率的剧烈变化甚至可以吞噬大企业，外汇汇率的波动还直接影响一国外汇储备价值的增减，从而给各国央行在管理上带来巨大风险和国难。此种汇率风险称为金融性汇率风险。

❾ 浅析国际贸易企业如何规避汇率风险

摘要：汇率波动是造成汇率风险的主要原因，频繁而且剧烈的汇率波动，会给国际贸易企业带来极大的不变，在他们进行贸易活动时使用外汇，就可能会导致因为汇率变动而造成严重的经济损失的现象发生。所以，当今的国际贸易企业如何才能规避汇率所带来的风险，已经成为目前国际贸易企业研究的重点。文章旨在通过笔者对于国际贸易过程当中汇率分析，进而提出有效的规避汇率风险的建议和措施，更好地促进国际贸易企业的发展。 关键词：国际贸易；外贸企业；汇率波动；汇率风险 汇率波动是造成汇率风险的主要原因，频繁而且剧烈的汇率波动，会给国际贸易企业带来极大的不变，在他们进行贸易活动时使用外汇，就可能会导致因为汇率变动而造成严重的经济损失的现象发生。所以，当今的国际贸易企业如何才能规避汇率所带来的风险，已经成为目前国际贸易企业研究的重点。本文旨在通过笔者对于国际贸易过程当中汇率分析，进而提出有效的规避汇率风险的建议和措施，更好的促进国际贸易企业的发展。 一、当今世界汇率变动的基本形式 在当今的国际贸易活动当中，大部分的贸易活动是以美元为交易货币的。所以，在进行我国的国际贸易企业如何规避汇率风险的措施研究过程当中，就需要充分的考虑人民币和美元之间的汇率变动。因为，近年来汇率的变动相对来说较为频繁，所以就应该在进行贸易结算之前，需要相对准确的估算出所需的费用和最后的盈利，以此来避免因为汇率的变动而带来的损失。 （一）人民币升值压力巨大 从目前的状况来说，人民币面临着相对较大的升值压力。很多国家认为，对于人民币币值的估计偏低，使得中国对外出口的商品具有极强的竞争力，对于国际上的很多国家的工业都造成了一定的冲击。同时，因为人民币的币值低估，使得中国每年的贸易都呈现出顺差，所以中国的人民币就应该升值，以便于改善其他国家的贸易状况。 （二）美元持续的贬值 因为，美元现在属于在国际的贸易当中所依靠的主要货币，在以美元为主体的世界金融体系之下，美元的贬值就意味着其他国货币的升值。在这样的一个体系当中，美国就可以肆无忌惮的印制货币，来改善自己国内的经济状况，以及提高人民群众的福利待遇，这必将会造成美国国内的财政赤字。由于，美国的这一思想，就导致其货币的发行量越来越多，美元持续贬值动力仍在。 （三）我国缺乏完善的汇率制度 随着经济的发展，我国的汇率制度进行了一定程度上的改革，其汇率较之前的相比弹性增强，但是从总体上来看仍旧显示出明显的刚性。由于整体的汇率制度的改革，就必然会导致大量的资本流入境内，央行为了进行调节就必须要增加外汇的储备，这一系列的措施结束之后，就会出现货币供应总量，超过应有的标准，潜在的通货膨胀的压力随之增大。 二、企业在国际贸易当中规避风险的现状 如果想要对我国企业在国际贸易当中的汇率风险进行规避，那么首先就要了解我国企业规避汇率风险的现状，只有这样才有可能有针对性的提出解决方案，更好的促进我国企业的国际贸易的发展。 （一）我国企业普遍缺乏规避风险的意识 从现在我国企业在国际贸易进行的过程当中，我们就可以充分地认识到：我国的大部分企业对于汇率风险的敏感度相对来说较低，对于风险的防范意识相对大多数的外国企业来说较差。在汇率变动的敏感时期，也就是在人民币升值之后，我国的很多进行国际贸易的企业都承受到了不同程度上的损失，但是这些企业并没有痛定思痛，寻求有效的规避汇率风险的办法。所以，在当今激烈的国际竞争当中，我国的大部分的企业，只能是处与一个被动挨打的局面。 （二）我国企业缺乏规避风险的经验 在经历了人民币升值之后，受到国际贸易当中汇率变动影响的一部分企业，已经认识到了自己的不足。但是，并没有取得良好的结果。这主要是由于，我国的大部分企业的规模相对来说较小，在进行国际贸易的交易当中，通常是采取通过电报办理汇兑的方式进行资金上的结算。并且多数是在收到汇款之后，马上进行结算业务，这些都是在短期的范围内进行的。而像货币掉期、期权交易以及货币选择这些金融工具在我国的小型企业国际贸易当中很少采用，这就导致了他们对于国际贸易中的有效的防止汇率风险的经验相对来说较为的欠缺。 （三）银行产品满足不了企业发展的需求 在进行国际贸易当中，结算时多数是依靠银行进行货款的结算。迄今为止，我国的银行已经推出了远期掉期、结售汇等一系列的有效的规避汇率风险的产品。但是，这些产品在设计上并没有深入的考虑我国进行国际贸易企业的现状，就使得银行规避汇率风险的产品在设计之上显得不够合理、期限相对来说较短，门槛相对较高，结构比较单一完全无法满足我国企业国际贸易的多元化需求，这就造成了很多的中小型企业完全无法享受到这些业务，很难有效地规避汇率风险。 （四）从事汇率风险研究的专业人才偏少 从目前的具体情况来看，在我国进行国际贸易的企业当中，缺少专门从事对汇率风险进行研究的专业人才，这就导致了企业的上层管理人员对于，企业即将面临的汇率风险没有一个良好的敏感度，对于企业所要承担的风险的理解和认识不足，这就造成了企业的很大的损失。 三、国际贸易当中规避汇率风险的主要措施 通过上述对于人民币升值和美元贬值的分析，就可以充分的看出人民币升值给我国的国际贸易在进行结汇的时候会造成一种怎样的汇率风险，如何有效的规避汇率的风险，笔者认为，规避汇率风险需要从微观和宏观两方面来进行分析。 （一）微观层面上规避风险的主要措施 第一，针对于国际贸易中的汇率风险问题，就必须要从企业的自身入手，充分的提高自身的能力和素质，是解决汇率风险的基础。所以，进行国际贸易的企业就必须要引进一批专业素质较高、技术素质较强的专门人员来对即将要进行的国际贸易进行一定的评估和预测，通过加大信息的投入，对于汇率做出一个独立的判断，同时还需要在企业当中树立起一个合理的风险管理观念，确定自己最有优势的产品来进行国际贸易。 第二，在进行国际贸易的结汇过程当中可以选择多种形式进行，为了更加有效地应对汇率风险可能会给企业带来的而损失和不利影响，所以在进行结汇时应该采用外汇期货交易套期保值、扩大人民币的结算范围等方式进行结算。以便于更好地保证我国的企业在人民币持续升值的情况之下更好地进行国际贸易，规避由汇率所带来的风险。 （二）宏观层面上规避风险的主要措施 针对于宏观层面上对于汇率风险的规避，主要通过两个方面进行一定的讨论，从而减少因为受到汇率的影响，而造成企业不必要的损失。 第一，在宏观上规避汇率风险需要短期措施和长期措施相结合。短期措施的主要目的是使汇率在短期的范围之内保持相对平稳，不至于波动过大。这就需要采取以下几个方面：首先，政府必须要坚持一篮子货币的汇率制度，也就是说要给市场一个明确的货币汇率变动的规则，让市场对于货币的汇率变动有一定的了解，并预先做出解决措施。其次，可以在一定的时间段之内，扩大汇率的浮动区间，并应该承诺在一定的时期之内不会改变，让企业在进行国际贸易的过程当中有一定的凭借，更好地组织生产。最后，国家通过外汇储备，促使汇率进行窄幅的反复变动，在一定程度上可以有效地规避汇率的风险。但是，这几个措施治标不治本，不能完全根治汇率风险。 第二，短期措施职能在短期之内缓解汇率风险，所以，如果想更好的促进我国国际贸易的发展，就必须要采取长期措施，来对汇率进行管理和控制，使其按照市场规律来发展。首先，就应该扩大汇率的浮动空间，其浮动空间的扩大，就有利于央行能够对汇率变化更好的预警，实现内不平衡的目标，同时采取相应的政策，促进对于国内经济结构的调整。其次，市场规律下人民币进行单边升值的概率很小，所以在进行国际贸易汇率风险规避当中就应该加强企业的自身实力和对于市场规律的认定，以及进行一定的选择。最后，企业当中要加强对于汇率的研究，建立出一个完善的货币汇率预警的机制，加强对于企业生产的引导，更好地促进企业发展。

❿ 外汇风险特征

http://blog.sina.com.cn/u/1233721385

随着中国加入世界贸易组织,我国对外开放领域的不断拓展,国际经济交流将更加频繁。对外贸易、资本的输入和输出、国际资金融通等,无论从规模上还是水平上,都必将跃上一个新台阶。然而，在浮动汇率制度条件下,汇率波动具有经常性和不确定性,对外经济活动中难免会遇到汇率变动而产生的风险。如何正确地认识外汇风险和较好地防范和化解外汇风险,是一个亟待探讨和解决的问题。本文的重点在于探讨防范和化解外汇风险方法。一 外汇风险的定义 1973年布雷顿森林体系崩溃,国际货币基金组织通过《牙买加协定》承认浮动汇率制的合法性。于是各国的货币汇率频繁变动,并且经常大幅进行变动,正是如此,各国在国际经济交易中就会产生外汇风险。外汇风险有广义和狭义之分：广义的外汇风险是指由于汇率的变化以及交易者到期违约和外国政府实行外汇管制等给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性。狭义的外汇风险仅指由于汇率的变化以给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性。二 外汇风险的表现外汇风险的种类很多,主要表现为交易风险、会计风险、经济风险和储备风险。 (一) 交易风险交易风险指在约定以外币计价成交的交易过程中,由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起收益或亏损的风险。这些风险包括: 1、以即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口,在货物装运和劳务提供后,而货款或劳务费用尚未收付前,外汇汇率变化所发生的风险。 2、以外币计价的国际信贷活动,在债权债务未清偿前所存在的汇率风险。例如:某项目借入是日元,到期归还的也应是日元。而该项目产生效益后收到的是美元。若美元对日元汇率猛跌,该项目要比原计划多花许多美元,才能兑成日元归还本息,结果造成亏损。3.向外筹资中的汇率风险。借入一种外币而需要换成另一种外币使用,则筹资人将承受借入货币与使用货币之间汇率变动的风险。 3、待履行的远期外汇合同,约定汇率和到期即期汇率变动而产生的风险。 (二) 会计风险会计风险也称折算风险,是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。它是一种账面的损失和收益,并不是实际交割时的实际损益,但它却会影响企业资产负债的报告结果。例如:某企业进口设备30万美元,当时汇率为100美元=890元人民币,换算为267万人民币,并记录这一负债。在会计期末对外币业务账户金额进行换算时,汇率发生了变化为100美元=830元人民币,这时资产负债表上外汇资金项目的负债为249万元人民币。其中18万元人民币就成为汇率变化而产生的会计风险。 (三) 经济风险 经济风险是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化,从而导致企业未来经营收益增减的不确定性。例如,我国某集团公司在美国有一子公司,利用当地资源和劳动力组织生产,产品以美元计价销售。突然美元出现了较大幅度的贬值,这就会给子公司的经济绩效带来潜在的风险。 (四) 储备风险储备风险是指外汇作为储备资产因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的可能性。上述四类风险有一定的联系,从时间上看,会计风险是对过去会计资料计算时因汇率变动而造成的资产或负债的变异程度,是账面价值的变化;交易风险和储备风险是当前交易或结算中因汇率变化而造成的实实在在的经济损失或经济收益;而经济风险是因汇率变化对未来的经营活动和经营收益所产生的潜在的不确定性。三、外汇风险的防范外汇风险属系统性风险,具有很大的不确定性。但是我们在对外活动中只要树立外汇风险意识,建立外汇风险管理机制,对外汇风险进行科学的预测和分析,设计和选择防止或减少损失的处理方案,就有可能以最小的成本,达到风险处理的最佳效能。如果操作得当,不但可以化解外汇风险,甚至可以借之牟利。目前国际上常见的防范外汇风险的措施主要有以下几种。（一）利用衍生金融工具规避外汇风险衍生金融工具在外汇风险管理中的应用外汇风险管理和金融工具创新是密切相关的。一方面，创新金融工具的出现是金融市场（包括外汇市场）发展的结果，外汇市场的发展，使得外汇风险日益加剧，从而对管理手段提出更高的要求；另一方面，创新金融工具的出现，也促进了外汇市场的发展，对外汇风险管理“雪中送炭”，为企业外汇风险管理提供了更为广阔的运作空间，财务风险管理不再仅仅局限于企业内部，而是延伸到企业外部的外汇市场之中。从目前情况看，外汇风险管理所运用的创新金融工具主要有外汇远期合同、外汇期货、外汇期权和互转等。 1、 汇远期合同避险远期合同指企业处于避免外汇风险或投机的目的，与他方签定合同，规定买卖外汇的数量、汇率（远期汇率）和交割时间，到规定的交割日，买卖双方按合同约定，卖方交汇买方付款的外汇交易。远期合同避险，就是利用远期外汇市场，通过签定抵消性质的远期合同来防范由于汇率变动而可能蒙受的损失，以达到保值的目的，及企业预定在未来一定日期，会收到或支付一笔外币款项时，先在远期外汇市场上卖出或买进该种外币，将未实现的汇率予以固定，而不管契约期间的汇率如何变动，企业都可以确定将来能够收到或付出一定数额的本国货币，远期合同是不可撤消的，应否采用这种避险工具的关键是对未来汇率的预测，若汇率预测失误，虽锁定了风险，却也失去了本应得到的收益。因而，这种避险工具常用于保守型管理策略之中。 2、 汇期货避险外汇期货的避险原理与外汇远期合同是相似的，即为了使实际或预期的外汇头寸免受汇率的不利影响，进行与现货头寸相反方向的外汇期货交易。也就是买进（卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约而补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。根据套期保值交易采取的方向，外币期货分为买进对冲与卖出对冲。卖出对冲又称空头，是指预期未来将在现货市场售出某种外币，而先于现货市场出售与该币相同或相当的外币期货契约，到时，在现货市场出售该币的同时，再将原先已售出的期货契约在期货市场结清。买入对冲又称多头，是指预期未来将在现货市场购入某外币，而先于此买入与该外币相同或相关的外币期货合约，到期时在现货市场上买入该币的同时，再将原先买入的期货契约在期货市场结清。通过对冲，实际上是将未来外币交易汇率事先固定下来，从而可避免汇率波动的风险。外汇期货交易的选择，同样也取决于汇率预测的可靠程度及信用风险，但期货有独特的保证金制度，它是利得与损失的杠杆，它既不限制风险，又不限制收益，即到期不履行时，支付保证金。可见，该避险工具可满足持“中庸型”或“保守型”风险管理策略的需要。 3、 外汇期权避险外汇期权又称外币期权，是一种选择契约，其持有人及期权买方享有在契约届期或之前已规定的价格购买，或销售一定数额某种外币资产的权利。当形势有利时，他有权买进或卖出该种外币资产，如形势不利时，他也可不行使期权，放弃买卖该种外币资产。而期权的卖方则有义务在买方要求履约时，卖出或买进期权买方买进或卖出的该种外币资产。从避免外汇风险的角度看，外汇期权是外汇远期合同和外汇期货的延伸，但外汇远期合同是不可更改的，即使合同到期前，出现汇率朝有利于自己的方向变动，也必须按约定履行，从而不得不坐失本可得到的汇兑收益；外汇期货契约签定后，虽可在汇率朝有利方向变动时，与契约到期前以反向交易冲销原契约，而不坐失汇率有利变动的好处，但期货契约必须交纳保证金，并每日按清算价计算盈亏，必要时尚需追加保证金，否则已进行的期货契约会被拍卖掉；期权则不同，它有选择余地，买方可放弃履约，从而随市场行情的变化，获得无限大的利益，他无需每日清算，而只需支付权利金，又称其权费或保险费，于定约时由买方支付给卖方，以取得履约选择权的费用）。因此，这种避险工具可适用于持“积极进取型”风险管理策略的需要。 4、 货币互换避险互换又称掉期，指交易双方依据预先约定的规则，在一段时间内，交换一系列付款的交易。货币互换为互换的一种，它的基本做法是，在交易之初，双方以议定的汇率互换的本金，根据互换的金额，计算利息，互换交易期间，双方按约定的付息期和金额进行利息互换；在交易到期日，双方进行本金的再次互换。在货币互换交易中，由于汇率是预先确定的，交易者不必承担汇率变动的风险，因而起到避险的作用。货币互换是以目前现汇汇率为基础，或以事先约定的远期汇率为准，汇率多少由交易双方商定，且互换交易的期限往往较长，因而它比运用期货、远期合同等方式来避免长期外汇风险要简洁的多；另外，它在企业筹资中具有筹资成本低，筹资灵活性大等优点，故受到企业广泛的采用。当然，外汇风险管理所用的创新金融工具还不止这些，随着国际金融业的竞争的加剧，不断有更新的金融工具推出。如目前最新的几种外汇交易方式，有可变式远期外汇交易、圆筒式期权交易、投标期间买汇期权、防止出口投标风险期权等；另外，为了扬长避短，各种金融工具往往组合使用。但是，正如前面所说，运用各工具避免风险，也仅仅是避免风险而已。（二）货币选择法规避外汇风险
选择好计价结算货币是涉外企业避免外汇风险的一种最普遍最基本的方法。企业计价货币选择的原则是:
1、合理选择计价货币
在国际金融市场上,既有本币与外币之分,又有硬币与软币之分。企业在交易过程中,选择合适的计价货币,是防范外汇风险的重要方法。选择计价货币应遵循以下原则：
(1)遵循“收硬付款”的原则。即在出口贸易中,力争选择硬货币来计价结算;在进口贸易中,力争选择软货币计价结算。但是在实际业务中,货币选择并不是一相情愿的事,因为交易双方都希望选择对自己有利的货币,从而将汇率风险转嫁给对方。因此交易双方在计价货币的选择上往往产生争论,甚至出现僵局。为打开僵局,促成交易,使用“收硬付款”原则要灵活多样。比如,通过调整商品价格,把汇率变动的风险计进商品价格中,同时还可采取软硬对半策略等等,使买卖双方互不吃亏,平等互利。