资产证券化资信评级

㈠ 请教，资产证券化和资产支持票据有什么不同

严格意义上讲，资产支持票据与过去的资产证券化产品的性质是不同的，后者应该具备风险隔内离的容基本特征，在此前提下，发行人可以突破融资规模限制，甚至可能以高于主体的评级获得更低的融资成本。而指引对于ABN 的交易结构中是否要进行严格的风险隔离安排并没有做出非常具体的要求。

(1)资产证券化资信评级扩展阅读

资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券(Asset-backed Securities, ABS)的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

资产支持票据，是一种债务融资工具，该票据由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一定期限内还本付息。资产支持票据通常由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构，由受托机构将这些资产作为支持基础发行商业票据，并向投资者出售以换取所需资金。

参考资料

网络-资产证券化网络-资产支持票据

㈡ 什么是资产证券化其交易原理是什么

资产证券化（AssetSecuritization）是指金融企业通过向市场发行资产支持证券（Asset-BackedSecurities），将贷款资产进行处理与交易，把缺乏流动性的信贷资产转换为证券，并通过发行这种证券以融通资金，从而达到改善资产负债结构的目的。资产证券化是近几十年来世界金融领域的最重大创新之一。这种金融创新工具的推出，改变了商业银行传统的“资金出借者”的角色，使银行同时具有了“资产出售者”的职能，对商业银行的竞争与发展起到了非常重要的作用。资产证券化可以使贷款成为具有流动性的证券，有利于盘活金融资产，缓解初始贷款人的流动性风险压力，改善资产质量，降低融资成本，提高金融系统的安全性和抵御金融风险的能力。

资产证券化的操作原理

（一）资产证券化过程中的参与者资产证券化作为一种新兴的金融工具，由于它具有比传统融资方式更为经济的优点，因而近年来发展迅速，被证券化的金融资产种类越来越多，证券化交易的组织结构也越来越复杂，一般来说，资产证券化过程的主要参与者有：发起人、特设信托机构（SPV）、承销商、投资银行、信用提高机构、信用评级机构、托管人、投资者等。资产证券化的基本结构如图1所示。图1揭示了资产证券化的基本结构是发起人将交易的金融资产组合与发起人完全剥离，过户给特设信托机构进行运作，信托机构将金融资产经过信用评级后在资本市场上发行资产支持证券，确保有关资产现金流收入在不太理想的情况下向投资者的本息回报的流向仍然畅通。

（二）资产证券化的操作步骤

资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤：

1 确定资产证券化目标，组成资产池。发起人一般是发放贷款的金融机构，首先分析自身的资产证券化融资要求，根据清理、估算、信用考核等程序决定借款人信用、抵押担保贷款的抵押价值等，将应收和可预见现金流资产进行组合，根据证券化目标确定资产数，最后将这些资产汇集形成一个资产池。

2 组建特设信托机构（SPV），实现真实出售。特设信托机构是一个以资产证券化为唯一目的的、独立的信托实体，注册后的特设信托机构的活动必须受法律的严格限制，其资金全部来源于发行证券的收入。特设信托机构成立后，与发起人鉴定买卖合同，发起人将资产池中的资产出售给特设信托机构（SPV）。这一交易必须以真实出售（TrueSale）的方式进行，即出售后的资产在发起人破产时不作为法定财产参于清算，资产池不列入清算范围，从而达到“破产隔离”的目的。破产隔离使得资产池的质量与发起人自身的信用水平分离开来，投资者就不会再受到发起人的信用风险影响。

3 完善交易结构，进行信用增级（Creditenhancement）。为了吸引更多的投资者，改善发行条件，特设信托机构必须提高资产支持证券的信用等级，使投资者的利益能得到有效的保护和实现。因为资产债务人的违约、拖欠或债务偿还期与SVP安排的资产证券偿付期不相配合都会给投资者带来损失，所以信用提高技术代表了投资银行的业务水平，成为资产证券化成功与否的关键之一。

4 资产证券化的评级。资产支持证券的评级为投资者提供证券选择的依据，因而构成资产证券化的又一重要环节。资产证券化的评级与一般债券评级相似，但有自身特点。信用评级由专门评级机构应资产证券发起人或投资银行的请求进行。评级考虑因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险，而主要考虑资产的信用风险。被评级的资产必须与发起人信用风险相分离。由于出售的资产都经过了信用增级，一般地，资产支持证券的信用级别会高于发起人的信用级别。资产证券的评级较好地保证了证券的安全度，这是资产证券化比较有吸引力的一个重要因素。

5 安排证券销售，向发起人支付购买价格。在信用提高和评级结果向投资者公布之后，由投资银行负责向投资者销售资产支持证券（ABS），销售的方式可采用包销或代销。特设信用机构（SPV）从投资银行处获取证券发行收入，再按资产买卖合同中规定的购买价格，把发行收入的大部分支付给发起人。

6 证券挂牌上市交易，资产售后管理和服务。资产支持证券发行完毕后到证券交易所申请挂牌上市，从而真正实现了金融机构的信贷资产流动性的目的。但资产证券化的工作并没有全部完成。发起人要指定一个资产池管理公司或亲自对资产池进行管理，负责收取、记录由资产池产生的现金收入，并将这些收款全部存入托管行的收款专户。托管行按约定建立积累金，交给特设信托机构，由其对积累金进行资产管理，以便到期时对投资者还本付息。待资产支持证券到期后，还要向聘用的各类机构支付专业服务费。由资产池产生的收入在还本付息、支付各项服务费之后，若有剩余，按协议规定在发起人和SPV之间进行分配，整个资产证券化过程即告结束。

（三）资产证券化收益与风险分析

1 资产证券化对各参与者的收益分析

（1）发起人：资产证券化的发起人通常是金融机构，也可以是其他类型的公司。资产证券化可以给发起人提供更低的融资成本、较低的经营杠杆、用来扩展和重新投资的立即可用资本、多样化资金来源以更好的资产负债管理，使得金融机构能够更充分地利用现有的能力，实现规模经济。通过证券化的资产在公开市场中出售，金融机构可迅速获得流动性。

（2）特设信托机构（SPV）：特设信托机构是一个中介机构，它购买发起人的原始信用产品，加以整合，然后出售包装后的证券。SPV以某种价格购买信贷资产，通过将它们包装成市场交易商品，而增加了信贷资产的价值，然后以一个较高的价格出售。通过购买、证券化和出售，SPV几乎将信用风险都分散给投资者承担，这样使得SPV降低其所有者权益成本，因为这些资产将不再出现在资产负债表中。

（3）信用提高机构：信用提高机构可以是母公司、子公司或者其他金融机构，它可以是担保公司或者保险公司。它作为一个第三方实体更适合于使这类交易成为“真实出售”，信用增级机构通常按比例收取一定的服务费用，如按担保金额的0 5收取。

（4）投资银行：资产证券化为投资银行开辟了一项新业务。投资银行在资产证券化过程中充当承销商的角色，并获得其发行收入。

（5）投资者：证券化过程为投资者在市场中提供了一个高质量的投资选择机会。由于大多数组合资产都是由许多小额信用资产集合而构成，促进了组合的多样化，即使其中的一两个贷款违约，也不会对整个组合有质的影响。而且许多组合资产保持地理区域多样化，因此，某一地区的经济的低速发展不会深刻或迅速地影响到整个组合资产的绩效，而且投资者通过购买不同的组合资产的部分证券而能够避免地理和行业的集中带来的风险。由于信用评级由第三方执行，然后公布等级，投资者不用自己去分析每个发起人的资信，这也处理方式会计要素表1表内处理与表外处理比较是吸引投资者的一个优势所在。

2 资产证券化的风险分析

由于资产证券化非常复杂，每一次交易无论怎样被相当好的结构化，并被彻底地加以研究和精确地用文件证明，都仍然存在一些风险。常见的资产证券化风险有如下几种：

（1）欺诈风险：从美国证券市场及其他国家证券市场中我们可以知道，由于欺诈的发生而使投资者受损的例子屡见不鲜。陈述书、保证书、法律意见书、会计师的无保留意见书及其他类似文件被仍不足以控制欺诈风险的发生。

（2）法律风险：虽然法律函件及意见书原本是为了消除外部的风险因素，但有时法律的不明确性及条款的变化本身往往成为整个交易过程中的风险因素，事实上法律风险是资产证券化过程中一直伴随且起关键作用的一种风险。

（3）金融管理风险：资产证券化是金融管理发展的高峰，它代表了履约、技术和结构技巧的完美的平衡。如果任一因素发生故障，整个交易可能面临风险。我们把这种风险称为金融管理风险，主要包括参于者不能按协议进行交易，设备不能按要求运作如电脑故障，以及交易机制出现故障等。

（4）等级下降风险：从已有的证券化实例中人们已经证实，资产证券化特别容易受到等级下降的损害，因为资产证券化交易的基础包含许多复杂多样的因素，如果这些因素之一恶化，整个证券发行的等级就会陷入危险境地，从而对市场产生巨大的影响。

除了上述几种风险之外，还存在一些其他风险，诸如政策性风险、财产和意外风险、合同协议或证券失效、对专家的依赖风险等等。所有这些风险都不是彼此独立地存在着，而是相互联系的。这些证券化风险的影响及发生的可能性因交易的不同而有所不同。因此投资者必须识别这些风险，分析它们的规模，审查减少风险的方法，以及正确估计那些减少风险的手段的有效性。投资者在任何资产证券化过程中，应阅读资产支持证券交易中所提供的陈述书、保证书及赔偿文书等文件，了解他们的责任范围，查看是否有法律顾问出具的法律意见书以及注册会计师的无保留意见书。要对证券化结构中存在的大量风险进行防范，最重要是看信用增级的手段，是否有一家信誉卓著的银行或保险公司提供百分之百的担保。

㈢ 大公国际资信评估有限公司的民族品牌

作为名副其实的民族品牌，大公一直在推动中国在国际上的评级话语权，推动成立世界评级集团，多年来为推动国际评级体系改革而努力。四次为美国降级，打破了美国的评级帝国神话，是一个敢于发表独特声音的中国民族企业。

㈣ 短期融资券信用评级：评什么怎么评

目前，短期融资券已成为我国无担保信用债券的主要形式，其发行规模已超越现有企业债规模，成为国债、央行票据、金融债之后的我国第四大类债券品种。资信评级作为短期融资券发行市场的一个重要制度安排，从一年多的实践来看，对金融市场信用风险防范起到了一定的作用。近期，受央行紧缩信贷政策的影响，短期融资券市场快速发展，不同性质、不同行业、不同规模的企业纷纷加入短期融资券发行队伍，使得银行间市场信用风险逐渐聚集，短期融资券评级也因此更受关注。
基于主体评级的债项评级短期融资券评级有别于借款企业评级、企业债券评级以及资产证券化评级。企业向银行融资，其资金根据约定用于补充流动资金，或用于资本性投资，而还款的来源主要是企业日常营运获取的净现金流。因此，借款企业评级，是在企业现有经营状况的基础上，分析企业未来的整体偿债能力和可能的违约情况，是一种不针对特定债务的主体评级；而企业发行债券一般有专门的用途，期限较长，债券偿还本息的首要资金来源是特定项目投资后产生的现金流，因此未来项目收益和现金流状况成为偿债的重要保障。当特定项目产生的现金流不足时，企业债券的偿还依靠现有规模下企业日常营运所获得的净现金流。因此确切地说，企业债券评级是基于主体的债项评级。而资产证券化评级，在基础资产实现了“真实出售”和“破产隔离”的交易结构安排下，资产证券化产品本息偿还的惟一资金来源是基础资产产生的未来净现金流，因此资产证券化评级是基于基础资产的债项评级。
短期融资券本质上是无担保的商业票据，是企业发行的短期债务工具。短期融资券发行具有规模较大、期限较短的特点，这就意味着企业到期偿付时，必将有大量现金流出，对企业财务弹性是较大的考验。企业发行短期融资券，其财务结构会发生明显变化。所融资金主要用于补充流动资金，因而在产能尚未全部饱和的情况下，流动资金增加将提高产出，增加业务收入。因此理论上看，短期融资券偿债的首要来源应该是新补充的流动资金所产生的经营现金流入。而在短期融资券存续期内，在这一部分现金流入无法覆盖到期债务的情况下，就需要公司原有资产日常运营所产生的现金净流入加以弥补。这就是说，公司的主体信用对短期融资券的到期偿付起到了有力的支撑作用。因此短期融资券评级是主体评级基础上的债项评级。目前，国内大部分评级公司都认同短期融资券评级是主体评级基础上的债项评级，且在以往的短期融资券评级实务中，各评级公司也遵循此思路操作。

㈤ 资产证券化的基本程序涉及哪些

1、确定要证券化的资产，组成资产池。
企业要首先分析自身的融资需求，根据融资需求确定证券化的目标。
2、组建特设机构，实现真实出售。
一般由这些资产的原始权益人设立一个独立的实体--特设机构SPV，然后将资产池中的资产（这些资产本身具有很高的投资价值，但是由于各种客观条件限制，无法通过证券化途径在资本市场筹集资金），以真实出售的方式卖给这个特设机构。将项目资产的未来收入权利转让给SPV的目的，是将项目公司本身的风险与项目资产隔断，从而实现“破产隔离”，以利于SPV机构获得权威性资信评估机构授予较高资信等级（AAA或AA级）。组建SPV是ABS成功运作的基本条件和关键因素
3、完善交易结构，进行预先评级。
接下来特设机构SPV必须与银行、券商等达成一系列协议与合同以完善交易结构。然后请信用评级机构对交易结构进行预先的评级，也就是内部评级。
4、信用评级，发行评级。
在完成初次评级以后，为了吸引更多的投资者，改善发行条件，降低融资成本，就要通过破产隔离、回购协议、机构担保等技术手段，提升所要发行证券的信用等级，即“信用增级”。之后，再次聘请专业信用评级机构进行正式的发行评级，并将评级结果公告。接下来，将具体的发行工作交由专门的证券承销商。
5、获得证券发行收入，向原权益人支付购买价款。
特设机构SPV从证券承销商那里获得证券发行收入，再按资产买卖合同规定的购买价格，把发行收入的大部分支付给原受益企业，从而使企业的筹资目的得以实现。
只要投资项目所依附的资产在未来一定时期内，能带来稳定、可靠、风险较小的现金流量（房地产未来租金收入、收费公路及其他公用设施收费收入、税收及其他财政收入等），便可以进行ABS融资。
SPV作为发起人与投资者之间的中介，是证券化交易结构的核心。从资产证券化运作的流程来看，资产证券化构造出的资产证券之所以能吸引投资者，其主要长处在于由“破产隔离”而产生的信用级别的增级，它是资产证券化运行机制的核心所在，其给予了交易安全以最大限度的保障。实现破产隔离，一方面要限制SPV的业务范围，使SPV能与其自身引起的破产风险相隔离。另一方面，使SPV能同与发起人相关的破产风险相隔离，不受发起人破产与否的影响，从而保证了持有资产证券的投资者收益的安全性。

㈥ 什么是资信评级资信评级有哪些类型

问：答：资信评级是由专门的评级机构，根据独立、客观、公正的原则，通过定性和定量分析，对影响经济主体(主权国家、金融机构、工商企业等)或金融工具(贷款、债券、资产证券化、商业票据等)的风险因素进行综合分析，评价其按时偿付债务的能力和意愿，并以简单直观的符号进行表示。
根据资信评级覆盖的时间长短，可分为短期评级(一年及以内)和长期评级(超过一年)；根据不同评级对象，可分为债务人评级、债项评级等。
1.债务人评级
主要是针对证券或金融契约的发行主体进行的评定。主要包括工商企业评级、金融机构评级、主权国家评级等。以工商企业评级为例，评级机构通过对企业的整体信用状况展开调查，通过定性和定量的分析，对企业未来特定期间的债务偿付能力及意愿进行分析与评价，并将结果用简单直观的符号表示。例如，可用AAA级表示企业还本付息能力非常强。
2.债项评级
主要根据金融工具(贷款、债券、商业票据等)的具体品种、契约条款、信用担保与抵押情况、债务偿还优刿顺序等方面，并结合对其发行主体的分析，评定某一金融工具的综合信用等级。
目前，许多债务工具的发行，必须以独立的信用评级为前提，信用评级的结果，常常被用来作为债券定价的依据。需要注意的是，对于发行的债务工具，即使是同一发行主体，其债项信用等级也可能会有所不同。
3.金融机构评级
主要包括商业银行评级、保险公司评级、担保公司评级、基金公司评级及证券公司评级等。
4.主权国家评级
主权国家评级是评级机构依照一定程序和方法对主权国家中央银行及中央政府偿还债务的意愿和能力加以分析评定，并以一定符号表示其风险大小。通常，一个国家的资信等级反映的是一种“主权上限”。如一主权国家的资信等级为AA级，则该国所有公司发行的外币债务最高级别将不能超过AA级，评级级别直接影响到该国的融资成本。

㈦ 什么是资产证券化资产证券化的过程是怎么样的

资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的过程。
它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。 资产证券化仅指狭义的资产证券化。

资产证券化的基本程序
1、确定要证券化的资产，组成资产池。
企业要首先分析自身的融资需求，根据融资需求确定证券化的目标。
2、组建特设机构，实现真实出售。
一般由这些资产的原始权益人设立一个独立的实体--特设机构SPV，然后将资产池中的资产（这些资产本身具有很高的投资价值，但是由于各种客观条件限制，无法通过证券化途径在资本市场筹集资金），以真实出售的方式卖给这个特设机构。将项目资产的未来收入权利转让给SPV的目的，是将项目公司本身的风险与项目资产隔断，从而实现“破产隔离”，以利于SPV机构获得权威性资信评估机构授予较高资信等级（AAA或AA级）。组建SPV是ABS成功运作的基本条件和关键因素
3、完善交易结构，进行预先评级。
接下来特设机构SPV必须与银行、券商等达成一系列协议与合同以完善交易结构。然后请信用评级机构对交易结构进行预先的评级，也就是内部评级。
4、信用评级，发行评级。
在完成初次评级以后，为了吸引更多的投资者，改善发行条件，降低融资成本，就要通过破产隔离、回购协议、机构担保等技术手段，提升所要发行证券的信用等级，即“信用增级”。之后，再次聘请专业信用评级机构进行正式的发行评级，并将评级结果公告。接下来，将具体的发行工作交由专门的证券承销商。
5、获得证券发行收入，向原权益人支付购买价款。
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

㈧ 资信评级的图书信息

作者：朱荣恩 编著
出 版 社：上海财经大学
出版时间：2006-9-1
版次：1
页数：276
字数：362000
印刷时间：2006-9-1
纸张：胶版纸
I S B N：9787810987097
包装：平装
内容简介
资信评级是资本市场、信贷市场发展到一定阶段的产物，它已成为提高社会资源配置效率、降低金融产品投资风险、扩大企业融资渠道、保证资本市场和信贷市场有效运行的一项重要的制度性安排措施。本书是一部关于资信评级的教材，全书分为资信评级理论、资信评级实务两篇，详细论述了资信评级的相关内容，适合高校相关专业学生学习。
该书分两编，共十三章。第一编是资信评论理论，包括第一章到第五章，介绍资信评级概述、资信评级的意义与其发挥作用的条件、资信评级的种类和程序、资信评级的原则和方法、资信评级报告与质量检验。第二编是资信评级实务，包括第六章至第十三章，介绍商业银行资信评级、保险公司和担保公司资信评级、证券公司资信评级、基金公司和基金资信评级、工商企业资信评级、债券资信评级、资产证券化资信评级和主权国家资信评级。
图书目录
总序
前言
第一编 资信评级理论
第一章 资信评级概述
第一节 信用与资信
一、信用概念的一般理解
二、资信的含义
第二节 资信评级的概念与特点
一、资信评级的基本概念
二、资信评级的特点
第三节 国际资信评级业概览
一、国外资信评级的产生和发展
二、一些国家的资信评级机构
三、国际资信评级机构简介
第四节 我国资信评级业概览
一、我国资信评级的产生和发展
二、我国资信评级业的基本状况
三、目前我国资信评级业存在的问题及建议
四、入世给中国资信评级业带来的机遇与挑战
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第二章 资信评级的意义与其发挥作用的条件
第一节 资信评级的意义
一、资信评级对投资者的作用与意义
二、资信评级对债务发行者的作用与意义
三、资信评级对金融机构的意义
四、资信评级对监管者的意义
五、资信评级对企业日常经营的意义
六、资信评级对证券市场的作用——增进市场效率
第二节 资信评级发挥作用的条件
一、客观独立地位和专业胜任能力
二、公开的市场机制
三、政府对评级有选择的支持
四、发行公司信息披露及对信用知识的培训和普及
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第三章 资信评级的种类和程序
第一节 资信评级业务类别
一、根据评级覆盖的期间分类
二、根据评级对象分类
三、根据被评主体是否自愿接受评级分类
第二节 资信评级程序
一、制定评级要求
二、信用数据的采集
三、与管理层的广泛交流
四、评级委员会决定评级结果
五、通知受评公司
六、重审评级结果
七、公布评级结果
八、跟踪与每年复查
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第四章 资信评级的原则与方法
第一节 资信评级的一般原则
一、对质的重视
二、对长期基本因素及其变化的研究
三、注重未来可能发生的违约风险
四、侧重于分析未来现金流量的因素
第二节 资信评级的因素分析方法
一、评价公司的真实现状
二、不同会计方法的处理
三、报告中数据的解释
四、评价真实价值的计算方法
五、预测公司的发展趋势
第三节 资信评级的模型分析方法
一、Z计分模型
二、线性识别模型
三、KMV模型
第四节 因素分析与模型分析的综合分析方法
一、类神经网络
二、模糊分析
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第五章 资信评级报告与质量检验
第一节 资信评级报告
一、资信评级报告的作用与类型
二、我国的资信评级报告
三、国际资信评级报告
四、资信评级报告的使用
第二节 资信评级符号解读
一、长期资信评级的符号含义
二、短期债券的等级和符号含义
三、长期和短期资信等级的比较
第三节 资信评级质量的检验
一、违约率的概念
二、违约率研究的重要现实意义
三、违约率的计算．
四、我国违约率计算的实践与效果比较
五、资信等级转移矩阵
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第二编 资信评级实务
第六章 商业银行资信评级
第一节 商业银行资信评级概述
一、外部因素与内部因素相结合
二、静态因素与动态因素相结合
三、定性分析与定量分析相结合
第二节 商业银行资信评级体系
一、外部因素分析
二、内部因素分析
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第七章 保险公司和担保公司资信评级
第一节 保险公司资信评级
一、保险公司评级概述
二、保险公司评级体系
第二节 担保公司资信评级
一、担保公司评级概述
二、担保公司评级体系
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第八章 证券公司资信评级
第一节 证券公司评级概述
一、外部因素与内部因素相结合
二、静态因素与动态因素相结合
三、定性分析与定量分析相结合
第二节 证券公司评级体系
一、个体评级
二、支持评级
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第九章 基金公司及基金资信评级
第一节 基金公司及基金评级的主要内容
一、基金公司信用评级
二、基金信用评级
三、评级的主要作用
第二节 国外基金评级的现状和常用方法
一、美国基金评级机构的发展状况
二、国外基金评级的主要方法及最新进展
第三节 我国基金公司及基金资信评级框架
一、评级的总体原则
二、评级框架
三、现行框架存在的不足
四、正确看待并运用基金评级结果
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第十章 工商企业资信评级
第一节 工商企业资信评级概述
一、工商企业资信评级的概念及内涵
二、工商企业资信评级的基本要素
三、工商企业资信评级分析框架
第二节 工商企业资信评级体系
一、企业外部因素分析
二、企业内部因素分析
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
附录：上海市贷款企业信用等级评定标准(2005版)(主干指标)
第十一章 债券资信评级
第一节 普通债券资信评级
一、普通债券评级概述
二、普通债券评级体系
第二节 短期融资券资信评级
一、短期融资券评级概述
二、短期融资券评级体系
第三节 可转换债券资信评级
一、可转换债券评级概述
二、可转换债券评级体系
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第十二章 资产证券化资信评级
第一节 资产证券化的基本概念
一、资产证券化的定义
二、资产证券化的两种类型
三、资产证券化市场的历史及其发展的原因
四、我国推行资产证券化的重要意义
五、资信评级在资产证券化市场中的作用
第二节 担保资产风险分析
一、评估担保资产的一般原则
二、消费贷款契约担保组合的信用风险分析
三、商业性债权资产担保组合的信用风险分析
四、市场价值资产证券化证券的担保资产风险分析
第三节 融资结构的风险分析
一、资金的混用
二、再投资问题
三、资产担保证券融资结构问题
第四节 资产证券化的国际与国内监管
一、国外的相关监管措施
二、从事资产证券化证券发行的专门融资机构
三、资产的实际出售
四、实体合并情况
五、法律的公平原则带来的问题
六、第三方的信用风险
七、我国相关的监管举措
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题
第十三章 主权国家资信评级
第一节 主权国家风险分析
一、主权国家级别和主权上限
二、主权国家资信等级的内涵
三、外币偿付风险基本分析
四、对外债务的界定
五、国家风险评分体系
六、预测结果
七、地方政府的评级
第二节 多边发展银行风险分析
一、资产的质量和优先债权人的地位
二、资金结构
三、财务政策
本章小结
本章关键术语
本章思考题
本章练习题