资产证券化论坛年会

1. 新手基金购买的问题请在行人士看看，谢谢

我不想搞这个，想学那个呢。35

2. 影子银行和非银行金融机构一样吗两者有什么区别近期影子银行债市风波，我国有什么具体措施

影子银行，又称为影子金融体系或者影子银行系统（Shadow Banking system)，2011年4月金融稳定理事会(FSB)对“影子银行”作了严格的界定，“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。”对欧美来说，主要是围绕证券化推动的金融创新工具，这些工具在中国的金融市场里多数不存在。在中国，由于信托、理财等业务完全处于银监会的监管之下，与金融稳定理事会对影子银行的定义不符，因而不能将其视为影子银行。
又称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具(SIV)等 非银行金融机构。“影子银行”的概念诞生于2007年的美联储年度会议。
“影子银行”是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要金融学概念。它是通过银行贷款证券化进行信用无限扩张的一种方式。这种方式的核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。这种信贷关系看上去像传统银行但仅是行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构，即类似一个“影子银行”体系存在。

中国：
中国银行董事长肖钢近日也曾表示，中国金融五年内最大的风险是中国式的影子银行体系。他认为，这个风险既和中国银行业的风险密切相连，也与现在资本市场的风险相关。据了解，中国式的影子银行体系主要包括信托、担保、小贷公司、典当行、地下钱庄等。事实上，自2011年温州民间借贷危机爆发以来，各地民间金融的风险便已陆续暴露，并牵连当地的银行系统。由此看来，如何保持中国金融体系的健康，避免系统性金融风险就显得格外重要。
当然，应当看到，监管层对中国影子银行体系的监管也付出了努力。比如以各种方式切断银行系统与影子银行的联系，规范银信合作、将表外业务尽可能纳入表内、加强银行业与影子银行、民间金融之间的防火墙建设等。从银监会年报看，自2009年开始，“影子银行”字眼频现。在2010年年报中，“影子银行”提到了 16次;2011年年报则提到了14次，并特地开设了“影子银行”专栏。

在高度金融监管下，“影子银行”依然存在，主要体现在“银信合作”和地下钱庄等金融形式上。事实上，国内银行目前存在很多‘影子银行’业务，比如说委托贷款、银信合作、信贷理财产品等等，银行起到一个中介的作用，并不占用银行的资本金。如果监管要求这部分业务由表外转为表内，纳入银行业务的管理，本质上和正常信贷是一样的，并会被计入银行的信贷规模管理额度，从而银行总体信贷投放的结构必须进行调整来适应新规。”
运作
“银信合作”是指银行通过信托理财产品的方式“隐蔽”地为企业提供贷款。其运作模式为：某房地产商开发房产项目资金短缺，银行因监管等政策原因贷款额受限而不能直接向其贷款，信托公司以中间人角色出现，以房产商待开发项目为抵押，设计基于该项目现金流的理财产品，其周期一般为1年到1年半，并委托银行代销，由投资者购买，房产商获得项目资金，项目开发完毕并销售，房产商支付给银行托管费，信托公司服务费以及投资者收益。
具体来说，通过银信合作，银行可以不采用存款向外发放贷款，而通过发行信托理财产品募集资金并向企业贷款。由于信托理财产品属于银行的表外资产而非表内资产，可以少受甚至不受银监部门的监管。银信合作模式：此前的博鳌亚洲论坛2011年年会上，刘明康曾提出，银监会对会造成高杠杆率的“影子银行”和银信合作高度关注。这些机构提供流动性、提供信贷，就像银行和保险公司一样。他们的工资比银行和保险公司都高，但他们的风险和成本却没有得到很好的计量

3. 资产证券化对我国商业银行有什么意义可能的风险是什么

我国目前缺乏大量、持续、稳定的长期资金供给。从发达国家的情况来看，资产支持证券的最主要投资者是机构，包括养老基金、保险公司、商业银行、共同基金、外国投资者等。但是在我国，机构投资者的现状却不令人乐观。一方面，我国能够参与各种证券投资的机构投资者很少，类似于国外典型的机构投资者的数量更是十分有限；另一方面，机构投资者能够真正用于投资的资金规模都很有限。无论是社会养老保险基金，还是商业保险公司，无论是商业银行，还是作为典型的机构投资者的投资基金，其成为资产支持证券的主要投资者都还有一个漫长的过程。在这种背景下，一种可能的情况仍然是个人投资者来支撑资产证券市场。然而，考虑到资产支撑证券的复杂性以及个人投资者的不稳定性，它不可能成为一个稳定的资产支撑证券市场。即使是，也是暂时的。

4. 对于融资者来说，资产证券化能带来哪些巨大好处

资产证券化的特点是：1、利用金融资产证券化可提高金融机构资本充足率。2、增加资产流动性，改善银行资产与负债结构失衡。3．利用金融资产证券化来降低银行固定利率资产的利率风险。4．银行可利用金融资产证券化来降低筹资成本。5．银行利用金融资产证券化可使贷款人资金成本下降。6．金融资产证券化的产品收益良好且稳定。

陈湛匀指出：资产证券化实现了企业从整体信用基础向资产信用基础的转化，弱化了发行人的主体信用，更多的关注基础资产的资产信用，例如一个主体评级BBB级的企业可以通过资产证券化形式发行AAA级债券，长期来看，可以提高企业信用资质。

陈湛匀教授

以下是陈湛匀的部分观点实录：

资产证券化的过程中：

第七步，获得发行收入。投资者购买证券，SPV在获取证券发行收入后，按照约定的购买价格向发起人支付购买价款，发起人完成融资。这一过程主要有计划管理人、投资者、托管人参与。

第八步，资产池的管理。在证券上市成功之后，SPV还需要继续对资产池的资产进行管理，主要包括收集基础资产产生的现金流，在结算日根据约定进行分次偿还和收益兑现。另外还有账户之间的资金划拨和相关税务和行政事务的处理。SPV通常会聘请专门的资产服务机构来负责从债务人处收取本息的工作，但目前全球最为常见的安排是由债权资产的原始持有人来承担此项职责。

第九步，清偿证券。待资产支持证券到期后，SPV向持有资产支持证券的投资者还本付息，由资产池产生的收入在还本付息、支付各项服务费之后，若仍有剩余，按协议规定在发起人和SPV之间进行分配。至此，一个资产证券化产品结束。

资产证券化作为一种融资方式，对于融资者和投资者都有巨大的好处。

对于融资者来说，第一，可以调节资产结构，增强资产流动性。资产证券化可以将企业流动性较差的资产或是未来可预期的现金流“变现”成目前可以利用的资金，盘活资产负债表左侧资产。

第二，获得低成本的融资。通过资产证券化在资本市场上发行证券的方式将流动相较差的资产进行出售，以实现融资的目的，降低了融资成本，增加了新的融资渠道。

第三，降低资产负债率。企业通过资产证券化将未来的现金流变成了有价证券，减少应收账款等风险资产，降低企业资产负债率，便于企业进行资产负债的管理。

第四，提高企业的融资信用。资产证券化实现了企业从整体信用基础向资产信用基础的转化，弱化了发行人的主体信用，更多的关注基础资产的资产信用，例如一个主体评级BBB级的企业可以通过资产证券化形式发行AAA级债券，长期来看，可以提高企业信用资质。

著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介：

著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，已获近20项国家、省部级优秀科研奖，走访过100多个国家和地区，被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家，成功辅导不少企业上市。

5. 资产证券化将对我国商业银行不良资产的处置产生哪些重要影响

您好，我看到您的问题很久没有人来回答，但是问题过期无人回答会被扣分的并且你的悬赏分也会被没收！所以我给你提几条建议：一，你可以选择在正确的分类下去提问，这样知道你问题答案的人才会多一些，回答的人也会多些。二，您可以到与您问题相关专业网站论坛里去看看，那里聚集了许多专业人才，一定可以为你解决问题的。三，你可以向你的网上好友问友打听，他们会更加真诚热心为你寻找答案的，甚至可以到相关网站直接搜索.四，网上很多专业论坛以及知识平台，上面也有很多资料，我遇到专业性的问题总是上论坛求解决法的。五，将你的问题问的细一些，清楚一些！让人更加容易看懂明白是什么意思!谢谢采纳我的建议!!

6. 哪些是我国资产证券化的主要产品种类

1、根据基础资产分类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。

2、根据资产证券化的地域分类。根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。

国内融资方通过在国外的特殊目的机构（Special Purpose Vehicles，SPV）或结构化投资机构（Structured Investment Vehicles，SIVs）在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资称为离岸资产证券化；融资方通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。

3、根据证券化产品的属性分类。根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。

(6)资产证券化论坛年会扩展阅读：

资产证券化的特点

1、利用金融资产证券化可提高金融机构资本充足率。

2、增加资产流动性，改善银行资产与负债结构失衡。

3、利用金融资产证券化来降低银行固定利率资产的利率风险。

4、银行可利用金融资产证券化来降低筹资成本。

5、银行利用金融资产证券化可使贷款人资金成本下降。

6、金融资产证券化的产品收益良好且稳定。

7. 什么是资产证券化中美的资产证券化市场有何不同

资产证券化是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（Asset-backed Securities, ABS）的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
陈湛匀指出：资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资的一种直接融资的方式。美国的政府国民抵押协会于1970年首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，在首次资产证券化成功发行后，资产证券化成为了一种全新的金融创新工具而得到了极大的发展，并且此基础上，风险证券化产品又被衍生出来。

陈湛匀教授
以下是陈湛匀的部分观点实录：
资产证券化（securitization）是以基础资产（underlying assets）所产生的现金流为偿付支持，通过一定的结构设计和资产转移，对资产的收益和风险进行分离和重组，在资本市场将基础资产转换成可以出售或转让证券进行融资，并以基础资产本身所产生的现金流进行偿付的一种过程或技术。其中基础资产就是未来可以产生稳定现金流的资产或是资产组合。原理就是发起人将证券化资产如应收账款、汽车贷款等预期未来现金流出售给一家有着特殊目的机构(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者SPV主动购买可证券化的资产；SPV将这些资产全部汇聚到资产池内，用资产池中所产生的现金流为证券市场上融资的证券作为支撑，用资产池产生的现金流来为所发行的有价证券进行清偿。
简单来说，资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资的一种直接融资的方式。美国的政府国民抵押协会于1970年首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，在首次资产证券化成功发行后，资产证券化成为了一种全新的金融创新工具而得到了极大的发展，并且此基础上，风险证券化产品又被衍生出来。
全球证券化市场目前大约有十万亿美元的规模，主要有住房抵押贷款类、企业贷款类、个人消费贷款类，其中个人消费贷款类包括信用卡、汽车贷款和学生贷款等。美国是全球最大的证券化市场，规模占全球总量的85％，美国使用资产证券化的方式十分普遍，其中有一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发行资产证券提供的。而我国近几年资产证券化的发展也十分迅速，规模在不断增长。截至2018年底，中国的资产证券化产品存量规模为人民币2.67万亿元，同比增长34%，是目前亚洲最大、世界第二大资产证券化市场，仅次于美国。
著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介：

著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，已获近20项国家、省部级优秀科研奖，走访过100多个国家和地区，被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家，成功辅导不少企业上市。

8. 资产证券化带给我们的投资机会是什么

从国际的经验来看，1980—2010年，美国资产证券化产品存量规模由1108亿美元增加到10万亿美元，其占同期信贷资产余额的比重也由5%上升至62%。2012年，资产证券化产品发行量2.26万亿美元，同比增长26.9%，资产证券化产品余额9.9万亿美元，占全部债券余额的25.8%，仅次于美国国债。
由于我国资产证券化发展仍然存在诸如产权制度、监管效率、市场基础、税收制度等方面的一些制约因素，目前资产支持证券规模占GDP比重只有0.5%左右，低于日本的3.6%，更远低于美国的60%，2012年我国资产证券化存量规模占债券规模的比例仅为0.12%，与国外成熟市场有着巨大差距。
银监会创新监管部主任王岩岫此前在2015中国资产证券化论坛年会上透露，“目前我国总的银行业资产有160多万亿，可以证券化的信贷资产将达到90万亿。”
财富证券预计，若信贷资产证券化产品占比规模达到1%，以目前约90万亿元的贷款余额计算，资产证券化产品的规模可达9000亿元;若达到10%时，资产证券化产品的规模可达9万亿元。因此，我国资产证券化业务发展空间很大。
此外，随着相关法律制度的进一步完善，市场进一步成熟，资产证券化中中小企业证券化发行占比也持续增加，财富证券预计未来符合条件的国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、中小企业贷款、经清理合规的地方政府融资平台公司贷款、节能减排贷款、战略性新兴产业贷款等多元化信贷资产作为基础资产的信贷资产证券化，将成为未来几年发展的重点，其发展前景较为广阔。

9. 关于金融类的考试CFA是什么意思 同证券从业考试比呢 哪个更有用

眼下国内通胀魅影重现，金融业也随之被推向风口浪尖。虽然众多欲跻身金融业的人士在大摩娄刚“资产日趋泡沫化”的论调下放缓了脚步，但不可否认的是，这种“钱途”、“前途”都无量的职业依然受到许多人追捧，金融资格证书无疑是敲门砖。那么，哪些金融资格证书最被市场看好？证书是否是跨入金融行业的**凭证？
证书与学历并重
现下，在证书为王的金融行业，金融考证培训市场不断升温，渐成气候。据专业老师预计，2011年包括金融投资、证券、银行，保险等金融行业在内，近半职业培训预算将会呈现小幅增长，也催热了金融业的考证风。
“由于金融行业的人才需求量非常大，金融资格考试成为跨越求职门槛很好的桥梁。”专业人士告诉记者。
由于金融从业资格证书在金融行业中的各个门槛都扮演着敲门砖的角色，因此如何选择适合自己各个阶段从业需求的证书，就成了许多白领的关注重点。
同时，宋伟民也坦言，某些金融资格证书也需要一定学历，比如CHFP的二级必须要硕士学位以上才能够报考，因此建议学员要根据自身的情况以及有意向从事的金融行业来选择报考合适的金融资格考试。
“金融行业并不是只看证书，但是证书确实是一块敲门砖，并且能够左右你的发展和升迁。”宋伟民表示。
“国际级”还是“**”？
由于金融业对专业知识的较高要求较高，在业内的拥有想有更好的发展，还需让自己的金融证书逐步跳级。
“跳级”过程中，由于证书的学历要求、考核费用、认证程度皆不尽相同，因此根据自己职业发展需求选择跳“国际级”还是“**”就尤为关键。
据业内人士介绍，目前，受关注度颇高的金融分析师和金融理财师两种证书都有国际和国内两种类型。
其中，金融分析师资格证书分为CFA（注册金融分析师）和国内版的CRFA（中国注册金融分析师）两种，“CFA可谓是高端金融领域的‘**’认证，但只凭全英的考核这一点就足以让不少人望而却步。而CFA的中国版，CRFA，则是中文考核，难度自是减低不少，但也多是得到国内承认。总的来说，CRFA较适合已有工作经验并长期在国内发展的人士，而CFA则更偏向于海外发展。”宋伟民告诉记者。

10. 黄红元的个人信息

2008-06-16 证监会机构部主任黄红元和风险处置办公室主任吴清做客中国政府网，向大家介绍《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》相关实施情况，指出，中国证券市场中的帐户问题是历史遗留问题，证监会早已注意并研究帐户规范的问题。但由于中国的投资者按照账户计算已经超过1个多亿，实际投资者数量也有五六千万，是一个海量数据。解决帐户问题，涉及面广，涉及到人的利益也特别复杂，是一个庞大的系统工程。
2010-10-11 中国证监会机构监管部主任黄红元日前在“2010亚洲证券论坛国际研讨会”上表示，要提高监管有效性需要保持监管的适应性，注意本国市场阶段性特点，同时要注意提高行业核心竞争力，并充分发挥自律组织的作用。总体来说二十多年证券行业在我国证券市场改革开放和发展中承担了重要职责，发挥了积极作用，业务量和资产规模也得到了极大发展。截至今年5月底证券净资产增长了14倍，证券规模和风险承受力大大增强。特别是进过证券公司综合治理之后，行业发生了巨大变化。综合治理后全行业连续四年盈利，目前证券公司总资产超过2.2万亿元，综合治理之前的问题彻底解决，有效化解了历史遗留风险，同时改革完善了一批基础性制度，进一步健全了法律体系和监管机制，为证券行业持续健康发展打下坚实基础。
2011年 ，据上交所内部人士透露，证监会两名“强将”黄红元与夏建亭已空降上交所任职，目前上交所内部通讯录已经进行了调整。黄红元就任上交所第一副总，而夏建亭则负责基金业务。两名强将的简历中，黄红元的任职格外引人目。黄红元空降上交所之前在证监会担任机构部主任一职，历任中国证监会规划委委员、证监会基金部副主任、上海证监局副局长、证监会上海专员办主任(副局级)、中国证券业协会证券投资基金委员会专家顾问等职，在证监会资历已超十年，可谓证监会的“老人”。而黄红元多次公开对媒体发表证券市场观点，今年3月，黄红元与证监会副主席姚刚一行会见香港证券界时曾专门针对国际板做出讨论。