非标债融资渠道

A. 什么是银行非标业务

银行业务中说的“非标业务”：即非标准化债权资产。

1、非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回够条款的股权性融资等。

2、非标这种东西，本质就是需要融资的公司通过券商或者信托或者有资质的其他机构，把融资需求包装成一种产品，通过产品的销售募集资金。而产品中可能是某种收益权质押，可以是信贷资产，可以是应收账款等等资产。

3、法律要求规范商业银行理财产品所有非标准化债权类投资，并设订理财产品余额为35%的上限，且不得超过银行上年度总资产的4%。

4、监管指向2012年以来，商业银行理财直接或通过非银金融机构、资产交易平台等间接投资于"非标准化债权资产"业务迅速增长潜在的风险隐患。

5、针对理财投资非标准化债权资产中存在之风险，银监会重申一贯强调的，即每个理财产品与所投资资产(标的物)应做到一一对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。

6、商业银行应向理财产品投资人充分披露投资非标准化债权资产情况，包括融资客户和项目名称、剩余融资期限、到期收益分配、交易结构等。理财产品存续期内所投资的非标准化债权资产发生变更或风险状况发生实质性变化的，应在5日内向投资人披露。

(1)非标债融资渠道扩展阅读

2014年以来,监管层针对“非标”业务的监管新政频频出台,“非标”业务一度陷入被“围堵”的境地。2014年5月,央行[微博]和银监会等五部委联合印发了《关于规范金融机构同业业务的通知》,银监会还发布了《规范商业银行同业业务治理的通知》,两份文件在对银行同业业务规模上限作出规定的同时,还对同业业务作出了重新划分,并给出了操作规范。

同年12月,银监会就理财业务监管办法出台征求意见稿,要求保本型理财产品和预期收益率型产品投资“非标”的,都应回表,提取风险拨备。

同年12月,银监会就理财业务监管办法出台征求意见稿,要求保本型理财产品和预期收益率型产品投资“非标”的,都应回表,提取风险拨备。

B. 为什么要对非标资产进行监管

非标资产的全复名为“非标准化债制权资产”，是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产。

标准化的融资渠道，如银行贷款等，均是在一种相对明确、规范与公平的机制保护下进行的投融资过程，非标产品则是绕过银行或债券审批管理部门，通过某个非标准化的载体，从而将投融资双方衔接起来。

(2)非标债融资渠道扩展阅读

商业银行应实现每个理财产品与所投资资产的对应，每个产品单独管理、建账和核算。单独管理指对每个理财产品进行独立的投资管理；

单独建账指为每个理财产品建立投资明细账，确保投资资产逐项清晰明确；单独核算指对每个理财产品单独进行会计账务处理，确保每个理财产品都有资产负债表、现金流量表等财务报表。

C. 非标业务与资产证券化业务有什么关系

资产证券化（ABS）需要将现金流标的作为基础资产打包，发行资产支持证券，这就回实现了用答基础资产融资的目的。
非标是指非标准化债权资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。标准化与否可以观察其是否在“银行间市场”和“证券交易所”挂牌交易，即流动性问题。
那么他俩的关系就是：非标可以作为基础资产，被打包进行资产证券化。而现在很多银行在做的就是将非标资产标准化。
近几年，同业业务及理财业务监管政策频繁出台，加强了对银行非标业务的约束，非标资产的规避功能逐渐下降，伴随监管而来的是持续的创新。在当前的政策背景下，预计非标资产将通过以下方式进行表内外转移非标资产将通过以下方式进行表内外转移：1.应收款项类投资；2.基金子公司/信托/资管通道业务；3.银行不良资产基金模式；4.转为资产证券化产品。其中资产证券化是非标准化债权向标准化债权转变的主要合规手段，可以改善资产负债结构，提高资产周转效率，也是银行通过“‍非标转标”实现非标出表的主要渠道。
希望回答对你的问题有帮助。

D. 目前银行开展的非标业务主要有哪些

非标资产的全名为“非标准化债权资产”，是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产。标准化的融资渠道，如银行贷款、债券融资等，均是在一种相对明确、规范与公平的机制保护下进行的投融资过程。“标准化债权资产”主要指在银行间市场、证券交易所市场交易的标准化债权品种：“企业债券、中小企业集合债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、资产支持证券(ABS)、资产支持票据(ABN)、国债、地方政府债券、央行票据、政策性银行债、商业银行债、非银行金融债、国际机构债、政府支持机构债券”。

E. 房地产金融的非标业务正受到谁监管

房地产金融的非标业务正受到监管部门的严监管。近期一些信托机构的房地产非标业务已暂停。多位接受采访的房企和信托人士表示，非标业务收紧后，房地产企业资金链承压，特别是一些中小房企的融资渠道依赖信托，非标收紧后日子比较难过。在此背景下，债券和类REITs等成为房企看重的融资渠道，租赁类融资项目受到追捧。

“现在资金成本比去年同期涨了2-3个百分点，今年一些小开发商的资金链可能断裂，房地产企业等着过冬吧。”上述信托人士说，“我们最近跟房企聊，今年房企融资根本不用谈定价，能融到资就不错了。去年资金成本9%左右的房企融资项目都能做，今年可能要到15%以上。”

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，中小房企的融资压力已开始显现。

整顿非标业务

市场人士指出，大量非标资产对应的融资最终流向了房地产等受限领域。

中泰证券固收研究报告估计，2017年非标融资对房地产开发的支持规模累计在2.5万亿-3万亿元左右。非标融资占房地产开发资金的20%-25%左右。

“根据相关规定，房地产企业向银行贷款必须‘四证齐全’。证件不全的开发商可以通过理财直投、券商资管计划、信托计划等形式，绕个弯获得融资。”某大型国有银行公司部人士表示，“这两年非标业务规模增长很快，因为信托公司等渠道审批时间短，融资方便。”

某大型信用评级公司工商企业部人士表示，房企要想获得非标融资，必须经过外部评级。2017年年中以后，一些信托公司的房地产相关产品要求房企的评级达到AA级。对于资质一般的企业，信托公司做非标业务就比较谨慎。

土地款配资是理财资金进入房地产企业的一个重要渠道。中部地区某城商行房地产事业部负责人表示，2017年该行土地款配资业务十分红火，放款上百亿元，创利2亿多元。在高峰期，土地配资的杠杆比例一般是3:7，近期出于谨慎降至5:5。

中原地产首席分析师张大伟表示，非标业务收紧才刚刚开始，到底有多大影响还难以预计，很多房企都在拓展其他融资渠道。

转向长租类

北京某券商资产证券化人士陈军（化名）表示，在银行贷款审批更审慎、非标通道受限的背景下，债券和类REITs等工具成为房企尚可利用的为数不多的融资渠道。

“在提倡租购并举的大背景下，租赁类债权融资和资产证券化项目都比较热门。”陈军表示。

以类REITs项目为例，2017年发行规模超过260亿元，较2016年的104亿元左右有大幅提升。“前两天，碧桂园(港股02007)发了规模100亿元的类REITs，一下就把今年对类REITs的整体规模预期给拉高了。”陈军说。

陈军认为，未来租赁市场的各环节都可以做资产证券化，减轻相关企业的资金压力。例如，租赁房的物业，房租和装修等环节都可以通过类REITs架构进行融资。

银行对租赁融资业务的热情也很高。近日中国银行(港股03988)与8家地方国企签订租赁住房金融服务战略合作协议，计划为上述企业提供融资规模约1700亿元的住房租赁金融支持。建设银行(港股00939)也就通过支持企业发行类REITs、支持地方政府发展个人租赁平台等形式布局住房租赁金融。

债券融资也受到房企的倚重。近期龙湖地产(港股00960)、碧桂园、绿地控股、泰禾集团、象屿股份等房企在境外发行美元债。

张大伟表示，房企境内融资收紧，海外融资渠道越来越受到关注。

房地产是该管管了。

F. 为什么要禁止私募非标债权

在拟修订的私募基金监管文件中，监管层或正在考虑暂停私募基金的非标债权投资业务，包括投资非标准化债权、发放委托贷款或提供担保、从事无限责任投资、向私募管理人及其关联方等活动有可能在新的私募监管框架内，可能被监管层考虑设置为禁止项。

其实自2016年9月8日，中基协发布的《有关私募投资基金“业务类型/基金类型”和“产品类型”的说明》中就删除了“债权基金”等类型。

募非标债权基金到底应不应该被禁止，私募非标债权基金业务到底有哪些风险点。

1. 先看看经营贷款业务的法定条件

   
   

国务院颁布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法（2011修订）》第三条规定：“本办法所称非法金融机构，是指未经中国人民银行批准，擅自设立从事或者主要从事吸收存款、发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖等金融业务活动的机构。”第四条规定：“本办法所称非法金融业务活动，是指未经中国人民银行批准，擅自从事的下列活动：（一）非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款……（三）非法发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖”第五条规定：“未经中国人民银行依法批准，任何单位和个人不得擅自设立金融机构或者擅自从事金融业务活动。”

2.我们再了解一下在我国可以从事经营贷款业务的金融机构有哪些

根据中国人民银行关于印发的《金融机构编码规范》（银发（2009）363号），依法经批准设立，主要经营贷款业务的金融机构有以下四类：1）、银行，从事存款、贷款及结算业务；2）、农村资金互助社，由乡(镇)、行政村农民和农村小企业自愿入股组成，为社员提供存款、贷款、结算等业务；3）、贷款公司，由境内商业银行或农村合作银行在农村地区设立的专门为县域农民、农业和农村经济发展提供贷款服务；4）、小额贷款公司，不吸收公众存款，经营小额贷款业务。

3.据笔者观察，私募基金的债权业务可分为借贷业务、票据贴现及其他债权业务。

从资产端看，非标债权融资业务主要有三大类业务模式：

一是委托贷款（委托投资）模式，其运作方式主要是：用理财资金发放委托贷款、投资委托人指定项目。

二是银信、银证、银保合作模式。常见的运作方式包括：用理财资金发放信托贷款;投资于财产(权利)收益权类 信托计划(以企业合法拥有或控制的财产或权利的收益权为基础资产发起的信托计划);投资股权质押担保并带有回购协议(由融资企业或股权持有者提供，并承诺回购或处置)的信托计划;认购“优先—次级结构化信托计划”的优先份额，相较认购次级份额的投资者，银行理财资金承担较低的市场风险并拥有优先投资收益分 配权;银保合作模式中，保险资金投资资产管理公司、信托机构等成立债权投资计划，由商业银行提供担保。

三是资产收益权模式。银行以理财资金直接投资于企业所拥有的特定项目或资产收益权(比如商业承兑汇票、应收账款、其他应收款等)，到期通过出让企业回购，或第三方收购实现投资退出。

4.从上分析来看我们的私募非标债权业务的法律风险点就很清楚了，一是作为未得到金融许可的非持牌的金融机构从事经营借贷业务很有可能以“非法经营罪”追责。

二是作为未得到金融许可的非持牌的金融机构从事票据贴现业务很有可能以“非法从事资金支付结算业务”追责。

三是作为未得到金融许可的非持牌的金融机构从事其他变相的债权业务的，也存在“非法经营罪“风险。

5.综上总结就是私募基金作为未得到金融许可的非持牌的金融机构从事非标债权业务是不符合监管政策和制度体系的。

债权业务属于持牌金融机构的业务范畴，私募基金从事创业投资，并购投资，夹层投资和证券投资。