A. 资本市场四种融资模式比较
发达国家企业融资模式的比较研究与借鉴
目前发达国家的企业融资主要有两大模式:一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式 。另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式。通过对 英美模式、日本的主银行模式和德国全能银行融资模式的比较研究,借鉴国外的做法,并考 虑到我国的实际情况,我们认为,我国企业融资模式的选择可以分两步走:一是近期过渡式 的融资模式,即以银行为主导的间接融资为主的模式,二是未来目标融资模式,即证券融资 与银行贷款并重、市场约束性强的多元化融资模式。
任何企业融资结构和融资方式的选择都是在一定的市场环境背景下进行的。在特定的经济和 金融市场环境中,单个企业选择的具体融资方式可能不同,但是大多数企业融资方式的选择 却具有某种共性,即经常以某种融资方式为主,如以银行贷款筹资为主或以发行证券筹资为 主,这就是企业融资的模式问题。
由于发展中国家与发达国家市场化程度不同特别是经济证券化程度不同,不同类型国家企业 融资的模式是不同的。从发达国家的情况来看,目前发达国家企业的融资方式主要可以分为 两大模式:一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式,证券融资约占企业外部融资的 55%以上;另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式 ,银行贷款融资约占企业外部融资的80%以上①。不过尽管日韩等东亚国家与德国的企业 均以银行贷款融资为主,但东亚国家与德国在银企关系、企业的股权结构、治理结构和市场 约束等诸多方面存在着差异,我们将对第二种融资模式再进行细分研究。为此,下面我们将 对这几种融资模式分别进行探讨,并力图找出一些可供我国企业融资得以借鉴的经验。
1 英美企业以证券为主导的融资模式
1.1 英美企业融资的一般模式及其特点
由于英美是典型的自由市场经济国家,资本市场非常发达,企业行为也已高度的市场化。因 此,英美企业主要通过发行企业债券和股票方式从资本市场上筹集长期资本,证券融资成为 企业外源融资的主导形式。由于美国企业融资模式更具有代表性,我们着重从美国企业融资 的实际来进行分析。
应该说,经过长期的演进和发展,美国的金融市场体系已经相当成熟和完善,企业制度也已 非常完善,企业行为也非常的理性化。一般地,美国企业融资方式的选择遵循的是所谓的“ 啄食顺序理论”②(The Pecking order Theory),即企业融资一般会遵循内源融资>债 务融资>股权融资的先后顺序,换言之,企业先依靠内部融资(留利和折旧),然后再求助 于外部融资,而在外部融资中,企业一般优先选择发行债券融资,资金不足时再发行股票融 资。这一融资顺序的选择反映在企业资本结构中是内部融资占最重要地位,其次是银行贷款 和债券融资,最后是发行新股筹资。
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B. 资本市场上融资的专业解释
很多人认为资本市场就是股票市场,这实际上是很不全面的。资本市场是和货币市场相对应的一组概念,他们之间的划分标准只是时间期限的不同,资本市场是指期限在1年以上的中长期资金借贷市场,相应地,融资期限在1年以下的称作货币市场。由于中长期的资金融通大多被企业用于扩大再生产而非短期的资金周转,因而该类金融市场就被称之为资本市场。 从上述定义不难看出,资本市场不仅包括股票市场,还应包括融资期限在1年以上的银行信贷市场、债券市场以及基金市场等;股票市场只是因为其规模较大,影响较深而为投资者最为熟悉。货币市场主要包括期限在1年以内的银行信贷市场、同业拆借市场、票据贴现市场以及回购市场等。 由于资本市场的融资期限远远长于货币市场,在较长的时间内资金使用的不确定性明显增强,因而资本市场的风险也远远大于货币市场。 与此相关的另一组概念是直接融资和间接融资。他们之间的区别主要是融资的方式不同,而与融资的期限无关,这也可以从字面上看出一些。间接融资以银行信贷为主,其过程是资金供应者(一般是资金暂时富余的居民和企事业单位)将富余资金存入银行,由银行将资金再贷给资金需求者。很明显,银行在其中起了一个中介的作用,“间接”的意义是指资金需求者通过银行间接地向资金最终供应者融资。直接融资以股票市场和债券市场为主,比如,上市公司直接以股票的形式向投资者融资。需要注意的是,上市公司发行股票时虽然也涉及到证券公司等中介机构,但证券公司在其中只是提供技术安排上的服务,而不涉及资金方面的债权与债务关系。 ...你采纳我吧·谢谢
C. 资本市场对企业的融资,是好事还是坏事
对企业有好处也有坏处,
好处是,资金得到充实了,有好项目的话,可以大刀阔斧的大干一场,
坏处是,负责更高了,要是前景不好,企业发展也会慢慢的停滞不前的!
我们这里有句话说的是
空手套白狼,企业有前景,前途一片辉煌
企业没有前景,只能陷入更深!
D. 一间公司可以连续去多个资本市场融资吗如在香港和a股上市后还能去其它国家继续上市吗
是可以的。
有时一个市场不能完全满足一家公司的全部融资需要,需要多地上市才能满足。有这么大的融资需求,所以这种公司一般是规模超大型企业。比如银行,好多都是a加h上市。
还有一种情况,由于国内股市是审批制,海外多是注册制,相对来说去海外上市更为容易,为了更快募集资金,有些公司选择先在海外上市。国内上市条件成熟以后又在国内上市。
同时在a,h,国外上市的情况也有,但一般是同一集团控制的不同子公司分别在不同市场上市融资。
E. 上市公司如何借力资本市场实现跨越式发展
�0�2 新疆证监局在阿勒泰召开董事长联席会议,共同探讨如何抓住新疆大发展的战略机遇,借助新疆资源优势,加大产业整合力度,充分发挥上市公司的行业龙头作用,支持和带动区域经济发展等问题。新疆上市公司和拟上市公司20多位董事长参加了此次会议。�0�2 本次会议是历届董事长联席会议的扩大会议,参加人数多,涉及范围广。与会人员纷纷结合自身的实际情况,探讨了如何抓住机遇促进本公司快速发展等问题。 �0�2新疆证监局局长侯丽春在会上说,上市公司要想获得快速发展,需要企业自身的努力、资本市场的助力和地方政府的支持,三者是缺一不可的。她说,新疆资本市场发展的实践表明,有效地发挥资本市场的融资和资源配置功能,不仅能为上市公司提供强有力的资金保障,更能推动公司实现跨越式发展。同时,她希望上市公司要努力做好投资者关系管理工作;加强对投资者的回报工作;做好企业内控体系建设;充分利用好资本市场融资平台的作用。 广阿勒泰地区地委书记刘剑介绍说,阿勒泰目前以生态发展规划、城镇化规划、旅游产业龙头规划以及工业产业园区、农牧业发展规划为主的区域发展战略正在同步展开;机场、电力、水利、风电以及石油天然气等一大批基础设施建设项目取得成效;58个围绕优势资源转化的产业项目中,总投资400亿元的17个成熟项目已经开工。刘剑还给与会上市公司重点介绍了阿勒泰地区的资源储备和待接洽的项目,他不仅希望阿勒泰地区今年在企业零上市方面实现突破,更希望新疆上市公司与阿勒泰的投资项目及早对接。 新疆自治区人大副主任、金融办党组书记王会民强调,希望新疆上市公司抢先占领新疆资源,在加速实现新型工业化、农牧业现代化和新型城镇化进程方面起到引领作用。汇能源代表王进亭表示,广汇能源已经形成了以煤炭、LNG、石油为核心产品,能源物流为支撑的天然气液化、煤化工,石油天然气勘探开发三大业务板块的专业能源公司。在阿勒泰地区,广汇能源吉木乃LNG项目、喀木斯特地区一期年产40亿立方煤制气、年产200万吨煤制油项目,目前进展顺利。 友好集团董事长聂如旋表示,该公司是西北地区商业零售的龙头企业,去年销售额52亿元。明后两年,友好集团的商业网点在疆内要做到除喀什、和田、克州之外的基本覆盖,力争在2015年成为100亿元销售额的商业零售。会议结束后,聂如旋将前往阿勒泰市考察选址。 天山股份董事长张丽荣介绍了在阿勒泰地区现有的生产经营情况,及下一步发展计划。八一钢铁董事长沈东新表示,将加大进口蒙古国的主焦煤和孟库铁矿的开发。百花村董事长刘威东表示,将下大力气发展煤化工产业。宏源证券董事长冯戎表示,要积极支持自治区设立股权交易所。国际实业董事长丁治平则根据阿勒泰地区实际情况,从洗煤、钢铁和做PVC化工三个思路,对发展进口焦煤的工业产业链做了详细的介绍。 即将挂牌的麦趣尔董事长李勇也就喀纳斯高端饮用水和乳品行业的产业化延伸方面,表示了极大的兴趣。此外,阿勒泰的拟上市企业宏泰矿业、大西部旅游、浙商矿业、天顺物流也表示,要积极支持区域经济发展。
F. 资本市场属于间接融资市场吗
资本市场分股票公开市场 债权公开市场 都属于直接融资,不是间接融资。
G. 我国企业融资倾向于银行融资还是资本市场融资
我过现行直接融资市场不发达。对于央企来说,银行融资与股票融资并重。而对于私企或者说民营企业来说,主要是以资本市场融资为主,银行融资为辅。比如通过地下钱庄融资等等,这对于中小型民营企业来说相当普遍。
H. 大量融资就导致股票大跌,为什么一些公司还是要融资
600000 浦发银行生命历程: 2008年2月21日
浦发银行:正在研究以公开发行方式募集资金,补充核心资本
浦发银行(600000)日前,有部分网站发布了上海浦东发展银行股份有限公司(以下简称“公司”)再融资的消息,引起了市场传闻和股价异常波动,公司特做如下澄清:公司根据战略规划要求和业务发展需要,正在研究以公开发行方式募集资金,补充核心资本。目前,具体方案尚未确定,公司将在近期召开的董事会审议后及时履行信息披露义务。
公司目前业务经营活动正常,公司高管层正常履行职责,不存在应披露未披露事项。
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I. 什么叫公开资本市场融资!急求!!!!!!!!!
发行有价证券通过公开市场向公众募集资金的,譬如发行股票。