疫情期间市场融资情况

① 应对后疫情经济 全球车企融资超万亿

彭博社近日发布的一份调研报告，今年前四个月，全球主流汽车企业及零部件供应商共发行了约440亿美元的债券，并筹集到1110亿美元的贷款总额，折合人民币总额超过1万亿元，创下了该行业债券发行及筹集贷款的历史新高。
根据上述报告，美洲实施融资的汽车企业数量和融资规模均为最高，共计有32家汽车及零部件企业展开融资，除了通用汽车、福特汽车等主机厂，还涵盖固特异、AutoZone等零部件企业，累计融资规模达500亿美元。其中通用汽车是美洲乃至全球汽车产业最大的借款方，该公司共筹集了216亿美元的贷款，发行了55亿美元规模的债券。
戴姆勒集团是欧洲汽车产业的最大借款方，该公司从欧洲地区8家银行共新获137亿美元的信贷额度，并向公众发行33亿美元的公司债券，此外大众集团、宝马等主机厂，以及安波福、法雷奥、李尔等零部件企业，共筹集了470亿美元的贷款，并发行了190亿美元的公司债券。此外，欧洲车企还计划融资70亿美元。
亚洲车企中，融资规模最大的是丰田。仅4月，丰田汽车就从日本多家金融机构中筹集到116亿美元的贷款，与此同时，丰田汽车还计划发行278亿美元的公司债券。此外，斯巴鲁、三菱、爱信、电装等日本企业及双龙汽车等韩国企业共获得130亿美元的贷款。
对于上述融资情况，美股对冲基金分析师张恺向表示，从融资名单来看，欧洲车企和零部件公司受疫情影响大于亚洲车企。
值得注意的是，彭博社的调研报告并没有列出我国汽车产业公司的融资情况。张恺认为，疫情将导致亚洲主要汽车企业在全球主要资本市场的融资成本至少提高15%-20%，对于中小型企业，融资成本可能会提高30%。
国际信用评级机构穆迪（Moody's）曾降低中国部分车企的信用等级及预期，该公司认为疫情将导致中国及全球主要市场的汽车贷款资产支持证券?(ABS)?拖欠率升至历史高点，并预计在未来六个月内，汽车制造商信用恶化会对资本市场带来额外的风险。
小编注意到，近日中国电池巨头宁德时代和自主品牌龙头企业吉利汽车均通过发行债券等方式加大融资力度。乘联会秘书长崔东树认为，中国率先走出疫情影响，但车企仍需高度关注现金流，尤其是上游抗压能力较弱的零部件企业的现金流状况。
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② 网贷疫情期间还款政策有哪些

1.疫情期间还款逾期，不纳入征信失信记录

疫情期间的停工、停业、停产，对于很多购房者和中小企业而言，是一个难关，没有收入还款困难。为此，人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合发布了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，帮助还贷群体度过这一个困难时期。

针对受疫情影响较大的中小企业，例如批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业，央行规定，金融机构不得盲目抽贷、断贷、压贷；并以加大融资支持、适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式，支持相关企业战胜疫情灾害影响；同时还将建立金融服务“绿色通道”，简化业务流程，提高审批放款等，提高中小企业业务办理效率。

对市场化融资有困难的防疫单位和企业的资金需求，开发性政策性金融机构要结合自身业务范围，加强统筹协调，调整信贷安排，合理满足疫情防控的需要。在个人还贷上，央行指出，对因感染新型肺炎住院治疗或隔离人员、疫情防控需要隔离观察人员、参加疫情防控工作人员以及受疫情影响暂时失去收入的人群，要求金融机构在信贷政策上予以适当倾斜，灵活调整住房按揭、信用卡等个人信贷还款安排，合理延后还款期限，疫情期间因不便还款发生逾期的，不纳入征信失信记录。

3.银行：个贷或将有所优惠

房贷利率定价方式转换为LPR，这对购房者有什么样的影响呢？近日，记者采访了柳州金融行业的相关负责人。柳州某行分行负责人贺某表示，3月1日起，房贷利率定价方式转换为LPR，视市场情况而定，对购房者而言，目前应该会有些优惠，LPR每个月都会变化，目前下降趋势大一些。而资深地产人士表示，房贷利率定价方式转换为LPR，这是国家宏观调整的又一重要举措，也进一步刺激购房，促进房地产市场的回暖。

③ 在疫情期间，股市会如何变化

我个人觉得股市会出现大幅上涨，很可能会出现结构性的牛市。

因为我本人参与投资也有多年，对市场有一定的理解和认识，我所能讲的内容都是以我的个人经历为主的主观认知，如果有不对的地方还请多多包涵。关于你问的这个问题，我想从市场流动性的角度来讲股市的变化。

我们可以大致讲一下股市在什么时候会启动。

如果我们从宏观的经济角度来考虑的话，股市的启动需要具备一个前提条件，这个针对就是资金的流动性在逐渐放宽。只有当市场上的钱变得越来越多的时候，才会有逐渐多的资金进场，这个时候才会抬高股市内各类资产的价格。也正是基于这个原因，我觉得疫情会促进股市的上涨，因为疫情时期的资金流动性会变得越来越宽。

以上就是我关于疫情期间股市如何变化的个人看法，有不懂的地方可以向我留言，也欢迎大家积极交流。

④ 在疫情期间，股市都发生了哪些变化

大家也都知道疫情给我们的生活或者是工作带来了很大的影响，其实也给股票市场上的股票带来了一些影响，在疫情期间股票市场出现了怎样的变化呢？

三、发展的持续性不够强

虽然在股票市场上出现了一种比较好的趋势，可是这种上涨的趋势只不过是暂时性的，没有办法持续性的发展，因为市场是需要稳健发展的。如果股票市场上的价格一直都在进行上涨，那么长此以往，就不利于打造一个健康的市场环境，而且这种上涨其实大多数只是一种资产的泡沫。

⑤ 疫情之前赶上末班车，17家车企获1月融资，新能源领域热度不减

[亿欧导读]?2020年1月，共有17家业内公司更新了投融资信息，涉及到的细分领域包括：科技出行（3家）、自动驾驶（2家）、汽车后市场（4家）、新能源（6家）、汽车流通（2家）……

（AutoX自动驾驶汽车/AutoX官网）

印度汽车租赁平台Zoomcar完成3000万美元D轮融资

1月22日，据Inc42报道，印度汽车租赁平台ZoomCar已筹集3000万美元D轮融资，由SonyInnovationFund领投。据悉，该轮融资，将用于公司在技术领域、数据科学和物联网等创新领域进一步扩展业务。截至目前，该公司总共筹集了1.5亿美元融资。

资料显示，Zoomcar是一家汽车租赁公司，成立于2012年，总部位于印度班加罗尔。该公司提供自动驾驶汽车租赁服务，客户可以按照小时、天和周进行租赁。目前，Zoomcar的业务范围覆盖了45个城市，包括班加罗尔、德里、孟买、科钦和浦那等。平台总共拥有6500辆汽车和480万订阅用户，每天为300多名客户提供服务。此外，Zoomcar已与日产、丰田和雷诺等全球汽车制造商建立了合作关系。

编辑：杨雅茹/张嫣

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⑥ 谨慎应对疫情影响，捷豹路虎中国融资50亿元

为应对疫情带来的不确定性，捷豹路虎在华首次开启融资。
近日，捷豹路虎中国与中国银行、工商银行、交通银行、建设银行和浦发银行等五家银行组成的中国银团举行了合作签约仪式。这是捷豹路虎中国首次与银团的合作，根据协议，中国银行团将给予捷豹路虎中国50亿元人民币的三年期循环信用贷款额度。
受新冠疫情的冲击，捷豹路虎在今年一季度的全球销量出现了30%的下滑，同时关闭了部分工厂。标准普尔曾预计，若捷豹路虎持续减产，每个月将消耗掉10亿美元的现金。也正是由于疫情导致的不确定性，捷豹路虎将2020年的销量预期由此前的51万台下调至45万台至46万台。
外界普遍认为，在这样的大环境之下，捷豹路虎中国的现金流肯定也受到了影响，所以此次融资一方面缓解了捷豹路虎中国的资金紧张局面，另一方面也能够为捷豹路虎中国未来的长远规划投入储备资金。
根据乘联会的数据，目前豪车市场复苏势头明显，4月豪华车市场销量为20.3万台，同比增长21%，远超过主流合资品牌-4%以及自主品牌-11%的同比增速。受市场整体回暖影响，捷豹路虎在华销量也随之增长。官方数据显示，5月，捷豹路虎在华销量同比增长38.3%，环比增长24.2%。而在此之前的4月，捷豹路虎在华销量增长也超过了40%。虽然捷豹路虎方面并没有公布销量的具体数字，但是连续两个月的高同比增长说明捷豹路虎在中国市场的复苏势头已经非常明显。
对于目前的良好势头，捷豹路虎全球副总裁、中国区首席财务官于钧瑞表示：虽然从目前来看，捷豹路虎中国的市场状况在逐步恢复，豪华车市场整体也出现向好的趋势，但由于疫情对全球经济和市场环境带来的不确定性，捷豹路虎中国对于豪华车市场全年的走势依然持有谨慎乐观的态度。
据悉，捷豹路虎在中国的产能已经完全恢复。同时，为了进一步刺激市场，捷豹路虎中国将在下半年陆续推出三款新车。其中，全新路虎卫士将于6月在华发布并开启预售，7月正式上市。路虎发现与捷豹F-PACE也将在年底迎来中期改款车型的上市。新车型的上市，有望刺激捷豹路虎在华销量的进一步攀升。
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⑦ 疫情期间如何维护市场经济秩序误当谣言的受害者

在疫情期间，一国家应该整顿和规范市场秩序，制定相关的法律法规和市场规则，其次，应该建立以道德为支撑，以法律为保障的社会信用体系。

⑧ 无人车在疫情中挺身而出，又一个万亿级市场逐渐浮现

由于新冠病毒传染性强，肆意传播扩散，一时令人谈虎色变。封城、封路、建立隔离区……所有的举措都是为了防止病毒的进一步传播。为了不给社会添乱，大部分人都老老实实呆在家不出门。但是，疫情期间有些岗位是无法空缺的，无论是医院医护人员、物流运输司机，还是负责消杀的清洁人员，他们都奋战在“抗疫”前线。

在这次疫情中，很多人都看到了无人驾驶产业的潜力，从送药、送货以及城市防疫，无人驾驶技术能够做的事情远远超乎想象。相信随着技术不断革新改进，国内法律不断完善，加之市场需求的高涨，无人驾驶车辆很快“飞入寻常百姓家”。希望在下一次不可预期的天灾人祸来临之时，无人驾驶技术能够发挥更大的力量。

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⑨ 疫情期间融资租赁业务会受影响吗

这个特殊阶段，融资租赁相关的业务都受到很大的冲击。

⑩ 疫情危机，每周亏损 20 亿欧元的大众如何自救

五月本应春暖花开，但疫情的影响还在持续，受冲击严重的汽车制造业到现在还没有恢复元气。
虽然中国的疫情目前已经基本被控制住了，汽车工厂也最早于 3 月初陆续复产，但欧洲和美国地区疫情形势依然严峻，车企也仍然在计划复产，但并没有明确的时间表。
停产容易复工难，海外工厂被迫集体推迟复工。
01
被低估的疫情
根据研究机构 AutoAnalysis 的数据，自从 3 月中旬以来，全球有接近 140 家汽车相关企业关闭工厂，车企本以为停产最多两周，但事实上它们低估了这次的疫情。
沃尔沃原计划在 4 月 20 日重启位于瑞典托斯兰达的旗舰工厂，该厂也是最后一批关闭的欧洲工厂之一，而后沃尔沃表示将推迟到 5 月恢复生产。
福特原本计划 4 月 30 日在美国启动工厂，但后来推迟了重启时间。
捷豹路虎最初计划在4 月 22 日重启位于英国和斯洛伐克的工厂，但在上周宣布无限期延长停产时间。
法拉利上周宣布，正在为重启其位于马拉内洛的工厂做准备工作，但并没有透露工厂复工的具体时间。
雷诺位于葡萄牙的工厂虽然已经恢复生产，但也不过是小规模复产，产能只有 690 辆车。
从目前工厂复产的情况来看，整车厂除了中国以外，基本仍处于停摆状态。而疫情时间越长，对汽车企业的影响也越大，汽车制造业也将面临无生产、无销售的困境。
在疫情的影响下，欧洲车企销量集体下滑。
据欧洲汽车制造商协会的数据，3 月份，欧盟、欧洲自由贸易协会和英联邦所属国家共售出 853077 辆汽车，同比下降 51.8％。其中，意大利销量下降了 85.4％；法国下降了 72.2％；西班牙下降了 69.3％；英国下降了 44.4％。
FCA 集团是受打击最严重的汽车制造商，整个集团仅仅售出 22070 辆汽车，销量同比下降 74.4％，PSA 集团下跌了 66.9％，雷诺集团和福特也下跌了 60％ 以上。
本月以来，各大车企在疫情之下面临的挑战更加多元，也更加复杂。
02
危机大众
大众汽车 CEO 赫伯特·迪斯此前公开表示，因疫情而采取的大规模的工厂暂时停工，导致其除中国市场以外没有任何销售收入，同时疫情期间最差情况是每周亏损 20 亿欧元。
产能和销售双双出现问题，所带来的就是企业现金流可能会出现重大危机，如果说像大众这种具有正向盈利能力的巨头企业，前期可以依靠自身抵御疫情带来的亏损，那么拉长时间来看每周 20 亿欧元的亏损，大众也吃不消。
这一点通过大众 2020 年第一季度的财报可以看出。
根据大众集团 4 月 29 日发布的 1-3 月的数据显示，全球新车交付量为 200 万辆，同比下降了 23%，下降主要集中在亚太地区和欧洲。
1-3 月销售收入下降 8.3％ 至 551 亿欧元；不计特殊项目的营业利润下降了 81.4％，下降了 39 亿欧元，降至 9 亿欧元；2020年第一季度没有特殊项目的营业销售回报率为 1.6％（扣除特殊项目后为 6.4 和 8.1）；税前收益降至 7 亿欧元。
截至三月底，汽车部门的净流动资金为 178 亿欧元。这个数字在 2019 年 12 月底，总额还是 213 亿欧元。表明汽车部门的净现金流量为 -25 亿欧元，比上年减少了 45 亿欧元。
前三个月的研发成本为 36 亿欧元，比上年同期增长 2.3％。
财报清晰地表明，营收在降低，成本在加大，净现金流在减少。也就是说从目前的疫情影响来看，通过早日复工恢复产能，从而提升产品交付量来缓解压力的方法暂时算是行不通了。
由于疫情的影响，新车交付量远低于上年同期，也就导致了销售收入大幅下降，但企业运营成本却在增加，短期的运营资金和长期的战略投入，导致大众的资金压力越来越大。
也就是说一直被认为是财大气粗的传统大厂，因为疫情导致的工厂停工和产品滞销问题，正在逐渐转移形成大众集团的财务性问题。
面对风险，考验车企的核心就是现金，那么钱从哪来？
我们所熟悉的大众是一家跨国车企，但其实大众也是德国最大的企业债券发行商，大众拥有 A3/BBB+ 的信用评级，简单说就是一个有着接近满级信用的企业。
因为疫情的原因，资本市场的投资也愈加谨慎，而今年 3 月中旬开始，资本市场已从极度低谷中缓缓复苏，很多蓝筹公司涌入债券市场，旨在募集资金以便渡过本次危机。
所以大众集团财务部负责人 J?rg Boche 表示大众集团会采用发行债券的方式募集资金，稳定公司的运作。
03
大众财务官解答如何自救
近日，大众集团财务官 J?rg Boche 接受了 Global Capital 的采访，我们精选了部分问答并进行了翻译。
以下内容来自 Global Capital。
问：为应对该困境，大众会采取的最重要的行动是什么？
答：面对眼前的危机，公司的应对措施是通过共同努力，为整个公司留存现金。
这势必要与其他人员协调工作，肯定不仅限于财务部，销售部、生产部也会参与，整个团队将共同努力，推动该项「现金留存」策略。
从财务部角度看，我们可为所有人创建透明的环境，设法维持良好的现金流预期值，然后与公司其他成员合作，确保正在削减企业成本，防止现金流出，并通过融资增加现金流。
我们设法打造「缓冲区」，确保公司拥有足够的流动资金。当公司停产时，首当其冲的是收入减少，在一段时间内，现金持续流出。但公司停工的时间越长，在某些时刻，现金的流出量也会减少。随着时间的推移，烧钱的速度会有变化——目前很难界定一个固定的数值。每周 20 亿欧元的亏损是在最糟糕情况下的数值。
我们一直在减少现金支出，来缓解收入短缺情况，就此而言，我们能保留一定的现金。
我总是在关注汽车业务的流动资金总值。我们宣布，截止至 3 月末，流动资金已达到 338 亿欧元（约合 2591.61 亿元），这就是大众所拥有的现金和流动资金投资，但现在公司已损耗了数十亿欧元。
我认为我们已经做得很好了，但必须还要做到足够优秀，以便应对下个挑战。对大众而言，下个挑战将是恢复生产并再度出售车辆。
问：对于大众而言，今年第二季度或将面临更大的危机，目前您是否已完成了所有的必要应对，您将采取哪些行动？
答：我认为大众将被迫「勒紧裤腰带过日子」，但我觉得在今年第二季度，公司可能会比较困难，因为工作重心变了，我们目前正致力于恢复工厂的生产，我们不仅关注于现金留存，还要将工作重心放到将市场引导至某种正常状态。
目前新冠疫情仍在肆虐，我们正在确保能够正常复工，此外，新车市场也将逐步恢复。我们正在为今年下半年业务的缓慢复苏奠定基础。
非常重要的是，从财政方面看，发达国家政府都非常激进，纷纷开始推出各项计划，该类计划正开始展现其在经济领域内的效果。相较于3 月，我认为人们的眼界更宽了。
他们可以关注中国市场，全面了解中国经济是如何在遭受新冠疫情肆虐后从危机状态一点点恢复的。同理，这也为民众提供了更为清晰的见解，了解各国疫情的未来发展方向。
在学会如何应对本次危机方面，各家公司将沿着这条路走下去。
我们正在再次重启德国的车辆生产，公司的在华工厂已复产数周了。因此，相较于今年3月，目前的情况已经好很多了。投资商也对行业有了更清晰的认识，了解哪些公司遭受了重创，哪些公司最可能在本次疫情中存活下来。
问：与大众有业务往来的银行是否乐意扩大信贷额度？
答：银行的态度都很积极，我不确定是否所有的合作银行都乐于公司通过信贷融通提取贷款，但合作银行对大众集团都非常信赖，大众也同样信赖这类银行，我们彼此了解，曾经多次共渡了许多艰难的时刻，到目前为止，双方的合作真的非常不错。
问：大众早前已经历过不少危机，特别是 2015 年大众的「排放门」事件，有人告诉我，相较于当年事件爆发后大众在资本市场准入时的糟糕境遇，他们认为本次新冠疫情所造成的影响并没有那么糟糕。
答：这是两种截然不同的情况，在「排放门」事件中，从某种意义上讲，情况确实更糟一些，因为公司内部确实存在深层次的问题，其中有部分问题是公司自身造成的，该事件导致大众陷入深层次危机中，公司当时的压力非常大，但汽车市场和金融市场当时的表现都非常不错。
对于大众而言，公司不太可能发行优先无担保债券及混合型债券，然而，以下三种工具却非常好用，商业票据（commercial paper）、资产证券化（ABS）和辛迪加银团贷款。
大众安排了一大笔银行贷款，金额高达 200 亿欧元（约合 1533.49 亿元），我们的融资非常成功，因为周边市场处于非常良好的状态中。
问：今年 3 月，您是否因欧洲商业票据市场的窘境而感到忧虑，该市场是否已复苏？
答：当时，该市场处于一个停滞不前的状态。自此以后，欧洲商业票据（ECB）打入市场并发挥了一定的作用，我们用到了该市场，但我认为复苏过程可能不太会是一个强势复苏状态。欧洲商业票据的价格水平可能略有抬高，但票据的数量规模并不太大。
随着时间的推移，可能真的需要购买一些欧洲商业票据。
问：今年 4 月初，宝马发行了 40 亿美元（约合 283.79 亿元）的债券，部分银行家表示，欧洲公司应直接进军美元市场，因为这类公司可从基准掉期（basis swap）实现套利交易（arbitrage）。
答：这肯定是一个非常活跃的市场，也是个非常有趣的市场。我认为用美元实现套利，再用基准掉期兑换为欧元，我认为该操作要比当前方式的效果好些，尽管如此，但前提是必须定期进入美元市场。
相较于欧洲，公司在美国市场的发行量相对少很多，特别是最近这段时间，比宝马和戴姆勒少很多。这主要是因为「柴油门」爆发后，公司在美国发行企业债券的难度较大。
问：您还在继续使用债券化，您是否有考虑过期票市场？
答：没有，我没关注过期票市场，我从事证券化有很长一段时间了，这是我们金融服务业务中的一大支柱。事实证明，在金融危机和「排放门」事件期间，证券化业务的稳定性和灵活性都得到了验证，我们会在恰当时机继续采用该证券化融资方式。
问：您从事过地区性融资吗？与多家银行或当地资本市场合作，通过旗下分布各国的任意一家运营机构实现上述运作？
答：通常情况下，作为企业战略的重要一环，需要用到相当数量的地方资金。自从新冠疫情爆发后，该项业务的开展难度高了许多。当然，未来我们还会尽可能地从事这类业务，毕竟并非所有的市场都表现良好，能否实现当地融资。
从银行方面看，这就容易很多了，目前有许多业务在谈，我认为能够做一些当地融资业务。
问：今年第一季度，大众已经在大宗商品对冲基金方面损失了数亿美元，特别是铝材业务，但也可能是其他金属。如果不采用对冲，该业务就可能会出现亏损，因为原材料价格高。但如果采用对冲，若市场向其他方向发展，那么会计系统将遭到诟病。这是否已改变了您在「如何运作对冲」方面的看法？
答：这就是我们需要需要承受的代价，我认为已看透了股市的这一点，分析师们都懂的，该亏损主要是因为我们所用的部分金属出现价格崩盘，这是前所未有的情况，但这类账面损失会解决的。
问：在包括德国在内的许多国家，政府将这类投资包整合在一起，为公司提供政府支持的融资服务，作为一家在许多国家表现活跃的跨国公司，大众有考虑过这类政府扶植的融资方案吗？
答：若公司不需要这类支持，我认为就不要只是为了好玩而触碰这类方案，目前的情况很清楚，公司能够自救，大众采用了现金留存策略并借助公开市场和银行融资，获得我们所需的一切。我认为寻求国家资助并没有多少意义。
写在最后
由此可以看到，在疫情的影响下就算是「地主」家也没有余粮，看看大众在营收方面，2019 年营业收入达到 2526 亿欧元，销售额增长了 168 亿欧元，相比前一年的 2358 亿欧元，实现了 7.1% 的增长，除了柴油排放门事件的罚款，汽车部门的净现金流达到了 108 亿欧元。
就连盈利能力强大的大众现在也必须紧衣缩食，除了努力实现产销回流资金，大众凭借企业优资信用体系，通过债券市场融资来实现现金保有量，以应对接下来更深层次的危机。
疫情对汽车行业发起的是无差别打击。汽车行业的大佬们面对疫情已经先后开始「缴械」：
3 月 20 日，福特宣布撤回 2020 年年度目标；
3 月 22 日，戴姆勒宣布撤回 2020 年年度目标；
3 月 25 日，通用宣布撤回 2020 年年度目标；
4 月 17 日，大众宣布撤回 2020 年业绩展望。
大众的囤粮过冬既是无奈之举也是明智之举。
撰文：德卤、译龙
编辑：大吉
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。