公司金融樣卷第四

1. 公司金融題目,求這道題的解答

因為不付稅，
Alpha公司Kwacc和Ke=12%
Beta公司Kd、Ke和Kwacc=12%
Alpha公司價值內=55000/0.12=458333.33美元容
Beta公司價值=(55000-50000*0.12)/0.12=408333.33美元
Beta公司權益市場價值=408333.33-50000=358333.33美元
購買Alpha公司20%權益需花=10000*20*0.2=40000美元
購買Beta公司20%權益需花=(200000-50000)*0.2=30000美元
20%Alpha公司明年權益回報額=55000*0.2=11000美元
20%Beta公司明年權益回報額=(55000-50000*0.12)*0.2=9800美元

2. 公司金融。求教，第7題，答案是4.62%，沒有給票面價值這個我算不出來額... 第9題第二問中不支

債券票面金額一直以來都是按100這個面值發的，你第七題只算了年金現值，別忘了到期還有100的進賬，即還要加100乘它的復利現值系數，這倆數加起來才是103

3. 公司金融習題，有關NPVGO，會的進來

1、題中隱含假設復為AB兩公司都發行股制票，因而產生股利。
2、NPVGO計算原理：增長型股票的價值（現值）=零增長型股票價值 + 增長機會的現值。
3、由上分析，NPVGO的計算公式為：V=D1/k + NPVGO.其中，k為資本成本，V即為股價。
由於兩公司的當前股利相同，同設為D0，則A公司的股價V=1.1*D0/k + NPVGO， 而B公司股價V= 1.12*D0/k + NPVGO,由於利潤，資產等相同，二者的當前股價應該相同。則A公司中，由於前一項較小，則NPVGO所佔比重較大，而B公司中前一項較大，則NPVGO所佔比重較小。

4. 公司金融CAPM題目

88888888888

5. 公司金融題目

望采打賞。過程應該清晰了。有疑問可追。

6. 公司金融計算題，凈現值和內部收益率的題，要求詳細步驟，拜託了！

1、內部收益率即是使投資項目凈現值為零時的投資報酬率，計算內部收益率I如下：
0=-200+25*(P/F,I,1)+35*(P/F,I,2)+35*(P/F,I,3)+50*(P/F,I,4)+40*(P/F,I,5) 算出I=-2%
這題不考慮折現時，未來現金流流入簡單加計為185，小於現金流支出200，不管是從現金流還是從內含收益來看，該項目在經濟效益上都不可行。
2、NPV=-50-1000（P/F，10%，1）-50（P/F,10%,2）+250(P/F,10%,3)+150(P/A,10%,7)*(P/F,10%,4)=50-1000*0.9091-50*0.8264+250*0.7513+150*0.4868*0.6830=-662.72,小於0，項目虧損，不可行；
3、NPV A=-20+4*(P/A,10%,20)+2.5*(P/F,10%,20)=-20+4*8.514+2.5*0.149=14.4285
NPV B=-2+2.1*(P/A,10%,20)+1.3*(P/F,10%,20)=-2+2.1*8.514+1.3*0.149=16.0731
B項目凈現值大於A項目，B項目較優
4、設內部收益率為I,即是使投資項目凈現值為零時的投資報酬率，計算內部收益率I如下：
0=-8000+1000（P/A,I,10）+3000*（P/F,I,10）
I=8%(查系數表帶入，15%和10%都小於0，繼續往下查）

(P/F,8%,10)=0.4632，（P/A,8%,10）=6.7101

7. 公司金融試題

1. 現在存入5萬元10年後的價值是：5*(1+8%)^10

   在前5年每年年末存入銀行1萬元，10年後的價值是版：1*(1+8%)^權9+1*(1+8%)^8+...+1*(1+8%)^5

   在後5年每年年末存入銀行2萬元，10年後的價值是：2*(1+8%)^4+2*(1+8%)^3+...+2

   三者總和是：31.15萬，可以購買設備

2. 公司的息稅前利潤為EBIT。

   如果發行債券，總利息為2000*8%=160，每股收益為[(EBIT-160)*(1-33%)]/4000

   如果發行股票，需要發行1000/5=200萬股，股本增加到4200，利息為1000*8%=80，

   每股收益為[(EBIT-80)*(1-33%)]/4200

   每股收益無差異，所以[(EBIT-80)*(1-33%)]/4200=[(EBIT-160)*(1-33%)]/4000

   EBIT=1760

   2007年實現EBIT2000>1760，應該發行債券