金融支付公司估值

Ⅰ 金融行業為什麼普遍採用 PB 估值法，而不是 PE

PE:Price/earning市盈率PB:Price/Book市凈率金融行業盈利變動快，(比如股票、期貨價格時刻變動)，很難用市盈率衡量，用PB根據會計帳本算比較統一

Ⅱ 為什麼金融行業估值那麼低，還要搶著投

目前的指數位置來說金融行業的估值還不是很低的，還是處在相對高的位置的

Ⅲ 那些熱門的互聯網金融公司怎麼估值

任何東西的估值都有三種比較基本方法：收入法、市場法、成本法。

收入法：專

顧名思義，屬通過一個公司未來的收入來判斷它的價值。這里說的收入不僅限於收入，還可以是盈利、產生的現金流等等等等。這種方法應該是用的最多的一種估值方法。最典型的都是現金流折現法（DCF）：通過預測一個公司未來產生的現金流，折算成現價求和，以代表當前公司的價值。

市場法：

通過查看市場上類似公司價值，來判斷目標公司價值的一種方法。基本上，所有使用multiples的方法都屬於這種大類。具體的方法包括採用市盈率（P/E），企業價值倍數（EV/EBITDA）啊都屬於這個方法。優點在於考慮到市場預期，缺點在於非理性市場不可用。

成本法：

這個更好懂，從頭打造一個企業，讓它成長為跟標的企業一樣所需要花費的成本，就是這個企業的價值。這個方法一般主要是用來求估值下限的。比如，一個製造業企業，它的廠房、設備、地皮等等的價值全加起來，基本就是這個企業的最低價值了。

Ⅳ 金融工具估值技術

企業會計准則第37號－－金融工具列報
（財會[2006]3號 二○○六年二月十五日）

第一章 總則

第一條 為了規範金融工具的列報，根據《企業會計准則--基本准則》，制定本准則。
金融工具列報，包括金融工具列示和金融工具披露。
第二條 企業在進行金融工具列報時，應當根據金融工具的特點及相關信息的性質對金融工具進行歸類。
第三條 下列各項適用其他相關會計准則：
（一）由《企業會計准則第2號--長期股權投資》規范的長期股權投資，適用《企業會計准則第2號--長期股權投資》。
（二）由《企業會計准則第11號--股份支付》規范的股份支付，適用《企業會計准則第11號--股份支付》。
（三）債務重組，適用《企業會計准則第12號--債務重組》。
（四）企業合並中合並方的或有對價合同，適用《企業會計准則第20號--企業合並》。
（五）租賃的權利和義務，適用《企業會計准則第21號--租賃》。
（六）原保險合同的權利和義務，適用《企業會計准則第25號--原保險合同》。
（七）再保險合同的權利和義務，適用《企業會計准則第26號--再保險合同》。
第四條 本准則不涉及按預定的購買、銷售或使用要求所簽訂，並到期履約買入或賣出非金融項目的合同。但是，能夠以現金或其他金融工具凈額結算，或通過交換金融工具結算的買入或賣出非金融項目的合同，適用本准則。

第二章 金融工具列示

第五條 企業發行金融工具，應當按照該金融工具的實質，以及金融資產、金融負債和權益工具的定義，在初始確認時將該金融工具或其組成部分確認為金融資產、金融負債或權益工具。
第六條 企業發行的、將來以自身權益工具進行結算的金融工具滿足下列條件之一的，應當在初始確認時確認為權益工具：
（一）該金融工具沒有包括交付現金或其他金融資產給其他單位的合同義務。
（二）該金融工具沒有包括在潛在不利條件下與其他單位交換金融資產或金融負債的合同義務。
第七條 企業發行的、將來須用或可用自身權益工具進行結算的金融工具滿足下列條件之一的，應當在初始確認時確認為權益工具：
（一）該金融工具是非衍生工具，且企業沒有義務交付非固定數量的自身權益工具進行結算。
（二）該金融工具是衍生工具，且企業只有通過交付固定數量的自身權益工具換取固定數額的現金或其他金融資產進行結算。其中，所指權益工具不包括需要通過收取或交付企業自身權益工具進行結算的合同。
第八條 對於是否通過交付現金、其他金融資產進行結算，需要由發行方和持有方均不能控制的未來不確定事項（如股價指數、消費價格指數變動等）的發生或不發生來確定的金融工具（即附或有結算條款的金融工具），發行方應當將其確認為金融負債。但是，滿足下列條件之一的，發行方應當確認為權益工具：
（一）可認定要求以現金、其他金融資產結算的或有結算條款相關的事項不會發生。
（二）只有在發行方發生企業清算的情況下才需以現金、其他金融資產進行結算。
第九條 對於發行方或持有方能選擇以現金凈額或以發行股份交換現金等方式進行結算的衍生金融工具，發行方應當將其確認為金融資產或金融負債，但所有可供選擇的結算方式表明該衍生金融工具應當確認為權益工具的除外。
第十條 企業發行的非衍生金融工具包含負債和權益成份的，應當在初始確認時將負債和權益成份進行分拆，分別進行處理。
在進行分拆時，應當先確定負債成份的公允價值並以此作為其初始確認金額，再按照該金融工具整體的發行價格扣除負債成份初始確認金額後的金額確定權益成份的初始確認金額。發行該非衍生金融工具發生的交易費用，應當在負債成份和權益成份之間按照各自的相對公允價值進行分攤。
第十一條 企業發行權益工具收到的對價扣除交易費用（不涉及企業合並中合並方發行權益工具發生的交易費用）後，應當增加所有者權益；回購自身權益工具支付的對價和交易費用，應當減少所有者權益。企業在發行、回購、出售或注銷自身權益工具時，不應當確認利得或損失。
第十二條 金融工具或其組成部分屬於金融負債的，其相關利息、利得或損失等，計入當期損益。
企業對權益工具持有方的各種分配（不包括股票股利），應當減少所有者權益。企業不應當確認權益工具的公允價值變動額。
第十三條 金融資產和金融負債應當在資產負債表內分別列示，不得相互抵銷。但是，同時滿足下列條件的，應當以相互抵銷後的凈額在資產負債表內列示：
（一）企業具有抵銷已確認金額的法定權利，且該種法定權利現在是可執行的；
（二）企業計劃以凈額結算，或同時變現該金融資產和清償該金融負債。
不滿足終止確認條件的金融資產轉移，轉出方不得將已轉移的金融資產和相關負債進行抵銷。

第三章 金融工具披露

第十四條 金融工具披露，是指企業在附註中披露已確認和未確認金融工具的有關信息。
企業所披露的金融工具信息，應當有助於財務報告使用者就金融工具對企業財務狀況和經營成果影響的重要程度作出合理評價。
第十五條 企業應當披露編制財務報表時對金融工具所採用的重要會計政策、計量基礎等信息，主要包括：
（一）對於指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債，應當披露下列信息：
1．指定的依據；
2．指定的金融資產或金融負債的性質；
3．指定後如何消除或明顯減少原來由於該金融資產或金融負債的計量基礎不同所導致的相關利得或損失在確認或計量方面不一致的情況，以及是否符合企業正式書面文件載明的風險管理或投資策略的說明。
（二）指定金融資產為可供出售金融資產的條件。
（三）確定金融資產已發生減值的客觀依據以及計算確定金融資產減值損失所使用的具體方法。
（四）金融資產和金融負債的利得和損失的計量基礎。
（五）金融資產和金融負債終止確認條件。
（六）其他與金融工具相關的會計政策。
第十六條 企業應當披露下列金融資產或金融負債的賬面價值：
（一）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產；
（二）持有至到期投資；
（三）貸款和應收款項；
（四）可供出售金融資產；
（五）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債；
（六）其他金融負債。
第十七條 企業將單項或一組貸款或應收款項指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的，應當披露下列信息：
（一）資產負債表日該貸款或應收款項使企業面臨的最大信用風險敞口金額，以及相關信用衍生工具或類似工具分散該信用風險的金額。信用風險，是指金融工具的一方不能履行義務，造成另一方發生財務損失的風險。
（二）該貸款或應收款項本期因信用風險變化引起的公允價值變動額和累計變動額，相關信用衍生工具或類似工具本期公允價值變動額以及自該貸款或應收款項指定以來的累計變動額。
第十八條 企業將某項金融負債指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的，應當披露下列信息：
（一）該金融負債本期因相關信用風險變化引起的公允價值變動額和累計變動額。
（二）該金融負債的賬面價值與到期日按合同約定應支付金額之間的差額。
第十九條 企業將金融資產進行重分類，使該金融資產後續計量基礎由成本或攤余成本改為公允價值，或由公允價值改為成本或攤余成本的，應當披露該金融資產重分類前後的公允價值或賬面價值和重分類的原因。
第二十條 對於不滿足《企業會計准則第23號--金融資產轉移》規定的金融資產終止確認條件的金融資產轉移，企業應當披露下列信息：
（一）所轉移金融資產的性質；
（二）仍保留的與所有權有關的風險和報酬的性質；
（三）繼續確認所轉移金融資產整體的，披露所轉移金融資產的賬面價值和相關負債的賬面價值；
（四）繼續涉入所轉移金融資產的，披露所轉移金融資產整體的賬面價值、繼續確認資產的賬面價值以及相關負債的賬面價值。
第二十一條 企業應當披露與作為擔保物的金融資產有關的下列信息：
（一）本期作為負債或有負債的擔保物的金融資產的賬面價值。
（二）與擔保物有關的期限和條件。
第二十二條 企業收到的擔保物（金融資產或非金融資產）在擔保物所有人沒有違約時就可以出售或再作為擔保物的，應當披露下列信息：
（一）所持有擔保物的公允價值。
（二）已將收到的擔保物出售或再作為擔保物的，披露該擔保物的公允價值，以及企業是否承擔了將擔保物退回的義務。
（三）與擔保物使用相關的期限和條件。
第二十三條 企業應當披露每類金融資產減值損失的詳細信息，包括前後兩期可比的金融資產減值准備期初余額、本期計提數、本期轉回數、期末余額之間的調節信息等。
第二十四條 企業應當披露與違約借款有關的下列信息：
（一）違約（本期沒有按合同如期還款的借款本金、利息等）性質及原因。
（二）資產負債表日違約借款的賬面價值。
（三）在財務報告批准對外報出前，就違約事項已採取的補救措施、與債權人協商將借款展期等情況。
第二十五條 企業應當披露與每類套期保值有關的下列信息：
（一）套期關系的描述。
（二）套期工具的描述及其在資產負債表日的公允價值。
（三）被套期風險的性質。
第二十六條 企業應當披露與現金流量套期有關的下列信息：
（一）現金流量預期發生及其影響損益的期間。
（二）以前運用套期會計方法處理但預期不會發生的預期交易的描述。
（三）本期在所有者權益中確認的金額。
（四）本期從所有者權益中轉出、直接計入當期損益的金額。
（五）本期從所有者權益中轉出、直接計入預期交易形成的非金融資產或非金融負債初始確認金額的金額。
（六）本期無效套期形成的利得或損失。
第二十七條 對於公允價值套期，企業應當披露本期套期工具形成的利得或損失，以及被套期項目因被套期風險形成的利得或損失。
第二十八條 對於境外經營凈投資套期，企業應當披露本期無效套期形成的利得或損失。
第二十九條 除本准則第三十一條的規定外，企業應當按照每類金融資產和金融負債披露下列公允價值信息：
（一）確定公允價值所採用的方法，包括全部或部分直接參考活躍市場中的報價或採用估值技術等。採用估值技術的，按照各類金融資產或金融負債分別披露相關估值假設，包括提前還款率、預計信用損失率、利率或折現率等。
（二）公允價值是否全部或部分採用估值技術確定，而該估值技術沒有以相同金融工具的當前公開交易價格和易於獲得的市場數據作為估值假設。這種估值技術對估值假設具有重大敏感性的，披露這一事實及改變估值假設可能產生的影響，同時披露採用這種估值技術確定的公允價值的本期變動額計入當期損益的數額。
企業在判斷估值技術對估值假設是否具有重大敏感性時，應當綜合考慮凈利潤、資產總額、負債總額、所有者權益總額（適用於公允價值變動計入所有者權益的情形）等因素。
金融資產和金融負債的公允價值應當以總額為基礎披露（在資產負債表中金融資產和金融負債按凈額列示的除外），且披露方式應當有利於財務報告使用者比較金融資產和金融負債的公允價值和賬面價值。
第三十條 對於不存在活躍市場的金融資產或金融負債，根據《企業會計准則第22號--金融工具確認和計量》第五十二條（三）的規定，採用更公允的相同金融工具的公開交易價格或估值結果計量的，應當按照金融資產或金融負債的類別披露下列信息：
（一）在損益中確認原實際交易價格與公允價值之間形成的差異所採用的會計政策。
（二）該項差異的期初和期末余額。
第三十一條 企業可以不披露下列金融資產或金融負債的公允價值信息：
（一）其賬面價值與公允價值相差很小的短期金融資產或金融負債。
（二）活躍市場中沒有報價的權益工具投資，以及與該權益工具掛鉤並須通過交付該權益工具結算的衍生工具。
第三十二條 企業應當披露在活躍市場中沒有報價的權益工具投資，以及與該權益工具掛鉤並須通過交付該權益工具結算的衍生工具有關的下列信息：
（一）因公允價值不能可靠計量而未作相關公允價值披露的事實。
（二）該金融工具的描述、賬面價值以及公允價值不能可靠計量的原因。
（三）該金融工具相關市場的描述。
（四）企業是否有意處置該金融工具以及可能的處置方式。
（五）本期已終止確認該金融工具的，應當披露該金融工具終止確認時的賬面價值以及終止確認形成的損益。
第三十三條 企業應當披露與金融工具有關的下列收入、費用、利得或損失：
（一）本期以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債、持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產、按攤余成本計量的金融負債的凈利得或凈損失。
（二）本期按實際利率法計算確認的金融資產或金融負債利息收入總額或利息費用總額。
（三）下列項目形成的、在確定實際利率時未包括的手續費收入或支出：
1．以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債以外的金融資產或金融負債；
2．企業為他人管理信託財產和其他託管行為。
（四）已發生減值的金融資產產生的利息收入。
（五）持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產本期發生的減值損失。
第三十四條 企業應當披露與各類金融工具風險相關的描述性信息和數量信息。
（一）描述性信息
1．風險敞口及其形成原因。
2．風險管理目標、政策和過程以及計量風險的方法。
上述描述性信息在本期發生改變的，應當作相應說明。
（二）數量信息
1．資產負債表日風險敞口總括數據。企業在提供該數據時，應當以內部提供給關鍵管理人員的相關信息為基礎。企業運用多種方法管理風險的，應當說明哪種方法能提供最相關和可靠的信息。
2．按照本准則第三十五條至第四十五條規定提供的信息。
3．資產負債表日風險集中信息。風險集中信息應當包括管理層如何確定風險集中點的說明、確定各風險集中點的參考因素（包括交易對手、地理區域、貨幣種類、市場類型等）、各風險集中點相關的風險敞口金額。
上述數量信息不能代表企業本期風險敞口情況的，應當進一步提供相關信息。
第三十五條 企業應當披露與每類金融工具信用風險有關的下列信息：
（一）在不考慮可利用的擔保物或其他信用增級（如不符合相互抵銷條件的凈額結算協議等）的情況下，最能代表企業資產負債表日最大信用風險敞口的金額，以及可利用擔保物或其他信用增級的信息。
（二）尚未逾期和發生減值的金融資產的信用質量信息。
（三）原已逾期或發生減值但相關合同條款已重新商定過的金融資產的賬面價值。
第三十六條 最能代表企業資產負債表日最大信用風險敞口的金融資產金額，應當是金融資產的賬面余額扣除下列兩項金額後的余額：
（一）按照本准則第十三條規定已抵銷的金額；
（二）已對該金融資產確認的減值損失。
第三十七條 企業應當按照類別披露已逾期或發生減值的金融資產的下列信息：
（一）資產負債表日已逾期但未減值的金融資產的期限分析。
（二）資產負債表日單項確定為已發生減值的金融資產信息，以及判斷該金融資產發生減值所考慮的因素。
（三）企業持有的、與各類金融資產對應的擔保物和其他信用增級對應的資產及其公允價值。相關公允價值確實難以估計的，應當予以說明。
第三十八條 企業本期因債務人違約而處置擔保物或其他信用增級對應的資產所取得的金融資產或非金融資產滿足資產確認條件的，應當披露下列信息：
（一）所取得資產的性質和賬面價值。
（二）這些資產不易轉換為現金的，應當披露處置這些資產或擬將其用於日常經營的計劃等。
第三十九條 企業應當披露金融資產和金融負債按剩餘到期日所作的到期期限分析，以及管理這些金融資產和金融負債流動風險的方法。
流動風險，是指企業在履行與金融負債有關的義務時遇到資金短缺的風險。
第四十條 企業在披露金融資產和金融負債到期期限分析時，應當運用職業判斷確定適當的時間段。列入各時間段內的金融資產和金融負債金額，應當是未經折現的合同現金流量。
企業可以但不限於按下列時間段進行到期期限分析：
（一）一個月以內（含本數，下同）；
（二）一個月至三個月以內；
（三）三個月至一年以內；
（四）一年至五年以內；
（五）五年以上。
第四十一條 債權人可以選擇收回債權時間的，債務人應當將相應的金融負債列入債權人要求收回債權的最早時間段內。
債務人應付債務金額不固定的，應當根據資產負債表日的情況確定用於到期期限分析的金額。
債務人承諾分期支付金融負債的，債權人應當把每期將收取的款項列入相應的最早時間段內；債務人應當把每期將支付的款項列入相應的最早時間段內。
債權人吸收的活期存款以及其他具有活期性質的存款，應當列入最早的時間段內。
第四十二條 金融工具的市場風險，是指金融工具的公允價值或未來現金流量因市場價格變動而發生波動的風險，包括外匯風險、利率風險和其他價格風險。
外匯風險，是指金融工具的公允價值或未來現金流量因外匯匯率變動而發生波動的風險。
利率風險，是指金融工具的公允價值或未來現金流量因市場利率變動而發生波動的風險。
其他價格風險，是指外匯風險和利率風險以外的市場風險。
第四十三條 企業應當披露與敏感性分析有關的下列信息：
（一）資產負債表日所面臨的各類市場風險的敏感性分析。該項披露應當反映資產負債表日相關風險變數發生合理、可能的變動時，將對企業當期損益或所有者權益產生的影響。
（二）本期敏感性分析所使用的方法和假設。該方法和假設與前一期不同的，應當披露發生改變的原因。
第四十四條 企業採用風險價值法或類似方法進行敏感性分析能夠反映風險變數之間（如利率和匯率之間等）的關聯性，且企業已採用該種方法管理財務風險的，可不按照本准則第四十三條的規定進行披露，但應當披露下列信息：
（一）用於該種敏感性分析的方法、選用的主要參數和假設。
（二）所使用方法的目的，以及使用該種方法不能充分反映相關金融資產和金融負債公允價值的可能性。
第四十五條 按照本准則第四十三條或第四十四條對敏感性分析的披露不能反映金融工具內在市場風險的，企業應當披露這一事實及其原因。 (中央法規)

Ⅳ 金融行業為什麼普遍採用PB估值法，而不是PE

PE:Price/earning市盈率
PB:Price/Book市凈率

金融行業盈利變動快，(比如股票、期貨價格時刻變動)，很難用市盈率衡量，用PB根據會計帳本算比較統一

Ⅵ 從財務金融的角度,運用折現現金流量法對一家企業進行估值的合理步驟

1.先計算各項財務指標的增長率，編制出未來幾年的預測財務報表及預測利潤表。
2.計算各年的自由現金流
3.估計企業的WACC，即加權資本成本。
4.將現金流折現，減去總借款確定未來權益價值
5.用總股本和權益價值確定每股價格。

以上就是大概的步驟，我在MBA的課程當中利用這種方式對中石油做過一次價值評估。基本原理就是這樣的。

Ⅶ 金融資產的主要估值方法是什麼

現金流貼現模型（使用收入的資本化定價方法來決定普通股股票的內在價值的）市盈率估價法（主要是利用股票的市盈率和每股收益算出價格的）反正就我知道的，就這兩種主要的。

Ⅷ 公司估值(一)：如何估算貼現率

貼現率是指將未來支付改變為現值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據向銀行要求兌現，銀行將利息先行扣除所使用的利率。這種貼現率也指再貼現率，即各成員銀行將已貼現過的票據作擔保，作為向中央銀行借款時所支付的利息。一、資本資產定價模型（CAPM）資本資產定價模型用不可分散化的方差來度量風險，將風險與預期收益聯系起來，任何資產不可分散化的風險都可以用β值來描述，並相應地計算出預期收益率。E（R）=Rf+β（E[Rm]-Rf）其中：Rf =無風險利率E（Rm）=市場的預期收益率投資者所要求的收益率即為貼現率。因此，從資本資產定價模型公式可以看出，要估算出貼現率要求以下變數是已知的：即期無風險利率（Rf）、市場的預期收益率（E（Rm））、資產的β值。二、估算無風險利率無風險利率，是指投資者可以任意借入或者貸出資金的市場利率。現階段，符合理論要求的無風險利率有兩個：回購利率、同業市場拆借利率。在債券市場發達的國家，無風險利率的選取有三種觀點：第一種觀點：用短期國債利率作為無風險利率，用根據短期國債利率計算出的股票市場歷史風險溢價收益率作為市場風險溢價收益率的估計值。以這些數據為基礎計算股權資本成本，作為未來現金流的貼現率。第二種觀點：用即期短期政府債券與市場的歷史風險溢價收益率計算第一期（年）的股權資本成本。同時利用期限結構中的遠期利率估計遠期的無風險利率，作為未來時期的股權資本成本。第三種觀點：用即期的長期國債利率作為無風險利率，用根據長期國債利率計算出的股票市場歷史風險溢價收益率作為市場風險溢價收益率的估計值。以這些數據為基礎計算股權資本成本，作為未來現金流的貼現率。三、估算風險溢價CAPM中使用的風險溢價是在歷史數據的基礎上計算出的，風險溢價的定義是：在觀測時期內股票的平均收益率與無風險證券平均收益率的差額，即（E[Rm]-Rf）。對於使用算術平均值還是幾何平均值有很大的爭論。主張使用算術平均值的人認為算術平均值更加符合CAPM期望一方差的理論框架，並且能對下一期的收益率做-全球品牌網-出較好的預測。主張使用幾何平均值的人認為幾何平均值考慮了復利計算方法，是對長期平均收益率的一種較好的估計，這兩種方法所得到的溢價利率可能會有很大的差異。四、估算β值關於β值的估算，因首次公發與增發項目類型不同估算方法不盡相同。對於增發項目來說，其已經是上市公司、股票已經上市交易，對其β值估算的一般方法是對股票收益率（R1）與市場收益率（Rm）進行回歸分析：R1=a+bRm，其中：a=回歸曲線的截距， b=回歸曲線的斜率=cov(R1 Rm)/σ2m。對於首次公發項目，其股票尚未發行上市，無法通過上述估算方法得出β值，需要通過其他方法進行估算。可比公司法，即利用與該公司經營風險和杠桿比率都具有可比性公司的β值。而後，利用前面講過的β值與杠桿比率的關系，我們可以進一步根據被評估公司與可比公司之間財務杠桿的差異對β值進行調整。公司基本因素法，這種估算公司β值的方法是綜合考慮行業與公司的基一因素，損益表與資產負債表的一些科目都對β值有很重要的預期作用，高紅利支付率表明公司β值較低；公司收益不穩定並且與宏觀經濟有很大相關性表明公司β值較同。研究人員已經對公司β值與其基本因素之間的關系進行了研究。據此便可依據資本資產定價模型公式計算出貼現率。歡迎與globrand（全球品牌網）作者探討您的觀點和看法，趙梅陽，金融投資專家|集團管理專家 個人背景：工學、理學、商學、金融。）進入趙梅陽專欄

Ⅸ 京東金融百億融資啟動落定後估值達多少

京東金融百億融資啟動，落定後估值將超1650億。

值得注意的是，撬動這百億營收的京東金融，牌照數量並沒有同一陣營的BAT多。其此前不斷向外部傳遞的理念是，自身定位於科技公司，主要是幫助金融機構提升效率、降低成本，牌照的獲取並不是最重要的事情。而這一次在記者獲得的融資材料里清晰顯示，京東金融獲得的融資將被用於並購金融牌照。