商業銀行杠桿效應

① 說明我國銀行貸款的方針如何發揮信用調節經濟的杠桿作用

銀行貸款調控貨幣總量,調節經濟運行一直是我國宏觀經濟管理的一項重要措施,貸款總量的變動情況在一定程度上反映了政府對未來經濟發展的期望。

貨幣政策的運用分為緊縮性貨幣政策和擴張性貨幣政策。總的來說，緊縮性貨幣政策就是通過減少貨幣供應量達到緊縮經濟的作用，擴張性貨幣政策是通過增加貨幣供應量達到擴張經濟的作用。
狹義貨幣政策：指中央銀行為實現既定的經濟目標（穩定物價，促進經濟增長，實現充分就業和平衡國際收支）運用各種工具調節貨幣供應量和利率，進而影響宏觀經濟的方針和措施的總合。
廣義貨幣政策：指政府、中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規定和採取的影響金融變數的一切措施。（包括金融體制改革，也就是規則的改變等）
通過中央銀行調節貨幣供應量，影響利息率及經濟中的信貸供應程度來間接影響總需求，以達到總需求與總供給趨於理想的均衡的一系列措施。貨幣政策分為擴張性的和緊縮性的兩種。
擴張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應增長速度來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，利息率會降低。因此，當總需求與經濟的生產能力相比很低時，使用擴張性的貨幣政策最合適。
緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，取得信貸較為困難，利息率也隨之提高。因此，在通貨膨脹較嚴重時，採用緊縮性的貨幣政策較合適。
貨幣政策調節的對象是貨幣供應量，即全社會總的購買力，具體表現形式為：流通中的現金和個人、企事業單位在銀行的存款。流通中的現金與消費物價水平變動密切相關，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關注和調節的重要目標。
貨幣政策工具是指中央銀行為調控貨幣政策中介目標而採取的政策手段。
貨幣政策是涉及經濟全局的宏觀政策，與財政政策、投資政策、分配政策和外資政策等關系十分密切，必須實施綜合配套措施才能保持幣值穩定。
運用貨幣政策的主要措施
運用貨幣政策所採取的主要措施包括七個方面：
第一，控制貨幣發行。這項措施的作用是，鈔票可以整齊劃一，防止幣制混亂；中央銀行可以掌握資金來源，作為控制商業銀行信貸活動的基礎；中央銀行可以利用貨幣發行權調節和控制貨幣供應量。
第二，控制和調節對政府的貸款。為了防止政府濫用貸款助長通貨膨脹，資本主義國家一般都規定以短期貸款為限，當稅款或債款收足時就要還清。
第三，推行公開市場業務。中央銀行通過它的公開市場業務，起到調節貨幣供應量，擴大或緊縮銀行信貸，進而起到調節經濟的作用。
第四，改變存款准備金率。中央銀行通過調整准備金率，據以控制商業銀行貸款、影響商業銀行的信貸活動。
第五，調整再貼現率。再貼現率是商業銀行和中央銀行之間的貼現行為。調整再貼現率，可以控制和調節信貸規模，影響貨幣供應量。
第六，選擇性信用管制。它是對特定的對象分別進行專項管理，包括：證券交易信用管理、消費信用管理、不動產信用管理。
第七，直接信用管制。它是中央銀行採取對商業銀行的信貸活動直接進行干預和控制的措施，以控制和引導商業銀行的信貸活動。
貨幣政策的最終目標
貨幣政策的最終目標，指中央銀行組織和調節貨幣流通的出發點和歸宿，它反映了社會經濟對貨幣政策的客觀要求。
貨幣政策的最終目標，一般有四個：穩定物價、充分就業、促進經濟增長和平衡國際收支等。

② 中國銀行的雙向外匯寶、雙向黃金寶交易杠桿和交易費用是多少

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③ 如何發揮杠桿作用，優化企業資本結構

財務杠桿原理是指用固定成本的債務代替股東權益，使企業利益實現最大化的過程。隨著我國企業股份制改革和證券市場的發展，股權融資的方式具有一定的優勢，但如果企業對股票融資方式過度依賴，就會使企業的經濟發展受到很大的不利影響。對上市企業的資本結構進行優化，合理優化公司的融資行為，保持企業在負債和股東權益進行合理分配，使企業資本結構更加合理，最大化的實現企業的價值。
一、企業資本結構的含義及資本結構決策
負債與權益是企業資本的兩個重要方面，由於短期資金以及其籌集方式是動態的、變化比較大的，且在整個資金結構中佔有的比例也比較低，所以企業基本把其作為運營資金來進行有效管理。因此，企業的整體資本結構指的是企業的權益資本與長期債務。企業的抵稅收益是通過債務融資而獲得的。但企業資本的風險也隨著債務的增加而加大，使得股東不得不承擔相應的風險。由此可見，企業要實現最大化的價值就得在資本結構決策中對風險和收益的比例進行充分權衡考慮。企業的資本結構決策
二、我國企業資本結構確定過程中存在的主要問題
優化資本結構的意識目前在我國企業中，還沒有在資本的籌資決策過程中形成。負債率高和股權融資問題仍然是對企業資本結構優化造成不利影響的主要問題。
（一）資本結構負債率偏高，企業財務經營風險增加
由於我國國有企業的債權人是國有銀行，債務人則是國有資本一股獨大，運用債務融資方式對國企的經營行為不起到實質性的約束作用，因此造成了我國國企業負債不斷增加的局面。我國企業一般採用高負債率的融資方式，我國金融市場中目前還沒有形成完善的破產機制和完全退市機制，因而企業對現代理財意識也比較模糊，僅能通過負債經營的模式，而不能正確合理的應用財務杠桿功能，使企業的資金不能實現獲利，高負債水平只能使企業資金越來越短缺，不利於企業的持續發展，使企業進行舉債的惡性循環當中。
（二）偏好股權融資，財務杠桿利益失效
我國證券市場在規模、結構和效率等方面雖然都已經比較完善，但低成本的股權籌資、非償還特性被弱化等問題還是影響證券市場發展的主要問題。由於金融機構不有有效的實現對企業經營的約束和監管，使得大部分企業仍採用股權融資的方式，通過配股和增發新股來實現再融資。對債務融資基本上不感興趣，使企業的權益資本呈不斷增加的勢態，企業的資產負債率也相應偏低。就樣就導致了企業投資效率低、股權資金閑置、整體業績不足、股東收益下降的局面，不能有效發揮財務杠桿的作用。
三、財務杠桿原理
企業因固定債務出現息稅前利潤變動而導致普通股每股收益更大的變動效應就是企業進行債務融資時出現的財務杠桿效。由於企業負債經營使得企業的每股利潤出現上升和下降的情況可以將財務杠桿分為正財務杠桿和負財務杠桿。杠桿系數是各股收益的變動率與息稅前利潤變動率之間的比值，它是衡量財務杠桿效應的指標，系數越小財務杠桿效應和財務風險也相應降低。
四、基於財務杠桿原理的企業資本結構優化策略
通過對各種資本比例進行操作使債務資本和股權資本形成一個合理的比例，可以有效實現對資本結構的優化。企業通過綜合衡量債務和權益可以優化資本結構。
（一）高負債率企業資本結構的優化
通過債轉股、股權融資以及資產重組等方式可以有效實現對負債率高、經營業績較差企業的資本結構進行優化。
1、債轉股優化方式是一種獨特資本結構優化方式，它適用於資不抵債虧損巨大的國有大型企業。它通過把商業銀行的不良信貸資產轉變成為金融資產管理公司對企業的股權實現對資本結構的優化。債轉股的操作方式對企業的財務管理危機能夠實現有效緩解，減輕企業債務負擔，使企業能夠降低經營風險，有效提升企業的盈利能力。
2、股權融資的優化策略是以股權融資的方式實現對企業總體資本的優化，有效降低企業的負債率。主要採取剝離不良資產、減少員工編制、提高企業生產效率、提高企業核心產品的市場競爭能力以及積極推進股份制改革等方式來實現股權融資。
（二）權益資本偏高企業資本結構的優化
債券融資、銀行貸款以及股份回購等方式是實現權益資本較高的企業資本結構優化的主要途徑。債券融資的優化方式是採用發行債券明確還款期限的方式，債券到期企業要連本帶息還給債權人。這種方式能夠約束企業經營行為，增加融資渠道，改善企業的的發展水平和管理狀況。銀行貸款的優化方式適用於負債率低的企業，企業通過信用等級和還款能力取得銀行的貸款，發揮財務杠桿作用最大化實現股東權益。股份回購的優化方式是通過公開、協議的方式回購已經發行的自身股份，來減少企業發行在外股份的一種優化方式。
總之，財務杠桿能夠有效的給企業帶來杠桿效益也使企業的財務風險相應增加，為了使企業能夠對資本結構更有效的優化，要把握好杠桿效應收益和財務風險之間的關系，增加企業發展的可持續性。

④ 為什麼說銀行資本數額過大會減少銀行負債的杠桿效率

其實道理也簡單，直白點說，銀行負債就是指的儲蓄，銀行把這筆錢拿來經營，比如放貸，這樣就能夠獲利了，貸款利息大於存款的，也就是銀行負債得到了放大，即杠桿效應。如果資本過大，則放貸額中來自儲蓄的部分就相對變少了，從而杠桿效應降低了。三者要維持一定的比率。
資產擴張要面臨增加資本的圧力，這更好理解了，一個網吧原來是一百台機器，現在要擴張，要再買一百台，這多出的一百台的花費，就叫資本圧力了。銀行也是一樣，並且銀行還存在一個准備金率的問題。
資本過小，給客戶的好處就少，客戶就不來了，這就叫客戶流失了。

⑤ 利息的杠桿作用

1、利息具有促進資金積聚，籌集建設資金的功能。在現代市場經濟中，通過利息這個經濟杠桿，能夠有效地促進社會閑置資金存入銀行，為經濟建設籌措更多的資金，以加速經濟的發展。銀行運用利息杠桿，對儲戶給予物質鼓勵，對於調動廣大群眾積極參加儲蓄，更好地聚集社會閑置資金，支援經濟建設，具有重要的作用。同時，對於吸存企事業單位的暫時閑置的資金，也要有效地運用利息杠桿，這樣有利於促進各單位更加踴躍地將閑置資金存入銀行。在市場經濟條件下，存款利息的多少，利率的高低，是影響銀行存款變動的關鍵性因素。這從近十多年來我國存款利率的升降與銀行存款波動的同向變動中可得到充分的證明。
2、利息能促進企業節約使用資金，加強經濟核算。企業向銀行取得貸款，必須合理運用到生產和經營中去，才能增加收入，增加積累，從而按期歸還銀行貸款本息。利息是構成企業成本的一個要素，佔用貸款越多，支付的利息也就越多，經營成本也就越高，效益就會下降；反之，貸款佔用越少，利息負擔也小，成本下降，效益自然就會上升。如果資金管理不善，使用不當，就要增加企業的利息負擔，因此，通過利息杠桿，能夠從經濟手段上，促進企業精打細算，合理使用和節約資金，盡量減少對銀行貸款資金的佔用，以減輕利息負擔，降低成本，提高企業經濟效益。
3、有利於銀行轉換經營機制，實行企業化經營。利息是銀行實行企業經營的條件之一，因為，對銀行來說，銀行存貸款的利息收支差額，就是銀行經營業務的收入，減去支出後，便是銀行的盈利。商業銀行作為經營貨幣資金的特殊企業，對構成其經營成本和利潤收入的利息，便有其特有的敏感，因為利息收入的多少，直接關繫到它的經營成敗和命運前途。
此外，利息和利息率作為重要的經濟杠桿，它還是實施宏觀調控，促進國民經濟平穩健康發展的重要貨幣政策工具。

⑥ 股市杠桿原理是什麼意思

杠桿原理在金融上的應用——衍生證券簡介 期權和期貨。期權和期貨與投入股市有所不同。期貨市場是一種Zero-sum Game(零和游戲)，就像四個人打麻將，有人嬴必定有人輸，同一段時間內所有實驗室傢具贏家賺的錢和所有輸家賠的錢相等。期權期貨市場只是經濟價值的再分配，而不會創造新的經濟價值。投入股市的錢則又不同了，股票透過商業機構的營運業務增長，可以創造新的經濟價值，若經濟環境穩定，大部分股民靠長期投資都可以同時賺錢。 因為財務杠桿的放大，做期權和期貨來錢快，但虧起來也快，其風險比買賣普通股票高太多，又所謂「成也蕭何，敗也蕭何」。 在我們的日常生活中，杠桿原理應用非常廣。譬如，你每天開車用的方向盤，就運用了杠桿原理。或許你平時沒注意，在財經領域，財經杠桿應用也很廣泛。最簡單的例子就是房屋按揭貸款。 絕大多數人買房子，都不是一筆付清的。如果你買一幢100萬的房子，首付是20%，你就用了5倍的財經杠桿。如果房價增值10%的話，你的投資回報就是50%。那如果你的首付是10%的話，財經杠桿就變成10倍。如果房價增漲10%，你的免熏蒸托盤投資回報就是一倍！你高興了吧！慢著，凡事有一利就有一弊，甘蔗沒有兩頭甜，財經杠桿也不例外。財經杠桿可以把回報放大，它也可以把損失放大。同樣用那100萬的房子做例子，如果房價跌了10%，那麼5倍的財經杠桿損失就是50%，10倍的財經杭州隱形紗窗杠桿損失，就是你的本錢盡失，全軍覆沒……現在美國很多房子被強行拍賣，其主要原因就是以前使用的財經杠桿的倍數太大。 期權期貨本身就已經是財務杠桿了，而往往又是通過一種Margin(保證金)賬戶具體操作，這種賬戶用的也是杠桿原理，這等於是杠桿再加杠桿。 什麼是保證金賬戶？保證金帳戶是指在購買股票時，只須花股票總值的25%到30%就行了。在「買長」時25%，在「賣短」時30%。比如，你把一萬元放入保證金賬戶，就可以買總值四萬元的股票。也就是說有四倍的杠桿作用。當然，那75%的錢是向證券商借來的，利率一般比銀行高一些，比信用卡低；而且你的賬戶還必須維持你所擁有股票市值的25%(買長)到30%(賣短)。一旦低於那個數，你的經紀人就不客氣，要來「Margin Call」了，就是要你趕緊「輸血」進去。 外匯交易的保證金賬戶，一般都會用到15倍以上的財經杠桿；對沖基金的財經杠桿一般用到20倍；「兩房」的財經杠桿大約是30倍，雷曼兄弟整個公司的財務杠桿高達33倍……現在你就會理解它們為何說玩完兒，就玩完兒了。而期貨的保證金比一般股票Margin比例更低，只需總價的5%到10%。所以做期貨獲利或虧蝕的幅度，可以高達本金的數千倍！想當年英國的老牌銀行巴林(Barings Bank)，就是被一個交易員玩「日經期指」給玩兒殘的。 「磨刀恨不利，刀利傷人指」。股票、房子瘋長的時候，許多人恨不得財經杠桿能用到100倍以上，這樣才能回報快，一本萬利；而現在股市、房子下跌，很多人被迫把股票和房子以低價賣出，有點象Margin Call。而當他們把股票和房子低價賣出時，則造成了更多的家庭資不抵債，被迫將資產更低價出售，從而造成惡性循環。美國人把這一惡性循環過程稱為Deleverage(減少財經杠桿過程)。 減少財經杠桿非常痛苦。房價跌，房屋凈值(Home Equity)消失，很多房子被拍賣，房價更跌……格老說，美國現在面臨上世紀三十年代以來最嚴重的經濟危機，並非聳言動聽。 現在美國很多家庭和銀行都深受財經杠桿減少過程之害，所以只好轉向政府救助(Bailout)。政府從全國經濟發展的角度，除了救助以外，別無選擇。政府救了貝爾斯通、救了「兩房」、救了AIG，接下來還要救聯邦存款保險公司(FDIC)、救學生貸款保證金…… 如果說以前是個人大量使用財經杠桿的話，那麼現在將是政府大量使用財經杠桿。政府使用財經杠桿的結果，將是通貨膨脹和美元貶值。從這個角度看，現在美國政府長期債券回報(3.75%)，扣除稅收和通貨膨脹率以後，幾乎沒有任何回報。 這次美國及世界的財經杠桿減少過程，將會是一個非常漫長而痛苦的過程。</SPAN>

⑦ 銀行去杠桿化是什麼意思

「去杠桿化」是指金融機構或金融市場減少杠桿的過程，而「杠桿」指「使用較少的本金獲取高收益」。這種模式在金融危機爆發前為不少企業和機構所採用，但在金融危機爆發時會帶來巨大的風險。

當資本市場向好時，高杠桿模式帶來的高收益使人們忽視了高風險的存在，等到資本市場開始走下坡路時，杠桿效應的負面作用開始凸顯，風險被迅速放大。

對於杠桿使用過度的企業和機構來說，資產價格的上漲可以使它們輕松獲得高額收益，而資產價格一旦下跌，虧損則會非常巨大，超過資本，從而迅速導致破產倒閉。

(7)商業銀行杠桿效應擴展閱讀：

金融危機爆發後，高「杠桿化」的風險開始為更多人所認識，企業和機構紛紛開始考慮「去杠桿化」，通過拋售資產等方式降低負債，逐漸把借債還上。這個過程造成了大多數資產價格如股票、債券、房地產的下跌。

當國際金融機構和投資者去杠桿化時，一般不會對中國產生顯著的負面效應。在這一問題上，中國經濟目前受到的最嚴重的影響表現在，國際商業銀行在縮減其資產負債表規模的過程中，貿易信貸也受到了波及。

⑧ 銀行業去杠桿化 是什麼意思

去杠桿化」是從「金融產品的去杠桿化」開始的。金融創新繁榮時期，在眾多證券化的資產基礎上，產生了大量衍生結構性金融產品，如CDO、CDS等，這就是「金融產品的杠桿化」。當美國房地產價格開始下行、房貸違約率上升時，其影響首先體現在各種建立在次級按揭房貸基礎上的衍生產品的價格上。這是由於杠桿化操作，衍生產品能夠放大內在資產價值的變化。「金融產品的去杠桿化」就是此類衍生性金融產品市場灰飛煙滅的過程。
「去杠桿化」的第二階段，是「金融機構的去杠桿化」。一段時間以來，不僅投資銀行，連商業銀行都購買了大量杠桿化的金融產品。這些金融機構的資金來源，包括商業銀行吸收的存款和投資銀行在短期資金市場（如票據）上的融資。低利率和充裕的流動性大大降低了融資成本。然而，由於投資衍生產品造成的巨大損失，迫使銀行減記不良資產，並大幅減少其資產負債表整體對風險類資產的暴露。這就是「金融機構的去杠桿化」。
「金融機構的去杠桿化」大大消弱了金融機構的中介功能。具體表現在信貸成本大幅上升，借貸條件變得異常苛刻。這使那些長期依賴金融機構，獲得部分短期資金來源的各類機構投資者（如對沖基金），成了無源之水，從而不得不出售其所持資產（尤其是風險較高的資產）來保持足夠的現金水平，以備不時之需（如投資者的贖回）。這就是「去杠桿化」的第三階段——「投資者的去杠桿化」。
「去杠桿化」的第四階段，是「消費者的去杠桿化」。投資者出售資產，加劇了各類資產（尤其是房地產）價格的縮水並產生負財富效應，這使以英美家庭部門為代表的消費者所能做的惟一選擇，就是增加凈儲蓄，以緩沖家庭凈財富的萎縮，而這只能通過減少舉債或提高儲蓄率來實現。以消費的放緩為代價的儲蓄增加，反過來進一步加劇了實體經濟基本面惡化的速度和程度。
面臨經濟基本面的惡化，各國政府紛紛出台刺激經濟的政策方案。政策的效果不僅是政府主導的支出規模的函數，而且也取決於其「乘數效應」的大小。如果要放大「乘數效應」，則要求有關政府的支出，盡量用於購買在本國製造的產品。否則，刺激效應會通過進口而「漏出」到本國經濟系統之外，不能使本國經濟受益。這就為貿易保護提供了堂而皇之的理由。各國政府「各掃門前雪」的結果，就是導致「去杠桿化」的第五階段，也是其最高階段：「全球經濟的去杠桿化」，或稱之為「去全球化」。