資產證券化資信評級

㈠ 請教，資產證券化和資產支持票據有什麼不同

嚴格意義上講，資產支持票據與過去的資產證券化產品的性質是不同的，後者應該具備風險隔內離的容基本特徵，在此前提下，發行人可以突破融資規模限制，甚至可能以高於主體的評級獲得更低的融資成本。而指引對於ABN 的交易結構中是否要進行嚴格的風險隔離安排並沒有做出非常具體的要求。

(1)資產證券化資信評級擴展閱讀

資產證券化，是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券(Asset-backed Securities, ABS)的過程。它是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。

資產支持票據，是一種債務融資工具，該票據由特定資產所產生的可預測現金流作為還款支持，並約定在一定期限內還本付息。資產支持票據通常由大型企業、金融機構或多個中小企業把自身擁有的、將來能夠生成穩定現金流的資產出售給受託機構，由受託機構將這些資產作為支持基礎發行商業票據，並向投資者出售以換取所需資金。

參考資料

網路-資產證券化網路-資產支持票據

㈡ 什麼是資產證券化其交易原理是什麼

資產證券化（AssetSecuritization）是指金融企業通過向市場發行資產支持證券（Asset-BackedSecurities），將貸款資產進行處理與交易，把缺乏流動性的信貸資產轉換為證券，並通過發行這種證券以融通資金，從而達到改善資產負債結構的目的。資產證券化是近幾十年來世界金融領域的最重大創新之一。這種金融創新工具的推出，改變了商業銀行傳統的「資金出借者」的角色，使銀行同時具有了「資產出售者」的職能，對商業銀行的競爭與發展起到了非常重要的作用。資產證券化可以使貸款成為具有流動性的證券，有利於盤活金融資產，緩解初始貸款人的流動性風險壓力，改善資產質量，降低融資成本，提高金融系統的安全性和抵禦金融風險的能力。

資產證券化的操作原理

（一）資產證券化過程中的參與者資產證券化作為一種新興的金融工具，由於它具有比傳統融資方式更為經濟的優點，因而近年來發展迅速，被證券化的金融資產種類越來越多，證券化交易的組織結構也越來越復雜，一般來說，資產證券化過程的主要參與者有：發起人、特設信託機構（SPV）、承銷商、投資銀行、信用提高機構、信用評級機構、託管人、投資者等。資產證券化的基本結構如圖1所示。圖1揭示了資產證券化的基本結構是發起人將交易的金融資產組合與發起人完全剝離，過戶給特設信託機構進行運作，信託機構將金融資產經過信用評級後在資本市場上發行資產支持證券，確保有關資產現金流收入在不太理想的情況下向投資者的本息回報的流向仍然暢通。

（二）資產證券化的操作步驟

資產證券化的基本運作程序主要有以下幾個步驟：

1 確定資產證券化目標，組成資產池。發起人一般是發放貸款的金融機構，首先分析自身的資產證券化融資要求，根據清理、估算、信用考核等程序決定借款人信用、抵押擔保貸款的抵押價值等，將應收和可預見現金流資產進行組合，根據證券化目標確定資產數，最後將這些資產匯集形成一個資產池。

2 組建特設信託機構（SPV），實現真實出售。特設信託機構是一個以資產證券化為唯一目的的、獨立的信託實體，注冊後的特設信託機構的活動必須受法律的嚴格限制，其資金全部來源於發行證券的收入。特設信託機構成立後，與發起人鑒定買賣合同，發起人將資產池中的資產出售給特設信託機構（SPV）。這一交易必須以真實出售（TrueSale）的方式進行，即出售後的資產在發起人破產時不作為法定財產參於清算，資產池不列入清算范圍，從而達到「破產隔離」的目的。破產隔離使得資產池的質量與發起人自身的信用水平分離開來，投資者就不會再受到發起人的信用風險影響。

3 完善交易結構，進行信用增級（Creditenhancement）。為了吸引更多的投資者，改善發行條件，特設信託機構必須提高資產支持證券的信用等級，使投資者的利益能得到有效的保護和實現。因為資產債務人的違約、拖欠或債務償還期與SVP安排的資產證券償付期不相配合都會給投資者帶來損失，所以信用提高技術代表了投資銀行的業務水平，成為資產證券化成功與否的關鍵之一。

4 資產證券化的評級。資產支持證券的評級為投資者提供證券選擇的依據，因而構成資產證券化的又一重要環節。資產證券化的評級與一般債券評級相似，但有自身特點。信用評級由專門評級機構應資產證券發起人或投資銀行的請求進行。評級考慮因素不包括由利率變動等因素導致的市場風險，而主要考慮資產的信用風險。被評級的資產必須與發起人信用風險相分離。由於出售的資產都經過了信用增級，一般地，資產支持證券的信用級別會高於發起人的信用級別。資產證券的評級較好地保證了證券的安全度，這是資產證券化比較有吸引力的一個重要因素。

5 安排證券銷售，向發起人支付購買價格。在信用提高和評級結果向投資者公布之後，由投資銀行負責向投資者銷售資產支持證券（ABS），銷售的方式可採用包銷或代銷。特設信用機構（SPV）從投資銀行處獲取證券發行收入，再按資產買賣合同中規定的購買價格，把發行收入的大部分支付給發起人。

6 證券掛牌上市交易，資產售後管理和服務。資產支持證券發行完畢後到證券交易所申請掛牌上市，從而真正實現了金融機構的信貸資產流動性的目的。但資產證券化的工作並沒有全部完成。發起人要指定一個資產池管理公司或親自對資產池進行管理，負責收取、記錄由資產池產生的現金收入，並將這些收款全部存入託管行的收款專戶。託管行按約定建立積累金，交給特設信託機構，由其對積累金進行資產管理，以便到期時對投資者還本付息。待資產支持證券到期後，還要向聘用的各類機構支付專業服務費。由資產池產生的收入在還本付息、支付各項服務費之後，若有剩餘，按協議規定在發起人和SPV之間進行分配，整個資產證券化過程即告結束。

（三）資產證券化收益與風險分析

1 資產證券化對各參與者的收益分析

（1）發起人：資產證券化的發起人通常是金融機構，也可以是其他類型的公司。資產證券化可以給發起人提供更低的融資成本、較低的經營杠桿、用來擴展和重新投資的立即可用資本、多樣化資金來源以更好的資產負債管理，使得金融機構能夠更充分地利用現有的能力，實現規模經濟。通過證券化的資產在公開市場中出售，金融機構可迅速獲得流動性。

（2）特設信託機構（SPV）：特設信託機構是一個中介機構，它購買發起人的原始信用產品，加以整合，然後出售包裝後的證券。SPV以某種價格購買信貸資產，通過將它們包裝成市場交易商品，而增加了信貸資產的價值，然後以一個較高的價格出售。通過購買、證券化和出售，SPV幾乎將信用風險都分散給投資者承擔，這樣使得SPV降低其所有者權益成本，因為這些資產將不再出現在資產負債表中。

（3）信用提高機構：信用提高機構可以是母公司、子公司或者其他金融機構，它可以是擔保公司或者保險公司。它作為一個第三方實體更適合於使這類交易成為「真實出售」，信用增級機構通常按比例收取一定的服務費用，如按擔保金額的0 5收取。

（4）投資銀行：資產證券化為投資銀行開辟了一項新業務。投資銀行在資產證券化過程中充當承銷商的角色，並獲得其發行收入。

（5）投資者：證券化過程為投資者在市場中提供了一個高質量的投資選擇機會。由於大多數組合資產都是由許多小額信用資產集合而構成，促進了組合的多樣化，即使其中的一兩個貸款違約，也不會對整個組合有質的影響。而且許多組合資產保持地理區域多樣化，因此，某一地區的經濟的低速發展不會深刻或迅速地影響到整個組合資產的績效，而且投資者通過購買不同的組合資產的部分證券而能夠避免地理和行業的集中帶來的風險。由於信用評級由第三方執行，然後公布等級，投資者不用自己去分析每個發起人的資信，這也處理方式會計要素表1表內處理與表外處理比較是吸引投資者的一個優勢所在。

2 資產證券化的風險分析

由於資產證券化非常復雜，每一次交易無論怎樣被相當好的結構化，並被徹底地加以研究和精確地用文件證明，都仍然存在一些風險。常見的資產證券化風險有如下幾種：

（1）欺詐風險：從美國證券市場及其他國家證券市場中我們可以知道，由於欺詐的發生而使投資者受損的例子屢見不鮮。陳述書、保證書、法律意見書、會計師的無保留意見書及其他類似文件被仍不足以控制欺詐風險的發生。

（2）法律風險：雖然法律函件及意見書原本是為了消除外部的風險因素，但有時法律的不明確性及條款的變化本身往往成為整個交易過程中的風險因素，事實上法律風險是資產證券化過程中一直伴隨且起關鍵作用的一種風險。

（3）金融管理風險：資產證券化是金融管理發展的高峰，它代表了履約、技術和結構技巧的完美的平衡。如果任一因素發生故障，整個交易可能面臨風險。我們把這種風險稱為金融管理風險，主要包括參於者不能按協議進行交易，設備不能按要求運作如電腦故障，以及交易機制出現故障等。

（4）等級下降風險：從已有的證券化實例中人們已經證實，資產證券化特別容易受到等級下降的損害，因為資產證券化交易的基礎包含許多復雜多樣的因素，如果這些因素之一惡化，整個證券發行的等級就會陷入危險境地，從而對市場產生巨大的影響。

除了上述幾種風險之外，還存在一些其他風險，諸如政策性風險、財產和意外風險、合同協議或證券失效、對專家的依賴風險等等。所有這些風險都不是彼此獨立地存在著，而是相互聯系的。這些證券化風險的影響及發生的可能性因交易的不同而有所不同。因此投資者必須識別這些風險，分析它們的規模，審查減少風險的方法，以及正確估計那些減少風險的手段的有效性。投資者在任何資產證券化過程中，應閱讀資產支持證券交易中所提供的陳述書、保證書及賠償文書等文件，了解他們的責任范圍，查看是否有法律顧問出具的法律意見書以及注冊會計師的無保留意見書。要對證券化結構中存在的大量風險進行防範，最重要是看信用增級的手段，是否有一家信譽卓著的銀行或保險公司提供百分之百的擔保。

㈢ 大公國際資信評估有限公司的民族品牌

作為名副其實的民族品牌，大公一直在推動中國在國際上的評級話語權，推動成立世界評級集團，多年來為推動國際評級體系改革而努力。四次為美國降級，打破了美國的評級帝國神話，是一個敢於發表獨特聲音的中國民族企業。

㈣ 短期融資券信用評級：評什麼怎麼評

目前，短期融資券已成為我國無擔保信用債券的主要形式，其發行規模已超越現有企業債規模，成為國債、央行票據、金融債之後的我國第四大類債券品種。資信評級作為短期融資券發行市場的一個重要制度安排，從一年多的實踐來看，對金融市場信用風險防範起到了一定的作用。近期，受央行緊縮信貸政策的影響，短期融資券市場快速發展，不同性質、不同行業、不同規模的企業紛紛加入短期融資券發行隊伍，使得銀行間市場信用風險逐漸聚集，短期融資券評級也因此更受關注。
基於主體評級的債項評級短期融資券評級有別於借款企業評級、企業債券評級以及資產證券化評級。企業向銀行融資，其資金根據約定用於補充流動資金，或用於資本性投資，而還款的來源主要是企業日常營運獲取的凈現金流。因此，借款企業評級，是在企業現有經營狀況的基礎上，分析企業未來的整體償債能力和可能的違約情況，是一種不針對特定債務的主體評級；而企業發行債券一般有專門的用途，期限較長，債券償還本息的首要資金來源是特定項目投資後產生的現金流，因此未來項目收益和現金流狀況成為償債的重要保障。當特定項目產生的現金流不足時，企業債券的償還依靠現有規模下企業日常營運所獲得的凈現金流。因此確切地說，企業債券評級是基於主體的債項評級。而資產證券化評級，在基礎資產實現了「真實出售」和「破產隔離」的交易結構安排下，資產證券化產品本息償還的惟一資金來源是基礎資產產生的未來凈現金流，因此資產證券化評級是基於基礎資產的債項評級。
短期融資券本質上是無擔保的商業票據，是企業發行的短期債務工具。短期融資券發行具有規模較大、期限較短的特點，這就意味著企業到期償付時，必將有大量現金流出，對企業財務彈性是較大的考驗。企業發行短期融資券，其財務結構會發生明顯變化。所融資金主要用於補充流動資金，因而在產能尚未全部飽和的情況下，流動資金增加將提高產出，增加業務收入。因此理論上看，短期融資券償債的首要來源應該是新補充的流動資金所產生的經營現金流入。而在短期融資券存續期內，在這一部分現金流入無法覆蓋到期債務的情況下，就需要公司原有資產日常運營所產生的現金凈流入加以彌補。這就是說，公司的主體信用對短期融資券的到期償付起到了有力的支撐作用。因此短期融資券評級是主體評級基礎上的債項評級。目前，國內大部分評級公司都認同短期融資券評級是主體評級基礎上的債項評級，且在以往的短期融資券評級實務中，各評級公司也遵循此思路操作。

㈤ 資產證券化的基本程序涉及哪些

1、確定要證券化的資產，組成資產池。
企業要首先分析自身的融資需求，根據融資需求確定證券化的目標。
2、組建特設機構，實現真實出售。
一般由這些資產的原始權益人設立一個獨立的實體--特設機構SPV，然後將資產池中的資產（這些資產本身具有很高的投資價值，但是由於各種客觀條件限制，無法通過證券化途徑在資本市場籌集資金），以真實出售的方式賣給這個特設機構。將項目資產的未來收入權利轉讓給SPV的目的，是將項目公司本身的風險與項目資產隔斷，從而實現「破產隔離」，以利於SPV機構獲得權威性資信評估機構授予較高資信等級（AAA或AA級）。組建SPV是ABS成功運作的基本條件和關鍵因素
3、完善交易結構，進行預先評級。
接下來特設機構SPV必須與銀行、券商等達成一系列協議與合同以完善交易結構。然後請信用評級機構對交易結構進行預先的評級，也就是內部評級。
4、信用評級，發行評級。
在完成初次評級以後，為了吸引更多的投資者，改善發行條件，降低融資成本，就要通過破產隔離、回購協議、機構擔保等技術手段，提升所要發行證券的信用等級，即「信用增級」。之後，再次聘請專業信用評級機構進行正式的發行評級，並將評級結果公告。接下來，將具體的發行工作交由專門的證券承銷商。
5、獲得證券發行收入，向原權益人支付購買價款。
特設機構SPV從證券承銷商那裡獲得證券發行收入，再按資產買賣合同規定的購買價格，把發行收入的大部分支付給原受益企業，從而使企業的籌資目的得以實現。
只要投資項目所依附的資產在未來一定時期內，能帶來穩定、可靠、風險較小的現金流量（房地產未來租金收入、收費公路及其他公用設施收費收入、稅收及其他財政收入等），便可以進行ABS融資。
SPV作為發起人與投資者之間的中介，是證券化交易結構的核心。從資產證券化運作的流程來看，資產證券化構造出的資產證券之所以能吸引投資者，其主要長處在於由「破產隔離」而產生的信用級別的增級，它是資產證券化運行機制的核心所在，其給予了交易安全以最大限度的保障。實現破產隔離，一方面要限制SPV的業務范圍，使SPV能與其自身引起的破產風險相隔離。另一方面，使SPV能同與發起人相關的破產風險相隔離，不受發起人破產與否的影響，從而保證了持有資產證券的投資者收益的安全性。

㈥ 什麼是資信評級資信評級有哪些類型

問：答：資信評級是由專門的評級機構，根據獨立、客觀、公正的原則，通過定性和定量分析，對影響經濟主體(主權國家、金融機構、工商企業等)或金融工具(貸款、債券、資產證券化、商業票據等)的風險因素進行綜合分析，評價其按時償付債務的能力和意願，並以簡單直觀的符號進行表示。
根據資信評級覆蓋的時間長短，可分為短期評級(一年及以內)和長期評級(超過一年)；根據不同評級對象，可分為債務人評級、債項評級等。
1.債務人評級
主要是針對證券或金融契約的發行主體進行的評定。主要包括工商企業評級、金融機構評級、主權國家評級等。以工商企業評級為例，評級機構通過對企業的整體信用狀況展開調查，通過定性和定量的分析，對企業未來特定期間的債務償付能力及意願進行分析與評價，並將結果用簡單直觀的符號表示。例如，可用AAA級表示企業還本付息能力非常強。
2.債項評級
主要根據金融工具(貸款、債券、商業票據等)的具體品種、契約條款、信用擔保與抵押情況、債務償還優劌順序等方面，並結合對其發行主體的分析，評定某一金融工具的綜合信用等級。
目前，許多債務工具的發行，必須以獨立的信用評級為前提，信用評級的結果，常常被用來作為債券定價的依據。需要注意的是，對於發行的債務工具，即使是同一發行主體，其債項信用等級也可能會有所不同。
3.金融機構評級
主要包括商業銀行評級、保險公司評級、擔保公司評級、基金公司評級及證券公司評級等。
4.主權國家評級
主權國家評級是評級機構依照一定程序和方法對主權國家中央銀行及中央政府償還債務的意願和能力加以分析評定，並以一定符號表示其風險大小。通常，一個國家的資信等級反映的是一種「主權上限」。如一主權國家的資信等級為AA級，則該國所有公司發行的外幣債務最高級別將不能超過AA級，評級級別直接影響到該國的融資成本。

㈦ 什麼是資產證券化資產證券化的過程是怎麼樣的

資產證券化，是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的過程。
它是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。 資產證券化僅指狹義的資產證券化。

資產證券化的基本程序
1、確定要證券化的資產，組成資產池。
企業要首先分析自身的融資需求，根據融資需求確定證券化的目標。
2、組建特設機構，實現真實出售。
一般由這些資產的原始權益人設立一個獨立的實體--特設機構SPV，然後將資產池中的資產（這些資產本身具有很高的投資價值，但是由於各種客觀條件限制，無法通過證券化途徑在資本市場籌集資金），以真實出售的方式賣給這個特設機構。將項目資產的未來收入權利轉讓給SPV的目的，是將項目公司本身的風險與項目資產隔斷，從而實現「破產隔離」，以利於SPV機構獲得權威性資信評估機構授予較高資信等級（AAA或AA級）。組建SPV是ABS成功運作的基本條件和關鍵因素
3、完善交易結構，進行預先評級。
接下來特設機構SPV必須與銀行、券商等達成一系列協議與合同以完善交易結構。然後請信用評級機構對交易結構進行預先的評級，也就是內部評級。
4、信用評級，發行評級。
在完成初次評級以後，為了吸引更多的投資者，改善發行條件，降低融資成本，就要通過破產隔離、回購協議、機構擔保等技術手段，提升所要發行證券的信用等級，即「信用增級」。之後，再次聘請專業信用評級機構進行正式的發行評級，並將評級結果公告。接下來，將具體的發行工作交由專門的證券承銷商。
5、獲得證券發行收入，向原權益人支付購買價款。
資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。

㈧ 資信評級的圖書信息

作者：朱榮恩 編著
出 版 社：上海財經大學
出版時間：2006-9-1
版次：1
頁數：276
字數：362000
印刷時間：2006-9-1
紙張：膠版紙
I S B N：9787810987097
包裝：平裝
內容簡介
資信評級是資本市場、信貸市場發展到一定階段的產物，它已成為提高社會資源配置效率、降低金融產品投資風險、擴大企業融資渠道、保證資本市場和信貸市場有效運行的一項重要的制度性安排措施。本書是一部關於資信評級的教材，全書分為資信評級理論、資信評級實務兩篇，詳細論述了資信評級的相關內容，適合高校相關專業學生學習。
該書分兩編，共十三章。第一編是資信評論理論，包括第一章到第五章，介紹資信評級概述、資信評級的意義與其發揮作用的條件、資信評級的種類和程序、資信評級的原則和方法、資信評級報告與質量檢驗。第二編是資信評級實務，包括第六章至第十三章，介紹商業銀行資信評級、保險公司和擔保公司資信評級、證券公司資信評級、基金公司和基金資信評級、工商企業資信評級、債券資信評級、資產證券化資信評級和主權國家資信評級。
圖書目錄
總序
前言
第一編 資信評級理論
第一章 資信評級概述
第一節 信用與資信
一、信用概念的一般理解
二、資信的含義
第二節 資信評級的概念與特點
一、資信評級的基本概念
二、資信評級的特點
第三節 國際資信評級業概覽
一、國外資信評級的產生和發展
二、一些國家的資信評級機構
三、國際資信評級機構簡介
第四節 我國資信評級業概覽
一、我國資信評級的產生和發展
二、我國資信評級業的基本狀況
三、目前我國資信評級業存在的問題及建議
四、入世給中國資信評級業帶來的機遇與挑戰
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第二章 資信評級的意義與其發揮作用的條件
第一節 資信評級的意義
一、資信評級對投資者的作用與意義
二、資信評級對債務發行者的作用與意義
三、資信評級對金融機構的意義
四、資信評級對監管者的意義
五、資信評級對企業日常經營的意義
六、資信評級對證券市場的作用——增進市場效率
第二節 資信評級發揮作用的條件
一、客觀獨立地位和專業勝任能力
二、公開的市場機制
三、政府對評級有選擇的支持
四、發行公司信息披露及對信用知識的培訓和普及
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第三章 資信評級的種類和程序
第一節 資信評級業務類別
一、根據評級覆蓋的期間分類
二、根據評級對象分類
三、根據被評主體是否自願接受評級分類
第二節 資信評級程序
一、制定評級要求
二、信用數據的採集
三、與管理層的廣泛交流
四、評級委員會決定評級結果
五、通知受評公司
六、重審評級結果
七、公布評級結果
八、跟蹤與每年復查
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第四章 資信評級的原則與方法
第一節 資信評級的一般原則
一、對質的重視
二、對長期基本因素及其變化的研究
三、注重未來可能發生的違約風險
四、側重於分析未來現金流量的因素
第二節 資信評級的因素分析方法
一、評價公司的真實現狀
二、不同會計方法的處理
三、報告中數據的解釋
四、評價真實價值的計算方法
五、預測公司的發展趨勢
第三節 資信評級的模型分析方法
一、Z計分模型
二、線性識別模型
三、KMV模型
第四節 因素分析與模型分析的綜合分析方法
一、類神經網路
二、模糊分析
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第五章 資信評級報告與質量檢驗
第一節 資信評級報告
一、資信評級報告的作用與類型
二、我國的資信評級報告
三、國際資信評級報告
四、資信評級報告的使用
第二節 資信評級符號解讀
一、長期資信評級的符號含義
二、短期債券的等級和符號含義
三、長期和短期資信等級的比較
第三節 資信評級質量的檢驗
一、違約率的概念
二、違約率研究的重要現實意義
三、違約率的計算．
四、我國違約率計算的實踐與效果比較
五、資信等級轉移矩陣
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第二編 資信評級實務
第六章 商業銀行資信評級
第一節 商業銀行資信評級概述
一、外部因素與內部因素相結合
二、靜態因素與動態因素相結合
三、定性分析與定量分析相結合
第二節 商業銀行資信評級體系
一、外部因素分析
二、內部因素分析
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第七章 保險公司和擔保公司資信評級
第一節 保險公司資信評級
一、保險公司評級概述
二、保險公司評級體系
第二節 擔保公司資信評級
一、擔保公司評級概述
二、擔保公司評級體系
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第八章 證券公司資信評級
第一節 證券公司評級概述
一、外部因素與內部因素相結合
二、靜態因素與動態因素相結合
三、定性分析與定量分析相結合
第二節 證券公司評級體系
一、個體評級
二、支持評級
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第九章 基金公司及基金資信評級
第一節 基金公司及基金評級的主要內容
一、基金公司信用評級
二、基金信用評級
三、評級的主要作用
第二節 國外基金評級的現狀和常用方法
一、美國基金評級機構的發展狀況
二、國外基金評級的主要方法及最新進展
第三節 我國基金公司及基金資信評級框架
一、評級的總體原則
二、評級框架
三、現行框架存在的不足
四、正確看待並運用基金評級結果
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第十章 工商企業資信評級
第一節 工商企業資信評級概述
一、工商企業資信評級的概念及內涵
二、工商企業資信評級的基本要素
三、工商企業資信評級分析框架
第二節 工商企業資信評級體系
一、企業外部因素分析
二、企業內部因素分析
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
附錄：上海市貸款企業信用等級評定標准(2005版)(主幹指標)
第十一章 債券資信評級
第一節 普通債券資信評級
一、普通債券評級概述
二、普通債券評級體系
第二節 短期融資券資信評級
一、短期融資券評級概述
二、短期融資券評級體系
第三節 可轉換債券資信評級
一、可轉換債券評級概述
二、可轉換債券評級體系
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第十二章 資產證券化資信評級
第一節 資產證券化的基本概念
一、資產證券化的定義
二、資產證券化的兩種類型
三、資產證券化市場的歷史及其發展的原因
四、我國推行資產證券化的重要意義
五、資信評級在資產證券化市場中的作用
第二節 擔保資產風險分析
一、評估擔保資產的一般原則
二、消費貸款契約擔保組合的信用風險分析
三、商業性債權資產擔保組合的信用風險分析
四、市場價值資產證券化證券的擔保資產風險分析
第三節 融資結構的風險分析
一、資金的混用
二、再投資問題
三、資產擔保證券融資結構問題
第四節 資產證券化的國際與國內監管
一、國外的相關監管措施
二、從事資產證券化證券發行的專門融資機構
三、資產的實際出售
四、實體合並情況
五、法律的公平原則帶來的問題
六、第三方的信用風險
七、我國相關的監管舉措
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題
第十三章 主權國家資信評級
第一節 主權國家風險分析
一、主權國家級別和主權上限
二、主權國家資信等級的內涵
三、外幣償付風險基本分析
四、對外債務的界定
五、國家風險評分體系
六、預測結果
七、地方政府的評級
第二節 多邊發展銀行風險分析
一、資產的質量和優先債權人的地位
二、資金結構
三、財務政策
本章小結
本章關鍵術語
本章思考題
本章練習題