安信證券的形象定位

① 那個大哥曉得廣州威創視訊科技股份有限公司生產部門或者采購部門的聯系方式

廣州高新技術產業開發區彩頻路6號
就是廣州科學城彩頻路6號
電話：(020)2232 8888 2221 3439
www.vtron.com
[email protected] .

總部VTRON Corporation位於美國WAXHAW市，作為世界最著名的高精度多屏顯示系統提供商之一，威創日新公司憑借在業界的知名品牌和優異的人才團隊，在全球范圍內得到了廣泛的應用和建立了深遠的影響。VTRON於1998年來到中國，全資成立廣東威創視訊科技股份有限公司，並發展成為VTRON在中國及亞太地區最有影響力的研發（R&D）、生產（Manufacture）、銷售（SALES）、工程（Engineering）基地，也是VTRON集團在全球范圍內最富有活力的組織之一。「協作、責任、創新」的核心價值觀/
成立於2002年8月，自成立以來，公司一直專注於可視化信息溝通領域，以可視化信息溝通的系統解決方案提升客戶的工作效率和競爭能力，為客戶提供集硬體設備、軟體平台和行業應用方案為一體的可視化信息溝通產品。
廣東威創視訊科技股份有限公司是VTRON（威創）在中國設立的外商投資企業，是VTRON在中國的生產基地。VTRON坐落於國家級高新技術產業開發區--廣州科學城。
VTRON專業從事高清晰大屏幕數字顯示拼接牆系統（大型數字電視牆）、互動式數字黑板等產品的研發、生產、銷售和服務，是行業中的國際知名品牌。經過多年的發展，公司積累了多項國際、國內專利和世界領先的原創技術，擁有全線產品的自主知識產權。VTRON的系統產品在全球已打造出超過600項經典工程案例，遍布中國大陸、香港、台灣、美國、以色列、日本、德國、荷蘭、瑞士、挪威、西班牙、韓國、土耳其和智利等多個國家和地區，應用到電力、電信、交通、能源、府、公安、部隊等各個領域，其中多項成為了行業或地區的「第一」工程：如：「全球軌道交通第一屏」--深圳地鐵OCC調度系統，「亞洲電信第一屏」--廣東電信新網管控制中心，「第一個中國會聯動應急中心」--南寧會聯動應急中心等。在中國地區，行業眾多國際知名品牌中，VTRON品牌連續四年銷量第一。
「技術創新、產品領先」是企業的核心競爭力之一。VTRON注重研發力量的投入和建設，將研發的先進成果及時應用到生產中，使公司的產品和系統在各行業顯示應用解決方案中均處於國際領先的水平。
VTRON公司具有強大的綜合競爭優勢，有效地運用科學管理方法並執行嚴格的產品質量檢驗，確保企業不斷持續發展。VTRON的工廠獲得國際ISO-9001：2000系列質量認證，主要產品已經獲得歐盟CE、美國UL、中國CCC等國際公認的安全認證。VTRON是美國TI公司在全世界授權的DLP?產品合作夥伴，VTRON在各個應用領域與眾多有實力的國際公司結成了合作夥伴關系。
VTRON公司下設研發、生產、營銷、服務等組織機構。在中國的營銷體系主要包括：VTRON北辦事處、VTRON上海辦事處、VTRON廣州辦事處、市場部、技術支持部、客戶工程服務部等。VTRON憑著富有專業經驗的銷售隊伍和技術支持隊伍，為全球客戶提供服務；為不同行業提供具有最佳性能價格比的解決方案；實行完善的發貨前系統測試和廠驗；提供優質的系統安裝、培訓、維護及升級等服務。

「 大音希聲，大道無形」用在威創視訊身上非常貼切，這家出生於廣州，剛滿六歲，像大多數中小企業一樣名不見經傳，隱藏在廣州科技園區綠樹叢蔭里。但這樣一家企業在數字交互顯示市場上獨占鰲頭，笑傲巔峰，打敗了包括東芝等歐美日韓巨頭，成為「小池塘里的大魚」。就是這家企業，受到國家的高度關注，

2004年11月18日吳邦國委員長視察VTRON。同年12月22日，錦濤總書記在考察廣東期間，親臨VTRON視察並題下了「卓越威創」四個大字； 2005年9月12日，家寶視察VTRON,寫下了「引領未來，世界名牌」的題詞。中國國家對VTRON的成長與發展給予了充分的肯定，他們對VTRON的深切關懷和殷切期望，成為了VTRON和VTRON人的巨大動力。VTRON今後將繼續堅持走「改革創新」之路，為客戶和會創造更多的價值。

「9大中央6個都曾來公司視察。」事實上，除了中央領導，威創視訊成了各部委領導、國家元首來穗必到之地。「在91家中國首批科技創新型企業中，目前僅有900人的威創視訊，與神華、中電集團、中興、華為比肩，而他們的量級是威創的幾倍甚至幾十倍。」威創視訊副總經理湯敏超表示。

「客戶的成功就是我們的成功」。VTRON在數字顯示領域的高速發展，必將使其成為全球集中信息顯示領域的領導者。

「隱形冠軍」專注細分市場

威創創業之始,國內從事PC組裝生產的IT企業大部分還處在價值鏈的中水平,彼此之間競爭也相當激烈,威創的幾位創業元老在經過慎重考慮後,決定放棄PC業,選定了超高解析度數字拼接牆系統市場這片「藍海」。

通過尋找細分市場,威創准確定位,專注於可視化信息交流解決方案。2003年,在眾多世界知名企業都參與的深圳地鐵數字顯示牆項目招標項目中,威創公司從強大的競爭者中勝出,以技術優勢中標,建造了有「全球軌道交通第一屏」之稱的深圳地鐵OCC調度系統。除此以外,「亞洲電信第一屏」———廣東電信新網管控制中心、「中國水利水電第一屏」———三峽梯調、水調、永久船閘多個監控系統,都是威創的傑作。如今,威創的產品在全球已打造出超過2000項經典工程案例,遍布中國大陸、印度、韓國、俄羅斯、挪威等多個國家和地區,被廣泛應用到電力、電信、交通、能源、府、軍隊等各個領域。

而IDB（即互動式數字黑板,是集數字背投、互動式電子白板、電腦於一身的多功能書寫平台,是現代高科技創新產品）產品在奧運賽事轉播期間也大放異彩,主持人通過IDB向全國、甚至全世界的觀眾介紹北人文、傳遞奧運資訊和進行賽事點評,與觀眾以及其他主持人進行互動式溝通。

創新必須創造價值

自主知識產權、關鍵技術和持續創新能力,是威創可以在數字拼接顯示領域這一「藍海」領航的核心競爭力。

「威創從創業初期,就從戰略上把創新確定為企業的主要發展方向」,公司總工程師盧如西告訴記者。在自主創新方面,威創非常注重研究開發擁有自主知識產權的技術和產品。截至2008年6月,威創已取得和正在申請的專利共有125項,其中發明專利68項。據介紹,威創2年以前的發明專利申請授予率高達100％,遠遠超出國家20％的申請平均授予率。

威創在其企業價值追求中明確提出:「創新必須產生價值,否則創新沒有意義。我們強調創新的產品必須深受客戶歡迎,並具有強大的生命力。」

早在2005年,威創全球最大、解析度最高的顯示系統在深圳地鐵調度監控中心得到應用,這一面積多達110多平方米、81屏超高解析度巨型數字顯示牆,雖達到6000多萬像素,但其整屏刷新速度少於2秒。目前,威創已經研發出130屏、上億像素的特高清晰巨屏顯示系統,打破以往外國企業在顯示屏領域的壟斷地位。該研究成果獲得了廣東省科技進步一等獎。

今年7月,在由科學技術部、國資委、中華全國總工會三部委共同組織召開的「創新型企業建設工作會議」上,威創和華為、中興等巨頭一起,被評為中國首批91家「創新型企業」之一。目前,創新正在為威創源源不斷地提供強大的市場競爭力,其自主研發產品銷售已佔公司總銷量80％以上。同時,威創還配合國家相關部門,起草顯示拼接牆的行業標准。

重視投入和管理創新

2006年,威創獲選全國首批103家「創新型試點企業」之一。隨後,國家對試點企業開展了關於企業創新、知識產權等方面的培訓,這使威創公司受益匪淺。此前,威創公司科技研發投入占企業營業額的5％。此後,威創每年用於研發的資金一直不斷大幅度增加,截至今年上半年,研發資金投入已佔營業收入10.83％。同時,在加大資金投入的過程中,威創不斷完善研發結構的建設,高度重視科技人才的引進、培養,目前,威創的技術類人員佔到公司人員的50％以上,是技術創新的主要核心。

除了大力引入研發人才外,威創還通過激勵機制來鼓勵研發人員創新。威創設立的「科技創新獎勵管理制度」,極大提高了技術人員發明的能動性和積極性。

走在威創公司,可以發現「創新」二字被所有員工時時帶在身上———威創公司將核心價值觀印在了每個員工胸卡上。創新,已經成為深入威創人的靈魂,並成為迎接挑戰的最強大戰鬥力。

威創公司一貫堅持：「客戶的成功就是我們的成功」。VTRON在數字顯示拼接牆領域的高速發展，必將使其成為全球集中信息顯示領域的領導者。

威創股份：可視化信息溝通領域領跑者。

廣東威創視訊科技股份有限公司發布招股意向書，擬向會公開發行5345萬股新股，登陸A股市場。

公司成立於2002年8月，自成立以來，公司一直專注於可視化信息溝通領域，以可視化信息溝通的系統解決方案提升客戶的工作效率和競爭能力，為客戶提供集硬體設備、軟體平台和行業應用方案為一體的可視化信息溝通產品。

公司的主營業務產品是VW系列和IDB系列產品，具有較強的專業性。VW系列產品（指超高解析度數字拼接牆系統）以各行業控制室為主要目標市場，該產品具有超高解析度、多信號源、超大畫面、無縫顯示等特性，用以滿足用戶的集中顯示、集中監控、集中指揮調度需求，從而有效提升監控者的工作效率與質量，完成在單個顯示屏前無法完成的工作;IDB系列產品（全稱交互數字平台）集高清顯示、觸摸操作、數字圖板、多媒體信息展示、遠程數據會議、互動式無線投影等多種功能於一體，是一套旨在提升群體溝通效率和質量的產品，由智能交互終端系統和基於實現交互功能的應用軟體系統組成，主要用於會議和教育培訓。

在VW產品領域，具有全線技術的企業不多，而威創股份作為具有全線技術的企業，在行業內位居前列。同時，公司不斷加大產品研發投入，多項技術處於國際領先水平。通過樹立良好的品牌形象，公司形成了國內完善的營銷和代理商網路。正由於此，近三年公司營業收入保持了穩定增長，VW產品連續多年保持國內市場佔有率第一。

隨著VW產品的應用領域不斷拓展，市場需求將保持快速增長。傳統領域方面，伴隨著我國信息化IT投資的快速增長，信息量的大幅提升，以及各行業對信息化、集成化的管理要求逐步提高，使得各行業用戶對超高解析度、多信號源、超大畫面圖像無縫顯示的需求日益增加。新領域方面，隨著數字網路視頻（即IP 視頻）監控逐漸成為視頻監控的主流，數字網路視頻監控已經由高速公路、無人值守機房（變電站、電信機房等）等監控點，延伸到對集中監控有大量需求的遠程監控應用領域中。隨著計算機網路技術和IP視頻監控的發展，以及全球定位系統（GPS）技術和地理信息系統（GIS）技術的廣泛應用，加上應用軟體的圖形化趨勢，以智能視頻監控技術為基礎的VW產品亦將獲得長足發展。

IDB產品是公司在可視化信息溝通領域的創新性產品，目前處於市場拓展和推廣期，不過從其替代的投影、電子白板和遠程視頻會議系統來看，其潛在市場空間非常巨大。

此次IPO，公司計劃募集資金4.48億元，用於超高解析度數字拼接牆系統擴建、信息化建設和研發中心擴建等三個項目。

VW擴建項目的實施將保證公司抓住市場快速啟動的機會，保持國內市場份額第一，保證公司業務穩定增長。信息化建設項目將在充分利用信息技術的基礎上，藉助先進的管理軟體平台，實現並提升產品設計能力、技術研發能力、供應鏈管理能力、營銷管理能力、以及公司各類基礎數據管理能力等。研發中心擴建項目的順利實施，將有助於盡快實現公司整體研發實力的快速提升，保持產品和技術的領先性，有助於公司在未來業務發展中實現以技術驅動為核心的商業模式的發展，提升公司面對全球競爭的核心能力。

公司未來發展前景樂觀。第一，公司產品符合IT產品和技術的發展趨勢，未來需求有望呈現加速增長的態勢。第二，公司"微笑曲線"經營模式有助於公司保持較強的贏利能力。第三，公司持續加大研發投入，技術儲備豐富，長期發展有保障。第四，公司的管理層團隊和核心人員穩定將十分有利於公司的持續健康發展。

安信證券表示，基於對公司長期發展前景的樂觀預期，預計公司2009、2010、2011年EPS分別為0.60元、0.80元和1.09元。考慮到公司所具有的高成長性和極強的盈利能力，公司上市首日合理定價區間為28.04-32.04元，相當於2010年35-40倍PE。公司產品具有智能電網、物聯網、WINDOWS7等多重概念.

② 現在破發的股票有那些

現在破發的股票如下：
300153 科泰電源
601558 華銳風電
300154 瑞凌股份版
300144 宋城股份
002533 金杯電工權
300140 啟源裝備
300147 香雪制葯
300165 天瑞儀器
新股破發是指股票發行上市當日就跌破發行價，在一級市場申購中簽的股民也是要賠錢的。簡而言之就是最新的股票跌破發行價。主要原因是多方面的，有股市大背景下的行情不好。也有本只股票盈利率不被看好。對於新股頻頻破發的原因，市場普遍認為，市場低迷並不是主因，發行價格和市盈率偏高才是禍首。在新股的發行中，投行可以同時兼任多重角色，既可以是企業上市的保薦人、承銷商，財務顧問，同時也可能是股東，這種直投、保薦、承銷的多重角色意味著利益的直接相關。募集資金額越高，意味著可以獲得的承銷費更高，而如果有直投的話，其所獲得的回報更為豐厚。

③ 多喜愛（002761）今日停牌的原因是什麼

多喜愛(002761) 家紡行業優質企業：主要產品為多喜愛品牌床上用品，定位於二、三線城市的中高端市場，主要面向年輕消費群體。2015年Q1受國內經濟增速放緩和同行業電商沖擊營業收入為1.38億元，同比下降12.93%，凈利潤769.59萬元，同比下降25.44%。 直營、線上收入佔比有望持續提升：截至2014年，公司共有直營店117家，中國店772家，合計889家銷售中國點。其中直營收入佔比達53.21%，中國絡銷售和團購內購銷售收入穩步提升，2012-2014期間年均復合增速分別為51.88%、176.04%。未來隨著直營化進程加速和線上渠道的進一步拓展，公司直營店鋪和線上銷售收入有望持續提升。 可支配收入增長撬動家紡消費，各細分市場大有可為： 根據Euromonitor的資料顯示，我國大家紡市場規模約8000億元，其中床上用品規模大約為1500億元。和發達國家相比，我國家紡消費水平較低，存在巨大增長空間。從行業集中度看，家紡行業集中度低，前三家公司市場佔有率之和不超過10%，同時行業對廣闊的二、三線市場開發力度不足，該細分市場的領先企業有望提升市場份額。 募投項目將強化渠道和和提升信息化水平：公司計劃在未來 24 個月內在全國新建營銷中國點 152 家，其中，形象展示店 2 家，標准店（櫃）150 家。其餘募集資金將用於信息化建設項目和補充營運資金。 盈利預測與估值：我們預計公司2015-2017 三年凈利潤增長率分別為8.9%/7.3%/18.8%，對應攤薄後EPS 分別為0.41 元/0.44 元/0.52元。對比A 股可比家紡企業估值（2015 年預測市盈率均值為49 倍），公司定位於二三線城市，品牌定位低於另三家家紡公司，建議定價區間為10.25-16.40 元，對應2015 年預測市盈率25-40 倍。 風險提示：1）消費下滑、地產波動導致家紡消費低迷；2）渠道擴張不及預期；[安信證券

④ 安信證券的業務介紹

服務 創造價值
安信證券代銷股票、基金、債券、權證、集合理財等基礎及衍生金融產品，提供交易通道、業務辦理、投資咨詢、理財規劃等系列服務，有效滿足您的不同需求。
平台 安全快捷
安信證券傾力打造公司網站、網上交易系統、客戶服務中心、手機證券等專業服務平台， 讓您盡享行情、交易、資訊等安全、便利的服務。
渠道 高效專業
安信證券在全國擁有122家營業網點，與多家商業銀行開通第三方存管業務，形成了一個覆蓋全國主要區域的服務網路。由遍布營業網點的營銷人員及咨詢分析師組成的專業團隊， 已經為200多萬的投資者提供了高效、快速的專業服務。
管理 引領前行
經紀業務管理團隊均為擁有豐富行業經驗的管理者和實踐者，面臨風起雲涌的資本市場，能夠有效把握穩健發展與創新開拓等關鍵環節，引領業務不斷前行。伴隨資本市場的發展，我們關注到您可能已經不滿足單純或品種單一的投資渠道，因此我們對自己提出了更加專業的服務要求，我們營銷服務團隊將會把公司更新、更適合您的服務產品及時送達，在您成就宏願與夢想的每段道路上，我們願時刻相伴。 全面多元化的服務內容
提供主板及中小板IPO、主板及中小板上市公司再融資（包括公開增發、配股、非公開發行股票、可轉債、分離交易可轉債等）的保薦及承銷服務；
提供創業板IPO、創業板上市公司再融資的保薦及承銷服務；提供企業債券、公司債券、上市公司股東可交換債券的推（保）薦及承銷服務；
提供上市公司收購兼並及重大資產重組的財務顧問服務；提供面向政府的財務顧問服務，以及面向企業的改制輔導及管理咨詢、戰略規劃等全方位深層次服務。
高素質的專業團隊
截至2012年底，投資銀行業務擁有專業人員超過290人，其中保薦代表人62人，團隊規模居國內投行前列。
快速便捷的業務聯系渠道
在北京、上海、深圳、香港等地設有投資銀行部門，並針對金融、有色金屬、零售連鎖等行業設立專業服務團隊， 在全國二十多個省市設有業務聯絡機構， 隨時隨地響應客戶的需求。
豐富優質的客戶資源
公司成立以來， 已經為有色金屬、零售貿易、港口運輸、機械製造、房地產、金融服務及信息技術等眾多行業的優質客戶提供了資本服務。 銷售交易部堅持以客戶為中心、以市場為導向的服務理念，通過股票銷售、研究報告推薦、基金銷售，為核心客戶提供研究咨詢、投資顧問和交易代理服務；整合公司內外部業務資源服務於機構和個人高端客戶，建立、維護、發展並經營核心客戶網路，為核心客戶提供專業、高效的「一站式」投資理財服務。
公募基金銷售業務
重點依託公司研究中心、投資銀行、資產管理、固定收益等專業資源，為高端客戶提供「專業化、個性化、品質化」的綜合服務， 努力打造業內一流基金銷售服務機構。
非公募基金銷售業務
2008年安信證券在北京、上海、深圳相繼成立了三家旗艦營業部。通過專屬銷售經理的個性化服務，享有核心研究資訊和專業化的交易支持，為核心客戶量身訂做投資理財方案，力爭成為中國私募機構的最佳合作夥伴。
QFII&交易業務
QFII業務專注於為境外機構客戶提供高質量的研究及銷售交易服務，滿足國際客戶對交易和清算的各種定製化需求；交易業務通過專業化的交易系統為核心客戶提供准確無誤的交易代理服務，進行大宗交易撮合。
戰略業務
隨著市場形勢的發展變化，2012年6月部門成立了戰略業務組，主要負責社保和保險等重大客戶的特色化服務，以及私募客戶的業務開拓和服務，維護重大客戶和非交易客戶，培育新型業務；且全面整合三地旗艦營業部資源並實現共享，推動產品創新和銷售，提高業務組協同作戰能力。 2008年9月，經中國證監會批准，安信證券獲得集合資產管理業務和定向資產管理業務資格。至2011年底，公司受託管理資產市值達到60億元。安信證券以穩健投資風格、高水平投研能力、良好投資業績、專業化服務獲得市場與客戶的認可。資產管理團隊致力於為客戶提供全面的資產管理服務，產品線已涵蓋債券、股票等證券品種，產品投資風格及風險收益特徵豐富多樣，可滿足客戶多層次投資管理需求，並為高凈值客戶提供「量體裁衣」式的個性化投資管理服務。依照相關法規及規定，安信證券已建立了嚴格的內控體系和運作流程，形成了事前、事中、事後的全面風險管理能力，力爭在可承受風險范圍內為客戶實現穩健持續的絕對回報。
投資理念
以創造絕對回報為目標，以深入的宏觀研究為支持，以嚴格的風險預算和嚴密的投資流程管理為保障，在承擔有限風險的前提下，為投資者創造穩健投資收益。
安信證券的獨特優勢
宏觀經濟與市場策略研究處於行業領先地位；業務資源豐富，具有股票、債券等證券承銷資格；綜合服務模式，為客戶提供投資銀行、交易、資產管理、投資顧問等服務。 業務范圍
國債、政策性銀行債、信用類債券等固定收益類證券的承分銷；固定收益類證券及相關產品的銷售交易、產品研發和投資顧問。
經營理念
秉承「創造價值，追求雙贏」的理念，奉行「研究主導、團隊協作」的文化，持續為客戶提供優質高效服務，樹立「親和、信任、專業、迅速」的業內形象。
業務團隊
由擁有優秀業績、豐富債券業務經驗的資深專業人員、研究人員以及風險管理專業人士構成。
業務優勢
擁有一流的債券銷售交易隊伍， 目前為國債、國開債、農發債和進出口債的承銷團成員，多次取得單期債券承銷量券商排名前列的好成績。擁有高素質的研究團隊，立足全球視野，對國內外宏觀經濟走勢、貨幣政策、利率、匯率、債券市場等廣泛領域進行深入分析，並堅持「 數量化、精細化」的研究風格，強調運用量化模型為各項業務提供專業支持和決策依據。擁有廣泛的客戶網路，已與國內各大政策性銀行、國有商業銀行、保險公司等大型金融機構和大型企業建立了長期、良好的業務合作關系。
創新業務
以高收益債等新型債券的發展為切入點，圍繞新的債券品種整合承銷、投資、銷售交易、投資顧問等業務條線，並大力發展固定收益資本中介業務，通過創新發展，形成多品種、多策略的業務模式。 在安信證券公司的重點投入下,安信證券研究中心廣聚人才,目前擁有分析師70餘人,其中首席和高級分析師在業內已經具有相當的市場影響力。研究中心在深圳、上海和北京三地配備研究力量，廣聚研究精英人才。研究隊伍具有規模化、專業化、高學歷、實戰經驗豐富等特點，對資本市場各個領域進行全方位的跟蹤、研究。目前研究范圍涵蓋宏觀經濟、投資策略、固定收益、金融工程、行業公司及其他專題研究。
安信研究以市場為導向，以客戶為核心，追求為客戶提供專業深入的研究產品。安信研究的目標是成為國內第一流的賣方研究機構,以客觀獨立、洞察力敏銳、邏輯框架清晰、數據論證翔實、觀點鮮明、具有前瞻性和原創性的研究風格,在競爭中保持差異化,為國內主要機構投資者提供一流的研究產品和服務。
安信研究已經形成了規范的研究管理流程和嚴謹的合規控制體系，以求最大限度地保護我們客戶的利益不受潛在利益沖突的威脅和損害，我們始終把客戶的信任當成自己最寶貴的財富。
研究理念
以資產重估理論為經線，以經濟波動理論為緯線，以自上而下的策略研究為綱，以自下而上的行業與公司研究為目，以宏觀、策略及周期性行業的研究為依託，向穩健增長行業及衍生品領域不斷延伸，市場影響力日益增強。
研究隊伍
在深圳、上海和北京設立研究機構，廣聚研究精英人才；研究隊伍具有規模化、專業化、高學歷、實戰經驗豐富等特點，對資本市場各個領域進行全方位的跟蹤、研究。
研究特色
強調客觀獨立、洞察敏銳、邏輯清晰、論證翔實、觀點鮮明、具有前瞻性和原創性的研究風格,在競爭中保持差異化。強調宏觀、策略與重點行業研究之間的互相印證和互相補充。全面覆蓋與重點突出,在研究覆蓋齊整的基礎上,傳承宏觀、策略研究優勢，重點突出電氣設備、有色金屬、醫葯、化工、機械、非銀行金融、公用事業、通信、計算機、交通運輸等重點行業的研究。強調金融工程研究的差異化與實用性，重點體現在量化投資與衍生品的研究等方面。
研究產品
包括宏觀經濟研究報告、投資策略報告、行業研究報告、公司研究報告、債券研究報告、基金研究報告、證券市場研究報告、重點課題研究報告、財務顧問報告等，並開展研究產品推介和研究服務工作。 投資目標
在嚴格控制風險的基礎上，充分權衡、匹配風險與收益的關系，確保公司資本金獲得持續穩定的收益。
投資理念
堅持價值投資，以深入的研究挖掘企業內在價值，尋找安全邊際較高的股票，中長期持有、充分享受上市公司成長帶來的投資收益。

⑤ 特斯拉：股價漲了，但銷量呢

作者：程天琦、編輯：王瑞

核心觀點：

1、若要尋求股價進一步增長，銷量必須取得突破；

2、在銷量增長過程中，口碑受損與競對崛起形成了阻力；

3、疫情籠罩的2020，特斯拉銷量仍有望逆勢增長15%-20%。

特斯拉的股價又「起飛」了。

北京時間7月11日，特斯拉股價飆升10.8%至1544.7美元，市值「水漲船高」至2863.3億美元，遠遠甩開豐田（1728.4億美元），穩坐全球市值第一車企的寶座。

穩定的汽車銷量是特斯拉股價飆升的核心動力。

7月2日，特斯拉發布2020年二季度數據：生產8.2萬輛新車，交付9.1萬輛新車。其中Model3和ModelY是主力軍，交付量超8萬輛。結合一季度數據，特斯拉上半年已交付17.9萬輛汽車。

「特斯拉不可能獨吞全球電動汽車市場，即使它是一家非常強勢的車企。」業內人士向億歐汽車表示。

歐洲市場對小型車的青睞，捧起了雷諾Zoe；中國的「SUV大國」屬性，天然不利於Model3的銷量增長；現代Kona的全球普適性也是特斯拉難以借鑒的......特斯拉若要尋求銷量增長，需要將希望寄託於車市大環境。

銷量目標能實現嗎？

從當前的大環境來看，特斯拉處境困難，但仍然「能打」。

2020年7月12日，全球新冠肺炎每日新增確診數已連續四天在22萬人左右，主要國家為美國、巴西、印度，均為汽車消費大國。盡管各地對於居家隔離的措施已基本放開，但疫情仍是汽車消費的最大阻礙。

所幸，特斯拉作為豪華品牌，目標用戶群體所受影響較小。以中國為例，6月，中國乘用車市場零售達165.4萬輛，同比下降6.2%，同期豪華品牌的增長率卻高達27%；其中，國產Model3銷售了近1.5萬輛，在純電動汽車市場的佔有率達23%。

特斯拉目前無需擔心產能問題。其中美兩大工廠的合計產能達到69萬輛，接近其過去三年的累計年銷量，避免了「供不應求」的尷尬局面。

從此前的銷量漲勢來看，特斯拉2020年的銷量前景並不黯淡，下半年銷量大概率仍會一騎絕塵。

但在疫情、對手、口碑等方面的沖擊的下，億歐汽車預計，特斯拉最終的全球年銷量會較去年的36.8萬輛增長15%-20%，達到42至44萬輛。這一數值略低於特斯拉50萬輛的年銷售目標，但較大幅下滑的傳統對手們已經是鶴立雞群。

一年說明不了所有問題，特斯拉這匹「黑馬」在接下來數年的成績或將愈加亮眼。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑥ 多喜愛個股分析報告

多喜愛(002761)

家紡行業優質企業：主要產品為多喜愛品牌床上用品，定位於二、三線城市的中高端市場，主要面向年輕消費群體。2015年Q1受國內經濟增速放緩和同行業電商沖擊營業收入為1.38億元，同比下降12.93%，凈利潤769.59萬元，同比下降25.44%。

直營、線上收入佔比有望持續提升：截至2014年，公司共有直營店117家，加盟店772家，合計889家銷售網點。其中直營收入佔比達53.21%，網路銷售和團購內購銷售收入穩步提升，2012-2014期間年均復合增速分別為51.88%、176.04%。未來隨著直營化進程加速和線上渠道的進一步拓展，公司直營店鋪和線上銷售收入有望持續提升。

可支配收入增長撬動家紡消費，各細分市場大有可為： 根據Euromonitor的資料顯示，我國大家紡市場規模約8000億元，其中床上用品規模大約為1500億元。和發達國家相比，我國家紡消費水平較低，存在巨大增長空間。從行業集中度看，家紡行業集中度低，前三家公司市場佔有率之和不超過10%，同時行業對廣闊的二、三線市場開發力度不足，該細分市場的領先企業有望提升市場份額。

募投項目將強化渠道和和提升信息化水平：公司計劃在未來 24 個月內在全國新建營銷網點 152 家，其中，形象展示店 2 家，標准店（櫃）150 家。其餘募集資金將用於信息化建設項目和補充營運資金。

盈利預測與估值：我們預計公司2015-2017 三年凈利潤增長率分別為8.9%/7.3%/18.8%，對應攤薄後EPS 分別為0.41 元/0.44 元/0.52元。對比A 股可比家紡企業估值（2015 年預測市盈率均值為49 倍），公司定位於二三線城市，品牌定位低於另三家家紡公司，建議定價區間為10.25-16.40 元，對應2015 年預測市盈率25-40 倍。

風險提示：1）消費下滑、地產波動導致家紡消費低迷；2）渠道擴張不及預期；[安信證券]

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您好!手機來開戶步驟為:
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6.完善個人信息
7.視頻實名驗證
8.數字證書安裝
9.簽署協議
10.風險測評
11.設置密碼
12.指定存管銀行
13.問卷回訪
14.提交開戶申請
交易日提交開戶申請的用戶，在當天即可開通成功，非交易時間或非交易日提交開戶申請則在下一個交易日方可開通成功，審核通過後會有簡訊通知請注意查收。

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