進一步加快投融資公司轉型

⑴ 地方政府投融資平台轉型發展難點及突破路徑！

地方政府投融資平台轉型正面臨多重挑戰與困境，其市場化之路並非坦途。近年來，盡管各地平台在業務創新方面有所突破，但多數投資仍集中於民生基礎設施與公益類建設，這類項目初期投入大，回報周期長，資產收益率低，難以確保持續經濟效益。加之地方政府通過平台大量舉債建設，形成了依賴，導致巨額還本付息壓力。當前，融資平台的市場化轉型面臨以下幾大挑戰：

1. **債務規模與期限錯配**：融資平台舉債規模持續擴大，但投資周期長且資金主要依賴短期債務，債務償還壓力不斷增大。同時，融資平台主要依靠借新還舊維持債務，償債能力較弱，債務風險積累。

2. **復雜債務關系**：融資平台對子公司的債務擔保，導致債務關系復雜化，債務風險進一步加大。

3. **高負債與存量債務壓力**：面對龐大的存量債務，融資平台不得不將主要精力用於維持現狀和消化債務，嚴重阻礙了市場化轉型的進程。

由於各地融資平台差異顯著，統一推進轉型難以實現。東部省份的融資平台在市場化轉型進度上領先，而縣級平台因資金實力弱、市場化管理水平低、市場容量小，轉型難度加大。這些差異導致轉型難以按照統一模式進行，各地經驗難以復制。

**02. 困境與挑戰**：

市場化轉型的關鍵在於融資平台如何真正參與市場競爭。然而，融資平台所處的投融資市場存在地區分割，其活動范圍受限於行政區劃，跨區域市場活動面臨高行政壁壘。這一限制阻礙了融資平台探索市場化轉型的可能。

縣域投資和金融服務機構面臨的主要問題包括：

- 經營規模小，資金規模有限，依賴政府土地等資產融資，導致資產以房地產為主，流動性低，經營性資產少。
- 存在大量負債和高風險，尤其是工程建設和地方政府扶持導致的債務負擔。
- 缺乏自主決策權，經營決策受到行政機構影響，效率低下。
- 投資觀念不強，資金渠道單一，經營領域狹隘，利潤空間受限。

在《預演算法》修改後，縣級政府在財政債務方面受到限制，縣級投融資平檯面臨調整和發展需求。在「十四五」城鎮化加速的背景下，縣域投融資服務擁有新的發展空間。

**03. 需要解決的問題**：

縣級投融資平台公司在獨立性、內部控制、經營體制等方面存在不足。獨立性較差、內部控制鬆懈，導致責任與利益分配不明確，財務困難和經營利潤下降。薪酬結構不合理，影響人才吸引。國家政策限制下，發展空間受限，難以維持借新債還舊債模式，轉型迫在眉睫。

**04. 解決對策**：

妥善處理債務，有序化解存量隱性債務，對不同項目進行分類，通過項目收入償還債務，優化債務結構。打破地方政府隱性擔保，實現問責常態化，確保債務風險可控。多維度提升融資平台的可持續發展能力，包括發展多元化業務、合理發展股權多樣化、跨區域投資，以及分階段推進轉型策略。縣級平台應借鑒國企改革經驗，形成「1+N」發展模式，抓住發展機遇，增強市場競爭力。

縣級投融資平台轉型是系統工程，需要從負債經營到公司經營、資產經營到資金經營轉變，探索適應市場經濟的路徑。勇於變革，注重創新，探索符合社會主義市場經濟規律的發展模式，是轉型成功的關鍵。

⑵ 陝西省關於推進融資平台轉型發展的意見

陝西省關於推進融資平台轉型發展的意見主要體現在以下兩個文件中：

1. 《關於推進我省融資平台公司轉型發展的意見》：

   主要目的：旨在推進陝西省融資平台公司轉型發展，解決融資平台政企不分、責權不清的問題。

   核心要求：加快推進融資平台公司市場化轉型，切實提高轉型後融資平台公司參與公益性項目的能力。全面清理規范各級政府融資平台公司，包括摸清現有政府融資平台公司底數，堅決停止平台公司以政府信用融資。

2. 《關於加快市縣融資平台公司整合升級推動市場化投融資的意見》：

   主要目標：進一步加快陝西省市縣融資平台公司轉型升級，提高市場化投融資能力，有效防範化解政府性債務風險，破解新型城鎮化融資瓶頸，全力擴大有效投資。

   基本原則：分類施策、資源整合；統籌兼顧、一體推進；市場引領、開拓創新。

   具體工作目標：原則上每個市（區）打造一個總資產500億元級以上綜合性國有資本運營集團，每個縣（區）打造一個總資產50億元級以上綜合性國有資本運營公司。

以上兩個意見共同構成了陝西省關於推進融資平台轉型發展的主要政策框架，旨在推動融資平台公司市場化轉型，提高市場化投融資能力，為全省經濟社會發展提供有力支撐。

⑶ 政府投融資模式

法律分析：一、直接融資

這類融資主要以地方政府為融資主體而獲得的用於城市基礎設施建設的資金。具體表現為：

1、財政資本金投入而獲得的股權收益。

2、由財政投入一些城市基礎設施項目而帶動外資和民營資本的投入。

3、獲得中央轉貸的由中央政府發行的國內外政府債券。

4、向世界銀行、亞洲開發銀行等國際和地區金融機構貸款。

5、獲得中央轉貸的由中央政府向外國政府的貸款。

6、外國政府援助贈款。

二、間接融資

這類融資主要通過銀行、保險公司和投資公司等中介機構而獲得的用於城市基礎設施建設和改造和資金。目前地方政府主要採取此種方式進行大規模融資。具體表現：

1、政府授權一些從事城市基礎設施建設的國有投資公司，向銀行貸款，財政實施擔保並進行貼息。

2、政府授權企業發行企業債券，用於地方基礎設施建設，財政實施擔保並承擔債券利息。

三、項目融資

這類融資主要利用政府各種特定資源，為達到政府特定目的，採用各種市場手段而獲得的用於城市基礎設施建設和改造的資金。

法律依據：《關於進一步規范地方政府舉債融資行為的通知》

第一條 全面組織開展地方政府融資擔保清理整改工作

各省級政府要認真落實國務院辦公廳印發的《地方政府性債務風險應急處置預案》（國辦函〔2016〕88號）要求，抓緊設立政府性債務管理領導小組，指導督促本級各部門和市縣政府進一步完善風險防範機制，結合2016年開展的融資平台公司債務等統計情況，盡快組織一次地方政府及其部門融資擔保行為摸底排查，督促相關部門、市縣政府加強與社會資本方的平等協商，依法完善合同條款，分類妥善處置，全面改正地方政府不規范的融資擔保行為。上述工作應當於2017年7月31日前清理整改到位，對逾期不改正或改正不到位的相關部門、市縣政府，省級政府性債務管理領導小組應當提請省級政府依法依規追究相關責任人的責任。財政部駐各地財政監察專員辦事處要密切跟蹤地方工作進展，發現問題及時報告。

第二條 切實加強融資平台公司融資管理

加快政府職能轉變，處理好政府和市場的關系，進一步規范融資平台公司融資行為管理，推動融資平台公司盡快轉型為市場化運營的國有企業、依法合規開展市場化融資，地方政府及其所屬部門不得干預融資平台公司日常運營和市場化融資。地方政府不得將公益性資產、儲備土地注入融資平台公司，不得承諾將儲備土地預期出讓收入作為融資平台公司償債資金來源，不得利用政府性資源干預金融機構正常經營行為。金融機構應當依法合規支持融資平台公司市場化融資，服務實體經濟發展。進一步健全信息披露機制，融資平台公司在境內外舉債融資時，應當向債權人主動書面聲明不承擔政府融資職能，並明確自2015年1月1日起其新增債務依法不屬於地方政府債務。金融機構應當嚴格規范融資管理，切實加強風險識別和防範，落實企業舉債准入條件，按商業化原則履行相關程序，審慎評估舉債人財務能力和還款來源。金融機構為融資平台公司等企業提供融資時，不得要求或接受地方政府及其所屬部門以擔保函、承諾函、安慰函等任何形式提供擔保。對地方政府違法違規舉債擔保形成的債務，按照《國務院辦公廳關於印發地方政府性債務風險應急處置預案的通知》（國辦函〔2016〕88號）、《財政部關於印發〈地方政府性債務風險分類處置指南〉的通知》（財預〔2016〕152號）依法妥善處理。

第三條 規范政府與社會資本方的合作行為

地方政府應當規范政府和社會資本合作（PPP）。允許地方政府以單獨出資或與社會資本共同出資方式設立各類投資基金，依法實行規范的市場化運作，按照利益共享、風險共擔的原則，引導社會資本投資經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，政府可適當讓利。地方政府不得以借貸資金出資設立各類投資基金，嚴禁地方政府利用PPP、政府出資的各類投資基金等方式違法違規變相舉債，除國務院另有規定外，地方政府及其所屬部門參與PPP項目、設立政府出資的各類投資基金時，不得以任何方式承諾回購社會資本方的投資本金，不得以任何方式承擔社會資本方的投資本金損失，不得以任何方式向社會資本方承諾最低收益，不得對有限合夥制基金等任何股權投資方式額外附加條款變相舉債。

第四條 進一步健全規范的地方政府舉債融資機制

全面貫徹落實依法治國戰略，嚴格執行預演算法和國發〔2014〕43號文件規定，健全規范的地方政府舉債融資機制，地方政府舉債一律採取在國務院批準的限額內發行地方政府債券方式，除此以外地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務。地方政府及其所屬部門不得以文件、會議紀要、領導批示等任何形式，要求或決定企業為政府舉債或變相為政府舉債。允許地方政府結合財力可能設立或參股擔保公司（含各類融資擔保基金公司），構建市場化運作的融資擔保體系，鼓勵政府出資的擔保公司依法依規提供融資擔保服務，地方政府依法在出資范圍內對擔保公司承擔責任。除外國政府和國際經濟組織貸款轉貸外，地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保，不得承諾為其他任何單位和個人的融資承擔償債責任。地方政府應當科學制定債券發行計劃，根據實際需求合理控制節奏和規模，提高債券透明度和資金使用效益，建立信息共享機制。

⑷ 地方政府積極化解債務風險背景下 融資平台公司轉型方向初探

地方融資平台公司轉型方向初探

地方融資平台公司正面臨國辦35號文的政策影響，其主要分為三類：融資平台、參照平台和普通國企。其中，融資平台原則上只能借新還舊且不含利息；參照平台則在特定條件下只能借新還舊，其他省份需帶條件新增；普通國企則可以新增融資，但債務僅由企業自己償還。

面對當前地方經濟發展面臨的一系列問題，如存量債務化解、政府項目融資、財政可持續運行等瓶頸問題，地方政府需要通過國有經濟和國有企業的力量來推動解決。國辦35號文僅允許第三類普通國有企業在債務融資方面不受限制。因此，地方融資平台公司需要通過重組整合，組建按市場化規則經營的非建投類國有企業，成為破解後續發展的關鍵舉措。

在組建非建投類產業類國有企業後，地方融資平台公司可以通過新增債券融資的方式尋求發展。建議此類國企按照「產業類」的定位，滿足交易所的「335准則」，即非經營性資產不超過總資產的30%，非經營性收入不超過總收入的30%，財政補貼不超過凈利潤的50%。

黨的二十大報告強調加快構建新發展格局，著力推動高質量發展，其中「建設現代化產業體系」作為重要內容。這為國有企業參與建設現代產業體系，推動經濟高質量發展提供了明確路徑。國有企業需要立足發展實體經濟，加快傳統產業轉型升級，推動戰略性新興產業和未來產業發展，支撐我國現代化產業體系建設。

組建市場化運營的非建投類產業類國有企業，將為地方融資平台公司後續發展提供關鍵支持。當前已有地方積極組建此類國企，以應對政策變化帶來的挑戰。

隨著經濟發展進入創新驅動階段，地方融資平台公司作為城市發展的參與者、建設者，在後城鎮化時代，需適應城市發展的新重點，通過組建非建投類產業類國有企業，發揮國有企業在推動經濟高質量發展中的重要帶動作用。

地方融資平台公司轉型的關鍵在於組建市場化運營的非建投類產業類國有企業。這類國企在融資和發行債券時，需確保企業、母公司、擔保企業均為非平台類國有企業，以提高融資審核通過幾率。

地方融資平台公司轉型需要結合區域產業布局，重點發展城鄉基礎設施建設、具有政策優勢的產業、具有資源優勢的產業以及培育和導入創新產業。通過整合優質資源，形成產業鏈，實現產業帶動，提升區域價值，助力區域經濟高質量發展。

國辦35號文後，地方融資平台公司轉型過程中，已有案例展示了國企重組和產業類國企組建情況及業務發展布局。西部某縣和西南某民族地區某縣級市分別通過新設全資國有資本運營公司、保留適當業務和重組國資直接控股企業，實現了融資平台公司向非建投類產業類國有企業轉型，為後續發展奠定了基礎。

地方融資平台公司轉型的關鍵在於明確方向、調整結構、強化市場機制，通過組建市場化運營的非建投類產業類國有企業，推動地方經濟發展，實現高質量發展目標。

⑸ 經濟大省廣東改革投融資體制,有何亮點

廣東改革投融資體制的亮點主要體現在以下幾方面：

1. 釐清政府投資責任邊界：今年6月前出台第一版政府投資領域目錄，資金投向市場不能有效配置資源的公共領域，不參與目錄外項目投資。同時加強重點地區政府投資項目管理，如高風險地區建立資金直達機制，適度提級新建項目審批許可權。
2. 確立企業投資主體地位：今年6月出台省市第一版民營企業推介的重大項目和應用場景清單，吸引民間資本參與建設。吸引高質量境外資本投資，引導民間資本擴大創新投入。
3. 探索公用基礎設施租賃機制：在有條件地區探索社會資本投資建設、長期租賃給政府使用管理的新模式，依法給予政策支持，強調保護民間資金權益，防止新增隱性債務。
4. 創新和優化PPP模式：探索明確項目建設和運營階段政府支持與補貼路徑，對存量PPP項目採取多種方式提升收益，降低融資成本，調整收益指標和合作期限，引入民間和外資進入投資領域。
5. 探索創新縣域土地綜合整治收益模式：完善節余指標省域內調劑和掛鉤機制，將珠三角與粵東粵西粵北地區土地指標掛鉤管理，發揮土地資源潛力，增加財政收入。
6. 提高縣域國有企業融資能力：通過省市統籌、市場化重組整合功能性國企，提升經營性資產比重，配套優化考核機制，推動縣屬城投公司轉型。
7. 精簡審批環節：精簡項目決策審批環節，優化重大項目用地審批程序，推進並聯審批，提高環評審批效率。如對特定項目合並編制審批相關報告。

⑹ 國有投融資平台公司如何實現市場化轉型

國有投融資平台公司是地方政府開展投資建設活動的重要主體，也是公共領域盤活存量資產、資源和資本的重要載體，承擔著重要的特殊的職能，但政府往往希望它無所不能，什麼事都想讓它做。平台公司要真正實現市場化轉型，需做好以下幾點：
1、明確自己的戰略定位，比如轉型為城市綜合服務商、產業園區綜合運營商或特定行業領域投資運營商等，積極向未來發展方向轉型。
2、堅持業務投資邊界，投資一定有資金和收入來源，不能投資純公益類項目和非經營性項目，防止變成地方政府的提款機。確需投資的非經營性項目，必須明確資金來源，由政府注入資本金、投資補助或運營補貼資金等方式保障資金收入。
3、釐清投融資平台公司與地方政府的責權利關系，健全企業管理制度，建立市場化運營管理體制和機制。
4、全面加強公司能力建設，建立核心競爭力，包括專業技術能力、投融資能力、項目投資建設管理能力以及運營管理能力等。
5、提升資本運作能力，開展多渠道多方式融資，推進公司上市，從根本上解決資金短缺問題，化解債務風險。