1. 可供出售金融資產與總資產的比值非常小,對利潤、現金流量有什麼影響
摘 要：現行會計准則重新引入了公允價值計量屬性，對我國上市 公司產生了重大影響。對於可供出售金融資產這一項目，雅戈爾集 團財務報表受到的影響尤為突出。本文就以雅戈爾集團為例，剖析 可供出售金融資產公允價值計量對財務報表的影響，最後提出相應 的建議。
關鍵詞：可供出售金融資產；公允價值；財務報表
一、引言
2007年來，我國上市公司開始採用公允價值計量屬性對財務報 表進行編報。可供出售金融資產作為一項以公允價值計量的金融資 產引起了不少學術界人士的關注。有的人認為引入公允價值計量屬 性體現了全面收益觀，而有的人卻認為公允價值的運用會歪曲財務 信息。本文以雅戈爾股份有限公司（以下簡稱「雅戈爾」）為例， 利用該上市公司財務報告的相關內容對可供出售金融資產進行剖 析，說明公允價值對財務報表的影響。
二、案例介紹
創始於1979年的雅戈爾集團，歷經了36年的發展改革，逐步 確立了以品牌服裝為主業，涉足地產開發、金融投資領域，多元並 進、專業化發展的經營格局，成為了主導產品襯衫、西服市場佔有 率分別連續20年、 15年位列第一的大型跨國集團公司。
雅戈爾雖以品牌服裝為主業，但從報表上看，其在投資業領 域的獲利也不小。 2014年度，雅戈爾實現營業收入1， 590， 321. 60 萬元，較上年同期增長4. 85%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤 316， 241.87 萬元，較上年同期增長132.60%。其中，因持有可供 出售金融資產實現投資收益 148， 058. 87 萬元，其金額之大對財 務報表的影響不容小覷。以下筆者就以2014年雅戈爾的數據為例進 行詳細剖析。
三、案例剖析
可供出售金融資產對財務報表的影響主要有兩大方面，其一是 公允價值計量的主觀性強，且會計人員素質高低不一；其二是可供 出售金融資產的計量間接決定了該項目既可影響企業資產狀況，又 可影響企業現金流量，還可影響當期利潤。由於雅戈爾的可供出售 金融資產對財務報表的影響主要體現在第二方面，加之本文篇幅有 限，因此僅對第二方面進行深入分析。
1.所佔比重與增減變動分析
2014年末可供出售金融資產占資產總額的比例為21. 19%，屬資 產負債表中排名第四的大類資產。報告期內可供出售金融資產減少 近10億元，較14年初占資產總額的比重有所下降，但其對資產的影 響仍然較大，加之可供出售金融資產以公允價值計量，這無疑反映 了資產總額存在隨資本市場波動的風險。
具體情況如下表：
單位：元 幣種：人民幣
項目 期末余額 年初余額
可供出售金融資產 5， 570， 540， 093.10 6， 516， 692， 802.14
報告期內公司未對可供出售金融資產計提減值，但由於受政策 變更的影響，雅戈爾將部分長期股權投資分類至可供出售金融資產 核算，並對該部分資產進行了追溯調整，因此最後減少了年初未分 配利潤36， 097， 847.09元。
2.權益構成與利潤構成分析
根據我國現行准則，對於可供出售金融資產的計量，簡而言 之，在持有期間，其公允價值大於賬面價值的部分反映在其他綜合 收益中，當企業處置相應資產時，原計入其他綜合收益的部分轉至 投資收益。因此，與可供出售金融資產相關的項目可大致分為如下 兩部分：
其一是投資收益。投資收益本期發生額較上期相比大幅增加， 結合利潤表中約37. 92億元的營業利潤可以看出，其62. 83%的營業 利潤來自於處置可供出售金融資產取得的投資收益。
單位：元 幣種：人民幣
項 目 本期發生額 上期發生額
處置取得的投資收益 2， 382， 191， 522.17 373， 252， 379.85
其二是其他綜合收益。根據雅戈爾2014年年度報告，與可供 出售金融資產有關的其他綜合收益期末余額17. 13億元，占所有者 權益的10. 23%。其他綜合收益作為一個巨大的「蓄水池」不僅為雅 戈爾提供了豐厚的營運資金保障，更給所有者帶來了巨額的未來收 益。
四、結論與建議
近3年來，除去其他小額貢獻，投資收益一直作為繼營業收入 外對雅戈爾凈利潤貢獻最大的項目，其中，可供出售金融資產又為 其貢獻了不少份額。可見，可供出售金融資產既對雅戈爾的資金鏈 產生了重大影響，又在一定程度上影響了投資者根據財務報表對公 司財務狀況的判斷。基於此，筆者根據個人觀點從投資者的角度出 發提出以下幾點建議：
1.完善處置可供出售金融資產的條件限制
與交易性金融資產相比，可供出售金融資產的後續計量有其特 殊之處；與持有至到期投資相比，其又沒有設定持有期限。兩者結 合，使得企業管理層能更為容易地控制收益體現在利潤表的時間。
2.充分披露持有期間的可供出售金融資產
對於持有期間的可供出售金融資產，一方面，其公允價值波動 反映到資產負債表中，可以使企業的利潤不隨其大幅變動；另一方 面，在需要時，比如遭遇企業經營業績下滑，通過處置可供出售金 融資產使得起「蓄水池」作用的其他綜合收益轉為投資收益來拉高 企業利潤，保證企業收益的穩步提升。因此，充分披露持有期間的 可供出售金融資產，一方面可以反映企業將閑置資金運用到投資領 域的成效，另一方面又可使投資者更能有效地預測企業未來資金狀 況和准確地評估企業的經營業績。
3.提高財務人員的職業素質
公允價值的計量存在著極大的主觀性和大量的不確定因素，沒 有高素質的財務人員，就不能把握公允價值的准確性。此處的財務 人員不僅確指會計人員，還包括審計人員和資產評估人員。只有將 三者的職業素質同時得到提高，才能從購入、持有和出售三個時段 全面控制可供出售金融資產的公允價值計量。
雅戈爾的可供出售金融資產雖在特定時期內造就了一定的輝 煌，但也給其利潤質量和市場形象帶來了相應的負面影響。雖然雅 戈爾正努力縮小投資規模，但短期內恐難改大局。可供出售金融資 產是一把雙刃劍，對雅戈爾的財務報表造成的影響只是相較於其他 眾多企業更易被放大。如何讓投資者更輕易的識破它在財務報表上 大作的文章，不僅制度的設立者需要考慮，企業的投資者更要用
企業改革與管理 2016年3月下 45
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例分析
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