1. 融資租賃領域、功能、要素及操作程序
融資租賃領域、功能、要素及操作程序
引導語：融資租賃是市場經濟發展到一定階段而產生的一種適應性較強的融資方式，，那麼大家了解它的功能、領域、要素及操作程序?下文是相關資料，歡迎大家閱讀學習。
設備落後、技術水平低下是我國中小企業存在的普遍現象。面對日益激烈的市場競爭，對其進行更新和改造刻不容緩，這無疑需要大筆資金，以中小企業目前的經濟地位，完全依靠銀行信貸或上市融資，既不可能，也不現實。在這種情形之下，簡便快捷、信用要求較低的融資租賃不失為解決這一難題的有效補充方式。
融資租賃是市場經濟發展到一定階段而產生的一種適應性較強的融資方式，是集融資與融物、貿易與技術更新於一體的新型金融產業。經過60多年發展，金融租賃在西方發達國家已經是僅次於銀行信貸的金融工具，現在全球近1/3的投資通過這種方式完成。目前，發達國家的金融租賃業的市場滲透率一般為15%——30%，很多國家非常重視這項業務，俄羅斯把發展金融租賃作為其發展經濟的五大措施之一;在中美雙方的“入世”談判中，美方的要價之一就是要求我國開放金融租賃市場。
自2001年12月12日起，外資機構即可獲准在中國從事金融租賃業務。我國融資租賃業始於20世紀80年代初，在三十多年來的發展過程中，充分發揮融資租賃功能：即融資功能、投資功能、促銷功能和資產管理功能。充分拓展廣闊的發展空間：即生產領域，應用融資租賃可以擴大實質性投資帶動就業增長，加速企業的技術改造和設備的更新換代，推動高新技術和高端裝備的使用;流通領域，運用融資租賃可以改變原來的生產、運輸、銷售等部門相互分割的傳統流通方式，建立儲、產、供、銷一體化的生產營銷體系，促進國產設備的銷售，擴大中國製造設備的市場佔有率;金融領域，運用融資租賃可以改變單一的貸款融資方式，完善金融市場要素，改善商業銀行資產結構，降低經營風險，擴大中小企業融資規模;財稅領域，融資租賃與財政、稅收政策的相互配合，可以改變原有的財政積累、分配、投入方式，稅收解繳功能，充分發揮財稅資金的杠桿作用;國有資產管理領域，運用融資租賃可以減少固定資產佔有，提高資金流動性，盤活現有國有資產，保值增值;實體企業運用領域，融資租賃在電氣設備、機械加工設備、醫療設備、通訊設備、環保設備、航空飛行器、教學科研設備、公寓酒店配套設備等方面發揮的作用尤為明顯。隨著金融租賃市場的進一步開放，我國融資租賃將得到更大的發展，也將為中小企業通過這種方式融資提供更便利的條件。
一、融資租賃一般概述
由於資信等級不高、實力較弱，中小企業很難從銀行取得貸款。融資租賃由於其融資與融物相結合的特點，出現問題時租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時對企業資信和擔保的要求不高，所以非常適合中小企業融資。此外，融資租賃屬於表外融資，不體現在企業財務報表的負債項目中，不影響企業的資信狀況。這對需要多渠道融資的.中小企業而言是非常有利的。金融租賃也有利於促進企業技術改造，避免更新設備時處理舊設備的麻煩，從而加快設備更新。
(一)融資租賃的定義和主要特徵
融資租賃指實質上轉移與資產所有權有關的全部或絕大部分風險和報酬的租賃。資產的所有權最終可以轉移，也可以不轉移。融資租賃和傳統租賃一個本質的區別就是：傳統租賃以承租人租賃使用物件的時間計算租金，而融資租賃以承租人佔用融資成本的時間計算租金。
融資租賃的主要特徵是：由於租賃物件的所有權只是出租人為了控制承租人償還租金的風險而採取的一種形式所有權，在合同結束時最終有可能轉移給承租人，因此租賃物件的購買由承租人選擇，維修保養也由承租人負責，出租人只提供金融服務。租金計算原則是：出租人以租賃物件的購買價格為基礎，按承租人佔用出租人資金的時間為計算依據，根據雙方商定的利率計算租金。它實質是依附於傳統租賃上的金融交易，是一種特殊的金融工具。它和貿易結合起來，因此必須是兩個合同三方當事人才能完成整個交易。這也是融資租賃不同於分期付款和舉債信用(只涉及一般性雙方關系)的一個重要區別。
(二)融資租賃的主要作用
融資租賃由於具有控制租賃物件所有權的特徵，抗風險能力比銀行要強，因此對於中小企業融資能夠起到促進作用。對於中小企業來說，融資租賃能起到的積極作用主要有：
1.程序簡單
中小企業由於自身原因，向銀行借貸缺乏信用和擔保，很難從銀行取得貸款。融資租賃的方式具有項目融資的特點，由項目自身所產生的效益償還，資金提供者只保留對項目的有限權益，信用審查的手續簡便，融資和融物為一體，大大節約了時間，使企業能在最短的時間內獲得設備使用權，進行生產經營，迅速抓住市場機會。
2.融資租賃能延長資金融通期限，加大中小企業的現金流量
中小企業若從銀行貸款購買設備，其貸款期限通常比該設備使用壽命短得多。而租賃同類型的設備則不然，融資期限可以接近這項資產的使用壽命期限，因而其成本可以在較長的時期內分攤。中小企業大部分資金能保持流動狀態，成本分攤在資產的全部使用壽命期間，可更密切地同企業營業收入相配比，可避免引進設備大量耗用資金而造成的資金周轉困難。
3.利用融資租賃，中小企業能進行更快捷、簡便的設備更新和技術改造
融資租賃由於有輕松回收、輕松處理以及參與經營銀行不能經營的活動范圍等特點，因此對承租企業的資信和項目擔保的要求不是很高，這使大多數中小企業都能通過該方式進行設備更新和技術改造。融資租賃將融資和采購兩個程序合二為一，因此可以提高項目建設的工作效率。
4.融資租賃可以使中小企業避免通貨膨脹的不利影響，防範匯率、利率風險
在通貨膨脹貨幣貶值的情況下，設備的價格必然不斷上漲，而融資租賃的租金一般是根據租賃簽約時的設備價格擬定的，在租賃期間幾乎是不變的，因而企業不會因通貨膨脹付出更多的資金成本。如果從國外采購租賃物件，需要使用外匯，融資租賃可以將外匯折算成人民幣後，以人民幣計價租賃，從而使承租企業避免因人民幣貶值帶來的匯率風險。對於融資租賃在開始時就採用固定利率的合同而言，承租企業還可以避免利率波動帶來的利率風險。
5、單獨核算
融資租賃屬於表外融資，不體現在企業的資產負債表的負債項目中。而一般貸款則全部體現為企業的負債，影響企業的資信狀況。這對於需要多種渠道融資的企業，尤其是中小企業來講，是非常重要的。企業可以最高按租賃物的百分之百價值進行融資(租賃)，從而節省流動資金並維護現有的信用額度。通過這種表外融資，解放流動資金，擴大資金來源，突破當前預算規模的限制。
此外，融資租賃還有節約成本、促進銷售等多方面作用。
(三)融資租賃的種類
1、簡單融資租賃
簡單融資租賃是指，由承租人選擇需要購買的租賃物件，出租人通過對租賃項目風險評估後出租租賃物件給承租人使用。為取得租賃物件，出租人首先全額購買承租人選定的租賃物件，按照固定的利率和租期，根據承租人佔用出租人融資本金時間的長短計算租金，承租人按照簽約支付每期租金，期滿結束後以名義價格將租賃物件所有權賣給承租人。在整個租賃期間承租人沒有所有權但享有使用權，並負責維修和保養租賃物件。出租人對租賃物件的好壞不負任何責任，設備折舊在承租人一方。
2、融資轉租賃，又稱轉融資租賃
轉租賃業務是指以同一物件為標的物的多次融資租賃業務。在轉租賃業務中，上一租賃合同的承租人同時又是下一租賃合同的出租人，稱為轉租人。轉租人從其他出租人處租入租賃物件再轉租給第三人，轉租人以收取租金差為目的。轉融資租賃多發生在跨國融資租賃業務中。第二出租人可以不動用自己的資金而通過發揮類似融資租賃經紀人的作用而獲利，並能分享第一出租人所在國家的稅收優惠，降低融資成本。
3、返還式租賃，又稱售後租回融資租賃
一般簡稱回租，是簡單融資租賃的一個分支。它的特點是承租人與租賃物件供貨人是一體，租賃物件不是外購，而是承租人在租賃合同簽約前已經購買並正在使用的設備。承租人將設備賣給租賃公司，然後作為租賃物件返租回來，對物件仍有使用權，但沒有所有權。承租企業通過回租可以滿足其改善財務狀況、盤活存量資產的需要，可以在不影響自己對財產繼續使用的情況下，將物化資本轉變為貨幣資本。
4、杠桿融資租賃
杠桿租賃的做法類似銀團貸款，是一種專門做大型租賃項目的有稅收好處的融資租賃，主要是由一家租賃公司牽頭作為主幹公司，為一個超大型的租賃項目融資。首先成立一個脫離租賃公司主體的操作機構——專為本項目成立資金管理公司提供項目總金額20%以上的資金，其餘部分資金來源則主要是吸收銀行和社會閑散游資，利用100%享受低稅的好處“以二博八”的杠桿方式，為租賃項目取得巨額資金。其餘做法與融資租賃基本相同，只不過合同的復雜程度因涉及面廣而隨之增大。由於可享受稅收好處、操作規范、綜合效益好、租金回收安全、費用低，一般用於飛機、輪船、通訊設備和大型成套設備的融資租賃。
【融資租賃】服務實業為本 尋求優質發展
優質增長質量效益更受關注
融資租賃行業經過30多年發展，業務規模的增量有目共睹。在多年的發展過程中，租賃公司的眼光主要聚焦在擴大業務規模上。
上海君創國際融資租賃有限公司董事長李思明坦言，衡量租賃公司的發展，往往從其資產規模量級來比較，但具體資產質量、收益情況卻很少被關注。但在當下，隨著租賃風險的日益顯露，不能再單純以規模“論英雄”，注重優質、可持續的行業發展，實現有質量的增長，正在逐步成為從業者的共識。
廣州越秀融資租賃有限公司總經理高宇輝指出，融資租賃公司的發展規模、質量和效益要取得一種平衡，追求一種有質量的增長。從規模考核走向質量考核，是租賃公司修煉內功的必經之路。
中航國際租賃有限公司總經理趙宏偉也認為，當下行業風險已經在生成，整個租賃行業都面臨著轉型，租賃公司都應追求有質量的增長。
為了促進公司有質量的增長，聚焦自身主業實現“瘦身健體”不失為有效的路徑。據了解，中航租賃擬增資至74.66億元，增資所籌資金將全部用於中航租賃主營業務的開展。中航租賃有關負責人表示，2017年將繼續在飛機租賃業務上加大力度，力圖在經營性租賃上有所突破。平安租賃則深耕醫療租賃領域，總體資產規模已破千億元，有近五分之一來自醫療租賃業務，健康衛生業務線也已做到市場第一。
優質經營業務凸顯專業優勢
實際上，融資租賃是金融領域與實體經濟聯系最為緊密的工具，是一種跨界、跨業的制度創新。租賃行業當前處於轉型時期，尋求優質發展離不開專業化經營。
我國現有7400餘家融資租賃公司，數量龐大的同行企業難免帶來業務同質化、單一化的競爭壓力。華電融資租賃有限公司董事長兼總經理殷紅軍表示，依靠專業化、差異化競爭是租賃公司能夠存活的最大優勢。
比如，華電租賃背靠華電集團，依靠其對發電行業的專業化了解，對新能源、光伏、風電以及傳統煤炭行業有較為准確的理解，從而能有效完成煤炭租賃業務;廣融達金融租賃在籌備過程中，就明確公司的定位是在走專業化的可持續發展之路，重點在汽車領域開展租賃業務，依託於租賃股東在整個汽車行業鏈條中的優勢，做好供應鏈金融，提升汽車使用效率，為實體經濟注入活力。
平安租賃董事長方蔚豪表示，每一個租賃公司都應找出一個細分市場，並在細分市場做出特色乃至於領先。據了解，截至2016年底，平安租賃有19條業務線，其中，在醫療健康的細分市場狠下工夫，每年基本完成150億元業務，服務於包括製造業、醫療器械、流通業、醫療機構整個醫療產業鏈。
“考慮到個體細分需求，針對不同醫院的需求，需提供不同的解決方案，做到專業化金融服務。”方蔚豪說，平安租賃正在向產業邁進，做大產業租賃，也是自身專業化經營的又一特色。平安租賃准備在未來3到5年投資1億元到1.5億元的資金規模，在全國成立100個影像中心，面向非公醫院提供租賃業務，為解決看病檢查難、檢查貴這一社會問題提供支持。
優質資產打造融資核心競爭力
在經濟新常態下，我國經濟發展轉型升級需要金融服務的支持，同樣，實體經濟的發展需要有效的金融工具，而融資租賃作為資本密集型行業，恰好可以滿足這些需要。
中國融資租賃企業協會副會長王佳林介紹說，融資租賃公司幫助實際生產製造廠商促銷，也為企業的設備改造升級提供支持。此外，相較於銀行貸款，融資租賃是債券融資，在某些具體行業上，也有能力和意願承擔更大、更多的風險，從而更多地滿足實體企業的融資需求。
因此，融資租賃在為實體企業“輸血”的同時，發掘優質資產、提升融資能力一直是實現自身可持續發展的重要問題。
目前融資租賃整個行業都較難獲得優質資產，面對競爭不斷加劇的形勢，各家租賃公司必須尋找新產品和新擴張模式。方蔚豪指出，優質資產的形成能力是企業健康發展最主要的前提條件。在構建多元化的融資渠道上，融資租賃公司需要進行積極探索與嘗試，進而提高良好資金獲取能力。
其中，資產證券化是融資租賃公司解決融資問題的有效途徑。有數據顯示，2016年我國融資租賃公司共發行117隻ABS，發行總量達1150.37億元。據了解，平安租賃涉及了中票、短融、超短、永續債等各類品種，通過整合境內、境外兩個市場的優質資源，靈活運用間接、直接多種融資方式，依託多個融資主體，已經與銀行、信託、保險、同業等多渠道實現了在現金、票據及資金管理等多方面的深層次合作，力求形成多元化優質資產來源。
;2. 銀行預留印鑒管理制度
第一章 總 則
第一條 為進一步規范公司財務管理的基礎工作，保證資金安全，提高資產的使用效率，規范公司銀行賬戶和銀行預留印鑒的管理，特製定本辦法。
第二條 本辦法依據中國人民銀行制定的《人民幣銀行結算賬戶管理辦法》和國家有關銀行賬戶管理制度、財務管理辦法，並結合公司實際制定。
第三條 本辦法適用范圍為中航光電科技股份有限公司及其分公司、控股子公司。
第四條 本辦法所指銀行賬戶為：在商業銀行或其他非銀行金融機構開立的基本存款賬戶、一般存款賬戶、臨時存款賬戶和專用存款賬戶。
第二章 銀行賬戶開立、變更、使用和撤銷
第五條 基本存款賬戶。公司只能開立一個基本存款賬戶，基本存款賬戶為辦理日常轉賬結算和現金收付需要開立的銀行結算賬戶。
第六條 一般存款賬戶。一般存款賬戶是公司因借款或其他結算需要，在基本存款賬戶開戶銀行以外的銀行營業機構開立的銀行結算賬戶。
第七條 專用存款賬戶。專用存款賬戶是公司按照法律、行政法規和規章，對其特定用途資金進行專項管理和使用而開立的銀行結算賬戶。
對下列資金的管理與使用，公司應申請開立專用存款賬戶：
（一）基本建設資金。
（二）更新改造資金。
（三）財政預算外資金。
（四）糧、棉、油收購資金。
（五）證券交易結算資金。
（六）期貨交易保證金。
（七）信託基金。
（八）金融機構存放同業資金。
（九）政策性房地產開發資金。
（十）單位銀行卡備用金。
（十一）住房基金。
（十二）社會保障基金。
（十三）收入匯繳資金和業務支出資金。
（十四）黨、團、工會設在單位的組織機構經費。
（十五）其他需要專項管理和使用的資金。
第八條 臨時存款賬戶。臨時存款賬戶是公司因臨時需要並在規定期限內使用而開立的銀行結算賬戶。
有下列情況的，公司應申請開立臨時存款賬戶：
（一）設立臨時機構。
（二）異地臨時經營活動。
（三）注冊驗資。
第九條 銀行賬戶開立程序
（一）申請開戶。公司應根據實際情況，提出開戶申請，並准備足以證明必須開立銀行賬戶的相關資料。
（二）審批賬戶。財務部負責人對開戶申請進行審核，並報公司總會計師和總經理批准。
（三）開立賬戶。由法定代表人或單位負責人直接辦理，也可授權由出納代為辦理。被授權人應按照相關要求辦理有關手續，並將賬戶開立信息及時向主管領導匯報。
第十條 銀行賬戶變更程序。
銀行賬戶使用期間如因公司情況需要變更，出納人員應及時到銀行辦理相關變更手續，並將變更信息進行備案；如因銀行系統升級等外在原因變更公司銀行賬號的，出納應與銀行溝通協商要求銀行出具情況說明，匯報主管領導並提醒相關會計人員在賬務系統中及時進行更新。
第十一條 銀行賬戶撤銷。
銀行賬戶使用期滿時必須撤戶，同時應辦理備案手續。開立的銀行賬戶一年內未發生資金往來業務應作撤銷處理。公司撤銷銀行賬戶，需由總會計師審批。
第十二條 公司銀行賬戶的開立、變更、撤銷等行為，按照集團公司管理需要如需向集團公司備案的，應由總賬會計及時向集團公司進行備案。
第十三條 公司應嚴格控制銀行賬戶數量。公司財務部負責人應掌握銀行賬戶運行情況，及時清理閑置、到期、睡眠等賬戶，做到銀行賬戶的優化高效使用。
第四章 銀行賬戶的具體管理
第十四條 公司銀行賬戶的開立和使用應當遵守法律、行政法規，不得利用銀行賬戶進行偷逃稅款、逃廢債務、套取現金及其他違法犯罪活動。不得出租、出借賬戶，不得簽發空頭支票和遠期支票。
第十五條 單位從其銀行結算賬戶支付給個人銀行結算賬戶的款項，除發放工資外，每筆超過5萬元的，應提供必要的合同、證明。
第十六條 出納每月定期從銀行取得銀行對賬單交由會計人員，會計人員核對銀行存款日記賬與銀行對賬單，對未達賬項逐筆查明原因，及時處理，並編制「銀行余額調節表」，確保賬實相符。
第五章 銀行預留印鑒管理
第十七條 公司應加強對預留銀行簽章的管理。銀行賬戶預留印鑒、密碼和空白的結算憑證應由財務負責人和出納人員分別掌控，不得向其他部門或個人借用、泄漏。如因借用泄密而造成的經濟損失的應由財務部查明原因，追究借用、泄密者的賠償責任。
第六章 附 則
第十八條 本辦法由公司財務部負責解釋。
第十九條 本辦法自發布之日起執行。
3. 中國信託公司有幾家
信託公司是經銀監會批准才能成立的,目前共65家實際進行業務的一般也就在30家左右,比較知名的有新時代、新華、中信、中融、四川、華潤、華澳等等,信託分類主要包括融資租賃、債權投資、證券投資、權益投資、股權投資、貸款與組合投資等等;主要投資方向有基礎設施建設、礦產、房地產、能源、工商企業、金融等選擇的時候要對具體產品進行具體的分析,有不懂的可以網路hi我
信託公司名單明細如下：
安徽國元信託有限責任公司
安信信託投資股份有限公司
百瑞信託有限責任公司
北方國際信託股份有限公司
北京國際信託有限公司
渤海國際信託有限公司
重慶國際信託有限公司
大連華信信託股份有限公司
大業信託有限責任公司
東莞信託有限公司
方正東亞信託有限責任公司
甘肅省信託有限責任公司
廣東粵財信託有限公司
國聯信託股份有限公司
國民信託有限公司
國投信託有限公司
杭州工商信託股份有限公司
湖南省信託有限責任公司
華澳國際信託有限公司
華寶信託有限責任公司
華宸信託有限責任公司
華能貴誠信託有限公司
華融國際信託有限責任公司
華潤深國投信託有限公司
華鑫國際信託有限公司
吉林省信託有限責任公司
建信信託有限責任公司
江蘇省國際信託有限責任公司
江西國際信託股份有限公司
交銀國際信託有限公司
昆侖信託有限責任公司
平安信託有限責任公司
青島海協信託投資有限公司
山東省國際信託有限公司
山西信託有限責任公司
陝西省國際信託股份有限公司
上海愛建信託投資有限責任公司
上海國際信託有限公司
四川信託有限公司
蘇州信託有限公司
天津信託有限責任公司
五礦國際信託有限公司
西安國際信託有限公司
西部信託有限公司
西藏信託有限公司
廈門國際信託有限公司
新華信託股份有限公司
新時代信託股份有限公司
興業國際信託有限公司
英大國際信託有限責任公司
雲南國際信託有限公司
浙商金匯信託股份有限公司
中誠信託有限責任公司
中國對外經濟貿易信託有限公司
中國金谷國際信託有限責任公司
中海信託股份有限公司
中航信託股份有限公司
中糧信託有限責任公司
中融國際信託有限公司
中泰信託有限責任公司
中鐵信託有限責任公司
中投信託有限責任公司
中信信託有限責任公司
中原信託有限公司
紫金信託有限責任公司
從省行銀行授信審批崗位跳槽到信託公司做信託經理，你認為如何？
市場營銷和品牌建設不是由企業之間擁有不依賴於對方，開發攻擊貶低別人吹出來的。由於個別同行「AA」的快速發展吸引了敵意，這也是情理之中的事情，我們對此表示贊賞。但寬容的限度，最近我們經常遭受一些莫名其妙的電話騷擾，還有人在互聯網上傳播事實的某些惡意歪曲，對公司的言論的形象造成嚴重損害，對此我們將密切關注到，並舉行了結束。
根據北方信託的公告，將公開選拔職業經理人，包括總經理和三名副總經理。不久前的7月，公司剛剛完成董事長變更，韓立新被任命為北方信託董事長。此前，在北方信託2020年召開的第三屆董事會第二次臨時會議上，王言彬被任命為北方國際信託有限公司總經理記者注意到，信託業最近迎來了「高管變更浪潮」。如9月8日，北京銀監局發布公告，批准徐冰中國金谷國際信託有限公司總經理任職資格，同日，中原信託官網宣布，原中原銀行黨委委員、副行長、風險總監趙衛華被任命為中原信託董事長，北方信託公開招聘總經理和其他職位
北方國際信託有限公司(以下簡稱「北方信託」)宣布，將面向全國公開選拔職業經理人。北方信託招聘了一名總經理，全面負責公司的日常經營管理；副總經理3人，其中主管信託業務1人，主管自營和投資銀行業務1人，主管業務運營、信息技術和互聯網金融業務1人。據北方信託介紹，入選人員均為職業經理人管理，任期三年，考試合格可續聘。公司剛剛完成了董事長的更換。7月9日，天津銀監局在官網發布了對韓立新任職資格的批復，認可其擔任北方信託董事長的資格。
自2017年6月王建棟被解除北方信託基金主席職務以來，這一職位一直空缺，自韓立新上任以來已有三年。數據顯示，52歲的韓立新在天津信託業務部三、國際業務部、市場開發部工作了28年。曾任天津信託業務三部副經理、國際業務部副經理、業務三部經理、市場開發部經理、公司副總裁助理兼市場開發部經理、公司副總經理、執行副總經理、總經理。
此前，在北方信託2020年召開的第三屆董事會第二次臨時會議上，王言彬被任命為北方國際信託有限公司總經理北方信託2019年年報顯示，2019年營業收入774億元，營業利潤33億元，同比下降40%；凈利潤245億元，同比下降4148%。
信託業迎來「高管變更潮」記者注意到，信託業最近迎來了「高管變更浪潮」。如9月8日，北京銀監局發布公告，批准徐冰中國金谷國際信託有限公司總經理任職資格據了解，徐冰曾擔任五礦信託首任總經理。2017年11月從五礦信託辭職後，成為浙商金融副總裁。
同日，中原信託官網宣布，原中原銀行黨委委員、副行長、風險總監趙衛華被任命為中原信託董事長據資料顯示，趙衛華，1977年出生，畢業於陝西財經大學，獲中山大學碩士學位。曾任中國建設銀行河南省分行房地產金融業務部經理，中信銀行鄭州分行風險管理部、授信審批部總經理，中原銀行黨委委員、副行長、風險總監。
4. 中融國際信託有限公司是國企么
中融信託是國抄有上市公司控股的子公司，其第一大股東是上市公司經緯紡機（000666，SZ）。經緯紡機又是國資委管轄的中國恆天集團有限公司旗下的企業。中融信託本身就是恆天集團「紡織+金融」雙板塊模式里「金融」的重要組成。
5. 清流｜「賭徒」信中利：資金騰挪 債務逾期或波及多家上市公司
出品|清流工作室
作者|劉培 主編|趙妍
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2020年4月，老牌投資機構信中利（833858.OC）董事長汪潮湧，正像吊爐里烤的燒餅———來回被翻，雙面受炙。
汪潮湧和夫人李亦非，曾被視為投資界的「金童玉女」。汪潮湧更是因為15歲考上華中 科技 大學，19歲成為清華大學經管院研究生，20歲赴美留學，22歲開始在華爾街履職，被媒體譽為「華爾街神童」。論外在風光，華中 科技 大學的校友圈幾乎無人出其右，汪潮湧還擔任歐美同學會海歸創投聯盟創始理事長，積極推動海外人才回國創業。
但此時的汪潮湧，只有焦頭爛額。迫在眉睫的是，中小股東藉助信中利入股粉絲網的數千萬資金，他承諾回購，卻已經逾期1個月；他還要償還成都哆可夢創始人寇漢及其關聯方的數千萬借款資金。
他不得不向昔日的合作夥伴求助。他想到了北京一家集團的老葉。信中利於2015年曾參投老葉名下子公司，他們私下簽訂了回購協議。
他哀求老葉，能否先回購部分資金？
老葉自身也是苦主，資金焦灼，愛莫能助。3個月後，汪潮湧發來了自己以及信中利關聯公司作為被告糾紛信息，再次求助。「先回購500萬？」、「300萬？」
他等到的是「老葉」的沉默不語。
此時的汪潮湧體味到了身為債主和借債人雙重身份失控後的焦慮。
汪潮湧的光環之下，是與其履歷頗為抵牾的「不光彩」行為。網易清流工作室獨家獲悉，信中利2016年控股惠程 科技 後，試圖藉助河北一家投資機構——中冀投資股份有限公司（下稱「中冀投資」）的6億資金，做大資產估值，再轉手出售給上市公司，掏空上市公司資產。而2020年，這筆6億本金的債權逾期，或波及到另一家河北地產公司榮盛發展(002146.SZ)和養元飲品（603156.SH）的股權投資收益。
信中利，由汪潮湧夫婦實際控制，持股63.59%。2015年10月，信中利掛牌新三板，半年後，高杠桿控股一家A股上市公司。這一時被市場解讀為信中利效仿九鼎集團曲線上市。
2016年5月，汪潮湧夫婦斥資16.5億元的現金高溢價收購殼公司惠程 科技 。16.5億的收購資金中，其中12億為信中利通過招商財富資產管理有限公司（下稱「招商財富」）的資管計劃融資而來的，3.15億元由信中利向北京恆宇天澤投資管理有限公司以12%的利率借過來的。
這也意味著，為控股上市公司，汪潮湧夫婦不惜較高資金成本融資，用1億左右資金撬動了16億的杠桿資金。
當時正值九鼎借殼上市中江地產實現資產暴增，但遭遇證監會問詢的敏感時期，為嚴格防止股權投資機構變相實現借殼上市，2016年9月，證監會為此修改《上市公司重大資產重組管理辦法》（下稱「管理辦法」）中的細則，增加「借殼上市」的觸發條件，其中財務條件在資產總額的基礎上，補充規定了營業收入、凈利潤、資產凈額、發行股份、主營業務等多項條件，觸發上述任一條件，即視為觸發「借殼上市」的財務條件。
這意味著信中利效仿九鼎借殼上市的模式，已經行不通。
管理辦法不僅嚴查了借殼上市的入口，隨後更明確指向打擊定增套利行為，針對 游戲 、VR、影視、互聯網金融等輕資產的跨界並購監管審核趨嚴。
但信中利偏要「逆風而行」。信中利控股惠程 科技 後，高溢價收購就是網路 游戲 資產。而其中最大一筆收購即為對成都哆可夢網路 科技 股份有限公司（下稱「哆可夢」）100%股權收購，後者價格高達17.8億元。
為規避政策審查風險，信中利再次通過外借的杠桿資金，全現金支付收購。信中利分兩步，先是利用其和惠程 科技 組成的並購基金收購一部分股權；然後再利用上市公司收購其餘股權。
2017年12月，惠程 科技 在以13.8億元現金收購哆可夢其餘77.57%股權。惠程 科技 藉助中航信託的資管計劃融資不超過8.3億元資金，佔到收購資金的60%。
藉助高杠桿資金，信中利不僅控股了惠程 科技 ，還收購了哆可夢100%股權。這對控股股東信中利的現金流考驗極大。
然而監管環境收緊之下，賭徒信中利，控股惠程 科技 後失去了二級市場融資的幾乎所有通道。控股惠程 科技 快5年，惠程 科技 既沒有通過配股、增發、可轉換公司債券等方式募集資現金緩解資金壓力，而惠程 科技 股價的持續低迷也未能幫助控股股東融到較高資金。
惠程 科技 的現金流壓力很大。惠程 科技 公告稱，截至2020年3月31日，短期借款余額與一年內到期的長期借款分別為4.07億元與1.68億元，公司未來還款壓力較大。
信中利現金流更緊張。2020年信中利半年報披露，信中利一年內到期的負債，包括短期借款、應付票據、其他應付款等，高達16.4億元。而於此同時，信中利賬面上的貨幣現金及現金等價物僅僅2億元。
財新網報道，汪潮湧已經考慮將信中利出售，接盤方四川發展（控股）有限責任公司已於今年9月完成盡調，具體收購方案尚未確定。
汪潮湧，遊走在新三板掛牌公司信中利和惠程 科技 之間，其中藉助信中利和惠程 科技 成立並購基金，投資多個項目，然後左右手倒騰，迴旋資金壓力。
其中最大一筆倒騰是圍繞信中利與中冀投資之間關於哆可夢股權22.43%的交易展開的。哆可夢股權22.43%的股權，在 游戲 行業普遍收入增速下滑的過程中，交易估值從4億上漲到6億元，最後上漲為8億元。
通過「明股實債」的形式，信中利將上述資產意欲再裝入惠程 科技 ，最終將資產泡沫轉嫁給二級市場的普通投資人。
哆可夢股權22.43%的股權，最初是2016年12月，贊信並購基金以4億元現金收購的，哆可夢當時估值17.8億元。
因為贊信基金為惠程 科技 的關聯方，出於謹慎原則。2017年12月，惠程 科技 現金13.8億元收購哆可夢其餘77.57%股權之前，並購基金將其手上的哆可夢22.43%的股權轉讓給中冀投資。
中冀投資於2016年8月成立，由河北省工商聯牽頭搭建、河北省九家民營企業聯合創立的一家股份有限公司。
網易清流工作室從接近交易人士處獲悉，中冀投資受讓股權，實際上中冀投資向信中利和汪潮湧提供6億左右借貸資金，年化利息為17%—18%，期限2年。信中利及汪潮湧簽署回購協議。
上述說法也在2年後得到佐證。2020年3月，中冀投資將其持有的哆可夢5%股份作價1.94億元轉讓給中航信託。4月，惠程 科技 稱，擬以不超過4.32 億元的自有資金（含自籌資金）收購中冀投資持有的哆可夢的12%股權。
據此推斷，中冀投資持股的哆可夢22.43%股權的估值，高達8億。這一估值正好相當於2年前中冀投資受讓哆可夢22.43%股權的6億元本金和2年利息。
該人士稱，這相當於信中利藉助中冀投資明股實債的資金，做大了資產估值，惠程 科技 變身為信中利做高估值的最終買單者。
中冀投資盡管藉助中航信託得以套現部分股權，但是擬轉讓給惠程 科技 的12%的股份，經歷半年有效期仍未達成實質性協議。2020年10月，惠程 科技 稱，將延長本次股權收購事項有效期6個月。
上述協議的最終獲得還需要獲得惠程 科技 的董事會、股東大會審議通過，或許還要面對監管機構的審核。
惠程 科技 公告稱，若在本意向協議簽訂6個月內，交易雙方未能就本意向書所列收購事宜達成實質性協議，或未獲得受讓方董事會、股東大會審議通過，或未通過監管機構審核通過（如需），則本意向協議自動終止。
中冀投資手上至今仍持有哆可夢17.18%股權。這意味著當初放貸的資金已經逾期1年，收回期限依然未定。
中冀投資的這筆債權投資，也間接影響到它的前兩大股東——河北榮盛發展和養元飲品（603156.SH）的長期股權投資收益回報。
中冀投資是由河北一家地產上市公司榮盛發展牽頭，聯合8家河北民營企業，發起成立的。第一大股東榮盛發展，持股46%；第二大股東為養元飲品，持股20%；河北東華控股集團有限公司持股6%；藍池集團有限公司持股4%。
中冀投資的董事會里，7名董事，有兩名為榮盛發展，董事長耿建明同時也是榮盛發展的董事長。
中冀投資的投資實際上主要也是由榮盛發展出資。榮盛發展，2020年3月，在投資者關系平台上回復投資者時稱，在投資者關系平台上，截至2019年6月30日，公司對中冀投資公司認繳注冊資本46億元，實繳注冊資本16.5億元。
網易清流工作室獲悉，2017年11月，中冀投資收購哆可夢股權，在中冀投資新任總裁文遠華的主導下完成的，這筆交易的細節在內部頗為神秘。這筆交易當時曾遭遇其他高管反對，但最終在某位股東代表不了解細節的情況下，給拍板通過了。
公開信息顯示，文遠華在2016年8月，卸任天津銀行行長後，2017年11月來到中冀投資擔任總經理。這意味著，文遠華來到中冀投資後不久，便促成了上述交易。
汪潮湧在過去的5年的時間里，通過令人眼花繚亂的資本運作給信中利製造了一份資產拼圖。
多位投行人士告訴網易清流工作室，近幾年，投資圈鮮少聽到汪潮湧在資本圈的優秀案例。對於汪潮湧頻繁活躍在論壇以及在公共輿論中的名聲，一位與汪潮湧同在華中 科技 大學畢業的校友評價稱，「浪得虛名」。
對於股權投資機構來說，所投項目成功IPO，是斬獲財富盛宴的頂級形式，這往往意味著數十倍甚至上百倍的收益回報。信中利作為老牌的股權投資機構，近幾年投資的項目在業內諸多人士看來，「沒有拿得出手的響亮項目」。
信中利公告稱，2019年，旗下所投基金項目，投資的朗進 科技 （300594.SZ）成功上市，家居零售公司居然之家(000785.SZ)借殼上市；2020年3月，信中利投資的 汽車 公司「阿爾特」(300825.SZ)登陸創業板，還有3家公司過會。
上述項目除了朗進 科技 ，信中利為上市前的前十股東，其餘皆為跟投，投資比例甚至不到0.1%。居然之家借殼上市前，幾乎雨露均沾了國內一二線投資機構。
即便如此，信中利上市退出項目比例，和幾乎同時成立的老牌投資機構相比，依然極低。晚成立一年的達晨創投，累計管理基金規模在300億，2019年，其過會企業達13家。
基金業績可通過公開數據直觀反映出來。信中利分為自有資金投資和募集資金投資，無論是自有資金還是募集資金，收入表現投資收益，而私募股權投資基金管理業務的收益主要來自於基金管理費和超額業績報酬。
2019年，信中利公布的基金管理業務收入和投資收益和公允價值變動收益都在下滑。其中管理費收入下滑4%；投資收益和公允價值變動收益項下滑73%。2020年上半年，信中利投資收益繼續下滑，僅為1119萬元，同比下降三分之一，公允價值變動收益為1.1億元，繼續下滑58%。
以信中利旗下的共青城信中利寶信投資合夥企業（有限合夥）（下稱「信中利寶信」）為例，2018年5月-2019年3月，通過二級市場增持信中利控股的惠程 科技 的10959萬份股票，佔比13.46%，成為第一大單一股東。
信中利寶信增持時，惠程 科技 的股價在11元/股左右，1年後股價大幅跌落。2020年二季度開始，信中利寶信主要通過大宗交易，以7-8元/股的價格相繼轉讓給關聯方。
據此推算，此單投資收益損失就可高達26-36%。
劉培是清流工作室高級作者，常駐北京。