facebook融資歷程

『壹』 創業公司融資，股權如何慢慢被稀釋的

融資過程中，股權的稀釋總是難免的~
很多人並沒有意識到，他們在加盟公司時拿到的期權比例，並非最終公司上市時手中持有公司股份的比例。隨著公司的不斷壯大，外部融資會不斷稀釋大家的股份。究竟最後能拿到多少公司股份，很大程度上取決於公司的融資和期權池。 首先，創業者需要理解融資和股權轉讓的區別。
融資是企業融資，企業引入外部投資者的資金做大公司，投資人則拿到公司的一部分股權成為公司的新股東（即「增資入股」）。
而創始人轉讓出自己手裡的公司股權，其實質是股東的套現，股權轉讓的收益歸屬於股東個體而非公司，除非，該股東又將轉讓收益作為新的注冊資金再次投入公司，這樣的投入會導致公司股權結構的變化，與融資效果類似。
融資時，企業注冊資本增加，且原股東股權計稅成本不變；股權轉讓時，企業注冊資本不變，且原股東股權計稅成本調整。
融資帶來的股權稀釋
通常，一個不斷做大的公司在上市前往往需要4-5輪的融資。
典型的情況下，企業根據融資輪數可以劃分為以下幾個階段：
初期 ：股東自己出注冊資本金
天使輪：改革發展，天使投資人「看人下菜碟「
A輪：經過基本驗證，具有可行性
B輪：發展一段時間，公司還可以
C輪：在前面的基礎上繼續發展，看到上市的希望
IPO：發展壯大，投資人要套現離場，大家都覺得該上市了。
第一輪天使輪融資在50萬-200萬之間。天使投資人也會拿走10%到20%的股權。接下來，公司的商業模式初步取得成效時，VC會投出A輪。A輪融資通常在500萬-1000萬間，同時拿走公司20%至30%的股份。下一輪（B輪）融資額進一步擴大，數目通常在2000萬-4000萬。當然了，公司要繼續發展壯大投資人們才會給錢。這時候，公司一般出讓10%到15%的股份。最後，公司進一步擴大，如果達到年營業收入2000萬以上，PE或其他戰略投資者會進一步投C輪，數額在5000萬左右。此時他們拿5%-10%的期權。
為了留住老員工和吸引新員工，公司會設立期權池，這也會稀釋原有股東的股份。每年，公司都要保證期權池占據一定的比例，來激勵員工們。員工們在加入公司初期，因為心裡清楚，公司其實是前途未卜，所以往往要求拿到較高比例的期權補償。而每一次給新員工發期權，公司創始人和部分老股東的股份就會被稀釋。
一個簡易的稀釋案例
例如：甲乙二人建立了企業A，他們兩人的出資比例為6:4，則此時公司的股權結構為：
一年之後，天使投資人來了，雙方經過評估，認為企業價值80萬，天使願意投資20萬，且要求在自己入股前，公司先拿出20%的股份建立期權池。
此時：
甲所佔的股份為：60%×（1-20%）=48%
乙所佔的股份為：40%×（1-20%）=32%
公司的股權結構為：
天使投資人入股後，他的股份：20/（80+20）=20%
甲的股份：48%×（1-20%）=38.4%
乙的股份：32%×（1-20%）=25.6%
期權池：20%×（1-20%）=16%
此時公司的股權比例如下：
此後（這里假定一個簡單的情形），A輪，B輪，C輪，IPO公司都拿出20%的股權份額給新的投資者。其中較特別的是：A輪投資人仍然面臨較大的風險，一般A輪投資者會跟公司簽署協議，如果在B輪融資時，公司估值達不到某一個特定值，就必須保持A輪投資人的股份不被稀釋，僅稀釋A輪投資前的股東股份。
這樣，公司各個階段的股權比例如下：
老員工和舊股東的期權稀釋過程
每一次新一輪的外部融資進來後，隨之而來的期權池的調整和新的投資者的權益都會使老員工和原有的投資者手裡的股份被同等的稀釋。不過可以肯定的是，員工手裡期權的價值反而是增加的。例如：一個員工在公司種子輪融資後加入時拿到了1%的期權，但是公司在A輪融資後，他手裡的期權只剩下0.6%。但公司的價值其實是在不斷增加的。
即便是公司創始人，經過了多輪融資和期權池調整後，最終手裡剩下的股權比例也大為減少。例如一個創始人在公司成立之初有60%-70%的股份，上市後可能手裡只有20%-30%的股份。
為了防止股權稀釋而導致控制權大大減少，創始人們可以採取特殊的股權設計，以起到類似Google，Facebook的」雙層股權結構」的效果，保證自己對公司的發展占據主導。
如果公司資金鏈有問題，財務總是不順暢，那麼公司需要以相對較低的估值來融到更多的資金。這樣的話，老員工和原有股東的股份會被稀釋的更厲害。
風險越大，收益越大
期權的稀釋在員工的工作Offer上也能體現。以一個中級軟體工程師的offer為例。他在不同階段加入公司時，能夠拿到手的期權比例都是不同的。如果該工程師選擇在A輪融資前加入公司（此時公司有5-20個員工），那麼他大約拿0.27%的期權；如果該工程師等到公司快要B輪融資前加入（此時公司有20-50個員工），則他會拿到0.084%的期權。C輪融資之前加入公司的員工，可以拿到0.071%的公司期權。可以看到，即便是同一個職位，越往後加入公司，能拿到的期權越少。這是因為，除了因公司融資和增加期權池帶來的稀釋效應外，越往後加入公司的員工所需承擔的風險也在減少。「風險越大收益越大」，似乎是一個社會中普遍通行的法則。
捨得捨得，有舍才有得
公司通過設立期權池的方法給員工做股權激勵，雖然CEO自己手中的股份被稀釋掉一部分，但此舉留住了關鍵人才，且吸引了優秀的人才加入公司，長遠來看是值得的。如果吝惜股份，則較低的薪酬禮包吸引不了最好的員工，對公司的負面效應不小。
小結
一個股份逐漸稀釋的模型可以幫助你更好的理解這個過程。稀釋不一定是壞事。籌集資金，把公司進一步做大做強，能做到這一步的話，稀釋股份就很值得。公司持續的市值增加帶來的收益會遠高於出讓的那一小部分股份的價值。換句話說，讓出一小塊蛋糕，然後換取整個蛋糕的一步步做大。

『貳』 A輪，B輪，C輪融資，如何做到股權不被稀釋

投融資服務，恩美路演為您解惑！

股權稀釋過程中，建議創始人「設立雙層股權結構」以保持控制權

轉一篇最近看到的很靠譜的乾乾乾乾貨：

為什麼需要設立雙層股權結構？

雙層、多層結構上市公司實證分析

一般來說，發行公司債券要求很大的公司規模和較低的負債率，而很多成長性公司資產比例低，很難發行公司債券。它們急需資金發展，投資者又看好這個行業，因此 創始人在公司融資的時候稀釋自己的股權是常用的手段。公司融資會使得公司創始人的股權被反復稀釋，以至於公司股權與投票權相分離就是一個普遍的選擇。如今，接受「雙層或多層股權」的國家並非只有美國，加拿大、新加坡、以色列、日本、丹麥、芬蘭、德國、義大利、挪威、瑞典和瑞士等國家也接受。

1、谷歌的雙層股權結構

2004年，谷歌在上市時就採用了雙層股權結構，其中A種股票每股有1份投票權，B種股票每股有10份投票權。只有創始人謝爾蓋·布林、拉里·佩奇和前首席執行官埃里克·施密特三人持有B種股票。這種設計使得三人對公司的控股權超過50%。兩位創始人表示，雙層股權結構是新生代技術公司的一種發展趨勢，符合谷歌上市時的經營理念，可以保護公司不受短期壓力干擾，給公司長遠發展帶來更多靈活性。

2、FaceBook的多層股權結構加「投票協議」

2009年11月25日，Facebook宣布調整公司的股權結構，將所有股份分為A級和B級兩個級別。兩種股票的唯一區別就是代表的投票權不一樣。同時，若持有B級股票的股東在上市之後選擇出售股份，那麼這些股票將被自動轉換為A級股，以此確保現有股東的表決權不會因IP0而稀釋。根據Facebook招股書，截至2011年12月31日，Facebook上市前共發行了1.17億股A級股和17.59億股B級股。公司創始人馬克??扎克伯格持有5.34億B級股，佔B級總數的28.4%。這個比例並不能確保扎克伯格的絕對控制權，因此其雙層股權結構的設計還加入了一個表決權代理協議（Voting Agreement），前十輪融資中Facebook的所有投資者都需要同Facebook簽訂這份表決權代理協議，同意在某些特定的需要股東投票的場合，授權扎克伯格代表他們進行表決，且這項協議在IPO完成後仍然保持效力。這部分代理投票權為30.5%，加上其本人所擁有28.4%的B級股，扎克伯格總計擁有58.9%的投票權，具有對Facebook的絕對控制權。

3、赴美國上市的網路的雙層股權結構

在中國公司中，網路首次在海外設立採用雙層股權結構的離岸公司，進而讓離岸公司赴美國上市。其具體實施方法是，上市後的離岸公司股票分為A類和B類，其中在美國新發行的股票屬於A類股票，每股有1份表決權，而創始人股票為B類股票，每股為有10份投票權。

根據網路招股說明書，在網路赴美上市前發行的B類股票中，Google持股2.6%，DFJ持股28.1%，IDG持股4.9%，Integrity Partners持股11%，PeninsulaCapital Fund持股10.1%；李彥宏作為創始人及CEO持股25.8%，另一位創始人徐勇則持股8.2%，其他4位高管共持股3.7%，普通員工持股5.5%。兩位創始人共持股34%的B類股，再加上10倍投票權，因此他們能夠控制公司，在公司赴美上市後也能貫徹他們的經營理念。

『叄』 為什麼有些企業在融資過程中會被稀釋掉大量股權

融資帶來的股權稀釋的過程是怎樣的？
通常，一個不斷做大的公司在上市前往往需要4-5輪的融資。典型的情況下，企業根據融資輪數可以劃分為以下幾個階段：
1、初期
股東自己出注冊資本金，創始人自身要拿出部分股權分享給股東以及建立期權池。通過股權為紐帶，穩固內部管理。
2、天使輪——10%-20%股權
改革發展，天使投資人「看人下菜碟「。在初創期融資，比起規模更看重企業創始團隊、股權結構、內部組織架構等。擁有科學合理的股權結構的團隊，內部崩壞導致企業失敗的幾率較低，這是投資人所看重的。這個時期的融資在50-200萬左右
3、A輪融資——20%-30%股權
企業的商業模式、團隊的作戰能力被市場所檢驗是可行且有效的，企業已經實現初步盈利，VC會投出A輪，通常在500萬-1000萬左右，支持企業進一步的擴張、發展。
4、B輪融資——10%-15%股權
發展了一段時間，公司的經營狀況步入正軌，規模也在不斷的壯大。更多的投資方也會隨之而來，B輪融資的數目通常在2000萬-4000萬之間。
5、C輪融資——5%-10%股權
企業抵達C輪有一個條件：年營收達到2000萬以上，PE或者其他的展露投資者才會進一步的投資。這時的融資主要的作用是助推企業上市。
6、IPO融資
發展壯大，投資人要套現離場，企業上市，面向公眾進行更大范圍與規模的融資。這個時候，創始人的股權會稀釋得很低，但這時即使1%的股權所涵蓋的財富也大得驚人。
設立股權期權池帶來股權稀釋
期權池
期權池是在融資前為未來引進高級人才而預留的一部分股份，如果不預留，會導致將來進來的高級人才如果要求股份，則會稀釋原來創業團隊的股份，這會造成一些問題。如果融資前估值是600萬，而風險投資(vc)400萬，那麼創業團隊就有60%的股權，VC有40%。一般而言，現在的創業團隊把自己的20%預留給了未來的要引進的人才。
為了留住老員工和吸引新員工，公司會設立期權池，這也會稀釋原有股東的股份。每年，公司都要保證期權池占據一定的比例，來激勵員工們。員工們在加入公司初期，因為心裡清楚，公司其實是前途未卜，所以往往要求拿到較高比例的期權補償。而每一次給新員工發期權，公司創始人和部分老股東的股份就會被稀釋。
老員工和舊股東的期權稀釋過程
每一次新一輪的外部融資進來後，隨之而來的期權池的調整和新的投資者的權益都會使老員工和原有的投資者手裡的股份被同等的稀釋。不過可以肯定的是，員工手裡期權的價值反而是增加的。例如：一個員工在公司種子輪融資後加入時拿到了1%的期權，但是公司在A輪融資後，他手裡的期權只剩下0.6%。但公司的價值其實是在不斷增加的。
即便是公司創始人，經過了多輪融資和期權池調整後，最終手裡剩下的股權比例也大為減少。例如一個創始人在公司成立之初有60%-70%的股份，上市後可能手裡只有20%-30%的股份。
為了防止股權稀釋而導致控制權大大減少，創始人們可以採取特殊的股權設計，以起到類似Google，Facebook、京東的」雙層AB股股權結構」的效果，保證自己對公司的發展占據主導。京東的劉強東，只擁有16.2%的股權，卻能掌握80%的投票權。
即便是同一個職位，越往後加入公司，能拿到的期權越少。這是因為，除了因公司融資和增加期權池帶來的稀釋效應外，越往後加入公司的員工所需承擔的風險也在減少。「風險越大收益越大」，似乎是一個社會中普遍通行的法則。
公司通過設立期權池的方法給員工做股權激勵，雖然CEO自己手中的股份被稀釋掉一部分，但此舉留住了關鍵人才，且吸引了優秀的人才加入公司，長遠來看是值得的。如果吝惜股份，則較低的薪酬禮包吸引不了最好的員工，對公司的負面效應不小。

『肆』 社交媒體的發展歷程

社會化的互聯網生活已經在一小批互聯網Geek中成熟發展起來，尤其是每天泡在Twitter上的「推客」們，每天孜孜不倦地推送各種新奇好玩的想法，網站，新聞，音樂，視頻的鏈接，這些「推特」（Tweet）消息被一級一級過濾轉發（RT，ReTweet），迅速傳遍了全球。一個最好的案例就是2009年3月25日上線的陌生人聊天網站，在Twitter老用戶Veronica的Tweet下，如坐上了火箭，20天達到15萬的日獨立訪問IP 。
可能很多人並不理解Twitter存在的理由，更不理解Google和Facebook為什麼都要收購Twitter，最不可理解的是Twitter創始人Evan Williams和Biz Stone拒絕了Google和Facebook的開價（Facebook開價5億美金）！（備註：Twitter兩位創始人曾將Blogger賣給谷歌）
只有Twitter上的Heavy user（重度用戶）才能真正理解Twitter對他們生活，工作帶來的影響，這些人才是Social media最早，最資深的一批實踐者，他們中Follower數超過1000的「推客」基本上都有自己的博客，這部分人不在少數。真正在使用Twitter的推客（而非測試玩家）都知道，Twitter上傳播的消息主要是推客自己在網上看到的新奇事物或者自己寫的博客的標題和鏈接，當然也包括少量的個人突發奇想短語。但是細心的用戶一定會發現，超過1000個Follower的推客一定是有「料」的，如果一個人僅僅是不停地在Twitter上發發牢騷，罵罵鄰居，或者記記流水帳，那麼根本沒有人願意Follower他/她。
很多Twitter的Heavy user同時也Follow了很多其他推客，少則上百，多則成千（一點都不稀奇）。以我為例，我在Twitter上活躍的比較晚，大概是2009年4月15日左右開始活躍起來，還不如我寫了四年的博客，已經超過了1000多位訂閱讀者。但是就這短短的一個星期，我通過積極的Tweet一些有趣有價值的信息，以及我的博客內容和思考，快速積累了250多個Followers，同時我也Follow了將近400多個推客，這些人帶給我的就是平均每秒鍾刷新一條Tweet，理論上我是無法全部看完的，只能在空閑的時候走馬觀花掃描一些關鍵字，個別感興趣的點開信息中的Tiny URL自己閱讀一番；也可能直接RT一些特別好玩的信息；還有就是重點關注一下回復給我的信息 @betashow ，絕大部分信息錯過了就錯過了，但是真正有價值或者好玩的信息，一定會被別的朋友反復RT，直到我看到，所以錯過的也無所謂。
推客們總能在第一時間看到很多最新的報道，從互聯網新奇網站上線到Susuan Boyle一唱成名，再到市政府著火……但是代價也很大，因為推客成癮，需要投入大把的時間來「經營」，很多推客自己也會禁不住抱怨一把「Twitter占據了我們太多時間」，然後呢，繼續Tweet……我們對Twitter是即愛又恨……
像我們這樣的生活在Social media之中的人，除了Twitter，另外普遍都會用的就是Facebook，Linkedin，Wealink, Blog，Flickr，ipai，深受社會化網站和媒體的影響，對其有著切身的體會。
我提到的這些服務都可以籠統地歸類為「社交網路（SNS）」。社交網路對個人而言，是一項「服務」，一項用以跟老朋友互通有無，保持聯系，拉近距離的網路服務；一項拓展關系網，結交志同道合的朋友的 「服務」，這些服務帶領我們進入了數字化的「泛社交時代」。
從另一個角度來看，「社交網路（SNS）」也可以是一種媒體，因為在這個網路平台上，無數的信息被網路中的節點（人）過濾並傳播著，有價值的消息會被迅速傳遍全球，無價值的信息則會被人們遺忘或者只能得到小范圍的傳播。這就是我們近幾年剛聽到的新名詞：「社會化媒體（Social Media）」，下面我們來看看Wikipedia上對於Social Media的標准解釋：
Social media is information content created by people using highly accessible and scalable publishing technologies. At its most basic sense, social media is a shift in how people discover, read and share news, information and content. It's a fusion of sociology and technology, transforming monologue (one to many) into dialog (many to many) and is the democratization of information, transforming people from content readers into publishers. Social media has become extremely popular because it allows people to connect in the online world to form relationships for personal and business. Businesses also refer to social media as user-generated content (UGC) or consumer-generated media (CGM).
相對於SNS來說，Social Media是個更為廣泛的概念，而Social Media是基於SNS，Blog，Mini-Blog，BBS，IM，Email等一系列基於互聯網的信息傳播工具（技術），並且由無數個節點（人）根據自己的專業，喜好，價值觀等過濾加工後進行傳播的。所以SNS相對更為狹義，只是Social Media中的一個新興崛起的傳播平台（技術？工具？手段？）。所以我這個SNS從業人員也只能淺談一下Social Media，更深入的探討需要來自傳統媒體，博客服務提供商，Email服務提供商，IM服務提供商，迷你博客服務提供商以及社交網路等多個領域的專家及綜合人才來深入研究，更重要的是本人要有豐富的社會化傳播經驗，比如在Twitter上有上萬個Follower（這絕對是無法逾越的經驗門檻，如何在 Twitter上發展到Follower？），這方面我推崇一個推客，@Mashable，他在Twitter上有 479,241 Followers，這個推客已經是公司化運作（Social Media Guide），除了做一些Social Media的研究之外，就是幫助一些巨頭做Social Media營銷的嘗試，應該算是專業的Social Media顧問。通過他們發表的文章，我學習了很多，所以也推薦感興趣的朋友們參考。
可以這么假設，如果Mashable的CEO Pete Cashmore（@mashable Twitter帳號的實際管理者）不小心發現了你的產品，試用過感覺良好覺得值得Tweet一下的話，理論上就會有47萬個Social media的Geek看到，其中一部分就會參與體驗並ReTweet，還有不少人會寫一篇常常的文章發表在自己的博客上，又有人會看到並在Twitter 上推一把，到Facebook分享一把，或者自己也用完寫一篇博文……如果一個產品本身設計的足夠有吸引力，那麼從此就會引爆流行！如果這個產品設計的差強人意，那麼理論上Pete Cashmore這樣的人也不會幫你「推一把」。
當然，Pete這樣的超級意見領袖在Twitter有不少，一個有價值的信息如果能到達一位這樣的推客，那就等著引爆吧。但最關鍵的核心還是我曾經問過的那句：「是誰把Omegle告訴了Veronica」?
這是最核心的問題，因為理論上只要能到達，就一定能引爆。
到底如何到達呢？我在上一篇文章介紹了Traffic Exchange這樣一個產品，這只是Omegle案例上的一例，也帶有一絲運氣，所以並不能用來參考設計你公司的產品和社會化傳播策略。
足夠有吸引力的產品（或者一次營銷推廣策劃），一定要有特別之處，Veronica這樣的人只會推一種信息，那就是他/她認為「對他/她的Followers有價值的信息」，所以產品或者策劃要讓這些假設能夠到達的引爆者心甘情願主動幫你來推，能過得了他們這一關，後面的關就比較容易了 。即便你有了足夠有吸引力的產品或者策劃，但是也需要一個「中間人」幫你把這個信息推到Veronica或者Mashable這樣的超級推客 「Tweet信息流」里！（如果你碰巧認識一個這樣的超級Social Media節點，那麼恭喜你，你根本不需要看這篇文章，直接找他們就OK了，如果他們Say yes的話）這個中間人可能是Tracffic exchange的交換流量產品，也可能是一個在Twitter上有1000個Followers的高級用戶，甚至也可能是一個普通的Twitter用戶，但是他的Followers裡麵包含了很多更高級的用戶（我也很奇怪，雖然我才260個Followers，但是不乏一些5萬個Followers級別的推客），也有可能是一個稍有一點名氣的博客 。所以，有個好的產品，找個差不多點的推客（博客）並駕齊驅！
其實，對於一個創業者或者打算藉助Social Media傳播的人來講，自己的關系網質量很重要。我們可以做個極端的假設：如果劉德華投資做一個網站，那麼這個網站會在一夜之間被所有媒體報道一番，因為劉德華的影響力。但是我們不是劉德華，我們需要自己來積累「影響力」，這就是很多「專業博客」堅持到今天的根本動力——影響力！不管他們承認不承認， 「影響力」是很多專業博客前進的動力，「金錢」是排在第二位的。而通過撰寫專業博客擴大自己的「泛社交圈」是很漫長的，需要很長時間的積累，也要無數的腦力（思考）和體力（撰寫，發布，回復）勞動，很多人半途而廢了……
而Twitter這種新事物創造了另一個新的「泛社交圈」擴大，或者說建立「影響力」的平台，很多很資深的推客起初都是靠不斷轉發一些自己看到的有價值的信息和鏈接起步的，很多Followers跟蹤他們的Tweet目的很簡單，「這傢伙經常發的信息都挺好玩或者聽有價值的」，加上Twitter中@，RT等符號和功能的使用，一個「有趣的推客」很快就能被更多的推客看到並Follow。更好玩的是，有個推客發起了一個叫做「FollowFriday」的活動，每個推客每個Friday都Tweet一個你認為值得大家Follow的推客，並用@格式發布，方便大家直接去Follow，我也被RexChung推薦了一次。
科技博客網站ReadWriteWeb(讀寫網)發表分析文章稱，社交媒體是2008年互聯網一大趨勢和熱門的話題，社交媒體正在發生變革，2009年也將成為社交媒體重要的一年。為此ReadWriteWeb列出了2009年社交媒體十大個發展趨勢，以下是全文：
社交媒體(Social media)是2008年互聯網一大趨勢。無論是對消費者、企業還是銷售商，社交媒體都是一個熱門的話題。現如今，社交媒體領域不僅存在很多權威，還有很多創業公司、專門的書籍以及社交媒體公司。在許多企業中，聘請社交媒體戰略家和社區管理員，並制定相應的宣傳方案對社交媒體加以利用的做法非常普遍。
不過，應用程序，但真正可供瓜分的餡兒餅只有一塊。
作為一個具有開創性的在線社區，Facebook已經成為了第三方應用程序的聚集地。微博客Twitter的用戶也已經用許多應用程序來彌補網站自身的不足。分布在社交媒體中的人們維護著各種各樣的工具，而想要決定將何種信息與何人分享幾乎成為了不可能完成的任務。
在用戶、銷售商和企業的面前也存在著眾多的干擾。只要出現一個新的應用程序，就會出現另外一個應用程序幫人們管理它。雖然「眼球經濟」一直令人們垂涎，但廣告發布者和出資人都已經認識到，精準投放比大力推廣獲得的回報更高。
意義(Meaning)和鏈接(Meaning)是所有社交媒體生存的兩個關鍵因素。隨著人們組織信息以及尋找與自己相關網路難度的增大，這兩個要素被逐漸淡化。事實上，社交媒體正在沖破自己的天花板，因為已經無法滿足用戶的需要了。基於這些因素，我們認為社交媒體正在發生變革。
社交媒體正逐步以新的方式為用戶提供全方位的體驗。如果你是一家初創業公司的CEO，如果你希望在2009年著眼於下一代社交媒體，你就需要考慮以下10個趨勢：
1、著眼於人
我們已經從「用戶」、「客戶」和「消費者」的身上脫離開了：社交媒體將人的因素帶回到了所有的數字化的互動中。人們開始越來越謹慎，比如在尋找有用連接和具有相關性的社區，或者在尋求自我表達的方式時。
網路研究公司Altimeter的創辦人莎琳?李(CharleneLi)和美國市場調研機構ForresterResearch的副總裁約什·貝爾諾夫(JoshBernoff)進行了一項研究，他們將全新的行為驅動模式引入了社交媒體。盡管這是一次巨大的跨越，但如果想要獲得成功，人們還需要將這一理論進一步推進並更加接近於人的需求。
社交媒體與功能和應用不再有關，而功能和應用已經沒有價值了。人們希望獲得有於社交媒體相關的有意義的價值。人們希望自己的社交活動能夠更有目，同時有條不紊。
在線社交媒體與線下社交媒體沒有什麼不同，無論使用什麼樣平台，人們都會想辦法維護自己的網路。這些人將會被一些有意義的話題聯系在一起，並且在自己制定的范圍內開展交流。通過這種方式，人們就能夠在互動中找到相關性。
FriendFreed是一個為用戶提供訪問目的地和應用程序借口的平台。盡管它的界面和交互性與維基網路一樣差，但這個平台仍然在迅速成長。這是因為，當人們面對來自多種渠道的交流時會感到困惑，所以必須要對他們賦以含義。
那些能夠將精美的設計、易用性和可搜索性整合在一起的公司將比其他社交媒體工具更重要。網路戰略專家戴伯·舒爾茨(DebSchultz)將社交媒體和藝術展進行了比較，他認為，人們都希望按照自己的需求在網路生態系統中尋找自己生命的表現。
iPhone(手機上網)的體驗讓所有用戶、企業和開發者眼前一亮。僅在2009財年第一季度，iPhone的銷量就達到了440萬部。與此同時，谷歌的Android和Palm也都在努力提供跨平台的應用以及服務。在這個社交媒體的全新領域中，人們正在尋求將手機、網路和現實生活進行無縫切換的解決方案。
人們將會創建、加入並尋找能夠為他們提供有意義且具有相關體驗的社交網路。人們還會對自己的投資回報(花費的時間和披露的程度)、獲得的答復、評論以及社交網路的影響力和價值等進行衡量。
社交網站的戰略關系副總裁瑞切爾·馬斯特斯(RachelMasters)表示，「互聯網之所以令人困惑是因為人們幾乎可以利用它來復制以前的所有媒體。Ning為人們提供的社交網路允許人們進行選擇性連接，因此解決了這一問題。」在2008年全年實現了388%的增長。
只有當廣告發布者及其相關的生態系統真正理解，究竟是什麼在吸引人們交流、尋找連接並進行表達後，他們才會不虧損下去。社交網路的下一個金礦就是定位特定人群。以色列創業公司Nuconomy能夠提供定位精準的動態顯示廣告。
Nuconomy公司的聯合創始人兼首席執行官沙哈·納什麥德(ShaharNechmad)認為，利用Nucomony發布的定位廣告的點擊率要比非定位廣告高出6至9倍。那些能夠迅速改變觀念並創造新穎且相關產品的廣告代理商和發布者將會更具優勢。
由於社交媒體的存在，人們需要對原本無窮無盡的信息進行梳理。而為視頻添加標簽、歸檔對話內容、加大對雲計算技術的利用，並使得搜索結果具有更高的相關性都將成為需求。為這些問題尋找解決方案的企業將獲得重要的機會。
也有一些例外，今天社交媒體用戶都屬於早期用戶。未來的一到兩年當中，社交媒體將跨越鴻溝並吸引更多的用戶，最終將自己變為主流應用。不僅在美國，全世界各地都是如此，尤其是在東南亞國家以及巴西、俄羅斯和德國這些容易推動的地區。企業需要理解不同國家之間存在的詫差異，以滿足不用的需求。
2009年是營銷公司尤為嚴峻的一年。各大公司都在將預算轉移到目標更明確的社交媒體上，而且這還僅僅是個開始。
媒體解決方案供應商Spark的創始人大衛·斯巴克(DavidSpark)認為，企業不應該只是在Twitter信息中以及Facebook的頁面上發布廣告。社交媒體創造的新崗位要求人們具有很多技能，比如針對社交網路和聚合平台制定相關的活動，同時將產品、服務和人聚合在一起。
社交媒體的下一階段就是帶來大量的獲利的機會。隨著據和平台、社交網路新型移動設備以及定位功能的出現，我們將會看到更多的定位和個性化廣告出現。此外，合作夥伴之間將會引入更多的分成模式，而線下生活也將與在線社交媒體更好地融合，例如利用虛擬產品為真實的產品進行補充。
社交媒體已經永久地改變了人與人之間交流的方式，但是社交媒體已經依然無法滿足人們所有的需求，因此必然改弦更張。
新型的社交媒體將創造出一系列的「整體產品」和用戶體驗，這些將貫穿人們整個生活，包括網路、手機和現實生活。每個用戶都可以通過工具、功能和應用程序創建自己的體驗。人們可以對信息進行無縫切換，而這些都不會受到地點和時間的限制。
具有創造力的公司將會傾聽這些需求，並在這些需求的基礎上推出相關的產品。這樣的公司不僅能夠存活下去，也會在未來幾年中發展壯大。

『伍』 股權稀釋計算方法舉例說明

1、A股東稀釋後股權=【A股東原股權比例*注冊資本+A股東本次注資。

2、當公司具有復雜的股權結構，即除了普通股和不可轉換的優先股以外，還有可轉換優先股、可轉換債券和認股權證的時候，由於可轉換債券持有者可以通過轉換使自己成為普通股股東。

(5)facebook融資歷程擴展閱讀：

免股權稀釋：

眾所周知，很多企業在融資過程中發生了股權稀釋的現象，因此後悔莫及。但也有很多企業在融資之初就已經有詳細的方案可預防出現這種現象，如何在融資中避免股權稀釋呢，我們以卡聯科技與LP簽訂的「反稀釋條款」來說明，具體內容：

增資完成後，如果卡聯科技再次增加註冊資本，新股東增資前對公司的估值不應低於本次投資完成後的估值，以確保PE所持的公司權益價值不被稀釋。

如公司再次增加註冊資本，新股東增資前對公司的估值低於公司投資後估值的，PE有權調整其在公司的權益比例，以保證權益價值不被稀釋;如果公司以低於本次投資後的估值再次增加註冊資本的，則將向PE進行現金補償。

『陸』 李嘉誠為什麼決定投資Facebook

2007年12月，李嘉誠決定投資Facebook。根據其融資計劃測算的估值高達150億美元，而且被Facebook不斷增長的用戶群及其在移動領域的業務前景所吸引，李嘉誠很快就同意投資1.2億美元買下Facebook的0.8%股份；並在此之後，考慮到Facebook上市後的市值勢必突破1000億美元，他又追加了投資。

『柒』 社交網路的起源，發展歷程及未來的發展趨勢。越詳細越好啊，多謝了各位

1. 社交網路的起源
   六度分割原理及社交網路的興起與發展
   有一個數學領域的猜想，名為SixDegreesofSeparation，中文翻譯包括以下幾種：六度分割理論或小世界理論等。理論指出：你和任何一個陌生人之間所間隔的人不會超過六個，也就是說，最多通過六個人你就能夠認識任何一個陌生人。
   虛擬雖然是網路世界的一種優勢，但是和商業社會所要求的實名、信用隔著一條鴻溝。通過熟人之間，通過「六度分割」產生的聚合，將產生一個可信任的網路，這其中的商業潛能的確是無可估量的。社會、網路、地域、商業、Blog、SNS，這些詞彙你也許都聽麻木了。然而一旦那些預見先機的人找到聚合它們的商業價值，被改變的絕不僅僅是網路世界。
   「社交網路」是近些年最受關注的互聯網名詞，它的英文縮寫是SNS，第一個S是Social社會化，第二個N代表Networking網路，第三個S是Services服務。SNS的概念起源於社會網路研究者提出的「六度理論」，即最多通過六個人你就能夠認識任何一個陌生人。SNS將現實中的人際關系搬到了互聯網上，讓世界上的任何一個人都能聯絡彼此。

總體來看，社交網路不僅僅是一些新潮的商業模式，從歷史維度來看，它更是一個推動互聯網向現實世界無限靠近的關鍵力量。目前，社交網路含蓋以人類社交為核心的所有網路服務形式，互聯網是一個能夠相互交流，相互溝通，相互參與的互動平台，社交網路使得互聯網從研究部門、學校、政府、商業應用平台擴展成一個人類社會交流的工具。現在社交網路更是把其范圍拓展到移動手機平台領域，藉助手機的普遍性和無線網路的應用，利用各種交友/即時通訊/郵件收發器等軟體，使手機成為新的社交網路的載體。

2.國內社交網路的發展歷史及現狀

中國社交網路的從無到有
隨著國外社交網站的日漸盛行，社交網路也開始踏入中國的互聯網世界。2003年，Uuzone在南京成立，又名優友地帶。優友是一個Web2.0公司，社交網路，你可以在優友寫Blog，使用網路IP電話，建立自己的小圈子，它是一個面向18到25歲受過良好教育的年輕人的網路社交平台。UU地帶致力於以網路溝通人與人，倡導通過網路拓展人際關系圈，讓用戶盡情享受社交和溝通的樂趣。UU地帶以提高網路誠信、建立信任溝通為己任，為互聯網應用帶來清新健康的新風尚。同時，Uuzone也定位在滿足用戶在網路「非約會、非商務」的廣泛性網路交往。
越來越多的用戶帶來社交新樂趣用戶使用UU地帶的服務，可以通過自己的朋友結識朋友的朋友，朋友的朋友的朋友„„從而獲得更多高質量的、可信任的朋友，即為優友，並創建誠信安全的個人社交圈，從結交朋友、休閑娛樂、商務投資、學習探討等等一系列的交流活動中獲得樂趣。
作為中國早期的社交網站，在中國互聯網剛剛起步的時期，確實取得了不小的成績，其用戶數量超過300萬。然而，盈利模式的不清晰，導致其後來的發展一直差強人意，同時，優友地帶有據可查的融資紀錄，除了晨興創投的100萬美元外再無其他資金注入。而目前SNS網站的廣告收入與成本支出有極大差距，盈利遙遙無期。因此，優友地帶最終於2009年停止了所有的服務，成為SNS社區洗牌中的第一個犧牲者。（二）各類社交網站層出不窮
隨著時間的推移，國內各種社交網站如雨後春筍般的出現在世人面前，諸如校內網（現人人網）、開心網、51.com、騰訊朋友、新浪微博等。
51.com成立於2005年8月。51.com致力於為用戶提供穩定安全的數據存儲空間和便捷的交流平台。51.com是由美國紅杉資本中國基金（SequoiaCapitalChina）、巨人網路集團（GiantInteractiveGroup）、海納亞洲創投（SusquehannaInternationalGroup）、英特爾資本（IntelCapital）、紅點創投（RedpointVentures）等國際著名的企業和風險基金聯合投資而成。2006年07月，入圍全球著名風險投資業媒體RedHerring2006年亞洲最具發展潛力百強排行榜。2006年09月，位於IWebChoice排名之全球華語網站21名。2006年11月，注冊用戶破5000萬。2007年05月，成功並購虛擬形象平台「Pixoart」。2007年06月，注冊用戶突破7000萬。2007年07月，與英特爾資本、紅點創投、美國紅杉資本中國基金、海納亞洲創投完成第二輪超過1500萬美元投資協議。2008年01月，注冊用戶突破1億，月獨立用戶超過2500萬。2008年01月，網路發布《2007中國空間社區（博客）研究報告》顯示，總體流量次於騰訊位居第二，用戶活躍度（以獨立IP平均頁面瀏覽量為標准）居國內首位。2008年05月，上海總部遷居至浦東新區張江高科技園區。2008年07月，與巨人網路集團、上海浦東科委等投資者完成第三輪超過5000萬美元投資協議。2008年07月，與巨人網路集團、上海浦東科委等投資者完成第三輪超過5000萬美元投資協議。2008年12月，合作廣告品牌客戶累計超過200家。2009年04月，第一款游戲產品「51游戲」上線運營，進軍網遊行業。2009年07月，推出聊天軟體「彩虹」（51掛掛升級版），形成完整的網站、游戲、IM三大產品線。2009年12月，即時交友軟體「彩虹」正式上線。2009年12月，注冊用戶突破1.78億，月獨立用戶超過4000萬。
開心網由北京開心人信息技術有限公司創辦於2008年3月，是國內第一家以辦公室白領用戶群體為主的社交網站。開心網為廣大用戶提供包括日記、相冊、動態記錄、轉帖、社交遊戲在內的豐富易用的社交工具，使其與家人、朋友、同學、同事在輕松互動中保持更加緊密的聯系。自創辦以來，開心網以發掘和滿足用戶需求、完善用戶體驗為導向，以技術和產品的不斷創新為動力，致力於為廣大用戶提供一個真實、輕松的社交互動平台。在產品方面，開心網組件主要分為基礎工具、社交遊戲和其他應用三大類，其中社交遊戲類別包括「開心城市」、「開心庄園」、「開心餐廳」等眾多熱門游戲；其他應用類別包括「天氣預報」、「在線購票」、「模擬炒股」等眾多實用工具。開心網提供的優質產品和服務深受用戶的歡迎，先後獲得「網民最喜歡的SNS類社區」、「2009年度最有價值網站（社交類）」等多項獎勵。在技術領域，開心網團隊始終致力於自主技術研發，採用國際領先的互聯網技術，包括先進的共享交互網路、數據傳輸方案、分布式存儲解決方案等，以滿足大規模用戶的各種復雜應用與海量數據交互，引領新一代互聯網科技的發展，並且通過技術創新滿足了用戶更深層次的需求。
人人網是由千橡集團將旗下著名的校內網更名而來。2009年8月4日，將旗下著名的校內網更名為人人網，社會上所有人都可以來到這里，從而跨出了校園內部這個范圍。人人網為整個中國互聯網用戶提供服務的SNS社交網站，給不同身份的人提供了一個互動交流平台，提高用戶之間的交流效率，通過提供發布日誌、保存相冊、音樂視頻等站內外資源分享等功能搭建了一個功能豐富高效的用戶交流互動平台。
朋友網原名QQ校友，是騰訊公司打造的真實社交平台，為用戶提供行業、公司、學校、班級、熟人等真實的社交場景。2011年7月5日，騰訊公司正式宣布旗下社區騰訊朋友更名為朋友網。
新浪微博是一個由新浪網推出，提供微型博客服務的類Twitter網站。用戶可以通過網頁、WAP頁面、手機簡訊、彩信發布消息或上傳圖片。新浪可以把微博理解為「微型博客」或者「一句話博客」。您可以將您看到的、聽到的、想到的事情寫成一句話，或發一張圖片，通過電腦或者手機隨時隨地分享給朋友，一起分享、討論。您還可以關注您的朋友，即時看到朋友們發布的信息（字數140字以內）。
總體來說，中國社交網站在此階段經歷了爆炸式的發展，至今形成了多家並立的局面

3.對國內社交網路的未來發展的展望
社交網路將繼續促進信息的自由流動，促進社會的進步，在和用戶交互的過程中促進人影響人。
社交網站正在成為以人際關系為聯接的互聯網互動應用的集成平台。在不久的將來，由於社交網站學生和青年白領這兩部分數量占優的網民用戶群體的特殊需求的滿足及社交網路的病毒式營銷、口碑相傳的推廣方式，將推動中國社交網站用戶的爆發式增長。由於添加了互動游戲，娛樂類社交網站的高頻次游戲應用將直接影響網站的使用頻率，將使用戶具備更高的用戶黏度。最終實現網站和用戶雙方的可延續價值更大化。
而商務社交網站出發點是商務人脈拓展，目的性較強，用戶傾向於在有特定需求時使用網站，使用頻次較低，但隨著時間的推移，商務社交網站也紛紛開始在平台上構建更多的互動，有利於商務人脈的深層次培養，商務社交網站使用頻率低的情況正在得到改善。社交網站是基於人與人之間關系的應用，親友之間口碑相傳的推廣是最有效的渠道。有近八成用戶獲知正在使用的社交網站是來自朋友、同學、同事的推薦，佔到74.6%，其他渠道獲知的均少於20%。
由於社交網站的流行，它所帶來的商業價值也是各大商家的必爭利益，因此社交網站的熱行亦將促進社會的經濟發展，促進社會進步。目前數據顯示，中國Top50位的SNS站點中，其中36個SNS站點部署了頁面廣告。廣告是目前SNS網站的主要收入來源，但在未來，除了第三方個人和公司聯合平台開發商繼續開發插件並聯合運營外，SNS站點還有可能聯合專業的網頁游戲開發商聯合開發並運營，實現更大的盈利。
社交網路在於人的現實生活中有更多的融合點，隱私問題短期內將無法解。
在最近的一次調查中，有75.8%的用戶表示，在社交網站上的好友是現實中的朋友。因此隨著網路滲透率的提升和網民對於網路應用的深入，社交網站用戶規模將會得到進一步擴大，越來越多的用戶會將更多現實生活中的人際關系延伸到網路。社交網路將與人的現實生活有更多的融合點。
由於社交網路基於對用戶真實身份的營銷，SNS網站的精準完全基於網站用戶的真實性，作為真實關系網路延伸的SNS網站會員的信息真實度較高，同時我們也可以依據用戶信息和朋友圈子去判斷一個用戶的真實程度。因此，任何網友都可以輕易地了解到每一個用戶的基本用戶屬性，也可以從用戶的使用行為中分析得出興趣、經歷、偏好、朋友圈、購物記錄，從而用戶的隱私就被暴露無遺。隨之出現社會上一些不法分子利用這些掌握的用戶人口統計和行為信息進行不法活動。
雲服務、移動計算和社交網路等技術將走向成熟並相互交融，從而形成一個全新的主流平台
過去幾年來，轉型一直是IDC（國際數據公司）年度預測的主題。這一次，迫於全球經濟衰退的壓力，一波顛覆性技術的浪潮已經形成，並在逐漸發展壯大。IDC預計，在2011年及以後的時間里，雲服務、移動計算和社交網路等技術將走向成熟並相互交融，從而形成一個全新的主流平台，無論對IT業還是其所服務的其它行業均是如此。
「2011年，我們預計這些轉型技術會發生重大轉變，即從初步接納狀態演變為初步主流態勢。」IDC高級副總裁兼首席分析師FrankGens說。「因此，我們將會看到，IT行業的活動會越來越多地圍繞著這個下一代主力平台的構建和採用來展開，其主要特點為移動、基於雲的應用和服務交付，以及社交業務和林林總總分析手段的價值發掘。這種平台的變遷將會在另一個IT支出得以強勢回升的年份飛速發展。全球IT行業的支出也將得益於新興市場的加速恢復，它將佔到2011年全球所有新增IT凈支出的一半以上。
社交網路具備更加實用的功能，富媒體化、多元化趨勢將更加明顯
網路社交不僅僅是一些新潮的商業模式，從歷史維度來看，它更是一個推動互聯網向現實世界無限靠近的關鍵力量。
隨著社交網路的發展，越來越模糊的組織邊界、越來越細分的人群以及越來越強大的個體出現在中國的主流社交網站中，所以更多媒體的嵌入，更多元化元素的滲透已經成為一種趨勢去促成社交網路的不斷更新與完善。

參考資料
六度空間理論
CNNIC中國互聯網路信息中心社交網路統計數據中國的社交媒體騰訊社交網路分析
2011社交共享發展趨勢
2010-2011年中國社交網路市場研究報告中國社交網路走向何方

『捌』 早期創業者在在融資眾籌的時候要怎麼推廣

現在融資的渠道和工具越來越多了，比如一些眾籌網站可以用來發布產品、開啟產品預售，或是尋找風險投資。或是找第三方幫助自己匹配融資，在一些情況下，創業公司創始人甚至還把這些網站當作自己融資的主要渠道。這些眾籌網站往往用來對幾乎完成的融資進行補充融資，有時候也可以給融資不順利的項目進行融資破冰。

目前整個投資生態環境正在發生非常大的變化，何時和如何使用這些新的融資渠道進行融資通常要根據公司從傳統融資渠道的融資進展來確定。
和投資人會面

如果你是在項目路演上和投資者會面，要記住，這時你的目標不是最終達成融資交易，而是爭取獲得與投資人下一次會面的機會。投資者一般不會在聽完你的項目介紹的第一天就下決定是否進行投資，不管你的項目有多麼出色都是如此。所以一定要努力爭取到和投資人接下來的會面機會，這才是最重要的。要記住，公司的首輪融資通常也是最困難的一輪融資。換句話說，見的投資人越多越好，不過要把重點放在最有可能對你進行投資的幾個投資人身上，這樣不至於在很多不靠譜的投資人身上浪費太多時間。

在准備和投資人會面時，需要遵循一定的規則。首先，要確保了解你的會面對象，例如了解他們喜歡投資什麼樣的公司以及背後的原因。第二，做項目展示時要盡可能的簡單明了、抓住核心，介紹內容可以包括你的產品所具有的優勢、你的團隊的優勢，以及為何你們能打造一下個偉大的公司。第三，要認真聽投資者給出的反饋。在和投資人見面的過程中，如果你能讓投資者說的話比你說的話還要多，那麼融資成功的可能性就會大大提高。

此外，你也要盡可能多地去和投資人進行聯系。投資一家公司就意味著許下了一個長期承諾，許多投資人見過的項目和投資交易太多了，除非他們非常看好你的公司的發展前景，要不然他們是不會輕易就投資你的。

在你說服投資人給你投資的過程中，如何更好地介紹自己和講述自己創業背後的故事是非常重要的。投資人都喜歡那些能力足夠強的創業者，這些創業者通常有一個可行度比較高的夢想，並知道該如何一步一步將夢想變成現實。在和投資人談話的過程中，要找到最適合你自己的敘述和講故事的風格，要盡可能完美地向投資人展示你的項目。做項目展示其實並不容易，對於那些不善於在人群中公開演講和表達自己的創始人更是如此，這對他們是比較殘忍的。不過，這也是可以學習鍛煉的，俗話說熟能生巧，除此之外，也沒有其他能幫助你的辦法了。其實，不管你是做公開的項目路演還是與投資人私下見面溝通，熟練和自信的表達能力都是非常重要的。

『玖』 創業公司天使輪，A輪 IPO融資時如何分配股權

現在創業者越來越多，也越來越年輕。對創業公司而言，一個好的股權安排無疑至關重要，說最重要也不為過。我在這方面雖沒有直接經驗，但頗看過一些書籍資料，今天總結提煉一番，供創業者們參考。
理想狀態下，創業公司會經歷五個階段：起始→獲得天使投資→獲得風險投資(通常不止一輪)→Pre-IPO融資→IPO。通常而言，如能進展到Pre- IPO階段，創業基本上就大功告成了。股權安排是一個動態過程，即使公司已經上市，也會因發展需要而調整股東結構。但無論哪個階段，股權分配都遵循三個原則：公平、效率、控制力。
公平是指持股比例與貢獻成正比，效率是指有助於公司獲得發展所需資源，包括人才、資本、技術等，控制力是指創始人對公司的掌控度。
在起始階段，產品尚未定型，商業模式還在探索之中，核心團隊也沒有最後形成。此時，股權分配的要義是公平體現既有貢獻，確定拿最多股權的公司主心骨，同時為未來發展預留空間。
以矽谷最有名的三家公司為例。蘋果，起始階段的股權比例是喬布斯和沃茲尼亞克各45%，韋恩10%;谷歌，佩吉和布林一人一半;Facebook，扎克伯格65%，薩維林30%，莫斯科維茨5%。
蘋果電腦是沃茲尼亞克開發的，但喬布斯和沃茲股份一樣(沃茲的父親對此非常不滿)，因為喬布斯不僅是個營銷天才，而且擁有領導力，對公司未來意志堅定激情四射。而沃茲生性內斂，習慣於一個人工作，並且只願意兼職為新公司工作，喬布斯和他的朋友家人百般勸說才同意全職。至於韋恩，他擁有10%是因為其他兩人在運營公司方面完全是新手，需要他的經驗。由於厭惡風險，韋恩很快就退股了，他一直聲稱自己從未後悔過。
Facebook是扎克伯格開發的，他又是個意志堅定的領導者，因此占據65%，薩維林懂得怎樣把產品變成錢，莫斯科維茨則在增加用戶上貢獻卓著。
不過，Facebook起始階段的股權安排埋下了日後隱患。由於薩維林不願意和其他人一樣中止學業全情投入新公司，而他又佔有1/3的股份。因此，當莫斯科維茨和新加入但創業經驗豐富的帕克貢獻與日俱增時，就只能稀釋薩維林的股份來增加後兩者的持股，而薩維林則以凍結公司賬號作為回應。A輪融資完成後，薩維林的股份降至不到10%，怒火中燒的他乾脆將昔日夥伴們告上了法庭。
薩維林之所以拿那麼高股份是因為他能為公司賺到錢，而公司每天都得花錢。但扎克伯格的理念是「讓網站有趣比讓它賺錢更重要」，薩維林想的則是如何滿足廣告商要求從而多賺錢。短期看薩維林是對的，但這么做不可能成就一家偉大的公司，扎克伯格對此心知肚明。
Facebook正確的辦法應當是早一點尋找天使投資，就像蘋果和谷歌曾經做過的那樣。在新公司確定產品方向之後，就需要天使投資來幫助自己把產品和商業模式穩定下來，避免立即賺錢的壓力將公司引入歧途。
這方面蘋果和谷歌都很幸運。蘋果開業後非常缺錢，喬布斯甚至打算用公司1/3股份換取5萬美元(約等於今天的15萬美元)。這時候馬庫拉出現了，這位經驗豐富的矽谷投資人不僅帶來了公司急需的25萬美元運營資金，還帶來了寶貴的商業經驗，他只要求26%股份。這樣，蘋果新的股權結構變成：喬布斯、沃茲、馬庫拉各26%，剩下的22%用來吸引後續投資者。根據《喬布斯傳》里的描述，喬布斯當時心想：「馬庫拉也許再也見不到自己的25萬美元了!」
谷歌的兩位創始人同樣在公司開張不久就揭不開鍋了，他們想籌集5萬美元，但是SUN公司的創始人之一、矽谷風投人貝托爾斯海姆給他倆開了張10萬美元的支票。我搜遍了網路，翻看了三本谷歌傳記，也沒查到這10萬美元換取了多少股份。但自上世紀末以來，天使投資人所佔的股份，一般不低於10%，也不會超過 20%。
Facebook的天使投資人是帕克的朋友介紹的彼得·泰爾，他注資50萬美元，獲得10%股份。這之後，Facebook的發展可謂一帆風順，不到一年就拿到了A輪融資——阿克塞爾公司投資1270萬美元，公司估值1億美元。7年後的2012年，Facebook上市，此時公司8歲。
谷歌從天使到A輪的時間差不多是一年。矽谷著名風投公司KPCB和紅杉資本各注入谷歌125萬美元，分別獲得10%股份。5年後的2004年，也就是公司創立6年後，谷歌上市，近2000名員工獲得配股。
蘋果公司在馬庫拉投資後沒有經歷後續融資，4年之後上市，上百名員工成了百萬富翁，此時公司5歲。
這三家都是產品導向的公司，有了產品才去注冊公司，但即使在產品導向的公司，產品也不是一切，公司得以運轉，除了需要產品(技術)人才，還需要市場人才和運營人才，創業初期，融資人才尤其重要。更重要的，公司需要Leader，也就是主心骨。具備了這五項要素，創業團隊才算搭建完畢。
很少有公司在注冊之時就全部擁有上述5項能力，這就是說，創業團隊不是一下就組建完畢的，最初的團隊成員需要仔細評估自己有什麼，缺什麼，並在此基礎上制定股權分配方案。我認為，在公司主要資產是夢想和未來時，像蘋果公司那樣預留股份，比像Facebook那樣通過增發稀釋股份更加簡明易行，潛在麻煩也更少。
隨著公司逐漸變大，資本需求會越來越旺，後續融資不可避免，引進經驗豐富的運營人才也必須授予其股權或期權，這些都會稀釋創始人的股權。事實上，創始人在公司長大之後如何不被董事會踢出自己創辦的公司，早已是矽谷的經典話題之一。在這個問題上，蘋果谷歌Facebook的故事也各不相同。
喬布斯在蘋果上市4年半後被趕出了蘋果公司，踢他屁股的人是他請來的CEO斯卡利。「你是想賣一輩子糖水，還是想抓住機會改變世界」，當年喬布斯用這句話打動了斯卡利，後者沒能改變世界，但是改變了喬布斯。
公平地講，喬布斯被趕走完全是咎由自取，蘋果董事會1985年趕走他和1997年請回他都是對的。但是，沒有一個創始人願意失去自己的公司，而他們也有辦法做到這一點，那就是採用雙層股權結構。
蘋果當年是單一股權結構，同股同權，蘋果上市後，喬布斯的股權下降到11%，董事會里也沒有他的鐵桿盟友(他本以為馬庫拉會是)，觸犯眾怒後的結局可想而知。
谷歌則在上市時重拾美國資本市場消失已久的AB股模式，佩吉、布林、施密特等公司創始人和高管持有B類股票，每股表決權等於A類股票10股的表決權。 2012年，谷歌又增加了不含投票權的C類股用於增發新股。這樣，即使總股本繼續擴大，即使創始人減持了股票，他們也不會喪失對公司的控制力。預計到 2015年，佩吉、布林、施密特持有谷歌股票將低於總股本的20%，但仍擁有近60%的投票權。
Facebook前年上市時同樣使用了投票權1：10的AB股模式，這樣扎克伯格一人就擁有28.2的表決權。此外，扎克伯格還和主要股東簽訂了表決權代理協議，在特定情況下，扎克伯格可代表這些股東行使表決權，這意味著他掌握了56.9%的表決權。
這樣的股權結構當然能夠確保創始人掌控公司，而像佩吉布林扎克伯格這樣的創始人深信沒有哪個股東能比他們更熱愛公司更懂得經營公司，因此只有他們控制公司才能保證公司的長遠利益，進而保證股東的長遠利益。
在中國，公司法規定同股同權，不允許直接實施雙層或三層股權結構，但公司法允許公司章程對投票權進行特別約定(有限責任公司)，允許股東在股東大會上將自己的投票權授予其他股東代為行使(股份有限公司)。因此，雖然麻煩，但也能做到讓創始人以少數股權控制公司。
問題是，投資人也許並不想這么做，雖說自己的孩子自己最心疼，但犯糊塗的爹媽也有的是。一旦創始人大權獨攬，犯個大錯就可能讓投資人血本無歸。
的確，兩種說法都有道理。但在實際中，雙層或三層股權結構能否實施，唯一的決定因素就是創始人和投資人誰更牛。