⑴ 礦產勘查融資類型
一、種子資本
種子資本是指在規模勘查前期就投入的資本，是最早進入勘查領域的風險投資，有的甚至稱為前風險投資。因進入勘查最早，風險最大，潛在收益也最大，是一種權益資本。可以說，種子資本為的是孵化地質學家頭腦中的一個找礦理念或找礦設想。利用種子資本，做了進一步的采樣、地質調查和研究後，當找礦線索進一步明朗，再轉化為規模勘查。
在礦產勘查領域，可表現為私募股權基金 (PE) 。即以私募形式，對非上市公司的權益性投資。在勘查階段，是種子期或初創期的投資。在投資初期，就考慮了未來的退出機制。現在國內已形成了一批境外勘查的 PE 基金，例如華東有色地質勘查局就擬組建境外的私募股權投資基金。
種子資本單個項目的規模很小，從其名稱來看，它是做 「種子」的，不是 「吃」的，因此數量不大。勘查前期的種子資本，一般來說，可能只有幾十萬美元，這是一種投資的試探行為。種子投資對投資對象的鑒別至關重要，要有相當的眼力來判斷，勘查地質學家的找礦設想有沒有價值。根據他的經驗、能力和敬業精神，來決定種子資本的投放。境外礦產勘查的種子資本，主要來自風險投資機構的風險投資基金，或來自個人或多個人聯合的風險投資基金，又稱天使基金。
舉一個種子資本投資成功的實例。地質學家、獨立找礦人菲甫克 (Chuck Fipke) 在分析對比了加拿大西北地區的湖區地質條件後，通過近 10 年的探索，形成了在該區尋找金剛石礦的 「瘋狂想法」。1990 年4 月，菲甫克用掉了他的 「最後一塊加元」，租了一架直升機，來到耶洛奈夫以北 300 千米的一個無名湖畔，沿著冰川追索，在一個非常寒冷的日子裡，穿過冰層，終於發現了指示礦物——鎂鋁榴石，證實了有可能發現含金剛石的金伯利岩筒。迪亞麥特 (Dia Met) 投資公司董事長獨具慧眼，賞識這個 「瘋狂想法」，向這位傑出的勘查地質學家提供了 80 萬加元種子資本。有了這寶貴的種子資本，菲甫克可以繼續開展尋找金剛石的探索。這個「瘋狂想法」最後被證實了，在波因特湖底找到了金伯利岩筒。BHP 公司跟進，投入大規模勘查，找到了 Diavik 等金剛石礦床。迪亞麥特風險投資公司股票的價格上升了 100 多倍，菲甫克也得到礦權 10%的權益。到 2003 年，加拿大已產金剛石 1 130 萬克拉，產值17. 7 億加元。從來不產金剛石的加拿大，現在排在俄羅斯、波札那之後，成為全球第三大金剛石生產國。勘查的種子資本，發芽、生長、開花、結果，獲得了大豐收。
二、上市融資
上市融資，是初級勘查公司在礦產勘查資本市場獲得勘查資金的主渠道。初級礦產勘查公司通過上市融資，可以取得礦產勘查的高回報，吸引分散的市場資金。初級勘查公司的股票在初始上市時，因為公司的探礦權僅是一個含有找礦潛力和設想的靶區，探礦權的價值不高，所以此時初級勘查公司的股票價格不高，一般為0. 3 ～ 0. 4 加元 / 股。一旦勘查有新發現，股價會迅速上漲; 一旦發現可以贏利的大礦，股價會幾倍、幾十倍或成百倍地上漲。這種資本的高成長性，吸引了大量投資機構和中小股民投資，將社會上分散的資金集中起來，投入礦產的風險勘查。從某種意義上說，礦產勘查業外人士，購買初級勘查公司的股票，就好像是進了一個 「礦產勘查賭場」。西方國家的投資有大量這樣的機構投資者和股民。
上市融資給了風險投資者退出的路徑。從礦產勘查，經預可行性研究、可行性研究，到礦山建設，再到礦山生產還本贏利，是一個漫長的過程，一般來說要10 年以上。礦產勘查投資者一般不可能從草根勘查階段開始投資，等到找到礦，開發獲利後才得到回報。投資一個未上市的礦產勘查私公司，還要不斷地投入，對於投資礦產勘查，不是一個投資方式好的選項。大多數找礦項目是失敗的，股價會有所下降，若不打算繼續投資，勘查投資者可以適時退出，不會血本無歸。投資上市的初級勘查公司，是風險勘查投資者的「金降落傘」。但投資到一個未上市的礦產勘查私公司，風險大得多，許多投資是徹底失敗，血本無歸。對於廣大的礦產勘查投資者來說，需要一個有保障的投資退出機制，在礦產勘查的任何階段、任何時刻，可以通過退出來實現投資效益和迴避風險。礦產勘查投資，能在勘查的任何階段順暢地退出勘查運作，是礦產勘查投資得以順利、連續運行的關鍵。
雖然上市融資可以得到借貸難以得到的寶貴的風險勘查資金，但也會給初級勘查公司帶來不少麻煩，因此有些有資金來源的初級勘查私公司，並不急於上市融資。准備招股書、和股票承銷商談判、每季度的財務報告和年度財務審計、信息披露、內部交易報告、大量的文件工作量，以及股東大會、董事會等繁瑣的會議，這些工作對於行政資源匱乏的初級勘查公司是沉重的負擔。有位初級礦產勘查公司的首席執行官對筆者講，他的 50% 的時間要用到上述工作中。另外，上市初級勘查公司必須及時披露找礦信息，在礦業秩序不好的國家和地區，會給初級勘查公司帶來麻煩。金屬價格的波動、證券市場的起伏，也會給初級勘查公司的運作帶來一些影響。
三、定向增發
定向增發是指上市的初級勘查公司，為了再融資而再次發行股票的行為。對於進入方，則是參與境外礦產勘查的一種運作方式。定向增發是非公開地向特定投資者發行，實際上就是海外常見的私募。由於許多初級勘查公司上市後，發行的股票並未出售，定向增發常常是存量發行。已發行股票的初級勘查公司經一定時期後，發行股售完或為擴充股本籌資，則是增量發行的定向增發。初級勘查公司總是傾向於在找礦形勢好、股票價值與市場被市場價格高估時實施定向增發計劃。若因勘查資金無法繼續支持勘查計劃，在股票價格不好時或在市場價格低於股票價值時，不得已實施增發，這對公司原有股東無異於是一次盤剝，對礦產勘查的中小投資者的利益和投資信心都是一種打擊。
定向增發不超過總股本的 10%，可以不經過證監會的批准，還可以連續增發一次，簡單易行。例如，銅陵有色金屬集團控股有限公司通過私募方式，定向投資加拿大鋅業金屬公司 Canada ZincMetal Corp. ，獲得 1 150 萬股 (每股含 0. 5 股期權) ，占該公司總股本的 13%。意味著加拿大鋅業金屬公司籌得 489 萬加元勘查資金，銅陵有色金屬集團控股有限公司則獲得了進入加拿大 BC 省 Akie 鉛鋅礦運作的機會。
一個初級勘查公司，能否以定向增發的方式吸引投資，D.Casey 提出了 8P 標准: ① People (人才) 。初級勘查公司的團隊是否專業、敬業，過去是否有成就。② Property (資產) 。對初級勘查公司而言，就是公司探礦權的質量。③ Financing (現金狀況及融資需求) 。④ Paper (管理層擁有股票) 。擁有越多，工作越上心。⑤ Promotion (業務的推進力) 。董事長或總經理應當是一位勘查商務的有力推手。⑥ Politics (項目所在地的政治風險) 。⑦ Push (緊迫性) 。是否是賺錢的好時機。⑧ Price (價格) 。把握好金屬價格起伏態勢，開展融資。
四、合資勘查
合資勘查實質上是初級勘查公司融資的一種方式。對於進入方，則是一種運作方式。擁有探礦權的初級勘查公司，一般來說在投入礦產勘查以後，以具有找礦潛力探礦權的部分權益，對價換取另一個投資者的現金投入，成立新的法人或非法人的合作或合資公司，繼續進行礦產勘查。關於合資勘查的融資性質和運作方式，將在第五章 境外礦產勘查運作中作進一步的論述。
五、出售項目
初級勘查公司一般都有幾個勘查項目，當公司可供勘查的現金存量不多時，有的公司會出售其中的某個項目，換取現金，維持其他項目的勘查運作。有出高價的項目買家時，只要不是旗艦項目，公司有可能出售某個項目。例如，加拿大初級勘查公司 CarderoResources Corp. ，在 墨 西 哥、秘魯、阿 根 廷 擁有 8 個勘查項目。2009 年 5 月 21 日，將在秘魯的邦溝鐵礦 (Pampa De Pongo) 100%的權益，以 1 億美元的價格，全部賣給了山東南金兆集團，由買家繼續勘查。
六、發行債券
發行債券是指發行人以借貸資金為目的，依照法律規定的程序向投資人要約發行，代表一定債權和兌付條件的債券的法律行為。上市的初級勘查公司，可以發行可轉換為股票的公司債券，來進行融資。採用發行債券的方式進行融資，其好處在於還款期限較長，附加限制少，資金成本也不太高。用這種融資手段，一般在預可行性研究以後進行。
七、抵押貸款
由於礦產勘查屬於高風險投資，在勘查階段現金流為負值，難以評估投入、產出，因此在勘查階段難以以貸款的方式獲得勘查資金。如果在勘查中，已發現了品位厚度較好的礦體，進入了可行性研究階段，控制了一定數量的資源量/儲量，有凈現值、內部收益率、生產成本、投資回收期等基本參數後，這類礦權，有可能得到抵押貸款。因為已發現可能開發的礦床，探礦權已經升值，風險已經減小。對於初級勘查公司，固定資產和現金資產很有限，主要資產是探礦權資產。在上述情況下，以探礦權作抵押，有可能貸到繼續勘查的資金。
八、自有資金
因為礦產勘查的高風險，除了像必和必拓公司、力拓公司、英美公司、巴厘克公司、紐蒙特公司、淡水河谷公司等大型跨國礦業公司以外，一般礦業公司都不用自有資金開展礦產勘查。初級勘查公司則沒有能力用自有資金開展礦產勘查。在財務運作上，有的國家允許將勘查費作為公司的長期投資處理，分年度攤銷抵扣所得稅。
在境外開展礦產勘查，如果用自有資金，從勘查做到預可行性研究、可行性研究，大致相當於國內的預查、普查、詳查、勘探，把所有的勘查風險都由自己擔起來，或寄希望於國家支持，是違背商業性礦產勘查的市場規律的，所需的資金量大，也是不經濟的。打算到境外勘查礦產的企業和地勘單位，可用少量自有資金，對上市的初級勘查公司，進行定向增發，或在海外上市，再利用這些平台籌資，推進境外勘查持續發展。用辛苦掙來的有限的自有資金，在缺乏退出路徑的情況下，投入到境外勘查的高風險環境中，實在不是一個明智的選項。
九、「借金還金」
「借金還金」是為金礦勘查開發融資的一種產品借貸方法。商業銀行對黃金勘查項目進行評估以後，將銀行儲備的黃金 「借」給初級勘查公司或礦業公司。例如一家商業銀行將 10 000 盎司黃金借給一家初級勘查公司，實際上是按借出時的金價，借出等值的現金，以金價 400 美元/盎司計，實際借出 400 萬美元現金，用於黃金勘查開發。到期歸還 10 000 盎司黃金實物。「借金還金」的利率不高，一般在 1% ～2%，或零利率。到期若金價上揚，則商業銀行贏利; 若金價下跌，則有利於勘查公司。這取決於雙方對黃金價格長期走勢的預測。在 2006 年，以 600 ～ 900 美元/盎司的價位，通過「借金還金」獲得黃金勘查貸款的初級勘查公司，若在 2011 年還金，這時的金價為 1 500 美元/盎司左右，則意味著 「借金」的礦業公司付出了高額的利息。在近年金價飆升的市場環境中，沒有公司願意用 「借金還金」的方式來融資勘查。
為了降低融資成本，最大限度減少股東權益被稀釋，考慮到金屬價格的周期性，在礦產勘查開發不同階段的融資方法是有差別的。定向增發和建立合資企業的融資方式，可以貫穿勘查、預可行性研究、可行性研究、礦山建設和礦山生產的各個階段。出售項目，最好是在預可行性研究以後，根據項目凈現值、內部收益率、投資回收期的數據，可以定出一個有一定精度的價格。發行債券一般放在礦山建設之前，需要大量資金的階段。
⑵ 商業性礦產勘查籌融資的類型
大型礦業公司通過勘探部或勘探分公司也開展少量風險礦產勘查(即相當於我國的預查和普查)，由母公司安排年度勘查預算開展礦產勘查，不涉及礦產勘查資本市場籌融資。本節僅討論個體找礦人、初級勘查公司(包括私公司和上市公司)的商業性礦產勘查籌融資。需要大量資金的礦山可行性研究和開發的項目融資，即與我國詳查、勘探類似的項目融資，不在本書討論之列。
如前所述，初級勘查公司在風險勘查籌資中，由於貸方的風險比借方的風險大很多，所以難以或很少得到債權籌資。初級勘查公司的風險勘查籌資主要有以下幾種：
一、種子資本
種子資本來自於個人的金融資本，屬於私募的性質。例如，個人的金融資本組合、私人公司投入、某些基金的支持。種子資本對於發起人素質、找礦思路、項目選擇有傾向性。私募是在風險勘查稅收抵免制度基礎上建立的。個人對風險很大的礦產勘查進行投資在有些國家可以抵免個人所得稅。
二、上市融資
證券交易所起源於礦業和鐵路，上市融資是初級勘查公司在資金市場籌融資的主渠道。
初級勘查公司的股票在初始上市時，因為公司的探礦權僅是一個含有找礦潛力和設想的靶區，探礦權的價值不高，所以此時初級勘查公司的股票價格不高，一般為0.3～0.4加元/股。一旦勘查有新發現，股價會迅速上漲；一旦發現可以贏利的大礦，股價會幾十或成百倍地上漲。例如，雲南播卡金礦的發現使加拿大西南資源公司(Southwestern Resources Corp.)的股票上漲了30倍。這種資本的高成長性，吸引了大量中小股民投資，將社會上分散的資金集中起來，投入礦產的風險勘查。大多數找礦項目是失敗的，股民可以適時退出，也不會血本無歸。從某種意義上說，購買初級勘查公司的股票，是進了一個「礦產勘查賭場」。西方國家的投資者，理解這樣的商業性礦產勘查文化，北美、西歐、澳大利亞有大量這樣的股民。1996年我國新的《礦產資源法》出台後，深圳招商局抓住機遇，在深圳辦了一屆礦業招商會：EXPO-97。意圖是吸引日本、新加坡、韓國、中國香港、中國台灣的投資者投資礦產勘查開發。由於缺乏礦產勘查的商業文化，不習慣「礦產勘查賭博」。日本、新加坡、韓國、中國香港、中國台灣等東亞的投資者，樂於投資可以計算投入產出的項目(如工廠、酒店等)，對高風險高回報的勘查投資望而卻步。加之1997年下半年，正逢全球性礦產勘查大撤退，這次招商會沒有吸引到一項風險勘查投資。
初級勘查公司上市融資，除發售股票以外，還配售認股權(warrant)，即初級礦產勘查公司授予投資者在特定時間、按特定價格購買指定數額該公司股票的權利。一旦有好的找礦成果，礦產勘查的投資者將得到超額的風險投資回報。
雖然上市融資可以得到借貸難以得到的寶貴的風險勘查資金，但也會給初級勘查公司帶來不少麻煩，因此有些有資金來源的初級勘查私公司，並不急於上市融資。准備招股書、和股票承銷商談判、每季度的財務報告和年度財務審計、信息披露、內部交易報告、大量的文件工作量，以及股東大會、董事會等繁瑣的會議，這些工作對於行政資源貧乏的初級勘查公司是沉重的負擔。有位初級礦產勘查公司的首席執行官對我講，他60%的時間要用於上述工作中。另外上市初級勘查公司必須及時披露找礦信息，在礦業秩序不好的國家和地區，會給初級勘查公司帶來麻煩。金屬價格的波動、證券市場的起伏，也會給初級勘查公司的運作帶來一些影響。
三、合資勘查
合資勘查(JV)實質上是初級勘查公司融資的一種方式。擁有探礦權的初級勘查公司，一般來說在投入礦產勘查以後，以具有找礦潛力探礦權的部分權益，對價換取另一個投資者的現金投入，成立新的法人或非法人的合作或合資公司，繼續進行礦產勘查。關於合資勘查的融資性質和運作方式將在第五章商業性礦產勘查的運作程序中做進一步論述。
四、抵押貸款
由於礦產勘查屬於高風險投資，在勘查階段現金流為負值，因此在勘查階段很難以貸款的方式獲得勘查資金。如果在勘查中，已發現了品位厚度較好的礦體，需要做加密鑽探控制，開展選礦試驗，即進入了預可行性研究階段，大致相當於我國的詳查、勘探階段，有可能得到抵押貸款。因為已發現可能開發的礦床，探礦權已經升值，風險已經減小，這時可將探礦權作為抵押物貸款。對於初級勘查公司，固定資產和現金資產很有限，主要資產是探礦權資產。在上述情況下，以探礦權作抵押，有可能借貸到繼續勘查的資金。我國1996年的《礦產資源法》取消了礦權「不得買賣、出租，不得用作抵押」的條款，只規定了「禁止將探礦權、采礦權倒賣牟利」。應當認為是允許將探礦權做貸款的抵押物。
五、「借金還金」
「借金還金」是為金礦勘查開發融資的一種產品借貸方法。商業銀行對黃金勘查項目進行評估以後，將銀行儲備的黃金「借」給初級勘查公司或礦業公司。例如一家商業銀行將10 000盎司黃金借給一家初級勘查公司，實際上是按借出時的金價，借出等值的現金，以金價400美元/盎司計，實際借出400萬美元現金，用於黃金勘查開發。到期歸還10 000盎司黃金實物。「借金還金」的利率不高，一般在1%～2%，或零利率。到期若金價上揚，則商業銀行贏利；若金價下跌，則有利於勘查公司。這取決於雙方對黃金價格長期走勢的預測。在2000～2002年，以250～300美元/盎司的價位，通過「借金還金」獲得黃金勘查貸款的初級勘查公司，若在2006～2007年還金，這時的金價為500～600美元/盎司，這就意味著借金的礦業公司付出了高額的利息。
六、自有資金
因為礦產勘查的高風險，除了像英美公司、必和必拓公司、力拓公司、巴厘克公司、紐蒙特公司、淡水河谷公司、國際鎳公司、菲利普斯道奇公司等大型跨國礦業公司以外，一般礦業公司都不用自有資金開展礦產勘查。初級勘查公司則沒有能力用自有資金開展礦產勘查。在財務運作上，有的國家允許將勘查費作為公司的長期投資處理，分年度攤銷抵扣所得稅。
我國情況有所不同。《國務院關於加強地質工作的決定》指出：「各類礦業企業新建礦山或采區，必須依法投資礦產資源勘查或有償取得礦業權，承擔投資風險，享受投資權益。」礦業企業取得礦權資產的「免費午餐」已經一去不復返。多數礦業企業已經看到，擁有資源就可以可持續發展，擁有優質資源就具有天然市場競爭力。由於當前采礦業的超額利潤，國內風險勘查的資金市場尚未形成，礦業企業為了自身的發展，就會投入自有資金開展礦產勘查，如中國黃金、西部礦業、紫金礦業、蟒龍礦業、建龍國基、天寶礦業等礦業企業。還有一些企業，包括一些房地產公司、投資公司，將投資轉向高利潤的礦業。進入較晚的企業，難以得到優質資源，部分企業也從風險勘查做起，例如，中融集團、錢塘集團、天洋控股、國騰投資、紅石投資等。當前，國內礦產勘查資金的主渠道是投資者的自有資金，這應當是當前采礦業的超額利潤支持下的過渡現象。
⑶ 礦產勘查融資機構
一、證券交易所
過去，全球有 6 個證券交易所擅長初級勘查公司證券交易，它們是溫哥華、多倫多、紐約、倫敦、悉尼、約翰內斯堡證券交易所。先是溫哥華證券交易所與多倫多證券交易所合並，2011 年多倫多證券交易所又與倫敦證券交易所合並。
以下以多倫多證券交易所為例介紹。多倫多證券交易所主板(TSX) 是加拿大的主板股票市場，也是全球最大的礦業融資市場;多倫多證券交易所創業板 (TSXV) ，是加拿大國家級創業類證券交易所。創業板上市發行人的數量，居北美第一、全球第二，多倫多證券交易所主板和多倫多證券交易所創業板合稱為證券交易所，均屬於加拿大上市的 TSX 集團。對加拿大境內外的擬上市的公司，實施同一上市標准。近年來，TSX 集團到中國來開拓市場，開展培訓，幫助中國的礦業公司和勘探公司到多倫多證券交易所的主板和創業板上市。
在加拿大，證券法由各省證券監管委員會監管實施。在多倫多證券交易所主板掛牌上市的，屬安大略省的申報發行人，必須遵循安大略省證券法。而在多倫多證券交易所創業板掛牌上市的，則為不列顛哥倫比亞省和艾伯塔省的申報發行人，必須遵循兩個省的證券法，這是因為大量從事創業的初級勘查公司分布在這兩個省。
2009 年，多倫多證券交易所創業板有 2 250 家初級公司上市，其中 60%為礦產資源的初級勘查公司。初級公司總市值 248 億加元，平均每個公司市值 1 100 萬加元。由於初級公司的成長，每年有幾十家公司，從創業板畢業，升級到主板。
為了保障礦產勘查投資者的利益，證券交易所建立了一套比較完善的監控和管理辦法。溫哥華證券交易所曾是全球最大的礦產勘查證券交易所，有百年的運作和管理經驗，積累了豐富的礦產勘查股票運 作 規 律 的 數 據。溫 哥 華 證 券 交 易 所 有 一 個 監 控 中 心(Surveillance) ，使用 VCT 系統，時時監控礦產勘查股票的價格和交易量的狀況，一旦發現某上市的初級勘查公司的交易出現異常，就立即進行監控。例如，該公司並沒有發布見礦的利好消息，也沒有發布未見礦的利空消息，但該公司股票的價格和交易量均出現異常，超出了正常范圍。如監控中心的獨立勘查地質學家感到股價格上漲的情況不正常，有誇大找礦成果的可能。此時監控中心就會要求該初級勘查公司和其股票承銷商對此做出解釋。若在時限內不能回到正常交易狀況，則立即停止該公司交易，由勘查項目評價經理進行調查。
例如，加拿大初級勘查公司——亞洲現代資源公司 (Asia NowResources Corp. ) ，在沒有發布任何新聞的情況下，於 2011 年 4 月 4日，股價放量上漲異動。股價上漲 80%，比日平均交易量上升 5倍。多倫多證券交易所要求公司對這一異動做出解釋。次日亞洲現代資源公司發布股價波動聲明，稱 「公司宣布，管理層未察覺到，在公司經營中，有任何實質性的變動，引起了近期股票價格的上漲」，才了結了此事。
凡是可能影響礦產勘查投資者利益的因素，證券交易所都要進行監控。例如，一家初級礦產勘查公司利用中國的地質報告，公布了合作項目的資源量/儲量。由於加拿大的證券交易所不接受中國的資源量/儲量標准，當日就取消了這條新聞，要求這家公司立即聘請獨立勘查地質學家，按加拿大冶金礦業協會制訂的編制地質報告的 N143-101 條款，重新估算，並在規定的時限內，重新公布該礦的資源量/儲量。
二、風險投資機構
礦產勘查投資的風險投資機構，包括上市的風險投資公司、私人風險投資公司、風險投資基金、大型跨國礦業公司或銀行的風險投資機構等。有些上市的風險投資公司、私人風險投資公司專營礦產勘查的籌資。礦產勘查投資的風險投資機構，通過私募的形式，購買公司認為值得投資的上市初級勘查公司的股票。礦產勘查投資的風險投資機構，也向未上市的初級勘查私公司投資。風險投資公司和初級礦產勘查私公司簽訂協議，明確權益返還的形式，例如礦產品返還 (NSR，net smelter return) 、純利潤權益 (NPI，net profitinterest) 、銷售權利金 (gross sales royalties) 等。這些權益在協議中有一個固定百分比，一般在 1% ～5%。勘查失敗，這些權益無從體現，勘查投入就風險掉了; 勘查成功，這些權益將帶入開發階段。風險投資公司無需進一步投入，若能在礦山中佔有礦產品返還、純利潤權益或銷售權利金，風險勘查投資就獲得了高回報。
現以兩個筆者曾訪問過的風險投資公司為例來說明。
1. Repadre 資本公司
Repadre 資本公司 (Repadre Capital Corporation) 是在多 倫 多證券交易所上市的風險勘查投資公司，以私募方式購買初級勘查公司股權，或以風險投資換取礦產資源的權利金。公司投資的初級勘查公司的項目，以拉丁美洲國家為主，分布於玻利維亞、墨西哥、阿根廷、哥倫比亞、尼加拉瓜、宏都拉斯，還有加拿大、美國、迦納、布吉納法索。投資的礦種是金銀、金剛石和賤金屬。Repadre 資本公司一般採用礦產品返還 (NSR) 的收益形式。例如，Repadre 資本公司投資一家初級 礦產勘查 公司——Orvana MineralsCorp. 在玻 利維 亞 Don Mario 金 礦勘查， 約 定 的礦產 品 返 還 為2. 25% 。即該 礦勘查成 功 投 入 開發 後， Repadre 資 本 公司 擁有2. 25% 的礦產 品 分成的 權 利。又 如 投到 初 級 勘查 公司 GeomaqueExploration Ltd. 在宏都拉斯 Vueltas 河金礦，約定的礦產品返還為2% 。該礦後探明資源量 13. 7 噸，金品位 2. 5 克 / 噸，Repadre 資本公司便擁有 2%的礦產品分成的權利。
2. Haywood 資本公司
Haywood 資本公司 (Haywood Securities Inc. ) 成立於 1981 年，是一家在多倫多證券交易所上市的風險勘查投資公司。公司投資的宗旨是: 選擇那些年輕的、有新鮮思想的、有成長潛力的公司投資。公司的戰略投資方向之一是在中國表現良好的初級勘查公司。Haywood 資本公司將以定向增發的方式為其籌措風險勘查資金，並建立起長期的關系。不僅提供資金服務，而且還提供金融的咨詢和培訓服務。例如，2006 年 12 月 14 日，為在內蒙古、雲南開展金、鉑礦產勘查開發的初級勘查公司——金山礦業公司 (Jinshan MiningInc. ) 籌資 3 000 萬加元; 2005 年 10 月 4 日，為在遼寧貓嶺金礦勘查開發的曼德羅礦業公司 (Mondoro Mining Inc. ) 籌資 2 507 萬加元。
還有一些跨國的更大的機構投資者，例如 Canacord FinancialInc. 、TD Canada Trust 等，它們涉及幾乎所有領域的信託投資，礦產勘查開發是其一個重點領域。
三、銀行
有的銀行以礦產開發為重要業務方向。主要業務有提供礦產開發可行性研究、礦山建設的貸款、勘查、礦業股票的承銷、礦業項目籌資、礦業項目籌資咨詢、礦業公司收購並購、「借金還金」等。有的國家還專門設立礦業銀行，如玻利維亞。以 BZW 投資銀行為例，該銀行集團市場資本 2 500 億美元，為礦產勘查開發提供貸款60 億美元。公司擁有地質、采礦、選礦、冶金專家，會同金融、法律專家，開展礦產勘查開發的貸款業務。主要是為大型礦業公司開發礦產提供貸款和組合項目融資，例如為紐蒙特金礦公司籌資 1. 5億美元，改造烏茲別克穆龍套金礦。銀行在風險礦產勘查融資方面的作用十分有限。我國的國家開發銀行也開展了礦業項目的貸款。例如，中國五礦集團獲得國家開發銀行的貸款，於 2005 年 5 月31 日，與智利國家銅業公司簽署協議，以 20 億美元投資兼並購買智利的銅礦。首期投資為 5. 5 億美元。中國五礦集團獲得了購買智利加維銅礦 25% 股權的優先權。銀行的礦業貸款會有一些用於礦產勘查，但主要還是用於礦業開發。
⑷ 礦產融資需要具備哪些證
礦產融資必須具備相應的采礦權證，在銀行融資采礦權證也必須經過有資質的評估單位對礦產進行價值評估。其餘就是環評、安評、項目規劃、項目備案
⑸ 礦產勘查融資實例
明科礦業及金屬公司 (Minco Mining ＆ Metal Corp. ) 是一家在多倫多證券交易所上市的初級勘查公司。公司總裁蔡之凱博士，擅長礦產勘查和勘查融資業務。1995 年公司成立起，通過加拿大風險勘查資本市場，不斷融資，支撐了其在中國 15 年的礦產勘查業務。該公司現已掌握了廣東富灣銀礦等一批優質礦權，變現了甘肅白銀廠地區的有勘查成果的礦權，公司的股價維持在 3 ～6 加元/股。
該公司的目標就是在中國勘查貴金屬和賤金屬礦床。1996 年明科公司和原冶金工業部地質勘查總局第一勘查局，建立了中國第一家與初級勘查公司合資的勘查公司——中加合資華佳礦業公司，開展河北承德溫家溝金礦勘查。以此為契機，加拿大明科礦業及金屬公司以私募的形式，完成了 966 萬加元的風險勘查融資。1996 年 5月 14 日，明科礦業及金屬公司又與 Canacord 資本公司和第一馬拉松證券有限公司達成機構私募的協議。這兩家公司協助為經紀人，以 2. 55 加元/股的價格發行配售認股權 320 萬股，融資 816 萬加元。另外，發行了可以自由買賣的股票，融資 150 萬加元。配售認股權證書持有人，有權在一年內仍按 2. 55 加元/股的價格再購一股。明科礦業及金屬公司和兩家大型礦業公司——Tech 和 Cominco 公司建立了戰略聯盟。兩公司以私募的方式，分別投資50 萬加元，還給了25 萬股配售認股權。兩公司獲得 3 年內優先購買明科礦業及金屬公司在中國探礦權的權利。
⑹ 礦業融資方式有哪些
礦業項目融資應根據不同的階段選擇適合的融資方式。傳統的融資方式有增發股權、生產性融資、項目合作融資、發行債券、項目抵押貸款等方式。
⑺ 非上市企業收購礦產的融資方式有哪些
增資擴股，用股權去換礦產唄; 轉股也行，股東吐些股權出來，換點cash或者把礦產換過來 查看原帖>>
⑻ 有老闆想做礦產投資的嗎
礦產投資
1、礦產資源屬國家所有，礦業權人擁有的只是使用權。在某些頒布的新規定下，礦業權是可以取締的（如近期保護區內礦權）。
2、預查、普查是風險投資。風險勘查的特徵就是「三年不開張，開張吃十年」，勘查20～30個礦權，歷時3～5年，投資幾千萬，可能顆粒無收。所以要有心裡准備，有足夠的投資信心，有清楚的認識。
同樣，如果運氣好的話，可能第一個探礦項目就大獲豐收。
3、礦權內圈定了高大上的找礦靶區(地物化綜合異常)，離找到大礦還距離很遠。
4、礦權勘查不符合投資與產出成正比規律。在未圈出規模礦體之前，可能探礦工程越多，礦體變的越零散，礦權變得越減值。同樣，如果有富大礦存在，隨探礦投入礦權價值呈幾何級數增加。
5、如果發現大富礦，加密工程，是增值過程。一則資源儲量增加；再則資源儲量級別升高了（331+332資源量置信度為1，333的置信度為0.5~0.8）。
6、找礦勘查變得越來越難，1/20萬區域地質工作發現一批礦床，1/5萬地質工作又發現一批礦床，2000 ~2015年其他行業大規模進入礦業又發現一大批礦床。所以，不要指望短期內一撮而就。
7、目前中國地質勘查報告的水份很大，報告載明資源儲量不等於實際查明量。一方面在規范內技術處理，結果會成倍增減；另一方面，還有造……
在實際中，如果發現有較大的差異，要重圈重算。
8、目前中國市場上的礦權評估中，評估值不等於實際值。一則資源儲量不可靠；再則改變評估參數，會使評估值提高或降低很多倍。
同一礦權，而且勘查沒再投入，如果政府出讓或資源價款收費，評估值會很低；如果上市融資，會評出很高的結果。
9、同樣可行性研究報告也不是可靠的投資依據。一則可研報告建立在勘查報告基礎之上；另一方面，可研可隨礦業主要求而變化，礦業主要求可行，項目就可行。
10、開發技術與加工條件，必須實地查證，有時相差甚遠。一則取樣的代表性不確定，再則人為處理。
11、不是礦物成分越多越好，只有易選成分越高越好。成分復雜，開發和利用的選冶技術復雜，成本高，降低競爭力。
12、礦權項目投資，找礦前景也是一個重要因素。如果再次找到大礦，回報呈幾何級數增加。
13、礦山建設不必一次到位，要適當分期建設。一期本著少投資，見效快，收回投資成本為原則。不然投資大，資金成本高，回收期長，不確定因素多，尤其是政府管理上的不確定因素。土豪不多說。
⑼ 礦業企業融資渠道有哪些
礦業融資是指礦業企業在礦產勘查、開采生產過程中主動進行的資金籌集和資金運用行為。礦業有自身的特點，不同的勘探開發階段其融資方式與取得資金的來源不同，勘查階段融資最大的特點是融資風險高，資金需求量小，成功時收益回報率高，可選擇的融資方式相對少；開發階段融資特點是資金需求大，風險程度較低，資金回報率有所下降，可選擇融資的方式多；礦山投產進入經營期，是礦業開發的一個新階段，這個階段的資金需求主要是運營資金以及償還債務。 2、項目融資 項目融資始於上世紀30年代美國油田開發項目，後來逐漸擴大范圍，廣泛應用於石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產資源的開發，如世界最大的，年產80萬噸銅的智利埃斯康迪達銅礦，就是通過項目融資實現開發的。項目融資作為國際大型礦業開發項目的一種重要的融資方式，是以項目本身良好的經營狀況和項目建成、投入使用後的現金流量作為還款保證來融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產作為擔保，也不需要政府部門的還款承諾，貸款的發放對象是專門為項目融資和經營而成立的項目公司。 3、股權融資 股權融資主要是指企業通過公開發行股票或者私募的方式增加資本，藉以融資，無需還本付息，但需要分配紅利。 股權融資的優勢主要表現在：股權融資吸納的是權益資本，因此，公司股本返還甚至股息支出壓力小，增強了公司抗風險的能力。若能吸引擁有特定資源的戰略投資者，還可通過利用戰略投資者的管理優勢、市場渠道優勢、政府關系優勢、以及技術優勢產生協同效應，迅速壯大自身實力。股權融資最大的風險就在於股份稀釋可能失去公司的控制權、一部分收益權，甚至發生在公司戰略和經營目標、經營手法上與新股東有重大分歧而導致公司經營困難，以至分裂。股權融資方式包括VC、私募、上市前融資及管理層收購等。 4、債權融資 債權融資主要是指企業從外部借款，按期承擔還本付息的義務，主要包括銀行貸款、信託計劃、短期融資券、企業債、可轉債、資產支持證券。 （1）銀行貸款。 （2）委託貸款。委託貸款是由政府部門、企事業單位及個人等委託人提供資金，由金融機構（受託人）根據委託人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等發放的貸款。受託金融機構只負責代為發放、監督使用並協助收回，不承擔任何形式的貸款風險。 適用范圍：委託人所確定的貸款對象和用途，必須符合國家有關法律、法規和政策規定，項目本身具有較好的經濟效益和社會效益。 （3）信託抵押貸款。項目方將采礦權證或其他可以辦理質押的證件抵押給資方，資方委託銀行直接放款給項目方。 （4）礦產品抵押貸款。江西贛州大余縣素有"世界鎢都"的盛名。近年來，該縣金融機構通過試辦、推廣鎢砂質押貸款，為拓寬資源型地區的貸款金融機構融資渠道，破解中小礦業企業融資難困局開出了一劑祛病除痾的"新葯方"。該縣金融機構針對縣域鎢礦資源豐富的特點，加大對鎢製品企業的貸款營銷力度，在貸款管理上結合實際，大膽創新，對鎢企業貸款實行鎢產品質押，實現了銀企"雙贏"。只要企業抵（質）押物價值充足，對採用礦產品質押方式的融資業務都積極介入，支持其發展。
⑽ 礦業融資怎麼做
首先應該找一位礦業領域的專業的融資顧問（FA），這個是指可以獲得高凈值的個人或家庭、私人股本或財富的私募基金，提高融資的機會。礦業融資不同於其他行業融資，對於投資機構而言，重要的是要專業的人懂礦，才能做出正確的投資決策，才能產生經濟效益。對於礦業項目而言，一個懂礦的專業投資機構，不僅只是提供資金來源，其核心的優勢是能幫助礦業項目快速實現價值，從項目的勘探、到開發、建設及運營或者上市都能提供完整專業的意見和強有力的技術支持。
其次，根據項目不同階段再選擇適合的融資方式。