國務院融資43號

⑴ 國務院 43 號文對信託以及信託銷售會有怎樣的影響

對銷售沒有什麼影響，對信託公司影響大，43號文之後，政府平台融資就越來越少。

信託交易共分為五步 ：

1、選擇產品
選擇優質的信託項目，要從三個維度考慮，安全新、流動性、收益性。信託的收益分固定收益類和浮動收益、以及固定收益+超額收益。挑選固定收益類信託產品，需從信託公司、行業、融資方、抵押/質押物和收益和期限五個方面把關。

2、選擇渠道
信託產品的購買包括銀行、信託公司和第三方理財公司三條渠道。一般來講銀行的信託產品種類繁多，網點眾多購買方便，但收益率偏低；信託公司產品收益率高，但產品相對單一，異地購買也是難題，第三方理財收益較高，選擇性比較大，是中產階層理想的理財渠道。

3、認購繳款
推薦期屆滿，投資者確認份額後，除銀行購買信託產品外，投資者採取在信託公司直接購買或通過第三方理財公司購買信託產品，需保證在約定日期前將其足額的認購資金，用銀行轉賬形式劃入受託人為本信託計劃單獨開立的銀行託管資金賬戶內（信託專戶）。第三方理財公司不能通過自由賬戶為投資者代繳、代存資金。

4、簽署合同
委託人（投資者）交款後與信託簽署信託合同及相關文本，簽約時委託人須向受託人提供以下材料：銀行轉賬憑證原件、信託利益劃付賬戶、身份證明文件以及信託公司要求的其他材料。

5、購買成功
委託人（投資者）完成繳款，信託計劃成立後，信託公司將在成立後約定時間內向受益人發放受益權證書。

⑵ 繼國發43號、40號文以後，銀行向融資平台公司發放流動資金貸款是否合

不合法的。

⑶ 《關於進一步規范地方政府舉債融資行為的通知》什麼時間發的

近日，國務院公廳發布《關於印發〈地方政府性債務風險應急處置預案〉的通知》（國函〔2016〕88號）。同時，經國務院批准，財政部印發《關於印發〈地方政府性債務風險分類處置指南〉的通知》（財預〔2016〕152號）。就此，財政部有關負責人回答了記者提出的問題。一、問：出台《預案》和《指南》的背景是什麼？答：實施地方政府債務風險防控，有利於提高地方政府動態監測、實時預警的能力，提前妥善做好政府債務風險事件應急政策儲備，推進風險防控工作科學化、精細化，確保債權人和債務人合法權益，牢牢守住不發生區域性系統性風險的底線。《中華人民共和國預演算法》規定，「國務院建立地方政府債務風險評估和預警機制、應急處置機制以及責任追究制度」。《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》（國發〔2014〕43號）要求，「建立債務風險應急處置機制。各級政府要制定應急處置預案，建立責任追究機制」。黨的十八屆五中全會明確提出建立風險識別和預警機制，以可控方式和節奏主動釋放風險，重點提高財政、金融等方面風險防控能力。按照黨中央、國務院決策部署，財政部全面貫徹落實黨的十八大及十八屆三中、四中、五中、六中全會精神，積極構建規范的地方政府舉債融資機制，嚴格實施限額管理，要求地方政府舉債不得突破全國人大或其常委會批準的限額，依法設置地方政府債務的「天花板」；將政府債務全部分類納入一般公共預算和政府性基金預算管理，改變了以往政府債務游離於預算之外的局面，主動接受人大監督；開展風險評估和預警，督促高風險地區切實化解風險；發行政府債券置換存量債務，有效緩解地方政府到期債務償還壓力，減輕地方政府利息負擔；加大專項檢查力度，堅決制止違法違規擔保融資行為等，既發揮了政府規范舉債對經濟社會發展的積極作用，又有利於防範財政金融風險，地方政府債務管理取得了積極成效，風險總體可控。但當前地方政府債務領域也出現了一些新的問題，主要是局部地區償債能力有所弱化，個別地區債務率超出警戒標准，違法違規融資擔保現象時有發生，一些政府和社會資本合作項目存在不規范現象等，需要引起重視。圖之於未萌，慮之於未有。建立地方政府性債務風險應急處置機制，是落實黨的十八屆三中、四中、五中、六中全會精神以及預演算法相關規定，提升國家治理體系和治理能力現代化水平，全面依法治國，深化財稅體制改革，防範和化解財政金融風險的重要舉措。《預案》的出台將有力推動此項工作開展。二、問：出台《預案》的目的以及工作原則是什麼？答：建立健全地方政府性債務風險應急處置工作機制，堅持快速響應、分類施策、各司其職、協同聯動、穩妥處置，牢牢守住不發生區域性系統性風險的底線，切實防範和化解財政金融風險，維護經濟安全和社會穩定。《預案》明確，建立健全地方政府性債務風險應急處置工作機制主要遵循以下原則：一是分級負責。省級政府對本地區政府性債務風險應急處置負總責，省以下地方各級政府按照屬地原則各負其責。國務院有關部門在國務院統一領導下加強對地方政府性債務風險應急處置的指導。跨省（區、市）政府性債務風險應急處置由相關地區協商。二是及時應對。地方各級政府應當堅持預防為主、預防和應急處置相結合，加強對政府性債務風險的監控，及時排查風險隱患，妥善處置風險事件。三是依法處置。地方政府性債務風險事件應急處置應當依法合規，尊重市場化原則，充分考慮並維護好各方合法權益。三、問：《預案》主要包括哪些內容？答：《預案》和《指南》牢固樹立和貫徹落實五大發展理念，適應和引領經濟發展新常態，堅持總體國家安全觀，在准確研判當前和今後一段時期我國地方政府性債務風險狀況的基礎上，堅持問題導向，依據《中華人民共和國預演算法》、《中華人民共和國擔保法》、《中華人民共和國合同法》等法律法規和政策規定，遵循市場化、法治化原則，對地方政府性債務風險應急處置做出系統性安排，充分考慮各方合法權益，明確風險防控底線，建立預警和分級響應機制，嚴格風險事件責任追究，牢牢守住不發生區域性系統性風險的底線。一是依法明確適用范圍。依據預演算法等法律和政策規定界定《預案》和《指南》的適用范圍：納入限額管理的地方政府債務，包括地方政府債券以及尚未置換為政府債券的存量政府債務；清理甄別認定的存量或有債務，包括政府負有擔保責任的債務和可能承擔一定救助責任的債務。二是建立分級響應機制。按照風險事件性質、影響范圍和危害程度等，將政府性債務風險事件劃分為Ⅳ級（一般）、Ⅲ級（較大）、Ⅱ級（重大）、Ⅰ級（特大）四個等級。對Ⅳ級、Ⅲ級債務風險，主要由市縣政府立足自身化解；對Ⅱ級、Ⅰ級債務風險，除上述措施外，省級政府可依據市縣政府申請予以適當救助。另外，當地方政府出現極大風險時，中央政府可適當指導。三是實施分類應急處置。堅持法治化、市場化原則，嚴格依據《中華人民共和國預演算法》、《中華人民共和國擔保法》、《中華人民共和國合同法》及其司法解釋等法律規定，區分不同債務類型，分類提出債務違約處置措施，明確地方政府償債責任，實現債權人、債務人依法分擔債務風險。四是嚴格落實責任追究。風險事件發生後，適時啟動責任追究機制，對地方政府有關責任人進行行政問責和追究法律責任，對銀行業金融機構相關負責人嚴格依法追責，增強地方政府和銀行業金融機構領導幹部的風險意識、責任意識，防範財政金融風險。四、問：《預案》中提出的地方政府財政重整包括哪些內容？答：財政重整是指高風險地區通過實施一系列增收、節支、資產處置等短期和中長期措施安排，使債務規模和償債能力相一致，恢復財政收支平衡狀態。實施債務高風險地區財政重整，是地方政府債務應急處置的重要內容，也是世界各國普遍採用的做法。地方政府財政重整計劃必須依法履行相關程序，保障必要的基本民生支出和政府有效運轉支出，要注重與金融政策協調，加強與金融機構的溝通，不得因為償還債務本息影響政府基本公共服務的提供。《預案》規定了財政重整的主要措施。包括：一是拓寬財源渠道。依法加強稅收征管，加大清繳欠稅欠費力度，確保應收盡收。落實國有資源有償使用制度，增加政府性資源收益。除法律、行政法規和國務院規定的財稅優惠政策之外，可以暫停其他財稅優惠政策，待危機解除後再行恢復。二是優化支出結構。財政重整期內，除必要的基本民生政策支出和政府有效運轉支出外，視債務風險等級,本級政府其他財政支出應當保持「零增長」或者大力壓減。三是處置政府資產。指定機構統一接管政府及其部門擁有的各類經營性資產、行政事業資產、國有股權等，結合市場情況予以變現，多渠道籌集資金償還債務。四是申請省級救助。採取上述措施後，風險地區財政收支仍難以平衡的，可以向省級政府申請臨時救助，包括但不限於：代償部分政府債務，加大財政轉移支付力度，減免部分專項轉移支付配套資金等。待財政重整計劃實施結束後，由省級政府自行決定是否收回相關資金。五是加強預算審查。實施財政重整計劃以後，相關市縣政府涉及財政總預算、部門預算、重點支出和重大投資項目、政府債務等事項，在依法報本級人民代表大會或者其常委會審查批準的同時，必須報上級政府備案。確有不適當之處，需要撤銷批准預算的決議的，上級政府應當依法按程序提請本級人民代表大會常務委員會審議決定。六是改進財政管理。相關市縣政府應當實施中期財政規劃管理，妥善安排財政收支預算，嚴格做好與化解政府債務風險政策措施的銜接。五、問：《預案》中提出將對地方政府性債務進行分類處置，請問如何處置？答：《預案》依據預演算法、擔保法、合同法及其司法解釋等法律規定，區分不同債務類型提出處置原則，實現債權人、債務人依法合理分擔債務風險。一是地方政府債券。地方政府依法承擔全部償還責任。二是非政府債券形式的存量政府債務。新預演算法實施後，地方政府舉債只能採取發行政府債券方式，為此《預案》對非政府債券形式的存量政府債務處置進行了明確。債務人為地方政府及其部門的，必須在國務院規定的期限內置換成政府債券，地方政府承擔全部償還責任。債務人為企事業單位等的，經地方政府、債權人、企事業單位等債務人協商一致，可以按照合同法有關規定分類處理。即，債權人同意在規定期限內置換為政府債券的，地方政府不得拒絕相關償還義務轉移，並承擔全部償還責任；債權人不同意在國務院規定的期限內將償債義務轉移給地方政府的，仍由原債務人依法承擔償債責任，對應的地方政府債務限額由中央統一收回，地方政府作為出資人在出資范圍內承擔有限責任，依法實現債權人的風險和收益相匹配。三是存量或有債務。具體包括：——存量擔保債務。存量擔保債務不屬於政府債務。按照擔保法及其司法解釋規定，除外國政府和國際經濟組織貸款外，地方政府及其部門出具的擔保合同無效，地方政府及其部門對其不承擔償債責任，僅依法承擔適當民事賠償責任，但最多不應超過債務人不能清償部分的二分之一；擔保額小於債務人不能清償部分二分之一的，以擔保額為限。具體金額由地方政府、債權人、債務人參照政府承諾擔保金額、財政承受能力等協商確定。——存量救助債務。存量救助債務不屬於政府債務。對政府可能承擔一定救助責任的存量或有債務，地方政府可以根據具體情況實施救助，但保留對債務人的追償權。四是新發生的違法違規擔保債務。對新預演算法實施以後地方政府違法違規提供擔保承諾的債務，參照上述第三類情況中的存量擔保債務依法處理。另外，經國務院同意，財政部專門制定了《指南》，進一步區分存量債務中的銀行貸款、企業債券、信託、BT等不同類型，分門別類明確具體處置措施，作為《預案》配套文件印發實施。六、問：《預案》中為什麼要提出責任追究？責任追究的范圍、響應機制和程序是什麼？答：防範和化解地方政府性債務風險事關全局。按照《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》（國發〔2014〕43號）關於建立考核問責機制的規定，《預案》中專門對違法違規責任范圍、追究響應機制、責任追究程序進行了明確。一是違法違規責任范圍。包括違反《中華人民共和國預演算法》、《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律規定的行為；違反國發〔2014〕43號文件等有關政策規定的行為；其他違反財政部等部門制度規定的行為。二是追究機制響應。發生Ⅳ級以上地方政府性債務風險事件，應當適時啟動債務風險責任追究機制，地方政府應當依法對相關責任人員進行行政問責；在地方政府統一領導下，當地銀監部門應當對銀行業金融機構相關責任人員依法追責。三是責任追究程序。有關任免機關、監察機關、銀監部門根據省級政府審定的有關責任認定情況，依紀依法對相關責任單位和人員進行責任追究；對涉嫌犯罪的，移交司法機關進行處理。省級政府應當將地方政府性債務風險處置納入政績考核范圍。對實施財政重整的市縣政府，視債務風險形成原因和時間等情況，追究有關人員的責任。屬於在本屆政府任期內舉借債務形成風險事件的，在終止應急措施之前，政府主要領導同志不得重用或提拔；屬於已經離任的政府領導責任的，應當依紀依法追究其責任。七、問：貫徹落實《預案》應當把握的主線是什麼？答：一是堅持法治意識。地方政府債務風險應急處置涉及債權和債務關系。要充分認識地方政府債務管理與一般管理事務的差異性，全面貫徹依法治國的精神，堅持嚴格依據法律法規規定，妥善應對和處理各種可能出現的風險事件，保護好債權人和債務人合法權益。二是樹立風險意識。要主動適應和引領新常態，把防風險擺在各項工作突出位置。要按照《預案》要求，加強動態監測和實時預警，准確研判可能出現的地方政府債務風險及其原因，對症下葯，綜合施策，力爭把各類風險化解在源頭，防止風險加劇或轉化，並依法加強對金融機構的風險警示和提醒。三是增強責任意識。地方政府債務風險防控事關總體國家安全。要堅持守土有責，妥善處理好促進經濟發展和防範債務風險的關系，處理好金融創新和國家安全的關系，把職責范圍內可能引發的風險防控好，不能把防風險的責任推給上面、留給後面或轉嫁他人。四是強化大局意識。地方政府債務風險防控涉及中央與地方、財政與金融、政府部門與社會主體、當前地方經濟增長和國家可持續發展等之間的關系，錯綜復雜。加強地方政府債務風險防控，要站位更高一層，堅持從全局視角、整體思路出發研究制定各項政策，維護國家持久安全穩定。

⑷ 國務院43號文·45號文·財政部351號文出台對融資平台有何影響

國務院43號文·45號文·財政部351號文出台對融資平台有何影響

⑸ 國務院關於加強地方政府融資平台公司管理有關問題的通知的文件內容

各省、自治區、直轄市人民政府，國務院各部委、各直屬機構：
近年來，地方政府融資平台公司（指由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，並擁有獨立法人資格的經濟實體）通過舉債融資，為地方經濟和社會發展籌集資金，在加強基礎設施建設以及應對國際金融危機沖擊中發揮了積極作用。但與此同時，也出現了一些亟須高度關注的問題，主要是融資平台公司舉債融資規模迅速膨脹，運作不夠規范；地方政府違規或變相提供擔保，償債風險日益加大；部分銀行業金融機構風險意識薄弱，對融資平台公司信貸管理缺失等。為有效防範財政金融風險，加強對地方政府融資平台公司管理，保持經濟持續健康發展和社會穩定，現就有關問題通知如下：
一、抓緊清理核實並妥善處理融資平台公司債務
地方各級政府要對融資平台公司債務進行一次全面清理，並按照分類管理、區別對待的原則，妥善處理債務償還和在建項目後續融資問題。
納入此次清理范圍的債務，包括融資平台公司直接借入、拖欠或因提供擔保、回購等信用支持形成的債務。債務經清理核實後按以下原則分類：
（1）融資平台公司因承擔公益性項目建設舉借、主要依靠財政性資金償還的債務；
（2）融資平台公司因承擔公益性項目建設舉借、項目本身有穩定經營性收入並主要依靠自身收益償還的債務；
（3）融資平台公司因承擔非公益性項目建設舉借的債務。
對原計劃由融資平台公司承擔融資的在建項目，對其後續資金應根據不同情況妥善處理。地方各級政府要嚴格審核項目投資預算和資金來源，各類資金要集中用於項目續建和收尾，嚴格控制新開工項目，防止出現「半拉子」工程。經地方政府審核後，對還款來源主要依靠財政性資金的公益性在建項目，除法律和國務院另有規定外，不得再繼續通過融資平台公司融資，應通過財政預算等渠道，或採取市場化方式引導社會資金解決建設資金問題。對使用債務資金的其他在建項目，原貸款銀行等要重新進行審核，凡符合國家產業政策、土地政策、環境保護政策、信貸審慎管理規定及宏觀調控政策等要求的項目，要繼續按協議提供貸款，推進項目建設；對不符合上述要求的項目，地方政府要盡快進行清理，妥善處置。
對融資平台公司貸款，銀行業金融機構要堅持按照「逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全」的原則進行全面清理，及時採取補救措施，確保信貸資產安全。
地方各級政府要採取有效措施，落實有關債務人償債責任。對融資平台公司存量債務，要按照協議約定償還，不得單方面改變原有債權債務關系，不得轉嫁償債責任和逃廢債務。融資平台公司等要統籌安排資金，制定償債計劃，明確償債時限，切實承擔還本付息責任。
二、對融資平台公司進行清理規范
在本通知下發前已經設立的融資平台公司，要按以下要求進行清理規范：對只承擔公益性項目融資任務且主要依靠財政性資金償還債務的融資平台公司，今後不得再承擔融資任務，相關地方政府要在明確還債責任，落實還款措施後，對公司做出妥善處理；對承擔上述公益性項目融資任務，同時還承擔公益性項目建設、運營任務的融資平台公司，要在落實償債責任和措施後剝離融資業務，不再保留融資平台職能。對承擔有穩定經營性收入的公益性項目融資任務並主要依靠自身收益償還債務的融資平台公司，以及承擔非公益性項目融資任務的融資平台公司，要按照《中華人民共和國公司法》等有關規定，充實公司資本金，完善治理結構，實現商業運作；要通過引進民間投資等市場化途徑，促進投資主體多元化，改善融資平台公司的股權結構。對其他兼有不同類型融資功能的融資平台公司，也要按照上述原則進行清理規范。
今後地方政府確需設立融資平台公司的，必須嚴格依照有關法律法規辦理，足額注入資本金，學校、醫院、公園等公益性資產不得作為資本注入融資平台公司。
三、加強對融資平台公司的融資管理和銀行業金融機構等的信貸管理
融資平台公司融資和擔保要嚴格執行相關規定。經清理整合後保留的融資平台公司，其融資行為必須規范，向銀行業金融機構申請貸款須落實到項目，以項目法人公司作為承貸主體，並符合有關貸款條件的規定。融資項目必須符合國家宏觀調控政策、發展規劃、行業規劃、產業政策、行業准入標准和土地利用總體規劃等要求，按照國家有關規定履行項目審批、核准或備案手續。要嚴格按照規定用途使用資金，講求效益，穩健經營。
銀行業金融機構等要嚴格規范信貸管理，切實加強風險識別和風險管理。要落實借款人准入條件，按商業化原則履行審批程序，審慎評估借款人財務能力和還款來源。凡沒有穩定現金流作為還款來源的，不得發放貸款。向融資平台公司新發貸款要直接對應項目，並嚴格執行國家有關項目資本金的規定。嚴格執行貸款集中度要求，加強貸款風險控制，堅持授信審批的原則、程序與標准。要按照要求將符合抵質押條件的項目資產或項目預期收益等權利作為貸款擔保。要認真審查貸款投向，確保貸款符合國家規劃和產業發展政策要求。要加強貸後管理，加大監督和檢查力度。適當提高融資平台公司貸款的風險權重，按照不同情況嚴格進行貸款質量分類。
四、堅決制止地方政府違規擔保承諾行為
地方政府在出資范圍內對融資平台公司承擔有限責任，實現融資平台公司債務風險內部化。要嚴格執行《中華人民共和國擔保法》等有關法律法規規定，除法律和國務院另有規定外，地方各級政府及其所屬部門、機構和主要依靠財政撥款的經費補助事業單位，均不得以財政性收入、行政事業等單位的國有資產，或其他任何直接、間接形式為融資平台公司融資行為提供擔保。
五、加強組織領導，確保工作落實
各地區、各部門要從大局出發，牢固樹立科學發展觀和正確政績觀，充分認識加強融資平台公司管理工作的重要性和緊迫性，統一思想，加強領導，精心組織，結合本地區、本部門實際認真抓好落實。財政部、發展改革委、人民銀行、銀監會等部門和機構，要抓緊制定具體實施方案，完善相關政策，加強對這項工作的指導監督。財政部要會同有關部門加快建立融資平台公司債務管理信息系統、會計核算和統計報告制度，以及融資平台公司債務信息定期通報制度，實現對融資平台公司債務的全口徑管理和動態監控。審計部門要加強對融資平台公司的審計監督。要研究建立地方政府債務規模管理和風險預警機制，將地方政府債務收支納入預算管理，逐步形成與社會主義市場經濟體制相適應、管理規范、運行高效的地方政府舉債融資機制。
地方各級政府和有關部門、單位都要嚴格遵守法律制度規定，確保有法必依，違法必究。對清理規范中檢查出來的問題要及時予以糾正，對清理規范後仍然違反《中華人民共和國預演算法》、《中華人民共和國擔保法》、《中華人民共和國商業銀行法》等規定的要依法依規嚴肅處理，並追究相關責任人的責任。
各省（區、市）人民政府要切實履行職責，抓緊落實相關工作，並將工作落實情況於2010年12月31日前上報國務院，抄送財政部、發展改革委、人民銀行和銀監會。
國務院
二○一○年六月十日

⑹ 國務院43號文出台 政信合作類信託有何影響

政府平台融資類信託極其稀缺，基本都是打一個少一個

⑺ 棚戶區改造 國務院43號文件。棚戶的改造由地方政府還是中央，國務院來做43號文件有這樣的規定嗎

棚戶區改造是重大的民生工程和發展工程。2008年以來，各地區、各有關部門貫徹落實黨中央、國務院決策部署，將棚戶區改造納入城鎮保障性安居工程，大規模推進實施。2008年至2012年，全國改造各類棚戶區1260萬戶，有效改善了困難群眾住房條件，緩解了城市內部二元矛盾，提升了城鎮綜合承載能力，促進了經濟增長與社會和諧。但也要看到，目前仍有部分群眾居住在棚戶區中。這些棚戶區住房簡陋，環境較差，安全隱患多，改造難度大。為進一步加大棚戶區改造力度，讓更多困難群眾的住房條件早日得到改善，同時，有效拉動投資、消費需求，帶動相關產業發展，推進以人為核心的新型城鎮化建設，發揮助推經濟實現持續健康發展和民生不斷改善的積極效應。

⑻ 為什麼說43號文件或將全面改變中國

43號文到底明說了什麼？
43號文，首要目標是治理地方債。
媒體報道，這份名為《地方政府性存量債務清理處置辦法(徵求意見稿)》已於日前下發至地方財政部門。《辦法》規定：截至2014年底的存量債務余額應在2015年1月5日前上報；將存量債務分類納入預算管理；統籌財政資金優先償還到期債務；2016年起只能通過省級政府發行地方政府債券方式舉借政府債務。
其中比較關鍵的幾個點包括：
鎖定存量，堰塞湖不能擴大。鎖定後的政府債務及或有債務存量債務余額只減不增，除正常清償外，債務數據不得調整。
納入預算管理，財務公開。地方各級政府要將鎖定後的政府債務及或有債務情況及時向同級人大或其常委會報告，並按照信息公開有關要求及時向社會公開。鎖定債務余額後，地方各級政府、各部門、各債務單位要將政府存量債務分類納入預算管理。
擬定償債順序，近乎於為地方政府資金建立財務制度。按照規定，一般公共預算可償債財力不足以償還到期一般債務的，可調入政府性基金預算資金和國有資本經營預算資金償還；政府性基金預算可償債財力不足以償還到期專項債務的，可調入國有資本經營預算資金償債——這等於要提前把地方政府各項收入納入企業一樣的財務制度。
分類管理，不兜底。對於公益性(如棚改區)、商業性做了比較徹底的劃分，城投債一分為二，商業性的必然要引入BOT、PPP等方式處理——但是，也意味著如果沒私營企業參與就必須壓縮相關投入，這樣才更能接近市場定價。
一言以蔽之，公益的歸公益，市場的歸市場，誰家孩子誰抱，18萬億地方債(數據來源：審計署截止日期：2013年6月)已經擺上案板等待處置了。
43號文到底暗藏了什麼？
弦外之音往往比字面意思更為重要，43號文暗含了什麼？
第一，市長們被削權了。過去很多市長也做市場，房地產與賣地收入是第一大資金來源，城投債、地方融資平台是關鍵經營平台。客觀講，這種市級競爭機制促進各地政府大力招商引資、基建上大幹快上，對經濟發展起了不小的正面促進作用。
但是，隨著大、中、小城市基本建設趨於尾聲，各大行業趨於產能過剩，生產力紅利日趨減少，未來的發展主要要靠產業升級、科技創富，這是前期勞動力密集、資本密集方式所不能解決的，市長們也無能為力；同時，越來越高的地方債務帶來的風險正在日益增大，賣地收入難以為繼，市長們為了創造GDP而繼續加大資本投入必將導致債務風險爆炸。
當市長搞經濟弊大於利的時候，其歷史使命必將走向終結。
第二，地方政府「三元化」裂變。過去地方政府的職能可以看作是三個組成部分，部分管理與服務職能，主要是經典的行政職能，如公安、社保，也就是「小政府」；部分事業單位職能，如教育、醫療，也就是中政府；還有部分大政府，如招商引資、城市建設。未來的裂變方向是這三種身份分裂，完善小政府相關職能，事業單位部分企業化、部分政府化，而大政府的智能盡量都市場化。
這種身份的變化影響至深，難度極大，為歷朝歷代所頭疼。因為，中央和地方向來是競合關系，如果地方尾大不掉終成諸侯，如果地方無利則發展動力不足，精英階層何必當官？所以經常是一抓就死，一放就亂。
所以，以個人判斷，大、中、小政府的職能要劃分清晰，是為了科學管理；同時，也必須提升相關官員、國企高管的薪資待遇，並建立類似歐美的「旋轉門」——反腐在先，制度化其次，最後就是等效的激勵措施。
但是，僅就地方行政長官來說，其權利被削除之大，也可能是中國自秦代以來最大的一次(考慮到紀委將有上一級派駐，其權利所剩更少)。最終，市一級政府將形成行政權(市長)、地方國有企業CEO(含原來屬於地方政府的新型PPP混合所有制企業)、地方紀委法院、地方國資委(或由省一級管理)等近乎並立的權力結構。這種結構與省、部、央企結構類似，是一種更為現代化的結構。
第三，中央政府收權，或對應發放數萬億特別國債、基金。自分稅制改革之後，中央政府已經對財權部分上收，跑部錢進、區域調劑皆需以此為基礎；但是，接下來，地方政府失去了地方融資平台的擴張大權，土地出讓收入又減少了(相對與經濟增速，未必是絕對值)，自然應該管理的事情也不能那麼多了——削權與減事要結合。
所以，你看到，近期圍繞棚戶區建設，以國家信用為之背書，這等於把地方債務、權責一起移交中央，是為乾坤大挪移(所謂公益性支出)；同時，未來教育、醫療等各項支出亦將不同程度由中央垂直管理與地方管理結合(所謂事業型支出)；而社保、環保等可能與當地稅收更直接的掛鉤，市長由「投資發展城市」變為「運營服務城市」，市長經濟體制不復成為主流。
同時，目前諸多存量債務僅靠地方政府也不可能自己消化完成，勢必需要重要做統一的制度安排。中央對其中具有公益性的、將來屬於中央的債務進行徹底剝離，發行特別國債打包處理，以中央信用償還可能是最佳選擇；而對於那些明確應屬於地方屬性的，部分通過地方AMC處理掉，部分將來有省一級政府統籌，量力為出。
究其根本就是諸多縣市長對於發展經濟已經沒有太大助力(直轄市、單列市等情況有所不同)，需要新的制度安排。
後續連鎖影響有多大？
所以，我們看到，43號文本身的影響或許沒那麼大，但是背後的連鎖反應還會有很多，是窺探後續改革的窗口。我們簡單推演後包括：
債務拆彈。中國過去這些年，在快速發展過程中也埋藏了很多炸彈，或者說堰塞湖，地方政府18萬億的債務無疑是最大的，這次改革的直接效果就是要拆彈。拆彈後，公益性部分由中央政府埋單，市場性的由市場承擔，剩餘部分由地方政府、省政府承擔。
財政體制改革與事權轉移。地方財權上收，公益性事權上收後，地方小政府化，地方企業公私合營，財政體制亦將配套改革。如資源稅、環境稅、房地產稅等都有鮮明區域特色。
條大於塊。以部委、央企為代表的條條，將會日益強於以地方政府為代表的塊塊，未來央企、地方國企的作用不是要弱化而是要強化。
行政等級縮減。中國的很多問題都是由於國家太大造成的，過往多達16級的管理體制是問題核心，現在，行政等級有望縮減到國家、省部直轄市與央企、縣市與地方國企、鎮、村等五級，這將近乎於漢唐時期，管理效率有望明顯提升。
同級半徑擴大與簡政放權。當然，這也會造成一個問題，就是同一級的管理半徑太大，難以橫向溝通，這就需要：第一，簡政放權，把很多市場可以做好的放給市場，僅僅做監管者；第二，成立類似中央的小組制，或者叫參謀長聯席會議制，不能只有群策群力但沒人負責；第三，要加強群眾參政議政，有些地方必須要民眾自決，這點可能最難。
省部、縣市、村鎮智能重新定位。在過去這些年，省一級的職能總體上是在弱化的，因為它財權在上，事權在下，人事權也不夠明朗；當省一級直管縣之後，且上收市一級發債權之後，省這一級是要做強的，同時弱化市長權力後，部一級向下的通道也應該會打開。同時，縣市的權力結構有望下移，走親民路線，就是要深入到本地村鎮；而村鎮的權力會集中化，以前多年很多處於廢棄狀態。
地方企業改革重構。地方政府的權力削弱之後，地方企業的改革應該也會順承發生，特別是很多地方政府是地方國企改革的障礙，可以想見，央企也好，地方企業自身跨區兼並合作也好，省部級企業的垂直整合也好，將會提速。
中國經濟動力重置。在過去中國的經濟增長動力，主要是民眾自發(特別是教育進步)、中央推動、地方政府經營三力合一；在新形勢下，地方政府的權力削弱後，中央政府在微觀項目上的弱化之後，仍然會參與到重要的國家資本主義項目，如晶元、新能源、航空等。但是這種動力機制會更加安全，不會擴大國家風險，也更適合未來全球化競爭。
我們預計，在18大三中全會300多項改革清單中，這一環的改革牽扯極廣，復雜性很高，可以視為位居前列的重要制度安排。但是，既然反腐、房地產改革等硬骨頭也能啃，似乎我們也可以期待該項改革已經箭在弦上——43號文或為引信，發行數萬億特別國債讓地方政府一次性減負也是其中必不可少的前置性手段。
這是一次面向未來30年的制度改革，此為預測，以觀後效。
相關政策解釋
一、分析之前，首先有幾個概念要釐清一下：
1、原地方政府性債務范圍的界定
因為43號文明確在存量債務處置中：以2013年政府性債務審計結果為基礎，結合審計後債務增減變化情況，經債權人與債務人共同協商確認，對地方政府性債務存量進行甄別。
所以原地方政府性債務的范圍界定依據應該是2013年的審計結果。 按照《國務院辦公廳關於做好全國政府性債務審計工作的通知(國辦發明電【2013】20號)》，2013年地方政府性債務審計范圍包括：
(1)地方政府負有償還責任的債務增長情況。是指地方政府(含政府部門和機構，下同)、經費補助事業單位、公用事業單位、政府融資平台公司和其他相關單位舉借，確定由財政資金償還的債務。一是地方政府債券、國債轉貸、外債轉貸、農業綜合開發借款、其他財政轉貸債務中確定由財政資金償還的債務。二是政府融資平台公司、政府部門和機構、經費補助事業單位、公用事業單位及其他單位舉借、拖欠或以回購(BT)等方式形成的債務中，確定由財政資金(不含車輛通行費、學費等收入)償還的債務。三是地方政府糧食企業和供銷企業政策性掛賬。
(2)地方政府負有擔保責任的債務增長情況。是指因地方政府提供直接或間接擔保，當債務人無法償還債務時，政府負有連帶償債責任的債務。一是政府融資平台公司、經費補助事業單位、公用事業單位和其他單位舉借，確定以債務單位事業收入(含學費、住宿費等教育收費收入)、經營收入(含車輛通行費收入)等非財政資金償還，且地方政府提供直接或間接擔保的債務。二是地方政府舉借，以非財政資金償還的債務，視同政府擔保債務。
(3)地方政府可能承擔一定救助責任的其他相關債務(以下簡稱其他相關債務)增長情況。是指政府融資平台公司、經費補助事業單位和公用事業單位為公益性項目舉借，由非財政資金償還，且地方政府未提供擔保的債務(不含拖欠其他單位和個人的債務)。政府在法律上對該類債務不承擔償債責任，但當債務人出現債務危機時，政府可能需要承擔救助責任。
(4)通過新的舉債主體和舉債方式形成的地方政府性債務。即在上述三類債務范圍之外，通過新的舉債主體和舉債方式形成的地方政府性債務。一是全額撥款事業單位為其他單位提供直接或間接擔保，且由非財政資金償還的政府負有擔保責任的債務。二是政府融資平台公司、經費補助事業單位和公用事業單位通過融資租賃、集資、回購(BT)、墊資施工、延期付款或拖欠等新的方式形成，用於非市場化方式運營的公益性項目，由非財政資金償還，且地方政府及其全額撥款事業單位未提供擔保的其他相關債務。三是國有獨資或控股企業(不含地方政府融資平台公司)、自收自支事業單位等新的舉債主體，通過舉借、融資租賃、集資、回購(BT)、墊資施工、延期付款或拖欠等方式形成的，用於公益性項目，由非財政資金償還，且地方政府及其全額撥款事業單位未提供擔保的其他相關債務。
其中新的舉債主體用於公益性項目的債務僅包括用於交通運輸(鐵路、公路、機場、港口等)、市政建設(地鐵、城市道路、公共交通、廣場、文體場館、綠化、污水及垃圾處理等)、保障性住房、土地收儲整理等的債務，不包括企業法人和自然人投資完全按市場化方式運營項目形成的債務。
2、政府性債務、政府債務和政府或有債務。
43號文中多次出現：政府債務、政府性債務和政府或有債務，因此，我們要明確政府債務、政府性債務和政府債務的區別和相互關系。
政府性債務包括：政府負有償還責任、政府負有擔保責任、可能有一定救助責任的債務。如果按照2013年審計結果就是表1所涵蓋的內容。
其中，政府負有償還責任的債務即政府債務，政府債務以外的政府性債務統稱政府或有債務。
3、公益性問題
預演算法修正案規定舉借的債務只能用於公益性資本支出，不得用於經常性支出。按照43號文規定，地方政府舉債融資機制主要針對公益性事業。那麼何謂公益性是投資者和金融機構都需要注意的一個問題。 目前已有的相關文件資料中對於公益性的定義有一下幾種：
(1)發改委在審核發行企業債中對於平台債和產業債的分類認定中規定：
公益性項目是指為社會公共利益服務、不以盈利為目的，且不能或不宜通過市場化方式運作的政府投資項目。公益性項目包含但不限於以下幾類：
① 城市開發、基礎設施建設項目：包括城市基礎設施建設、市政建設、園區開發、建設等；
② ②土地開發項目：包括土地整理、土地儲備管理等；
③ ③公益性住房項目：包括棚戶區改造、保障房、安居房、安置房、經濟適用房、廉租房等；
④ ④公益性事業：包括垃圾、污水處理、環境整治、水利建設等。
⑤ 准公益性項目是指為社會公共利益服務，雖不以盈利為目的但可產生較穩定的經營性收入的政府投資項目。准公益性項目包含但不限於以下幾類：
⑥ ①公共服務項目：包括供水、供電(電力)、供氣、供熱等；
⑦ ②公共交通建設運營項目：包括高速公路投資運營、鐵路、港口、碼頭、機場(民航)建設運營、軌道交通建設運營、城市交通建設運營等。
⑧ (2)《關於貫徹國務院加強地方政府融資平台公司管理通知》財預【2010】412號文
⑨ 「公益性項目」是指為社會公共利益服務、不以盈利為目的，且不能或不宜通過市場化方式運作的政府投資項目，如市政道路、公共交通等基礎設施項目，以及公共衛生、基礎科研、義務教育、保障性安居工程等基本建設項目
⑩ (3)《國務院辦公廳關於做好全國政府性債務審計工作的通知》(國辦發明電【2013】20號)
⑪ 公益性項目包括交通運輸(鐵路、公路、機場、港口等)、市政建設(地鐵、城市道路、公共交通、廣場、文體場館、綠化、污水及垃圾處理等)、保障性住房、土地收儲整理等。