2018年投融資政策

❶ 2018年中國出台了哪些對股市有重大影響的政策

中國央行下調部分金融機構存款准備金率1個百分點。英大證券首席經濟學家李大霄表示，央行對部分金融機構降准以及置換中期借貸便利(MLF)的操作，其目的在於增加長期資金供應，降低企業融資成本，釋放4000億元增量資金，增加了小微企業炒股的低成本資金來源，解決小微企業融資難融資貴的問題，對於穩定經濟增長有正面作用，對於股票市場的穩定也有非常好的正面作用，屬重大利好消息。

鄧海清：降准對銀行股和債市是利好

央行貨幣政策拐點已經出現，去年嚴監管在貨幣政策上有一個去杠桿的組合，在目前的管理中確定為基本穩定，從今年開始已經調整為合理穩定，央行也在真正執行中性貨幣政策的基礎。 鄧海清認為，今年一季度季末資金市場明顯低於市場預期，第二季末明顯出現高度緊張，債券市場明顯也是債券市場利率化和炒股利率兩者收斂的情況，同時易綱行長也認為，央行存款端的市場化也認為會跟貨幣市場的利率並軌，這樣的情況下可以看到央行用降准替代MLF這些貨幣政策工具的操作。

「可以看到反映了央行非常清晰的變化，2014年的典型特點是高存款准備金率不變，維持一個投放劑量MLF作為央行貨幣政策的調控，現在央行一方面維持MLF，如果存款利率和貨幣市場利率並軌的話，存款准備金率本身跟MLF就打通了，原來相當於是雙軌制，和存款是兩道體系，現在如果存款准備金率放開的話，相當於會逐漸合二為一。我認為降准同時減少MLF的投放，會為存款利率市場化創造很多條件。」鄧海清表示。 對於商業銀行來講，鄧海清提到，存款的資金成本肯定會往上走，降低存款准備金率客觀上說對銀行減輕了負擔。如果直接是降准，商業銀行是不需要對MLF有任何成本的。這樣的話降低了銀行的資金成本。嚴監管情況下銀行資產端盈利能力在下降的，所以降低這個成本對商業銀行應該是利好，對債券市場利多，對銀行股應該也是利多。

❷ 2018年國務院將針對哪些政策進行督查

為深入貫徹落實黨的十九大精神和《政府工作報告》要求，確保完成全年經濟社會發展主要目標任務，國務院近日發出通知，部署開展2018年國務院大督查。

三是深化「放管服」改革，主要包括貫徹落實全國深化「放管服」改革轉變政府職能電視電話會議部署，落實「五個為」和「六個一」要求，加快政府信息系統互聯互通，落實國務院減稅降費政策措施，推進網路提速降費，降低企業融資、用電、物流成本等情況。四是持續擴大內需，主要包括支持社會力量增加醫療、養老等服務供給，推動網購、快遞健康發展，「十三五」規劃綱要確定的重大工程項目建設，落實鼓勵民間投資政策措施等情況。五是推進高水平開放，主要包括推進「一帶一路」建設，擴大國際產能合作，全面落實准入前國民待遇加負面清單管理制度，全面復制推廣自貿試驗區經驗，強化知識產權保護等情況。六是保障和改善民生，主要包括促進高校畢業生就業，去產能企業職工安置，治理拖欠農民工工資問題，擴大跨省異地就醫直接結算范圍，強化民生兜底保障等情況。來源：新華社

❸ 後續的小微融資政策將會怎樣

2018年起，小微信貸增速同PMI 指數同時下行，考慮到2019年4月經濟增長有所減緩，預計小微信貸投放有所不力，定向寬松值得期待。但隨著貨幣政策不斷推動銀行積極參與小微債券發行，預計小微債券發行或將成為社融的穩定組成部分。小微支持政策有效改善了小微企業票據融資環境，短期內非標融資仍將持續但難以大幅反彈，長期來看小微企業類債券或將取代非標融資，直接融資在社融的佔比或將逐步擴大。

❹ 當前政府類融資宏觀政策有哪些新變化

從總量上看，貸款仍抄然是我國融資的主要方式。2018年開始，金融加強監管，銀行風險偏好降低，企業短期集中長期貸款投放均出現同比增速下滑。
非標融資受金融監管變化波動較大。2016年後，證監會開啟對通道業務嚴格整治，顯著加大通道業務資本消耗，其他非標新增收縮，非標投放迴流到信託貸款等「社融非標」渠道。2017年底開始，受資管新規影響，社融非標及其他非標均快速收縮。
債券融資是我國企業融資的第三大重要來源，主要以在銀行間市場發行的非金融企業債務融資工具為主。此種融資暫未受到政策影響，但因為近兩年信用風險頻發，公司債發行難度加大，債券融資增長承壓。
股權融資是我國企業融資來源的第四位，受金融監管影響較大。2018年IPO過審率較低，A股市場以再融資為主導。

❺ 結合金融市場分析2018年的貨幣政策及其作用

（1）央行實行擴張性貨幣政策時，公眾手中將持有更多的貨幣，在替代效應的作用下，公眾會增加對以股票為代表的金融資產的配置。新增貨幣追逐既定數量的股票，會促使股市繁榮，推升股票市場整體價格水平。
（2）寬松的貨幣政策使企業的融資需求易於得到滿足，這一方面有利於企業擴大對金融領域的投資，另一方面也降低了股東，特別是企業「大小非」通過減持股票來獲取資金的意願；二者共同作用也會促使股價上升。
（3）擴張性的貨幣政策會提升公眾對未來通貨膨脹的預期，為了實現資產的保值與增值，公眾會增持股票資產以抵禦通脹風險，進而會推動股票價格上升。
（4）中國股市歷來是一個資金加情緒推動的市場，寬松的貨幣政策會增強公眾對未來經濟增長的信心，基於對未來利潤回報的良好預期，公眾也會增持股票，提升股價水平。
（5）從股票的內在價值看，擴張性貨幣政策所帶來的通脹預期會降低實際利率水平，在與良好的利潤回報相結合後，二者會提升股票的內在價值和估值水平，從而在理論上為股票價格的上揚提供有力的支撐。

❻ 到2018年以來ppp模式政策按效力層級排序匯總，請全面一點

周，財政部發布了《關於進一步加強政府和社會資本合作示範項目規范管理的通知》，對核查存在問題的173個示範項目進行了分類處置，包括調出示範項目名單，並清退出全國PPP綜合信息平台項目庫、調出示範項目名單，保留在項目庫，繼續採用PPP模式等措施。

「1、 文化和旅遊部財政部關於在旅遊領域推廣政府和社會資本合作模式的指導意見

4月28日，文化和旅遊部、財政部發布《關於在旅遊領域推廣政府和社會資本合作模式的指導意見》，其中指出將通過在旅遊領域推廣政府和社會資本合作模式，推動項目實施機構對政府承擔的資源保護、環境整治、生態建設、文化傳承、咨詢服務、公共設施建設等旅遊公共服務事項與相鄰相近相關的酒店、景區、商鋪、停車場、物業、廣告、加油加氣站等經營性資源進行統籌規劃、融合發展、綜合提升，不斷優化旅遊公益性服務和公共產品供給，促進旅遊資源保護和合理利用，完善旅遊資源資產價值評估，更好地滿足人民群眾對旅遊公共服務的需要，大力推動旅遊業提質增效和轉型升級。

「2、 財政部關於進一步加強政府和社會資本合作（PPP）示範項目規范管理的通知

上周，財政部發布《關於進一步加強政府和社會資本合作（PPP）示範項目規范管理的通知》，其中指出，經核查有的173個示範項目存在問題，將對其分類進行處置並引以為戒，加強項目規范管理。後續將切實強化信息公開，接受社會監督，同時建立健全長效管理機制。

「3、 發改委《工程咨詢單位資信評價標准》正式出台

上周，國家發展改革委發布關於印發《工程咨詢單位資信評價標准》的通知，其中強調根據9號令有關規定，國家和省級發展改革委要指導監督行業組織統一按照本《標准》開展工程咨詢單位資信評價，以確保評價結果公平公正。各地要密切關注《標准》執行情況，對資信評價工作中出現的新問題、新情況要及時上報我委。我委將根據資信評定情況和實際需要適時修訂完善《標准》。

「4、 七部委聯合印發《融資擔保公司監督管理條例》四項配套制度

近日，中國銀行保險監督管理委員會會同發展改革委、工業和信息化部、財政部、農業農村部、人民銀行、國家市場監督管理總局等融資性擔保業務監管部際聯席會議成員單位，聯合印發了《關於印發<融資擔保公司監督管理條例>四項配套制度的通知》，發布《融資擔保業務經營許可證管理辦法》、《融資擔保責任余額計量辦法》、《融資擔保公司資產比例管理辦法》和《銀行業金融機構與融資擔保公司業務合作指引》等四項配套制度。

「5、 中國證監會 住房城鄉建設部關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知

4月25日，中國證監會及住房城鄉建設部共同發布《關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》，其中註明了下一階段的工作內容有：住房租賃資產證券化業務的開展條件及其優先和重點支持領域、完善住房租賃資產證券化工作程序、加強住房租賃資產證券化監督管理。

「6、 中國證監會 住房城鄉建設部關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知

4月25日，中國證監會及住房城鄉建設部發布《關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》，基本原則為：堅持市場化、法治化原則，充分發揮資本市場服務實體經濟和國家戰略的積極作用；明確優先和重點支持的領域；加強監管協作，推動業務規范發展；積極履行監管職責，切實保護投資者合法權益，合力防範風險。

「7、《上海證券交易所債券質押式三方回購交易業務指南》及《上海證券交易所中國證券登記結算有限責任公司債券質押式三方回購交易及結算暫行辦法》發布

4月24日，上海證券交易所發布了《上海證券交易所債券質押式三方回購交易業務指南》和《上海證券交易所中國證券登記結算有限責任公司債券質押式三方回購交易及結算暫行辦法》，正式推出債券質押式三方回購。指出：當前協議式回購中ABS即可質押、三方回購是升級版的協議式回購、券商資管以及部分基金專戶暫時無法使用ABS進行質押。

5月4日，財政部發布《關於加強地方預算執行管理加快支出進度的通知》，其中詳細敘述了加快下達轉移支付預算；抓緊細化落實年初未分配到部門和下級財政的預算；推進財政存量資金的統籌使用；加強地方政府債券發行與庫款管理的統籌協調等內容。

「1、《國務院辦公廳關於對2017年落實有關重大政策措施真抓實干成效明顯地方予以督查激勵的通報》

5月4日，國務院辦公廳發布《關於對2017年落實有關重大政策措施真抓實干成效明顯地方予以督查激勵的通報》，分別列舉了深化商事制度改革成效顯著、落實事中事後監管等相關政策措施社會反映好的、總體較好的地區以及積極優化營商環境、推進內貿流通體制改革和服務貿易創新發展、促進外貿繼續回穩向好及落實外資政策措施成效明顯的、較好的地區，2018年對上述地區在中央預算內投資既有專項中統籌安排投資，用於獎勵支持其相關專項項目建設。

「2、關於加強地方預算執行管理 加快支出進度的通知

5月4日，財政部發布《關於加強地方預算執行管理加快支出進度的通知》，包括加快下達轉移支付預算；抓緊細化落實年初未分配到部門和下級財政的預算；推進財政存量資金的統籌使用；加強地方政府債券發行與庫款管理的統籌協調；加快資金撥付進度；切實加強財政暫付款項管理；全面做好黨和國家機構改革經費保障和資金撥付工作；加強預算執行分析和考核；嚴肅財經紀律等問題的具體落實操作。

「3、六部門關於印發《智能光伏產業發展行動計劃（2018-2020年）》的通知

近日，工業和信息化部等六部門印發《智能光伏產業發展行動計劃(2018-2020年)》，提出推動互聯網、大數據、人工智慧與光伏產業深度融合，鼓勵特色行業智能光伏應用。到2020年智能光伏工廠建設成效顯著;智能光伏產品供應能力增強並形成品牌效應，「走出去」步伐加快;推動智能光伏試點應用，培育一批國家智能光伏示範企業;加大多元化資金投入，支持建立智能光伏領域產業發展基金，探索PPP模式，通過市場機制引導多方資本促進智能光伏產業發展。

「4、關於推進高鐵站周邊區域合理開發建設的指導意見

上周，國家發展改革委、自然資源部、住房城鄉建設部、中國鐵路總公司發布《》，其中強調下一階段的重要任務為：強化規劃引導和管控作用；合理確定高鐵車站選址和規模；嚴格節約集約用地；促進站城一體融合發展；提升綜合配套保障能力；合理把握開發建設時序；防範地方政府債務風險；創新開發建設體制機制。

5月10日，財庫61號文《關於做好2018年地方政府債券發行工作的意見》發布，嚴格規范地方政府債券發行，其中重點標註：禁止通過指導投標、商定利率等方式干預發行定價；增加期限品種；鼓勵金融機構參與投資。

「1、關於做好2018年地方政府債券發行工作的意見

5月10日，財政部發布《關於做好2018年地方政府債券發行工作的意見》，其中包括一、加強地方政府債券發行計劃管理；二、提升地方政府債券發行定價市場化水平；三、合理設置地方政府債券期限結構；四、完善地方政府債券信用評級和信息披露機制；五、促進地方政府債券投資主體多元化；六、加強債券資金管理；七、提高地方政府債券發行服務水平；八、加強債券發行組織領導。

「2、關於做好2018年農業生產發展等項目實施工作的通知

5月11日，農業農村部、財政部發布《關於做好2018年農業生產發展等項目實施工作的通知》，其中指出一、准確把握實施鄉村振興戰略的總體要求，聚焦重點任務提升農業發展質量；二、深入推進涉農資金統籌整合，全面實行「大專項+任務清單」管理方式；三、強化組織領導和部門協同，做實做細項目實施各項工作。

「3、四部委部署2018年降成本重點工作 明確9個方面30項任務

5月11日，國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、人民銀行發布《關於做好2018年降成本重點工作的通知》，其中強調在降成本工作中，更加註重中長期目標確立和長效機制建設，把降成本與產業轉型升級、提升持續發展能力結合起來，以提高實體經濟供給體系質量為重點，持續增強我國經濟質量優勢。堅持統籌謀劃、分類實施，堅持遠近結合、標本兼治，堅持外部減負、內部挖潛，堅持上下聯動、互相借鑒。在降低制度性交易成本、稅費成本和要素成本上協同發力，降低企業負擔。

「4、國家發展改革委辦公廳關於印發第一批國家新型城鎮化綜合試點經驗的通知

5月4日，國家發展改革委辦公廳發布《關於印發第一批國家新型城鎮化綜合試點經驗的通知》，其中包括一、加快農業轉移人口市民化；二、深化農村產權制度改革；三、健全城鎮化投融資機制；四、加快引導城市要素下鄉；五、改革創新行政管理體制。

來源：360金融PPP研究中心

❼ 2018年有哪些新規將施行

全國開征環境保護稅；新版水污染防治法將施行；中小企業促進法為中小企業發展保駕護航；法官法等八部法律修改；「服役」近30年標准化法完成「大修」；公共圖書館這四類服務全免費；導游不得擅自變更行程、強迫遊客購物；外賣商戶應有實體店；央行調整車貸政策……2018年1月1日起，一批新規將施行，影響我們的生活。

車輛購置稅將由7.5%恢復到10%

自2018年1月1日起，按照《中華人民共和國車輛購置稅暫行條例》第五條規定，1.6L及以下排量汽車恢復按10%的法定稅率徵收車輛購置稅。

乘用車購置日期按照《機動車銷售統一發票》或《海關關稅專用繳款書》等有效憑證的開具日期確定。目前車購稅的計算方式是：汽車銷售發票價格÷1.17×10%=應繳納車輛購置稅。

我國將對進出口關稅進行部分調整

2018年1月1日起，我國將對進出口關稅進行部分調整。

據了解，根據國務院全面禁止進口環境危害大、群眾反映強烈的固體廢物的有關精神，與進口廢物管理目錄的調整時間相銜接，取消廢鎂磚、廢鋼渣、廢礦渣等商品進口暫定稅率，恢復執行最惠國稅率。統籌考慮產業發展和出口情況變化，將取消鋼材、綠泥石等產品的出口關稅，適當降低三元復合肥、磷灰石、煤焦油、木片、硅鉻鐵、鋼坯等產品的出口關稅。

新《地圖審核管理規定》正式發布 2018年1月1日起施

11月28日，國土資源部部長姜大明簽署國土資源部第77號令，發布實施新修訂的《地圖審核管理規定》（以下簡稱《規定》）。《規定》共34條，自2018年1月1日起施行。

《規定》明確了國家、省、設區的市三級測繪地理信息主管部門地圖審核職責的劃分。國務院測繪地理信息主管部門負責全國地圖審核工作的監督管理，省、自治區、直轄市人民政府測繪地理信息主管部門以及設區的市級人民政府測繪地理信息主管部門負責本行政區域地圖審核工作的監督管理。

《規定》對地圖審核的申請與受理，以及地圖審核的內容和依據進行了規范。申請地圖審核，應當提交地圖審核申請表、需要審核的地圖最終樣圖或者樣品、地圖編制單位的測繪資質證書。

央行調整車貸政策

為進一步支持促進汽車消費，規范汽車貸款業務管理，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會決定修訂《汽車貸款管理辦法》。修訂後的《汽車貸款管理辦法》自2018年1月1日起施行。

央行、銀監會關於調整汽車貸款有關政策的通知指出，自用傳統動力汽車貸款最高發放比例為80%，商用傳統動力汽車貸款最高發放比例為70%；自用新能源汽車貸款最高發放比例為85%，商用新能源汽車貸款最高發放比例為75%；二手車貸款最高發放比例為70%。

BIM標准獲批2018年1月1日起實行

住房和城鄉建設部於2017年5月4日發布第1534號公告，批准《建築信息模型施工應用標准》為國家標准，編號為GB/T51235-2017，自2018年1月1日起實施。該《標准》是我國第一部建築工程施工領域的BIM應用標准，填補了我國BIM技術應用標準的空白，與行業BIM技術政策相呼應。

明年起增值稅發票 代碼增至12位

為進一步規范增值稅發票管理，優化納稅服務，滿足納稅人發票使用需要，國家稅務總局近日發布公告，從2018年1月1日起調整增值稅普通發票（折疊票）發票代碼從現行的10位到12位。

❽ 2018年中國人民銀行出台的政策

2018 年上半年，中國經濟保持平穩增長，結構調整深入推進，新舊動能接續轉換，新興產業蓬勃發展，質量效益保持在較好水平。消費對經濟增長的貢獻率上升，就業形勢向好，物價基本穩定。上半年，國內生產總值（GDP）同比增長6.8%，居民消費價格（CPI）同比上漲2.0%。

2018 年以來，按照黨中央、國務院部署，中國人民銀行繼續實施穩健中性的貨幣政策，根據經濟金融形勢變化，加強前瞻性預調微調，適度對沖部分領域出現的信用資源配置不足，引導和穩定市場預期，加大金融對實體經濟尤其是小微企業的支持力度，為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。一是適度增加中長期流動性供應，保持流動性合理充裕。1 月、4 月、7 月三次定向降准，並搭配中期借貸便利、抵押補充貸款等工具投放中長期流動性。二是積極推進市場化法治化債轉股工作。通過定向降准，鼓勵金融機構按市場化原則實施債轉股。三是加大對小微企業等金融支持。會同相關部委出台《關於進一步深化小微企業金融服務的意見》，增加支小支農再貸款和再貼現額度，下調支小再貸款利率0.5 個百分點。四是擴大中期借貸便利和再貸款擔保品范圍，將AA+、AA 級公司信用類債券、優質的小微企業貸款和綠色貸款等納入擔保品，引導金融機構加大對小微企業、綠色經濟等領域的支持力度。五是適時調整和完善宏觀審慎政策。啟動金融機構評級工作，加強對金融機構經營情況和風險狀態的監測。進一步完善宏觀審慎評估（MPA），將同業存單納入MPA 同業負債佔比指標，適當調整MPA 參數設置，引導金融機構支持小微企業融資和符合條件的表外資產回表。六是增強人民幣匯率彈性，發揮好宏觀審慎政策的逆周期調節作用，人民幣匯率在市場力量推動下有升有貶，市場預期總體穩定。七是及時主動發聲，引導市場預期。通過多種方式加強與市場溝通，6 月19 日和7 月3 日，在股市、匯市出現較大波動時，主動發聲穩

❾ 2018年下半年民間投資預期情況如何

國家統計局數據顯示，1月至7月，民間投資同比增長8.8%，增速比上半年提高0.4個百分點，比去年同期高1.9個百分點。

對於中小企業的融資、降稅措施逐步落實，將進一步激發民間投資的活力，提振民間投資保持向好勢頭。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，在結構性去杠桿的背景下，民營企業更有可能站在政策暖風的風口上。預計今年民間投資將重新崛起，其在總體投資中的佔比將持續回升。