融資性貿易國企案例

① 為什麼禁止國有企業開展融資性貿易

所謂融資性貿易，指企業缺乏足夠資信，無法從銀行獲得資金時，通過第三回方，以第三方名義與答貿易相對人簽訂貿易合同，從第三方處處取得融資，企業銷售貨物後返還本金和一定手續費給第三方的融資方式。
融資性貿易風險主要表現在：
（一）隱含極大的資金風險。
（二）存在較大的法律風險。
（三）存在虛開增值稅發票的風險。

② 融資案例

原題
融資案例
（一）實驗目的
通過實驗，了解影響籌資方式的各種因素，掌握各種籌資方式的特點及其適用條件。
（二）實驗資料
東方汽車製造公司是一個多種經濟成分並存、具有法人資格的大型企業集團。公司現有58個生產廠家，還有物資、銷售、進出口、汽車配件等4個專業公司，1個輕型汽車研究所和1所汽車工業學院。公司現在急需1億元的資金用於「七五」技術改造項目。為此，總經理趙廣文於1988年2月10日召開由生產副總經理張偉、財務副總經理王超、銷售副總經理李立、某信託投資公司金融專家周明、某研究中心經濟學家吳教授、某大學財務學者鄭教授組成的專家研討會，討論該公司籌資問題。下面是他們的發言和有關資料。
總經理趙廣文首先發言，他說：「公司'七五'技術改造項目經專家、學者的反復論證已被國務院於1987年正式批准。這個項目的投資額預計為4億元，生產能力為4萬輛。項目改造完成後，公司的兩個系列產品的各項性能可達到20世紀80年代的先進水平。現在項目正在實施中，但項目資金不足，准備在1988年7月籌資1億元資金，請大家討論如何籌措這筆資金。」
生產副總經理張偉說：「目前籌集的1億元資金，主要用於投資少、效益高的技術改造項目。這些項目在兩年內均能完成建設並正式投產，到時將大大提高公司的生產能力和產品質量，估計這筆投資在投產後3年內可完全收回。所以應發行5年期的債券籌集資金。」
財務副總經理王超提出了不同的意見，他說：「目前公司全部資金總額為10億元，其中自有資金為4億元，借入資金為6億元，自有資金比率為40%，負債比率為60%。這種負債比率在我國處於中等水平，與世界發達國家如美國、英國等相比，負債比率已經比較高了。如果再利用債券籌集1億元資金，負債比率將達到64%，顯然負債比率過高，財務風險太大。所以，我們不能利用債券籌資，只能靠發行普通股股票或優先股股票籌集資金。」
但金融專家周明卻認為，目前我國金融市場還不完善，一級市場剛剛建立，二級市場尚在萌芽階段，投資者對股票的認識尚有一個過程。因此，在目前條件下要發行1億元普通股股票十分困難。發行優先股還可以考慮，但根據目前的利率水平和市場狀況，發行時年股息率不能低於16.5%，否則無法發行。如果發行債券，因要定期付息還本，投資者的風險較小，估計以12%的年利息率便可順利發行債券。
來自某研究中心的吳教授認為，目前我國經濟正處於繁榮時期，但黨和政府已發現經濟「過熱」所造成的一系列弊端，正准備採取措施治理經濟環境，整頓經濟秩序。到時汽車行業可能會受到沖擊，銷售量可能會下降。在進行籌資和投資時應考慮這一因素，否則盲目上馬，後果將十分嚴重。
公司的銷售副總經理李立認為，治理整頓不會影響該公司的銷售量。這是因為該公司生產的輕型貨車和旅行車，幾年來銷售情況一直較好，暢銷全國29個省、市、自治區，市場上較長時間供不應求。1986年全國汽車滯銷，但該公司的銷售狀況仍創歷史最高水平，居全國領先地位。在近幾年全國汽車行業質量評比中，輕型客車連續奪魁，輕型貨車連續兩年獲得第一名，一年獲得第二名。李立還認為，治理整頓可能會引起汽車滯銷，但這只可能限於質次價高的非名牌產品，該公司的幾種名牌汽車仍會暢銷不衰。
財務副總經理王超補充說：「該公司屬於股份制試點企業，執行特殊政策，所得稅稅率為35%，稅後資金利潤率為15%，准備上馬的這項技術改造項目，由於採用了先進設備，投產後預計隨後資金利潤率將達到18%左右。」所以他認為這一技術改造項目仍應付諸實施。
來自某大學的財務學者鄭教授聽了大家的發言後指出，以16.5%的股息率發行優先股不可行，因為發行優先股所花費的籌資費用較多，把籌資費用加上以後，預計利用優先股籌集資金的資金成本將達到19%，這已高出公司稅後資金利潤率，所以不可行。但若發行債券，由於利息可在稅前支付，實際成本大約在9%左右。他還認為，目前我國正處於通貨膨脹時期，利息率比較高，這時不宜發行較長時期的具有固定負擔的債券或優先股股票，因為這樣做會長期負擔較高的利息或股息。所以，鄭教授認為，應首先向銀行籌措1億元的技術改造貸款，期限1年，1年以後，再以較低的股息率發行優先股股票來替換技術改造貸款。
財務副總經理王超聽了鄭教授的分析後，也認為按16.5%發行優先股，的確會給公司造成沉重的財務負擔。但他不同意鄭教授後面的建議，他認為，在目前條件下，向銀行籌措1億元技術改造貸款幾乎不可能；另外，通貨膨脹至少在近1年內不會消除，要想消除通貨膨脹，利息率有所下降，至少需要兩年時間。金融學家周明也同意王超的看法，他認為1年後利息率可能還要上升，兩年後利息率才會保持穩定或略有下降。
（三）實驗要求
1．企業選擇籌資方式應考慮哪些因素的影響？
2.股票籌資、債券籌資、優先股籌資各有何特點？總經理最後會選擇何種籌資方式？
3．從本案例中可獲得哪些啟示？
誰能給答案快

③ 什麼叫融資性貿易

「融資性貿易」是指參與貿易的各方主體在商品及服務的價值交換過程中,依託貨權、應收帳款等財產權益,綜合運用各種貿易手段、金融工具及擔保工具,實現獲得短期融資或增持信用目的,從而增加貿易主體的現金流量。

「融資性貿易」，實踐中又被慣常稱為「貿易型融資」、「供應鏈金融」，常見於大宗商品貿易領域。

「融資性貿易」從2014年以來顯現極大的風險，多地政府國資委部門都非常重視融資性貿易帶來的風險，廣東省曾明確禁止國有企業從事以融資為目的、無真實貨物交易的虛開發票等虛假貿易業務。

2015年，國務院國有資產監督管理委員會委託北京市某律師事務所就融資性貿易的法律風險防控進行了專題調查研究，數家大型中央企業參與法律風險防控措施的研討，再次表明的國資監管部門對該問題的重視。

(3)融資性貿易國企案例擴展閱讀：

「融資性貿易」的騙局

融資性貿易本質上是以融資為目的的虛假貿易。在邏各斯和中民飛的案件中，整個貿易鏈條甚至只有資金流和票據流，而沒有貨物流，脫實向虛，造成金融空轉，嚴重違反中央政策。

早在2014年出台的《關於推進廣東省屬商貿業務風險防控及企業轉型創新的指導意見》就明確規定，以借出資金賺取息差為目的的融資性貿易業務要限期清退，以融資為目的、無真實貨物交易的虛開發票等虛假貿易業務要堅決禁止。

融資性貿易也引起了國資委的高度關注。2015年下半年，國資委政策法規局與北京某律師事務所共同完成了融資性貿易法律風險防控及管理課題報告，對國內融資性貿易的發展現狀、產生糾紛的原因和特點以及融資性貿易的參與主體及主要形式進行了分析。

國資委對國企參與融資性貿易明令禁止。2017年兩會期間，國資委主任肖亞慶指出，將嚴格控制盲目投資，單純為了擴大規模，特別是融資性貿易要嚴格禁止。

2017年7月19日，國資委召開會議再次重申：違規融資性貿易要堅持「零容忍」，堅決嚴肅整治。要進一步加強監管，及時發現、處理企業新發生的融資性貿易損失事件，對有令不行、有禁不止的，嚴肅追責問責。

參考資料來源：網路—融資性貿易

參考資料來源：新華網—「融資性貿易」騙局重重 信用證「黑金」利益鏈調查

④ 國企從事大宗商品融資性貿易和墊資業務有什麼規定

驗資

⑤ 什麼叫融資性貿易

1、所謂「融資性貿易」,是指參與貿易的各方主體在商品及服務的價值交換過程中,依託貨權、應收帳款等財產權益,綜合運用各種貿易手段、金融工具及擔保工具,實現獲得短期融資或增持信用目的,從而增加貿易主體的現金流量。

2、融資性貿易，實踐中又被慣常稱為「貿易型融資」、「供應鏈金融」，常見於大宗商品貿易領域。

3、「融資性貿易」從2014年以來顯現極大的風險，多地政府國資委部門都非常重視融資性貿易帶來的風險。

4、2015年，國務院國有資產監督管理委員會委託北京市某律師事務所就融資性貿易的法律風險防控進行了專題調查研究，數家大型中央企業參與法律風險防控措施的研討，再次表明的國資監管部門對該問題的重視。

5、目前,國內關於大宗商品貿易融資的概念,主要存在廣義和狹義兩種觀點:廣義上泛指商業銀行為大宗商品貿易企業提供包括傳統信貸業務在內的各種融資服務;狹義的概念則通常是指大宗商品結構性貿易融資,即商業銀行以整個貿易流程作為融資對象,綜合運用各種信用工具和擔保工具,為大宗商品貿易商或生產企業提供個性化的組合貿易融資方案。