缅甸水泥价格

㈠ 海螺水泥 是不是国企

不是，是私企。

1997年9月,经安徽省政府和国家体改委批准,安徽海螺集团有限责任公司以宁国水泥厂和白马山水泥厂的与水泥生产相关的全部经营性资产作为出资独家发起设立了本公司, 同时经国务院证券委核准本公司首次公开发行境外上市外资股(H股)36100万股。1997年10月21日起本公司36100万股H股正式在香港联交所挂牌交易。

㈡ 忠县有哪些公司

忠县重点工业企业基本情况

一、重庆海螺水泥有限责任公司

该公司系安徽海螺水泥股份有限公司全资控股的独立子公司，注册资本金2亿元，主要从事水泥及熟料的生产、销售及售后服务。该项目占地1300亩（其中厂区及码头1100亩，皮带廊道及矿石破碎场地200亩），总投资45亿元，建设年产4×5000t/d新型干法水泥熟料生产线、年产440万吨水泥粉磨系统和2套18MW纯低温余热发电项目及配套建设专用码头；项目建成投产后年产值达45亿元，创税金约5亿元，将为库区移民提供2500个就业岗位，是我县目前招商引资中投资数额最大、产生经济效益最佳、解决就业人员最多的工业项目。已纳入重庆市级重点项目和支持“汶川”灾后重建重大物质保障项目。该项目分两期建设4条水泥生产线。已于2010年5月完成一期一线工程，预计11月完成二线工程建设，当年可实现产值近4亿元。

二、重庆博富文柑橘有限公司

重庆博富文柑橘有限公司是美国投资者博富文先生继1997-2004年在忠县投资1100万美元的施格兰柑橘项目后，于2006年9月再次在忠县组建的外商独资企业，总投资2990万美元在忠县黄金镇建设包括现代化的柑橘加工厂、苗圃、农业科研技术中心、培训中心等集柑橘生产、研究、加工一体化的基地。公司注册地为重庆忠县黄金镇黄土村谢场坝，是注册在忠县的首家外资企业。自2006年底项目开始建设以来，整个项目建设的各方面正有序的向前推进。公司一方面严格按照国际标准设计和建设橙汁加工厂，逐步达到年产18万吨果汁的生产能力；同时，为了改善目前加工原料基地柑橘单产低、质量差，原料果严重短缺的现象，公司投入巨额资金和强有力的技术力量用于橙汁原料基地的建设和果园管护。该项目已于2010年7月投产，年可实现产值近亿元。

三、西南油气田重庆天然气净化总厂忠县分厂

忠县天然气净化厂是国家“西气东输”大战略重要组成部分，是中油股份公司重点建设项目和川气出川的关键性控制工程，于2003年7月动工建设，占地面积6.5万平方米，总投资为人民币3.25亿元，设计处理能力为2×300×104m3/d。2005年6月20日投入生产后，现已形成年天然气净化能力20亿m3，能保证川渝地区天然气东输湖南、湖北的需要，特别是对川渝两地及湖南、湖北各大化工厂的生产原料、燃料以及广大居民用气提供便捷，对忠县经济发展有着良好的经济效益和社会效益。2009年企业净化天然气21亿m3，实现利税3000万元。

四、重庆派森百橙汁有限公司

公司于2004年12月由重庆三峡建设集团有限公司、重庆金帆建设工程有限公司合资组建。总资产8337万元，职工41人，是目前国内第一家生产NFC橙汁的公司，年生产能力为年加工柑橘鲜果5万吨，年生产鲜冷橙汁2.4万吨。2005年开始试生产,
2009年实现产值8699万元。围绕柑橘加工产业，目前已构建起了集柑桔工程技术中心、橙汁示范加工厂、橘园宾馆、柑桔博览园以及7万亩高标准基地果园为一体的“中国柑桔城”的基本骨架，2005年10月通过了国家旅游局验收，被列为国家工农业旅游示范点，成为重庆市最大的高效生态农业示范区、特色农产品加工园区和生态旅游观光园区。

五、重庆星博化工有限公司

该公司于2003年5月由忠县博森化工厂改制后组建，是一家专业生产高品质炭黑的国有控股化工企业，为西南地区最大的炭黑生产基地。总资产5305万元，员工285人，解决下岗职工就业200人，现拥有年产4万吨新工艺硬质炭黑自动控制生产线和0.8万吨软质炭黑生产线。主要产品畅销伊朗、新加坡、马来西亚、印度、越南、台湾等国家和地区。2009年实现产值17005万元，利税2400万元。

六、云河水电集团有限公司

公司于2002年11月20日收购原国有企业忠州水轮机厂重组，总资产2.5亿元，占地200多亩，员工1200人,拥有年产专用汽车5000辆、年产水轮机50万千瓦的制造能力。“云河”牌水轮机、发电机现畅销全国29个省市区，并出口越南、印度、秘鲁、尼泊尔、缅甸等十多个国家。2009年实现产值30020万元，利税1500万元。

七、忠县一胜特工模材料有限公司

该公司是2006年7月盘活破产企业白水泥厂存量资产后组建的一家集工模具材料、金属锯切工具为一体的民营招商引资企业，注册资金5000万元，占地120亩，现有员工347人（其中招收下岗失业98人，移民156人）。拥有一条年产1500万件锯片铣刀生产线项目。主要产品出口德国、日本、美国等发达国家。2009实现工业产值4000多万元，利税500多万元。

八、重庆金龙船业有限公司

该公司系我县2005年招商引资引进，由浙江金龙集团控股的集造船、修船于一体的民营企业。注册资金1亿元，一期造船场地在忠县长江南岸东溪镇，占地面积4.2万平方米。二期船台在忠县乌杨镇，主要产品导向为海船、出口船舶和特殊船舶。公司现拥有一期万吨级船台2座，4000—6000吨级船台3座，年造船能力超10万吨，有公司自行投资设计、建造的4280吨举力浮船坞。是2008、2009年重庆市经委命名的“小巨人企业”，企业现正竭力打造成为重庆出口船船修造基地。2009年实现产值26000万元，利税1100万元。

九、重庆金龙电子有限公司

该公司是2007年7月招商引进的由浙江金龙控股集团投资成立的分公司。目前占地面积10055
平方米，现有员工700多人。公司以生产微特电机为主营业务，企业生产的微特电机是公司与浙江大学、信息产业部电子第21研究所等大学院校、科研院所进行技术创新，引进并消化国外先进技术，自行开发成功的新产品。第一期工程投资5000万元，已于2007年8月10日正式投产，2009年实现产值 2100万元，利税300多万元，安置下岗移民就业人员630人。第二期工程将于2011年启动建设，总投资10000万元，可安置就业人员2000人。可实现年产值36000万元，年税收2500万元，年利润1800万元，可安置就业人员3000人。

十、重庆市忠县供电有限责任公司

该公司于2003年9月22日由重庆市建设投资公司和忠县人民政府共同出资由原忠县电力公司改制而组建。公司注册资本20572万元人民币，职工561人。经营管理忠县地方电网，供电面积约2158平方公里，供电人口约96.47万人，高压输配电线路2550余公里，电网跨越4县（区），2006年11月底忠县全面实现了“户户通电”目标。公司现拥有220KV变电站1座，110KV变电站2座，主变4台，变电容量114.5MVA；110KV输电线路2条51.261Km；35KV变电站12座，主变12台，变电容量47.5MVA；35KV输电线路22条254.79Km；10KV配电变压器1783台,
容量242.865MVA；10KV输电线路76条1713.6Km；0.4 KV及以下低压线路16500 Km。2009年售电量达到2.9亿万千瓦时，实现产值15000多万元，利税1300万元。

十一、重庆天地药业有限责任公司

该公司于2003年10月由深圳南方同正投资有限公司收购原忠县破产企业天赋制药厂重新组建而成。后由上市公司海南海口药业股份公司控股。公司注册资本金1亿元，占地242亩。现有员工103人，安置有下岗移民职工72人，企业总资产1.5亿元。企业生产许可证、GMP证书等证照齐全，是一家集科研、生产、经营为一体的拥有进出口权多元化企业。公司主要产品有紫杉醇、氢溴酸加兰他敏、头孢曲松钠、头孢噻吩钠司，能生产片剂1亿粒、颗粒剂1亿袋、胶囊剂1亿粒，现年提取中药材500吨,年生产头孢类无菌原料药100吨。2009年实现产值20000多万元，利税3000多万元。

十二、重庆市清溪丝绸有限公司

该公司于2000年4月由原忠县汝溪丝绸厂改制后组建。现有资产3000万元，员工825人，是重庆市“优强中型丝绸企业”,农业部“质量管理优秀企业”,享有自营出口权。主要产品为生丝和丝织品，生产的20/22D生丝、100/120D双宫丝和1210双绉、12103乔其系列产品一直畅销美国、日本、印度及东南亚国家。2009年实现产值5000多万元，上交税金300多万元。

十三、重庆市忠州水泥有限责任公司

公司于2003年12月由忠县水泥厂改制后收购忠县卫星水泥厂重组，总资产8750万元，占地58000平方米，职工585人，现有四条￠3×11m机立窑生产线，具有年产50万吨水泥生产能力。2009年实现产值8500万元，实现利税1800万元，解决库区移民600多人就业。生产规模排重庆市前十位，为全国水泥协会理事单位，重庆市水泥协会副会长单位，连续五年被评为“重庆市重点建材企业”。

十四、重庆皇华碳酸钙有限公司

该公司是2005年8月登记成立的由重庆皇华建设（集团）有限公司控股的独立法人企业。公司注册资本1220万元，公司主要生产、加工、销售碳酸钙，石灰岩露天开采、销售。现投资5000万元建设年产10万吨轻质碳酸钙。分两期实施，一期工程建设一条年产5万吨生产线，其中普通轻质碳酸钙3万吨、活性碳酸钙2万吨；二期工程建设第二条生产线，最终达到年产10万吨生产规模，其中普通轻质碳酸钙4万吨、活性碳酸钙4万吨、超细微碳酸钙2万吨。计划在1—2年内研发年产纳米碳酸钙2万吨、塑胶母料1万吨,同时实施二氧化碳回收和废弃物料利用项目。2007年一期工程建成投产，当年实现年销售收入5000万元。二期项目建成后，可实现年销售收入20000万元，利税5600万元，其中税金3600万元，可解决就业500人，其中移民200人。

十六、重庆市忠县忠州腐乳酿造有限公司

该公司是忠县的名优重点企业，借助三峡移民搬迁契机，投入资金1500余万元，新建厂房2万平方米和三条生产线，现公司占地3万平方米，员工130人，具有年产忠州腐乳1200吨能力。2007年产品获国家最高质量奖“中国名牌”，企业获“重庆市农业产品化市级龙头企业”称号，主要产品市场遍及国内，并畅销国外。2009年实现产值1800多万元 ，利税120万元。

十七、重庆绿竹农业开发有限公司

重庆绿竹农业开发有限公司是2006年招商引资的独资企业，公司注册资金1000万元，重点从事优质竹材的引进、研发、种植、加工及销售等工作。公司技术力量雄厚，技术贮备丰富，除拥有专职高级工程师、工程师及高级管理人员外，还聘请10多位多年从事化工、生态农业、造纸及纤维类植物的种植、加工、销售的专家、教授和高级工程师及高级管理人员为顾问。公司已投资1400万元进行技术改造和竹材基地建设。其中，收购花桥镇原砂砖厂进行技改，建成了年产2万吨竹纤维丝生产线，并已于2006年9月投入生产，已建成300亩优质竹材育苗基地园。目前公司正与香港益环保公司合资开发竹纤维加工项目和餐具餐盒生产项目，建成后可年生产竹纤维丝20万吨、竹高密板5万立方米、竹活性碳2万吨，创建一个年销售产值8.1亿元、年利税8000万元的综合型企业集团。

十八、重庆威旺食品开发集团

该公司成立于1995年,前身是忠县三峡机电设备有限公司，是一家集生产、加工、流通为一体的综合型企业集团，是忠县农业产业化龙头企业。注册资本1000万元，资产总计2300万元，现有员工120人。主要从事生猪养殖和加工、猪牛羊定点屠宰和销售、金属材料、机电设备销售及报废汽车回收与拆解等业务。其中：威旺食品开发（集团）有限公司年收购、加工、销售和定点屠宰生猪30000头，牛4000头，羊3000头，销售收入1000万元；佳威畜禽养殖有限公司集约化养殖商品猪4000头，养殖优质种兔2000只，商品兔10000只，销售收入400万元；万威金属材料有限公司为忠县及周边地区较大的金属材料经营企业，年经营各类钢材10000吨，销售收入3500万元。

十九、重庆华亚拖拉机有限公司

重庆华亚拖拉机有限公司是一家集生产、销售、服务于一体的综合型民营股份制企业。为承接三峡库区产业转移及响应重庆市政府“十一·五”整体规划的号召，支援三峡库区经济的发展。我公司于2007年6月26日与忠县人民政府签订投资协议投资6000万元，新征土地100亩，新建标准厂房23817平方米以扩大产能来适应和满足目前供不应求的市场需求。

目前，公司拥有职工173余人，（其中公司技术人员41人，具有高级技术职称人员8人），拥有一条各类冲压、焊接、涂装、机加工装配生产线及一条整车检测线。

公司主要产品为“宝顶牌”BD102T系列（多功能）拖拉机和BD300型。该系列产品造型新颖、小巧别致，具有独立的个性与色彩。经农业部部级鉴定和重庆市省级鉴定合格，并颁发了农业机械推广鉴定证书（编号：CTJ200543和CTJ2005034）。

其中BD102T2-Q型配置276双缸汽油发动机、前后桥、方向系统、制动系统采用成熟的微车技术，另外还运用了三项具有本公司自主知识产权的专利技术（一、双向动力输出取力器〈专利号：ZL200620110421.0〉;二、拖拉机尾气余热利用换热器〈专利号：ZL200620110561.8〉;三、拖拉机余热谷物干燥器〈专利号：ZL200620110560.3〉.整车性能良好、使用可靠、维修零部件通用化程度高，价格便宜。

宝顶牌拖拉机可利用其发动机动力输出装置方便加装谷物脱粒机、秸秆粉碎机、各种水泵等农用机械。实现可自走、移动的谷物脱离、粮食和秸秆粉碎，抽水提灌喷灌等田间作物。该机还具有一突出亮点，即该机可加装本公司与中国西南大学联合研制的利用拖拉机尾气热能进行谷物干燥处理，在脱离的同时不需要增加能耗对谷物进行半干燥。农闲时可卸下农机具可方便的实现道路运输，以适应农民群众的各种需要。

本公司生产的宝顶牌BD102T2-Q拖拉机已连续四年（2006—2009年）纳入重庆市农机产品购机补贴目录，BD300型于今年纳入重庆市农机产品购机补贴目录。农民用户购机可享受20—30%的财政补贴。该产品具有购置成本低、使用成本低的优点，是中小城镇广大农民家庭生产兼运输的理想工具。

本公司于2007年被重庆市经委确认为从事国家鼓励类产业的内资企业。2008年6月被中国质量检验协会评为“全国用户质量满意企业”和“全国行业质量诚信示范单位”。

公司将着力适用人才培育、着力技术创新转化、着力高新产品开发、着力海外市场拓展、着力经营成本控制、着力安全生产管理、着力规范企业制度、着力企业文化建设。重点打造实应“三农”的农业机械。实现年产量2万台，工业总产值2.5亿元，创税800万元。

公司秉承诚信、务实、进取的企业精神，贯彻“”的企业理念，走科技创新发展的发展道路，追求质量一流，超越客户需求，实现客户梦想，诚实服务至上，积极整合和发挥资源优势，建造质量更高、技术更新、产品更优的国内品牌。争做重庆市农机行业的领头人。

二十、重庆长轴锻造有限公司

忠县长轴锻造有限责任公司是由重庆长江轴承股份有限公司、重庆全悦祥精密锻造机械工业有限公司、重庆鑫地轴承制造有限公司和自然人刘步云四方共同出资组建的有限责任公司，坐落于重庆市忠县忠州镇（大渡口工业园区）沈阳路66号，占地面积30亩。公司注册资本2000万元，总投资6000万元；主要采用中频加热、冲扩锻造及“精密模锻”先进工艺，从事锻造、冲压汽车零部件、摩托车零部件及机械加工，具有年生产轴承锻坯件280万套、盘类和环类320万件和车加工200万套的生产能力，年工业总产值达9000万元。

公司成立于2007年5月，是由重庆市工业“五十强”企业—重庆长江轴承股份有限公司积极响应市委、市政府对口支援库区建设号召，按照“加快”、“率先”发展要求。为打破锻造能力瓶颈制约，充分利用和整活社会资源，扩大产业链，将锻造基地外延所实施的[高精度轴承坯件锻造加工技术改造项目]；是长江轴承做大、做强，向集团化方向发展的重要战略布局；同时也是积极响应市委、市政府“一圈两翼”战略部署，尤其是打造渝东北地区长江上游特色经济走廊的重要举措。

公司经营范围：锻造、冲压汽车零部件、摩托车零部件（不含发动机）及机械加工等。

公司现有职工95人，总工程师一名，工程师三名，技术员五名；有1600T、630T、500T、315T、250T、160T精密锻造设备和退火、调质正火设备。

公司集人、财、物于地一体，采用现代化管理模式，充分利用和带动社会资金源实施低成本扩张，做大做强企业，建设一流的锻造基地，打造忠县一流企业。

二十一、重庆新盛特殊钢板有限公司

重庆新盛特殊钢板有限公司是忠县人民政府重点招商引资企业。公司由忠县一胜特工模材料有限公司与东北特殊钢集团合资组建，成立于2008年6月，注册资本4000万元（其中，忠县一胜特公司占75%股份；东北特钢集团占25%有股份），是一家专业生产不锈钢、合金结构钢、弹簧钢、合金工具钢等特殊钢系列的民营企业。公司位于忠县忠州镇山东路20号，占地45亩，员工150人。项目建成后，形成年产3万吨特殊钢板，其中7000吨不锈钢、9500吨合金结构钢、5500吨弹簧钢、8000吨合金工具钢；冷、热轧薄板型号为0.1-0.5×1000×2000mm。

公司主要生产不锈钢、合结钢、弹簧钢、合金工具钢等特殊钢板，并开发生产高速工具钢，本公司具有丰富的特殊钢产品生产工艺，品牌、技术人才和质保体系优势，技术力量和资金雄厚，工艺成熟。产品主要用于汽车、摩托车、装备制造业和资源深加工。

㈢ 缅甸人也很开放吗

每个国家都有自己的文化特色，犹记得上次去到法国阿德格角，当地人都是不爱穿衣服的，十分“坦荡”，但这却让我感到十分尴尬。同样的情况在其他国家也是有的，不过有些出入，就像在缅甸的街头就看到了类似的情况，缅甸街头的这一幕，让很多中国游客表示让人尴尬。

但时要注意的就是，我们在旅游的过程中千万不要做出不尊重他们的行为，每个国家都有自己的文化习俗和生活方式，文明旅游才是最重要的。不知道驴友们还了解到哪些较为独特的文化呢，在下方评论留言分享自己的旅游经历吧！

㈣ 立磨厂家哪家好求推荐

需要台时产量多少吨的立磨，天津院和合肥院的立磨还可以，进口的史密斯。

㈤ 缅甸有水泥厂吗离仰光近吗

盈江的《允罕水泥厂》在缅甸也有销售

㈥ 什么是木丝板

条状木丝与无机矿物质如石膏、菱苦土或水泥拌和后经成型、加压而制成的人造板。无机矿物质在板材中既是胶结材料，又是成板物质。

概况

用作包装衬垫材料的木丝出现甚早。制造木丝的机器于1885年在德国制成，到1928年，商品性的水泥木丝板开始进入市场。二次世界大战之前，德国曾用39%水泥、35%菱苦土、26%石膏作为木丝板的胶结剂。战后水泥渐多，欧美各国就单用水泥制造水泥木丝板。1941年奥地利建成一个具有典型工艺流程的海拉克利特（Heraklith）法的工厂，是为水泥木丝板工业化生产的开始。欧洲的木丝板生产在20世纪60年代后，因占木丝板总成分40～50%的木材价格上涨，又面临刨花板、泡沫塑料、绝缘板等产品的竞争而逐渐萎缩，趋于淘汰。中国在40年代就有水泥木丝板工厂，50年代产量日增，产品大部用于建筑工程。

木丝板生产工艺比较简单，用途较广，尤其适用于热带、亚热带地区。在20～60年代木丝板盛行于国际市场。非洲及东南亚国家如缅甸、马来西亚、斯里兰卡等都建有木丝板工厂。印度在1975年木丝板产量达60万吨。在欧洲，法国、瑞典均有木丝板生产工厂。联邦德国已建成全自动化的木丝板生产企业，生产单层、二层、三层结构的木丝板；二层以上的产品系水泥木丝板与聚苯乙烯类泡沫塑料复合成板。

图2性能与用途

水泥木丝板性能：密度0.35～0.85克/立方厘米，静曲强度0.5～4.2兆帕，导热系数0.06～0.07千卡/米·小时·℃；菱苦土木丝板性能：密度0.45克/平方厘米，静曲强度3.0兆帕，导热系数与水泥木丝板大致相同。木丝板是一种轻质建筑材料，大都用于高层建筑或一般建筑中墙体、吊顶等。由于它隔热性能优良，所以又作轻型隔热材料之用。木丝板又具有防白蚁、啮齿类动物及真菌的侵害及耐热、耐燃等性能，在热带及亚热带地区，常用作遮阳板，通风过道及屋顶构件。

木松香

见松香。

㈦ 介绍 中工国际 （将在6/19上市的）股票

中工国际6月5日网上定价发行万股 发行价7.4元/股

1、发行数量：本次发行股份总量为6,000万股，其中网上定价发行数量为4,800万股，占本次发行总量的80%。

2、发行价格：本次发行价格为7.4元/股，对应的发行市盈率为：
（1）19.83倍（每股收益按照2005年经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）；
（2）13.57倍（每股收益按照2005年经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算）。

3、申购时间：2006年6月5日（T日），在深交所正常交易时间内进行（9：30－11：30， 13：00
－15：00）。如遇重大突发事件或不可抗力因素影响本次发行，则按申购当日通知办理。

4、发行地点：全国与深交所交易系统联网的各证券交易网点。

5、发行对象：持有中国结算深圳分公司证券账户的投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。

6、申购简称："中工国际"；申购代码为"002051"。

○ 奉献、诚信、执着、创新——中工国际工程股份有限公司

中工国际工程股份有限公司(简称“中工国际”)，主营业务是国际工程承包业务。经营范围是：承包各类境外工程及境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；对外派遣工程、生产及服务行业所需要的劳务人员（不含海员）；经营和代理各类商品及技术的进出口业务，国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；经营进料加工和“三来一补”业务；经营对销贸易和转口贸易。

中工国际具有丰富的国际工程总承包管理经验，截至目前为止，完成了数十个大型交钥匙工程和成套设备进出口项目。业务范围涉及东南亚、中东、西亚、非洲和南美洲诸国，业务领域涉及交通运输、市政建设、水利工程、电力工程、建筑材料、食品加工、轻工纺织、电信、石油化工、农业机械与工程设备等领域。

中工国际具有良好的政府支持和畅通的融资渠道，具有深厚的文化底蕴，拥有高效的管理团队和精良的员工队伍。中工国际全体员工将努力开拓国际市场、承揽成套工程项目，为实现“做强中工、回报股东、造福员工”的目标而再创辉煌。

作为IPO重启后第一家招股公司，中工国际工程股份有限公司吸引了足够多的眼球。全流通发行第一单该否受到热烈追捧？《证券市场周刊》进行了深入分析，试图揭开熙熙攘攘背后中工国际的真实价值。

重识证监会角色

IPO 新机制下投资者更要注重投资风险。虽然市场对IPO重启持积极肯定态度，中工国际也因此受到了广泛关注，但是我们在这里提请大家关注中国证监会的角色变化。5月17日发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》第七条这样讲，“中国证券监督管理委员会对发行人首次公开发行股票的核准，不表明其对该股票的投资价值或投资者的收益作出实质性的判断或保证。股票依法发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。”这就是说，证监会的审核以程序性审核为主，证监会也没有像以前那样为新股发行制定一个市盈率标准。另据报道，证监会曾召集券商、基金等机构投资者开IPO询价准备会议，要求机构投资者必须按合理逻辑给出自己的定价，不能非理性炒作。在这种情况下，投资者要更多地为自己的投资决策如是否参加申购、出价高低等负责。

我们认为，投资者最应关注的是IPO公司的盈利前景。从理论上讲，股票的价值其实就是它能为投资者带来的未来现金流的贴现值。证监会近来发布的再融资管理办法和IPO管理办法对上市公司或拟上市公司发行证券的业绩门槛有所降低，但对其发布盈利预测的要求却有所提高，或许正是这一思路的体现。

募集资金项目堪忧

遗憾的是，中工国际在招股意向书中并没有作盈利预测，对募集资金投向项目的盈利前景也只披露了极其有限的信息。对一个项目进行财务评价，最好的方法是计算该项目的净现值（NPV），退而求其次的是内部收益率（IRR），这两种方法都考虑了资金的时间价值，因而优于其他指标。从A股上市公司以往的招股说明书来看，可能是由于计算公司的加权平均资本成本（WACC）比较困难，更多地是披露了由第三方测算的内部收益率指标，然而，中工国际连内部收益率这一指标也没有披露。

中工国际募集资金将主要投向三个项目。我们以建设菲律宾Banaoang农业灌溉设施的成套设备与技术出口工程这一项目为例，来分析中工国际的盈利前景。招股意向书对项目披露的财务信息不多，全文摘抄如下：

“该工程合同总价为3498万美元，其中10%预付款由国外业主自筹，90%由发行人（中工国际）以延期付款方式向业主提供项目融资，宽限期2年，还款期8年，本金及利息每半年支付一次，宽限期内还息不还本。

发行人承建工程的总成本24,771万元，承建此项目资金来源有国外预付款2,893万元（349.8万美元），拟申请利用募集资金1.7亿元，不足部分申请银行流动资金借款。此项目预计工程税后净利润2,785.39万元，销售利润率9.63%。”

该项目首先面对的是汇率风险。以净利润2785.39 万元和销售利润率9.63%来计算，中工国际预计项目的销售收入为2.89亿元，可以推算出所用的汇率1美元=8.2688元。众所周知，美国政府一直在强烈要求人民币升值，目前的汇率大约是1美元=8元人民币。如果按现在的汇率来计算，中工国际以人民币计的收入仅为2.81亿元，比按原来的汇率减少 845万元。假设成本和费用不变，则项目的净利润将降至1940万元，降幅为30%。考虑到目前中工国际仅收到了10%的预付款，其余款项要在未来10年内收取，如果人民币升值的趋势不变，公司还将遭受更大的损失。

即使不考虑汇率风险，该项目的内部收益率也不能令人满意。根据我们的估算，仅为2.74%，

中工国际在招股意向书中并没有披露合同中向业主收取利息的利率是多少，我们假设公司预计的净利润中已经计算了这部分收入。事实上，这个项目的内部收益率是如此之低，即使是有利息收入没有计算进去，恐怕也很难使这个项目变成一个有吸引力的项目。据媒体报道，某券商估算的中工国际的股权成本为9.44%，目标债务比例为15%。显然，公司的加权平均资本成本远高于2.74%，这是一个应该放弃的项目。有意思的是，中工国际虽然没有披露承建该项目的内部收益率指标，却披露了菲方的内部收益率——17.93%！

未来业绩难以乐观

中工国际的报表显示，近3年来公司的利润率持续下滑。尽管如此，中工国际2005年的净利润率（净利润/主营业务收入）仍然高达11%，比募集资金项目中利润率最高的建设菲律宾综合渔港扩建工程（10.24%）还要高。

与计算一家公司的收益不同，在计算项目收益时一般不考虑坏账损失，也不存在投资收益。如果考虑到上述情况，募集项目的利润率就越发不能令人满意。相关情况是，中工国际的其他业务利润和投资收益很少，2005年分别只有75万和7.5万元，营业外收支差额更是不到5万元，而计提的资产减值准备（主要是坏账准备）高达2106万元。

对利润率的下降，中工国际将原因归结为行业竞争加剧、市场范围逐渐从缅甸、苏丹等落后国家转向多元化和调整业务执行方式等三个原因，在这些描述中我们很难看到利润率有回升的希望。

事实上，即使是汇率风险，公司似乎也没有能够给投资者一个放心的解决办法。在对财务状况和盈利能力的未来趋势进行分析时，中工国际提到了汇率风险，“公司以美元标明合同价格，以美元与境外业主结算，收入来源境外。人民币汇率变动影响公司进出口商品的成本、收益。公司必须加强汇率变动趋势分析，风险管理机制及经营策略研究，尽可能减少人民币汇率变动对经营活动的不利影响。”在文中公司根本没有提及将采用何种措施来减少风险，而在专门披露公司的风险因素时，中工国际更多地表现出一种无奈，“受外汇管理体制、交易基础环境等因素制约，目前对中国企业来说可操作的控制汇率风险工具主要是远期结售汇、远期外汇交易等。但上述金融工具的可开展的期限仍难达到企业实际要求，且交易成本居高不下，导致在实践工作中难以满足发行人规避远期外汇收款汇率风险的需要。”

以中工国际募集项目的利润率确实很难承受金融工具的成本。中工国际并非没有尝试过规避汇率风险。2000 年6月，公司与缅甸一工部水泥司签订了缅甸水泥厂项目，合同金额为1650万美元。2003年初该项目正式完工并交付使用，但货款按合同要到2006年3 月才能全部收回。2003年7月公司与中国工商银行签订了《外汇应收账款权益买断协议》，将缅甸水泥厂项目下1320万美元债权转让给工商银行，为此发生的财务费用高达61.74万美元，占了1320万美元的4.68%，而中工国际募集项目中净利润率最高的也不过10.24%，最低的只有8.29%。

穷股东高派现还要融资？

对新股发行，市场习惯以行业平均市盈率来为其定价，这种方法从理论上不如折现现金流方法科学，且易受拟上市公司业绩包装的影响。对中工国际，有券商研究机构按市盈率法为其定价为7.98元，按自由现金贴现法定价为7.28元。市盈率法有高估之嫌。

更有趣的是搜狐财经做的一个网上调查，尽管网站有这样的提示，“中工国际近3年每股收益分别为0.54元、0.54元、0.55元，按中小板新股发行平均15-20倍的市盈率估算，中工国际的合理发行价似乎应在8元-11元……”但在6633张投票中，却有61.22%的人认为中工国际的发行价应在6元以下。

我们知道，一些公司为了上市以及得到一个高发行价，会采用一些财务包装的手法。我们发现，中工国际也有财务包装的嫌疑。中工国际本次拟发行6000 万股流通股，募集资金5.62亿元，这样算下来每股定价至少要达到9.37元。当然，从历史来看，中工国际的业绩相当不错，近3年的净资产收益率分别是 21.52%、19.61%和18.10%。如果业绩货真价实，原有股东当然不能贱卖股权。问题是，从如此优异的历史业绩到募集项目的低利润率，跨度如此之大使人很难相信公司没有进行业绩包装。

中工国际的控股股东为中国工程与农业机械进出口总公司（以下简称中农机），发行前持有公司90.68% 的股权。中工国际于2001年5月改制设立，中农机将从事国际工程承包业务的全部人员、资产与负债投入公司。近3年来，中工国际与中农机有大量的关联交易，主要是“名称许可”。“由于公司的出口合同期限均较长，公司设立时有较多合同尚未执行完毕，且尚未办理变更手续，具体为缅甸船厂、缅甸糖厂、缅甸水泥厂、缅甸纺织厂、缅甸莫规桥、缅甸德德亚桥、埃及玻璃厂、老挝农机、苏丹泵站、越南糖厂、菲律宾灌溉、菲律宾渔码头、委内瑞拉农机等。故仍需以中农机名义执行。”这么多的合同以中农机的名义来执行，如果公司想包装业绩实在是很方便，只要由中农机代为支付一些成本或费用就可以了。当然，或许公司并没有刻意包装，只不过上述项目的成本费用在交付给中工国际前已经由中农机支付了一部分。比较一下中农机和中工国际的业绩会发现，中农机除了中工国际以外的资产盈利状况很差。

根据持股比例计算，中农机2005年对中工国际的投资收益为6380万元，意味着除了中工国际以外的资产只赚得了648万元。这种现象极易让人们回想起前些年发生的大型国企非整体上市，由此带来了种种弊端，以至于现在已经有学者认为非整体上市将是继股权分置后证券市场下一个需要解决的顽症。

中工国际早在2004年7月就已经通过了发审委的审核，这说明公司一直在谋求通过上市来解决资金问题。然而，与之相矛盾的是公司却将历年净利润的大部分以现金红利的形式派发给股东。

从中工国际在招股意向书中的陈述来看，公司急需壮大资金实力。“业主往往以资金实力作为判定公司实力的重要指标。如果发行人的资金实力不足，在一定程度上将制约发行人的市场开发能力和项目承揽能力。”此外，截至2006 年4月30日，中工国际已签约待执行的国际工程承包合同有12个，合同金额高达4.13亿美元，业务增加显然也需要资金支持。然而数据显示公司每年将一半以上的利润派发给了股东，3年累计派息1.24亿元。在公司执行完2005年度的利润分配方案后，未分配利润将为零，而这种情况在最近3年已经是年年出现了。那么，公司到底缺不缺钱呢？

如果中工国际确实缺钱，那么大比例分红一个可能的解释是，通过这种办法将本该由中农机挣或者不该由其支付的钱还回去。当然，中工国际上市后，可能很难再出现这种大比例分红的现象了。

菲律宾灌溉项目疑云

我们按照中工国际在招股意向书中的陈述对募集项目菲律宾Banaoang 农业灌溉设施项目作了效益评价，然而我们发现公司的财务报表中存在着一些矛盾的信息。根据招股意向书，“2003年3月收到业主预付款”，但是在财务报表附注中，中工国际账龄在2年以上的预收账款只有342万元，与应有的2893万元相差甚远。那么，是公司已经将这部分预收账款确认为收入了么？

我们先来看一下中工国际相关的会计政策，“发行人根据延期付款项目的业务特点，采用《企业会计准则——收入》（分期收款销售）的会计处理规定，根据合同约定的收款时间及金额逐期确认收入，并按收入和成本配比的原则同比例结转成本。”具体到预收账款，如果要确认收入须同时满足：“1.合同已生效；2.项目实际发生的成本占预算成本的比例达到或超过预收款占合同总额的比例。”

按照中工国际披露的上述会计政策，如果菲律宾灌溉项目收到的预收款已经被确认为收入，那么应该是确认2893万元的主营业务收入。然而，从公司披露的“最近3年营业收入按项目及收入确认方式分部列示”中，我们发现菲律宾灌溉项目只是在2005年确认了174万元的收入。为什么会这样？

或许，中工国际根本就没有收到菲方业主的预付款。根据某媒体对菲律宾驻华大使盖威利先生的专访，“Banaoang水泵灌溉项目，中方为该项目贷款3500万美元。”3500万美元应该是合同总金额3498万美元的约数，如果是这样，那就连174万元的收入也不该确认。

如果中工国际确实收到了预付款，那实在令人难解它是如何做账的。2005年初，公司居然还有分期收款发出商品——菲律宾灌溉3865万元，年末更是达到3999万元。难道是因为这个项目的毛利率低，公司就少结转了收入和成本？

什么造就异常出色的经营现金流？

预测公司未来的现金流是使用折现现金流方法（DCF）估值的一个重要环节，我们认为，中工国际未来的现金流很有可能不会像财报中显示的那么好。2003-2005年中工国际经营活动产生的现金流量净额为 8.47亿元，是所实现净利润2.13亿元的3.97倍，表现异常出色。在这3年内，尽管公司购置了1.56亿元的办公楼，还清了银行借款，还大比例派现，但是由于经营现金流良好，现金和现金等价物反倒增加了1.73亿元。然而，分析经营现金流良好的原因可以发现，随着公司的主营业务收入从2003年的 5.038亿元增长到2005年的6.443亿元，公司的经营性应付项目大幅增加，而经营性应收项目却只增加了36万元，存货增加也仅为7484万元。这种不符合常理的现象不可能持久。

中工国际经营性应付项目的增加主要由应付账款引起。应付账款中金额最大的一笔为应付华为技术有限公司4.00 亿元。这笔账款的账龄为1年以内，结合存货中分期收款发出商品的情况，这应该是公司建设苏丹电信项目向华为采购的设备款。由于存在1年的保质期，使得公司能够不立即付款。然而可以预期的是1年质保期过后，中工国际将面临较大的还款压力，毕竟2005年末公司的货币资金只有2.10亿元。从这笔应付款占了应付账款总额4.47亿元的89.49%来看，中工国际主要的建设项目如糖厂、水泥厂、纺织厂和农机等都很能产生像电信项目这么多的应付款。因此如果不出意外，公司的应付账款在未来将下降。

中工国际经营性应收项目几乎没有增加，这是因为“近3 年是发行人执行的延付项目的收汇高峰期”，因此应收账款不升反降。所谓延付项目，通常指合同金额较大、延期收款时间较长（一年以上）的项目。与此相对应的是非延付项目，指即期收汇项目或收账期在360日以内的项目。中工国际近3年来延付项目占收入的比重从2003年的76.47%快速下降到2005年的 25.65%，这使得公司的存货（主要是因延付项目导致的分期收款发出商品）增加不多。

从中工国际3个主要的募集资金项目全部是延付项目来看，至少可以说公司延付项目减少的余地已经不大，因此未来随着业务规模的扩大存货将水涨船高。预计应收账款也将如此，因为高峰期不可能一直持续下去。

㈧ 断口的翡翠原石切开竟这样是涨是跨你说了算

所谓的断口就是翡翠原石中类似于人的身体在受到外部的创伤之后留下的疤一样。翡翠的断口主要分两种。一种是人为的断口。一种则是翡翠在上亿年的地壳活动中自身分裂产生的，而翡翠的这种分裂一般都会在结晶最好，水色最好的地方分裂，所以这种断口也被人叫做神仙口。

赌石赌的是对翡翠的认知以及对赌石依据的科学判断和分析，更是赌心理，输了是否能心平气静，认真反思。赢了是否能保持平静，认真总结，胜不骄败不馁。

【老王论翠】老王，云南爱翡爱翠珠宝创始人，用生命去拥抱翡翠的极度痴迷者。