租赁融资具有税盾的作用

『壹』 【中级财务会计】债务的税盾作用

税盾的作用是用利息和支付的股利相比较的，如果用股东的钱就不能抵税，如果用债务就能抵税，这就对企业有利了。

『贰』 债券融资的税盾作用以及财务杠杆作用

用来折现的资本成本比较高，但是上面那个是票面利率

『叁』 企业债务融资有哪些优点以及缺点

企业债务融资风险产生于企业的债务融资行为。企业债务融资是指企业通过银行贷款、发行债券、商业信用等方式筹集企业所需资金的行为。债务融资是一把双刃剑，对于企业来说有利有弊。接下来，由不良资产网小编为大家详细介绍。
一.企业债务融资的优点主要包括：
1.有效降低企业的加权平均资本。主要体现在债务融资率的资金成本低于权益资本筹 资的资金成本,以及企业通过债务融资可以使实际负担的债务利息低于其向投资者支付的股息。
2.给投资者带来“财务杠杆效应”。即当企业资产总收益率大于债务融资利率时， 债务融资可以提高投资者的收益率。
3.可以迅速筹集资金，弥补企业内部资金不足。债 务融资相对于其它融资方式来说，手续较为简单，资金到位也比较快，可以迅速解决企业资 金困难。
4.有利于企业控制权的保持。债务融资不具有股权稀释的作用，通常债务人无 权参与企业的经营管理和决策，对企业经营活动不具有表决权，也无对企业利润和留存收益 的享有权，有利于保持现有股东控制企业的能力。
二.债务融资的缺点主要包括：
1.增加企业的支付风险。企业进行债务融资必须保证投 资收益高于资金成本，否则，将出现收不抵支甚至会发生亏损。
2.增加企业的经营成本, 影响资金的周转。表现在企业债务融资的利息增加了企业经营成本；同时，如果债务融资还 款期限比较集中的话,短期内企业必须筹集巨额资金还债,这会影响当期企业资金的周转和使 用。
3.过度负债会降低企业的再筹资能力，甚至会危及到企业的生存能力。企业一旦债 务过度，会使筹资风险急剧增大，任何一个企业经营上的问题，都会导致企业进行债务清偿 ，甚至破产倒闭。
4.长期债务融资一般具有使用和时间上的限制。在长期借款的筹资方 式下，银行为保证贷款的安全性，对借款的使用附加了很多约束性条款，这些条款在一定意 义上限制了企业自主调配与运用资金的功能。

『肆』 何为税盾效应

所谓的“税盾效应(TAX
SHIELD)”，即债务成本(利息)在税前支付，而股权成本(利润)在税后支付，因此企业如果要向债权人和股东支付相同的回报，实际需要生产更多的利润。
例如，设企业所得税率30%，利率10%，企业为向债权人支付100元利息，由于利息在税前支付，则企业只需产生100元税前利润即可
(企业完全是贷款投资)；但如果要向股东支付100元投资回报，则需产生100，(1一30%)=143元的税前利润
(设企业完全为股权投资，因此“税盾作用”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜。
影响：许多企业可能会选择避税的方式去借债，这样就影响到企业的资金结构，企业的决策等等

『伍』 债券融资的优势分析

债券融资和股票融资是企业直接融资的两种方式，在国际成熟的资本市场上，债券融资往往更受企业的青睐，企业的债券融资额通常是股权融资的3～10倍。之所以会出现这种现象，是因为企业债券融资同股票融资相比，在财务上具有许多优势。
1．债券融资的税盾作用。债券的税盾作用来自于债务利息和股利的支出顺序不同，世界各国税法基本上都准予利息支出在税前列支，而股息则在税后支付。这对企业而言相当于债券筹资成本中的相当一部分是由国家负担的，因而负债经营能为企业带来税收节约价值。我国企业所得税税率为25%，也就意味着企业举债成本中有将近1/4是由国家承担，因此，企业举债可以合理地避税，从而使企业的每股税后利润增加。
2．债券融资的财务杠杆作用。所谓财务杠杆是指企业负债对经营成果具有放大作用。股票融资可以增加企业的资本金和抗风险能力，但股票融资同时也使企业的所有者权益增加，其结果是通过股票发行筹集资金所产生的收益或亏损会被全体股东所均摊。
债券融资则不然，企业发行债券除了按事先确定的票面利率支付利息外（衍生品种除外），其余的经营成果将为原来的股东所分享。如果纳税付息前利润率高于利率，负债经营就可以增加税后利润，从而形成财富从债权人到股东之间的转移，使股东收益增加。
3．债券融资的资本结构优化作用。罗斯的信号传递理论认为，企业的价值与负债率正相关，越是高质量的企业，负债率越高。

『陆』 请举例说明甚么是税盾效应

所谓的税盾效应(TAXSHIELD)，即债务资本本钱(利息)在税前支付，而股权资本本钱(股利)在税后支付，因此企业如果要向股东和债权人支付相同的回报，实际需要生产更多的利润。

1、例如，设企业所得税率25%，利率10%，企业为向债权人支付100元利息，由于利息在税前支付，则企业只需产生100元税前利润便可(企业完全是贷款投资)。

但如果要向股东支付100元投资回报，则需产生100(1⑵5%)=133元的税前利润（假定企业完全为股权投资），因此税盾作用使企业贷款融资相比股权融资更加便宜。

2、例如，某企业某年度实现息税前利润20万元，在没有负债时，该企业需要支付5万元的所得税（所得税率25%），净利润是15万元，在借债的情况下，其他条件都没有变化，只是需要支付10万元的利息费用，由于这10万元的利息费用在税前列支，所以这时候企业只需要支付2.5万元的所得税。

虽然由于支付利息费用而使利润总额减少了10万元，但净利润只减少了7.5万元，少减少的那2.5万元就是税盾作用的结果。

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税盾的缺陷：

一、税盾的作用是有限的。企业的理财重点应是提高资本的报酬(息税前盈余)。息税前盈余总额取决于企业的投资总额和资本利润率，在一定资本总量的前提下，无论采用何种资本结构，其投资总收益是既定的，即息税前盈余总额是既定的。

资本结构中税盾的存在并不会使息税前盈余总额增加。不同的资本结构，只是表现为既定的息税前盈余总额怎样在政府、债权人、股东之间分配，划分为企业所得税税额、债权人收益和股东收益。税盾的作用只是在于使政府收益(企业所得税)减少，相应增加债权人和股东收益而已。

由此看来，在不改变息税前盈余总额前提下，依靠税盾少交税来增加债权人收益和股东收益，其作用是十分有限的。

二、要增加债权人收益和股东收益，最直接的措施应是扩大产品销售，提高资金使用效率，增强企业盈利水平，努力增大息税前盈余总额，然后才是利用税盾扩大债权人收益和股东收益所占份额。

如果企业不将主要精力放在提高资本报酬上，一味强调通过少交税来增加债权人收益和股东收益，则是舍本逐末，得不偿失的。

『柒』 请教：税盾是什么意思

税盾是指可以产生避免或减少企业税负作用的工具或方法。

例如，设企业所得税率30%，利率10%，企业为向债权人支付100元利息，由于利息在税前支付，则企业只需产生100元税前利润即可 (企业完全是贷款投资)。

但如果要向股东支付100元投资回报，则需产生100，(1一30%)=143元的税前利润 (设企业完全为股权投资，因此“税盾作用”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜。

(7)租赁融资具有税盾的作用扩展阅读：

税盾的缺陷

1、税盾的作用是有限的

企业的理财重点应是提高资本的报酬(息税前盈余)。息税前盈余总额取决于企业的投资总额和资本利润率，在一定资本总量的前提下，无论采用何种资本结构，其投资总收益是既定的，即息税前盈余总额是既定的。资本结构中税盾的存在并不会使息税前盈余总额增加。

不同的资本结构，只是表现为既定的息税前盈余总额怎样在政府、债权人、股东之间分配，划分为企业所得税税额、债权人收益和股东收益。税盾的作用只是在于使政府收益(企业所得税)减少，相应增加债权人和股东收益而已。

要增加债权人收益和股东收益，最直接的措施应是扩大产品销售，提高资金使用效率，增强企业盈利水平，努力增大息税前盈余总额，然后才是利用税盾扩大债权人收益和股东收益所占份额。

如果企业不将主要精力放在提高资本报酬上，一味强调通过少交税来增加债权人收益和股东收益，则是舍本逐末，得不偿失的。

2、在政府的税制中，由于征收个人所得税会降低税盾带来的税收利益

大多数国家的个人所得税是对个人来自债权、股权而取得的利息所得、股息所得征税。这会使债权人收益和股东收益下降。

3、债务资本带来的税盾是有风险的，其数额具有不确定性

如果企业单纯追求税盾效应而选择债务资本，是要冒相当大的风险的。如前所述，不考虑个人所得税时：税盾数额=债务额×债务利率×企业所得税税率；债务额=税盾数额÷债务利率÷企业所得税税率。要实现一定量的预期税盾数额，企业需要较大规模的债务额。

而债务资本是要约期归还并支付固定利息的。比较而言，权益资本可长期使用，视企业盈利情况决定股利的多少，企业不存在还本付息的压力和资不抵债导致破产的风险。债务资本则是相反，债务额越大，企业的财务风险就越大。

4、从长远来看，税盾对于改善企业的投资环境并无益处

税盾的存在改变了息税前盈余在政府、债权人、股东之间的比例，形成了有利于债权人、股东而不利于政府的分配结构。站在宏观的角度，如整个社会经济都追求税盾效应，就会影响政府财政收入及时足额的取得，征税是出于政府无偿提供公共品的需要。

公共品由于它的非排斥性和“搭便车”现象，必须由政府来无偿提供，如国防、治安、交通、环保、防疫等等。政府在提供这些公共品时需要从市场上购买相应的劳务和商品。这些公共品的成本必须得到价值补偿，而这种补偿就是以税收方式来实现的。

假使整个社会经济中的个体只追逐自身利益，都想方设法少交税，就会影响到政府的财政收入，导致公共品的成本得不到补偿，势必会影响到政府所提供的公共品的数量、质量。如果离开了相应的治安、交通、通讯、环保、教育、社会保障和社会救济等配套设施，企业的持续经营、长远发展都会受到不利影响。

『捌』 折旧会产生税盾效应，但是当亏损的时候有税盾么

你说的是税盾是指可以抵减应纳税所得额，折旧是有这个作用，但是折旧方法一经确定就不得随意调整，所以亏损的时候也就无所谓了。