⑴ 急求一篇英文的關於銀行學或金融學的論文
現代金融學的發展
一、金融問題中的不確定性研究
在21世紀以前的經濟學研究中，研究者大多關注的是企業中的投入產出效率問題，由於當時資本市場化程度低，很少有人專門研究與資本決策有關的問題，盡管如此，還是有些研究成果對以後金融學的發展起到了很大的推動作用，其中最大的貢獻是資金時間價值概念的提出。
隨著金融市場的發展，以及人們對不確定性概念的認識，進入30年代以後產生了大量對金融決策問題的研究成果，同時這些成果又積極推進了金融市場的活躍與發展。在本文以下部分簡要概述與評價了這一時期的重要研究成果。
（一）不確定性研究在資產定價領域中的應用
1.證券組合理論與資本資產定價模型
在整個金融分析的框架中，不確定性概念的引入是具有重大作用的。最早Kenes(1936)和Hicks(1939)提出了風險補償的概念，認為由於金融產品中的不確定性的存在，應該對不同金融產品在利率中附加一定的風險補償。隨後，Von Neumann(1947)應用預期效用的概念提出了解決在不確定性條件下的決策選擇的方法，在此基礎上Markowiz(1952)發展起了證券組合理論，他認為投資者選擇證券組合時關注的只是未來現金流的均值與方差。他假設投資者的預期效用符合二次分布或者是多項式分布。Markowiz的主要研究結論是在不確定的前提下，最優的投資決策是分散化持有。Tobin(1958)認為投資者出於自身流動性偏好的不同選擇收益與風險的均衡。這進一步完善了證券組合選擇理論的框架。
在資產定價領域另一著名的理論模型就是資本定價模型(CAPM)，Sharp(1994)和Lintner(1995)用公式簡明地表述了資產組合的價值與無風險利率以及資產的風險水平之間的關系。Black(1972)推出了即使在不存在無風險資產的情況下，Sharp和CAPM公式仍然成立，只是無風險利率被包括整個市場上所有資產的證券組合的預期收益率代替。與CAPM模型同時代出現的資產定價模型還有Ross(1977)的套利定價模型(APT)和Lucas(1978)典型代理資產定價模型。
以CAPM為代表的資產定價模型，為資產定價提供了一個簡潔的計算方法，並且得到了一些在實證方面的研究的支持(Fama and Macbeth,1973)，但是對現實中的一些異常現象仍然缺少有效的解釋能力，Brennan(1989)認為CAPM是建立在所有投資者對投資的預期與風險都具有共同的估計與判斷，並且所有投資者的效用函數一致的假設基礎之上，這一假設與現實不一致，這是導致CAPM對一些現實問題缺少解釋力的根本原因。以後正是對這些假設的質疑，推動了信息不對稱概念的提出與研究。
2.市場有效性假說
市場有效性假說認為，在一個完全競爭市場中，不存在不對稱信息與市場摩擦，影響未來平均收益的只是投資風險的不同。在20世紀60年代有大量研究工作者對市場有效性假說進行了檢驗，Fama(1973)通過對美國證券市場的實證檢驗，認為有效市場假說是成立的，但是很多研究人員發現了在市場中，存在著許多市場有效性假說或者CAPM模型解釋不了的異常現象。例如，Basu(1977)發現資產的平均收益除了與CAPM中的β系數有關外，還與資產的價格盈利比率（P/E比率）有關，在相同β系數下，價格盈利比率高的股票（成長型股票）的市場價格好於價格盈利比率低的股票（價值型股票）；Benz(1981)發現股票的市場價格還與上市公司的規模有關；Stattman(1980)發現股票的價格與賬面價值的比率（P/B比率）也是影響股票價格的重要因素。Fama和French(1993)在以上研究的基礎上提出了三因素模型，即在影響資產價格的β因素外，加入了P/E比率和P/B比率因素。
另外，許多研究人員從時間序角度研究也發現了一些市場有效假說與CAPM解釋不了的異常現象，其中最為著名的就是Pozeff和Kinney(1976)發現的所謂「一月效應」；他們發現在紐約證券市場的指數在一月期間的存在明顯低於其他月份的現象；還有就是Cross(1973)和French(1980)發現存在類似的「星期一效應」，以後許多研究人員在世界范圍內驗證了這兩種現象的存在。
對這些異常現象的解釋，有效市場假說顯得無能為力，有人曾經試圖將「一月效應」解釋為到年末稅收流出的影響，但是在英國、澳大利亞等稅收年度不在12月份的國家，仍然存在「一月效應」就無法解釋了。有些學者從心理學的角度解釋這些異常現象，例如，Dreman(1982)將股票價格的P/E比率效應解釋為，由投資者總是過高估計具有高成長性股票的成長性，導致市場中具有高P/E比率的股票的價格被高估了，這是導致股票收益率低的原因。
3.連續時間模型
在資產定價理論中的另一個重要假設是：證券市場總是在連續過程中，在這一假設前提下，Merton(1969,1971)將CAPM發展為瞬時資本資產定價模型(ICAPM)，同樣在信息對稱、無摩擦的市場中，資產價格的變化符合Ito過程，在這種條件下，資產的價格與投資者的效用偏好無關。在隨後的研究中Merton(1973)和Black(1973)應用以上連續時間模型成功地得到了期權定價公式，這一公式後來被大量的實證研究所證實，並且被廣泛在實踐中應用。
（二）不確定性研究在公司財務管理中的應用
金融分析研究的另外一個重要領域是公司財務管理，主要研究公司在投資決策中的有關負債與權益比例選擇、公司的紅利政策等問題。最早這方面的研究成果由Modigliani和Miller(1958)作出，他們的研究顯示，在完全市場中（沒有市場摩擦與信息不對稱存在）公司的價值與公司的負債比率無關（M-M定理）。類似的研究結論還有，公司的價值與公司的利潤分配政策無關。顯而易見，這些研究結論與現實中的事實不符。依據M-M定理的結論，公司在利潤分配時，由於派發現金紅利會有現金流出，公司將更願意選擇股份回購的政策，而不是紅利政策，而在現實中，許多公司更願意選擇分紅而不是股份回購，這一現象被Black(1976)稱為「公司紅利的困惑(Dividend Puzzle)」，對此Miller(1977)所能給出的解釋是，M-M定理的結論之所以與現實不同在於稅收與所謂的破產成本對財務結構的影響，是由於一定的負債可以使公司達到稅收減免的作用，另外由於對高負債率公司存在著破產的風險，所以負債率對公司股票價值存在影響，Miller以及其他的學者對這些財務問題做出的解釋總體來說都不很令人滿意，直到後來引入不對稱信息以後，似乎才對這些問題的解釋取得了突破。
二、金融中的不對稱信息問題的研究
正如前文所述，對現實中的一些現象很難單純用不確定性（風險）來得到滿意的解釋，正是在對這些問題的研究引起了人們對金融問題中的不對稱信息的關注，加上在20世紀60年代以博弈論為代表的信息經濟研究方法的突破，使得許多學者在對金融問題中的不對稱信息的研究中取得了很多成果，特別是用不對稱信息可以完美地解釋許多有關財務結構方面的問題。以下仍然分兩部分概述這方面的成果，首先是在財務決策方面的成果，接下來是在資產定價方面的成果。
（一）不對稱信息在公司財務管理中的應用
1.紅利信號模型
關於公司紅利決策的困惑引起了許多學者的關注，除了以上提到的公司更願意支付紅利而不願意將利潤用於股份回購的異常現象之外，Lintner(1957)還發現公司在進行紅利決策時，由於受累進稅制的影響，更願意使各年的紅利平滑些，所以公司每年的紅利波動要遠遠小於股票價值波動，有關稅收減免的理論解釋較為理想，並且在以後被許多學者用實證方法證實了這一現象的存在（例如：Fama and Babiak,1968）。但是稅收效應並沒有很好解釋公司為什麼更願意支付紅利的困惑。
最早Miller(1961)注意到紅利可能是向投資者揭示公司發展前景的信號，但是直到Bhattacharya(1979)才應用博弈論方法建立起了紅利模型，Bhattaeharya成為第一個將博弈論引入金融分析的學者，Bhattacharya認為公司的管理者對公司投資項目的前景與其他普通投資者相比具有信息方面的優勢，管理者通過公司的盡可能高的紅利向普通投資者傳遞信息，如果公司紅利水平高意味著公司投資項目的未來前景好，而對於無法支付高額紅利的公司將不得不向銀行貸款，從而擔負過高的財務成本。以後許多學者在此基礎上對模型又進行了一個改造(Miller and Rock,1985;John and Williams,1985)。但是仍有學者質疑認為，按照以上模型認為只有在公司需要為新項目向市場融資時，才有積極性支付高水平的紅利，但事實上模型的紅利支付水平並不受公司是否有新項目的影響。也就是說，上面的信號模型不能很好解釋紅利的平滑性。為此，Kumar(t988)發展出了一個粗糙信號(Coarse Signaling)模型，其結論認為公司在一定的利潤范圍內會支付同樣水平的紅利，直到公司的利潤水平超出了這一范圍，公司管理者才會調整紅利支付水平。紅利信號模型的另外一個問題是，公司為什麼願意支付紅利，而不是股票回購。Ofer和Thakor(1987),Barclay和Smith(1988)用逆向選擇原理解釋了這一現象，他們認為公司更願意在市場上自己股票被低估時回購股票，所以回購股票行為向市場傳達了股票價值被低估的信號，所以會引起股票價值的上漲，從而使公司支付了額外的成本，而用紅利分配利潤不存在這一逆向選擇問題。
2.資本結構
正如上文提到的，公司資本結構問題的研究在引入不對稱信息以前一直沒有得到令人滿意的結論。應用博弈論描述公司資本結構的決策過程，大大推動了對公司基本結構決策研究的發展。
最早Ross(1977)建立了一個公司負債決策的博弈模型，其中公司通過負債率向資本市場傳遞公司未來經營前景的信息，由於高負債率可能導致公司破產的風險加大，而一旦公司破產將為公司的經營者帶來損失，所以只有公司管理者對公司未來的現金收益樂觀時才會在資本結構決策時選擇貸款，提高負債率。而前景樂觀的公司提高負債率的決策是前景悲觀的公司所無法模仿的，所以對資本市場來說，高負債率是公司發展前景樂觀的信號。隨後在Myers(1984)的模型中，認為如果管理者在公司項目發展需要融資時，如果管理者認為目前市場上自己公司股票價值被市場高估了，會選擇通過發行股票的直接融資方式，而如果管理者認為公司股票價值被低估了，就會選擇貸款等間接融資方式，所以說公司增加發行股票向資本市場傳遞的是公司目前股票價值被高估的信號。Myers認為經營者在面對新項目需要投資時首先選擇的是用自身盈利積累完成投資，其次是選擇貸款等間接融資方式，最後才會選擇發行股票的融資方式，這被稱之為「融資順序理論(Pecking order theory of finance)」。
在金融分析中應用博弈論的不對稱信息理論取得較大成績的研究就是所謂的代理問題的研究，Jensen和Mecking(1976)指出公司中存在兩類代理問題，其一是債權人與股東的代理矛盾，其二是股東與公司管理者的代理矛盾。債權人與股東間的矛盾表現在股東總是擴大公司投資風險，因為項目成功了超額收益全部是股東的，而如果公司經營失敗，破產的成本由債權人與股東共同負擔。Diamond(1989)通過研究認為，在長期重復博弈條件下，股東的聲譽可以在一定程度改善股東和債權人間的矛盾。股東與管理者間的矛盾是由於股東不能有效控制管理者的經營行為，因而管理者會最大化自己的利益，可能會損害股東利益。
在80年代末與90年代，出現了有大量關於代理問題的研究成果，Hart和Moore(1989,1994,1998)研究發現當企業家計劃投資新項目而需要向外融資時，與投資者簽訂貸款合同是最優合同，得到這一結論的關鍵在於雖然企業家與外部投資者在項目未來進展的各個時期都可以觀察到項目的收益情況，但是第三方（例如：法官）無法觀察到項目的收益，此時貸款合同是最優融資合同，並且Hart認為由於貸款人在企業家不能償還貸款時可以控制公司的資產，所以企業家有積極性償還貸款。
3.公司所有權控制市場
公司所有權控制市場的概念最早是由Manne(1965)提出的，他認為為了有效的配置資源，公司所有權控制市場的存在是必要的，現代資本市場的有效運轉離不開公司所有權控制市場的存在。在公司所有權控制市場中所有權的轉移方式是多樣化的，包括：收購、兼並、股票的發行以及委託代理關系的變化等手段。在傳統的完全競爭、無摩擦的資本市場假設下，很少考慮公司所有權轉移對公司價值的影響，而事實上每次兼並收購活動都會引起公司股票價值的大幅波動。直到進入80年代以後非對稱信息概念的引入，使得人們認識到了公司所有權控制市場對資本市場影響的內在機制。
Crossman和Harl(19803研究了在公司收購過程中存在所謂的「免費搭車問題(Free Rider Problem)」，他們認為當收購方發現一個目標公司的運營效率低下，而決定收購目標公司時，面對外部的標購，原有的股東知道收購者通過收購後公司在新的經營者經營下，效率會提高，所以會自發抵制收購，等待收購價格的升高，直到收購價格升高到在新經營者的經營水平下的合理的價格時，原有股東才會出售手中股票。考慮到收購方在收購過程中搜集信息、組織收購是有成本的，所以採用標購行為實際上為收購方帶來了損失。Shleifer和Vishny(1986)認為，如果收購方在標購目標公司以前就已經持有了目標公司的一定股票，可以解決上述「搭車問題」的困惑，收購方可以用自己手中股票的增值彌補收購帶來的損失。然而Shleifer和Vishny的結論並沒有在實證中得到證實，反而Desai和Kim(1988)的實證結果認為大多數的收購方在標購前並沒有持有目標公司的股票。
在收購行為研究方面的另外一個困惑就是收購行為往往導致股票價格的大幅上漲，例如：Jennings和Mazzeo(1993)發現收購發生時的收購人對目標公司的首次出價，大多數高於收購前10天的股票價格的20%。Fishman(1988)將這種現象解釋為是由於有潛在競爭者隨時會加入收購，較高的出價是為了阻止競爭者加入。
4.新股發行(IPO)
在1963年在由美國證券交易委員會組織的一項研究中，首次發現在新股上市後的短期存在著明顯的超額回報的現象，以後許多學者在許多國家發現了這一現象，例如：Ibbotson和Ritter(1995)統計得出美國紐約證券市場1960-1992年發行新股的首日的超額回報是15.3%。在許多年中IPO現象成為挑戰市場有效性假說的又一個證據。
對IPO現象最早的解釋是由Rock(1986)作出的，Rock認為IPO現象實質是個逆向選擇問題，新股上市時市場上存在著兩類投資者，一類是具有信息優勢的投資者，一類是不具信息優勢的投資者，信息投資者只是在新股定價低於其真實價值時才購買，而當定價高於其真實價值時只有不具信息優勢的投資者才會參加購買，所以平均來說，不具信息優勢的投資者購入了較大比例的被過高定價的股票，為了在市場中留住不具信息優勢的投資者，公司在初次發行新股時常常有意低定價。類似Rock對IPO超額回報問題的解釋，許多研究人員給出了這一問題的其他合理解釋，例如：Allen和Faulhaber(1989)以及Grinblatt和Hwang(1989)將新股發行低定價解釋為公司未來前景良好的信號；Hughes和Thakor(1992)認為公司新股發行低定價是為了規避訴訟風險；Ruud(1993)認為新股上市後的短期高回報是由於承銷商的價格穩定活動造成的。
在IPO領域中的另外一個難以解釋的現象就是新股上市後長期表現不好。Ritter(1991)研究發現，在1975-1984年間發行的新股在發行後3年間的回報比正常股票的回報至少低15%。以後Loughran(1993,1995)再次證實了這一現象的存在。Shiller(1990)用所謂「主持人效應」解釋新股長期回報不好的現象，他認為新股上市的初期承銷商出於對自身聲譽的考慮會創造短期超額需求的假象，隨後隨著承銷商從市場的退出，導致了新股長期回報不佳的現象。
（二）不對稱信息在資產定價領域中的應用
Grossman和stiglitz(1980)最早將非合作不對稱信息的概念引入資產定價領域的研究中，建立了所謂資產定價的理性預期均衡理論，他們認為資本市場中的每個參與者都從市場價格的變化中獲得信息（所謂的學習過程），並且每個參與者的行為不會對市場價格構成影響。在80年代初期這一理論成果主要用於解釋公司財務方面的問題，直到Kyle(1985)以及Kyle和Milgrom(1985)研究做市商制度下的價格形成機制的成果出現以後，不對稱信息對資產價格的影響才越來越多地引起人們關注，以後在Kyle Milgrom框架的基礎上出現了大量的研究成果。由於在這一框架下的價格決定機制不同於Modigliani Miller的市場均衡機制，是通過研究具體市場條件下的資產價格形成機制，所以常常將這部分研究成果稱為市場微觀結構理論。
Kyle研究了在做市商制度下證券市場的價格形成機制，在Kyle的模型中，市場由三類參與者構成：風險中性的做市商、噪音交易者和信息交易者，噪音交易者出於自己的流動性需求進入市場交易，信息交易者根據自己的信息交易，為了最大化自己的利益，信息交易者選擇自己在市場上的交易數量。與Kyle不同之處在於，Milgrom建立的序貫交易模型(Sequential Trade Model)中交易者每次交易的數量都是固定的，即每次都只能買入或賣出一個單位的資產，做市商根據交易指令的類型來設定買賣價差，在均衡條件下，由於有競爭做市商的存在，買入報價是做市商收到賣出指令時關於資產價值的條件期望值，賣出報價是做市商收到買入交易指令時關於資產價值的條件期望值，因而交易者的交易指令將促使做市商調整其買賣報價，這種調整從本質上是一種貝葉斯學習過程。
Easley和O'Hara(1987)在Milgrom模型的基礎上考察了交易規模對做市商價格行為的影響，其結論是做市商的定價策略會依賴指令的規模，數量比較大的指令往往以比較差的價格成交。以後Easley和O'Hara(1992)又考察了交易時間對價格行為的影響，發現交易時間會影響價格，並且交易間隔影響交易價差的大小。
現代金融理論方法經過近一個世紀的發展，取得了許多重大突破，特別是進入80年代以後，越來越多的金融難題得到解釋。但是由於金融市場的復雜性，至今對許多問題的解釋還很難令人滿意，例如：對P/E比率和P/B比率對資產價值的影響的現象至今還沒有合理的解釋，對IPO以及基金中的折價現象的研究結果也沒有較為統一的認識，另外市場中是否存在信息操縱問題也是一個爭論的焦點。對這些問題的研究與解釋，將進一步推動金融理論的發展。
⑵ 金融學小論文英文
The development of modern finance
First, the financial problem of the uncertainty
(A) the uncertainty of the field in the application of asset pricing
1. Portfolio Theory and Capital Asset Pricing Model
In the framework of the financial analysis, introction of the concept of uncertainty is a major role. First Kenes (1936) and Hicks (1939) proposed the concept of risk compensation that the financial procts in the presence of uncertainty, should interest rates in different financial procts in compensation for additional risks. Subsequently, Von Neumann (1947) applied the concept of expected utility of the proposed settlement in the decision-making under uncertainty in the method chosen, on this basis Markowiz (1952) developed a portfolio theory, he thought when investors choose portfolio concerned only with future cash flow of the mean and variance. He assumed that the expected utility of investors consistent with secondary distribution or multinomial distribution. Markowiz The main conclusions are subject to uncertainty, optimal decision-making is a diversified investment holding. Tobin (1958) that investor liquidity preferences for their own benefits and risks of different options for the balance. This further improved the framework of portfolio choice theory.
In the field of asset pricing model is another well-known theory of capital pricing model (CAPM), Sharp (1994) and Lintner (1995) using the formula succinctly expressed the portfolio value and risk-free interest rate and the level of risk assets, the relationship between . Black (1972) introced even in the non-risk assets zones remained the case, Sharp and the CAPM formula is still valid, just without the risk of interest rates are including the entire market on all assets of the portfolio rate of return instead of the 預期. Contemporary with the CAPM model of the asset pricing model also Ross (1977) arbitrage pricing model (APT) and Lucas (1978) the typical agent asset pricing model.
Represented by CAPM asset pricing model for asset pricing provides a simple method of calculation, and obtain some support from empirical studies (Fama and Macbeth, 1973), but in reality some of the anomalies is still a lack of effective explanatory power, Brennan (1989) that the CAPM is based on the expectations of all investors in the investment and risk are common in estimates and judgments, and all investors the same utility function based on the assumption that this assumption is inconsistent with the reality This is leading to some practical problems CAPM on the root causes of the lack of explanatory power. It is beyond doubt on these assumptions, to promote the introction of the concept of asymmetric information and research.
2. Market efficiency hypothesis
Market efficiency hypothesis that in a perfectly competitive market, there is no asymmetric information and market frictions affect the future earnings of the average investment risk is different. 60s in the 20th century a large number of research workers on the market efficiency hypothesis was tested, Fama (1973) through empirical tests on the U.S. stock market, that the efficient market hypothesis holds, but many researchers found that in the market, There are many market efficiency hypothesis or CAPM model can not explain the abnormal phenomenon. For example, Basu (1977) found that the average earnings assets, in addition to the β coefficient of the CAPM, but also with the price earnings ratio of assets (P / E ratio) is related to the same β coefficient, the higher the price earnings ratio stocks (growth stocks) better than the market price of the low price earnings ratio of stocks (value stocks); Benz (1981) found that the market price of the stock with the size of the listed company; Stattman (1980) found that stock prices and the ratio of book value (P / B ratio) is also an important factor affecting stock prices. Fama and French (1993) On the basis of the above three-factor model proposed that the impact of asset prices in the β factors, joined the P / E ratio and P / B ratio factor.
The interpretation of these anomalies, the efficient market hypothesis seems powerless, someone had tried the "January effect" to the end of Shuishou interpreted as the impact of outflow, but in the United Kingdom, Australia, the annual revenue of the country is not in December, there are still "in January effect "can not be explained. Some scholars from a psychological perspective to explain these anomalies, such as, Dreman (1982) the stock price P / E ratio effect interpreted as the investor always overestimate growth stocks with high growth, leading to market high P / E ratio of stock market was overvalued, that it is a reason for low stock returns.
3. Continuous time model
In asset pricing theory is another important assumption: stock market is always in a continuous process, under this assumption, Merton (1969,1971) to develop instantaneous CAPM Capital Asset Pricing Model (ICAPM), the same information symmetry, frictionless market, asset price changes in line with Ito process under these conditions, asset prices and investor preference for independent effectiveness. In subsequent studies Merton (1973) and Black (1973) The application of these continuous-time model has been successful in the option pricing formula, the formula was later confirmed that a large number of empirical studies and has been widely applied in practice.
(B) the uncertainty of financial management in the company of
Financial analysis is another important area of financial management, major research firms in the investment decision-making in the proportion of the debt and equity options, the company's dividend policy and other issues. Results of the first studies in this area by the Modigliani and Miller (1958) made their study shows that full market (no market frictions and asymmetric information exists) the value of the company has nothing to do with the company's debt ratio (MM theorem). A similar study concludes that the value of the company's profit distribution policy has nothing to do. Obviously, these research findings and practical in reality. MM theorem based on the conclusions in the distribution of profits, e to the cash outflow will be sent found Jinhong Li, the Company repurchased shares will be more willing to choose policies, rather than the dividend policy, in reality, many companies prefer to dividends rather than Share buy-back, this phenomenon is Black (1976) referred to as "Company dividend puzzle (Dividend Puzzle)", which Miller (1977) can give the explanation, MM theorem conclusion is that the reason and the reality of different tax and the so-called bankruptcy costs on the financial structure is the result of certain liabilities of the company can achieve the role of tax relief, another company because of the existence of high debt ratio risk of bankruptcy, so the debt ratio to the value of existing shares affected, Miller and Other scholars make on these financial problems are not very satisfactory interpretation of the whole until later after the introction of asymmetric information, it seems Caii explain these issues to achieve a breakthrough.
As mentioned above, some of the phenomena of reality is difficult to simply use the uncertainty (risk) to get a satisfactory explanation, it is in the research of these issues raises the question of asymmetric information on financial concerns, plus last 60 years in the 20th century to game theory, represented a breakthrough in the information economy research methods, leading many scholars to the financial problems of asymmetric information in the study achieved a lot, especially the use of asymmetric information can explain a lot of perfectly the financial structure issues. Following is an overview of this still results in two parts, first in the results of financial decision-making, followed by the asset pricing results.
(A) asymmetric information in corporate financial management application
⑶ 求一篇金融相關英文文章，翻譯出來要求3000字以上，最好連翻譯也有
奧巴馬麥凱恩激辯金融危機
據《今日美國》報道，在周二的總統辯論中，約翰－麥凱恩和巴拉克－奧巴馬互相攻擊，並提出了各自的應對美國金融危機的方案。
John McCain andBarack Obama exchanged blame and offered proposals to address the nation'sfinancial crisis ring Tuesday's presidential debate, USA Today reported.
麥凱恩承諾對那些苦苦掙扎的房主們施以援手，而奧巴馬則表示政府必須確保國家大規模救市方案按計劃實施。
McCain promisedaid to struggling homeowners and Obama said the government must assure themassive federal financial rescue package works as planned.
二人辯論的主題很快便集中在經濟問題上，當晚辯論主要圍繞著這一話題進行。
The debate focusedimmediately on the economy and stayed on it for much of the night.
麥凱恩提議財政部有條件地買進按揭壞債，並根據目前的房價和房主們進行再次協商。
McCain called forthe Treasury Department to buy up troubled mortgages — with some conditions —and renegotiate them with homeowners at the current value of homes.
麥凱恩說：「我們都清楚，只有我們穩定了美國的家庭價值觀，我們才能去創造就業機會、恢復我們的經濟。
McCain said,"We all know, my friends, until we stabilize home values inAmerica,we're never going to start turning around and creating jobs and fixing oureconomy,
此外，我們還得重建對美國的信任和信心。」
and we've got toget some trust and confidence back toAmerica."
奧巴馬稱最近的經濟低迷為「大蕭條後最嚴重的金融危機」，他表示政府必須確保簽署的金融救市方案按計劃實施。
Obama called thecurrent downturn "the worst financial crisis since the GreatDepression" and said the government must assure that the financial rescuepackage signed into law worked as planned.
他說：「我相信這將是對過去8年來布希政府高調推行的失敗的經濟政策的最終審判，而參議員麥凱恩就是這一政策的支持者。」
"I believethis is a final verdict on the failed economic policies of the last eightyears, strongly promoted by President Bush and supported by SenatorMcCain," he said.
辯論開始前幾小時，道瓊斯工業平均指數又暴跌508點。辯論在一片金融陰霾中展開。
The debate beganhours after the Dow Jones instrial average tumbled another 508 points, andthe resulting financial anxiety is looming large over the debate.
麥凱恩指責奧巴馬是參議院中收取房利美和聯邦住宅貸款抵押公司捐款的第二大個人，而這兩大公司正是目前名譽掃地的抵押貸款行業巨頭。
McCain accusedObama of being the Senate's second-highest recipient of donations fromindivials at Fannie Mae and Freddie Mac, the two now-disgraced mortgageinstry giants.
奧巴馬回擊稱，麥凱恩競選團隊經理戴維斯在華盛頓一家政治公關公司持股，直到最近，該公司每月都從聯邦住宅貸款抵押公司收到成千上萬的資金。
Obama shot backthat McCain's campaign manager, Rick Davis, has a stake in a Washington lobbying firm that receivedthousands of dollars a month from Freddie Mac until recently.
路透社報道，兩位候選人均誓言致力於使美國能源獨立。
Both candidatesvowed to focus on making theUnited Statesenergy independent, Reuters reported.
麥凱恩表示，核電是一項無污染能源，也將是解決氣候變化的關鍵。他還對奧巴馬進行了嘲諷。
McCain saidnuclear power was a clean source of energy that would be key to battlingclimate change and mocked Obama.
奧巴馬支持發展核電，並將其作為一個大能源計劃的組成部分。
And Obama said heapproved of nuclear power as one element of a broader energy plan.
美聯社報道，辯論話題還涉及外交政策方面，其激烈程度不亞於經濟和國內事務。
The debate alsoveered into foreign policy, and the disputes were as intense as on the economyand domestic matters, AP reported.
麥凱恩稱他的對手「在伊拉克和進軍問題上的觀點是錯誤的。」
McCain said hisrival "was wrong aboutIraqand the surge.
「在俄羅斯侵略喬治亞問題上，他（奧巴馬）對俄羅斯的看法是錯誤的。」
「He was wrong about Russia when theycommitted aggression against Georgia.」
「他的職業生涯很短，他還不了解我們國家在安全問題上所面臨的挑戰。」
「And in his short career he does notunderstand our national security challenges.」
「而我們沒有時間來進行在職培訓。」
「We don't have time for on the jobtraining.」
奧巴馬略帶嘲諷地回擊說，他確實不太了解一些事情，例如：多年來美國已經在伊拉克耗費了數千億美元後，今後，美國要如何面對阿富汗問題的挑戰。
Obama counteredwith a trace of sarcasm that he didn't understand some things — like how UScould face the challenge inAfghanistanafter spending years and hundreds of billions of dollars inIraq.
據路透社報道，辯論後哥倫比亞廣播公司和美國有線新聞電視網的一項快速調查都顯示奧巴馬在辯論中勝出。
Two quick pollstaken immediately after the debate, by CBS News and CNN, both judged Obama thewinner, Reuters reported.
路透評論道，麥凱恩可能不會再有扭轉競選局面的機會。
McCain could berunning out of chances to recast the race, Reuters commented.
離大選只有4周的時間，兩位候選人將在10月15日進行最終辯論。
With only fourweeks to go until the election, the two candidates will meet for one finaldebate on October 15.
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金融危機激增MBA申請人數
眼下的華爾街可謂哀鴻遍野，而美國各地的商學院卻因此振奮不已：全日制MBA課程的申請人數在2008年激增。
Business is bad onWall Street, and business schools across the country are bracing for theimpact: A surge in applications this year to their full-time M.B.A. programs.
金融市場一片混亂，美國經濟放緩，華爾街正在經受深刻的結構性變化。很多人決定，現在是回學校充電的好時候。
With financialmarkets in turmoil, the economy slowing down and Wall Street undergoing aprofound structural change, many people are deciding that now is a good time tohead back to school.
考慮邁入校門的人有些是此次金融業大裁員的犧牲品，另一些則覺得他們的飯碗即將不保。
Some would-bestudents are the victim of layoffs roiling the financial instry. Others thinktheir jobs could disappear soon.
即使目前工作還算穩定的MBA申請者也認為，利用這段時間攻讀研究生文憑是個不錯的選擇－－因為未來幾年的升遷和跳槽機會都會比較稀缺。
Even someapplicants whose jobs are currently stable are deciding that it makes sense togo for a graate degree now: since promotions and new opportunities could behard to find in the next few year
商學院還沒有關於申請人數的統計數字，因為大多數頂尖學校的第一輪招生截止日期是在10月中旬。不過，許多商學院表示，今年咨詢MBA課程的人增加了很多。
Schools don't haveapplication tallies yet -- as deadlines for the first round of admissions arein mid-October for most top-tier schools -- but many already are reporting bigincreases in interest.
紐約大學斯特恩商學院稱，今年參加其校外MBA推介會的人員增加了30%。
New YorkUniversity Stern School of Business reports a 30% increase in attendance atoff-site information sessions this year.
西北大學凱洛格管理學院的申請人數目前已增長22%。
Management has had a 22% increase inapplications so far.
芝加哥大學工商管理研究生院表示，其網上咨詢和推介會參加人數都有顯著上升。
Universityof Chicago GraateSchool of Business says it is seeing significant increases ininquiries online and attendance at information sessions.
今年，GMAT考試的注冊人數也在增加。
People are alsoregistering for the Graate Management Admission Test in greater numbers thisyear.
美國研究生入學管理委員會位於弗吉尼亞州McLean市，成員包括165家商學院。
According to theGraate Management Admission Council, a McLean, Va.-based membershiporganization of 165 graate business schools,U.S.
該機構稱，2008年1至9月GMAT考試的注冊人數達到129,902人，比去年同期上升5.1%。
GMAT registrationvolume for the first nine months of this year totaled 129,902, up 5.1% from thesame period last year.
這些數字反映出一種與以往的經濟衰退期類似的趨勢。
The numbersunderscore a trend that has occurred in previous economic downturns.
商學院和經濟學家說，研究生入學人數是反經濟周期的，也就是說，它與經濟景氣程度背道而馳。
Graateadmissions are countercyclical -- meaning that they move in the oppositedirection of the economic cycle, business schools and economists say.
由於次債風波的連鎖反應，這批MBA研究生畢業時，將面對一個完全不同的華爾街，就業市場可能很不樂觀。
When this year'sM.B.A. applicants graate, they will enter a dramatically different WallStreet and potentially smaller job market that has been altered by the rippleeffects of the credit crunch.
今年即將畢業的研究生已經感受到就業市場的低迷。
This year's newlyminted graates already encountered a tougher job market.
科爾說，在芝加哥大學，2008年畢業生中找到工作或有公司邀請加盟的人數比去年下降了約3個百分點。
At the University of Chicago, the percentage of 2008graates that either had offers or had already accepted them dropped roughlythree percentage points from the previous year, Ms. Kole says.
一些商學院表示，由於畢業後的就業前景不確定，因此目前有穩定工作的申請者可能會放棄進入商學院的機會。
Indeed, schoolssay not knowing what the job market will look like upon graation could detersome prospective applicants who have stable jobs from applying.
有些申請者則打算碰碰運氣。
Some applicantsare taking their chances.
其他研究生院也都預計申請人數會增加。
Other graateschools are also expecting increases in applicants.
學員們今年還要考慮另一個問題──次債危機使學生貸款很難申請。
Also a factor forstudents to consider this year: The credit crunch has roiled the market forstudent loans.
一直關注這一領域事態發展的FinAid.org負責人馬克-坎特羅維茲稱，2007年，有144家民間和政府教育貸款機構暫停了學生貸款。
In the past year,144 ecation lenders have suspended private and federal loans, according toMark Kantrowitz, publisher of FinAid.org, who has been following thedevelopments.
不過，坎特羅維茲說，商學院的學生應該可以找到貸款，因為很多貸款機構只是對本科生和成人教育學生暫停發放貸款。
Still, Mr.Kantrowitz says business-school students should be able to find loans. Manylenders, he says, have suspended loans for undergraate and continuingecation students but not graate loans
對這些貸款機構來說，「研究生貸款項目是最有利可圖的，因為貸款質量最高。」
For lenders,'graate student loans are the most profitable because the loan balances arethe highest,' he says.
然而，學生要想獲得私人貸款，可能需要提供更多的信用證明，而且貸款利率也會上升。
But students mayface tighter credit requirements in getting private loans and pay higherinterest rates.
⑷ 關於企業金融資產分類英文文獻 急~~~
一般大學會有很多國外資料庫，你可以在校園圖書館的資料庫資源里，找到經濟金融類的資料庫，搜索關鍵詞「Corporate Finance Asset Classification」即可。
⑸ 求一篇關於金融專業英語的論文
多少字？
⑹ 求一篇關於金融的英語論文
03-28 金融危機視域下珠三角產業升級研究 03-28 淺析韓國金融制度演變及對我國的啟示 03-28 論次貸危機對我國的影響及金融業的應對措施 保險學類更多... 03-29 壽險公司在養老保險體系中的作用 ...www.wsdxs.cn/html/finance
⑺ 求一篇關於金融類的英文參考文獻
提供你的英文關鍵詞，我給你找2010年以後的，還有大概需要多少頁的文章？
⑻ 金融類英語文章
您好
Planning a share portfolio
Tere is no shortage of tipsters around offering"get-rich-quick'opportunities.But if you are a serious private investor,leave the Las Vegas mentality to those with money to fritter.The serious investor needs a proper'portfolio'-a well-planned selection of investments,with a definite structure and a clear aim.But exactly how does a newcomer to the stock market go about achieving that?
5 Well,if you go to five reputable stock brokers and ask them what you should do with your money,you're likely to get five different answers-even if you give all the relevant infoumation about your age,family,finances and what you want from your investments.Moral?There is no one "right『way to structure a portfolio.However,thereare undoubtedly some wrong ways,and you can be sure that none of our five advisers would have suggested sinking all(or perhaps any)of your money into Periwigs*.
10 so what should you do?We'll assume that you have sorted out the basics-like mortgages,pensions,insurance and access to sufficient cash reserves.You should then establish your own indivial aims.These are partly a matter of personal circumstances,partly a matter of psychology.
For instance,if you are older you have less time to recover from any major losses,and you may well wish to boost your pension income.So preserving your capital and generating extra income are your main 15priorities.In this ease,you'd probably construct a portfolio with some shares (but not high risk ones),along with gilts,cash deposits,and perhaps convertibles or the income shares of split capital investment trusts.
If you are younger,and in a solid financial position,you may decide to take an a ggressive approach-but only if you're blessed with a sanguine disposition and won't suffer sleepless nights over share prices.If you recognize yourself in this description,you might include a couple ofheady growth stocks in your 20 portfolio,alongside your more pedestrian investments.Once you have decided on your investment aims,you can'then decide where to put your money.The golden rule here is spread your risk-if you put all of *『Periwigs』is the mame of a fictitious company.
⑼ 我要一篇3000字的關於商務,經濟或金融方面的英語論文
提出具體方面的要求.祥情可登錄 中英國際論文發表網
中英互聯論文圖書策劃編輯組稿中心（中英國際論文發表網）是北京中英互聯國際教育科技發展有限公司的下屬機構，公司座落於名校林立的北京海淀科技園區內，依託海淀區名校人才優勢，本中心現擁有一支近三十位各學科領域的專兼職碩士博士服務團隊，並與全國200多家學術期刊編輯部建立了合作關系，為客戶提供論文選題策劃，實驗設計、數據統計處理、文獻資料搜集直至最後論文成稿、投稿發表、樣書寄發等全方位服務，四年來已幫助數百人順利晉升職稱和申請學位。
⑽ 寫一篇150左右的英語論文,internet changes our life 最好有關於金融方面的事,謝謝幫忙
internet changes our life
Nowadays internet is here and there,and we can't leave it even for a minuite.For example,we use internet to buy what we want more and more,because it is not only convient,but also cheaper than the surpermarkets.What's more,internet is becaming more and more popular in big campanies,without internet,it is impossible for the campanies to comnicate easily and operate influently in such short time,internet brings us not only money,but also time.intent also changes the way of relising,interner offers us free pictures,music,games and so on,if a person does not know how to use the internet,I think he misses a colourful word.However,evey corn has two sides,since internet appears,people have felt the distance among them is bicoming larger and larger,and many children can't study well because they are addict to the games in the internet.In a word,internet changes our life very much,but we must use internet properly.
小子，學習偷懶可不好啊。切記！切記！