政府債務水平指標

㈠ 如何看待中國債務水平 人民日報

最近，關於中國債務的話題持續升溫。前不久，IMF在年度審議中表示，中國經濟在未來三年的增長將快於預期，但原因是政府不願遏制「危險」水平的債務。對於這一說法，我們需要理性分析，防走極端。特別要明確的是，我國經濟運行穩中向好，供給側結構性改革扎實推進，債務水平合理可控，我國現在沒有、將來也不會發生債務危機。
需要注意的是，IMF特別強調的影響中國經濟運行多個變數中的債務水平指標，其實也是我國管理部門與經濟界已討論多年的一個見仁見智的指標。重視和強調這一指標而考慮如何防範可能與之伴隨的風險因素，具有審慎取向和預警意義，但此次IMF的強調，引人注目的同時給出了對未來五年的預測：2022年這一指標將超過GDP的290%，並伴之以從當下看即為「危險水平」的評價，這就有些危言聳聽的意味，並容易誤導輿論了。
從我國的債務水平和債務結構看，首先，我國政府部門和居民部門的債務水平較低；其次，我國非金融企業杠桿率雖然較高，但風險可控。觀察債務水平，應該從兩個角度來分析，一方面，從國際經驗來看，在一個經濟體「經濟起飛」、超常規較快發展或做出特定調整的階段，這一指標的表現就會是比較高的，工業革命後率先成為發達經濟體的英、美曾經如此，近幾十年間東亞具有代表性、成功進入高收入階段的經濟體日本、韓國亦如此。另一方面，還必須考慮我國的特定因素。其中一個因素，是中國迄今為止還是以間接金融為主的經濟體。此特徵帶來的較多「重復發生與計算」的負債，要為中國債務水平貢獻多少「增加因素」，尚難以明確量化，但造成了中國債務水平與IMF所說「國際經驗」的不可比，以及其據此得出的「危險程度」判斷的偏高，則可以肯定是無法忽視的。
我國政府對於控制債務水平是高度重視的，並推出了一系列有力有效的應對舉措。2015年底，中央提出，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質量和效率。自此，以「三去一降一補」為重點任務的「供給側結構性改革」轟轟烈烈地展開。其中一個重要切入點就是「去杠桿」，首先所指的就是宏觀視角偏高的負債水平，包括所要控制的代表性指標廣義貨幣供應量M2，以及企業部門的負債率等。去年底召開的中央經濟工作會議提出「把防控金融風險放到更加重要位置」，並對處置債務風險作出了一系列部署。前不久召開的全國金融工作會議更是把防控金融風險提到了一個新的高度，強調防止發生系統性金融風險是金融工作的永恆主題，要把主動防範化解系統性金融風險放在更加重要的位置，科學防範，著力防範化解重點領域風險，並宣布要設立國務院金融穩定發展委員會，在指導金融服務實體經濟的同時，深化金融改革，加強金融監管與風險防範，這當然包括總體負債水平的控制。此外，中央還要求「把國有企業降杠桿作為重中之重」，對金融風險要「早識別、早預警、早發現、早處置」，並「嚴控地方政府債務增量，終身問責，倒查責任」。除了相關的政策措施，我國經濟發展潛力大、韌性足、有優勢，這些都為防範債務風險、解決債務問題提供了堅實基礎。總之，作為研究者，我更願意把IMF此次年度審議中的相關信息，看作善意的提醒或預警，同時並不贊成由此而滑向走極端的危言聳聽與過度悲觀態度，我們應辯證看待、深入分析中國債務水平，並得出更為理性的結論。
（原文來源：經濟日報 作者賈康系華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家）

㈡ 請問什麼是政府負債率、償債率、債務率有急用，謝謝啦！

償債率是指一國當年還本付息額對當年商品和勞務出口收入的比率，這是衡量一國還債能力的主要參考數據。償債率是衡量外債償還能力的一個最主要的指標，也是用來顯示未來債務償還是否會出現問題的一個「晴雨表」。

負債率(債務率)，指一國當年外債余額對當年商品和勞務出口收入的比率，這是衡量負債能力和風險的主要參考數據。國際上公認的負債率參考數值為100%，即超過100%為債務負擔過重。

政府債務是指政府在國內外發行的債券或向外國政府和銀行借款所形成的政府債務。具體是指政府憑借其信譽，政府作為債務人與債權人之間按照有償原則發生信用關系來籌集財政資金的一種信用方式，也是政府調度社會資金，彌補財政赤字，並藉以調控經濟運行的一種特殊分配方式。

(2)政府債務水平指標擴展閱讀：

償債率含義的界定，理論上有不同的看法。

第一種觀點稱為「需要量學說」，認為償債率是年本息償還額與年盈餘積累額的比率。

第二種觀點稱為「償債儲備基金學說」，認為償債率是負債余額與企業利潤總額的比率。第三種觀點認為：償債率是當年還本債務額與上年積存自有資金和當年盈餘積累之和的比率。

償債率應該反映企業當年實際應支付的債務額(含本金和利息)與企業當年可用來支付債務資金的比率。

「年盈餘積累」是企業經過一定利潤分配之後的自有留存部分，它包括企業自身發展的積累和當年償還債務額兩部分，因而「年盈餘積累」只能表示當年創利可供支付債務的能力，不能說明企業本身所具有的實際支付能力。

㈢ 政府債務風險的評估應遵循哪幾個層次

政府債務風險的步驟是：首先估計資產市場價值及波動率；其次計算違約距離和違約概率，獲得政府債務風險 指標；最後評價政府債務風險水平。

㈣ 中國公共債務指標是什麼

公債是指的是政府為籌措財政資金，憑其信譽按照一定程序向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債權債務憑證。
1、公債是各級政府借債的統稱。中央政府的債務稱為中央債，又稱國債；地方政府的債務稱為地方債。我國地方政府無權以自身名義發行債務，故人們常將公債與國債等同起來。
2、公債是政府收入的一種特殊形式。公債具有有償性和自願性特點。除特定時期的某些強制性公債外，公眾在是否認購、認購多少等方面，擁有完全自主的權利。
3、公債是政府信用或財政信用的主要形式。政府信用是指，政府按照有借有還的商業信用原則，以債務人身份來取得收入、或以債權人身份來安排支出，或稱為財政信用。公債只是財政信用的一種形式。財政信用的其他形式包括：政府向銀行借款、財政支農周轉金、以及財政部門直接發放的財政性貸款等。
4、公債是政府可以運用的一種重要的宏觀調控手段。

㈤ 什麼是地方政府債務率

債務率(Foreign Debt Ratio)是外債余額與出口收入的比率，在債務國沒有外匯儲備或不考慮外匯儲備時，這是一個衡量外債負擔和外債風險的主要指標。

債務率的國際公認安全標準是小於100%。

(5)政府債務水平指標擴展閱讀。

決定債務率變動的因素只有兩個，一是外債余額，二是出口規模。

在外債余額呈直線趨勢上升的背景下，我國債務率的變動取決於出口增長速度，如果出口增長率快於外債增長率，債務率就下降，像1994年以後就是這種情形，如果出口增長率慢於外債增長率，債務率就上升，1994年以前就是這種狀況。

因此，如果要緩解債務率的壓力，要麼削減外債余額，要麼擴大出口規模，當然，後者顯得更加積極主動。

網路，地方政府性債務。

㈥ 什麼是「政府債務率」

政府債務率（Foreign Debt Ratio）是外債余額與出口收入的比率。

政府債務（亦稱公債）是指政府在國內外發行的債券或向外國政府和銀行借款所形成的政府債務。具體是指政府憑借其信譽，政府作為債務人與債權人之間按照有償原則發生信用關系來籌集財政資金的一種信用方式。

也是政府調度社會資金，彌補財政赤字，並藉以調控經濟運行的一種特殊分配方式。政府債務是整個社會債務的重要組成部分。

政府債務（Governmentdebt）分為中央政府債務和地方政府債務。中央政府債務即國債，是中央政府為籌集財政資金而舉借的一種債務。

除中央政府舉債之外，不少國家有財政收入的地方政府及地方公共機構也舉借債務，即地方政府債務。由於中國地方政府尚不能舉債，因此中國的政府債務即為國債。

(6)政府債務水平指標擴展閱讀：

政府債務作為一種財政分配的特殊形式，與財政分配的其他形式相比較，有其特殊性：

雙重性

政府債務收入是財政收入的特殊形式，其收入列入政府預算，由政府統一安排支出，還本付息由政府預算列支，是財政分配的特殊形式，屬於財政范疇。但政府債務又是利用信用形式，按照信貸原則，以償還為條件的資金分配，屬於信用范疇。因而政府債務具有財政與信用的雙重屬性。

信譽性

政府債務的發行主體是政府，政府是社會政治經濟活動的主導者和管理者，具有極高的社會地位及權威性。政府債務的發行是以政府信譽和國家資產作擔保，因此，具有較高的信譽。

靈活性

政府債務是根據某一預算年度或某一時期的經濟和社會發展對財政資金的需求而發行的，其發行規模和范圍，償還期限和形式都可以靈活調劑，只要經過政府批准就可以。

而政府收入的其他形式，如稅收和利潤上繳收入，則要根據法律規定和財政體制的確定，獲得固定收入，不太可能大幅度調整變化。相比之下，國債更具有靈活性。

有償性

政府財政收入的其他形式，或是憑借政治權力強製取得，或是憑借財產權利參與收益分配獲得，都是無償的。但政府債務是利用信用形式，按照信貸原則，到期需要償付本金和利息的有償分配，政府與債券持有人之間是債權與債務關系。

㈦ 政府債務率怎麼計算

政府債務率的計算公式為：

政府債務率=（地方政府融資平台總負債+地方政府對外有息負債）/地方公共財政預算收入

該指標越高，說明地方政府的負債越多，還債壓力越大。

拓展資料：

政府債務是指政府在國內外發行的債券或向外國政府和銀行借款所形成的政府債務。具體是指政府憑借其信譽，政府作為債務人與債權人之間按照有償原則發生信用關系來籌集財政資金的一種信用方式，也是政府調度社會資金，彌補財政赤字，並藉以調控經濟運行的一種特殊分配方式。

政府債務分為中央政府債務和地方政府債務。中央政府債務即國債，是中央政府為籌集財政資金而舉借的一種債務。除中央政府舉債之外，不少國家有財政收入的地方政府及地方公共機構也舉借債務，即地方政府債務。

㈧ 政府債務率計算公式是什麼

財政債務率=（地方政府融資平台總負債+地方政府對外有息負債）/地方公共財政預算收入

該指標越高，說明地方政府的負債越多，還債壓力越大。

通常國際上，以財政債務率100%為警戒線。

我國的政府債務率

從微觀上，從規模以上工業企業看，企業負債率是下降的，雖然下降幅度不大，這是很好的一個趨勢，微觀的負債率和杠桿率是下降的，所以外界的一些擔心大可不必。

因為我國是以信貸、以間接融資為主的融資方式，資金的一定投放對實體經濟來說是很有必要的，所以大可不必擔心中國企業的負債率。

以上內容參考 人民網-統計局：中國政府的負債率國際上公認較低

㈨ 如何全面衡量一個地方政府的財政實力

一、看財政總收入多少及其增長速度

對於需要政府承擔還款壓力的融資來說，政府一年有多少收入是能不能還上錢的基本前提。而一個融資項目通常需要存續2-3年甚至更長時間，這就涉及到把錢借出去的一方去對政府未來的收益作出一個預期，如果你不看好政府前景，你當然不會把錢借給它，對不對？

2013年湖南全省公共財政收入共完成3307.3億元，比年初預算增加66.3億元，比上年增加369.4億元，增長12.6%。

假如一個以省政府應收賬款作為融資標的的3年期信託計劃需要融資30億，省政府出承諾函願意做擔保，30億占湖南省財政總收入的比例大約1%，如果只看這個指標，這個比例算是很低的。而且如果我們預期湖南省的財政收入每年都按10%左右增長，2-3年以後30億的比例佔比更低。

我們可以認為，一次融資占財政總收入比例越低，當地財政總收入增長越快，當地政府的償債能力越強。

二、看公共財政收入中轉移性收入的比例
政府的公共財政收入裡面，既包括當地的一般預算財政收入，也就是稅收收入加非稅收收入，同時也包含政府的轉移性收入。

所謂的政府的轉移性收入就是指上級政府對本級政府財政的一種支持。一般預算收入反映了當地實際的財政狀況，能夠看出當地真實的財政實力，而上級政府的補助則反映了當地政府的發展需求，能夠看出上級政府對當地財政的支持力度。

三、看公共財政收入的質量
如果看收入的最終來源，公共財政收入的大部分是稅收收入，而稅收收入涉及到的一個問題是稅收來自哪些行業或哪些企業。

如果一個地方政府的稅收比較依賴於某一單獨的企業或者依賴於前景不是很好的產業，我們就可以認為當地的財政收入質量不是很好。

四、看政府基金收入佔比及其質量

目前中國政府基金收入裡面，很大一部分來自賣地的收入，而很多地方政府沒有太多的財政收入源，特別是一些相對落後的地方，這時候就相對依賴於政府基金收入。

如果政府基金收入佔比地方財政總收入的比例很高，同時賣地收入又是基金收入的主要構成時，我們就可以認為這個政府的收入質量不是很高，因為和地產行業關聯性很高，可能伴隨著一定的周期性，特別是現在這種市場情況下。

五、看相應科目的支出比例
政府城建支出每年都會安排一定的財政總預算比例去實施，像上表所示，交通運輸支出占總收入預算的1.92%。如果一次交通運輸方面的基建項目，融資數額占當地財政收入預算的比例遠遠小於1.92%，我們也可以認為這樣的項目在其可以承受的范圍之內。

六、看已有負債數額及期限分布

其實政府已有負債是很不好衡量的一個方面，因為公開的地方政府財政開支多是沒有將累計的債務反映在其收支表上的，這時我們就不得不依賴於審計署去對地方政府做相應的審計。

不過即使是審計署公布的數據，也沒有精確到地市級或縣級財政，但是如果能夠精確到省，我們也可以根據地市級或縣級財政收入占省總收入的比例大致估算出一些地市級或縣級的已有負債。

比如說經審計，截止2013年6月底，湖南全省各級政府負有償還責任的債務3477.9億元，負有擔保責任的債務733.4億元，可能承擔一定救助責任的債務3526億元。

2013年湖南省益陽市財政總收入153億，占湖南省財政總收入5%左右，我們可以大體認為益陽負有償還責任的債務在170億元，負有擔保責任債務在35億左右，可能承擔一定救助責任的債務170億左右。看看益陽一年的財政所有收入才153億，這幾個數字已經相當高了。但是在看負債絕對數額的時候，也需要考慮到負債的期限分布，因為比較中國經濟目前市發展的，財政收入也表現出大概每年大概10%的增長速度，如果這些負債期限錯開，能夠在較長的時間段裡面逐一到期，就可以很大程度上降低政府的償還壓力，這些就能算是較高質量的政府負債。

總結

衡量政府的財政實力需要考慮很多因素，本文只是說出了幾個可以量化的方面，相信也是很重要的幾個方面，但是毫無疑問的是還有很多信息需要去挖掘。

各個地方政府的信息透明度是不一樣的，所以事實上只是通過少量公開獲得的信息，是很難完整的分析一個政府的准確的財政狀況。同時，政府債務負債是一個存量概念，隨著地方政府支柱產業的變化，未來的債務水平又是一個變動的概念。我們只能希望隨著中國的市場化進程，中國地方政府的財政收支透明度會逐漸提高並最終完全透明，這樣才能降低市場的不確定性，減少相應的資本風險。