股指期貨定價模型比較分析

⑴ 滬深300股指期貨採用什麼定價模型

是以滬深300的指數作為標的物的，一個點是300元。

⑵ 股指期貨的期現套利與跨期套利都有什麼特點

期現套復利是指某種期貨合約，當期制貨市場與現貨市場在價格上出現差距，從而利用兩個市場的價格差距，低買高賣而獲利。理論上，期貨價格是商品未來的價格，現貨價格是商品目前的價格，按照經濟學上的同一價格理論，兩者間的差距。

即「基差」（基差＝現貨價格－期貨價格）應該等於該商品的持有成本。一旦基差與持有成本偏離較大，就出現了期現套利的機會。

期貨價格要高出現貨價格，並且超過用於交割的各項成本，如運輸成本、質檢成本、倉儲成本、開具發票所增加的成本等等。 期現套利主要包括正向買進期現套利和反向買進期現套利兩種。

(2)股指期貨定價模型比較分析擴展閱讀：

期現套利交易不僅面臨著風險，而且有時風險甚至很大。主要的風險包括：

（1）現貨組合的跟蹤誤差風險；

（2）現貨頭寸和期貨頭寸的構建與平倉面臨著流動性風險；

（3）追加保證金的風險；

（4）股利不確定性和股指期貨定價模型是否有效的風險。

由於面臨這些風險，在考慮風險之後的套利收益率如果高於其他投資交易機會，那麼期現套利活動才可能發生。因此，套利所面臨的風險和預期收益率將影響套利活動的效率和期現價差的偏離程度。

參考資料來源：網路-期現套利

⑶ 股指期貨量化分析是什麼

股指期貨量化分析就是通過一定的「模型」對股指期貨的歷史數據進行回溯測試分析，從而應用到未來的走勢進行預測，目標就是在盈利概率高的情況下進行交易以期獲得在風險可控情況下持久穩定的盈利。

量化分析就是數據分析，參考 http://..com/question/2122011.html

對整個市場的預測是不容易的，相當於對（市場上交易的所有的）人的行為進行預測，或者說預測未來。目前主流的股指期貨（包括其他商品期貨）主要通過參數過濾來生成交易信號，如最簡單的，MACD金叉做多開倉，死叉做空平倉。策略大致分兩種，1）趨勢跟蹤，即突破追漲殺跌；2）均值回歸，即高拋低吸。頻率從分筆數據到日線，從每幾天交易一次到每天交易幾十次都有。

實現手段基本都採用程序化交易，排除人為干擾。或自己寫程序，或採用第三方軟體（廣告就不做了）。

⑷ 股指期貨理論價格是怎麼計算的 理論價格公式

股指期貨理論價格是藉助基差的定義進行推導得到的，理論價格公式是F=S*[1+（r-y）*△t /360]，其中F表示股指期貨的理論價格，S表示現貨資產的市場價格，r表示融資年利率，y表示持有現貨資產而取得的年收益率，△t表示距合約到期的天數。

股指期貨具有價格發現、套期保值規避系統性風險、套利投資、資產配置功能。股指期貨的主要影響因素有融資成本、期內分紅、距離到期的時間。在正常情況下，在合約到期前理論基差必然存在，而價值基差不一定存在，價值基差絕對值越小，波動率越小，代表市場有效性越高。

(4)股指期貨定價模型比較分析擴展閱讀

股指期貨理論價格的特徵：

1、與其他金融期貨、商品期貨一樣，股指期貨具有合約標准化、交易集中化、對沖機制、每日無負債結算制度和杠桿效應等共同特徵。

2、標的物為特定的股票指數，報價單位以指數點計。

3、合約的價值以一定的貨幣乘數與股票指數報價的乘積來表示。

4、採用現金交割，不需要交割股票而是通過結算差價用現金來結清頭寸。

⑸ 有關模擬股指期貨（IF0909和IF0912）

中國金融期貨交易所的網站公示模擬交易的費率是萬分之零點五，根據《中華人民共和國印花稅暫行條例》的規定，期貨交易暫不徵收印花稅。

沖擊成本是指在套利交易中需要迅速而且大規模地買進或者賣出證券，未能按照預定價位成交，從而多支付的成本。（比如你要在3000點買入大量股指合約，但由於你大量買入造成指數上漲到3003，那麼你後面買入的成本就是3003點對應的資金。這3個點的價值就是你的市場沖擊成本。這個成本一般只有在你交易過後，通過和你預計的買入成本對比得到的）
沖擊成本的分析
沖擊成本的大小，既與委託交易的數量有關，也與流動性大小有關。市場的流動性越小，沖擊成本越大。股票市場上每天的成交金額有幾百億元，看上去規模不小，流動性也可以。但那是上千隻股票共同交易的結果，如果細分到不同的個股，不難發現其中一些股票的流動性還是很差的。相對而言，買賣股指期貨的沖擊成本就非常小。這是因為相應的股指期貨合約只有幾個，交易集中導致流動性非常強，即使是機構大戶，在其中進出也很方便。

所以說這兩個數據在軟體上是找不到的，一個是規則公示，一個是你自己計算的。

補充問題回答:紅利d是你持有的現貨資產的分紅的紅利率，可以說也是不確定的，具體要看大智慧F10里的詳細資料說明。另附股指期貨定價模型（網上找的）：

(一)、股指期貨的一般定價理論

設I為期初現貨指數價格(初始投資額)，D為現貨指數資產I獲得的紅利，d為現貨指數資產I所獲紅利的紅利率，F為指數I在一年後的指數價格，也應該是當前現貨指數的期貨價格，rf為市場無風險收益率。總投資I在一年後的資產值為I＋D，顯然該投資的收益為：投資收益率=(F+D–I)/ I

該投資收益率應該接近或等於其他無風險投資的收益率，否則投資者就會面臨兩種有不同收益率的無風險投資策略，因此，偏離無風險收益率的情況不會持久。要使得套保達到市場只有唯一的無風險收益率的均衡效果，應該有下式成立：rf =(F+D–I)/ I

重新整理後得到現貨指數的期貨價格為：F= I(1+ rf)–D= I(1+ rf–d)

再假設股票指數對應的股票有N只，每隻股票的股本數為Ni，股價為Si ，AND為這N只股票每年排出的總股息。可以證明F的表達式如下：

(二)、滬深300指數期貨定價公式

前面是根據合約持有期限1年情況下推導出的股指期貨一般定價公式，但根據滬深300指數期貨的合約設置上來看，最近兩個近月和最近兩個季月的合約月份決定了，合約最長交易時間不超過8個月，因此滬深300指數期貨定價公式有所不同：

設I為期初滬深300指數價格或資產；

DT為現貨指數資產I從滬深300隻成份股在周期Tr內派息總額(不同季度有所不同)按照周期T攤分到的紅利，F為期初股指期貨價格；

T代表滬深300指數期貨合約的實際運行時間，最大8個月(單位為自然日)；

Tr為現貨市場即國內整個市場一個財會年度的時間跨度或銀行將年利率轉化為利率所約定的周期跨度，為360天常量，這里用符號表示是為使公式將來能夠應用於其他品種和不同周期(例如國債期貨的定價，國債期貨的周期有短期，中期和長期)做鋪墊。

假設前面任何月份開始在周期T內的派息是相等的(實際應用時可用系數調整不同的時段的派息水平)，則用同樣的套利原理可以推導出滬深300指數期貨定價公式：

通過對股指期貨定價理論的研究，投資者可以把握股指期貨的合理價格，進行套期保值，把握無風險的套利機會。當然，這里的定價理論只是眾多理論中的一種，投資者可以深入的研究，選擇更加合理的定價理論，來獲得股指期貨理論價格。

舉個例子說明一下吧
日前滬深300股指為1383點（目前收盤是1357.65點不過本文是前日打的底稿，那時是1383點，現在也不想改了，反正舉例子嘛，效果都一樣），利率為2.5%，假設發放紅利的 終值為3元，則股指期貨的理論價值為
F=1383*（1+2.5%）-3=1414.575
這是期限為一年的計算，要是期限不是一年，比如說三個月，則
F=1383*（1+2.5%*3/12）-3=1388.64
這樣，加入說股指期貨實際報價為現在的1357.65，那就說明期貨被低估，現貨被高估，那我們就可以買入期貨，賣空現貨進行無風險套利了。
當然了，實際中也沒有這么簡單，因為紅利的發放在我們國家來說，具有很打的不確定性，並且計算所有的終值也不是件容易的事。
而且要是不知道分紅時，還不能運用這個公式。但是要是股指支付連續紅利y可以用下面的公式進行計算
F=I*e^(R-y)*(T-t)
接著上面的例子，若分紅未知，但是支付連續紅利3.0%，則三個月的股指期貨定價為
F=1383*e^(2.5%-3%)*3/12=1365.8

⑹ 股指期貨理論定價與現實交易價格存在差異,其原因在於

答案是ACD

⑺ 股指期貨是怎樣定價的

股指期貨實際上可以看作是一種證券的價格，而這種證券就是這上指數所涵蓋的股票所構成的投資組合。對股指期貨進行理論上的定價，是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據。
同其它金融工具的定價一樣，股票指數期貨合約的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。但是有一個基本原則是不變的，即由於市場套利活動的存在，期貨的真實價格應該與理論價格保持一致，至少在趨勢上是這產的。

⑻ 股指期貨是怎麼定價的

股指期貨實際上可以看作是一種證券的價格，而這種證券就是這上指數所涵蓋的股票所構成的投資組合。對股指期貨進行理論上的定價，是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據。
同其它金融工具的定價一樣，股票指數期貨合約的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。但是有一個基本原則是不變的，即由於市場套利活動的存在，期貨的真實價格應該與理論價格保持一致，至少在趨勢上是這產的。
為說明股票指數期貨合約的定價原理，我們假設投資者既進行股票指數期貨交易，同時又進行股票現貨交易，並假定：
（1）、投資者首先構造出一個與股市指數完全一致的投資組合（即二者在組合比例、股指的「價值」與股票組合的市值方面都完全一致）；
（2）、投資者可以在金融市場上很方便地借款用於投資；
（3）、賣出一份股指期貨合約；
（4）、持有股票組合至股指期貨合約的到期日，再將所收到的所有股息用於投資；
（5）、在股指期貨合約交割日立即全部賣出股票組合；
（6）、對股指期貨合約進行現金結算；
（7）、用賣出股票和平倉的期貨合約收入來償還原先的借款。

⑼ 股指期貨是怎樣定價的

對股票指數期貨進行理論上的定價，是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據。股指期貨實際上可以看作是一種證券的價格，而這種證券就是這上指數所涵蓋的股票所構成的投資組合。同其它金融工具的定價一樣，股票指數期貨合約的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。但是有一個基本原則是不變的，即由於市場套利活動的存在，期貨的真實價格應該與理論價格保持一致，至少在趨勢上是這產的。為說明股票指數期貨合約的定價原理，我們假設投資者既進行股票指數期貨交易，同時又進行股票現貨交易，並假定：

(1)投資者首先構造出一個與股市指數完全一致的投資組合(即二者在組合比例、股指的「價值」與股票組合的市值方面都完全一致);

(2)投資者可以在金融市場上很方便地借款用於投資;

(3)賣出一份股指期貨合約;

(4)持有股票組合至股指期貨合約的到期日，再將所收到的所有股息用於投資;

(5)在股指期貨合約交割日立即全部賣出股票組合;

(6)對股指期貨合約進行現金結算。