杠桿的基本類型

⑴ 杠桿收購的基本類型包括什麼

【杠桿收購的類型】杠桿收殉的種類形式繁 不勝舉。下面我們僅從收購對象、收購者、『收 購態度這三方面，試對杠桿收購作簡單的劃 分，以使讀者對杠桿收購有一概括的了解。 1.根據收購對象所作的分類 杠桿收購對象可以是上市公司，也可以是 私人公司，亦可以是大公司擬脫手的子公司或 部門機構。 卷六投資業務 571 對上市公司發動杠桿收購並將其私有化在 西方並不少見，這類杠桿收購在兩種情況下發 生:一是公司外的收購者或公司內的收購者欲 藉此實現股東財富最大化，二是為使公司不落 人未經征詢、帶有敵意傾向的外部收購者之 手，公司內的管理層藉杠桿收購之力贖出公司 轉為私有。在前一種情況下，股市對獵物公司 的估值偏低，激起收購者杜桿收購的慾望，藉 收購後重構公司，提高運作和管理效率，實現 公司的潛在價值。如紐約最大的百貨商店麥錫 公司就是據此被杠桿收購私有化的。在後一種 情況下，獵物公司管理層深諳公司價值和潛力 所在，當他們認為外部獵手公司或投資個體的 要約價過低時，就會以比外部收購者更高的價 格向股東發出收購要約。.1987年，美國的超 級市場總公司就是這樣被管理層杠桿收購並私 有化的。在KKR公司收購用R納比斯科公司 時，後者的管理層也提出過杠桿收購的議案， 但最終因要約不如KKR公司提高後的要約具 有吸引力，未獲成功。 杠桿收購私人公司多因私人公司股東尋求 套現而起。私人公司股東套現股份可以尋求公 開招股上市，也可以將公司售給大公司而實 現，但這兩條途徑均不完美。在前一種方案 下，股權只具部分的流通性，拋售全部股份一 則為法律限制，二則可能引起價格劇烈下挫。 在後一方案下，買主通常是同行業的競爭對 手，公司出售後就再無獨立性可言，原來的董 事會、經理層恐怕統統得離職。這樣，私人公 司的管理層和部分股東可能就會與投資銀行、 信託公司聯手，杠桿收購這家私人公司。如 此，經理層可以留任，欲套現的股東亦可以不 菲的價格出售所持有的全部股權。 當大公司出於戰略考慮欲脫手某子公司或 所屬部門時，子公司或部門的經理層若覺得子 公司的價值在母公司的售價以上，他們就會與 金融機構聯手，杠桿收購該子公司或部門。這 樣的收購可以使收購對象的動作免遭沖擊，而 且經理層在成為大股東後，從自身利益出發， 當會更盡心盡力地經營。1982年，當美國無 線電公司出售屬非核心的業務的吉布遜賀卡公 司時，該子公司的經理層就與賽門的公司聯 合，杠桿收購了吉布遜賀卡公司。杠桿收購 後，賽門的公司控股70%，吉布遜公司的經 理層和職員擁有其餘30%的股權。 2.根據收購者所作的分類 根據獵物公司經理層有無參與對本公司的 收購，可以將杠桿收購分為經理收購(Man- 嗯ement Buyou)和非經理收購。 經理收購是杠桿收購中很常見的一類。在 經理收購下，股權投資者與經理層一道組成一 個收購集團，與獵物公司或獵物公司的母公司 的董事會在友好的氣氛下拾商收購的條款，達 成後即實施杠桿收購。經理收購下，風險投資 基金和投資銀行等股權投資者常贈送給經理層 一些股權，以作勉勵，更好地構築命運共同 體。比如，經理層只提供股權資本的巧%， 但卻得到了30%的股權。經理收購的最終成 功依賴於經理層在收購後的優秀管理。所有的 股權投資者均期望良好經營一段時期後，將獵 物公司再行出售，實現巨大的投資收益。 在經理收購的交易中，收購的非經理方發 起人(S卯nsor)發揮著重大的作用。擔任發起 人的多為投資銀行或專事杠桿收購的投資集 團，它們充任著集資、策劃、交易談判、融資 工具發行等工作。經理層和發起人為尋找合適 的夥伴均得四處奔波。一般說，經理層從以下 幾條標准來選擇作為發起人的投資銀行:發起 人擁有雄厚的資本實力，有發達的證券銷售網 絡，願意贈給經理層更多的股權或賦予他們廉 價購買股權的優惠，不幹涉公司的日常運作。 投資銀行選擇作為夥伴的經理層亦有較高的要 求，以保證杠桿收購這種高風險交易和投資的 成功。首先，投資銀行會盡力要求經理層自己 投人更多的資本，從而使後者能竭盡全力地去 經營公司。其次，投資銀行希望融資的期限盡 量壓縮，從而能提高資金的流動性和周轉速 度。投資銀行要想成功地充任發起人介人經理 收購，既要擁有廣泛的公司方面的客戶基礎， 又要擁有深遠的投資者方面的客戶基礎以保證 杠桿收購資金的充足。 除了經理收購和非經理收購外，還有一種 杠桿收購形式值得一提，這就是被稱為公開杠 桿收購(巧bi。LBO)的「杠桿資本結構重構」 (玩ve娜岡Rec即i園ization)。嚴格地說，它並不 是收購行為，只是因其機制酷似杠桿收購而被 納人廣義的杠桿收購之列。它的實施方不是別 人，而是上市公司自己。上市公司發行債券籌 集資金，然後將所得資金以特別股息形式返還 給股東。這一舉動提高了債務資本比率而降低 了股東權益的比重，從而有效地強化了資本結 構中的杠桿效應。由於不帶來追加的股權資 本，債權人在資本結構重構後風險增大，故杠 桿資本結構重構能籌集的債務資本較普通的杠 桿收購為少。美國的聯合碳化公司曾經應用過 杠桿資本結構重構。 3.根據收豹態度所作的分類 我們已經知道，並購中根據獵手公司接觸 獵物公司的態度可將並購分為敵意和善意兩大 類。同樣，杠桿收購中也存在敵意收購和善意 收購。一般說，經理收豹中收豹集團均持善意 收購的態度，但當純粹由外部投資者組成的收 購集團涉足杠桿收購時，後者就有可能強硬 地、敵意地發動收購。 敵意杠桿收購的發展是公開垃圾債券市場 擴張的產物。由於敵意收購風險頗高，幾乎沒 有一個傳統的夾層債券投資者願意參與。事實 上，差不多所有的敵意杠桿收購資金得自分開 的夾層債券的發行。最為出名的敵意杠桿收購 是梅薩(Me6a)石油公司對海灣石油公司一 投，1984年，皮根斯領導下的梅薩公司在德 ，克塞爾公司的安排下，發行了20億美元的 商利風險債券(即垃圾債券)，據此對規模大 於其6倍、市值63億美元的海清公司發起了 敵意杠桿收購。雖然梅薩公司最終未能如願以 償，但也迫使海灣公司咨與加利福尼亞州的標 准石油公司。較為有名的敵愈杠桿收購的成功 案例當數1985年彼里爾受對萊夫隆(Revlon) 發動的標購。這次戰役中，德蓄克塞爾公司的 米爾肯為標助籌資而設立了一筆7.3億美元 的「盲目債券驀金」，購買這些高利風險債券 的投資者在認購時尚不知獵物公司究竟是哪 家。

⑵ 杠桿分為哪三類分別舉兩個例子

第一種分類法 第一類杠桿：是動力F和有用阻力W分別在支點的兩邊。這類杠桿不省力也不費力。例如，剪金屬片用的剪刀，刀口很短，它的機械利益遠大於1。這是因為金屬板很硬，刀口短，刀把長，即動力臂大於阻力臂，可以少用力。屬於這種情況的杠桿還有克絲鉗等。家庭裁衣剪布用的剪刀，把與刃基本是等長的，即動力臂等於阻力臂，屬於不省力也不費力的類型。因為布的厚度較薄，不需太大的力，剪布要直故刀口要長些，為此用力不大，布剪的也直。屬於這種類型的還有物理天平。又如理發用的剪刀，刀口很長，即動力臂小於阻力臂，它的機械利益小於1。這是因為剪發本來不需要多大的力，刀口長一些，能夠剪得快一些和齊一些。 第二類杠桿：是支點和動力點分別在有用阻力點的兩邊。這類杠桿的動力臂大於阻力臂，其機械利益總是大於1，所以總是省力的。例如，用鍘刀鍘草、獨輪車等都是這類杠桿。 第三類杠桿：是支點和有用阻力點分別在動力點的兩邊，這類杠桿的動力臂小於阻力臂，其機械利益總是小於1，所以總是費力的。例如，縫紉機的腳踏板、夾食品的竹夾子都屬於這類杠桿。 第二種分類法 第一類杠桿：是省力的杠桿，即動力臂大於阻力臂。例如，羊角錘、木工鉗、獨輪車、汽水板子、鍘刀等等。 第二類杠桿：是費力的杠桿，即動力臂小於阻力臂。如鑷子、釣魚桿、理發用的剪刀。 第三類杠桿：不省力也不費力的杠桿,即平衡杠桿.即動力臂等於阻力臂。其機械利益等於1。如夭平、定滑輪等。

⑶ 杠桿有什麼分類

杠桿分類可分為三種:省力杠桿、費力杠桿、等臂杠桿。
省力杠桿動力臂長，費力杠桿阻力臂長。既不省力也不費力的杠桿動力臂和（阻力臂相等
杠桿的平衡條件（F1L1=F2L2）用字母，所謂杠桿平衡，就是杠桿處平衡態，即靜止不動或勻速轉動。
比如：
省力杠桿：撬棒、鍘刀、起子
費力的杠桿：筷子、鑷子、釣魚竿、腳踏剎車
既不省力也不費力的杠桿：天平
希望對你有幫助！

⑷ 有幾個杠桿，各是什麼類型的杠桿

三個杠桿組成，最下面的FDC是費力杠桿，中間的EOC是費力杠桿，最上面的AOB是省力杠桿。

⑸ 杠桿分類可分為三種()()()

杠桿分類可分為三種(省力杠桿)(費力杠桿)(等臂杠桿)，省力杠桿(動)力臂長，費力杠桿(阻)力臂長。既不省力也不費力的杠桿(動力臂)和(阻力臂)相等
杠桿的平衡條件(F1L1=F2L2)用字母，所謂杠桿平衡，就是杠桿處平衡態，即靜止不動或勻速轉動

⑹ 杠桿有哪3種類型

杠桿分為3類：省力,費力,等臂.生活中很多地方都有杠桿的應用.大到斜內拉橋,起重機,塔吊容,小到寫字的筆,筷子,鉗子,羊角錘,釣魚竿,甚至人的手臂等.省力杠桿特點是動力臂大於阻力臂,只要滿足這一點的都是省力杠桿,比如鉗子,羊角錘等等.費力杠桿則是動力臂小於阻力臂,比如釣魚竿,筆,筷子,人的手臂等等,等臂杠桿就是動力臂等於阻力臂,應用則是天平,蹺蹺板,以及定滑輪等

⑺ 杠桿可分為哪幾類各是什麼各舉一例

可分為三類;1省力杠桿【動力臂大於阻力臂的杠桿】例如：老虎鉗 2：費力杠桿【動力臂小於阻力臂的杠桿】例如;筷子,鑷子 3等臂杠桿【動力臂等於阻力臂,既不費力也不省力的杠桿】 例如;天平

⑻ 杠桿分類可分為三種（）（）（）

杠桿分類可分為三種（省力杠桿）（費力杠桿）（等臂杠桿），省力杠桿（動）回力臂長，費答力杠桿（阻）力臂長。既不省力也不費力的杠桿（動力臂）和（阻力臂）相等
杠桿的平衡條件（F1L1=F2L2）用字母，所謂杠桿平衡，就是杠桿處平衡態，即靜止不動或勻速轉動

⑼ 杠桿可分為哪幾類各是什麼各舉一例

一類

支點在動力點和阻力點的中間。稱為第一類杠桿。既可能省力的，也可能費力內的，主要由支點的位置決定容，或者說由臂的長度決定。動力臂與阻力臂長度一致，所以這類杠桿是等臂杠桿。例：蹺蹺板、天平等。

二類

阻力點在動力點和支點中間。稱為第二類杠桿。由於動力臂總是大於阻力臂，所以它是省力杠桿。例：堅果夾子，門，釘書機，跳水板，扳手，開（啤酒）瓶器，（運水泥、磚的）手推車。

三類

動力點在支點和阻力點之間。稱為第三類杠桿。特點是動力臂比阻力臂短，所以這類杠桿是費力杠桿，然而能夠節省距離。例：鑷子，手臂，魚竿，皮劃艇的槳，下顎，鍬、掃帚、球棍，理發剪刀等以一手為支點，一手為動力的器械。

(9)杠桿的基本類型擴展閱讀

支點：杠桿繞著轉動的點，通常用字母O來表示。

動力：使杠桿轉動的力，通常用F1來表示。

阻力：阻礙杠桿轉動的力，通常用F2來表示。

動力臂：從支點到動力作用線的距離，通常用L1表示。

阻力臂：從支點到阻力作用線的距離，通常用L2表示。

（註：動力作用線、阻力作用線、動力臂、阻力臂皆用虛線表示。力臂的下角標隨著力的下角標而改變。例：動力為F3，則動力臂為L3；阻力為F5，阻力臂為L5.）

⑽ 杠桿的種類

三種:省力杠桿 費力杠桿 等臂杠桿(天平)