目前中國影子匯率值

⑴ 人民幣升值積極影響：人民幣升值有利於外國資金在我國的投資，這種說法對嗎，

一、人民幣升值的積極影響
第一、有條件的降低進口產品的成本。在進口產品價格的漲幅小於人民幣升值的幅度的情況下，人民幣匯率升值會使進口的國外消費品和生產資料的價格比以前便宜，有利於降低進口成本。這樣， 對於廣大居民而言，消費進口產品的成本將大大降低；對於一些企業而言，如果其產品價格以人民幣結算、原材料從境外采購，如造紙、汽車和機械設備行業，其生產成本因人民幣升值而下降，從而提升企業利潤。在這里要注意如果進口產品價格的漲幅大於人民幣升值的幅度，那麼人民幣升值則不利於進口。所以人民幣升值對於降低進口產品價格的積極影響是有條件的。
第二、國內居民出國旅遊和留學的成本降低。人民幣升值，可以使人們花費比以前更少的人民幣就可以到歐美等地區留學、旅遊。在這里還是要注意國外旅遊和留學所需費用的漲幅要小於人民幣升值的幅度，否則此積極影響將不存在。
第三、國內居民出國旅遊和留學的成本降低。長期以來，國內企業通常以價格競爭優勢來與國內外企業進行競爭，而隨著人民幣的升值，那些單純依靠價格優勢取勝的企業將逐步被淘汰，企業要想生存下去就必須要樹立品牌意識、創新意識，增強產品的技術含量。這對於我國企業更快的適應全球經濟一體化的大環境是有利的。
第四、可以減輕外債負擔。不論內債還是外債，從借到還都要經過一定的期限，而在此期限里，由於受匯率、利率的影響，債權人和債務人都面臨著一定的風險。對於我國的外債而言，作為債務人，隨著人民幣升值，到期需要償還的外債本息所需的本幣數量將相應減少，這樣可以減輕國家和負外債企業的債務負擔。 二、人民幣升值的消極影響
第一、不利於我國外貿企業產品的出口。對於出口企業而言，其盈利水平與本外幣的匯率水平密切聯系。在出口產品國際價格不變的情況下，如果本幣相對於某一國際結算用外幣升值的話，則意味著企業與以前相比出口換回的本幣數量減少，企業利潤下降，這將嚴重影響企業的出口積極性，如果出口企業為維持一定利潤而提高價格，則會削弱出口產品的國際競爭力，不利於出口的持續擴大和產品在國際市場上佔有率的提高。隨著人民幣對美元的持續升值，再加上國內通貨膨脹引起的生產成本提高，我國出口企業特別是勞動密集型出口企業的利潤空間縮小，有的幾乎為零，面臨著生存危機。
第二，失業壓力會加大。由於人民幣的持續升值，出口企業面臨著嚴重的生存危機，而這些出口企業中，大部分是勞動密集型的，這樣在這些企業工作的勞動者將面臨著失業的壓力。
第三、金融風險會加大。隨著人民幣的持續升值、美元不斷貶值、我國經濟仍保持高速增長（2008奧運會還將進一步刺激中國經濟的發展），國際游資和熱錢會以各種方式和手段進入我國股票市場和房地產市場，這部分資金規模大、流動快、趨利性強，是造成金融市場動盪的潛在因素。
第四、通貨膨脹的壓力加大。人民幣的持續升值、外資的進入，造成中央銀行以外匯占款形式投放的基礎貨幣相應增加，貨幣供應量在持續增長，流動性過剩；同時人民幣的持續升值、外資湧入將推動資產價格上漲，其產生的「財富效應」將引起國內其他產品價格的上漲，這樣使我國目前面臨通貨膨脹的壓力加大。
第五、增加了債權人的損失。對於外債，作為債權人的國家和企業，隨著本幣的不斷升值，其損失也在不斷增加。作為世界上持有美元外匯儲備最多的國家，我國是美國的債權人，在人民幣升值、美元貶值的過程中，損失很大。對企業而言也不例外。

人民幣貶值的積極因素
（一）近年來的擴張性財政、貨幣政策效果不理想、有效需求啟動不力，出現通貨緊縮現象，人民幣貶值能更好地與國內各項政策協調，相互加強而不是相互抵消，共同推動我國經濟進入良性循環。第一，與抑制通縮目標相協調。自1997年以來，東亞國家匯率紛紛下調，如韓元危機前以700多韓元兌l美元，目前約1200韓元兌l美元，貶值幅度約50%，而人民幣一直保持堅挺，相對來說，人民幣的名義有效匯率是上升了。以人民幣對韓元為例，危機前1￥=700/8.3韓元，危機後1￥=l200/8.3韓元，人民幣升值幅度約70%，可以看出人民幣相對韓元升值比美元相對韓升值還多。從經濟學一般理論分析可知，匯率上升與通貨緊縮呈正相關的關系，當然支持匯率上升的原因還有產品質量的提高，政策傾斜如出口退稅等政策，但就目前我
國情況來說，匯率上升要求通貨緊縮以支持出口，通貨緊縮又進一步支持堅挺的人民幣的關系是存在的。由於通貨緊縮是我們要解決的問題，那麼較高的人民幣匯率就是不合理的。反過來說，就是人民幣的貶值會促進出口，增加需求，提高就業，同時也會使進口產品相對價格提高，進而會在一定程度上帶動國內物價上漲，但不是通貨膨脹（按有些專家說法，即使有低通脹，只要低於4%。對我國目前還是有益的），有利於解決通貨緊縮。所以人民幣貶值能更好地與抑制通縮政策目標協調。
第二，與利率政策協調。從理論上說在中國資本管制的情況下，利率與匯率之間沒有必然的數量變動關系，在資本自由流動的國家由於資本國際套利，存在關系式「國內利率=外國利率+匯率貶值率」。然而在中國的現實中，對外開放程度已經很高，存在各種方式繞過資本管制實現資本外逃的現象，據有人調查，資本項下違規流動存在18種之多。且數量很大，據測算1997年我國資本外逃總值達474.41億美元，已經超過當年實現的貿易順差。盡管近兩年國家對外匯監管力度加大，但這個數字仍是可觀的。在這種形勢下，誠如公式表明，國內利率與匯率之間就存在影響，具體地說就是如國內利率調低必然要求人民幣匯率貶值（在外幣利率不變的條件下），否則就是利率與匯率政策相矛盾。從實際情況看，央行7次降息，人民幣利率已持續低於美元利率，受人民幣預期貶值和本外幣利差的影響，「黑市」人民幣已大幅貶值，幅度在10%左右，與公式分析結果相同。在我國目前的匯率管理體制下，「黑市」匯率發揮著「影子匯率」作用，反映人民
幣的外匯市場供求狀況，從這點上說，人民幣有貶值壓力。所以要使利率政策發揮其最大的效用，就應調整人民幣匯率。就目前我國利率政策失效的原因分析，一方面是國內經濟運行的非市場化模式及人們
對收支的預期不明確，另一方面過高的匯率的消極影響也是存在的。所以人民幣貶值能更好地與利率政策協調。
第三，與擴大貨幣供給政策協調。在資本自由流動及固定匯率條件下，國際收支狀況影響央行的貨幣政策操作。在目前我國的資本項目監管不力，缺乏彈性的有管理的浮動匯率制條件下，這種影響也是突出的。現在我們面臨的問題是在通貨緊縮情況下，基礎貨幣增長緩慢，出現基礎貨幣發行不出去的情況。其中重要原因是由於國際牧人順差的減少使外匯占款下降，而外匯占款是近幾年基礎貨幣投放的一個重要渠道。1998年末外匯占款增長率由1997年的35%下降到3.5%。與這種下降相對應的是1998年基礎貨幣增長率為2.29%，與1997年相比增速下降了11%。去年基礎貨幣增長率大幅下降，一季度為-0.09%，這使得央行的適當擴大貨幣供給的政策受阻。1998年已出現了實際貨幣供應增長大大低於目標貨幣供應增長的情況。這種基礎貨幣增速減少甚至為負是與國際收支順差陡降有很大關系的。而這國際收支順差減少的源頭之一就是目前的匯率制度一長期較固定釘住美元不變的匯率制度。我們以後應實行更靈活、更有彈性的浮動匯率制度，就目前來說，就是要使人民幣貶值，以更好地適應當前經濟形勢的變化。在目前仍有經常項目順差的條件下尚且如此，如我們繼續保持匯率不變，經常項目進一步減少，甚至出現逆差的話，這個問題就會更加突出，所以要使央行的擴大貨幣供應政策效用最大化，人民幣必須貶值。
第四，與財政政策協調。財政政策的目的就是推動國內需求，然而在人民幣堅挺的情況下，會出現「外部性」——刺激國外商品需求。特別是在我國進出口商品中機電設備類投資品占很大比重情況下，會抵消財政政策的作用。盡管目前我們對政府的直接投資項目的國外采購實行了嚴格的限制，但政府直接投資畢竟只佔全社會總投資的一小部分，「外溢性」情況是很難避免的。從當前的形勢看也是如此，1999年4月、5月份的進口增長率為18.7%及21.5%，而出口增長率為-7.6%和4.2%，這種形勢表明我國經濟的進口邊際傾向很高，而進口邊際傾向越高，擴大政府支出政策效應「外溢」情況就越嚴重，我國近兩年赤字財政政策效果不明顯也有部分原因是因為「外溢」作用，所以要使匯率政策與財政政策協調，使財政政策效用最大化就必須調低人民幣匯率。
（二）人民幣貶值可改善出口，擴大外需，促進就業
據對外經濟貿易大學賈保華測算，1997年實際出口額與計劃出口額相差174億美元。因貿易乘數作用，導致了中國損失總計為5054億元人民幣，而1997年我國洪水損失不過2500億左右。據他測算，1997年的出口損失使中國失去了約5054萬個工作崗位，全國大約有l億5千萬人的家庭生活和收人受影響。1999年的情況更槽，貿易順差銳減，據統計5月份積累貿易順差僅70.23億。同比指數下降60%，比前2年缺口更大。據新加坡國立大學的俞喬測算，若人民幣貶值15%-30%時，可望增加250-510萬個就業崗位。估且不論這些學者計算是否非常精確，但有一點是肯定的，那就是我國經濟的對外依存度是很高的，外需實際上一直是推動我國經濟增長的發動機。一下子出現外需大幅下降加上內需啟動不順使我國經濟出現有效需求不足，失業大增。所以在目前啟動需求拿不出更好的良策的情況下，人民幣貶值不失為可選擇的良方。
（三）從總體上為減輕政府的債務與銀行業的不良信貸負擔起到一定作用
中國社科院經濟研究所（1999）將政府明確性的契約債務（政策國債與外債）和部分隱含的潛在債務（銀行的不良信貸、養老開支）之和定義為廣義負債。他們估計我國政府的各種廣義國內債務總和為我國GDP的35-45%，即為2.8-3.6萬億元，國外負債約占我國GDP的15%，即為1.2萬億元，折為美元約為1500億美元，其中有1/3是低息的外國政府和國際金融組織貸款，真正的國際商業債務只佔2/3即約為l000億美元。考慮到我國產生巨額國內負債的基本因素在進一步惡化，如日益嚴重的國企負債清償、社會保障與養老支出急劇上升、銀行資產質量的日益下降、對非銀行金融機構拯救性的開支增加等，我國的國內負債將有較大幅度膨脹。在改善銀行不良資產方面，雖然我們組建了四大資產管理公司來清償呆壞賬，然而以國外類似操作來看，此舉效果不盡人意，如1999年2月，國際投資界有意購買日本銀行不良工商貸款的意向性價格僅為原值的10-15%，而1999年3月泰國向投資機構出售的61億美元的不良商業貸款僅回收原值的14-33% （亞洲華爾街日報1999.2.8,1999.3.22），考慮到我國的實際情況（國有產權難以界定，工商信貸無追索權等），不良信貸極難向國內外投資界推銷，絕大部分仍將由政府最終承擔。所以從近幾年來看內債壓力大於
外債壓力。減輕債務的方法主要是三種：一是發行新的債務，二是製造通貨膨脹，三是通過匯率貶值，以良好的國際收支盈餘為依逐步清償內債。第一種方法目前國內操作空間不大，第二種不可取，後一種則會帶來外債增多的不良惡果，但還是有操作空間的。由於我國內債遠大於外債，人民幣貶值將在一定程度上從總體上緩和我國負債。據俞喬測算，如我國匯率貶低15-30%，則我國1000億美元左右的國際性商業性債務將上升1200-2300億元，年利息負擔將增加90-180億元，而2.8-3.6萬億的內債將下降3200-8m0億元，半利息負擔將減少240-560億元。顯然人民幣的貶值導致內債下降額遠大於外債上升額。如考慮到不斷上升的內債新增加流量，這種實際債務的減輕程度將更為顯著。
（四）吸引國外直接投資
1999年以來我國的外資引人已進入一新階段，出現了數量上的絕對下降，第一季度下滑15.45%，其中國外直接投資下降14.61%0。這一變化在目前的情況下是趨勢性的，所以吸收國外直接投資應是以後吸引外資的重點。人民幣貶值也許會導致一些短期資本外流，但會吸引更多的國外長期性直接投資，正如80年代美
元對日元貶值導致大量日元投資進入美國一樣，人民幣貶值也會有這一效應的。但反對者說，人民幣貶值會使外資對中國喪失信心而逃出，其實中國是大國就象美國一樣，中國經濟增長率仍保持較高水平，市場取向的改革開放穩定進行，這一擔心是多餘的。有強大的中國經濟作後盾，只要有利可圖，外資尤其是國外直接投資就會大量湧入，而人民幣貶值可以創造這一條件。歷史也告訴我們，人民幣貶值的年份吸引的外資
尤其是直接投資相對較多，而連續3年的較固定的匯率下。今年首次出現外資絕對量減少。所以人民幣貶值有利於引進外資。

人民幣貶值的消極因素

（一）目前國內無通脹，而美國有通脹，從理論上在資本自由流動情況下有公式「美國的通脹率-中國的通脹率=人民幣的升值率」成立，目前我國雖為資本管制，但此效應存在，所以人民幣對美元應升值，至少不應貶值。另外從購買力平價學說也可得出相同結論。本文認為從長期看這種觀點可能是對的，從理論上說存在這么一種依存關系，但人民幣會不會貶值與應不應貶值是兩回事，何況目前我國的通貨緊縮是要解決的問題，的買力平價學說也有它的局限性。
（二）國內有將近1500億美元的外匯儲備，貿易的絕對量還是順差，外資還在流入，短期內國際收支不會有危機，所以人民幣不應貶值，1999年情況確是如此，但這只是去年的情況，今年明年又會如何呢?前景堪優，即便今年明年情況同去年相持，在目前不景氣的情況下，國際收支盈餘多一點還是必要的。
（三）我國出口的主要矛盾是調整改善出口產品結構和地區結構，加大外貿體制改革，允許私營企業加入出口行列等等，這些問題不解決，靠匯率變動增加出口效用不大，但是結構調整等措施與匯率變動並無沖突，何況結構調整是長期才能解決的問題，正所謂「遠水難救近火」。
（四）國內經濟機制運行不暢，外貿乘數作用難以發揮，貶值意義不大 本文認為或許乘數效應會在一定程度有影響，但是其作用還是不能低估的，而且反過來說，依這種觀點是否財政政策也應停止?
（五）我國周邊國家經濟增長不快，不利於貶值效用發揮 當然這是有影響的，但是我國出口一方面集中日、韓及東盟國家，另一方面還有大量集中於美、歐，現在我們x正在開辟拉美、非洲市場等，就算對亞洲出口改善不大，但就整體來說，作用肯定是不小的，而且東亞國家貨幣貶值本身使我國貨幣相對升值了，金融危機過了，我們當然應有所調整。
（六）央行的政策目標應是穩定的，貶值不利於人們對我國經濟的信心 本文認為在國內經濟發展波動較小的情況下，長期內貨幣以穩定為主要目標，但短期內針對經濟實際情況作一定調整也是末償不可的，正如美元在30年代大危機大幅貶值一樣。另外，認為這種政策性的貶值對人們的信心影響不會很大，正如前文分析那樣，我國改革開放繼續深化，社會主義市場經濟體制正在完善，我國的國際地位空前提高，僅人民幣貶一點就怕人們對中國沒信心是沒有根據，相反在我國資本管制條件下，國人對人民幣一定程度的貶值預期還可刺激國內需要，所以不能因為有一些負作用的「因噎廢食」。

⑵ 影子價格及其調整計算

(一)影子價格的含義及其理論計算

1.影子價格的含義

影子價格又稱「最優計劃價格」。它是為實現一定的經濟發展目標而人為確定的、比交換價格更能反映出合理利用資源的效率價格。從定價原則來看，它不僅能更合理地反映出產品價值，而且還能反映社會勞動消耗、市場的供求關系和資源的稀缺程度；從其產生的效果來看，它有利於資源的優化配置。因此，影子價格是人們對所利用的資源的一種評價，而不是一種真正意義上的商品價格。由於我國的市場經濟是不完全和不充分的，一些商品的價格不能反映真正的社會價值，所以，在項目的國民經濟評價中必須採用影子價格。

2.影子價格的理論計算

理想的影子價格，對於靜態的和離散型的，可用最優線性規劃的對偶解求得；對於動態的和連續性的，可用拉格朗日乘數計算。

運用線性規劃對偶解計算「最優計劃價格」。從數學角度來看，影子價格就是線性對偶規劃的最優解，是目標函數極值對約束條件常數項的一階偏導數，或稱資源的邊際價值。國外的一些專家用線性規劃證明資源的最優利用是與影子價格密切相關的。即任何一個使目標函數最大化的線性規劃問題，都有唯一的使目標函數最小化的對偶的線性規劃問題；反之亦然。

當然，用線性規劃數學方法計算出來的影子價格，是一種反映資源最優利用的重擬價格。在項目的經濟評價中，沒必要也不可能按這種方法去計算資源的影子價格，所採用的是一種近似的影子價格的計算方法。具體可見下面的有關內容。

(二)影子價格的調整計算

1.貨物類型的劃分

為了能比較正確地計算投資項目的投入物和產出物的經濟價值(影子價格)，有必要將投入物和產出物劃分為外貿貨物、非外貿貨物、特殊投入物三類。

(1)外貿貨物

外貿貨物是指其生產、使用將直接或間接影響國家進出口的貨物。包括：項目產出物中的直接出口(增加出口)、間接出口(替代其他項目產品使其增加出口)和替代進口(以產頂進減少進口)；項目投入物中的直接進口(增加進口)、間接進口(佔用其他項目的投入物使其增加進口)和減少出口(佔用原可用於出口的國內產品)。

(2)非外貿貨物

非外貿貨物是指其生產和使用將不影響國家進出口的貨物。除了所謂「天然」的非外貿貨物，如施工、國內運輸、國內電信、商業等基礎設施的產品和服務外，還有由於運輸費用過高或受國內外貿易政策和其他條件的限制不能進行外貿的貨物。

(3)特殊投入物

特殊投入物包括勞動力、土地和自然資源等。

由於在前面已經講述了有關勞動力和土地等影子費用的計算方法，所以下面僅說明外貿貨物影子價格和非外貿貨物影子價格的計算、確定方法。

2.外貿貨物影子價格的計算

外貿貨物影子價格的計算以實際可能發生的口岸價格為基礎確定，具體定價方法如下。

(1)產出物，一般要求在離岸價(Free on Board)的基礎上調整為出廠價格

(a)直接出口產品的影子價格(SP)：離岸價格(FOB)乘以影子匯率(SER)，減去國內運輸費用(T₁)和貿易費用(T_r1)。其表達式為：

SP＝FOB×SER-(T₁+T_r1)

如項目的產出物為直接出口產品，其離岸價為20美元/單位。項目離口岸200km，影子運費為0.20元(單位·km)，貿易費用為貨價的6%，外匯的官方匯率為8.27(下同)。則該產出物的影子價格為：

20×8.27×1.08-200×0.20-20×8.27×1.08×6% ＝127.91(元/單位)

(b)間接出口產品(內銷產品，替代其他貨物而使其他貨物增加出口)的影子價格(SP)：離岸價格乘以影子匯率，減去原供應廠到口岸的運輸費用(T₂)及貿易費用(T_r2)，加上原供應廠到用戶的運輸費用(T₃)及貿易費用(T_r3)，再減去擬建項目到新供應廠的運輸費用(T₄)及貿易費用(T_r4)(見圖5-3α)。其表達式為：

SP＝FOB×SER-(T₂+T_r2)+(T₃+T_r3)-(T₄+T_r4)

原供應廠和用戶難以確定時，可按直接出口考慮。

如在浙江擬建項目的同類用戶所需的某種原材料原全由江蘇某廠供應，現在浙江原用戶所在地新建一供應廠並滿足當地供應，使原江蘇某廠增加出口。該原材料離岸價格為300美元/t，影子運費為0.20元/(t·km)。江蘇距離口岸300km，距離原用戶所在地200km，浙江新供應廠距離項目所在地150km，貿易費用為貨價的6%，則該原材料的影子價格為：

300×8.27×1.08-(300×0.20 +300×8.27×1.08×6%)+200×0.20

+300×8.27×1.08×6%-(150×0.20+300×8.27×1.08×6%)＝2468.71(元/t)

(c)替代進口產品(內銷產品，以產頂進，減少進口)的影子價格(SP)：原進口貨物的到岸價格(CIF)乘以影子匯率，加口岸到用戶的運輸費用(T₅)及貿易費用(T_r5)，再減去擬建項目到用戶的運輸費用(T₄)及貿易費用(T_r4)(見圖5-3b)。其表達式為：

SP＝CIF×SER+(T₅+T_r5)-(T₄+T_r4)

具體用戶難以確定時，可按到岸價格計算。

如原某廠(用戶)所需的原材料為進口貨物，現在某地新建項目生產此種原材料並由新項目供應。該原材料的進口到岸價為100美元/單位，影子運費為0.20元/(單位·km)，原某廠(用戶)到口岸的距離為200km，到新建項目的距離為100km，貿易費用為貨價的6%。則新建項目生產該原材料的影子價格為：

100×8.27×1.08+200×0.20+100×8.27×1.08×6%(100×0.20+100×8.27×1.08×6%)＝913.16(元/單位)

(2)投入物，一般要求在到岸價基礎上調整為到廠價

(a)直接進口產品的影子價格(SP)：到岸價格(CIF)乘以影子匯率，加國內運輸費用(T₁)和貿易費用(T_r1)。其表達式為：

SP＝CIF×SER+(T₁+T_r1)

如項目使用的某種原材料為進口貨物，其到岸價格為100 美元/單位，項目離口岸500km，該材料影子運費為0.20元/(單位·km)，貿易費用為貨物價的6%，外匯的官方匯率為8.27。則該投入物(原材料)的影子價格為：

100×8.27×1.08+500×0.2+100×8.28×1.08×6% ＝1046.75(元/單位)

(b)間接進口產品(國內產品，以前進口過，現在也大量進口，且由於本項目建設增加了該貨物的需要量，而使其他原有用戶需進口來滿足需求)的影子價格：到岸價格乘以影子匯率，加口岸到原用戶的運輸費用及貿易費用，減去供應廠到用戶的運輸費用及貿易費用，再加上供應廠到擬建項目的運輸費用(T₆)及貿易費用(T_r6)(見圖5-3c)。其表達式為：

SP＝CIF×SER+(T₆+T_r6)-(T₃+T_r3)+(T₅+T_r5)

如供應廠和用戶難以確定時，可按直接進口考慮。

如浙江某木器廠所用木材原來由江西某林場供應，現擬在江西某地新建木器廠並由江西林場供應木材後，浙江某木器廠所用木材只能通過上海進口供應。木材進口到岸價為180美元/m³。上海距離浙江200km，江西林場距離浙江500km，距離擬建項目所在地200km。木材影子運費為0.20元/(m³·km)，貿易費用為貨價的6%，則擬建項目耗用木材的影子價格為：

180×8.27×1.08+200×0.20+180×8.27×1.08×6%-(500×0.20+180×8.27×1.08×6% +200×0.20+180×8.27×1.08×6% ＝1684.15(元/m³)

(c)佔用出口產品的影子價格(SP)：離岸價格乘以影子匯率，減去供應廠到口岸的運輸費用及貿易費用，再加上供應廠到擬建項目的運輸費用及貿易費用(見圖5-3d)。其表達式為：

SP＝FOB×SER-(T₂+T_r2)+(T₆+T_r6)

圖5-3 外貿貨物影子價格計算示意圖

供應廠難以確定時，可按離岸價格計算。

如上海某擬建項目耗用可供出口的淮南煤礦的原煤。其離岸價格為40 美元/t。淮南煤礦離口岸200km，離上海500km。原煤影子運費為0.20元/(t·km)，貿易費用為貨價的6%。則該擬建項目耗用原煤的影子價格為：

40×8.27×1.08-(200×0.20+40×8.27×1.08×6%)+500×0.20+40×8.27×1.08×6% ＝417.26(元/t)

3.非外貿貨物影子價格的調整確定

(1)非外貿貨物影子價格調整確定的原則

(a)產出物，包括三方面內容：第一，增加供應數量滿足國內消費的產出物。供求均衡的，按財物價格定價；供不應求的，參照國內市場價格並考慮價格變化的趨勢定價，但不應高於相同質量產品的進口價格；無法判斷供求情況的，取上述兩價格中較低者。第二，不增加國內供應數量，只是替代其他相同或類似企業的產出物，致使被替代企業停產或減產的，質量與被替代產品相同的，應按被替代企業相應的產品可變成本分解定價；提高質量的，原則上應按被替代產品的可變成本加提高產品質量而帶來的國民經濟效益定價。其中，提高產品質量帶來的效益，可近似地按國際市場價格與被替代產品的價格之差確定。第三，產出物按上述原則定價後，再計算為出廠價格。

(b)投入物，包括四方面內容：第一，能通過原有企業挖潛(即不增加投資)增加供應的，按可變成本分解定價。第二，在擬建項目計算期內需要通過增加投資擴大生產規模來滿足擬建項目需要的，按全部成本(包括可變成本和固定成本)分解定價。當難以獲得分解成本所需要的資料時，可參照國內市場價格定價。第三，項目計算期內無法通過擴大生產規模增加供應的(減少原用戶的供應量)，參照國內市場價格、國家統一價格加補貼(如有時)中較高者定價。第四，投入物按上述原則定價後，再計算為到廠價格。

(2)非外貿貨物的成本分解

用成本分解法對某種貨物進行分解，得到該貨物的分解成本，這是確定非外貿貨物影子價格的一種重要方法。成本分解原則上應是對邊際成本而不是平均成本進行分解，但如果缺乏資料，也可分解平均成本。當然，在進行成本分解時，應注意某些非外貿貨物(如水、電、交通運輸和建築工程等)的影子價格可直接按國家測定的換算系數來確定。而對於那些必須用新增投資來增加所需投入物供應的，應按其全部成本進行分解；可以發揮原有企業生產能力的，應按其可變成本分解。其步驟為：

第一步，按費用要素列出某種非外貿貨物的財務成本，單位貨物的固定資產投資額及流動資金，並列出該貨物生產廠家的建設期限、建設期各年的投資比例。

第二步，剔除上述數據中包括的稅金。

第三步，對原材料、燃料、動力等投入物進行調整。其中，有些可直接使用給定的影子價格或換算系數，而對於重要的非外貿貨物可留待第二輪分解。有條件時，也應對投資中某些比例大的費用要素進行調整。

第四，將折舊費用調整為單位固定資產投資回收費用。

其一，首先對財務評價下各年的固定資產投資額按國民經濟評價的要求進行調整，然後再將其用社會折現率換算為建設期末的終值。其表達式為：

油氣工業技術經濟評價方法及應用（第3版）

式中：I_F為等值計算到生產期初(建設期末)的固定資產投資額；I_t為調整後的建設期各年的投資額；m為建設期年份數；i_s為社會折現率；

其二，用固定資產資金回收費用替代財務評價中的折舊費。

先要將固定資產的殘值轉化為生產期初的現值，即：

P_c＝P_υ(P/F，i_s，t)

式中：P_c為固定資產殘值等值計算到生產期初的現值；P_υ為固定資產的殘值(余值)；t為項目的生產期。

然後，再求出生產期中每年應回收的固定資產價值，即：

M_A＝(I_F-P_c)×(A/P，i_s，t)

最後，再用上述計算的年回收固定資產價值除以項目的年生產能力，即可求得單位產品的固定資產投資的回收費用。

例如，某項目的初始固定資產投資為1000萬元，預計使用期限為12年，預計殘值率為4%，社會折現率為12%，年設計生產能力為100萬件，則單位產品的固定資產投資費用為：

M＝[1000-40×(P/F，12%，12)]×(A/P，12%，12)/100＝1.60(元/件)

當然，在實際工作中，也可近似地採用如下公式：

單位產品資產投資費用＝單位產品佔用固定資產價值×資金回收系數

單位產品佔用固定資產價值＝單位產品折舊費/預計年折舊率

另外，單位產品無形資產投資回收費用也可參照單位產品固定資產投資回收費用的計算方法進行。

其三，用流動資金回收費用(M_w)替代財務成本中的流動資金利息。流動資金回收費用的計算公式為：

M_w＝W×i_s

式中：W為單位貨物佔用的流動資金額。

⑶ 影子匯率是什麼

影子匯率是在國民經濟評價中區別於官方匯率的外幣與本幣的真實價格。而官方匯

率是由國家規定的單位外幣的國內價格。由於實施進口關稅、出口補貼及其他貿易保護

主義措施，官方匯率不能反映外幣的真實價值。影子匯率是單位外幣用國內貨幣表示的

影子價格，反映外幣的真實價值，即一國貨幣真正能夠換取的外匯的匯率，或真正換取

—— 1377 第九篇企業經理項目管理外匯的國內資源的耗費。在項目的國民經濟分析中，為了進行收益和費用的比較，需要

把外幣全部折算為本國貨幣，這一種折算不能使用官方匯率而只能使用影子匯率。影子

匯率實際上也是外匯的機會成本，是指項目投入或產出所導致的外匯的減少或增加給國

民經濟帶來的損失或收益。可用下式求得：

式中：———影子匯率；

———官方匯率；

———第種出口貨物用外匯（美元）表示的離岸價值總額；

———第種進口貨物用外匯（美元）表示的到岸價值總額；

———第種出口貨物的補貼率，如果對出口品徵收關稅，則為負數（負補貼）；

———第種貨物的進口征稅率。

影子匯率也可用官方匯率加上外匯貼水求得。外匯貼水是外貿貨物的實際價值

超出按官方匯率計算價值的比例數，也就是外匯溢價。

可用下式求得：

對照以上兩式可見，影子匯率還可用下式求得：

影子匯率是國家調控經濟的統一經濟參數，由國家定期公布影子匯率或影子匯率換

算系數。

⑷ 用影子匯率法估算該機器的經濟計價

國民經濟評價是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察項目的效益和費用，用貨物影子價格、影子匯率、影子工資和社會折現率等經濟參數，分析計算項目對國民經濟的凈貢獻，評價項目的經濟合理性。國民經濟評價的評價方法有:1.影響法,影響法是以項目對國民經濟的影響來評價項目的經濟合理性。分析項目的投入產出，對國民經濟的初次影響和二次影響，計算出項目引起的國內增加產值。但他的局限性在於,投入、產出因素的分類不夠清晰、計算時容易造成重復或者遺漏、部分因素量化困難。2."有無法"和"前後法""有無法"是指根據"有項目"和"無項目"的費用，效益差異分析項目的經濟合理性。"前後法"是指根據"建成項目"前和"建成項目"後的費用，效益差異分析項目的經濟合理性。在分析新建項目時，兩者是一致的，但在分析改擴建項目時"前後法"會存在一些問題，故一般情況不要用"前後法"。

⑸ 影子匯率的影子匯率的計算

影子匯率計算公式：影子匯率 = 外匯牌價×影子匯率換算系數。
影子匯率換算系數：是影子匯率與國家外匯牌價的比值。
影子匯率的取值對於項目的決策有著重要的影響。影子匯率根據外貿貨物比價、加權平均關稅率、外貿逆差收入比率及出口換匯成本等指標分析和測算。
例如
假設我國的影子匯率換算系數取值為1.08，那麼當美國的外匯牌價是8.09美元時，
美元的影子匯率=美元的外匯 牌價×影子匯率換算系數 = 8.09×1.08 = 8.74元/美元。
影子匯率是在國民經濟評價中區別於官方匯率的外幣與本幣的真實價格。而官方匯
率是由國家規定的單位外幣的國內價格。由於實施進口關稅、出口補貼及其他貿易保護
主義措施，官方匯率不能反映外幣的真實價值。影子匯率是單位外幣用國內貨幣表示的
影子價格，反映外幣的真實價值，即一國貨幣真正能夠換取的外匯的匯率，或真正換取
—— 1377 第九篇企業經理項目管理外匯的國內資源的耗費。在項目的國民經濟分析中，為了進行收益和費用的比較，需要
把外幣全部折算為本國貨幣，這一種折算不能使用官方匯率而只能使用影子匯率。影子
匯率實際上也是外匯的機會成本，是指項目投入或產出所導致的外匯的減少或增加給國
民經濟帶來的損失或收益。可用下式求得：
式中：———影子匯率；
———官方匯率；
———第種出口貨物用外匯（美元）表示的離岸價值總額；
———第種進口貨物用外匯（美元）表示的到岸價值總額；
———第種出口貨物的補貼率，如果對出口品徵收關稅，則為負數（負補貼）；
———第種貨物的進口征稅率。
影子匯率也可用官方匯率加上外匯貼水求得。外匯貼水是外貿貨物的實際價值
超出按官方匯率計算價值的比例數，也就是外匯溢價。
可用下式求得：
對照以上兩式可見，影子匯率還可用下式求得：
影子匯率是國家調控經濟的統一經濟參數，由國家定期公布影子匯率或影子匯率換
算系數。

⑹ 影子價格有哪些計算方法

直接進口投入物的影子價格（到廠價）=到岸價（CIF）×影子匯率+貿易費用+國內運雜費價格（到廠價） 直接進口產出物的影子價格（到廠價）=離岸價（FOB））×影子匯率—貿易費用—國內運雜費價格（到廠價） 投入物影子價格（到廠價）=市場價格+國內運雜費 產出物影子價格（出廠價）=市場價格—國內運雜費 在純理論計算中，影子價格為最優運算元的值。

⑺ 什麼是影子價格

影子價格是投資項目經濟評價的重要參數，它是指社會處於某種最優狀態下，能夠反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和最終產品需求狀況的價格。影子價格是社會對貨物真實價值的度量，只有在完善的市場條件下才會出現。然而這種完善的市場條件是不存在的，因此現成的影子價格也是不存在的，只有通過對現行價格的調整，才能求得它的近似值。
國民經濟評價雖然不能簡單地採用交換價格，但是現實經濟中的交換價格畢竟是對資源價值的一種估價，而且這種價格信息又是大量存在於現實經濟之中，所以獲得影子價格的基本途徑是以交換價格為起點，將交換價格調整為影子價格。影子價格的類型在確定某種貨物的影子價格之前，應先區分該貨物的類型。根據項目投入和產出類型，可將貨物分為：外貿貨物、非外貿貨物和特殊投入物（資金、外匯等）。一種貨物的投入或產出，如果主要影響國家進出口水平，應劃為外貿貨物；如果主要影響國內供求關系，則應劃分為非外貿貨物。根據我國的具體情況，區分外貿貨物和非外貿貨物，宜採取以下原則。
其生產和使用將直接影響國家出口、進口的貨物，按外貿貨物處理。一般包括：項目產出物中直接出口的貨物，間接出口的貨物，替代進口的貨物；項目投入物中直接進口的貨物，間接進口的貨物，佔用原可用於出口的貨物。非外貿貨物是指其生產或使用不影響國家進出口的貨物。符合下列情況的貨物應視為非外貿貨物：
天然非外貿貨物，如國內施工和商業以及國內運輸和其他國內服務。由於國家政策和法令限制不能外貿的貨物。國內生產成本加上到岸的運費和貿易費用後，其總成本高於離岸價格，致使出口得不償失而不能出口，反之則不能進口。特殊投入物一般指勞動
綜上所述，廣義的影子價格除了貨物的影子價格外還包括資金的影子價格（社會折現率）、外匯的影子價格（影子匯率）、土地的影子價格、工資的影子價格等。
影子價格有三種理論，一是資源最優配置理論；二是機會成本和福利經濟學理論；三是全部效益和全部費用理論。影子價格的計算方法有兩種，一是整體演算法，二是分解演算法。全部效益和全部費用理論以及分解演算法是中國技術經濟學提出的。根據這個理論和方法，影子價格（指國內影子價格）由生產價格和經濟效果系數兩部分組成。生產價格反映直接成本，經濟效果系數反映與供求效應有關的間接成本。比如，一噸煤炭的生產價格為100元，利用一噸煤炭所產生的經濟效益即經濟效果系數為200元，那麼煤炭的影子價格等於300元。影子價格有國際影子價格和國內影子價格兩種，國際影子價格等於國際市場價格乘以合理匯率。 在社會主義市場經濟條件下，價格放開不等於價格完全自由，最高價格不能超過生產價格和影子價格水平，否則，就是暴利行為。
影子價格（Shadow Price）通常是指一種資源的影子價格，因此影子價格可以定義為：某種資源處於最佳分配狀態時，其邊際產出價值就是這種資源的影子價格。
直接進口投入物的影子價格（到廠價）=到岸價（CIF）×影子匯率+貿易費用+國內運雜費價格（到廠價）
直接進口產出物的影子價格（到廠價）=離岸價（FOB））×影子匯率—貿易費用—國內運雜費價格（到廠價）
投入物影子價格（到廠價）=市場價格+國內運雜費
產出物影子價格（出廠價）=市場價格—國內運雜費
影子匯率是一個單位外匯摺合成國內價格的實際經濟價值，也稱之為外匯的影子價格。它在國民經濟評價中，用來進行外匯與人民幣之間的換算。它不同於官方匯率，官方匯率是由中國人民銀行定期公布的人民幣對外匯的比價，是在幣種兌換中實際發生的比價,而影子匯率僅用於國民經濟評價,並不發生實際交換

⑻ 影子匯率的名義匯率與影子匯率

名義匯率是國家貨幣當局制定的單位外匯的市場交易價格，影子匯率是單位外匯的經濟價值，二者的區別需要分兩個層次討論：首先，如果貨幣當局制定的名義匯率根據經濟基本面變化積極調整，不存在對均衡匯率水平的系統性偏離(或者說名義匯率是可以持續的)，影子匯率則是在名義匯率的基礎上扣除由於各種關稅、非關稅壁壘或者出口鼓勵措施所帶來的價格扭曲。舉個簡單的例子，假定目前的名義匯率貼近均衡匯率，匯率是l美元兌換l0元本幣，進出口環節只存在15%的關稅，目前的影子匯率是進口商面臨的單位美元價格10×1.15=11.5元和出口商面臨的單位美元價格10元的加權平均，(具體的加權平均辦法見上篇第二節)，假定各方的權數分別為0.5，計算得出的影子匯率是：10*（1+15%）*0.5+10*0.5=10.75
注意，這里影子匯率和名義匯率的差異完全是由15%的關稅造成的。
如果貨幣當局制定的名義匯率沒有根據經濟基本面變化積極調整，目前的名義匯率水平本身存在一定的宏觀經濟扭曲，在未來難以持續。合理的影子匯率應該是在均衡名義匯率(而不是名義匯率)基礎上扣除由於各種關稅、非關稅壁壘或者出口鼓勵措施所帶來的價格扭曲。舉個簡單的例子，假定目前的名義匯率沒有持續地對國內貿易品部門技術進步作出反應，名義匯率背離了均衡匯率。名義匯率是1美元兌換10元本幣，而均衡名義匯率是l美元兌換8元本幣。進出口環節存在15%的關稅，進出口各方的權數分別為0.5。計算得出的影子匯率就應該是：8*（1+15%）*0.5+8*0.5=8.6
影子匯率和名義匯率的差異一方面來自名義匯率對均衡匯率的扭曲，一方面來自關稅帶來的扭曲。

⑼ 影子匯率

影子匯率是在國民經濟評價中區別於官方匯率的外幣與本幣的真實價格。而官方匯

率是由國家規定的單位外幣的國內價格。由於實施進口關稅、出口補貼及其他貿易保護

主義措施，官方匯率不能反映外幣的真實價值。影子匯率是單位外幣用國內貨幣表示的

影子價格，反映外幣的真實價值，即一國貨幣真正能夠換取的外匯的匯率

例如98年美金的官方比價曾經是8.6，可是影子價格即黑市價格就達到了9.2的水平