無杠桿公司的權益資本成本

❶ 請問無杠桿權益成本的含義是什麼

請問無杠桿權益成本的含義是什麼？ 財務杠桿效應是指由於固定費用的存在而導致的，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式（如銀行借款、發行債券）時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。

❷ 某製造商沒有債務且權益資本成本為14%，假設該公司決定增加其杠桿且保

R0=14%
RS=RO+B/S（RO-RB）=14%+1/1*7%=21%
Rwacc=S/(B+S)*RS+B/(B+S)*RB=12.635%

❸ 公司理財上說權益資本成本的計算R=無風險利率+β*風險溢價。

按照資本資產定價模型，普通股資本成本（即權益資本成本）等於無風險利率加上風險溢價。
根據模型，必須估計無風險利率、股票的貝塔系數以及市場風險溢價。
1、無風險利率的估計。
a.通常認為，政府債券沒有違約風險，可以代表無風險利率。在具體操作時，選擇長期政府債券的利率比較適宜，最常見的做法是選用10年期的政府債券利率作為無風險利率的代表。
b.選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率（而非票面利率）作為無風險收益率的代表。
c.選擇名義無風險利率（而非真實無風險利率）。
2、股票貝塔值的估計。
a.選擇有關預測期間的長度。原則：寧短勿長。
b.選擇收益計量的時間間隔。周/月收益率。
雖然貝塔值的驅動因素很多，但關鍵的因素只有三個：經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性。如果公司在這三方面沒有顯著改變，則可以用歷史的貝塔值估計股權成本。
3、市場風險溢價的估計。最常見的方法是進行歷史數據分析。
a.選擇時間跨度。應選擇較長的時間跨度。
b.權益市場平均收益率選擇算數平均數還是幾何平均數。算數平均數是在這段時間內年收益率的簡單平均數，而幾何平均數是同一時期內年收益率的復合平均數。多數人傾向於採用幾何平均法。
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❹ 關於杠桿公司和全權益公司價值計算的疑問（MM命題I）

全權益貝塔=資產貝塔，反映的是公司資產總體的系統風險，不考慮負債情況，也即是不考慮財務風險；相應的全權益公司准確來說是不考慮財務風險的公司，當不負債時，顯然是全權益公司，當有負債時且負債為無風險資產，此時也可稱為全權益公司。

杠桿收購是指公司或個體利用自己的資產作為債務抵押，收購另一家公司的策略。 交易過程中，收購方的現金開支降低到最小程度。 換句話說，杠桿收購是一種獲取或控制其他公司的方法。 杠桿收購的突出特點是，收購方為了進行收購，大規模融資借貸去支付交易費用。

(4)無杠桿公司的權益資本成本擴展閱讀：

財物之債與勞務之債。（債務人的義務是提供財物還是提供勞務）

在貸款、加工款、租金與交貨、貨物運輸、技術服務六種債權標的形式中，對於前三種：貸款、加工款、租金，我們可歸之為金錢債權，因為它們都是直接以貨幣為內容的；對於後三種，我們可稱之為非金錢債權，它們不直接以金錢為內容，而是直接表現為一種行為、一種物或者智力成果。在這其中，金錢債權是最常見的債權，也是最重要的債權。

從會計意義看，債權是指單位未來收取款項的權利，包括應收賬款、應收票據、預付賬款、其他應收款、應收股利、應收利息和應收補貼款告等。

❺ 當我們說一家公司的權益資本成本是16%時,我們指的是什麼

一般來說這是比較大的數值了，它是指企業通過發行普通股票獲得資金而付出的代價，它等於股利收益率加資本利得收益率，也就是股東的必要收益率。
也可以說是機會成本，不過這要跟凈資產收益率作比較，如果小於凈資產收益率，那麼該數值比較合理，公司的經濟增加值為正，仍然呈向上趨勢發展；但如果大於凈資產負債率，那麼就要引起重視，公司以後得發展慢慢會遇到一系列成本高於收益的問題。
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❻ 某製造商沒有債務且權益資本成本為14%，假設該公司決定增加其杠桿且保持市場債務價值比為0.5，

14%+1×(14%－7%)＝21%
0.5×7%×(1－0.39)+0.5×21%＝12.64%

❼ 公司在有杠桿時的權益資本成本

資本成本是
財務管理內容，套公式

==========23.25%

❽ 田園公司是一個無負債公司，公司所得稅稅率為30%，公司的權益資本成本為20%，市場價值為600萬元，發行在外

發行債券後，田園公司的權益資本成本Ke『=Ke+（Ke-Kd）*（1-T）*D/E
其中，Ke是無負債情況下的權益資本成本20%，Kd是負債的稅前資本成本10%，T所得稅稅率30%，D是負債的市場價值200萬，E是權益的市場價值
Ke'=20%+（20%-10%）*（1-30%）*200/E=20%+14/E
無負債情況下，權益市場價值=EBIT/Ke=EBIT/20%=600，EBIT=600*20%=120
年利息=200*10%=20，發行債券後，稅前利潤=120-20=100
權益市場價值E=稅前利潤/Ke』=100/(20%+14/E)
E=100/(20%+14/E)
解方程，E=430
發行債券後田園公司權益市場價值430萬元

❾ 權益資本成本和債務資本成本

權益資本成本：是指企業通過發行普通股票獲得資金而付出的代價，它等於股利收益率加資本利得收益率，也就是股東的必要收益率。
計算公式
（1）資本資產定價模型法(CAPM)
採用資本資產定價模型(CAPM)計算，計算公式為:
KE=RF+β(RM－RF)
式中:RF－無風險報酬率; β－上市公司股票的市場風險系數。RM一上市公司股票的加權平均收益率
以上參數中的無風險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數，可參照上市公司全部行業若干周(一般應在100周以上)平均日系數確定;上市公司股票的加權平均收益率，可參照上市公司全部行業平均收益率確定。
另外，根據評估對象的具體情況，對β值的計算還可以採用期望值法和可比調整法計算:
（2）股利增長模型法
計算公式為 K=D/P+G
K－－權益資金成本
D－－預期年股利
P－－普通股市價
G－－普通股年股利增長率
相關數據可以從公司的歷年財務報表中找，通過趨勢分析法、回歸分析法得出。
若普通股發行時還有籌資費用，在計算式則需扣除籌資費用，計算公式變為：
K=D/P*(1-f)+G，式中f為籌資費用率。
（3）除上述兩種模型法外，普通股資金成本的計算還可採用：稅後債務成本加風險溢價法。

債務資本成本是指借款和發行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。債務資本成本是資本成本的一個重要內容,在籌資、投資、資本結構決策中均有廣泛的應用。
債務資本成本是企業承擔負債所需的資金成本，如：短期借款20萬，年利率是5%，20*5%*（1－所得稅稅率）就是債務資本成本。
計算公式ki=kd*(1-t)