企業杠桿率調研報告

Ⅰ 向松祚論中國和美國的差距到底有多大

中國1.房地產市值超過GDP 400%，居世界和歷史最高水平

2.房地產財富占居民全部財富接近80%，全球和歷史最高水平

3.租金收益率平均不到2%，價格泡沫顯然非常嚴重

4.銀行貸款超過70%以房地產抵押

看A股銀行和房地產板拿走全部利潤2/3，1444家中小板公司利潤比不 工商銀行，這樣怎能成牛市呢？最近看了一個報告，美國的公司年利潤上百億的多家數不盡，而中國科技公司只有一家夠，沒上市的，我不說，你們都知道是誰

這是官方的數據，過去十年，IPO定增差不多9萬多億，9萬多億，40%拿去幹嘛？拿去炒股票、炒期貨，參股金融公司，並沒有拿去搞主業，上市公司這樣能好嗎？所以股權質押現在質押要爆倉要完蛋，作為經濟學者我是反對政府去救的，股權質押你要爆倉就該爆倉，幹嘛去救啊，你為什麼要拿股權質押的負債你拿去幹嘛去了？

我也認識不少上市公司的創始人和老闆。坦率的說，相當一些股權質押的資金並沒有拿去真正搞他的主業，都去幹嘛了？都去玩虛的：買理財，買房子。官方公布的數據，我們上市公司買投機性買房，就是1萬多、一兩萬個億。所以中國經濟全部都是玩虛的，全部都是靠杠桿加杠桿。

2009年開始，中國就走上了這個不歸路，杠桿率急劇飆升。我們現在企業的杠桿率是美國的平均的杠桿率的三倍，日本的兩倍。企業的負債率，非金融企業的負債率全球最高。那房地產就更不用說了。

這些政策能夠解決中國的根本問題嗎？我們今年的貨幣政策不是不寬松，今年我們釋放4萬億流動性，對沖叫中期借款便利，釋放2.3萬億，2.3萬億乘以貨幣也是十幾萬億。信貸政策射出來「三支箭」，號稱「易行長三支箭」。第一支箭是貸款，第二支箭是發債，第三支箭解決股權質押。【還有更奇葩的，提出了一二五目標，最近我們到珠三角調研，當地講啊，地方政府把銀行行長找去開會，要求給貸款，這不是胡鬧嗎？】所以我們現在的問題，大家要反思，我們這樣的政策，能夠解決我們深層次的問題嗎？

Ⅱ 以「生活中的杠桿」為主題,寫調查報告

鍘草的鍘刀,撬瓶蓋的起子,建築工地的獨輪車和鐵杴，羊角錘，吊車，啤酒瓶起子，托盤天平，縫紉機，剪刀，鉗子，
人前臂等等。。

你身上的杠桿
在人體生理衛生課上已經學過，人身上有206塊骨，其中有許多起著杠桿作用，當然這些起杠桿作用的骨不可能自動地繞支點轉動，必須受到動力的作用，這種動力來自附著在它上面的肌肉。

肌肉靠堅韌的肌腱附著在骨上。例如肱二頭肌上端肌腱附著在肩胛骨上，下端肌腱附著在橈骨上，肱三頭肌上端有肌腱分別附著在肩胛骨和肱骨上，下端附著在尺骨上。

人前臂的動作最容易看清是個杠桿了，它的支點在肘關節。當肱二頭肌收縮、肱三頭肌鬆弛時，前臂向上轉，引起曲肘動作；而當肱三頭肌收縮、肱二頭肌鬆弛時，前臂向下轉，引起伸肘動作。前臂是個費力杠桿，但是肱二頭肌只要縮短一點就可以使手移動相當大的距離。

Ⅲ 企業財務報表調查報告2000字，有寫好的朋友可以給我嗎謝謝！急```

1．結構百分比分析 從資產負債結構表分析，四川長虹的應收款和存貨占總資產比例較高，99年應收帳款款及其他應收款凈額占總資產的比例為29.26%，2000年為15.58%，2001年為24.67%；存貨凈額的比例99年37.21%，2000年為38.89%，2001年為33.69%，表明企業產品集壓過多，由於四川長虹主要經營電子產品，而電子產品發展速度很快，產品更新換代也很快，過高的產品存貨容易降低產品的市場價值，增加企業的經營風險。四川長虹的流動資產占總資產比例很高，99年比例為83.59%，2000年為76.58%，2001年為80.77%；而固定資產占總資產比例較低，99年比例為14.05%，2000年為19.08%，2001年為15.67%；表明企業的資金主要由流動資產佔用，因而擴大銷售，加快存貨和應收款的周轉速度顯得尤為重要。 長虹的短期負債佔比99年和2000年為不到22%，2001年為27.7%，增加的幅度較快，但比例還是相對較低，長期負債所佔比例也很低。表明資產的結構比較安全。 2．定基百分比分析 從四川長虹三年資產負債表的趨勢來看，總資產呈增長趨勢。2000年略增加0.59%，增長的原因主要是固定資產和無形資產增加增快，其中：固定資產增加36.63%，無形資產增加173.02%；同時，流動資產2000年下降7.84%，下降的原因主要是由於應收賬款和其他應收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應收款減少46.45%，貨幣資金減少19.69%。還可看到2000年負債減少4.31%，造成以上情況的原因可能是四川長虹用流動資產投資於固定資產和無形資產，並償還了部分債務。 2001年總資產比99年增加6.85%，其中：流動資產比99年增加3.25%，固定資產增加為19.23，無形資產增加為124.68%；而負債比99年增加36.40%，增加的幅度較大，結果導致了股東權益下降1.42%，原因可能是資產的利用效果不好，其產生效益的速度慢於負債增加的速度。 從利潤看，凈利潤呈明顯下降趨勢。99年為52532萬元，2000年為27424萬元，減少47.80%，2001年減少81.15%；2000年，主營業務收入增加6.06%，，但是主營成本增加7.49%，導致主營業務利潤減少1.5%；同時銷售費用增加較大，達到16.00%，其他業務利潤下降39.10%，因此，即使投資收益增加202.02%、補貼收入增加5093.84%和營業外收入增加44.39%，也未能控制凈利潤下降趨勢。2001年基本上也是同樣的情況，主要原因是由於主要業務成本和銷售費用、管理費用增加較大和各項准備提取增加造成。 3．環比百分比分析 環比分析實際上是對基比分析的進一步補充和細化，是為了更好的說明財務狀況的趨勢。 2001年長虹總資產為1763751萬元，比2000年增加6.22%，其中：流動資產增加12.04%，主要原因是應收款凈額增加68.25%和應收票據增加15.50%以及貨幣資金增加7.99%的原因；2001年由於折舊和資產清理增加，固定資產下降12.74%；而長期待攤費用下降導致無形資產及其他資產下降17.71%；與此同時負債有42.54%的增加，導致了股東權益比2000年下降了3.29%。 （四）杜邦財務體系分析 （1）權益凈利率分析 權益乘數越大，企業負債程度越高，償還債務能力越差，財務風險程度越高。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。財務杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。當然，從投資者角度而言，只要資產報酬率高於借貸資本利息率，負債比率越高越好。 在2000年至2001年四川長虹公司的資產負債率始終低於同行業的平均水平，一方面說明公司償債能力較強，另一方面也反映企業的籌資能力不是很強；但有上升的趨勢。通過分析，權益乘數的上升在於公司資本結構的調整。 (2)銷售凈利率分析 從企業的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業凈利潤與銷售收入之間的關系。其中銷售收入2001年比2000年下降了11％，減少近12億，銷售成本率從97％升到100.7%,銷售成本及稅金，營業費用，財務費用均有一定的下降，但管理費用卻上升了近30％。雖然在其他利潤上增加了1.32億，但由於銷售收入減少的基數太大，所以凈利潤下降了68％。 銷售凈利潤的下降一方面與整個家電行業的情況有關，另一方面也與其公司的經營管理有關。近幾年來，頻繁的價格戰使主營產品彩電的售價不斷下降，進一步縮小了彩電的盈利空間；同時,估計由於公司的規模越來越大並且所涉及的產業不斷增多，而公司在近兩年對高層領導進行了調整，增加了公司的磨合費用,導致管理費用不斷攀升，結果造成利潤的急劇下滑。 （五）綜合財務分析 綜合財務分析是結合會計報表附註，對一些重要的會計報表項目進行補充說明，以增強分析報告使用人對於會計報表的全面了解。 1．長期投資分析 四川長虹2001 年度投資收益較2000 年投資收益上升631.67%，主要是當年取得債券投資收益和股權轉讓收益所致。 2．主營業務收入分析 四川長虹2001 年度主營業務收入較2000 年度減少1,192,595,419.33 元，下降11.14%，主要是電視機價格下降所致。 四川長虹2001年彩電業務銷售收入1,070,721萬元， 2000年為951,462萬元，同比降低12.53%。這是造成長虹公司主營業務收入降低的主要原因。 3．利潤分析 四川長虹2001 年利潤總額實現11,160.76 萬元，與2000年相比下降33.69%。長虹認為利潤下降的主要原因是由於中國家電市場的日益激烈的競爭，使利潤空間越來越小，已處於微利狀態。但是，從利潤結構分析表中可以看到造成利潤率下降的原因是主營業務成本和管理費用有較大的增加。 （六）本次財務分析的局限 1．本次財務分析的財務數據不一定反映真實的情況。比如會計報表的許多項目和數據是估計的，歷史成本的計帳原則也可能使一些項目與實際情況未必相符； 2．本次分析對四川長虹在同行業內的財務狀況進行了解析，但是不同企業可能採用不同的會計政策，使得行業內的財務數據喪失可比性； 3．在本次分析中，我們假設四川長虹的會計報表符合合法性、公允性、一致性的原則，但是由於我們沒有一一看到行業內其他上市公司的審計報告，所以，我們不能說我們依據真實的財務數據作出了正確的財務分析。 4．由於時間的原因，在本次分析中我們沒有對現金流量進行分析，但是在以上的各項分析中，大體已反映了企業的現金流狀況和償債能力。

Ⅳ 商貿企業如何分析數據

商業銀行業務活動表外化、金融產品多樣化、盈利結構綜合化已成為現代商業銀行的重要標志。上世紀 $" 年代以來，中間業務以其盈利性高、對資本要求低的特點，成為西方國家商業銀行業務發展的一個重點，地位日趨重要。目前，我國商業銀行中間業務的發展規模較小，業務品種較為單一。如今，我國商業銀行要縮短與西方發達國家銀行的差距，就必須發展技術
含量高的資信調查、資產評估、期貨期權及衍生工具類的中間業務。但是，中間業務也給商業銀行帶來一定的風險。
一、我國商業銀行中間業務風險的特點
（一）隱蔽性強。
在現代科技支持下，銀行信用卡、電子轉賬系統、
23S 機、網上銀行等創新手段和創新業務不斷涌現，
同時，也加大了中間業務的風險。同時，中間業務中的
大部分業務不反映在資產負債表上，這使得許多業務
的開展不能在財務報表上得到真實反映，其結果是在
相當程度上影響了管理人員對中間業務潛在的風險做出正確的認識和分析，也使得金融監管當局無法對
銀行的中間業務活動進行有效的監督與管理。
（二）多樣化。
一般來說，商業銀行中間業務風險較資產負債業
務的風險低，但由於中間業務的品種繁多，個性差異
大，業務風險也有多樣化的特點。包括市場風險，即由
市場供求關系引起的風險；信用風險，指訂立合約的
一方不能遵照合約按時足額履行約定而引起的風險；
管理風險，管理疏漏或銀行內部人員職業道德缺乏所
引發的風險；投資風險，商業銀行投資或者買賣動產、
不動產時，由於市場價值的波動而蒙受損失的風險；
法律風險，由於對法律法規條文的歧義、變遷、誤解、執行不力等導致無法執行雙邊合約，造成銀行損失的風險；利率、匯率風險，由於市場利率、匯率的變動，導致商業銀行在中間業務中蒙受損失的風險，在互換交易、期權交易及遠期利率協議等衍生金融工具中，利率、匯率發生於銀行不利的變動，都會使銀行面臨這種風險，等等。

（三）估算難度高。
對於大量的不斷出現的創新金融工具，單筆業務
量相對較小但種類繁多，要運用傳統的風險識別、評
價及決策方法來准確衡量這些業務的風險程度是非
常困難的。而且，中間業務的交易，尤其是衍生金融工
具，主要集中在銀行和證券商手中，有交易集中化的
趨勢，這種集中化的趨勢和中間業務的高杠桿率聯系
在一起，使得從事衍生金融工具的交易既存在較大盈
利的可能，同時也必然潛伏著巨大損失的可能。
二、我國商業銀行中間業務風險的原因分析
（一）中間業務內控機制不健全
部分商業銀行在中間業務運作中』 時常不遵循嚴
格的業務程序』 存在管理不嚴、操作透明度不高的問
題。票據詐騙活動屢屢得逞的主要原因在於內控和約
束機制不健全。有些商業銀行的分支機構對承兌和貼
現的票據審查不嚴』擅自放寬業務條件』對不具有貿易
基礎的商業匯票辦理承兌和貼現』 甚至銀行內部人員
與犯罪分子內外勾結』弄虛作假』違規辦理票據的承兌
和貼現』給銀行造成損失。
（二）中間業務風險披露機制不健全
商業銀行的現行財務報表特別是在中間業務信
息方面的披露具有較大的局限性，現行財務報表主要
是披露歷史信息，無法較好地滿足信息使用者對未來
狀況的預計；對整個經營可能有重要影響的項目如衍
生金融工具、或有事項等在財務報表中無法予以反
映；財務報表信息是採用一定的會計政策所形成的結
果，每一經濟實體可以根據自身的具體情況選擇最適
合自己的會計政策，但不同的會計政策會使財務報表
顯示出不同的財務狀況和經營成果，同一經濟實體的
財務狀況和經營成果也會因會計政策的改變而出現
相應的變動；財務報表只能反映特定會計期間的經濟
事項，而對於實體在報表截止日之後、報表報送日之
間發生的重大的、足以影響或改變報表使用者決策的
非調整事項和中間業務事項，就不可能及時披露。
（三）商業銀行監管部門的監管不嚴
由於我國商業銀行中間業務的大規模發展還剛
剛起步』 它在發展中所存在的問題並沒有引起金融監
管部門的重視』 對中間業務的監管還不是金融日常監
管的一項重要內容』 而且也沒有出台嚴格的監管法律
法規。
三、加大監管力度，控制中間業務風險
（一）完善信息披露機制
強化商業銀行中間業務的監管和規范銀行中間
業務信息的披露，對於規范銀行中間業務的經營和防
範金融風險都有重要的作用：中間業務信息的披露可
以擴充財務報告所提供信息的容量，增強財務報告信
息的相關性和可比性；對中間業務信息的規范披露和
對重要的表外項目進行詳細解釋和說明，能夠促使表
內業務和表外業務的各種信息之間建立有機的聯系，
有助於提升商業銀行財務報表的可理解性。其信息披
露應當遵循以下基本原則：（&）表外業務信息的披露
必須是表內業務信息無法披露的信息，凡是能夠或應
該在表內業務信息披露的內容均應該採用表內業務
信息披露的方法，而不能代之以（業務）信息披露。（!）
中間業務信息的披露應該是對表內業務信息的進一
步揭示和補充，而不能用來更正表內業務的信息。（%）
中間業務信息的披露必須是與信息使用者決策相關
的，並且是真實揭示所反映的經濟事項。（(）中間業務
信息的披露必須是重要的，能夠足以改變或影響信息
使用者的決策，它所帶來的效用必須符合成本效益原
則。（#）必須加強對表外業務信息的審計或檢查，對於
有法規、制度規定必須強制披露的表外業務信息，應
當由注冊會計師進行審計，而銀行自主披露的表外業
務信息，應當在可能的條件下進行適當的檢查。
（二）建立管理型金融會計新體系
目前我國銀行業的許多風險與損失在很大程度
上與違規經營和賬外經營有關，這在一定程度上暴露
出了金融會計管理不統一的弊端，使得正常的會計信
息難以及時獲得，不僅不能及時發現問題，還容易掩
蓋問題，延誤分散與化解風險的時機。銀行中間業務
具有自由度大、連續性弱、透明度差、風險性強等特
點。因此，要恰當揭示中間業務所帶來的各種風險，完
善金融會計信息揭示制度，可以考慮要求銀行編制一
張「中間業務情況表」，列出中間業務的經營情況，以
全面反映中間業務的潛在風險。同時，銀行應藉助先
進的計算機與網路技術，將每一個借款企業的情況，
包括企業的會計報表及補充會計信息、擔保抵押和信
用度及開戶狀況等錄入計算機，建立完整和連續的銀
行信貸信息資料庫，從而實現銀行對企業的經營管
理、財務狀況的完整、連續、動態的監控，以便及時發
現企業異常，防止企業重復抵押、連環擔保、多頭貸款
等不規范行為和高負債經營現象的發生，保證信貸資
產的安全。另外，只有盡快實現金融機構內部統一的
會計管理體制，才能有效地遏制違規和賬外經營，從
而有效地防範和化解金融會計風險。建立集中統一管
理與分級授權核算相結合的會計核算體系，全面整頓
會計工作秩序，加強會計的基礎工作，積極治理假憑
證、假賬簿、假報表等「三假」現象，切實提高會計核算
質量。
（三）加快商業銀行內部風險控制的制度創新
要建設好四個機制：一是建立風險識別機制，對
中間業務創新中的風險進行定性分析。二是建立風險
衡量機制，對風險的大小進行評估，進行定量分析。三
是通過先進的電子化手段，建立風險預警機制，報告
風險的性質和風險的大小等情況，提請有關部門注
意，提高金融預測及化解風險的能力。四是建立風險
控制機制，對風險預警部門的警示進行跟蹤調查，做
好檢查、督促和反饋工作』防止技術風險的發生，確保
中間業務創新的成功。並且，改革現行的會計核算制
度，促使商業銀行積極審慎地拓展中間業務。中間業
務的收入，不僅僅體現在利差上，有時候其收益並非
機械計算就能得出，大部分中間業務目前都記入表外
科目，使用單式記賬法，不能全面反映中間業務增減
變化的具體情況。因此，應適應中間業務發展及其收
入所佔比例提高的需要，全面核算各種中間收入的形
成過程，使用詳細和復雜的方法進行處理，根據業務
發展的需要，適當增設相關會計科目，核算反映中間
業務的開展、成本及效益情況，便於統計分析，提高決
策的准確性。同時，借鑒國外商業銀行的一些現行的
對中間業務發生、終結的會計賬目處理方法，對中間
業務的整個過程進行管理、監督和分析。
（四）中央銀行應加大對於商業銀行中間業務的
監管力度
中央銀行應將商業銀行的中間業務包括在衡量
資本充足率的指標中。《巴塞爾協議》將所有中間業務
都包括在衡量資本充足率的指標中，而且把表外業務
分成八類，並規定了不同業務轉換為表內資產的風險
程度的指標——信用轉換系數。通過這個系數把各類
中間業務折算成資產負債表內業務金額，然後按表內
同等性質的項目確定風險權數，用這些權數將折算出
的金額進行加權，匯總到風險資產總額中，最後按標
准資本充足比率對這些表外業務數值分配資本。這使
中間業務與資本比率要求掛起鉤來，以此來約束商業銀行表外業務的擴張，促使其積極審慎地開展中間業
務。
而且，中央銀行應要求商業銀行在報送的報表中
增加表外項目，將商業銀行對外擔保納入外債管理，
對於融資性對外擔保必須報經外匯管理局批准，其他
非融資性擔保也必須事後向外匯局登記備案。對外授
權應當確立在分行一級辦理，要求商業銀行禁止開立
無貿易背景的信用證和承兌匯票，限制遠期信用證開
證規模，並且規定商業銀行總行和分行單筆開立遠期
信用證的最高許可權，視不同期限採取不同的控制措
施。央行應建立中間業務三方人員的聯系制度，即加
強與提供方商業銀行和享受方第三人的聯系，在充分
保護商業銀行和享受中間業務服務者的合法利益條
件下，加強三方人員的溝通和協商，杜絕惡性競爭、壟
斷市場的不正當競爭行為，建立一個繁榮、公平、有序
競爭的中間業務市場。第三，加大對商業銀行中間業
務「窗口指導」和「道義勸說」的力度，為中間業務的創
新提供必要的環境和政策導向。
（五）建立完備的中間業務監管法規
隨著金融創新活動的增加，使得金融機構之間的
業務區分日益模糊，業務交叉逐步增多，這就對金融
監管體制提出了新的要求。為了保證商業銀行中間業
務的平穩發展，需要建立更加完善的中間業務法規，
如：《商業銀行中間業務暫行規定實施細則》等，增強
基層央行監管的可操作性，加大現行分業監管的協調
力度，統一有關政策法規要求，促進銀行業、證券業、
保險業的共同發展，充分發揮金融業的整體功能，完
善金融監管政策，保證金融業穩健運行，促進國民經
濟健康發展。

參考資料：我國商業銀行中間業務風險探析 段貴昌; 金融理論與實踐

Ⅳ 是努力去杠桿還是在默默加杠桿

鳳凰財經訊 在2014年已經較高債務的基礎上，2015年的中國經濟繼續加杠桿，而今年依然繼續提高。
近日，著名經濟學家吳敬璉警示：目前我國金融杠桿率不斷提高，去年已經超過警戒線，並且至今還在繼續提高，這蘊藏著發生系統性風險的危險，必須加快轉變經濟發展方式。
國民經濟研究所副所長王小魯也指出，目前我國貨幣增長繼續放大，不但不能去杠桿，還要迅速提高杠桿率。王小魯擔憂稱，在此情況下，未來我們離金融危機將不遠。
那麼我國政府、居民和企業的杠桿情況分別如何呢？今日華泰證券[1.04% 資金 研報]在華爾街見聞發布最新研究結果，對這一情況進行了分析。
中央、地方政府：已接近國際警戒線，仍持續加杠桿
統計顯示，截至2015年底，全國政府債務約為388250億元，佔GDP比重為57.37%，國際警戒線為60%，可見我國政府部門杠桿率已然偏高，但低於發達國家。然而，從政府此前表態可以預見，為「穩增長」今後一段時期政府部門仍將處於加杠桿進程。
有許多學者反映，政府部門的「錢」應該花在「正地方」，財政支出應該是幫助經濟結構升級、轉型的支出。市場預計我國今年一季度的社會融資規模會超過5.5萬億元，而其中居民部門加杠桿基數相對較小，所以5.5萬億元的社會融資，絕大部分還是進入了傳統的地方政府的融資平台。廣發證券[1.37% 資金 研報]首席經濟學家劉煜輝表示其經過調研發現，「地方政府拿這個錢，在現有的政策激勵下也沒什麼人幹活，大部分又買入了銀行的理財產品，這是中國目前的金融空轉的狀態。」
居民部門：加杠桿進程，但遠低於發達國家
華泰證券報告顯示，我國居民部門負債率與發達國家相比明顯低，與新興經濟體相比則略高。負債率低與我國的高儲蓄率有著必然的聯系，此外，居民部門的債務構成單一，只有貸款，其中住房抵押貸款為最重要的組成部分。
值得注意的是，由於15年樓市回暖，購房需求集中釋放，人們紛紛前去申請公積金貸款買房。近日數據顯示，北京、上海、深圳、南京、蘇州、合肥、福州等多城市公積金貸款額度吃緊，公積金賬戶幾乎出現「被貸空」的現象。今年房地產持續高溫，這一現象恐怕會加劇。
企業部門：去杠桿進程，未來幾年仍將持續
報告數據顯示，上市公司企業資產負債率變化較為平穩，呈穩中有降格局，工業企業則呈一個明顯的下降趨勢。產能過剩行業以及部分傳統行業去杠桿效果明顯。而房地產、部分服務業、新興產業等行業在不斷加杠桿，尤其是房地產行業「加杠桿」明顯。此外，大中型國有企業資產負債率明顯偏高，地方企業高於中央企業。
華泰證券預期，企業部門去杠桿趨勢在未來幾年仍將持續。
需要注意的是，雖然企業部門處於加杠桿進程，但是我國企業部門的杠桿率較高。數據顯示，我國非金融企業部門杠桿率，無論與發達國家還是新興經濟體相比，均居於首位，高出發達國家平均值80個百分點，高出新興經濟體國家平均值66個百分點。由於經濟下行、企業盈利能力惡化，我國非金融企業部門杠桿率近5年內增加了42個百分點。
對此，央行行長周小川多次強調，我國當前金融體系以間接融資為主，特別是商業銀行主導，這個金融格局直接造成了我國總體杠桿率偏高的事實。未來我們將通過股權投資，減少企業對於借貸杠桿的依賴性。
我國2016年的五大經濟政策任務中，去杠桿位列其首，但是，真的會「去」嗎？
國家金融與發展實驗室理事長李揚表示，核心問題在於去杠桿和保持適當增長速度存在著矛盾。在經濟增速下行趨勢未得到扭轉的背景下，保持適當增長速度會成為政府的首選。雖然去杠桿關乎經濟長遠健康發展，但在短期內就會被犧牲。危機持續過程中設定去杠桿的任務，核心的意義在於提醒全社會不能迷失方向，不能過度依賴需求方調控，需要供給側合理安排去杠桿的路線圖。李揚認為，降低杠桿率的唯一出路只能是在控制債務增長速度的同時保持中高速的經濟增長。
北京大學國家發展研究院副院長黃益平表示，在一定意義上我們似乎陷入了一個高杠桿陷阱，因為我們很難接受短期調整的成本，不但宏觀層面去杠桿的可能性很低，微觀層面的資產重組也很難推進，金融體系轉型更是無法一步到位。黃益平建議，短期內不宜在宏觀層面過度強調去杠桿，以政府、居民和民企加杠桿配合國企去杠桿。
樓市去庫存應加杠桿還是去杠桿？
關於樓市去庫存應該是加杠桿還是減杠桿的問題，在兩會期間就被討論得沸沸揚揚。重慶市長黃奇帆認為，目前房地產領域用加杠桿的辦法去庫存，風險很大，容易引發金融危機，美國次貸危機就是先例。而央行行長副行長潘功勝的態度則是，目前中國房地產的杠桿率並不高。
此前，經濟學家李迅雷撰文稱，同時做到去庫存、去產能和去杠桿理論上是可以實現的，但是現實中概率很小。目前看到的，至少在房地產領域，還是為了去庫存而加杠桿，但加杠桿的結果，卻是一二線城市房價的大漲，三線及以下城市的去庫存的效果尚不明顯。這是由於市場的自發資源配置之下資金的虹吸效應造成的——資金一致流向那些更具有保值投資前景的一線城市樓市。這種情況不僅會帶來對實體產業的抽血，也為三四線城市的去庫存難題更添一重難度。
現在的貨幣政策究竟是穩健的還是寬松的？
最後，華泰證券表示，當前「去杠桿」更需要一個相對寬松的貨幣政策環境。事實上，我們今年也這么做了，從此前央行降准、逆回購「天天見」，SLF(7天期常備借貸便利操作)「月月見」可見一斑。
國民經濟研究所副所長王小魯引用數據稱，去年的GDP增長率是6.9%，但是名義增長率只有6.4%，相比起來，M2增長率是13.3%，「比GDP增長高了7個百分點。這種情況下，貨幣政策實際上已經是寬松的了。」
「今年1月份，貸款投放增長2.5萬億，同比多增了1萬多億，按這個速度，我們的貨幣增長還要繼續放大，不但不能去杠桿，還要迅速提高杠桿率。」王小魯擔憂稱，「這種情況下，未來我們離金融危機還遠嗎？」
海通證券[0.06% 資金 研報]副總經理兼首席經濟學家李迅雷稱，09年至今，中國的M2規模不僅超越美國，而且接近於美國的兩倍。有人說，這是中國版的QE，但美國的三次QE，前提是出清，即企業、金融機構和個人都去杠桿了。然後再慢慢加杠桿。中國目前則是在杠桿的基礎上加杠桿，在泡沫的條件下創造泡沫， 在債務的基礎上增加債務。這就很難實現去杠桿和化解泡沫的目標。如果說，寬松的環境有助於改革的順利推進，但過度寬松的環境則往往會樂不思蜀。
說到底，我們都明白，提高經濟生產率、推動供給側改革和結構性改革，才是去杠桿最具活力的方式。

Ⅵ 企業全面預算管理體系中的預算管理流程設計情況（文字圖標綜述）

讓我來回答你的第一個問題：
全面預算管理是財務管理的信息化社會的客觀要求。市場的變化，及時掌握全面預算管理信息，抓住機會的能力是控制市場的關鍵。現代企業的全面預算管理的重要意義可以概括為：

提升戰略管理能力，通過全面預算，以鞏固和量化的戰略目標，實現了預算和企業戰略目標的實現成為相同的處理;對預算的有效監控，確保在最大程度上實現企業的戰略目標。

- 可以通過預算來監控發現不可預見的機遇和挑戰，信息報告制度，以反映通過預算決策機構，能幫助企業動態地調整戰略計劃，以加強戰略管理的應變能力。

有效的監測和評價

- 預算編制過程中對集團公司及子公司的當事人提供了一套全面的績效指標合理的信息，而預算的結果是業績考核的重要依據。

- 預算和對比分析的實施，為運營商提供監控的有效手段。有效地利用企業資源

- 預算計劃過程和預算指標數據直接反映了資源的有效利用和對各種資源的子公司和部門的需求（集團公司），從而調度和分配的起點企業資源。

- 通過一個全面，平衡的預算，企業在有限的資源可以最好的安排，以避免浪費和低效利用資源的准備。

商業風險有效管理

- 全面預算可以初步揭示企業的運作，明年，這樣提前曝光的可能出現的問題。

- 指的是預算的結果，高級管理層可以發現其中的潛在風險，並採取適當的預防措施提前，從而達到規避和降低風險的目的。

增加收入，節省成本

- 全面預算管理和考核，獎懲制度在一起，可以激發和相關的約束實體，以追求營收成長盡可能高和最低的成本。

- 准備相關人員的全面預算理性的分析，使變化的商業環境的過程，從而保證企業的收入增長和成本節約計劃是可行的。

- 監控預算執行過程的關注和發展趨勢，實現收入這兩個關鍵指標，這迫使預算科目的實施，對市場變化和成本節約的影響迅速和有效的反應，增強應變能力和成本。

回答第二個問題：

預算管理是對未來布局的整體業務計劃是一項重要的管理工具，幫助管理人員計劃，協調，控制和業績評價。全面預算管理的實施是發達國家成功企業經驗的積累多年來的一個，建立現代企業制度，提高管理水平，提升具有重要意義的競爭力。在本文中，全面預算管理的實施要注意說話的觀點的問題。

（1）預算編制應採取自上而下，自下而上，參與的上限和下限的制備方法。

整個過程是：首先由公司高管提出的目標和部門目標;按照管理的原則各基層單位，根據本單位預算的發展水平，報子行業;然後根據分部門預算下屬單位，部門的預算草案的制定，上報預算委員會;最後，預算委員會審查各分部，溝通和綜合平衡，編制預算的整個組織的預算草案;預算，然後徵求反饋給各部門的意見。經過自下而上，自上而下的反復，最終的預算，最高政治級別的企業經批准後，成為正式預算，一步一個由多個部門發出步執行。

（2）內容要在預算收入，成本，現金流是關注的焦點。

收入預算會議是全面預算管理中心，該命令的市場調研和預測，使整個計劃從經營活動產生的下一個預算期業務的一部分。無論是預算收入適當關繫到整個預算的合理性和可行性。費用預算是預算支出的重點，在某些情況下的收入，成本是決定企業經濟效益水平的關鍵因素;在企業管理的基本知識控制製造成本和費用也可以反映企業的管理水平。預算期內現金流量預測是所有業務的經營活動，以確保和諧運行，否則整個預算管理將是無米之炊。預算管理在企業中，尤其是對資本性支出項目的預算管理，要堅決貫徹「量入為出和能力」的原則。下面是從過去，一方面「在」擴大其自有資金的狹義范圍，杠桿率，同時還要考慮企業的償債能力，沒有資金來源或消除過度債務資本預算的風險。

（3）預算管理，構建單位，主要負責人的行政部門問責。
開展全面預算管理，加強企業管理，提高競爭力，提高長期的任務的經濟效益。因此，有必要加強全面預算管理作為管理的主要內部工作內容，成立預算管理組織的基礎上，確定了第一顆人造預算管理的責任單位，其主要負責人的行政主管部門，加強領導，明確責任，落實措施。

Ⅶ 財務報表分析的國內研究狀況和國外研究狀況是什麼啊急啊！！！！

1．國外研究現狀
財務報表產生的淵源要從復式記賬開始算起，而財務報表的分析起源於19世紀末20世紀初，最早的財務報表分析主要是為銀行的信用分析服務的。西方發達國家，由於認識到財務報表以及分析的重要性，財務報表分析理論和技術進步很快，已成為一門相對獨立的運用科學。世界投資大師巴菲特就曾經說過：「對一家企業進行投資，我主要看這家企業的財務報表。」這是巴菲特站在投資者的立場闡明解讀財務報表的重要性。
美國南加州大學的教授Water B.Neigs認為：「財務分析的本質在於搜索與決策有關的財務信息並以分析與解釋的一種判斷過程」。美國紐約市大學的Leopld A.Bernstern 認為：「財務分析是一種判斷過程，旨在評估企業現在或者過去的財務狀況和經營成果，其主要目的在於對未來的狀況和經營業績進行最佳預測。」
盡管企業的財務報告是隨著環境的變化而在改進，並根據使用者日益增長的需要作了若干創新。但迄今為止，使用者對財務報告的局限性是不滿意的。有人對財務報告的有用性似乎在加速地降低而表示擔憂。早在1975年，英國ASSC(會計准則籌劃委員會)發表的「公司報告」和1991年英國ICAEW（英格蘭和威爾士特許會計師協會）和ICAC（國際會計合作委員會）聯合發表的「財務報告的未來模型」，就先後相當深刻、全面地揭示了現行財務報告的缺點，1994年美國AICPA（美國執業會計師協會）在「改進企業報告—面向報告用戶」中也指出現行財務報告的不足並提出改進意見。
企業財務環境的發展變化使得要求變革現有財務報告的呼聲越來越高，盡管這些呼聲多半來自會計學術界，但也有不少來自會計信息的使用者。改進財務會計報告的建議眾說紛紜，莫衷一是，最引人注意的是美國注冊會計師協會的財務報告特別委員會發表的《改進財務報告—面向用戶》（Improving Business Reporting-A Custom Focus）；Steven M. H.Wallman的《財務會計與報告的未來：彩色報告方法》；由索特的事項會計發展而來的事項式報告也成為未來財務報告的發展方向之一。
理論界對未來財務報告的種種預測，部分解決了傳統財務報告的缺陷和不足，對財務報告的發展具有重要的意義，但因其片面性和局限性，不能從根本上決解傳統財務會計報告存在和面臨的問題。
但是，盡管財務報告存在著種種不足，在經濟發展的快速推動下，以財務報告為基礎的財務管理的評價體系還是得到了相當程度的進步，21世紀財務管理的評價體系創新主要表現在兩個方面：一是進一步拓展傳統的財務分析指標體系；二是對知識資本等無形資產的財務評價比重增加。
以上就是目前國外關於財務報告以及財務評價體系的發展和研究現狀的概要總結。目前財務分析評價體系尚處於研究發展之中，所以我們還不能說這個體系已將相當成熟完善，因為不斷出現財務管理的新問題和新需求正在不斷檢驗、修正和完善財務分析評價的理論以及方法。
2．國內研究現狀
迄今為止，財務分析作為一門獨立學科已有百年歷史。在我國，財務分析思想出現較早，但在計劃經濟體制下，財務分析一直是企業經濟活動分析的一部分，並沒有獨立發揮其應有的作用。隨著改革進程不斷深入，企業自主權日益擴大，現代財務分析領域得以擴展，其方法論體系也逐漸得以確立和完善。本文運用文獻調查的研究方法，闡述了對財務報表分析的認知。
張麗珍，胡靜在《論上市公司財務報表分析》中認為，「上市公司財務報表是根據統一規范編制的反映企業經營成果、財務狀況及現金流量的會計報表。包括:資產負債表、現金流量表、利潤表、附表和附註、文字說明等。
黃仁佳在《上市公司財務報表分析新探》中認為，「財務報表分析就是通過一定的分析方法使報表中的會計數據、資金流轉、財務狀況和盈利水平以及公司的經營情況和發展趨勢轉化成投資決策的依據，是了解上市公司表面情況的重要途徑」。它是運用會計報表數據對企業財務狀況和成果前景的一種評價。
韓陽在《上市公司財務報表分析淺談》中認為，「上市公司財務報表分析的內容包括三個方面，分別是（1）資產負債表分析。」對資產負債表的分析主要是運用資產負債表數據計算出的財務比率來進行分析，資產負債表比率主要包括流動性比率和財務杠桿比率。（2）利潤表分析。利潤表是按一定格式陳述和計算收益形成的會計報表，大部分利潤表比率是建立在共同百分比利潤表的基礎上的，如銷售毛利率、銷售凈利率、銷售成本利率等；也有一些比率是利潤表兩個項目之間的比率，如所得稅對營業收益比率。（3）現金流量表分析。現金流量表是用來反映公司創造凈現金流量的能力。對現金流量表的分析，有助於報表使用者了解上市公司在一定時期內現金流入、流出的信息及變動的原因，預測未來期間的現金流量，評價上市公司的財務結構和償債能力，判斷上市公司適應外部環境變化對現金收支進行調節的餘地，揭示上市公司盈利水平與現金流量關系。
郭寧，沈劍飛在《上市公司財務報表分析研究》中認為，「會計報表與分析的內容主要包括：償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析和投資價值分析四個方面」。償債能力分析是對企業償還各種短期負債和長期負債能力的分析。盈利能力分析是指對企業獲得利潤的能力和利潤分配情況所做的分析，包括利潤的分析目標、構成分析和質量分析等。營運能力分析是對企業總資產或部分資產的使用率和周轉情況所做的分析，常用周轉率來衡量。短期投資者關心企業股利支付能力和股票市價，而長期投資者更關心企業的發展能力。
任晶波，楊俊田，隋穎在《上市公司財務報表分析》中認為，「財務報表分析有兩種方法」。一是縱向分析，就是同一企業採用前後期對比的方式編制比較會計報表，即將企業連續幾年的會計報表數據並行排列在一起，設置「絕對金額增減」和「百分率增減」兩欄，以揭示各個會計項目在比較期內所發生的絕對金額和百分率的增減變化情況，從而確定企業的長期發展趨勢。二是財務報表橫向分析，橫向分析實際上是對不同企業的同一年度的會計報表中的相同項目進行比較分析。橫向分析也有個前提，那就是必須採用「可比性」形式編制財務報表，即將會計報表中的某一重要項目的數據作為100%，然後將會計報表中其他項目的余額都以這個重要項目的百分率的形式作縱向排列，從而揭示出會計報表中各個項目的數據在企業財務報表中的相對意義。
程世特，曾慶國在《上市公司財務報表分析》中認為，「財務報表分析的方法主要有比較分析法、比率分析法和因素分析法」。
王廣斌在《上市公司財務報表分析的基本原理與方法》中認為，「財務報表分析的方法有四種。」一是靜態比較法。就是將各種財務數據轉化成以股為單位所代表的「量價」值進行分析比較。二是縱向分析法(比率分析)。就是分析同一會計年度報表中各項目之間的比率關系，從而揭示各個會計項目的數據在企業財務中所佔的比重大小，它使在同一行業中規模不同企業的財務報表有了可比性。三是橫向分析法。就是在分析公司的「資產負債表」和「損益表」、「現金流量表」基礎上從空間、時間、行業的角度對財務指標進行互相對比的分析方法,通過橫向分析,可以掌握公司在本行業所處的地位、增長速度、競爭能力、是否具有發展潛力等。四是趨勢分析法。就是將同一公司連續多年的會計報表中的重要項目，如銷售收入、銷售成本、費用、稅前凈利、稅收凈利、主營業務收入、經營活動產生的現金流量等集中在一起用同比增加或減少的辦法進行計算分析,這樣就可直觀的反映出公司的資產、負債、股東權益以及收入、成本、費用、利潤等項目在本年度的增減及每年的增減情況、變動幅度,據此可預測企業經營活動和財務狀況未來變化趨勢。
陳宇寧在《上市公司財務報表分析探討》中認為，「財務報表自身的缺陷表現在四方面」。（1）資產負債表是以歷史成本為基礎編制的，不代表現行成本和變現價值，數據信息滯後；（2）假定幣值不變，沒考慮通貨膨脹或物價水平的變動對財務報表的影響；（3）會計穩健性原則要求預計損失而不預計收益，有可能誇大費用少計收益和資產；（4）年度報告只提供短期信息而不能反映企業的長期發展趨勢。財務報表的真實性存在一定的問題。

Ⅷ 100分求2009年企業如何應對金融危機文章

營銷的長效定律

值得強調的是，營銷的效果將在長期內得以體現，並不能在短期內看到，這就是營銷的長效定律。因此，人們很容易從品牌或是公司的聚焦點偏離而去，推出一些沒有意義的新產品或服務。也許短期內你無法感受到其影響，但在經過一個較長的時期後你就會發現。

例如，在20世紀70、80年代的美國市場上，沃爾沃完全聚焦於「安全」：沃爾沃的廣告在談安全，沃爾沃的公關在談安全，沃爾沃甚至還建造了世界上最大的實驗室以測試汽車的安全性能。到了1992年，沃爾沃成為美國市場上最暢銷的高價位歐洲汽車，其銷售量超過了寶馬和梅賽德斯-賓士。

但是，沃爾沃隨後便失去了它的焦點：沃爾沃的廣告開始宣傳「性能」和「奢華」，沃爾沃公司甚至推出了跑車和敞篷車（它並不是看重「安全性」的購買者所期待的汽車）。

「僅僅是安全還不夠」，沃爾沃公司全球廣告主管這樣說。這只是一相情願的想法，事實表明並非如此。以去年為例，在美國市場上，寶馬和賓士的銷售量都已經是沃爾沃的3倍。下面是3個汽車品牌11個月的銷售數據：

·寶馬：231053輛

·梅賽德斯-賓士：206482輛

·沃爾沃：68149輛

沃爾沃落入了一個我們所說的「眾所周知」陷阱。眾所周知，沃爾沃是安全的汽車，所以我們不必浪費金錢去談「安全性」了，讓我們擴大品牌，在「性能 」和「奢華」的汽車市場上也「分一杯羹」吧。其結果是：既弄丟了焦點又失去了市場份額。

「眾所周知 」是一個陷阱，很多企業都陷入其中。每個人都知道你的定位，也許這是事實，但是沒關系，連續不斷、年復一年地強調相同的概念，品牌就是這樣建立起來的。請記住，心智是健忘的，如果你沒有不斷提醒他們，你的顧客和潛在消費者就會忘記你代表的是什麼。同時，逐步成長的年輕人開始不斷進入到這個市場，而他們需要知道你究竟代表什麼。

絕佳的營銷機會

最後，金融危機影響了人們的消費信心，也影響了企業的信心。自然地，在經濟疲軟的情況下，營銷投入的回報也將大打折扣，於是，很多企業開始大幅度地削減營銷預算。對於少數具有遠見的企業而言，這也許正是一個機會。

企業可以削減生產成本、產品線、生產線、工廠甚至員工以減少開支，但企業最不應該削減的就是營銷預算，因為這決定著企業的生存。而當大多數企業都開始削減營銷預算的時候，營銷的成本往往是最低的，因為此時的傳播噪音和類似信息的干擾是最小的。也許你的營銷投入無法馬上變成銷量，但經濟一旦回暖，你將獲得加倍的回報。

當其他人正靜坐著期望平安度過這場金融風暴的時候，對你來說正是追加營銷開支以建立你的心智地位和品牌的最好時機；當別人束手無策只能等待經濟回暖的時候，正是一個企業開創新局面的理想時刻。