⑴ 人民幣資本項目自由可兌換的進展情況和推進對策研究
Currently, China has possessed the initial conditions of capital account opening----rapid economic growth, a higher savings rate, a frequent account surplus, plenteous foreign exchanges reserves, stable financial circumstances, lower banks』 nonperforming loans, more foreign direct investments, developing domestic capital markets as well as the least external debts. It should be recognized that the liberalization of capital account can lead to some risks, such as the Asian financial crisis of 1990s, while it can bring many benefits. Therefore, in the process of advancing capital account convertibility, China should pay close attention to national and worldwide economic developments to ensure that measures taken to put forward capital account convertibility be appropriate to our stage of economic development, the market growth degree, enterprise bearing capabilities, financial supervision level and international financial environment. Meanwhile, China should constantly better and reinforce macro-prudential regulation, further improve the statistical monitoring and warning system of cross-order capital flows in order to effectively prevent the negative impact of capital flow and maintain national economic and financial security.
⑵ 如何理解資本項目可兌換
按照國際收支口徑，通常將一國貨幣可兌換的程度分為經常項目可兌換、資本項目可兌換和完全可兌換。
資本項目可兌換是指一種貨幣不僅在國際收支經常性往來中可以本國貨幣自由兌換成其他貨幣，而且在資本項目上也可以自由兌換。這意味著一國取消對一切外匯收支的管制，居民不僅可以通過經常帳戶交易，也可以自由地通過資本帳戶交易獲得，所獲外匯既可在外匯市場上出售，也可自行在國內或國外持有；國內外居民也可以將本幣換成外幣在國內外持有，滿足資產需求。
可兌換：
資本項目可兌換就是實現貨幣在資本與金融賬戶中各交易項目的可兌換。
界定：
由於沒有一個國際組織對世界各國資本項目可兌換擁有管轄權，對資本項目可兌換還沒有一個統一的標准。
對於資本項目可兌換的界定，兩種觀點：
資本項目可兌換就是取消有關資本項目下交易的匯兌限制。
資本項目可兌換不僅包括取消有關資本項目下交易的兌換限制，還包括取消對有關資本交易本身的限制。
利益：
1、使各國獲得由金融服務專業化帶來的便利；
2、加強金融部門的活力；
3、改進資源從儲蓄者手中到投資者手中的全球性中介活動效率；
4、方便企業的海外活動多元化；
5、使國內居民有機會在全球范圍內將資產多樣化；
6、吸引外資。
風險：
1、貨幣替代；
2、資本外逃；
3、資本流動的不穩定；
4、政府課稅能力下降；
5、宏觀經濟不穩定導致爆發經濟金融危機。
⑶ 資本項目可兌換是什麼意思
資本項目指任意資本（無論投資國內資本市場還是國外資本市場），可以自由兌換成該國貨幣資本。目前中國實行外匯管制政策允許生產資本兌換，比如IBM要在中國投資建設電腦組裝廠，這筆投資是可以從美元轉換成人民幣來投資的，但是如果IBM想在深圳交易所買入20億美元的長城電腦（中國大陸上市公司）的股票那是不行的，國家外匯管理局不允許這20億美元換成人民幣。這樣限制的結果就是大陸投資者無法直接投資海外市場股票（所以才搞了一個QDII），國外投資者無法直接投資A股市場，和國內債券市場（所以才搞了一個QFII）。
除了資本項目還有經常項目。
經常項目(current account)是指本國與外國之間經常發生的並且在整個國際收支總額中佔主要地位的國際收支項目.它分貿易收支、勞務收支和轉移三項。
(1)貿易收支。又稱有形貿易收支,包括進口和出口貿易收支。
(2)勞務收支。又稱無形貿易收支，包括運輸、保險、通訊、旅遊等各種服務收支，以及由於資本輸出入、信貸和投資引起的利息、股息和利潤的收入和支出。
（3）轉移。是指單方面無對等的交易。又稱單方面轉移，包括單方面匯款、年金、贈與和援助等。
人民幣資本項目
一般分為長期資本和短期資本。長期資本是指合同規定償還期超過1年的資本或未定償還期的資本（如公司股本），其主要形式有直接投資、證券投資、政府和銀行的長期借款及企業信貸等。短期資本指即期付款的資本和合同規定借款期為1年或1年以下的資本。 實現國際收支平衡需要避免國際收支的過度逆差或順差，可以維持適當的國際儲備水平和相對穩定的匯率水平。
途徑步驟
貨幣自由兌換是世界市場經濟的客觀要求，一國實行對外經濟開放必須實行對外貨幣開放，同時，一國貨幣自由兌換又是以一定高度的市場經濟為基礎，以國內經濟相對自由為前提的。國內經濟自由程度越高，市場經濟越發達，作為連接世界市場與國內市場橋梁的貨幣自由兌換才具有更為可靠的和扎實的基礎，國家保證的民間通貨兌換權才更有保障，其范圍才更廣闊，更具有普遍性和平等性。
實現人民幣資本項目自由兌換標志著中國進一步開放市場，將促使外資企業進入外貿商業和其他服務領域等重要的產業，從而加強我國與國際社會的政治、經濟和文化上的聯系，加快與國際經濟接軌的步伐。
實現人民幣在資本項目下自由兌換，必須謹慎而積極地推進：
在「有序、積極、穩妥」的開放原則下，首先實現資本項目有條件的可兌換，在此基礎上再實現資本項目的完全可兌換。即使實現了完全可兌換，在必要的情況下，仍然可以實行必要的資本管制。因此，人民幣可兌換的總體戰略是有序積極、穩妥，循序漸進，既不應過分超前，也不能錯失良機而滯後。在已經加入世界貿易組織的情況下，加快人民幣自由兌換進程的緊迫性已提到議事日程。根據國際上開放資本項目的經驗教訓，結合我國人民幣經常項目可兌換成功的經驗，具體可採取「積極穩妥，先易後難，寬入嚴出」的方針。
根據多數發展中國家的經驗，開放的步驟一般為：先放寬長期資本流動入不敷出的管制，再放寬短期資本流出入管制：先放寬對直接投資的管制，再放寬對間接投資的管制；先放開對證券投資的管制，再放開對銀行信貸的管制；先放開對境外籌資的管制，再放開非居民境內籌資的管制；先放開對金融機構的管制，再放開對非金融機構和居民個人的管制。
我國可採取的步驟為：容易的即不影響國際收支經常項目平衡的，可在人民幣經常項目自由兌換後就可放寬，影響經常項目平衡，影響資本頻繁移動的，可先試行取得經驗後再推廣，有的可逐步放寬。在促進資金流入方面，對於外商直接投資可逐漸實行外國直接投資的匯兌自由；可逐步適當放寬外國投資者在我國金融市場上的投資，加大證券資本的流入；逐步放鬆國內企業向境內外資銀行融資的限制。在對待資本流出方面，應放鬆境內居民機構對海外投資；適當允許境內金融機構向非居民融資；謹慎對待非居民金融機構在我國境內籌資。
從國際上貨幣可兌換進程來看，在經常項目實現可兌換後，逐步推進資本項目可兌換大體要10年時間。1993年10月，在人民幣匯率並軌前，我國承諾在2000年以前接受國際貨幣基金組織協定第八條，並已在1996年12月1日提前實現了經常項目可兌換，鑒於人民幣經常項目可兌換比預定計劃提前完成，因此按此時間推算，人民幣資本項目可兌換將在2015年左右完成。人民幣實現完全可兌換，走向國際化的時間大體為15—25年，只會提前，不會推後。屆時，人民幣成為國際支付結算手段，減少了對美元等國際貨幣的依賴，使外商更多地通過中國金融機構結算，這必然推動我國金融機構在世界上迅速發展，進一步促進我國對外直接投資，人民幣的鑄幣稅和儲備貨幣職能的擴大，將提高人民幣的地位和作用，增強我國商品在國際上的競爭力，我國在國際經濟金融中的地位和作用必然增強。同時，必將對國際經濟金融秩序和國際貨幣體系的穩定作出積極的重要的貢獻。
學者觀點
郭樹清：推動人民幣資本項目可兌換條件有利
2012年5月16日，中國證監會主席郭樹清在國際證監會組織第37屆年會上發表演講，郭樹清發表了題為《中國資本市場開放和人民幣資本項目可兌換》的演講，就資本市場開放路徑、可兌換實現程度評估、開放路徑利弊，以及前景展望等問題進行了分析。
昨日，中國證監會主席郭樹清對人民幣資本項目可兌換作出樂觀預期。他說，現階段推動人民幣資本項目可兌換「各方面的條件非常有利」，應積極穩妥有序地推進人民幣資本項目可兌換。
他指出，推進人民幣資本項目可兌換，對於轉變我國經濟發展方式，加快產業結構升級具有非常重要的意義。現階段各方面的條件也非常有利。要按照準確定位、權衡利弊、控制風險、抓住重點、注重實質的思路，積極穩妥有序地推進人民幣資本項目可兌換，以此推動中國經濟和世界經濟在更高水平上融合發展。目前需要做的工作主要有兩項，一是按照名實相符的原則，開正門，「暗翻明」，清理有關的法律文件；二是向國際社會澄清相關原則的適用差異，說明中國大陸與港澳台的特殊緊密聯系，逐項評估資本賬戶真實情況，盡快達成新的共識。人民幣成為完全可兌換貨幣，不僅有利於中國的經濟社會發展，而且勢必會為國際金融體系重建和世界經濟秩序改善做出巨大貢獻。
「30多年來，中國資本市場對外開放走過了一條特殊的道路，其主要特點有如下幾個方面：始終把引進外商直接投資放在最主要的地位；引進外資有效支持國有企業改組改造；香港等地區成為資本雙向流動的橋梁和屏障；證券市場通過漸進迂迴方式實現了高度開放，等等。這條開放路徑在總體上適應了國際經濟的發展潮流，符合中國國情，在中國改革開放和現代化建設事業中發揮了積極作用。」郭樹清說，中國資本市場的對外開放，具有高度重視「綠地投資」、堅持金融為實體經濟服務、有效建立「防火牆」機制、從涉外經濟部門開始、先易後難逐步擴大等優點，使得中國經濟金融保持了健康平穩發展的態勢。但是，我們的不足之處在於資本和金融市場體系發展不平衡，市場運行效率和金融監管的有效性有待提高。如何兼顧安全性與便利性、穩定性與靈活性，成為中國資本市場改革開放必須面臨的重大理論問題和實踐問題。
郭樹清說，多年來，中國在資本市場和貨幣市場工具可兌換方面取得的成績有目共睹。從事實出發進行考察，初步評估結果是：中國資本項目中事實上可兌換的有16個子項，基本可兌換的有17個子項，部分可兌換的有7個子項，沒有完全不可兌換的項目，資本項目開放水平大大高於IMF等相關機構的評估結果。
他強調，資本項目可兌換沒有絕對的、一成不變的標准，不同發展階段的國家必須根據各自對外資開放的具體路徑和實際情況進行具體分析。應當十分審慎地對待所謂「完全自由可兌換」，這個概念所描述的狀態在現實中並不存在。在任何國家，資本項目可兌換都不意味著完全放棄管控措施。特別是當國家經濟和金融部門受到跨境資本流動沖擊、發生嚴重的國際收支失衡時，也確需採取必要的臨時性管制措施。這一點，在此次金融危機後已經成為絕大多數國家的共識。國際金融體系的重構必須將此作為重要的基本原則，同時及早修正過去的錯誤理念。
⑷ 人民幣在資本項目下可兌換資本項目下是什麼意思
資本項目指任意資本（無論投資國內資本市場還是國外資本市場），可以自由兌換成該國貨幣資本。目前中國實行外匯管制政策允許生產資本兌換，比如IBM要在中國投資建設電腦組裝廠，這筆投資是可以從美元轉換成人民幣來投資的，但是如果IBM想在深圳交易所買入20億美元的長城電腦（中國大陸上市公司）的股票那是不行的，國家外匯管理局不允許這20億美元換成人民幣。這樣限制的結果就是大陸投資者無法直接投資海外市場股票（所以才搞了一個QDII），國外投資者無法直接投資A股市場，和國內債券市場（所以才搞了一個QFII）。
除了資本項目還有經常項目。
經常項目(current account)是指本國與外國之間經常發生的並且在整個國際收支總額中佔主要地位的國際收支項目.它分貿易收支、勞務收支和轉移三項。
(1)貿易收支。又稱有形貿易收支,包括進口和出口貿易收支。
(2)勞務收支。又稱無形貿易收支，包括運輸、保險、通訊、旅遊等各種服務收支，以及由於資本輸出入、信貸和投資引起的利息、股息和利潤的收入和支出。
（3）轉移。是指單方面無對等的交易。又稱單方面轉移，包括單方面匯款、年金、贈與和援助等。
⑸ 人民幣在資本項目下可自由兌換的步驟和途徑
資本項目可兌換指的是「消除對國際收支資本和金融賬戶下各項交易的外匯管制，如數量限制、課稅及補貼」。資本項目可兌換的基本要求，就是對資本項目交易的資金轉移支付不得加以限制和拖延。具體表現為：（1）不得對因收購海外資產而要求購買外匯實行審批制度或施加專門限制。（2）不得限制到國外投資所需轉移外匯的數量。（3）不得對資本返還或外債償還匯出實行規定審批或限制。（4）不得因實行與資本交易有關的外匯購買或上繳制度而造成多重貨幣匯率。如果人民幣實現了自由兌換，則人民幣對外幣的兌換、人民幣和外匯資金的對外支付和轉移將不受限制，人民幣匯率將由國內外匯市場的供求關系決定；居民可以自由選擇和持有貨幣資產；各種貨幣資產的國際國內轉移將不受限制。
⑹ 人民幣資本項目可兌換是什麼意思
通俗解釋資本項目可兌換就是指任意資本（無論投資國內資本市場還是國外資本市場），可以自由兌換成該國貨幣資本。目前中國實行外匯管制政策允許生產資本兌換，比如IBM要在中國投資建設電腦組裝廠，這筆投資是可以從美元轉換成人民幣來投資的，但是如果IBM想在深圳交易所買入20億美元的長城電腦（中國大陸上市公司）的股票那是不行的，國家外匯管理局不允許這20億美元換成人民幣。這樣限制的結果就是大陸投資者無法直接投資海外市場股票（所以才搞了一個QDII），國外投資者無法直接投資A股市場，和國內債券市場（所以才搞了一個QFII）。今年中國就會實現資本項目可兌換，到時跨境資本的流動會更自由
⑺ 目前人民幣資本項目實現部分可兌換的項目為17項，具體指哪17項
日前，在中國人民銀行司局級領導幹部十八大精神學習班上，人民銀行行長周小川圍繞十八大報告關於金融體制改革中「穩步推進利率和匯率市場化改革，逐步實現人民幣資本項目可兌換」進行了詳細解讀。他回顧了改革開放以來我國逐步推進人民幣資本項目可兌換的歷程，分析了資本項目可兌換的利弊，闡述了開放型經濟與資本項目開放之間的關系，以及資本項目可兌換的內涵、資本跨境流動的特點等問題。
十八大報告中提到的「逐步實現資本項目可兌換」的關鍵就在於「逐步實現」，而「逐步實現」則意味著人民幣資本項目可兌換採取的是漸進的模式。隨著中國經濟金融對外開放程度的日益加深，資本管制的有效性下降，推進資本項目可兌換已凝聚了一定共識。未來要抓住人民幣資本項目可兌換的有利時間窗口，在統籌國內需求與國際形勢的基礎上，繼續積極穩妥地推進人民幣資本項目開放。
周小川表示，逐步實現人民幣資本項目可兌換已寫入金融「十二五」規劃，也是人民銀行今後一段時間的主要任務，要全面、細致地推進。周小川從以下幾個方面強調了人民幣資本項目可兌換的重要意義：一是實現人民幣資本項目可兌換可以充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用；二是全面提高開放型經濟水平需要人民幣資本項目可兌換；三是擴大人民幣在貿易和投資項下的跨境使用需要人民幣資本項目可兌換。
1996年我國實現了人民幣經常項目可兌換之後，監管層一直在積極有序地推進人民幣資本項目可兌換。人民銀行、外匯局深化資本項目外匯管理改革，促進貿易和投資便利化，進一步簡政放權，改革或取消部分資本管制，降低管理成本，提高匯兌管理的透明度和效率，促進市場主體在開放環境下合理配置資源、分散風險和提高競爭力，促進市場經濟健康發展；以資本市場開放為重點，進一步提高證券投資項下可兌換程度，如進一步擴大QFII、QDII和RQFII額度，適當降低境外合格機構投資者進入境內資本市場的「門檻」，促進境內證券市場機制完善和健全；適時推出國際板，並允許境外機構將募集的人民幣資金購匯匯出等；擴大居民個人用匯自主權，進一步放鬆個人資本項目跨境交易，如允許境內居民個人進行境外投資，包括境外實業投資和證券投資等。
周小川還對市場上關於人民幣資本項目可兌換的誤解予以解釋，他表示，要正確理解資本項目可兌換的內涵，人民幣資本項目可兌換不等於實行完全自由匯率制，不等於全面解除對跨境資本流動的各種管制。業內專家表示，人民幣資本項目可兌換要留有餘地，即資本項目可兌換並不意味著完全放棄合理的資本管制，即使實現了資本項目可兌換，也仍可以著眼於反洗錢、反恐融資、打擊避稅天堂、國家安全、宏觀審慎管理等，保留不同程度的資本管理。現在沒有哪個國家的資本是完全自由兌換，只是管理的方式方法不同。而且，資本項目可兌換程度是相對的，在國家經濟特別是金融部門受到跨境資本流動沖擊時，特別是在發生嚴重的國際收支失衡危機時，可採取宏觀審慎措施和必要的臨時性管制措施。我國在資本項目開放過程中，要提升對跨境資金流出入統計監測和預警水平，強化跨境資本流出入的統計監測和預警，構建起比較完善的跨境資金流動統計監測平台，健全跨境資金流動非現場核查機制。
業內專家對未來逐步實現人民幣資本項目可兌換提出相關建議。中國銀行國際金融研究所副所長宗良對本報記者表示，目前，人民幣實現資本項目可兌換的基本條件進一步夯實，下一步繼續推進資本項目可兌換的重點可放在積極開展跨境人民幣使用方面，包括在資本項下的人民幣跨境交易，這樣可以使資本項目可兌換的步伐在穩定的基礎上邁得更大一點。
另有業內專家提示，未來要構建起簡明清晰的、符合資本項目可兌換原則的資本項目外匯管理法規體系。健全的資本項目外匯管理法規體系是推進和維持資本項目可兌換的重要保證。目前，資本項目外匯管理法律層級較低，部門規章佔有較大比重且比較零散，現行的法規與資本項目可兌換存在較大的差距。為此，應對現有的法規進行全面清理和整合，逐步構建起簡明清晰的、符合資本項目可兌換原則的資本項目外匯管理法規體系。
⑻ 人民幣匯率的變動對資本項目和資本市場有何影響
人民幣匯率體制改革是一項復雜的系統工程，涉及到我國經濟的市場化進程，我國企業的風險管理能力，涉及到我國金融市場穩健完善程度與金融機構風險管理能力等方面。在經濟貨幣化，金融化的今天，經濟的運行離不開金融的穩定與健康。人民幣匯率的改革對我國金融系統的穩定是一系列大的考驗，金融系統是否穩定，很大程度上影響著我國經濟的穩定，進一步影響著我國稅收的安全，這樣人民幣匯率改革其實與我國稅收安全有著內在的聯系。
一、 我國人民幣匯率改革與稅收安全
（一）我國人民幣匯率改革與金融風險
1.我國人民幣匯率改革現狀與趨勢
我國人民幣匯率體制改革正朝著逐步市場化的方向邁進。從1994年人民幣匯率並軌後到2005年，我國實行的一直是市場化的，單一的，有管理的浮動匯率制度，實際上是盯住美圓的被動浮動匯率制度。2005年7月21日，我國改革了人民幣匯率形成機制，改單一的浮動匯率制度為市場化的，參考一攬子貨幣的有管理的浮動匯率制度。這是我國人民幣匯率體制改革在市場化的道路上前進的一大步。以後改革的方向是最終走向完全的市場化，逐步實現人民幣在資本項下的可兌換。
2.人民幣匯率改革帶來的金融風險
人民幣匯率體制改革總體方向是朝著市場化的方向前進，隨著市場化進程的不斷前進，我國金融體系的脆弱性將不斷在社會各層面顯現，如我國現在的商業銀行改革，以前遺留歷史問題帶來很多經營和管理上的包袱與問題，人民幣匯率體制改革，是對我國銀行體系的風險管理能力的考驗，銀行風險管理的健全與否很大程度上決定著人民幣匯率改革的成敗，決定著我國經濟的穩定。可以說，在過去金融對外封閉的歷史中，金融風險在我國金融系統和我國的經濟中是一種積聚，人民幣匯率改革就好像慢慢擰開了釋放風險的閥們，市場化進程越快，這種釋放對我國金融體系的考驗越大，對人們觀念與思想的考驗也越大。
（二）金融風險與我國的稅收安全
1.金融風險與我國的經濟實體
金融風險是客觀存在的，我們不能選擇金融風險的存在，只能選擇管理風險的方法。系統風險是無法避免與管理的，非系統風險則能通過資產組合等方式分散。大部分理性的經濟體都是風險中性或者風險厭惡的，在市場經濟中他們會選擇各種方法來管理風險，尤其是金融風險，如企業，個人，政府，國外投資者，投機者等，他們選擇的風險應對將對我國的經濟產生影響。
2.經濟實體風險應對與我國稅收安全
面對金融風險帶來的不確定，不同的經濟體會選擇不同的風險應對與管理辦法，比如在匯率更加市場化的情況下，進出口企業將會選擇遠期交易等衍生金融工具規避匯率風險，銀行等金融機構可能會改進風險控制與識別水平，引入更全面的風險管理理念等，而這些管理理念仍然是存在風險的，等等，可以肯定的是，風險給我們的經濟體帶來了更多的不確定性，對我國的稅收安全帶來了更多的不確定性。
二、人民幣匯率改革對我國稅收影響的各層面分析
人民幣匯率改革給我國的稅收安全帶來更多的不確定性，分析這種不確定性並進而得出應對方法是很復雜的過程，首先要基本了解影響的各個方面，通過分析各個層面的影響途徑和後果，我們可以對症下葯，維護我國的稅收安全。
（一）人民幣匯率改革在國際收支經常項目層面對我國稅收的影響
1.匯率風險與進出口貿易
進出口貿易受匯率變動影響很大。在我國實行盯住匯率體制下，以美圓結算的大部分進出口貿易基本不受影響，進出口企業對於匯率風險基本不敏感。而在我國匯率基本實現市場化後，匯率更多的表現市場因素。
在匯率波動對貿易影響的一般分析中，意味著貨幣貶值將改善貿易收支，反之貨幣升值會使貿易陷入惡化的境地。但是，現實情況並非如此。「一些經濟體在匯率波動過程中，當貨幣貶值時卻沒有達到改善貿易收支的目的，反而使貿易收支轉向了相反的預期。在追尋這種沖突原因的過程中，產生了新的匯率傳遞理論（imperfect exchange rate pass-through）。」 對於匯率傳遞程度，許多經濟學家對匯率傳遞系數進行了實證估計，發現匯率傳遞是不完全的，即匯率變動後進出口價格不同比例的發生變動，匯率傳遞系數不等於1.因此人民幣匯率波動對我國進出口貿易的影響是不確定的。
具體在出口環節，我國出口產品主題還在於紡織品，初級加工品和部分電器設備，在大型機電項目，我國還沒有形成一個標志性台階。外國對於我國的產品需求彈性很小，在價格優勢下，人民幣目前2%的小幅度升值不會影響我國出口產品的競爭力。在升值預期存在的情況下，更有世界銀行經濟學家對中國經濟未來50年樂觀的預測，這種升值力度會繼續增加，幅度將會是緩慢的，在這種升值預期的長期存在下，出口環節資金周轉會加快，企業會創造更多的利潤。
另外在進口方面，我國長期表現為內需嚴重不足，利率變動對我國儲蓄的影響不大，消費品市場長期處於輕度通貨緊縮的態勢，生產資料市場在未來10年內仍將是供應大於需求的態勢，進口環節不會有很大的增長，外貿環節稅收會隨著進出口企業的貿易增長而增加。
匯率變動並不完全由於市場本身的變化，還有很多人為的因素，比如國際熱錢和游資的干擾。我國目前處於金融改革的關鍵階段，關繫到我國市場化改革的成敗。由於我國金融系統承受著巨大的歷史包袱，積聚了巨大的金融風險，人民幣市場化改革前進的道路上困難重重，這對我國的稅收安全增加了很多的不確定因素。
2.外匯匯兌損益風險對經濟體的影響
外匯匯兌損益也是影響進出口企業和有外匯交易的企業的風險。由於我國現在實行的是強制結售匯制度，企業保有的自主性外匯很少，進出口企業要完成進出口交易，需要經過結匯和售匯兩個階段，在這兩個階段中，都存在著本幣和外幣的相互兌換，在匯率市場化變動的情況下，兌換中會發生匯兌損益，這是企業必須面對的風險，同時對我國的稅收造成風險。在我國近期推出遠期交易後，企業可以通過掉期交易等遠期交易規避這部分風險。
（二）人民幣匯率改革在國際收支資本項目層面對我國稅收的影響
人民幣匯率改革在資本項下逐步實現完全可兌換，實現資本的自由流動。而根據蒙代爾-弗萊明模型，進而得出的不可能三角理論，一國不可能同時達到貨幣政策獨立性，資本自由流動，固定匯率的目標，只能同時達到其中的兩個。在我國的未來的匯率制度選擇中，偏向於彈性更大的有管理的浮動匯率制度，這必然要求我國的資本項目下資本不是完全自由流動的，而事實上，很多國家和地區為了防止國際資本的沖擊，對國際資本流動都做了一定程度的限制。
1.資本自由流動與我國金融風險
資本自由流動帶來的金融風險是金融系統的不穩定和金融脆弱性的增大。資本自由流動在提高交易效率的同時，也帶來很多負面的效果，比如國際投機資本的惡意炒作和游資的蓄意沖擊。
自改革開放以後，湧入中國的國際資本一直呈現增長勢頭。「中國在利用國際資本方面保持了合理的結構和期限，資本流入絕大部分採用國外自接投資的形式，外債增長適度，而證券投資相對少。」 國外直接投資中有相當部分投入我國房地產行業，導致金融風險積聚。再加上我國長久以來積聚的金融風險，如果被蓄意利用，將危害到我國金融系統的穩定和改革的成敗，也將危害到我國稅收的安全。
2.國際資本流動變化對我國稅收的影響
資本自由流動將大大提高我國的金融效率，在我國將來相當長的時間內，有限制的資本自由流動是適合我國的國情和發展需要的。隨著我國市場化進程的不斷加快，我國經濟環境的不斷改善，適合國際資本進入投資的環境將越來越好，可以肯定的是，我國的投資價值在未來會好於西方發達國家，我國經濟健康快速的增長形象將會吸引國際資本的進入，帶動我國國內市場的繁榮，拉動我國的經濟增長，從而帶動我國稅收的增長。
一般說來，國際資本流動帶來的金融風險主要表現在貨幣危機、泡沫經濟和銀行業危機等幾個方面。但資本流動帶來的金融風險不一定必然演變為貨幣危機或銀行業危機，這主要取決於各國貨幣當局的政策以及所面臨的國際經濟環境。對於國際游資和熱錢的進入，我們要加強監管，採取部分限制性措施，增強風險預警，維護我國經濟的穩定和稅收的安全。
（三）人民幣匯率改革在國內金融市場層面對我國稅收的影響
人民幣匯率改革會直接影響到我國的金融市場，通過貨幣市場，資本市場，外匯市場，債券市場等影響我國的金融風險。
1.人民幣匯率改革與我國金融市場風險
對於包括中國在內的發展中國家來說，美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘有一句話在目前值得思考：弱的銀行體系與開放的資本項目相結合是「等著發生事故」。可見人民幣匯率改革後，資本項目可兌換對一國的經濟發展和安全具有舉足輕重的戰略意義。
在我國實行單一制有管理的浮動匯率制度下，我國金融市場基本處於封閉的狀態，金融市場主要受國內經濟狀況的變化而變化，國際金融市場的變化對我國金融市場的影響渠道不是特別通暢。這也是我國能夠抵禦97年亞洲金融危機的原因。當我國人民幣匯率形成機制完全市場化後，資本市場放開後，我國金融市場和國際金融市場將融為一體，我國金融市場會隨著國際金融市場的變化而變化，金融風險將會有更廣泛的傳播性與傳染性，影響也會是更大的。
2.金融中介機構市場風險與我國稅收安全
銀行資產質量惡化，不良貸款比重較高。在我國經濟體制的轉軌過程中，由於資本市場發展滯後，融資格局主要以銀行的間接融資為主，在統一利率政策指導下，對支持企業不斷增長的投資需求以及經濟發展起到了重要作用。但由於以制度創新為核心內容的企業改革未能取得突破性進展，各級政府對銀行的正常經營管理干預較大，不僅信貸資金的經營帶有「半財政」性質，而且扭曲了銀企關系；在近幾年的企業資產重組過程中，債、廢債現象嚴重，這無疑加重了銀行的壓力。
非銀行金融機構的風險日益暴露。我國的非銀行機構主要包括信託投資公司、財務公司、證券公司以及保險公司等，由於經營管理存在問題，再加上監管落後，這些機構經營存在著不少問題，其中隱含的風險是絕對不能忽視的。
人民幣匯率改革後，金融中介機構將會面臨更多的金融風險。人民幣匯率市場化後，金融機構將會面對市場化的利率，匯率風險，直接影響到金融機構的收益，另外隨著金融機構逐漸趨向於混業經營，我國金融機構將面臨更多的投資風險與經營風險，這將勢必影響到金融機構的穩定性，影響到我國的稅收安全。
（四）人民幣匯率改革在國內產品市場層面對我國稅收的影響
從根本意義上來說，匯率體現的是一國貨幣對外的價值，物價體現是一國貨幣對內的價值，因而對於一個開放度有限的國家來說，物價還是主要受國內供求和內部經濟因素變化的影響，隨著一國開放度的不斷加深，外部因素，特別是匯率因素對物價的影響才會逐步加深。
具體到人民幣匯率變動對國內物價影響的研究， Lu. M and Z Zhang （2003）採用VARs（向量自回歸）方法對人民幣匯率變動對國內物價的影響進行了實證檢驗，得到了人民幣匯率貶值將給國內物價帶來通貨膨脹效果的結論。另外J. Scheibe and D. Vines（2005）在對中國通貨膨脹的實證研究中得出，以貿易額為權重的名義有效匯率變動是影響國內通貨膨脹的一個重要因素，名義有效匯率貶值一個百分點，將導致國內物價上升0.3個百分點。「 人民幣匯率波動帶來的國內物價變動將導致我國產品市場價格和企業格局的變動，直接影響到我國的稅收安全。
（五）人民幣匯率改革後我國的宏觀經濟政策選擇對我國稅收的影響
人民幣匯率改革對我們的影響是多方面的，在宏觀政策方面，我們所考慮的不僅是國內市場的均衡，更綜合考慮國際和國內市場的均衡政策選擇考慮內外兩個市場的相互協調。
1.我國宏觀經濟政策的選擇與人民幣匯率改革
「人民幣匯率改革過程中，伴隨著資本賬戶的逐步開放，價格、利率、匯率和收入等經濟杠桿將逐漸取得對經濟生活的主導性調節和支配地位，而完善有效的宏觀調控體系有助於這些經濟杠桿作用的發揮。」 在金融全球一體化的條件下，任何微小的利率變動或偶然事件發生，都可能導致國際間資本大規模快速流動，這樣很容易對一國經濟造成較大的影響和沖擊。
因此人民幣匯率改革後，我國宏觀經濟政策的選擇更加市場化選擇，財政政策和貨幣政策相互協調配合，在保證國際收支基本平衡，保證經常貿易基本正常，沒有大規模的贏余或者赤字，資本項目下，國際資本流動基本正常的同時，保證國內基本經濟變數的穩定和諧，保證國內消費，投資，儲蓄的協調運行，宏觀政策選擇更加綜合化，市場化。
2.財政政策與貨幣政策相互搭配與我國稅收
要保證國際國內市場的均衡協調，財政政策和貨幣政策必須相互配合。根據蒙代爾宏觀政策搭配理論，貨幣政策在調節國際收支平衡時比較有效，財政政策在調節國內市場的均衡比較有效。人民幣匯率改革後，實行有管理的浮動匯率制度，央行在調節國際收支時，有必要進行一定的沖銷操作，保持國內經濟變數的相對穩定，同時，財政政策協調貨幣政策，在投資和政府購買方面做調整，保持和調節總供求的平衡，保持經濟的健康發展。二者相互配合對保證我國經濟的健康發展，保證我國稅收的穩定增長有很重要的作用。
三、我國稅收改革對應人民幣匯率改革的相應配套改革
人民幣匯率改革後對我國稅收的影響在各方面都很難找出確定的量，也很難用一個模型去衡量在市場經濟中發生的一切，衡量某個變數變化最後帶來多大的影響，實際中不存在經濟學中嚴格假設的情況。經過一番討論，人民幣匯率改革對我國稅收的影響依然是比較模糊的，但確定的是，我們已經知道匯率改革對我國稅收影響的各個方面，這樣就能對症下葯，找出相應的稅收政策。
（一）社會主義市場經濟條件下稅收制度的基本要求
社會主義市場經濟條件下，稅收制度的基本要求是追求效率，體現公平，講究便利，力求節約。古典經濟學創始人亞當。斯密提出的稅收四原則對我們有很大的啟示，放到今天依然適用。我們的稅收制度的設計在理念上要盡可能促進市場經濟的發展，在保證效率優先的前提下，實現更大程度的公平，保持社會的和諧穩定。在我國進行社會主義市場經濟的建設中，貫徹稅收四原則是很必要的，不僅有利於推進我國的經濟發展，保證我國稅收安全，更能增大我國財政實力，保證我國和諧社會的目標的實現。
（二）我國稅收制度應對金融風險相應調整的基本原則
金融風險是伴隨金融制度建立與發展過程的客觀問題，能否正確認識並予以有效地防範與化解，是確保金融安全的關鍵，關繫到金融制度及金融市場的效率。實際上，由於金融幾乎是貫穿於整個社會經濟生活的所有方面，所以，以風險控制為基調的金融安全，已成為當今一國經濟安全與國家安全的重要標志。
稅收對金融風險的防範就是要做到在保證金融市場效率的前提下，最大程度的降低和分散金融風險，保證金融機構和非金融機構的穩定，保證金融市場的穩定，保證我國宏觀經濟的穩定，保證國際國內金融市場的均衡協調。
（三）我國稅收制度改革在金融風險管理方面的主要配套改革
金融風險的防範是個系統性工程，有賴於我國各方面制度的改革與完善，稅收制度的完善只是所有改革中的一部分，稅收制度改革固然重要，但還必須配合其他制度與體制的改革，我們的改革才是完善和有效的。
1.調整房地產稅收政策，加大對房地產市場投機炒作的調控力度，防止過度投機房地產市場是比較容易產生泡沫的市場，容易積聚金融風險，可以說房地產市場是金融風險的預警器，由於房地產市場流動性比較高，容易變現，國際資本和熱錢傾向於選擇房地產市場進行投機活動。加強房地產市場的監管有利於規避金融風險，促進房地產市場的健康發展。
改變現行營業稅，加強對房地產流通的規范，對於涉嫌炒作投機房地產行為徵收高稅，比如在去年推出的營業稅防範房地產投機的改革，我認為改革力度應該加強，稅率偏低，相對於房地產市場投機高額利潤來說，營業稅率起不到太大的調節作用。
2.調整資本市場稅收政策，嚴防金融風險，促進資本市場健康發展促進資本市場的健康發展，稅收政策在很多方面需要做出調整，比如在促進資產證券化方面，鼓勵資金投資入市，防止投機資本炒作等方面。
在促進資產證券化方面，我們應該在印花稅方面對於信貸資產證券化的發起機構轉讓信貸資產將實施信貸資產證券化的信貸資產信託授予受託機構時，雙方簽訂的信託合同，受託機構委託貸款服務機構管理信貸資產時雙方簽訂的委託管理合同暫不徵收印花稅等；在營業稅方面，對受託機構從其受託管理的信貸資產信託項目中取得的貸款利息收入應全額繳納營業稅。對非金融機構投資者買賣信貸資產支持證券取得的差價收入，不徵收營業稅；在所得稅方面。對信託項目收益在取得當年向機構投資者分配的部分，在信託環節暫不徵收企業所得稅等。
在防止投機資本炒作方面，一方面要加強對投機資本和熱錢炒作的監控，另一方面在所得稅方面對惡意炒作行為徵收高額稅收做出特別規定。對於投機資本的炒作方面，由於我國沒有建立很好的監控制度，從而稅收調節也難以發揮作用。另外對於惡意炒作的行為難以有效界定，投機行為造成的巨大影響不會在短時間內顯現，稅收在這方面的調節作用存在很大滯後性。發揮稅收的調節作用，監管制度方面的改革也是必要的。
3.調整稅收政策，加快企業與商業銀行體制改革，理順銀企關系，活化銀行資產1998年財政部發行了2700億元特別國債，用於補充國有商業銀行資本金，使其資本充足率達到國際標准，增強抵抗風險的能力。但最根本的還是應當加快商業銀行體制改革，按《商業銀行法》規定，切實落實分業經營、資產負債比例管理、強化約束機制等改革措施；在對銀行信貸資產按風險標准分類並予以有效管理，加大對不良資產存量進行重組與清理的同時，還應積極推進以制度創新為主要內容的國有企業改革，理順銀企關系。
稅收在這方面的調節應該在促進銀行投資多元化，引進戰略投資者，促進股份制改造方面發揮作用。比如在引進戰略投資者方面，我們可以對投資者的股權收益徵收較低的所得稅或者預提稅等。另外在促進金融機構投資多元化方面，我們在所得稅方面，印花稅方面提供優惠。
4.出台相應稅收政策，提高銀行信貸政策與資本市場政策對非國有經濟的支持力度，優化金融資源的配置效率一是商業銀行的信貸投放應以收益與風險的衡量為主要標准，擴大對發展前景較好的非國有企業的信貸支持，建議隨著各家銀行「中小企業信貸部」的成立，真正將以個體私營經濟為主體的非國有經濟的信貸支持列入各行的年度貸款計劃中，作為中央銀行起引導作用的「指導性貸款規模」中也應明確列出對非國有經濟的信貸支持意見。二是向非國有經濟開放證券融資市場，特別是對於進入基礎產業、高科技、製造業的非國有企業，允許並引導其根據現代股份制企業制度改制上市，進行股權融資，通過資本市場獲得持續發展的資本。與此同時，對於符合條件的非國有企業，也應允許按一定程序與要求發行債券融資，經過市場自律組織的審查，也可上市交易，以改善企業資本結構。
稅收在這方面的支持應該在促進金融機構向中小企業融資和促進中小企業直接融資，降低我國金融風險方面。在促進金融機構向中小企業融資方面，我們可以在所得稅方面給予優惠，發揮國家的政策導向作用，因為中小企業在我國經濟的發展過程中貢獻不容忽視，適當的支持是應該的。在促進中小企業的直接融資方面，我們依然可以在保證中小企業發行債券的信用保證方面一方面對保證機構給予所得稅優惠，另一方面在中小企業融資後資金運用方面比如進行技術改造升級和改善經營管理方面給予所得稅優惠。
5.在繼續推進對外開放的過程中，進行稅收改革，加強金融管理，增強風險防範能力當今世界已不可避免地朝著全球化方向邁進，繼續堅定不移地貫徹對外開放政策是我國順應歷史潮流的要求，也是確保我國經濟持續穩步發展的關鍵。20年的對外開放實踐，外資流入已不同於當初純粹工業資本的引進，我們看到，越來越多地以銀行、保險、基金、證券等為內容的金融資本開始流入中國，這無論對保持海外工商資本持續投資我國並保障其穩定性，還是對加快我國金融體制改革，都是必要的。但是，金融資本相比工商業資本的流入，附帶著更大的風險因素。因此，今後在繼續吸引科技含量高的工業資本流入的同時，應當視經濟現實需要，加快金融監管標准與體制的建設，在總量控制的原則下，積極穩妥地吸引金融資本的流入，並重點從外匯管理制度與行業、企業准入的程度上予以嚴格監控。
在作好金融資本流入監管的同時，對於流入我國的金融資本享受現行外資生產企業「兩免三減半」的優惠政策，應該看到，這樣的優惠政策有一定的政策依據，還可以吸引外資的流入，在我國金融市場形成競爭的態勢，有利於我國金融市場的健康快速發展。另外在外國金融資本進入的領域進行調節，對於高風險行業如房地產，股市等市場，作好監管工作，稅收方面應該做出適當的調節作用。
6.加快稅收改革進程，增強財政實力，為金融市場的穩健運行與風險化解能力的提高奠定堅實可靠的基礎根據經濟發展情況，積極推進已經確定的以「費改稅」為重點的新一輪財稅改革，並加強財政管理，提高效率，將現行稅制范圍內應收的稅收及時足額地收繳國庫；通過編制「國有資本預算」，加強對國有資本營運的監控，確保國有企業改制過程中國有資產的保值增值，特別是當涉及到國有資產變現時，能夠保證政府財政的應有收入；在節約的原則下，調整財政公共投資方向，重點轉向非盈利性公共工程項目投資，等等。以此促進財政機制的完善與財力的充盈，使其成為防範與化解金融風險的堅強後盾。
7.完善稅收改革，推進國有企業股份制改造的過程中，優化股權結構，通過市場逐步明晰產權，藉此為我國證券市場的健康運行與發展奠定可靠合理的制度基礎，減少由過分投機行為所帶來的潛在風險目前我國處於國有企業改革改制的攻堅階段，促進產權多元化有利於國有企業的健康有效經營和我國資本市場的發展。對於國有企業的改制提供一方面對於參股方或者戰略投資者給予所得稅優惠，另一方面對於國有企業股權轉讓所得實行所得稅優惠，對於再投資用於技術改造和管理革新給予進一步稅收優惠。這也適合我國現在稅收優惠的普惠制改革方向。國有企業的改制是我國改革的關鍵所在，關繫到我國經濟發展的關鍵領域，我們在加強監管防止惡意收購和國有資產流失的同時，在稅收方面給予最大可能的優惠待遇，提供一種我國政府的改革導向作用。
良好金融秩序的維持和保證對於防範和分散金融風險，促進我國金融市場健康發展，促進我國經濟社會的健康快速發展有著積極意義。我們在加強金融立法的同時，作好稅收立法工作，推進我國稅收體制的改革，更好的發揮稅收的調節與導向作用，調節經濟的穩定，尤其是我國金融市場的穩定，稅收立法的完善也是在向國際國內市場傳達我國政府加強市場與經濟監管的信心與導向信息。
稅收改革在第三部分各方面的調節見效是相當緩慢的，但確定的是這樣的改革是有效的。金融風險的防範和管理，根本的是在促進我國經濟的良性健康發展，消除我國經濟的隱藏風險因素，比如促進企業股份制改造，增強風險管理意識；促進金融機構全面風險體制的建立和金融市場的正當競爭，改善金融機構的經營管理等方面。這些方面的改革是系統化，長期化的工作，稅收改革是一系列改革中的一個重要環節。稅收一定程度的超前改革，能為我國其他各方面的改革提供比較有利的稅收和經濟環境，也能體現我國政府的政策導向。
我國人民幣市場化改革進程是一個長期的過程，需要我國經濟的健康發展，經濟體的風險意識與管理的健全，國際國內市場的協調和融合為基礎，稅收的改革對我國人民幣匯率體制的改革是一個促進和導向，適當的稅收調整能促進我國人民幣匯率改革的健康進行，保證我國經濟的安全，保證我國稅收的安全。
⑼ 人民幣經常項目可兌換,金融項目(資本項目)不可兌換,具體是什麼意思
經常項目可兌換指對國際收支中經常發生的交易項目，包括出口貿易收支、運輸、旅遊等非貿易收支和與國際組織往來、無償援助、捐贈及無償轉讓等不實行匯兌限制。
資本項目可兌換即對資本的流入流出取消匯兌限制。
⑽ 人民幣在資本項目下的自由兌換的途徑和步驟
試論人民幣在資本項目下自由兌換的途徑和步驟
貨幣自由兌換是世界市場經濟的客觀要求，一國實行對外經濟開放必須實行對外貨幣開放，同時，一國貨幣自由兌換又是以一定高度的市場經濟為基礎，以國內經濟相對自由為前提的。國內經濟自由程度越高，市場經濟越發達，作為連接世界市場與國內市場橋梁的貨幣自由兌換才具有更為可靠的和扎實的基礎，國家保證的民間通貨兌換權才更有保障，其范圍才更廣闊，更具有普遍性和平等性。
實現人民幣經常項目自由兌換標志著中國進一步開放市場，將促使外資企業進入外貿商業和其他服務領域等重要的產業，從而加強我國與國際社會的政治、經濟和文化上的聯系，加快與國際經濟接軌的步伐。
實現人民幣在資本項目下自由兌換，必須謹慎而積極地推進：
在「有序、積極、穩妥」的開放原則下，首先實現資本項目有條件的可兌換，在此基礎上再實現資本項目的完全可兌換。即使實現了完全可兌換，在必要的情況下，仍然可以實行必要的資本管制。因此，人民幣可兌換的總體戰略是有序積極、穩妥，循序漸進，既不應過分超前，也不能錯失良機而滯後。在已經加入世界貿易組織的情況下，加快人民幣自由兌換進程的緊迫性已提到議事日程。根據國際上開放資本項目的經驗教訓，結合我國人民幣經常項目可兌換成功的經驗，具體可採取「積極穩妥，先易後難，寬入嚴出」的方針。
根據多數發展中國家的經驗，開放的步驟一般為：先放寬長期資本流動入不敷出的管制，再放寬短期資本流出入管制：先放寬對直接投資的管制，再放寬對間接投資的管制；先放開對證券投資的管制，再放開對銀行信貸的管制；先放開對境外籌資的管制，再放開非居民境內籌資的管制；先放開對金融機構的管制，再放開對非金融機構和居民個人的管制。
我國可採取的步驟為：容易的即不影響國際收支經常項目平衡的，可在人民幣經常項目自由兌換後就可放寬，影響經常項目平衡，影響資本頻繁移動的，可先試行取得經驗後再推廣，有的可逐步放寬。在促進資金流入方面，對於外商直接投資可逐漸實行外國直接投資的匯兌自由；可逐步適當放寬外國投資者在我國金融市場上的投資，加大證券資本的流入；逐步放鬆國內企業向境內外資銀行融資的限制。在對待資本流出方面，應放鬆境內居民機構對海外投資；適當允許境內金融機構向非居民融資；謹慎對待非居民金融機構在我國境內籌資。
從國際上貨幣可兌換進程來看，在經常項目實現可兌換後，逐步推進資本項目可兌換大體要10年時間。1993年10月，在人民幣匯率並軌前，我國承諾在2000年以前接受國際貨幣基金組織協定第八條，並已在1996年12月1日提前實現了經常項目可兌換，鑒於人民幣經常項目可兌換比預定計劃提前完成，因此按此時間推算，人民幣資本項目可兌換將在2015年左右完成。人民幣實現完全可兌換，走向國際化的時間大體為15—25年，只會提前，不會推後。屆時，人民幣成為國際支付結算手段，減少了對美元等國際貨幣的依賴，使外商更多地通過中國金融機構結算，這必然推動我國金融機構在世界上迅速發展，進一步促進我國對外直接投資，人民幣的鑄幣稅和儲備貨幣職能的擴大，將提高人民幣的地位和作用，增強我國商品在國際上的競爭力，我國在國際經濟金融中的地位和作用必然增強。同時，必將對國際經濟金融秩序和國際貨幣體系的穩定作出積極的重要的貢獻。