房地產杠桿敏感度高

『壹』 房地產杠桿的概念是什麼

杠桿，具有放大的作用，用在房地產市場是一樣的意思。

假設現在你有30萬，一般情況下專你只能買30萬的東西屬，但是買房子的時候，你可以首付30萬，貸款70萬，買下100萬的房子。相當於你用30萬買到了100萬的東西，這就是杠桿效應，提供杠桿的是銀行。雖然70萬要還，但在你買下的時候，你用30萬的代價獲得了100萬的房子。

加杠桿是為了獲得超額利潤和投資機會。假如這個房子上漲了30%，賣出就是130萬，還掉70萬，剩60萬，賺了30萬，收益率30/30*100%=100%。假如沒有銀行提供杠桿，第一，你沒100萬買這個房子，就無從談及獲利。第二，如果你有100萬，全款買入，同樣的假設下收益率30/100*100%=30%，差很多。

『貳』 為什麼房地產行業的財務杠桿一般較高

周期長,投入太大。

『叄』 房地產開發項目敏感性分析

房地產投資項目敏感性分析（一）

房地產投資項目評價中的敏感性分析是分析投資項目經濟效果的主要指標（如內部收益率、凈現值、投資回收期）對主要變動因素變化而發生變動的敏感程度。如果某變動因素變化幅度很小，但對項目經濟指標的影響很大，我們認為項目對該變數很敏感。在實際工作中，對經濟效果指標的敏感性影響大的因素，要嚴格加以控制和掌握。
一、敏感性分析步驟
敏感性分析一般按以下步驟進行：
1、確定影響因素
影響項目經濟效果的因素很多，我們必須抓住主要因素，對於房地產開發項目而言，主要敏感性因素有投資額、建設期、建築面積、租金、銷售價格等。
2、確定分析指標
作為敏感性分析的經濟指標一般要和我們項目經濟分析指標一致，常用的有利潤、利潤率、凈現值、內部收益率、投資回收期等。
3、計算各影響因素在可能的變動范圍內發生不同幅度變動所導致的項目經濟效果指標的變動效果，建立一一對應的關系，並用圖、表的形式表示出來
1、確定敏感因素，對方案的風險作出判斷
敏感性分析既可用於靜態分析，也可用於動態分析。
例：某公司准備開發一住宅，預計開發面積1萬平方米，開發固定成本120萬元，每平方米變動成本600元，預計售價1000元/㎡，銷售稅率5%，計算該項目的預期利潤並進行敏感性分析。
解：按盈虧平衡分析公式：P·X = C(F) + U·X + E(x)
該開發項目的預期利潤：E(x) = P·X·（1- 5%）- U·X - C(F)
= 1000×1×95%-1×600-120 = 230萬元
按題意，要對預期利潤進行敏感性分析，此時分析指標是預期利潤。在盈虧平衡分析中，計算預期利潤是假定其他參數都是確定的，但是實際上由於市場的變化，模型中的每個參數都會發生變化，使原來計算的預期利潤、盈虧平衡點失去可靠性，作為投資者希望事先知道哪個參數對預期利潤影響大、哪個參數影響小，通過對敏感因素的控制，從而使投資過程經常處於最有利的狀態下。
對盈虧平衡分析中的利潤指標進行敏感性分析，主要研究與分析有關參數發生多大變化會使盈利轉為虧損、各參數變化時對利潤變化的影響程度、各參數變動時如何調整銷售量以保證原有目標利潤的實現等。
1、有關參數發生多大變化可使盈利轉為虧損
單價、單方變動成本、銷售面積、固定成本等各因素的變化都會影響預期利潤的高低，並且當變化達到一定程度，就會使項目利潤消失，進入盈虧臨界狀態，使企業經營狀況發生質變。通過敏感性分析，可以提供能引起預期目標利潤發生質變時的各個參數變化的界限。
①單價的最小值
當開發利潤為0時，利用盈虧平衡公式可得
P×1×（1-5%）-600×1-120=0
P = 757.89元/㎡當售價降至757.89元，即單價降低24.2%，項目由盈利轉為盈虧平衡，如果進一步降低，則出現虧損。
②單方變動成本的最大值
單方變動成本上升會使項目利潤下降並逐漸趨近於0，此時的單方變動成本是該項目能忍受的最大值。
1000×1×（1-5%）-U×1-120=0
U = 830元/㎡單方變動成本上升到830元，即單方變動成本上升38.3%時，該項目利潤降至0。
③固定成本最大值
固定成本上升也會使項目利潤下降，並逐步趨於0
1000×1×（1-5%）-600×1- C(F)=0
C(F) = 350萬元，固定成本增至350萬元，即固定成本增加191.7%時，該項目利潤降為0。
④銷售建築面積的最小值
銷售面積的最小值，即盈虧臨界點的銷售量為
銷售量= C(F)/[P（1-5%）-U]=1200000/[1000×（1-5%）-600]=3429㎡
說明如果銷售計劃只完成34.3%(3429/10000)，則該項目的預期利潤降為0。
2、各參數變化對利潤變動的影響程度
各參數變化都會引起利潤的變動，但其影響程度各不相同，有的參數發生微小變化，就會使利潤發生很大的變化，說明利潤對這些參數的變化十分敏感，我們稱其為敏感因素，與此相反，有些參數發生變化後，利潤的變動並不大，反應較遲鈍，稱其為不敏感性因素。
反映敏感程度的指標是敏感系數，計算公式為
敏感系數 = 目標值變動百分比/參量值變動百分比
①單價的敏感程度
設單價增長20%，則P=1000×（1+20%）=1200元
按1200元計算，利潤=1200×（1-5%）×1-600×1-120=420萬元
利潤原為230萬元，其變動百分比=（420-230）/230=82.6%
單價的敏感系數=82.6/20=4.13
結果說明：單價對項目利潤的影響很大，從百分率來看，利潤是以4.13倍的速率隨單價變動。因此，提高單價是提高項目盈利最有效的手段，價格下跌也將是實現利潤的最大威脅，因為單價每降低1%，項目將失去4.13%的利潤。所以投資者必須格外對單價予以關注,不到萬不得以，不能輕言降價銷售。
②單方變動成本的敏感程度
設單方變動成本增長20%，則U = 600×（1+20%）=720元
按720元單方變動成本計算
利潤=1000×1×（1+5%）-720×1-120=110萬元
利潤原為230萬元，其變動百分比=（110-230）/230=-52.2%
單方變動成本的敏感系數=-52.2/20=-2.61
計算結果表明，單方變動成本對利潤的影響程度要比單價小，單方變動成本每上升1%，利潤將減少2.61%。雖然單方變動成本對利潤的影響程度較單價小，但敏感系數的絕對值大於1，說明單方變動成本的變化造成利潤更大的變化，仍屬於敏感因素。
③固定成本的敏感程度
設固定成本增長20%，則F（X）= 120×（1+20%）=144元
按此固定成本計算
利潤=1000×1×（1+5%）-600×1-144=206萬元
利潤原為230萬元，其變動百分比=（206-230）/230=-10.43%
固定成本的敏感系數=-10.43/20=-0.52
計算結果表明，固定成本對利潤的影響程度很小，固定成本每增加1%，利潤將減少0.52%，敏感系數的絕對值小於1，屬於不敏感因素。
④銷售量的敏感程度
設銷售量增長20%，則X = 10000×（1+20%）=12000㎡
按12000㎡計算
利潤=1000×12000×（1+5%）-600×12000-1200000=300萬元
利潤原為230萬元，其變動百分比=（300-230）/230=30.43%
銷售量的敏感系數=30.43/20=1.52
通過上述計算，表明影響開發公司預期利潤的諸多因素中，最敏感的是單價，其次是單方變動成本，第三是銷售量，最後是固定成本。其中敏感系數為正值，表明它與利潤同向增減；敏感系數為負值，表明它與利潤反向增減。
敏感系數提供了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，但不能直接顯示變化後利潤的值，為了彌補不足，可編制敏感分析表，列出各因素變動百分比及相應的利潤值。
單因素變動敏感分析表
利潤變動百分比因素
-20%
-10%
0
+10%
+20%
單 價40135230325420
單方變動成本350290230170110
固 定 成 本254242230218206
銷 售 量160195230265300
一般各因素變動百分比通常以±20%為范圍，便可以滿足實際需要，上表以10%為間隔，也可按需要改為5%為間隔。
列表法的缺點是不能連續表示變數之間的關系，為此又可以用敏感分析圖來表示。
圖中橫軸代表單方變動成本、固定成本、銷售量、單價等各因素變動百分比，縱軸代表利潤。以單方變動成本為例，根據原來的目標利潤點（0、230）和單方變動成本變化後的點（+20%、110），畫出單方變動成本線，這條直線反映單方變動成本不同變化水平時所對應的利潤值和利潤變動百分比。其它影響因素的直線畫法與此類似。這些直線與利潤線的夾角越小，對利潤的影響越大，說明對利潤的敏感程度越高。

『肆』 房地產杠桿影響是什麼，國家如何宏觀調控這一影響

通過三種渠道降低杠桿：

一是加稅，通過增加政府收入提高償債能力，以削減負債規模、降低杠桿率。然而，在經濟上升階段可行，而在經濟下行階段，則很難操作。

二是通脹，通過增加杠桿率的分母GDP 數值以降低杠桿率，實際操作舉措可能是貨幣政策的寬松。

三是貶值，政府釋放匯率貶值壓力，既能通過匯率走貶保障出口、維穩實體；然而，國家信譽怎麼辦，人民幣國際化怎麼辦，一帶一路怎麼辦？

『伍』 為什麼房地產企業的財務杠桿一般比較高

您好1
這個就好比軍隊的等級制度，每一級都有區別
望採納，謝謝

『陸』 杠桿率較高影響了房企的利潤率，房地產板塊未來會如何呢

從股市來看，未來房地產市場會持續走低。近日，國家統計局公布數據，去年全年商品銷售面積增長了8%，銷售額也同比出現增長，但該向好的數據，卻並沒有在股市引起反響。房地產板塊依舊股價低迷，市盈率低下。有相關人士表示，主要還是因為監管單位收緊了銀行對房企的貸款額度，而且再加上頭部的房企財務狀況都不樂觀，杠桿率太高，所以投資者普遍對房地產板塊不看好。其實從去年的三道紅線政策開始，到後來的銀行房貸集中管理，房企的貸款額度都受到了不小的影響，投資者也是基於對其長期的考量，所以才保持謹慎的。

有分析人士表示，今年房企到期的債務累計將達到1.2萬億元，是去年的一倍多，高昂的債務，導致房企的利潤被大量消耗，而國內借新還舊的渠道又被管控，所以房企的債務問題，更加令人擔憂，相信未來這一年，房地產板塊的走勢也不會太好，相關基金的收益可能會更低。

『柒』 什麼是財務杠桿房地產開發中所謂的「高財務杠桿」是什麼意思

房地產開發中所謂的「高財務杠桿」是指房地產開發企業負債高。財務風險大。

無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。財務杠桿影響的是企業的稅後利潤而不是息前稅前利潤。

財務杠桿系數（DFL）= 息稅前利潤EBIT/[息稅前利潤EBIT-利息-優先股股利/（1-所得稅稅率）]

財務杠桿與財務風險的關系[1] 1、財務風險主要由財務杠桿產生。
「風險是關於不願發生的事件發生的不確定性之客觀體現」。這一定義強調了：風險是客觀存在的而不是「不確定性」的。而財務風險是指未來收益不確定情況下，企業因負債籌資而產生的由股東承擔的額外風險。如果借入資金的投資收益率大於平均負債利息率，則可從杠桿中獲益。反之，則會遭受損失。這種不確定性就是杠桿帶來的財務風險。
從理論上講，企業財務杠桿系數的高低可以反映財務風險的大小。這里需要指出，負債中包含有息負債和無息負債，財務杠桿只能反映有息負債給企業帶來的財務風險而沒有反映無息負債，如應付賬款的影響。通常情況下，無息負債是正常經營過程中因商業信用產生的，而有息負債是由於融資需要借入的，一般金額比較大，所以是產生財務風險的主要因素。如果存在有息負債，財務杠桿系數大於1，放大了息稅前利潤的變動對每股盈餘的作用。由定義公式可知，財務杠桿系數越大，當息稅前利潤率上升時，權益資本收益率會以更大的比例上升，若息稅前利潤率下降，則權益利潤率會以更快的速度下降。此時，財務風險較大。相反，財務杠桿系數較小，財務風險也較小。財務風險的實質是將借入資金上的經營風險轉移給了權益資本。
2、財務杠桿與財務風險是不可避免的。
首先，自有資金的籌集數量有限，當企業處於擴張時期，很難完全滿足企業的需要。負債籌資速度快，彈性大，適當的借入資金有利於擴大企業的經營規模，提高企業的市場競爭能力。同時，由企業負債而產生的利息，在稅前支付。若經營利潤相同，負債經營與無債經營的企業相比，繳納的所得稅較少，即節稅效應。所以，債務資本成本與權益資本成本相比較低，負債籌資有利於降低企業的綜合資本成本。但是，未來收益的不確定性使借入資金必然承擔一部分經營風險，即債務資本的經營風險轉嫁給權益資本而形成的財務風險也必定存在;其次，閑置資金的存在也促進的借貸行為的發生。資金只有投入生產過程才能實現增值。若把一筆資金作為儲藏手段保存起來，若不存在通貨膨脹，隨著時間的推移是不會產生增值的。所以，企業將閑置資金存入銀行以收取利息，由銀行貸出投入生產。因此，財務杠桿以及財務風險也將伴隨著債務資本而存在。

『捌』 光杠桿的靈敏度是否越高越好

當然不是,如果你要測微小的變化量,當然需要高靈敏度；相反,當你要測的變化量比較大時,靈敏度過大反而會領到結果很大,超出檢測設備最大檢測范圍.