多層資本市場下自主創新企業的融資支持

❶ 多層次資本市場的發展體系

《中共中央關於完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》在發展多層次資本市場體系方面有重大理論突破。《決定》指出：大力發展資本和其他要素市場。積極推進資本市場的改革開放和穩定發展，擴大直接融資。建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產品。規范和發展主板市場，推進風險投資和創業板市場建設。
隨著知識經濟時代的到來，企業投資回報的方式發生了巨大變化，企業投資回報的主要途徑不是股東分紅，而是資本增值，資本增值的收益超過股東分紅的收益。因為高新技術企業在成長前期，現金利潤並不多，而資本增值速度快，這是由其技術含量增長快決定的。資本增值在西方國家早已經是衡量收入的重要依據。根據加拿大稅法，一旦你成為加拿大居民，所有資產的增值（不論在世界各地）都要交付加拿大的資本增值稅。
要實現資本增值收入，現代企業就必須有投資退出機制。對現代企業投資尤其高新技術企業投資是一種風險投資。風險投資的特點是階段性投資，每個投資者只想做一段便退出，使投資更加專業化。退出便成為結束階段性投資的重要手段。風險投資與其它經濟行為一樣，其目的是為了獲取周期性的風險投資增值，投資一開始就是為了退出，其評價往往是看最後一點-——資本變現。分紅不是風險投資家追求的目標，他們著眼於超常規的股權投資的收益。即使被投資企業能實現資本增值，如果沒有退出機制，風險資本就不能變現，所以退出便成為結束階段性投資的重要手段。這種資本退出機制是高新技術企業投資機制的一個重要組成部分。
高新技術企業成長的三個階段，都需要配套的資本退出機制：
（1）創建期資本退出機制——高新技術產品交易會、高新技術產權交易所；
（2）成長期資本退出機制——創業板證券市場；
（3）成熟期資本退出機制——主板證券市場；
由於高新技術企業成長的三個階段，都需要配套的資本退出機制，一個國家，也就需要有多層次資本市場，以適應不同成長階段企業籌資需要。國外面積和人口較多，或經濟總量較大的國家，都有多層次資本市場的模式。如美國有紐約證券交易所和納斯達克證券交易系統兩個證券系統，日本有東京證券交易所和簡斯達克證券交易系統，英國有倫敦交易所主板市場和服務於國際中小企業的AIM證券交易系統，瑞典有主板市場和NGM成長市場，加拿大有阿樂伯塔證券交易所、多倫多證券交易所、溫哥華證券交易所、蒙特利爾證券交易所四個證券交易所，巴西有里約熱內盧證券交易所和聖保羅證券交易所兩個證券交易所。這多個證券交易所或證券交易系統，有些是從事主板市場業務，有些是從事創業板市場業務。
多個證券交易所或證券交易系統同時存在，有利於資本市場的競爭，提高資本市場效率。中國是一個面積和人口較多，經濟總量較大的國家，沒有理由只保留一個證券交易所或一個證券交易系統。將來上海證券交易所與深圳證券交易所不但形成地域上的分工，而且形成層次上的分工。深圳證券交易所將向為中小企業服務和國際化方面發展，為中國深層次的改革開放提供經驗。
一個國家不但要允許多個證券交易所同時存在，還要允許多個金融中心同時存在。金融中心是金融市場包括資本市場的營運和調控中心。資本市場是金融中心建立和發展的基礎，金融中心是資本市場的擴展和延伸。金融中心可分為綜合性金融中心和專業性金融中心，世界級、區域性、國家級和地區級的金融中心。就一個國家而言，可以根據服務區域的大小，設一個或若干個分工定位和輻射范圍有所不同的金融中心。這體現了發展多層次資本市場體系的原則。
從目前中國資本市場的發展現狀來看，最突出的問題在於層次結構不合理。與成熟市場層次多樣、板塊有效連通互動的情況相比，中國股票市場結構過於單一，多層次市場體系尚未形成。目前，主板市場並未真正成為藍籌股主導的市場；中小企業板尚處發展初期，行業覆蓋面窄；成熟有效的場外交易市場（OTC市場）相對缺乏；代辦股份轉讓系統則有待進一步健全和完善。另外，債券市場特別是公司債券市場發展相對滯後。公司債券市場規模過小，造成資本市場的結構性失衡，導致企業直接融資渠道過窄，融資成本偏高，融資效率降低。同時，這種失衡的資本市場結構也難以滿足各類投資者多樣化的投資需求，並限制了投資者根據自身需求和風險偏好進行資產配置的效率。資本市場層次結構的扭曲，在一定程度上制約了資本市場與國民經濟的和諧發展。
但從另一個角度來看，也說明了我國多層次資本市場的發展空間是巨大的，應加快發展。相信在全社會的積極努力下，多層次資本市場良好的發展前景是可以期待的。積極創建創業板市場，繼續完善中小板市場黨的十六大報告提出，要「積極發展對經濟增長有突破性重大帶動作用的高新技術產業」，要「用高新技術和先進適用技術改造傳統產業」。而高新技術的產業化以及高成長企業的發展往往需要有強大的金融手段的支持。我國目前高新技術產業化受到資金不足、融資渠道不暢的嚴重製約，資本市場對高成長企業金融支持的作用沒有充分發揮出來。對此，我們應該予以高度重視。創業板市場是高成長性企業在資本市場進行融資的重要渠道。創業板市場同時也是資本市場的重要組成部分，缺乏創業板的資本市場是不完整的市場。高成長性企業不僅可在創業板市場融得資金，還可通過創業板市場把創新風險社會化，這有利於培養企業的創新精神。資本市場就是要為企業的發展提供一個公平競爭、促進創新的市場環境，要使得劣質的企業難以在資本市場上生存，只有這樣才能不斷提高我國資本市場的投資價值，實現資本資源的優化配置

❷ 企業融資的問題，跪求答案，謝謝，會追加懸賞！

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＝POWER（M，N）
求以M為底的N次方
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年增長率如果是1.07第10年資產達到1.97倍第11年達到2.1倍

❸ 高科技企業的融資困難表現在哪些方面呢

造成中小企業融資難主要有五方面原因。
一是宏觀經濟環境變化。近年來伴隨著人民幣升值、勞動力成本上升、次貸危機引發的國際需求下降等外部環境的變化，使中小企業外部經營環境惡化，特別是2008年下半年以來，由美國次貸危機引發的世界性金融海嘯對中小企業的影響正逐步顯現，並且由外銷為主的企業向內銷企業蔓延。
二是直接融資渠道不通暢。我國的多層次資本市場體系尚未建立，雖然開設了中小企業板塊，但上市融資的標准並不低，而且今年以來發行審核速度放緩，發行市盈率降低，境外市場不振，影響企業海外上市融資，從而使中小企業直接融資額大幅減少。國內創業板遲遲未推出不但影響了一批高成長性的中小企業上市融資，也挫傷了創業投資對中小企業的投資熱情。
三是中小企業先天不足。與大企業相比，中小企業在資產規模、盈利能力、財務規范性、經營管理水平、從業人員素質、抗風險能力等方面都有較大的差距，特別是可抵押物少，不利於獲得金融機構的融資。
四是信用體系還不健全。企業與資金提供方之間的信息不對稱是導致中小企業融資難的重要原因，解決信息不對稱主要靠社會信用體系的建設，我國社會信用體系還不健全，中小企業與商業銀行或其他投資者之間，存在著嚴重的信息不對稱，難以獲得融資支持。擔保體系可部分解決信息不對稱問題，但多數擔保機構規模較小、實力弱，難以為廣大中小企業提供必要、及時的擔保服務。
五是金融機構配套服務未跟上。由於中小企業貸款筆數多、金額小、收益低、擔保困難，單位貸款額的管理成本高且風險較大，造成金融機構對中小企業「惜貸」、「慎貸」。部分國有大型銀行總行雖然制定了小企業貸款業務發展的總體指導意見，但相關配套政策及細化措施並未出台，缺乏專門的適應小企業特點的評級和審批制度。大多數銀行機構尚未建立起針對小企業貸款的科學合理激勵機制，如要求貸款投放「零風險」，經辦人為第一責任人，承擔主要責任等，迫使信貸人員抵制承辦對小企業貸款業務，另外，針對中小企業的金融產品創新太少 。

高科技企業，意味著高收益，同時也具有高風險項目，這是銀行融資最大的障礙。

❹ 資本市場對企業的融資,是好事還是壞事

對企業有好處也有壞處，
好處是，資金得到充實了，有好項目的話，可以大刀闊斧的大幹一場，
壞處是，負責更高了，要是前景不好，企業發展也會慢慢的停滯不前的！
我們這里有句話說的是
空手套白狼，企業有前景，前途一片輝煌
企業沒有前景，只能陷入更深！

❺ 什麼是新創企業獲取融資支持的重要手段

1、銀行貸款。銀行是新創企業最主要的融資渠道。按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。
2、股票籌資。股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。
3、債券融資。企業債券，也稱公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發債企業和投資人之間是一種債權債務關系。債券持有人不參與企業的經營管理，但有權按期收回約定的本息。在企業破產清算時，債權人優先於股東享有對企業剩餘財產的索取權。企業債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。
4、融資租賃。融資租賃，是通過融資與融物的結合，兼具金融與貿易的雙重職能，對提高企業的籌資融資效益，推動與促進企業的技術進步，有著十分明顯的作用。
5、海外融資。企業可供利用的海外融資方式包括國際商業銀行貸款、國際金融機構貸款和企業在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業務。

❻ 企業獲得融資的途徑有哪些

融資方式
編輯
1.銀行貸款。銀行是企業最主要的融資渠道。按資金性質，分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優惠，貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現。
2.股票籌資。股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風險較小。股票市場可促進企業轉換經營機制，真正成為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產重組提供了廣闊的舞台，優化企業組織結構，提高企業的整合能力。
3.債券融資。企業債券，也稱公司債券，是企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券，表示發債企業和投資人之間是一種債權債務關系。債券持有人不參與企業的經營管理，但有權按期收回約定的本息。在企業破產清算時，債權人優先於股東享有對企業剩餘財產的索取權。企業債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。
4.融資租賃。融資租賃，是通過融資與融物的結合，兼具金融與貿易的雙重職能，對提高企業的籌資融資效益，推動與促進企業的技術進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出後回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿易相結合、租賃與加工裝配相結合、租賃與包銷相結合等多種租賃形式。融資租賃業務為企業技術改造開辟了一條新的融資渠道，博凱投資採取融資融物相結合的新形式，提高了生產設備和技術的引進速度，還可以節約資金使用，提高資金利用率。
5.海外融資。企業可供利用的海外融資方式包括國際商業銀行貸款、國際金融機構貸款和企業在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業務。

❼ 創新型企業有什麼優惠政策

高新技術企業在企業所得稅上是有優惠的，而且一般當地政府是鼓勵這種企業的，可能還會有一些當地的地方政策，關鍵是你取得了那個證書。

❽ 如何正確理解多層次資本市場體系

在資本市場上，不同的投資者與融資者都有不同的規模大小與主體特徵，存在著對資本市場金融服務的不同需求。投資者與融資者對投融資金融服務的多樣化需求決定了資本市場應該是一個多層次的市場體系。

我國資本市場從20世紀90年代發展至今，資本市場已由場內市場和場外市場兩部分構成。其中場內市場的主板（含中小板）、創業板（俗稱二板）和場外市場的全國中小企業股份轉讓系統 （俗稱新三板）、區域性股權交易市場 、證券公司主導的櫃台市場共同組成了我國多層次資本市場體系（見圖示）。

主要內容：

1、 主板市場：主板市場也稱為一板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。主板市場對發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標准較高，上市企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。

2、 二板市場：又稱為創業板市場（GEM （Growth Enterprises Market ）board），是地位次於主板市場的二級證券市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創業板。在上市門檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有較大區別。其目的主要是扶持中小企業，尤其是高成長性企業，為風險投資和創投企業建立正常的退出機制，為自主創新國家戰略提供融資平台，為多層次的資本市場體系建設添磚加瓦。2012年4月20日，深交所正式發布《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，並將於5月1日起正式實施，將創業板退市制度方案內容，落實到上市規則之中。

3、 三板市場：NEEQ(National Equities Exchange and Quotations)，全國中小企業股份轉讓系統，是經國務院批准設立的全國性證券交易場所，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司為其運營管理機構。2012年9月20日，公司在國家工商總局注冊成立，注冊資本30億元。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。

4、四板市場：區域性股權交易市場（下稱「區域股權市場」）是為特定區域內的企業提供股權、債券的轉讓和融資服務的私募市場，一般以省級為單位，由省級人民政府監管。是我國多層次資本市場的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場建設中必不可少的部分。對於促進企業特別是中小微企業股權交易和融資，鼓勵科技創新和激活民間資本，加強對實體經濟薄弱環節的支持，具有積極作用。

1、美國資本市場體系的結構特點:

美國資本市場體系規模最大，體系最復雜也最合理，主要包括三個層次：

①主板市場。美國證券市場的主板市場是以紐約證券交易所為核心的全國性證券交易市場，該市場對上市公司的要求比較高，主要表現為交易國家級的上市公司的股票、債券，在該交易所上市的企業一般是知名度高的大企業，公司的成熟性好，有良好的業績記錄和完善的公司治理機制，公司有較長的歷史存續性和較好的回報。從投資者的角度看，該市場的投資人一般都是風險規避或風險中立者；

②以納斯達克（NASDAQ）為核心的二板市場。納斯達克市場對上市公司的要求與紐約證券交易所截然不同，它主要注重公司的成長性和長期盈利性，在納斯達克上市的公司普遍具有高科技含量、高風險、高回報、規模小的特徵。納斯達克雖然歷史較短，但發展速度很快，按交易額排列，它已成為僅次於紐約證交所的全球第二大交易市場，而上市數量、成交量、市場表現、流動性比率等方面已經超過了紐約證交所；

③遍布各地區的全國性和區域性市場及場外交易市場。美國證券交易所也是全國性的交易所，但該交易所上市的企業較紐約證交所略遜一籌，該交易所掛牌交易的企業發展到一定程度可以轉到紐約交易所上市。遍布全國各地的區域性證券交易所有11家，主要分布於全國各大工商業和金融中心城市，他們成為區域性企業的上市交易場所，可謂是美國的三板市場（OTC市場）。

❾ 多層次資本市場服務對象是誰

同學你好，很高興為您解答！

高頓網校為您解答：

1、 主板市場：主板市場也稱為一板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。主板市場對發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標准較高，上市企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。

2004年5月，經國務院批准，中國證監會批復同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業板塊。從資本市場架構上也從屬於一板市場。

中國大陸主板市場的公司在上交所和深交所兩個市場上市。主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經濟發展狀況，有「國民經濟晴雨表」之稱。

2、 二板市場：又稱為創業板市場（GEM （Growth Enterprises Market ）board），是地位次於主板市場的二級證券市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創業板。在上市門檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有較大區別。其目的主要是扶持中小企業，尤其是高成長性企業，為風險投資和創投企業建立正常的退出機制，為自主創新國家戰略提供融資平台，為多層次的資本市場體系建設添磚加瓦。2012年4月20日，深交所正式發布《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，並將於5月1日起正式實施，將創業板退市制度方案內容，落實到上市規則之中。

3、 三板市場：NEEQ(National Equities Exchange and Quotations)，全國中小企業股份轉讓系統，是經國務院批准設立的全國性證券交易場所，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司為其運營管理機構。2012年9月20日，公司在國家工商總局注冊成立，注冊資本30億元。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。

4、四板市場：區域性股權交易市場（下稱「區域股權市場」）是為特定區域內的企業提供股權、債券的轉讓和融資服務的私募市場，一般以省級為單位，由省級人民政府監管。是我國多層次資本市場的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場建設中必不可少的部分。對於促進企業特別是中小微企業股權交易和融資，鼓勵科技創新和激活民間資本，加強對實體經濟薄弱環節的支持，具有積極作用。

目前全國建成並初具規模的區域股權市場有：青海股權交易中心、天津股權交易所 、齊魯股權託管交易中心、上海股權託管交易中心 、武漢股權託管交易中心 、重慶股份轉讓系統 、前海股權交易中心 、廣州股權交易中心、浙江股權交易中心、江蘇股權交易中心、大連股權託管交易中心、海峽股權託管交易中心等十幾家股權交易市場。

高頓網校為您解答：

1、 主板市場：主板市場也稱為一板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。主板市場對發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標准較高，上市企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。

2004年5月，經國務院批准，中國證監會批復同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業板塊。從資本市場架構上也從屬於一板市場。

中國大陸主板市場的公司在上交所和深交所兩個市場上市。主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經濟發展狀況，有「國民經濟晴雨表」之稱。

2、 二板市場：又稱為創業板市場（GEM （Growth Enterprises Market ）board），是地位次於主板市場的二級證券市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創業板。在上市門檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有較大區別。其目的主要是扶持中小企業，尤其是高成長性企業，為風險投資和創投企業建立正常的退出機制，為自主創新國家戰略提供融資平台，為多層次的資本市場體系建設添磚加瓦。2012年4月20日，深交所正式發布《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，並將於5月1日起正式實施，將創業板退市制度方案內容，落實到上市規則之中。

3、 三板市場：NEEQ(National Equities Exchange and Quotations)，全國中小企業股份轉讓系統，是經國務院批准設立的全國性證券交易場所，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司為其運營管理機構。2012年9月20日，公司在國家工商總局注冊成立，注冊資本30億元。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。

4、四板市場：區域性股權交易市場（下稱「區域股權市場」）是為特定區域內的企業提供股權、債券的轉讓和融資服務的私募市場，一般以省級為單位，由省級人民政府監管。是我國多層次資本市場的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場建設中必不可少的部分。對於促進企業特別是中小微企業股權交易和融資，鼓勵科技創新和激活民間資本，加強對實體經濟薄弱環節的支持，具有積極作用。

目前全國建成並初具規模的區域股權市場有：青海股權交易中心、天津股權交易所 、齊魯股權託管交易中心、上海股權託管交易中心 、武漢股權託管交易中心 、重慶股份轉讓系統 、前海股權交易中心 、廣州股權交易中心、浙江股權交易中心、江蘇股權交易中心、大連股權託管交易中心、海峽股權託管交易中心等十幾家股權交易市場。

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高頓祝您生活愉快！如仍有疑問，歡迎向高頓企業知道平台提問！