A. 寶能系的造車敗局：兄弟分家、融資受阻、大批裁員、背負巨債
2015年，姚振華 利用金融杠桿堵在萬科「門口」，悄然套現589億，在資本市場上一戰成名。 此後，寶能豪擲千億，入局新能源造車。如今，寶能 汽車 總部落戶廣州， 斬獲120億戰略投資。
諷刺的是，這邊拿著 融資巨款，另一邊卻拖欠著員工工資。 不僅如此，如今的寶能系更是 深陷困境，兄弟分家、債務逾期、融資受阻、大批裁員……
說起姚振華此人，最著名的莫過於王石口中的野蠻人。這位野蠻人的發家史倒也精彩， 姚振華和他的「寶能系」像一隻猛獸，遊走在中國經濟改革的風暴中心，穩踩政策轉折的每一個節點。
姚振華生於1970年，18歲之際考入華南理工，畢業之際拿到雙學士學位。 那是個大學生被稱為天之驕子的時代 ，畢業後的姚振華進入一家國企工作。作為潮汕人的姚振華心中自有一股子不安分，一邊攢錢，一邊留意著創業機會。
南巡講話後，姚振華意識到機會來了，毅然辭職來到深圳。 彼時國內副食品緊缺，「菜籃子工程」實施 ，姚振華同弟弟姚建輝成立新保康蔬菜產業公司。姚振華 心中自有藍圖 ，區別於其他公司做中間商，姚振華選擇建立農產品生產基地，打造完整產業鏈。
短短幾年時間，新保康已然是深圳地區的蔬菜龍頭，兄弟二人也是賺得盆滿缽滿。
第一桶金有了，姚振華決定進軍地產行業。1998年，彼時正值房改，姚振華拿下福田區一塊地，並開發了中港商業城項目。此後， 依靠敏銳的商業嗅覺，姚振華在房地產領域大展拳腳，屢戰屢勝。
2000年，而立之年的姚振華創辦寶能集團。在深耕房地產行業的同時，姚振華也在挖掘其他行業的商機， 還真有一顆遺珠被他找到了——國企深業物流 。2002年，因管理不善等諸多因素，深業物流面臨資產、業務出售的困境。聽聞消息後 ，通過拍賣、增持等方式，寶能拿下其46.2%的股權。
盡管深業物流未完成 三年內國內主板上市的目標，走向了分裂 。然而，寶能在分配資產的過程中， 不僅獲得了其商譽、姓名使用權，更獲得大批物業及土地。 這一役，寶能系 僅付出2億多元的成本，卻收獲了百億的物業價值及土地。 也正是因此，寶能才有足夠資金進軍其他領域。
2012年，看好保險業發展前景的姚振華成立前海人壽，由此進入金融領域。當年， 公司總資產不過17.3億元；2013年年底，前海人壽總資產超170億；2014年超560億。到2016年，前海人壽的總資產已經超過2000億。
藉助深業物流和前海人壽的輸血，姚振華利用金融杠桿，成了王石口中的野蠻人，一舉成為萬科最大的股東。 這場被譽為中國資本市場最驚心動魄的大戰，最終以萬科創始人黯然退場，姚振華套現589億告終。 自此，姚振華在中國資本市場上算是揚名立萬。
2017年3月， 姚振華成立寶能 汽車 ，正式投身於新能源造車，誓言要助力民族 汽車 工業崛起。 但姚老闆起家靠的是賣菜，發家靠的是房地產，在資本市場上也算長袖善舞，放到製造業，還真是個門外漢。 但姚老闆有錢。
在收購南玻集團、中炬高新、韶能股份等 汽車 零部件企業後，2017年11月， 寶能 汽車 以66.3億元拿下觀致51%的股份。2019年，又砸了15.6億，增持至63%。
收購一個造車企業，似乎是配不上姚老闆造車的陣仗。 在收購觀致一年後，寶能 汽車 將長安PSA（長安標致雪鐵龍）收入囊中。一舉一動都透露出在造車這件事上，姚老闆是認真的。 然而，再大的野心也掩飾不了赤裸裸的真相。
被寶能收購後的4年時間， 觀致 汽車 僅發布一款新車，銷量卻只能用慘淡來形容。 2018年-2020年，觀致 汽車 的銷量分別約為6.3萬輛、2.27萬輛、1.3萬輛。創 歷史 新高的2018年，也只是因為寶能利用旗下聯動雲租車業務自產自銷所致。
至於寶能入主後推出的觀致7，自2020年9月上市到去年年底，累計銷量僅7641輛。今年前5個月，銷量為4100輛。 更有趣的是，目前，寶能 汽車 直營店就達800多家。 這意味著，一家店一年連兩輛車都賣不出去。
雖說觀致銷量拿不出手，但好歹也是有真材實料的，至於寶能 汽車 ，那是一輛車都沒造出來。
與此同時，寶能 汽車 先後在深圳、昆明、廣州、西安、崑山、貴陽布局的六大 汽車 基地，不僅沒有實現量產， 部分基地甚至處於施工或待工的狀態。
2020年該生產的廣州基地，目前還處於施工狀態。崑山的新能源工廠處於半停工狀態，崑山、昆明的生產基地還沒怎麼動工，至於杭州的工廠似乎已經被忘卻……
這些計劃中的生產基地， 寶能規劃的總產能達350萬輛 。這個數字和寶能 汽車 銷量及造車結果對比來看， 簡直到了離譜的程度 。
我們來看看特斯拉的速度。2018年5月，特斯拉上海有限公司成立。7月獲批，10月拿地。12月完成土地平整。次年1月開始建設工程。2020年初正式投產。
寶能也不需要如此誇張的速度，但也不應該是如此離譜的進程。 這或許是因為寶能的心思沒有放在造車上。
自2017年起，寶能 以造車為名瘋狂圈地 ，相繼在廣州、昆明、杭州、貴陽、西安、崑山等地拿下大量土地 。據不完全統計，旗下造車基地及項目佔地近9000餘畝，總面積達457.44萬平方米，其中住宅用地8.15萬平方米。
與其進度緩慢的基地建設相比， 寶能的商業住房建造得那叫一個快 。例如 西安基地還未完工，寶能旗下距基地不到2公里的樓盤就已經開售 。而這還不是個例。這也是寶能被質疑 假造車、真拿地 的原因。
於是，去年年底，寶能官方被點名。要求其上報自2017以來在各地的投資項目，包括土地佔用、建設內容、項目進展、完成投資等情況。 結果寶能承認虛假宣傳，產能注水……
時間進入2021年， 寶能高調造車終是將自己送入困局。 今年1月初，姚建輝宣布，將帶著主營地產的寶能控股離開，剝離出寶能體系。不少人認為兄弟分家的真正原因在於，姚建輝計劃整合旗下房地產板塊沖刺IPO，也有人認為這是其剝離優質資產的一種手段。 但兄弟二人分家是鐵定的事實。
不僅如此， 寶能造車的敗局也開始呈現。 繼去年11.7億的ABS項目發行被終止後，今年5月， 又一ABS項目被上交所終止 。兄弟分家後，以往 以地產為硬通貨的融資方式行不通了 ，僅靠寶能 汽車 ，融資越發困難。
與此同時，寶能 汽車 拖欠供應商款項、大規模裁員、停交社保、拖欠員工薪資 等消息不脛而走。盡管寶能進行了辟謠， 但比輿論更可怕的是赤裸裸的現實 。
據不完全統計，寶能 汽車 通過中鐵信託、中糧信託等 6家金融機構發行的信託計劃，總融資金額超150億元。 以深業物流、鉅盛華為擔保， 拿到123.9億元銀行借款。 以資產抵押， 拿到3億元融資。
這意味著寶能 汽車 已經背負起了巨額債務。 且此前，其子公司更是出現了 一筆16億元的借款逾期。 再加上觀致造血能力薄弱，寶能一車未售，困局不言自顯。
再者， 汽車 行業是市場化的產業， 資本僅是造車的第一道門檻。 縱使投入大量資金造出了車，也需要市場來檢驗。再加之，如今的新能源 汽車 市場競爭激烈 ，不僅有特斯拉、小鵬、蔚來等造車先鋒，還有傳統車企、互聯網巨頭， 寶能想要脫穎而出，絕非易事 。