2015四川長虹同行業資本結構指標

『壹』 高分求救！四川長虹近幾年的財務指標分析。特別是Z-score 模型的分析。

07年,流動比率1.3,速動比率0.7552, 不是很差,說明還是有一定資產的.
存貨周轉天109.99 稍微大了點,但是問題不大,因為公司大么,銷售量也大.周轉大點問題不大
應收款周轉天32.86,這個說明錢收起來還比較塊,挺好.
營業費用比例9.87 財務費用比例3.7都不是很高,營業費用稍微高了一點點,但是沒到10,不要緊
經營凈利率1.46 低了點,但是好歹也是正的是伐,大公司,銷售高,這點凈利率也不錯了.
至於你那個z-score.....不是骨密度評價指標么...怎麼放這里?不懂
另外,你要分析股票么...用股票指標分析的呀,財務指標不是很好用.

『貳』 結合家電行業的現狀,四川長虹應如何優化資本投入結構以降低使用資本的成本

如果僅從資本結構來看。可以調整負債比率，建議可以增加一些融資渠道，比如信託等。從經營上看，家電製造企業無非是提高存貨周轉率，縮短流程時間，減少資金佔用。企業的成長不是單因素決定的，其他因素如品牌管理也很關鍵。如有需要加368201109聊

『叄』 企業財務報表調查報告2000字，有寫好的朋友可以給我嗎謝謝！急```

1．結構百分比分析 從資產負債結構表分析，四川長虹的應收款和存貨占總資產比例較高，99年應收帳款款及其他應收款凈額占總資產的比例為29.26%，2000年為15.58%，2001年為24.67%；存貨凈額的比例99年37.21%，2000年為38.89%，2001年為33.69%，表明企業產品集壓過多，由於四川長虹主要經營電子產品，而電子產品發展速度很快，產品更新換代也很快，過高的產品存貨容易降低產品的市場價值，增加企業的經營風險。四川長虹的流動資產占總資產比例很高，99年比例為83.59%，2000年為76.58%，2001年為80.77%；而固定資產占總資產比例較低，99年比例為14.05%，2000年為19.08%，2001年為15.67%；表明企業的資金主要由流動資產佔用，因而擴大銷售，加快存貨和應收款的周轉速度顯得尤為重要。 長虹的短期負債佔比99年和2000年為不到22%，2001年為27.7%，增加的幅度較快，但比例還是相對較低，長期負債所佔比例也很低。表明資產的結構比較安全。 2．定基百分比分析 從四川長虹三年資產負債表的趨勢來看，總資產呈增長趨勢。2000年略增加0.59%，增長的原因主要是固定資產和無形資產增加增快，其中：固定資產增加36.63%，無形資產增加173.02%；同時，流動資產2000年下降7.84%，下降的原因主要是由於應收賬款和其他應收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應收款減少46.45%，貨幣資金減少19.69%。還可看到2000年負債減少4.31%，造成以上情況的原因可能是四川長虹用流動資產投資於固定資產和無形資產，並償還了部分債務。 2001年總資產比99年增加6.85%，其中：流動資產比99年增加3.25%，固定資產增加為19.23，無形資產增加為124.68%；而負債比99年增加36.40%，增加的幅度較大，結果導致了股東權益下降1.42%，原因可能是資產的利用效果不好，其產生效益的速度慢於負債增加的速度。 從利潤看，凈利潤呈明顯下降趨勢。99年為52532萬元，2000年為27424萬元，減少47.80%，2001年減少81.15%；2000年，主營業務收入增加6.06%，，但是主營成本增加7.49%，導致主營業務利潤減少1.5%；同時銷售費用增加較大，達到16.00%，其他業務利潤下降39.10%，因此，即使投資收益增加202.02%、補貼收入增加5093.84%和營業外收入增加44.39%，也未能控制凈利潤下降趨勢。2001年基本上也是同樣的情況，主要原因是由於主要業務成本和銷售費用、管理費用增加較大和各項准備提取增加造成。 3．環比百分比分析 環比分析實際上是對基比分析的進一步補充和細化，是為了更好的說明財務狀況的趨勢。 2001年長虹總資產為1763751萬元，比2000年增加6.22%，其中：流動資產增加12.04%，主要原因是應收款凈額增加68.25%和應收票據增加15.50%以及貨幣資金增加7.99%的原因；2001年由於折舊和資產清理增加，固定資產下降12.74%；而長期待攤費用下降導致無形資產及其他資產下降17.71%；與此同時負債有42.54%的增加，導致了股東權益比2000年下降了3.29%。 （四）杜邦財務體系分析 （1）權益凈利率分析 權益乘數越大，企業負債程度越高，償還債務能力越差，財務風險程度越高。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。財務杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。當然，從投資者角度而言，只要資產報酬率高於借貸資本利息率，負債比率越高越好。 在2000年至2001年四川長虹公司的資產負債率始終低於同行業的平均水平，一方面說明公司償債能力較強，另一方面也反映企業的籌資能力不是很強；但有上升的趨勢。通過分析，權益乘數的上升在於公司資本結構的調整。 (2)銷售凈利率分析 從企業的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業凈利潤與銷售收入之間的關系。其中銷售收入2001年比2000年下降了11％，減少近12億，銷售成本率從97％升到100.7%,銷售成本及稅金，營業費用，財務費用均有一定的下降，但管理費用卻上升了近30％。雖然在其他利潤上增加了1.32億，但由於銷售收入減少的基數太大，所以凈利潤下降了68％。 銷售凈利潤的下降一方面與整個家電行業的情況有關，另一方面也與其公司的經營管理有關。近幾年來，頻繁的價格戰使主營產品彩電的售價不斷下降，進一步縮小了彩電的盈利空間；同時,估計由於公司的規模越來越大並且所涉及的產業不斷增多，而公司在近兩年對高層領導進行了調整，增加了公司的磨合費用,導致管理費用不斷攀升，結果造成利潤的急劇下滑。 （五）綜合財務分析 綜合財務分析是結合會計報表附註，對一些重要的會計報表項目進行補充說明，以增強分析報告使用人對於會計報表的全面了解。 1．長期投資分析 四川長虹2001 年度投資收益較2000 年投資收益上升631.67%，主要是當年取得債券投資收益和股權轉讓收益所致。 2．主營業務收入分析 四川長虹2001 年度主營業務收入較2000 年度減少1,192,595,419.33 元，下降11.14%，主要是電視機價格下降所致。 四川長虹2001年彩電業務銷售收入1,070,721萬元， 2000年為951,462萬元，同比降低12.53%。這是造成長虹公司主營業務收入降低的主要原因。 3．利潤分析 四川長虹2001 年利潤總額實現11,160.76 萬元，與2000年相比下降33.69%。長虹認為利潤下降的主要原因是由於中國家電市場的日益激烈的競爭，使利潤空間越來越小，已處於微利狀態。但是，從利潤結構分析表中可以看到造成利潤率下降的原因是主營業務成本和管理費用有較大的增加。 （六）本次財務分析的局限 1．本次財務分析的財務數據不一定反映真實的情況。比如會計報表的許多項目和數據是估計的，歷史成本的計帳原則也可能使一些項目與實際情況未必相符； 2．本次分析對四川長虹在同行業內的財務狀況進行了解析，但是不同企業可能採用不同的會計政策，使得行業內的財務數據喪失可比性； 3．在本次分析中，我們假設四川長虹的會計報表符合合法性、公允性、一致性的原則，但是由於我們沒有一一看到行業內其他上市公司的審計報告，所以，我們不能說我們依據真實的財務數據作出了正確的財務分析。 4．由於時間的原因，在本次分析中我們沒有對現金流量進行分析，但是在以上的各項分析中，大體已反映了企業的現金流狀況和償債能力。

『肆』 四川長虹財務造假事件發生於哪一年

我回答第一個主題吧：。金秋時分，確是一個收獲的季節。懷揣著實現數字化和信息化時代夢想，以中國第一條自建等離子屏生產線即將進入量產階段和成功研製數字音視頻處理SOC晶元等傲人成果，四川長虹在註定不平凡的2008年迎來了建廠50周年華誕。 先哲孔子曰：「五十而知天命」。50年的風風雨雨，讓長虹經歷了「昔日輝煌--痛苦調整--重新崛起」的曲折發展歷程，練就了長虹的「成熟、淡定與自信」，更堅信企業的未來發展方向，對企業自身價值更充滿信心。 50年的企業發展歷程，也讓長虹經歷了翻天覆地的變化，長虹已從昔日的一家軍工企業發展成為目前國內最大的3C信息家電綜合產品與服務提供商之一。 這50個春秋，是長虹不斷尋求自立、變革與創新的一部企業編年史，也是一個歷史縮影——彰顯了中國經濟改革開放的輝煌成果。 50年——長虹奇跡書寫「中國製造」經典魅力 翻開長虹的企業發展編年史，長虹從一個地處偏遠的軍工企業到發展成為舉世聞名的家電業巨頭之一。這朵生長於中國西南地區的奇葩，如今又在國內外到處綻放。確實，長虹的50年發展本身就是一個奇跡。 1958年，長虹在四川綿陽正式建廠。長虹作為國家「一五」期間156項重點工程之一，是當時國內唯一的機載火控雷達生產基地。作為一家軍工企業，長虹從成立之初就被深深地烙上了「產業報國」的歷史使命和責任感。 在上世紀70和80年代，長虹抓住了中國家電業迅速崛起的一個歷史性發展機遇。1972年12月，試製成功了第一台黑白電視機。由此，長虹開啟了第一次企業發展戰略轉型——「軍轉民」。 1984年，長虹開始上馬第一條現代化彩電生產線，隨著彩電在中國不斷得到普及，也成就了昔日長虹的一段輝煌歷史。在上世紀90年代中期以前，長虹是彩電行業的絕對領先者。1996年，長虹的彩電銷售收入就已超過了100億元。並且，長虹彩電連續18年（1990年-2007年）奪得中國市場銷量第一。由此，長虹也成為國內彩電生產的龍頭老大。 對長虹來講，四川長虹於1994年3月在上海證券交易所掛牌上市，標志著長虹已從產品經營轉向了產品經營與資本經營並舉的新發展階段。 當然，長虹50年的發展並不是一帆風順的，期間也經歷過許多曲折與艱難。其中，最值得敘述的是長虹曾經過的一段產業結構調整的陣痛期。 1998年至2004年，長虹經歷了長達7年的產業結構調整期。例如，銷售收入停滯不前和盈利能力急劇下滑等，導致長虹在2004年出現了首次巨虧。或許，是彩電單一產品的技術、市場、經營和管理風險，讓長虹深陷於危機之中。 由此，2004年，長虹開始第二次重要的企業發展戰略轉型——由傳統家電製造商轉型為迎合全球數字化和信息化時代的3C信息家電綜合產品與服務提供商。這次戰略轉型可分為兩個階段。第一階段的「量的調整」結束於2005年，長虹實現了「量的增長」，如自2005年起，長虹每年的銷售收入平均接近30%的增長。即便今年受地震影響，但長虹的銷售收入仍保持了30%增長水平。而從2006年開始，長虹開始了為期三年的第二階段調整--「質的調整」。長虹試圖通過這一階段的調整，使長虹能發生一些更本質的變化，即核心競爭能力提升的變化，包括核心技術能力、經營管理能力和品牌溢價能力提升。經過不懈的努力，長虹在解決這三個問題上取得了一些實質性突破。 其實，這一戰略轉型的初步成功得益於長虹董事長趙勇於2004年重掌帥印後提出的四川長虹的產業發展「三坐標戰略」。即以傳統家電製造為原點，沿著三根軸線方向（延伸產業價值鏈、豐富產業形態和創新商業模式方向）進行產業整合。 圍繞著這一企業發展戰略展開工作，長虹的實踐證明，唯有順應全球數字化和信息化時代發展需求的3C信息家電綜合產品與服務提供商，才能在劇烈的市場競爭中勝出。 長虹從一家軍工企業蛻變為股份制企業、由單一彩電終端製造商發展成為一家3C信息家電綜合產品與服務提供商。可以說，長虹50年成長的每一步軌跡，變革才能化挑戰為機遇，變革才能讓長虹走得更遠。 確實，長虹50年的成長奇跡，濃縮了中國企業如何做強做大的精華，也成為書寫「中國製造」是如何產生的經典之作。 14年——資本市場讓長虹跨越式發展「如虎添翼」 說到四川長虹，人們自然又會聯想到國內資本市場中的四川長虹形象。從四川長虹於1994年3月11日在上海證券交易所正式上市算起，長虹在資本市場中已走過了14個年頭。不難發現，資本市場讓長虹「如魚得水」，更為長虹的跨越式發展平添了原動力。
補充：
首先，資本市場對長虹的規模化和跨越式發展影響深遠。可以說，資本市場為長虹提供了可貴的資金供給，在一定程度上保障長虹的可持續發展。長虹首次發行股票共募集資金約為3.54億元。此後，四川長虹分別在1995年、1997年、1999年實施了三次配股，共募集資金45.01億元。還有，上市14年以來，四川長虹的公司總資產也由1994年的31.11億元發展到了2008年中期的264.11億元（翻了8倍多）。另外，資本市場也提升了長虹的企業形象、企業價值和企業品牌。例如，長虹早先在資本市場中的突出市場表現，提高了長虹的市場知名度，也為市場公允確認或評估長虹品牌價值、公司價值等提供了一定的客觀衡量標准。 其次，資本市場為長虹的產業整合與產業協調發展提供了巨大的市場機遇，長虹也借道資本市場通過收購兼並實現了部分企業發展目標。 從2005年起，長虹在企業發展模式上已有較大變革，不再局限於尋求自身積累的企業發展方式，而是試圖通過加大資本運作（即兼並或收購），來實現企業快速增長的目標。 四川長虹作為產業投資者，在國內資本市場上先後成功收購了美菱電器和華意壓縮。，這是長虹成功實施企業發展戰略--「技術附加價值提升」中進入關鍵部品方向的一個積極努力。由此，以較少的成本撬動了較大的產業，進一步擴充和完善原有產業鏈，並形成了技術、產業與資本運作平台。 從目前來看，長虹透過打造美菱電器和華意壓縮，而一躍成為國內白電業巨頭。這表明，長虹的資本運作日漸成熟。 今年9月份，四川長虹發行30億分離交易的可轉換公司債券申請已獲證監會批准。這將有助於繼續推動等離子屏和數字電視等新產業發展和快速提升長虹的核心競爭力。 確實，資本市場對長虹可持續發展的影響還在延續，並將繼續產生積極的影響。 長虹的明天更燦爛、更輝煌 回首長虹的50年發展歷程，在看到長虹創造了中國的「製造業奇跡」之後，人們似乎更期待長虹的明天更燦爛、更輝煌。 事實上，當前全球經濟和金融正進入一個新的調整周期，企業如何順應這一經濟周期的變化，是眼下長虹發展所考慮的重要問題之一。
補充：
其中，涉及到產業發展方面，長虹董事長趙勇針對性地指出，以往我們講產業發展往往是指，我們可以利用我國綜合性的成本競爭優勢，靠我們的比較優勢「轉移」或「承接」發達國家做不下了的一些產業，再依託龐大的國內市場需求，形成了我們的對外工業和製造業的競爭力。但是，這個時代已經離我們漸行漸遠。也就是說，過去的產業發展模式已難以為繼。那麼，中國的產業結構應當如何調整？在趙勇看來，目前長虹的產業結構已經升級了，長虹似乎已有形成替代的能力，去國際上拼搶一些有廣闊的利潤空間的新型產業。一旦長虹能形成這樣的替代能力，長虹將可能獲得的利潤就完全不同於目前以「承接」為主的產業發展模式所帶來的利潤水平。 可以說，這就是繪就未來長虹產業發展藍圖的真正看點，這也讓市場看到了未來長虹贏得廣闊的利潤空間的巨大可能性。從目前來看，長虹已經朝著這個方向邁出了實質性腳步。 以PDP（等離子屏）為例，長虹之所以敢進入這一領域，實際上是顯示了長虹對未來中國產業調整方向——「替代」產業發展模式的深刻認識，中國企業已有能力發展技術和資金密集型產業了。在收購了韓國的ORION.PDP公司後，更強化了長虹進入PDP領域的決心。 其實，包括PDP屏在內，長虹還在集成電路設計、嵌入式軟體設計，以及OLED屏製造、空調壓縮機製造和冰箱壓縮機製造等關鍵部品上重兵布局，旨在改變其「處於高科技行業中低附加值位置」的不利現狀，通過向技術附加值更高的產業或產品延伸來贏得更為豐厚的利潤水平。 除了規劃產業「替代」的發展方向外，長虹還關注3C（即計算機、通訊和消費電子）融合和3C協同的產業融合發展方向。在當前全球信息化和技術化大背景下，3C將成為未來產業發展的一個重要方向。 就目前而言，長虹已完成了比較完善的3C業務布局，3C的協同效應已經產生，預期未來將創造出巨大的商業價值。
補充：
事實上，無論是「產業替代」還是「產業融合」，要想發展技術附加值高的技術與資金密集型產業，離不開培育自己的核心技術能力。為此，近幾年來長虹在技術研發方面的投入是巨大的。從2005年開始，長虹連續三年的研發資金投入都佔到銷售收入比重的5%以上。例如，長虹在2007年的技術研發投入了14.7億元，是同期凈利潤的4倍多，至少有3個單個項目的研發投入超過億元。隨著巨額研發資金的投入，長虹新產品的銷售收入已佔到總銷售收入比重的65%以上，這表明目前長虹對技術創新的依存度已達到了一個很高的水平。 長虹之所以這么做，借用長虹董事長趙勇的話講，長虹不是追求一年或兩年的短期盈利目標，而是追求長期的、持續的盈利能力，「我們下決心為未來投資，短期內為未來投資，但最終會給股東帶來收益」。所以，盡管目前四川長虹的凈利潤水平還遠未達到理想的預期水平，但是，基於長虹對未來產業發展方向選擇的思路與運作，一旦長虹介入到技術附加值高的一些替代產業中，大幅提升盈利能力是可以預期的。 這就是長虹公司基本面正在發生的本質變化。一旦這一變化逐步變為現實，那麼長虹將迎來下一次騰飛的新發展里程碑。從這個角度來看，未來長虹值得期待；未來長虹也會因此而更燦爛、更輝煌。

『伍』 尋求一家上市公司近10年資產結構變遷歷程並分析

一、現行資本結構
資本結構是指企業各種資本的構成及其比例關系,通常用資產負債率來衡量。企業資本結構是由企業採用的各種籌資方式籌集資本而形成的,是企業籌資結構的核心問題。

（一）概況
四川長虹電器股份有限公司成立於1988年6月,其源頭國營長虹機器廠創業於1958年，在當時是我國研製生產軍用、民用雷達的重要基地。長虹於20世紀70年代初開始研製和生產電視機，1992年開始進行規范化股份制改組。1994年，長虹股票（A股代碼：600839）在上海證券交易所掛牌上市。其主營業務涵蓋:視頻,空調,視聽,電池,器件,通訊,小家電及可視系統等產品的研發生產銷售。
以下的圖表是四川長虹上市來歷年的資本結構情況：
會計年度 資產 負債 資產負債率
1994 3,349,807,251.65 1,642,534,100.00 52.78%
1995 6,413,782,013.09 3,361,600,982.13 52.41%
1996 11,054,308,626.42 6,610,208,887.23 57.28%
1997 16,784,895,593.00 7,811,278,520.00 46.54%
1998 18,561,892,831.00 7,874,886,463.00 42.46%
1999 16,756,798,744.00 3,857,073,679.00 23.04%
2000 16,162,976,316.00 3,510,866,167.00 21.77%
2001 17,611,190,481.60 4,876,743,311.73 27.71%
2002 18,653,868,397.80 5,727,621,896.11 30.71%
2003 21,338,363,225.34 8,170,329,852.55 38.20%
2004 15,649,029,806.38 6,064,191,932.36 38.75%

從上圖中可以得到，最優資本結構的點大致位於資產負債率在50%的情況下，這時加權平均資本成本最低為9.81%。
在計算最優資本結構時，可以先進行定性分析，大體劃分出最優資本結構的區間，再進行估計，計算出最優解，這樣能保證資本結構計算的適當性。例如可以結合如生命周期等其他的一些分析思路。分析長虹主要產品所屬的領域，其已邁入了成熟期，如果不大規模轉型轉產，公司的成長性已不大。當成長性和風險性降低時，長虹應更多地考慮利用外部負債進行融資。

(二）資本結構優化的政策分析及融資方案安排

實際負債率與最優負債率差別很大的公司有幾個選擇。第一，它必須決定是轉向最優比率還是保持現狀。第二，一旦做出了轉向最優負債率的決策後，公司必須在快速改變財務杠桿系數和小心謹慎地轉變之間做出選擇。這一決策也會受到諸如缺乏耐心的股東或有關的債券評級機構等外部因素的壓力所左右。第三，如果公司決定逐漸轉向最優負債率，它必須決定是用新的融資來承接新項目，還是改變現有項目的融資組合。
迅速調整的優點是，公司可立刻享受到最優財務杠桿所帶來的好處，這包括資本成本降低和公司價值的升高。突然改變財務杠桿率的缺點是它改變了經理人在公司內決策的方式和環境。如果公司的最優負債率被錯誤地估計，那麼突然的變化會增加公司的風險，導致公司不得不掉頭重新改變其財務決策。
對於長虹而言，其財務杠桿與同行業公司相比較低。它是迅速還是逐步增加其負債率以達到最優水平取決於一系列因素：
1. 最優資本結構估算的可信度。估算中的干擾越大，公司選擇逐步轉向最優水平的可能性就越大。
2. 同類公司的可比性。當公司的最優負債率與同類公司大相徑庭時，該公司就越不可能選擇快速地轉向最優水平，因為分析家們和評信機構或許對這種轉變不看好。上面的分析中可以看出長虹的資產負債率與行業平均水平相差在10到20個百分點之間，從2000年開始，長虹逐漸開始增加其負債比例，拉近與行業水平的差距。
3. 被收購的可能性。對購並中目標公司的特徵的實證研究指出，財務杠桿率過低的公司比財務杠桿率過高的公司被購並的可能性要大得多。在許多情況下，購並活動至少部分是用目標公司未用的舉債能力來進行融資的。因此，有額外舉債能力但推遲增加債務的公司就冒了被收購的風險。這種風險越大，公司越可能選擇快速承擔另外的債務。
4. 對融資緩沖的需求。長虹可能出於保持現有項目的運作正常或承接新項目的考慮，需要保持融資緩沖來應付未來不可預期的資金需求。這也許也成為其與銀行、政府交涉談判的籌碼。故而長虹不太可能快速用完他們多餘的舉債能力，以及快速向最優負債率水平轉變，而選擇漸變的過程。
基於上面的分析，長虹應逐漸的調整其資本結構，向最優資本結構靠近。

三、從長虹看我國上市公司的融資特點

長虹的融資主要有以下兩個特點，這也是我國大多數上市公司的共同特點：
1．與外部融資相比較，管理者似乎更傾向於使用保留盈餘,長虹也是如此，由於：
⑴與證券不同，保留盈餘沒有發行費用
與股票和債券發行不同，使用保留盈餘進行投資不須花費發行費用，因此也就比股票發行便宜。發行費用絕大多數都是固定的，所以企業股票和債券的發行量越大，平均發行費用就越小。發行規模相同時，權益融資比負債融資費用高。
⑵企業不需要提供大量證實企業獲利能力的信息
企業在發行股票和債券時必須要這樣做。不提供信息是出於避免競爭對手獲得有價值的信息的需要，但這一做法通常不能被股東接受，他們往往認為這是企業不提供有價值信息的借口。所以企業在進行外部融資時往往會陷入這種進退兩難的困境。提供信息應該可以增加企業價值，但如果競爭對手攫取這些信息的益處也會損害企業利益。
2．長虹有明顯的權益融資偏好，分析其原因是多方面的，除了我國市場環境的因素外，從長虹自身的角度來看：
⑴現金流量的不足，有利潤無現金。
長虹帳上巨額的應收帳款，反映了大量的利潤並未轉為現金的流入。長虹幾乎每年年中都要經歷現金短缺的尷尬，僅是靠高額的銀行短貸渡過難關。由於負債融資存在按期支付本息的付現約束，自然權益融資更受長虹的青睞。
⑵代理成本。
在融資決策時由於負債融資需要按期支付本息，減少了管理層可支配的自由現金流，因此會對其產生約束。故管理層轉而偏好權益融資。
⑶國有股大股東亦傾向於股權融資。
不僅上市公司經理人偏好股權融資，國有股股東亦樂衷於此。在我國資本市場，股權結構復雜，存在著「同股不同權，同股不同價，同股不同利」的問題。流通股股東高市價購買，而非流通股的轉讓卻是以每股凈資產為定價基礎。由於我國股票市場中市盈率極高，這就使得參照流通股價格定價的配股和增發的要比非流通股的持股價格溢價許多，因此股權融資所帶來的每股資產收益增長利益遠大於由股權稀釋所導致的每股權益損失。在此情況下，國有大股自然傾向於股權融資，通過配股或增發以迅速提高每股凈資產。
另外，在1997年大股東可以放棄配股權，如長虹在1995年的轉配股方案：社會公眾股東還可以按10:7.41比例 受讓法人股東轉讓的配股權，並且收取法人股配股權轉讓費0.2元/股。這樣相當於股權融資的絕大部分現金資產是由流通股股東所貢獻的，大股東則分文未出，坐享每股凈資產增值的好處，並無償佔用流通股的溢價部分。
當然這一問題將隨著股權分置改革的實施得到逐步解決。
⑷對配股資金的募集和使用缺乏有效監督。
長虹配股募集的大量資金真正投入了哪些項目，這些項目的回報和經營狀況如何，缺乏適當的信息披露。在缺乏監督和信息不對稱的情況下，資金流向成為了一筆糊塗帳，募集資金增加了管理層的自由現金流量，自然為管理層所偏愛，但卻可能導致公司極高的代理成本。

『陸』 怎麼對財務報表做質量分析有現成的給個最好

四川長虹電器股份有限公司近三年財務報表分析報告
分析構架
（一）公司簡介
（二）財務比率分析
（三）比較分析
（四）杜邦財務體系分析
（五）綜合財務分析
(六)本次財務分析的局限

（一）公司簡介
公司法定中文名稱：四川長虹電器股份有限公司
公司法定英文名稱：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD
公司法定代表人：倪潤峰
公司注冊地址：四川省綿陽市高新區綿興東路35 號
公司股票上市交易所：上海證券交易所
股票簡稱：四川長虹
股票代碼：600839
公司選定的信息披露報紙名稱：《中國證券報》、《上海證券報》
中國證監會指定登載年報網站：http://www.sse.com.cn
股份總數 216,421.14 （萬股）
其中：
尚未流通股份 121,280.91 （萬股）
已流通股份 95,140.23 （萬股）
截止2001 年12 月31 日，公司共有股東707,202 名。
擁有公司股份前十名股東的情況如下：
名次 股東名稱 年末持股 持股占總股 所持股份
數量（股） 本比例(%) 類別
1 長虹集團 1,160,682,845 53.63 國有法人股
2 涪陵建陶 6,399,120 0.30 社會法人股
3 楊香娃 5,990,400 0.28 流通股
4 嘉陵投資 4,752,384 0.22 社會法人股
5 雅寶中心 2,517,459 0.12 流通股
6 海通證券 2,372,832 0.11 流通股
7 成曉舟 2,252,164 0.09 流通股
8 滿京華 2,036,736 0.09 社會法人股
9 四川創聯 2,015,520 0.09 社會法人股
10 華晟達 1,950,000 0.09 社會法人股
2．公司歷史介紹
四川長虹電器股份有限公司（簡稱四川長虹）是1988 年經綿陽市人民政府[綿府發(1988)33 號]批准進行股份制企業改革試點。同年人民銀行綿陽市分行[綿人行金（1988）字第47 號]批准四川長虹向社會公開發行了個人股股票。1993 年四川長虹按《股份有限公司規范意見》有關規定進行規范後，國家體改委[體改(1993)54 號]批准四川長虹繼續進行規范化的股份制企業試點。1994 年3 月11 日，中國證監會[證監發審字(1994)7號]批准四川長虹的社會公眾股4,997.37 萬股在上海證券交易所上市流通。
1992 年，四川長虹在全國同行業中首家突破彩電生產百萬台大關。1995 年8 月，第50 屆國際統計大會授予四川長虹"中國最大彩電生產基地"和"中國彩電大王"殊榮；四川長虹龍頭產品"長虹"牌系列彩電榮獲了我國國家權威機構對電視機頒發的所有榮譽。1997 年4 月9 日，長虹品牌榮獲"馳名商標證書"。1999 年3 月8 日，四川省科學技術委員會換發了四川長虹高新技術企業證書，統一編號為QN-98001M。
根據國家統計局國家行業企業信息發布中心提供的資料顯示，長虹彩電市場佔有率高達17.34%，繼續位居彩電行業第一名；"精顯王"背投影彩電成為市場的亮點，市場佔有率一度高達18.5%。長虹空調、視聽產品、電池等產品的市場佔有率也穩步上升。
四川長虹目前正在努力打造世界級企業、拓展國際市場，目前已在海外設立多家辦事處，產品輻射東南亞、歐洲、北美、非洲、中東等地區。
3．公司主營業務介紹
四川長虹主營包括：視屏產品、視聽產品、空調產品、電池系列產品、網路產品、激光讀寫系列產品、數字通訊產品、衛星電視廣播地面接受設備、攝錄一體機、通訊傳輸設備、電子醫療產品的製造、銷售，公路運輸，電子產品及零配件的維修、銷售，電子商務、高科技風險投資及國家允許的其他投資業務，電力設備、安防技術產品的製造、銷售。
4．公司近三年財務報表
詳見分析模型
5．審計報告意見類型
四川長虹聘請的會計師事務所均為四川君和會計師事務所。
四川君和會計師事務所的注冊會計師對四川長虹公司1999年、2000年、2001年年報均出具了無保留意見的審計報告

（二）財務比率分析
1．營運能力分析
總資產周轉率：總資產的周轉速度越快，反映銷售能力越強。長虹的資產周轉速度處於行業的平均水平，應該進一步採取措施，加速資產的周轉，增加利潤。
應收帳款周轉率和周轉天數：周轉率越高，周轉天數越短，說明應收帳款收回的越快。如果比較慢，說明企業的資金過多的呆滯在應收帳款上，影響資金的獲力能力。長虹的周轉率比較低，應該加強應收帳款的管理工作，加快周轉。
存貨周轉率和周轉天數：存貨的周轉率和周轉天數反映存貨轉化為現金或應收帳款的能力。周轉越快，存貨的佔用水平越低，變現能力越強，長虹的存貨周轉率比較低，應該加強存貨的管理，在保證生產連續性的前提下，盡可能減少存貨佔用經營資金，提高資金使用效率

2．盈利能力分析
銷售凈利率：銷售凈利率反映了企業每單位的銷售收入所產生的凈利潤，這個指標和凈利潤成正比,和銷售收入成反比。銷售收入如果增長了，利潤率沒有增長，說明費用過高，可能管理上存在問題。四川長虹2000年和2001年的比率分別為2.56%,0.93%,2001年比2000年有所下降，但是還保持著一定的獲力能力。
投資報酬率（資產凈利率）：它表明資產利用的綜合效果，比率越高，說明企業在增加收入節約資金方面效果越好。長虹1.66%和0.52%的比率超過了行業的平均水平，對於家電行業競爭如此激烈的環境來說還是不錯的。
權益報酬率：長虹的這個指標還是比較低的，應該進一步加強管理，挖掘它的獲力潛力。
（三）比較分析
1．結構百分比分析
從資產負債結構表分析，四川長虹的應收款和存貨占總資產比例較高，99年應收帳款款及其他應收款凈額占總資產的比例為29.26%，2000年為15.58%，2001年為24.67%；存貨凈額的比例99年37.21%，2000年為38.89%，2001年為33.69%，表明企業產品集壓過多，由於四川長虹主要經營電子產品，而電子產品發展速度很快，產品更新換代也很快，過高的產品存貨容易降低產品的市場價值，增加企業的經營風險。四川長虹的流動資產占總資產比例很高，99年比例為83.59%，2000年為76.58%，2001年為80.77%；而固定資產占總資產比例較低，99年比例為14.05%，2000年為19.08%，2001年為15.67%；表明企業的資金主要由流動資產佔用，因而擴大銷售，加快存貨和應收款的周轉速度顯得尤為重要。
長虹的短期負債佔比99年和2000年為不到22%，2001年為27.7%，增加的幅度較快，但比例還是相對較低，長期負債所佔比例也很低。表明資產的結構比較安全。
2．定基百分比分析
從四川長虹三年資產負債表的趨勢來看，總資產呈增長趨勢。2000年略增加0.59%，增長的原因主要是固定資產和無形資產增加增快，其中：固定資產增加36.63%，無形資產增加173.02%；同時，流動資產2000年下降7.84%，下降的原因主要是由於應收賬款和其他應收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應收款減少46.45%，貨幣資金減少19.69%。還可看到2000年負債減少4.31%，造成以上情況的原因可能是四川長虹用流動資產投資於固定資產和無形資產，並償還了部分債務。
2001年總資產比99年增加6.85%，其中：流動資產比99年增加3.25%，固定資產增加為19.23，無形資產增加為124.68%；而負債比99年增加36.40%，增加的幅度較大，結果導致了股東權益下降1.42%，原因可能是資產的利用效果不好，其產生效益的速度慢於負債增加的速度。
從利潤看，凈利潤呈明顯下降趨勢。99年為52532萬元，2000年為27424萬元，減少47.80%，2001年減少81.15%；2000年，主營業務收入增加6.06%，，但是主營成本增加7.49%，導致主營業務利潤減少1.5%；同時銷售費用增加較大，達到16.00%，其他業務利潤下降39.10%，因此，即使投資收益增加202.02%、補貼收入增加5093.84%和營業外收入增加44.39%，也未能控制凈利潤下降趨勢。2001年基本上也是同樣的情況，主要原因是由於主要業務成本和銷售費用、管理費用增加較大和各項准備提取增加造成。

3．環比百分比分析
環比分析實際上是對基比分析的進一步補充和細化，是為了更好的說明財務狀況的趨勢。
2001年長虹總資產為1763751萬元，比2000年增加6.22%，其中：流動資產增加12.04%，主要原因是應收款凈額增加68.25%和應收票據增加15.50%以及貨幣資金增加7.99%的原因；2001年由於折舊和資產清理增加，固定資產下降12.74%；而長期待攤費用下降導致無形資產及其他資產下降17.71%；與此同時負債有42.54%的增加，導致了股東權益比2000年下降了3.29%。

（四）杜邦財務體系分析
（1）權益凈利率分析
權益乘數越大，企業負債程度越高，償還債務能力越差，財務風險程度越高。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。財務杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。當然，從投資者角度而言，只要資產報酬率高於借貸資本利息率，負債比率越高越好。
在2000年至2001年四川長虹公司的資產負債率始終低於同行業的平均水平，一方面說明公司償債能力較強，另一方面也反映企業的籌資能力不是很強；但有上升的趨勢。通過分析，權益乘數的上升在於公司資本結構的調整。
(2)銷售凈利率分析
從企業的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業凈利潤與銷售收入之間的關系。其中銷售收入2001年比2000年下降了11％，減少近12億，銷售成本率從97％升到100.7%,銷售成本及稅金，營業費用，財務費用均有一定的下降，但管理費用卻上升了近30％。雖然在其他利潤上增加了1.32億，但由於銷售收入減少的基數太大，所以凈利潤下降了68％。
銷售凈利潤的下降一方面與整個家電行業的情況有關，另一方面也與其公司的經營管理有關。近幾年來，頻繁的價格戰使主營產品彩電的售價不斷下降，進一步縮小了彩電的盈利空間；同時,估計由於公司的規模越來越大並且所涉及的產業不斷增多，而公司在近兩年對高層領導進行了調整，增加了公司的磨合費用,導致管理費用不斷攀升，結果造成利潤的急劇下滑。

（五）綜合財務分析
綜合財務分析是結合會計報表附註，對一些重要的會計報表項目進行補充說明，以增強分析報告使用人對於會計報表的全面了解。
1．長期投資分析
四川長虹2001 年度投資收益較2000 年投資收益上升631.67%，主要是當年取得債券投資收益和股權轉讓收益所致。
2．主營業務收入分析
四川長虹2001 年度主營業務收入較2000 年度減少1,192,595,419.33 元，下降11.14%，主要是電視機價格下降所致。
四川長虹2001年彩電業務銷售收入1,070,721萬元， 2000年為951,462萬元，同比降低12.53%。這是造成長虹公司主營業務收入降低的主要原因。
3．利潤分析
四川長虹2001 年利潤總額實現11,160.76 萬元，與2000年相比下降33.69%。長虹認為利潤下降的主要原因是由於中國家電市場的日益激烈的競爭，使利潤空間越來越小，已處於微利狀態。但是，從利潤結構分析表中可以看到造成利潤率下降的原因是主營業務成本和管理費用有較大的增加。

（六）本次財務分析的局限
1．本次財務分析的財務數據不一定反映真實的情況。比如會計報表的許多項目和數據是估計的，歷史成本的計帳原則也可能使一些項目與實際情況未必相符；
2．本次分析對四川長虹在同行業內的財務狀況進行了解析，但是不同企業可能採用不同的會計政策，使得行業內的財務數據喪失可比性；
3．在本次分析中，我們假設四川長虹的會計報表符合合法性、公允性、一致性的原則，但是由於我們沒有一一看到行業內其他上市公司的審計報告，所以，我們不能說我們依據真實的財務數據作出了正確的財務分析。
4．由於時間的原因，在本次分析中我們沒有對現金流量進行分析，但是在以上的各項分析中，大體已反映了企業的現金流狀況和償債能力。

『柒』 對四川長虹（600839）的MACD和RSI兩個指標進行分析

MACD（亦稱DEA）：指數平滑異同移動平均線，是DIF的9天的平均值（相當於DIF的9日均線）。 BAR=DIF-MACD。
1、判斷大勢：DIF、MACD為正值時，大勢為多頭市場，反之為空頭市場。
2、DIF和MACD發生黃金交叉時是買入時機，發生死亡交叉時是賣出時機。
3、正BAR由長變短是賣出信號，負BAR由長變短是買入信號。
4、頂背離和底背離。當股價不斷出現新高時，DIF和MACD卻並不配合出現新的高點甚至走低，稱為頂背離，是賣出信號。當股價不斷走低時，DIF和MACD卻並不配合出現新的低點甚至走高，稱為底背離，是買入信號。
RSI：相對強弱指標
RSI下限為0，上限為100，50是RSI的中軸線，即多、空雙方的分界線。50以上為強勢區（多方市場），50以下為弱勢區（空
方市場），20以下為超賣區，80以上為超買區。
RSI指標的買點：
（1）W形或頭肩底 當RSI在低位或底部形成W形或頭
肩底形時，屬最佳買入時期。
（2）20以下 當RSI運行到20以下時，即進入了超賣區，很容易產生返彈。
（3）金叉 當短天
期的RSI向上穿越長天期的RSI時為買入信號。
（4）牛背離 當股指或股價一波比一波低，而RSI卻一波比一波高，叫牛背
離，此時股指或股價很容易反轉上漲。
RSI指標的賣點：
（1）形態 M形、頭肩頂形 當RSI在高位或頂部形成M形或頭肩頂
形時，屬最佳賣出時機。
（2）80以上 當RSI運行到80以上時，即進入了超買區，股價很容易下跌。
（3）頂背離 當股指或
股價創新高時，而RSI卻不創新高，叫頂背離，將是最佳賣出時機。
（4）死叉 當短天期RSI下穿長天期RSI時，叫死叉，為賣出信號。

『捌』 四川長虹集團的集團改組

四川長虹電器股份有限公司日前發出公告，稱其控股股東四川長虹電子集團有限公司的公司名稱變更為四川長虹電子控股集團有限公司（簡稱「長虹控股公司」）。作為四川省確定的首批國企改革試點企業，長虹控股公司的改組成立，意味著長虹國企改革工作正穩妥有序地推進，並取得了階段性的成果。據了解，改組後的長虹控股公司董事會目前由8名董事組成，其中包括5名外部董事和3名內部董事（含1名職工董事）。趙勇同志為長虹控股公司董事長，劉體斌同志為副董事長。公司將以電子信息產業發展為基礎、以資本運作為助力，加強戰略管理、投資管理，優化資源配置，調整產業結構，提升國有資本價值。後續，長虹控股公司將重點通過以下幾個方面持續深化體制和機制改革：一、規范和完善控股公司法人治理結構。建設「外大於內」的董事會結構，在此基礎上，實現整個經理層由董事會按市場化選聘、契約化管理； 二、改革投資授權管理體系。充分發揮控股公司自主經營的活力，適度調整擴大對控股公司重大投資審批權，提高企業投資決策效率； 三、健全激勵約束機制。瞄準提升行業競爭力，以引進急需高端人才和激發現有人才活力為目標，全面深化三項制度改革，實行高效的中長期激勵機制；四、大力發展混合所有制。引入各類企業法人和戰略投資者（包括非國有資本），推進產權多元化。當前，信息家電行業正發生著深刻的變革，互聯網、物聯網正快速顛覆原有行業格局，家電行業面臨市場和轉型的極大考驗。長虹將通過對傳統國有體制與機制的轉型變革，進一步明確控股公司定位，完善控股公司與下屬公司的法人治理結構，提升經營效率，激發轉型動力和創新活力，以適應經濟新常態的挑戰。

『玖』 四川長虹電器股份有限公司的簡介

四川長虹電器股份有限公司（SICHUAN CHANGHONG ELEC CO.,LTD. SH:600839）創立於1958年，廠址位於四川綿陽，本著「員工滿意、顧客滿意、股東滿意」的企業宗旨，始終致力於創造符合消費者需求的快樂體驗，不斷以永為人先的創新精神和彰顯於世界的高品質3C消費電子，為消費者創造價值，成為人們改變生活的推動力量。四川長虹電器股份有限公司被巴菲特雜志、世界企業競爭力實驗室、世界經濟學人周刊聯合評為2010年（第七屆）中國上市公司100強，排名第84位。
長虹公司 前身國營長虹機器廠是我國「一五」期間的156項重點工程之一，是當時國內唯一的機載火控雷達生產基地。從軍工立業、彩電興業，到信息電子的多元拓展，產業拓展至黑電、白電、IT/通訊、服務、零部件、軍工等多種門類，已成為集軍工、消費電子、核心器件研發與製造為一體的綜合型跨國企業集團，並正向具有全球競爭力的信息家電內容與服務提供商挺進。
近年來，長虹以市場為導向，強化技術創新，夯實內部管理，積極培育集成電路設計、軟體設計、工業設計、工程技術、變頻技術和可靠性技術等核心技術能力，構建消費類電子技術創新平台，並大力實施智能化戰略，推進產業結構調整，不斷提升企業綜合競爭能力。
目前，長虹正秉持「員工滿意、顧客滿意、股東滿意」的核心價值理念，恪守「責任、堅韌、創新」的企業精神，憑借品牌、技術、產業、人才、市場、服務等強大實力，全力推進製造業升級、服務業轉型和全球化發展，逐步將長虹建設成為全球值得尊重的企業。

『拾』 四川長虹電子集團有限公司的企業發展

2015年6月3日，四川長虹電器股份有限公司發出公告，稱其控股股東四川長虹電子集團有限公司的公司名稱變更為四川長虹電子控股集團有限公司（簡稱「長虹控股公司」）。改組後的長虹控股公司董事會目前由8名董事組成，其中包括5名外部董事和3名內部董事（含1名職工董事）。原長虹集團也是四川長虹董事長趙勇為長虹控股公司董事長，劉體斌為副董事長。 公司將以電子信息產業發展為基礎、以資本運作為助力，加強戰略管理、投資管理，優化資源配置，調整產業結構，提升國有資本價值。
市場是企業展示實力的舞台。為更好地迎接各種挑戰，長虹還根據復雜多變的市場行情，制定了自己的對策：高低結合，雙拳出擊。高端市場技術為王；低端市場質量為王。在決勝國內市場，繼續叱吒風雲的同時，運籌帷幄，放眼全球，積極參與到國際市場的大競爭中。近幾年，產品遠銷歐美、東南亞、中東、俄羅斯、澳洲等地，出口創匯連續保持著100%以上的高速遞增。通過嘗試，公司已成功實現從產品出口到技術、資本輸出的轉型。