現金流內部融資案例

㈠ 有關中小企業現金流管理存在的問題及對策的案例

現金流對於企業，就像血液對於人。只有血液充足且流動順暢，人體才會健康，良性循環的現金流可以使企業健康成長。企業若沒有充足的現金就無法運轉。如果現金流出現負債，將會導致企業正常營運活動的中斷，並引起連鎖反應，導致企業事業的夭折。企業管理者應經常關注企業現金流，充分考慮資金的流入流出，並做好一旦現金流出現負值的防範措施。在企業的運營過程中，保證現金流不中斷非常關鍵。近期出現的科龍事件和德隆事件，都與現金流斷裂有著必然的關系。現金流的平衡是現代企業融資發展中不可忽視的關鍵問題。

對於企業的生存來說，現金流量比利潤更重要，根據權責發生制原則確認的利潤指標容易受人為操縱和控制，並不能給企業的持續經營帶來實質性的幫助。而現金流卻是企業生存的必要元素，可以反映企業的支付能力。我們經常可以看到，有的企業雖然賬面盈利頗豐，卻因企業現金流量不充沛而倒閉，有的企業雖然年年虧損，確因有足夠的現金流量而得以長期維持生存，最後抓住機遇發展壯大，因此可以說，現金流量是利潤質量高低的檢測器。一個企業要想持續經營，靠的不時高額利潤，而是必須保持良好、充足的現金流量。否則，如果企業資金周轉失靈，無力償還到期債務，就會引發財務危機，甚至導致破產。

我國的一些企業，尤其是中小企業在發展是奉行的大多是先資源後市場、先機會後威脅的模式，只要手裡有相關資源，只要覺得某一行業有市場，企業就會選擇進入，而沒有考慮企業的實力是否能夠支撐這一決策，沒有考慮企業即將面臨到的威脅。我國企業的這種發展模式顯然是與其「借力型」的資金運用模式相一致的。據有關調查顯示，我國企業的發展大多都是以銀行借款為主，有的企業資產負債率嚴重超過65%的國際警戒線。有的企業，甚至所有的現金流都來自銀行貸款。

現金流陷阱是中小企業成長過程中非常大的問題。在中小企業發展的各個階段，其表現有所不同。

1、 業務飛速增長時期。業務增長永遠不會均衡，如果業務模式沒有設計好，或缺乏抗風險能力，那麼企業就會面臨風險。業務告訴增長，削弱了企業對付款回款周期的控制能力。為了獲得更多業務，許多企業經常採取滯後回款期的方式，而在付款期上一拖再拖，導致信譽境地，最終必然要受到懲罰；而且，當一家企業進行懲罰你時，就可能有多家企業進行懲罰，面對這種多米諾骨牌效應，很少有企業能夠應對自如，尤其是處於快速成長期的企業。

2、 潛在的付款周期到來時。一些潛在的付款周期，如房租、稅費，發放工資等，往往從財務報表上不容易反應出來，忽略了這些檔期的存在將給企業現金流帶來巨大影響，也給企業管理帶來問題

3、 DSO周期過長，且大於35天時。DSO是指一家企業把它的賬目變成現金的平均時間。對於一般企業特別是二級代理企業而言，DSO就意味著「我賣出產品的平均回款周期」，應收款DSO小於應付款DSO時，現金流失良性的。兩者之間的差異越大，企業的增長也就越快。應收款DSO提供了一個警戒值，大於35 （參考值）時，企業就不應盲目擴張了，因為越擴張，風險就越大，現金流危機就越深刻。現在許多企業比較關心融資問題，但DSO理論告訴我們，如果企業不能很好地解決其內部的現金流管理問題，企業的增長空間是不會很大的。

4、 庫存過大，特別是庫存指數大於2時。庫存不僅佔用了資源，而且隨時都會貶值，因此庫存是增加企業風險的一個重要因素。現在現實經營中，庫存有時又是必不可少的，那麼如何減少庫存風險呢？這就要擠靠庫存指數理論。「庫存指數=現有庫存量+過去四周銷量平均值」。當庫存指數大於2時，說明公司的庫存面臨著問題，如果這個數字大於5時，那麼問題已經是相當嚴重了，若不僅快解決，企業的發展將受到巨大影響。當然有些行業的自身特點也會影響其臨界值。

㈡ 求項目融資的案例

澳大利亞恰那鐵礦項目融資
一、項目背景
恰那鐵礦位於澳大利亞的西澳州著名鐵礦產區，是中國冶金進出口公司與澳大利亞哈默斯鐵礦公司的
合資項目。恰那鐵礦1988年初開始動工建設，1990年初正式投產,是當時中國在海外最大的礦業投資項目,
也是自70年代初期以來澳大利亞最重要的鐵礦項目開發，曾被譽為「開創了澳大利亞鐵礦發展史上的新時
代」。
二、項目融資結構
1.恰那鐵礦項目的投資結構
與大多數的資源性項目一樣,恰那鐵礦項目採用的也是一種非公司型合資結構。中國冶金進出口公司,
通過在澳大利亞的全資子公司在項目合資結構中持有40%的權益，哈默斯鐵礦公司持有60%的權益。
三、融資結構簡評
① 恰那鐵礦的項目融資結構與本章8.1節中關於中信公司在波特蘭鋁廠的項目融資結構在概念上是一
樣的。由於採用了有限追索的杠桿租賃結構，利用項目投資前期的稅務虧損和投資減免等政府稅務政策大
大地降低了項目的融資成本。特別是在恰那鐵礦達到1000萬噸生產能力之前，項目初期資本投入高，但是
可用於債務償還的項目凈現金流量較少，採用杠桿租賃模式的項目融資，可以充分發揮其吸收項目稅務虧
損償還債務的特點，減輕了對項目前期的現金流量的壓力。這在採用其它形式的項目融資結構時是比較難
以實現的。
②杠桿租賃項目融資結構存在的一個主要問題是稅務結構的穩定性問題。 這里包含了兩個層次的內
容：首先，在杠桿租賃融資模式中的「股本參與者」所獲得的收益是一種被稱為「事先同意的稅後收益」
(Agreed after Tax Return)，這個收益大部分通過吸收項目融資結構中的稅務虧損實現,不足的部分則需
要從項目的現金流量中以租賃費(或其它同類性質的形式)支付。因而，不難看出，項目融資結構中的稅務
虧損越大，則需要由項目現金流量部分支付的比例也就越小，項目投資的綜合經濟效益也就越好。如果一
個國家的公司所得稅率經常調整，可作為公司(或項目)稅務扣減性質的支出項目經常變化，必然將影響到
杠桿租賃融資模式中「股本參與者」的收益比例構成，增加了在安排項目融資結構時對其經濟效益進行評
價的難度；其次，杠桿租賃融資模式由於具有大量吸收項目稅務虧損的能力，已經引起了多數工業國家稅
務機構的廣泛注意。在今天，雖然沒有一個國家明確地表示不允許採用杠桿租賃作為一種融資手段，但是
許多國家對其在項目融資中的應用增加了大量的限制性條件，增加了實際操作的難度。以澳大利亞為例，
恰那鐵礦的項目融資已成為使用杠桿租賃模式為一個項目進行完整的融資安排的最後一個案例。自恰那鐵
礦項目融資之後，澳大利亞稅務機構明確表示不再批准完整項目的杠桿租賃融資，只允許對項目的設備以
及可移動設施部分進行杠桿租賃的融資安排。因此，無論是在任何地方安排杠桿租賃形式的項目融資，必
須在融資結構實際啟動之前獲得當地稅務部門的書面批准。盲目採用這種融資方式將會給項目投資者帶來
較大的融資風險。

㈢ 集團因現金流管理不善導致破產的案例

老通用汽車

㈣ 現金流量的案例分析

案例一：銀行信貸風險的現金流量分析
一、企業現金流量分析的必要性
以權責發生制為基礎計量出的利潤在反映企業償債能力方面有其局限性，現金流量更能准確反映企業償債能力。
從長期來看，利潤是企業償還債務的來源，但是企業現實的償債能力卻取決於其擁有的現金。由於利潤的計量基礎是權責發生制，以收入和費用是否應當歸屬本期作為確認標准，而不是以現金是否收付確認收入和費用，導致利潤與凈現金流量難以保持同步性，利潤多不一定現金多，利潤少不一定現金少。因此時常會遇到這樣的情況：一家盈利的企業可能因不能償還到期債務而面臨清算；而一家虧損企業卻能償還債務並繼續維持經營。
因此，分析企業生命周期需結合企業現金流量結構進行。企業處在不同的生命周期其現金流量結構也有不同的特徵。通過分析企業現金流量結構，有利於判斷企業所處的生命周期，從而作出相應的信貸決策，防範信貸風險。
1.當經營活動現金凈流量為負數、投資活動現金凈流量為負數、籌資活動現金凈流量為正數時，表明該企業處於產品初創期。在這個階段企業需要投入大量資金，形成生產能力，開拓市場，其資金來源只有靠舉債、融資等籌資活動。
2.當經營活動現金凈流量為正數、投資活動現金凈流量為負數、籌資活動現金凈流量為正數時，可以判斷企業處於高速發展期。這時產品迅速佔領市場，銷售呈現快速上升趨勢，表現為經營活動中大量貨幣資金回籠，同時為了擴大市場份額，企業仍需要大量追加投資，而僅靠經營活動現金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補充。
3.當經營活動現金凈流量為正數、投資活動現金凈流量為正數、籌資活動現金凈流量為負數時，表明企業進入產品成熟期。在這個階段產品銷售市場穩定，已進入投資回收期，但很多外部資金需要償還，以保持企業良好的資信程度。
4.當經營活動現金凈流量為負數、投資活動現金凈流量為正數、籌資活動現金凈流量為負數時，可以認為企業處於衰退期。這個時期的特徵是：市場萎縮，產品銷售的市場佔有率下降，經營活動現金流入小於流出，同時企業為了應付債務不得不大規模收回投資以彌補現金的不足。
綜上，現金流量分析有助於揭示企業財務狀況的變動及其原因，分析企業獲現能力，預測企業發展趨勢。現金流量分析將利潤表中項目和資產負債表中相關項目逐一對應調整為以現金為基礎的項目，說明企業現金的來源和去向，揭示資產、負債和權益變動原因，便於分析經營活動、投資活動、籌資活動的獲現能力，有助於預測企業發展趨勢。
二、銀行信貸業務中如何進行現金流量分析
在對企業生產經營活動全面了解的基礎上，銀行應當藉助分析企業現金流量來判斷企業生產經營情況及財務狀況，幫助進行信貸決策，有效防範信貸風險。
（一）結構分析
現金流量的結構分析，包括流入結構、流出結構和現金凈流量結構分析。
其中，流入結構是現金流入各組成項目占現金流入總量的比重，反映企業的現金來源及增加現金的可能途徑；流出結構是現金流出各組成項目占現金流出總量的比重，反映企業現金的投向和用途；現金凈流量結構是經營活動、投資活動、籌資活動現金凈流量占現金凈流量總額的比重，反映企業現金余額的分布情況。
通過結構分析，可以了解企業當期財務狀況的形成過程及變動原因，把握企業或產品所處生命周期，預測企業財務狀況的變化趨勢，有針對性地選擇信貸進入或退出等。
（二）償債能力分析指標
1.現金比率：現金/流動負債。這一指標反映流動負債所能得到的現金保障程度。這一指標能最直接、最現實地反映企業短期償債能力。與流動比率和速動比率相比，它更好地反映了企業短期償債能力，因為流動資產中存貨轉化為現金的能力有很大的不確定性，應收賬款有可能不能收回，待攤費用更是虛擬資產。
現金比率越高，說明企業償付流動負債的能力越強，如這一指標太低，意味著企業可能出現支付危機，但該指標過高，企業又可能沒有很好利用現金資源。
2.負債現金率：經營活動現金凈流量/負債總額。這一指標反映企業負債所得到的經營活動現金凈流入的保障程度。在企業創建以後，經營活動是企業運營活動的中心，其現金流量應是整個現金流量的主要部分。該指標值越大，表明企業主營業務運行越好，償債能力越強。
3.流動負債現金率：經營活動現金凈流量/流動負債。這一指標反映企業流動負債所得到的經營活動現金凈流入的保障程度。該指標越高，表明企業短期償債能力越強。
4.到期債務償付率：經營活動現金凈流量/期末到期應付的長短期借款本息。這一指標反映企業即期償債能力。
（三）利潤質量分析指標
1.凈利現金率：現金凈流量/凈利潤。這一指標反映現金凈流量與凈利潤的差異程度，即當期實現的凈利潤中有多少現金作為保證。這一指標有利於分析企業是否有操縱利潤的行為。企業操縱賬面利潤，一般是沒有相應的現金流量的。當凈利潤為正數時，該指標過低，就有虛盈實虧的可能性，應進一步分析關聯交易、會計政策、會計估計和會計差錯變更的影響等。
營業利潤現金分析 營業利潤現金率 可能性 具體分析 ≥0 分子≥0，分母>0 經營活動盈利，有凈現金流入。指標越大，利潤質量越好。 分子≤0，分母<0 經營活動虧損，有凈現金流出。指標越大，利潤質量越差。若維持經營，需減少投資或向外融資。 <0 分子≥0，分母<0 經營活動虧損，有凈現金流入。絕對值越大，利潤質量相對越好，短期償債能力越強。需提高獲利能力。 分子≤0，分母>0 經營活動盈利，有凈現金流出。絕對值越大，利潤質量相對越差，短期償債能力越弱。利潤尚未真正變現，需提高變現能力，否則影響正常經營。 營業利利潤為0 經營活動盈利為0。需提高獲利能力。 2.營業利潤現金率：經營活動現金凈流量/營業利潤。該指標反映了經營活動的現金凈流量與營業利潤的差異程度，即當期經營活動實現的利潤中有多少現金作為保證。該指標的具體分析見上表。
（四）發展能力分析指標
1.營業收入現金率：經營活動現金凈流量/營業收入。這一指標反映企業每實現1元營業收入能獲得多少現金凈流量。該指標若大於營業收入凈利率，則表明企業經營狀況較好，有良好的發展前景。
2.凈現金流量適當比率：經營活動現金凈流量/（資本支出+存貨增加額+現金股利）。這一指標反映企業從事經營活動所產生的現金能否用於支付各項資本支出、存貨凈投資及發放現金股利的程度。該指標大於等於1表明企業從經營活動中得到的資金足以應付各項資本性支出、存貨凈投資、現金股利等，不用再對外融資；小於1則表明企業來自經營活動的資金不足以供應營運規模和支付股利的需要。此外，該指標還可以反映出通貨膨脹對企業現金需要的影響。
3.總資產現金率：經營現金凈流量/資產總額。
這一指標是企業經營所得現金占資產總額的比重，實質是以現金流量為基礎的資產報酬率，反映企業總資產的運營效率。該指標越高，說明企業的資產運營效率越高。該指標應該與總資產報酬率指標相結合運用，對於總資產報酬率較高的企業，如果該指標較低，說明企業銷售收入中的現金流量的成分較低,企業的收益質量不高。
在進行以上四大類指標分析時，應通過不同時期及同業（含先進水平和平均水平）相應指標的比較，來判斷企業發展趨勢及所處行業水平。
當然，現金流量分析只是銀行信貸風險分析中的一種手段和一個重要方面，並不能替代對資產負債表分析、利潤表分析、擔保分析和非財務信息分析等。只有採取多種手段有效結合和合理運用，才能進行全面分析，作出正確判斷，以有效防範銀行信貸風險。

㈤ 什麼是內部融資

內部融資:即將自己的儲蓄(留存盈利和折舊)轉化為投資的過程.外部融資:即吸收其他版經濟主體的儲權蓄，使之轉化 為自己投資的過程.隨著技術的進步和生產規模的擴大，單純依靠內部融資已經很難滿足企業的資金需求。
內部(源)融資是企業依靠其內部積累進行的融資，具體包括三種形式：資本金、折舊基金轉化為重置投資和留存收益轉化為新增投資。
內部融資對企業資本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性等特點。相對於外部融資，它可以減少信息不對稱問題及與此有關的激勵問題，節約交易費用，降低融資成本，增強企業剩餘控制權。但是，內部融資能力及其增長，要受到企業的盈利能力、凈資產規模和未來收益預期等方面的制約。

㈥ 誠心請高人出謀劃策：個人融資1000萬的成功案例！

樓主的這個題目和內容有點矛盾

1.如果按你的說法，你已經想到了方法，只差融資，也就是說你需要的只是拉資金而已，拉資金有什麼難？這年頭只要你有好的想法，一堆民間游資，天使投資人手捏一堆錢等著投好項目呢。

2. 一個好的項目，永遠確的都不應該是資金，你說你9成把握，那麼剩下的1成呢？

3. 如果你的方案真是這么好，我的建議是，請你先自己檢查一下，市場調查方案是否調查完畢，相關的行業數據是否准備好了，財物報表，企業5年的發展走勢，目標客戶人群的調查報告，商業計劃的可行性的分析報告。 如果沒有這些，我可以100％保證，沒有人會投錢給你。 有了這些，也要看你的商業模式是否真的這么可行。

4. 我了解創業的激情，但是我認為賺錢只是一個驅動力而已，更不要單純盲目相信自己的賺錢能力，你都沒有任何案例可以證明你的賺錢能力，我是不會信，投資人更不會信。

5. 投資人投資：看你的人－》看項目也就是商業模式－》看財務預測

6. 天使投資人一天都要見幾十個小項目，你要是沒有充足准備，你是不可能拉到投資的。 所以別人怎麼說他們可以幫你拉到投資，你都別信。 因為你自己才是最清楚你的項目是否能拉到投資的人。 如果你自己都沒想明白，那麼請想明白，再說。

7. 真正牛的創業，應該是空手套白狼，因為投資人投的是你這個人，不是你的技術，不完全是你的團隊。 所以換句話來說，好的投資項目，從來都不應該確資金。

本人的說法是有根有據，沒做過創業的人，就別在這里瞎參和了。

最後看了下大夥的說法
確實1000萬融資賺100萬的利潤。。基本沒人會感興趣
回報率才10％
要知道大企業的年回報率就是10％
小企業應該是15－25％
創新型企業的回報率至少高於40％，投資人才會感興趣。
小天使投資人，不會投1000萬尋求100萬的回報率
風投不會投初創企業，投資額度少於千萬美金的不會投。

你說你該怎麼拉錢？
我手上一堆回報率40％以上的項目
自己投錢自己做了，你只有10－20％回報率的，誰會感興趣？

㈦ 請問哪位有夾層融資的案例可以學習一下

我國房地產企業融資創新—— 夾層融資

一、關於夾層融資
（一）夾層融資的概念
夾層融資(Mezzanine Financing)是一種介於優先債務和股本之間的融資方式，指企業或項目通過夾層資本的形式融通資金的過程。之所以稱為夾層，從資金費用角度看，夾層融資的融資費用低於股權融資，如可以採取債權的固定利率方式，對股權人體現出債權的優點;從權益角度看，夾層融資的權益低於優先債權，所以對於優先債權人來講，可以體現出股權的優點。這樣，在傳統股權、債券的二元結構中增加了一層。夾層融資是一種非常靈活的融資方式，作為股本與債務之間的緩沖，使得資金效率得以提高。
夾層融資模式大致分成四種。第一種是股權回購式，就是募集資金投到房地產公司股權中，然後再回購，這是比較低級的。第二種是房地產公司一方面貸款，另一方面將部分股權和股權受益權給信託公司，就是「貸款+信託公司+股權質押」模式。第三種是貸款加認股期權，到期貸款作為優先債券償還。第四種模式是多層創新。
（二）夾層融資的風險和回報
夾層融資的回報通常從以下一個或幾個來源中獲取:1.現金票息，通常是一種高於相關銀行間利率的浮動利率；2.還款溢價；3.股權激勵，這像一種認股權證，持有人可以通過股權出售或發行時行使這種權證進行兌現。夾層融資的利率水平一般在10%～15%，投資者的目標回報率是20%～30%。它的回報率低於私有股權，高於優先債務；它的風險低於股權融資，高於優先債務。一般來說，夾層利率越低，權益認購權就越多。
（三）夾層融資的形式
夾層融資通常採取夾層債、優先股或兩者結合的方式，也可以採取次級貸款、或採用可轉換票據的形式。在夾層債中，投資人將資金借給借款者的母公司或是某個擁有借款者股份的其他高級別實體(以下簡稱「夾層借款者」)夾層借款者將其對實際借款者的股份權益抵押給夾層投資人，與此同時，夾層借款者的母公司將其所有的無限責任合夥人股份權益也抵押給夾層投資人。這樣，抵押權益將包括借款者的收入分配權，從而保證在清償違約時，夾層投資人可以優先於股權人得到清償，用結構性的方式使夾層投資人權益位於普通股權之上、債券之下。在優先股結構中，夾層投資人用資金換取實際借款者的優先股份權益。夾層投資人的優先體現為在其他合夥人之前獲得紅利，在違約情況下，優先合夥人有權力控制對借款者的所有合夥人權益 (見圖1)。
（四）夾層融資的特點
第一，夾層融資結合了固定收益資本的特點和股權資本的特點，可以獲得現金收益和資本升值雙重收益。

2014年執業醫師考試指導 臨床執業醫師 口腔執業醫師 中醫執業醫師 醫科大考查課試題

第二，對投資者而言，夾層融資在融資期內有可預測的、穩定的、正向的現金流入，並且可以通過財務杠桿來改變資本結構，提高投資收益。
第三，對融資方而言，夾層融資成本一般高於優先債務但低於股本融資，而且可以按照客戶的獨特需求設計融資條款，在最大程度上減少對企業控制權的稀釋。夾層融資適合那些現金流可以滿足現有優先債務的還本付息，但是難以承擔更多優先債務的企業或項目。
第五，從行業角度看，因為融資規模、現金流和信用等級的要求，夾層融資主要應用於基礎設施和工商業項目。
第六，夾層融資的不足在於產品非標准化，信息透明度低，法律架構復雜，其費用遠高於抵押貸款。此外，借款者在考慮夾層融資時，還必須徵得抵押貸款投資人的同意。
二、我國房地產夾層融資的需求分析
我國現階段房地產企業的融資選擇餘地不大。一是股權融資的門檻太高。在全國3萬多家的房地產企業中，絕大多數是中小企業，它們無法達到上市的基本要求，但對於資金的需求更為迫切；二是上市的融資規模有限。截至2004年初，全國僅有60多家房地產企業實現了證券市場的直接融資；三是產業基金立法的缺失，致使房地產基金的融資方式暫不可行。
總體來看，我國經濟運行狀況良好，金融體制改革不斷深化，為房地產融資渠道的創新創造了一個穩定的大環境。房地產融資方式多樣化有利於房地產市場和房地產業的發展。
城鄉居民收入持續增長，國內資本市場融資空間廣闊。由於夾層融資沒有資金投資限制，允許中小投資者的進入，所以能為我國城鄉居民提供一個投資房地產的機會。據2006年統計年鑒的數據顯示，我國城鄉居民儲蓄逐年增加，具有巨大的投資潛力（圖2）。
總之，宏觀法律環境的變化和銀行放貸謹慎導致了房地產行業的資金短缺，房地產開發企業需要求助於其他的融資渠道。此時，夾層融資成為房地產開發企業另一重要資金來源，帶有某種必然性。
三、我國房地產融資運用夾層融資方式的實現途徑
（一）夾層融資引入載體選擇
國外夾層融資的投資方式是先成立一個夾層投資基金，然後選擇合適的項目進行投資。有別於中國傳統的融資過程，夾層基金一般先進行資金募集，然後根據資金尋找收益、風險與之匹配的投資項目。國內由於暫時沒有產業基金法出台，基金市場以及證券市場都不完善，所以採取直接設立夾層投資基金進行房地產投資的可能性不大，夾層融資需要選擇一個合適的載體進入產業市場。
在我國目前的金融制度環境下，商業銀行要大規模開展夾層融資創新存在不少的障礙。首先是資金不足的問題，夾層資本屬於高風險資產類別，要求大量的資本金，這對於普遍資

本充足率不足的商業銀行來說，困難不小。其次，夾層融資產品的設計、管理和風險控制與銀行的傳統業務有很大的區別，商業銀行目前還缺乏相應的的技術和經驗。此外，商業銀行法第四十三條也規定了國內商業銀行不能向非銀行金融機構和企業投資。所以商業銀行暫時還無法成為引入夾層融資方式的載體。
筆者認為要在房地產市場上引入夾層融資方式，最佳的引入載體是信託公司。美國信託專家斯科特認為「信託業的應用范圍可以與人類的想像力相媲美」。信託具有財產隔離、規避政策障礙及合理避稅等三大核心功能。在我國信託公司是唯一鏈接貨幣市場、資本市場、產業市場的金融機構。信託公司可以投資房地產，所以目前在國內只有信託公司才能更好的運用夾層融資手段解決我國房地產企業融資的問題。
一方面，信託獨具制度優勢，創新空間寬廣，並具有巨大的靈活性。信託產品能夠比較靈活充分地適應和處理房地產的多種經濟和法律關系，解決其他渠道難以解決的問題。房地產信託融資方式不但可以降低房地產業整體的運營成本，節約財務費用，而且在供給方式上也十分靈活，可以針對房地產企業本身運營需求和具體項目設計個性化的資金信託產品，從而增大市場供需雙方的選擇空間。
另一方面，由於原有房地產政策大大提高了信託貸款的門檻，對於解決長期的、大規模項目的融資問題作用還是非常有限的。通過引進夾層融資這一新的融資方式，信託公司可以拓寬自己的業務、優化投資結構、提高市場競爭力和影響力，對於擴大自己的利潤來源也有著重要作用。
最後，信託公司己經具備了投資房地產業豐富的實踐經驗，在信託公司的全部業務中，房地產信託己經„三分天下有其一‟，房地產信託業務成為信託公司很重要的一個利潤來源。
（二）夾層融資結構選擇
結合房地產開發的特點，本文提出以下幾點夾層融資投資及還款結構安排:
1.夾層投資階段投入形式安排
對於房地產信託來說，目前最關鍵的問題就是要在開發商「四證」尚未齊全之前就融資給開發商，否則房地產信託沒有任何意義。項目處於開發階段，不具備向銀行和信託公司申請貸款時，資金可以通過有限股，或者可轉債的方式，作為「夾層融資」進入，以此補充企業的資本金，為優級債券和銀行貸款進入提供條件。比如一個房地產項目，要求開發商的自有資本金的比例達到35%，如果開發商自有資本金的比例只有20%,「夾層融資」就可以以參股的形式注入資金，使整個項目的資金達到要求的35%，不影響房地產開發商的控股權。對於已經取得銀行貸款，只是在銷售前期面臨著暫時資金短缺的項目，夾層融資可以安排以債權投資為主、結合一部分認股權證的結構，使投資者獲得一定的利息收入和還款溢價。
夾層投資可以採取一次性投入，也可採取分期分批投入。例如可以安排夾層投資中的一部分為企業先期投資注入開發資金；另外一批資金在企業實際進入項目實施階段投入。這樣做的目的是保證企業資金供應的連續性然後根據不同階段的投資風險來確定投資回報率。

2.夾層融資還款期安排
夾層融資可以採取靈活的還款方式。對於處於開發階段的項目，可以只要求承擔一定的利息或者不償還本息，等到項目有了現金流入再償還本金和一定比例的項目收益。因為夾層投資人一般不尋求控股和長期持有，在企業有了現金流入之後，他們一般採取出讓收益權證或回購優先股等形式，獲得一定的投資溢價，進而實現資本的退出。
3.夾層融資還款利率安排
在利率的安排上，筆者認為可以採取市場化原則，按照高風險、高收益的原則，制定和實行靈活的利率標准，即夾層投資根據開發商的信用、自有資金比例、投資期限等多種因素調節利率，以保證風險和收益對等。
4.夾層融資可採取的其他特殊模式
夾層投資資金通過信託公司可以採取優先購買權的信託模式，賦予夾層投資者優先購買己建好樓盤的權利，這種投資模式十分符合我國國情。在此結構安排下，既解決了房地產企業的融資困難，又解決了房地產商的銷售問題，。夾層投資人不僅可以享受開發期間的利息收入，也可以選擇以最終購買房產作為資金退出渠道。
四、夾層融資的進入條件
（一）獲得夾層投資的房地產企業應該具備的條件
一是有公司法人授權或董事會簽字同意的申請報告；二是己開立基本賬戶或一般存款賬戶；三是提供真實的、全面的(經過審計的)財務報表、報告，其財務指標和資產負債率等符合貸款要求；四是除國務院規定外，對獲得夾層融資的企業各種資本金比例要有一定的要求，如夾層融資額與企業自有資金的比例，夾層融資額與優先債務的比例，夾層融資額與所投資項目所需總投資的比例等等。
（二）獲得夾層融資的項目應該具備的條件
一是投資項目經可行性研究論證，能夠有效滿足當地住房開發市場的需求，市場前景較好；二是投資項目己經納入國家或地方房地產開發建設計劃，其立項文件完整、真實、有效，能夠進行實質性開發；三是投資的項目工程預算和施工計劃符合國家和當地政府的有關規定:四是投資項目的工程預算投資總額能夠滿足項目完工前由於通貨膨脹和不可預見等原因追加預算的需要；五是投資項目的基礎設施、公共設施建設配套，當項目建成後，能及時投入正常使用。
五、夾層融資退出機制選擇
與單獨的股權融資相比較，夾層融資在資金的退出上有一定的優勢。通常會在夾層投資債務構成中包含一個預先確定好的還款日程表，可以在一段時間內分期償還債務也可以一次還清。還款模式將取決於夾層投資的目標公司的現金流狀況。因此，夾層投資提供的退出途

徑比私有股權投資更為明確(後者一般依賴於不確定性較大的清算方式)。同時，在夾層融資採取優先股或可轉債形式時，也可以採取開發商或管理層回購的方式，或轉賣給願意長期持有到期的機構投資者以及願意持股房地產企業的投資者，以賺取價格差額。
例如，聯信·寶利七號在安排產品的靈活性時，借鑒了期貨交易的做市商制度，引入投資機構充當「做市商」角色。在信託計劃發行之前即約定，信託計劃優先受益權產品持有人在期滿一年以後，以約定的價格賣給做市商，做市商可將信託計劃賣出賺取差價，也可將信託計劃持有到期獲得收益。這種做法提高了夾層融資產品的流動性，也可以作為夾層融資退出制度的一個借鑒。

㈧ 公司內部的融資方案

公司內部的融資方案有以下幾要素：
1、 背景資料：
正值公司對內部管理機制和行內業及產品業容務結構進行大刀闊斧的改革和重組創新，企業結構發生了較大的調整。
2、業績股票計劃內容：
1）授予對象：公司高級管理人員和核心骨幹員工。
2）授予條件：根據年度業績考核結果實施獎罰。。
3、激勵
1）激勵模式：要根據公司模式制定出相對應的模式
2）激勵對象：方案的激勵對象包括公司高級管理人員和核心骨幹員工，既是對管理層歷史貢獻的補償，又能激勵管理層為公司的長期發展及股東利益最大化而努力，有利於公司吸引和留住業務骨幹，保持公司在核心人力資源方面的優勢。
3）激勵作用：如果公司的主營業務以傳統產品為主的時候，由於傳統行業的企業對人才的競爭不像高科技企業那麼激烈，因此激勵力度偏小對股權激勵效果的影響不會太明顯。但近年來，公司已逐步向基礎設施公用事業轉移，並在原有產業中重點投資發展一些技術含量高、附加值高、市場潛力較大的高科技產品，實現產品的結構調整和高科技創新，而高科技企業對人才的爭奪將會比傳統企業激烈得多，此時的激勵力度應隨之調整。