資產證券化直接融資

⑴ 什麼是直接融資市場和間接融資市場

間接融資方式和直接融資方式（一）融資方式 1、直接融資和間接融資的含義：（1）直接融資：盈餘部門直接把資金貸給赤字部門使用，即赤字部門通過出售（發行）自己的債務憑證融入資金，而盈餘部門則通過購買這些憑證向赤字部門提供資金（直接證券）。（2）間接融資：盈餘部門和赤字部門以金融機構為中介而進行的融資。金融機構作為資金的需求者，出售間接證券融入資金，盈餘部門則買入間接證券。作為供給者，買進赤字部門的直接債券融出資金，而赤字部門則賣出直接證券，融入資金。 2、二者的聯系和區別：聯系：（1）都是資金的融通活動。（2）相互滲透、相互支持。區別：（1）金融機構所起的作用不同：在間接融資方式中，商業銀行是核心中介機構。資金贏余者——銀行——資金短缺者。在直接融資方式中，以證券公司為核心。資金贏余者——證券公司甲=證券公司乙——資金短缺者。（2）特點不同：間接融資比直接融資的風險小、成本低、流動性好等優點 3、二者的優缺點比較：（1）間接融資的優缺點：優點：（1）社會安全性較強；（2）授信額度可以使企業的流動資金需要及時方便地獲得解決；（3）保密性較強。缺點：（1）社會資金運行和資源配置的效率較多地依賴於金融機構的素質；（2）監管和控制比較嚴格和保守，對新興產業、高風險項目的融資要求一般難以及時、足量滿足。（2）直接融資的優缺點：優點：（1）籌資規模和風險度可以不受金融中介機構資產規模及風險管理的約束；（2）具有較強的公開性；（3）受公平原則的約束，有助於市場競爭，資源優化配置。缺點：（1）直接憑自己的資信度籌資，風險度較大；（2）一般逐次進行，缺乏管理的靈活性；（3）公開性的要求，有時與企業保守商業秘密的需求相沖突。（二）金融證券化對融資方式及其結構的影響 1、金融證券化：指把銀行貸款和其他資產轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產證券化。 2、資產證券化的背景：銀行加強風險管理和業務創新。 3、資產證券化的最初形式是將期限和利率大致相同的同質住宅抵押貸款等金融資產集聚成一個集合基金，然後發行以集合基金直接擔保的抵押擔保證券。 4、資產證券化的積極意義：（1）資產證券化是銀行等金融機構加速了資金周轉，增加了收益；（2）資產證券化使間接融資方式和直接融資方式變得界限模糊，使銀行貸款證券化後的持有人與抵押資產有了直接聯系；（3）資產證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產管理市場等有機的連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發展起了積極的促進作用；（4）資產證券化也刺激了投資銀行在發展國內業務的同時，

企業間接融資是指企業通過金融機構充當信用媒介獲取資金的行為.主要包括銀行貸款,銀行承兌匯票,信用證等融資方式.
1.間接融資特點
(1)貸款條件高.需要較硬的抵押條件(土地證,固定資產).
(2)審批程序復雜.國有銀行正在改製成為股份制商業銀行."嫌貧愛富"是其經營理念,對貸款的風險控制正成為終身責任制,導致許多銀行"惜貸"現象較嚴重.
(3)融資風險大.當企業經營不善時,到期不能還本付息的風險必然導致企業變賣資產以至破產,企業難以藉助改善
融資結構分散風險和轉移風險負擔.
(4)融資成本剛性化.企業通過銀行貸款使金融成本"釘死"在銀行貸款利息上,企業金融成本的高低主要取決於銀行調整利率政策,特別在銀行緊縮銀根,利率提高的情況下,就會使企業的融資成本剛性上漲.
(5)資金使用受限制.通常銀行為了保證銀行貸款的及時歸還,對貸款用途有明確的規定.如流動資金貸款,固定資產貸款等,使企業難以靈活運用資金.
(6)難以享受銀行的國民待遇.銀行對中小企業貸款扶持具有政治風險.銀行中長期貸款主要支持產品有市場,效益好有還款能力的國有大中型企業以及國家重點技術改造項目和基礎設施建設.對中小企業貸款主要是流動資金貸款.

⑵ 資產證券化後證券的收益是怎麼產生的

1. 資產證券化通俗而言是指將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產，通過在資本市場上發行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產的流動性。資產證券化在一些國家運用非常普遍。目前美國一半以上的住房抵押貸款、四分之三以上的汽車貸款是靠發行資產證券提供的。資產證券化是通過在資本市場和貨幣市場發行證券籌資的一種直接融資方式。

   
   

2. 好處：
   

對商業銀行的好處

(1) 資產證券化為原始權益人提供了一種高檔次的新型融資工具。

(2) 原始權益人能夠保持和增強自身的借款能力。

(3) 原始權益人能夠提高自身的資本充足率。

(4) 原始權益人能夠降低融資成本。

(5) 原始權益人不會失去對本企業的經營決策權。

(6) 原始權益人能夠得到較高收益。

對投資者的好處

(1) 投資者可以獲得較高的投資回報。

(2) 獲得較大的流動性。

(3) 能夠降低投資風險。

(4) 能夠提高自身的資產質量。

(5) 能夠突破投資限制。

資產證券化提高了資本市場的運作效率。

⑶ 什麼是資產證券化資產證券化的過程是怎麼樣的

資產證券化通俗而言是指將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產，通過在資本市場上發行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產的流動性。資產證券化在一些國家運用非常普遍。目前美國一半以上的住房抵押貸款、四分之三以上的汽車貸款是靠發行資產證券提供的。資產證券化是通過在資本市場和貨幣市場發行證券籌資的一種直接融資方式。

⑷ 信貸資產證券化的融資模式

傳統的融資模式包括直接融資模式和間接融資模式兩大類，而資產證券化是介於兩者之間的一種創新的融資模式。
直接融資是借款人發行債券給投資者，從而直接獲取資金的融資形式。該模式對借款人而言減少了交易環節，直接面向市場，能降低融資成本或在無法獲得貸款的情況下獲得融資，但是對投資者而言風險較大，對於風險的評審和管理主要依賴於投資人本身。間接融資是通過銀行作為信用中介的一種融資方式，即投資人存款於銀行，銀行向借款人發放貸款，在此過程中，銀行負責對於貸款項目的評審和貸後管理，並承擔貸款違約的信用風險。該模式的資金募集成本低，投資者面臨的風險小，但銀行集中了大量的風險。信貸資產證券化是銀行向借款人發放貸款，再將這部分貸款轉化為資產支持證券出售給投資者。在這種模式下，銀行不承擔貸款的信用風險，而是由投資者承擔，銀行負責貸款的評審和貸後管理，這樣就能將銀行的信貸管理能力和市場的風險承擔能力充分結合起來，提高融資的效率。

⑸ 資產證券化和傳統融資的區別

資產證券化和傳統融資的區別需要從三方面來分析：

一、貸款和證券的區別：

貸款在法律上是指商主體與銀行之間的債權債務關系的客體。證券則含義較廣，根據我國證券法的第二條規定，證券法上的證券是指股票、公司債券和國務院依法認定的其他證券。

從經濟學的角度而言，貸款中的融資雙方之間存在一種秘密非公開的協議，而證券發行人與投資者之間沒有默認契約，二者是通過證券承銷商作為中介來予以連接。

二、資產證券化與傳統融資的區別：

資產證券化，區別於傳統融資的地方是其特定的資信基礎和其特定的制度安排，是一種不同於傳統的融資體制(傳統的間接融資)，主要表現在三個方面：

1. 資產證券化打通了傳統的中介信用和市場信用之間的通道;傳統融資是間接融資，需要通過銀行作為媒介。而資產證券化是一種直接融資;

2. 資產證券化是對傳統信用基礎的革命，完成了整體信用基礎向資產信用基礎的轉化。傳統融資需要投資者考慮的是企業的整體信用和運營，而資產證券化融資中，投資者只需要考慮證券化的資產的質量即可，不需要考慮企業的經營狀況;

3. 資產證券化證券(如MBS)的債務人不是一個確指的主體，更不是發行人，而是眾多的住房抵押貸款的借款人;而國債的債務人是國家，企業債券的債務人是企業，即這兩種債券均有具體的債務人，是特指的而且一般只有一個，就是證券發行人。

三、資產證券化與「債轉股」 的區別：

1. 資產證券化的目的是盤活銀行的資產，增強其資產的流動性和抗風險能力;而「債轉股」的主要目的有二個：其一是幫助國有大中型企業扭虧為盈，並幫助他們建立起現代企業制度;其二是幫助國有商業銀行剝離不良資產，有利於銀行降低資產負債率，吸引多元化的投資者，有助於商業銀行建立起科學的管理體制。

2. 「債轉股」是金融資產管理公司先對商業銀行的不良資產進行收購，然後再進行證券化處理。其資金來源是國家財政撥款，其發行人是金融資產管理公司。而資產證券化的發起人則是商業銀行，其發行主體為投資公司或其他類型的公司(如SPV)，該公司主要是購買銀行的證券化資產，負責催收資產到期的收益。該公司(SPV)完全獨立於發起人，不受發起人是否破產的影響。

3. 「債轉股」是階段性的工作，一旦銀行的不良資產處理完畢，債轉股工作便告結束，金融資產管理公司也就隨著解散，因此金融資產管理公司持股具有階段性的特徵。而資產證券化則作為一項新的金融工具，具有廣泛性和一般性的特徵。

⑹ 試比較直接融資和間接融資

間接融資方式和直接融資方式（一）融資方式 1、直接融資和間接融資的含義：（1）直接融資：盈餘部門直接把資金貸給赤字部門使用，即赤字部門通過出售（發行）自己的債務憑證融入資金，而盈餘部門則通過購買這些憑證向赤字部門提供資金（直接證券）。（2）間接融資：盈餘部門和赤字部門以金融機構為中介而進行的融資。金融機構作為資金的需求者，出售間接證券融入資金，盈餘部門則買入間接證券。作為供給者，買進赤字部門的直接債券融出資金，而赤字部門則賣出直接證券，融入資金。 2、二者的聯系和區別：聯系：（1）都是資金的融通活動。（2）相互滲透、相互支持。區別：（1）金融機構所起的作用不同：在間接融資方式中，商業銀行是核心中介機構。資金贏余者——銀行——資金短缺者。在直接融資方式中，以證券公司為核心。資金贏余者——證券公司甲=證券公司乙——資金短缺者。（2）特點不同：間接融資比直接融資的風險小、成本低、流動性好等優點 3、二者的優缺點比較：（1）間接融資的優缺點：優點：（1）社會安全性較強；（2）授信額度可以使企業的流動資金需要及時方便地獲得解決；（3）保密性較強。缺點：（1）社會資金運行和資源配置的效率較多地依賴於金融機構的素質；（2）監管和控制比較嚴格和保守，對新興產業、高風險項目的融資要求一般難以及時、足量滿足。（2）直接融資的優缺點：優點：（1）籌資規模和風險度可以不受金融中介機構資產規模及風險管理的約束；（2）具有較強的公開性；（3）受公平原則的約束，有助於市場競爭，資源優化配置。缺點：（1）直接憑自己的資信度籌資，風險度較大；（2）一般逐次進行，缺乏管理的靈活性；（3）公開性的要求，有時與企業保守商業秘密的需求相沖突。（二）金融證券化對融資方式及其結構的影響 1、金融證券化：指把銀行貸款和其他資產轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產證券化。 2、資產證券化的背景：銀行加強風險管理和業務創新。 3、資產證券化的最初形式是將期限和利率大致相同的同質住宅抵押貸款等金融資產集聚成一個集合基金，然後發行以集合基金直接擔保的抵押擔保證券。 4、資產證券化的積極意義：（1）資產證券化是銀行等金融機構加速了資金周轉，增加了收益；（2）資產證券化使間接融資方式和直接融資方式變得界限模糊，使銀行貸款證券化後的持有人與抵押資產有了直接聯系；（3）資產證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產管理市場等有機的連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發展起了積極的促進作用；（4）資產證券化也刺激了投資銀行在發展國內業務的同時，

企業間接融資是指企業通過金融機構充當信用媒介獲取資金的行為.主要包括銀行貸款,銀行承兌匯票,信用證等融資方式.
1.間接融資特點
(1)貸款條件高.需要較硬的抵押條件(土地證,固定資產).

⑺ 直接融資和間接融資的具體區別

直接融資是指資金供給者與資金需求者運用一定的金融工具直接形成債權債務關系的行為．
間接融資是指資金供給者與資金需求者通過金融中介機構間接實現融資的行為．
股票融資、債券融資是直接融資．

直接融資和間接融資的具體區別:

間接融資方式和直接融資方式（一）融資方式 1、直接融資和間接融資的含義：（1）直接融資：盈餘部門直接把資金貸給赤字部門使用，即赤字部門通過出售（發行）自己的債務憑證融入資金，而盈餘部門則通過購買這些憑證向赤字部門提供資金（直接證券）。（2）間接融資：盈餘部門和赤字部門以金融機構為中介而進行的融資。金融機構作為資金的需求者，出售間接證券融入資金，盈餘部門則買入間接證券。作為供給者，買進赤字部門的直接債券融出資金，而赤字部門則賣出直接證券，融入資金。 2、二者的聯系和區別：聯系：（1）都是資金的融通活動。（2）相互滲透、相互支持。區別：（1）金融機構所起的作用不同：在間接融資方式中，商業銀行是核心中介機構。資金贏余者——銀行——資金短缺者。在直接融資方式中，以證券公司為核心。資金贏余者——證券公司甲=證券公司乙——資金短缺者。（2）特點不同：間接融資比直接融資的風險小、成本低、流動性好等優點 3、二者的優缺點比較：（1）間接融資的優缺點：優點：（1）社會安全性較強；（2）授信額度可以使企業的流動資金需要及時方便地獲得解決；（3）保密性較強。缺點：（1）社會資金運行和資源配置的效率較多地依賴於金融機構的素質；（2）監管和控制比較嚴格和保守，對新興產業、高風險項目的融資要求一般難以及時、足量滿足。（2）直接融資的優缺點：優點：（1）籌資規模和風險度可以不受金融中介機構資產規模及風險管理的約束；（2）具有較強的公開性；（3）受公平原則的約束，有助於市場競爭，資源優化配置。缺點：（1）直接憑自己的資信度籌資，風險度較大；（2）一般逐次進行，缺乏管理的靈活性；（3）公開性的要求，有時與企業保守商業秘密的需求相沖突。（二）金融證券化對融資方式及其結構的影響 1、金融證券化：指把銀行貸款和其他資產轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產證券化。 2、資產證券化的背景：銀行加強風險管理和業務創新。 3、資產證券化的最初形式是將期限和利率大致相同的同質住宅抵押貸款等金融資產集聚成一個集合基金，然後發行以集合基金直接擔保的抵押擔保證券。 4、資產證券化的積極意義：（1）資產證券化是銀行等金融機構加速了資金周轉，增加了收益；（2）資產證券化使間接融資方式和直接融資方式變得界限模糊，使銀行貸款證券化後的持有人與抵押資產有了直接聯系；（3）資產證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產管理市場等有機的連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發展起了積極的促進作用；（4）資產證券化也刺激了投資銀行在發展國內業務的同時，

企業間接融資是指企業通過金融機構充當信用媒介獲取資金的行為.主要包括銀行貸款,銀行承兌匯票,信用證等融資方式.
1.間接融資特點
(1)貸款條件高.需要較硬的抵押條件(土地證,固定資產).
(2)審批程序復雜.國有銀行正在改製成為股份制商業銀行."嫌貧愛富"是其經營理念,對貸款的風險控制正成為終身責任制,導致許多銀行"惜貸"現象較嚴重.
(3)融資風險大.當企業經營不善時,到期不能還本付息的風險必然導致企業變賣資產以至破產,企業難以藉助改善
融資結構分散風險和轉移風險負擔.
(4)融資成本剛性化.企業通過銀行貸款使金融成本"釘死"在銀行貸款利息上,企業金融成本的高低主要取決於銀行調整利率政策,特別在銀行緊縮銀根,利率提高的情況下,就會使企業的融資成本剛性上漲.
(5)資金使用受限制.通常銀行為了保證銀行貸款的及時歸還,對貸款用途有明確的規定.如流動資金貸款,固定資產貸款等,使企業難以靈活運用資金.
(6)難以享受銀行的國民待遇.銀行對中小企業貸款扶持具有政治風險.銀行中長期貸款主要支持產品有市場,效益好有還款能力的國有大中型企業以及國家重點技術改造項目和基礎設施建設.對中小企業貸款主要是流動資金貸款.

⑻ 直接融資與間接融資是如何劃分的擴大直接融資規模有何好處

間接融資方式和直接融資方式 （一）融資方式 1、直接融資和間接融資的含義： （1）直接融資：盈餘部門直接把資金貸給赤字部門使用，即赤字部門通過出售（發行）自己的債務憑證融入資金，而盈餘部門則通過購買這些憑證向赤字部門提供資金（直接證券）。 （2）間接融資：盈餘部門和赤字部門以金融機構為中介而進行的融資。金融機構作為資金的需求者，出售間接證券融入資金，盈餘部門則買入間接證券。作為供給者，買進赤字部門的直接債券融出資金，而赤字部門則賣出直接證券，融入資金。 2、二者的聯系和區別： 聯系：（1）都是資金的融通活動。（2）相互滲透、相互支持。 區別：（1）金融機構所起的作用不同：在間接融資方式中，商業銀行是核心中介機構。資金贏余者——銀行——資金短缺者。在直接融資方式中，以證券公司為核心。資金贏余者——證券公司甲=證券公司乙——資金短缺者。 （2）特點不同：間接融資比直接融資的風險小、成本低、流動性好等優點 3、二者的優缺點比較：（1）間接融資的優缺點：優點：（1）社會安全性較強；（2）授信額度可以使企業的流動資金需要及時方便地獲得解決；（3）保密性較強。 缺點：（1）社會資金運行和資源配置的效率較多地依賴於金融機構的素質； （2）監管和控制比較嚴格和保守，對新興產業、高風險項目的融資要求一般難以及時、足量滿足。 （2）直接融資的優缺點： 優點：（1）籌資規模和風險度可以不受金融中介機構資產規模及風險管理的約束； （2）具有較強的公開性； （3）受公平原則的約束，有助於市場競爭，資源優化配置。 缺點：（1）直接憑自己的資信度籌資，風險度較大； （2）一般逐次進行，缺乏管理的靈活性；（3）公開性的要求，有時與企業保守商業秘密的需求相沖突。 （二）金融證券化對融資方式及其結構的影響： 1、金融證券化：指把銀行貸款和其他資產轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產證券化。 2、資產證券化的背景：銀行加強風險管理和業務創新。 3、資產證券化的最初形式是將期限和利率大致相同的同質住宅抵押貸款等金融資產集聚成一個集合基金，然後發行以集合基金直接擔保的抵押擔保證券。 4、資產證券化的積極意義： （1）資產證券化是銀行等金融機構加速了資金周轉，增加了收益； （2）資產證券化使間接融資方式和直接融資方式變得界限模糊，使銀行貸款證券化後的持有人與抵押資產有了直接聯系； （3）資產證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產管理市場等有機的連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發展起了積極的促進作用； （4）資產證券化也刺激了投資銀行在發展國內業務的同時， 企業間接融資是指企業通過金融機構充當信用媒介獲取資金的行為.主要包括銀行貸款,銀行承兌匯票,信用證等融資方式. 1.間接融資特點： (1)貸款條件高.需要較硬的抵押條件(土地證,固定資產). (2)審批程序復雜.國有銀行正在改製成為股份制商業銀行."嫌貧愛富"是其經營理念,對貸款的風險控制正成為終身責任制,導致許多銀行"惜貸"現象較嚴重. (3)融資風險大.當企業經營不善時,到期不能還本付息的風險必然導致企業變賣資產以至破產,企業難以藉助改善 融資結構分散風險和轉移風險負擔. (4)融資成本剛性化.企業通過銀行貸款使金融成本"釘死"在銀行貸款利息上,企業金融成本的高低主要取決於銀行調整利率政策,特別在銀行緊縮銀根,利率提高的情況下,就會使企業的融資成本剛性上漲. (5)資金使用受限制.通常銀行為了保證銀行貸款的及時歸還,對貸款用途有明確的規定.如流動資金貸款,固定資產貸款等,使企業難以靈活運用資金. (6)難以享受銀行的國民待遇.銀行對中小企業貸款扶持具有政治風險.銀行中長期貸款主要支持產品有市場,效益好有還款能力的國有大中型企業以及國家重點技術改造項目和基礎設施建設.對中小企業貸款主要是流動資金貸款。

⑼ 資產證券化過程中，投資者是怎樣獲利的

1.資產證券化通俗而言是指將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產，通過在資本市場上發行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產的流動性。資產證券化在一些國家運用非常普遍。目前美國一半以上的住房抵押貸款、四分之三以上的汽車貸款是靠發行資產證券提供的。資產證券化是通過在資本市場和貨幣市場發行證券籌資的一種直接融資方式。
2.好處：
對商業銀行的好處
(1) 資產證券化為原始權益人提供了一種高檔次的新型融資工具。
(2) 原始權益人能夠保持和增強自身的借款能力。
(3) 原始權益人能夠提高自身的資本充足率。
(4) 原始權益人能夠降低融資成本。
(5) 原始權益人不會失去對本企業的經營決策權。
(6) 原始權益人能夠得到較高收益。
對投資者的好處
(1) 投資者可以獲得較高的投資回報。
(2) 獲得較大的流動性。
(3) 能夠降低投資風險。
(4) 能夠提高自身的資產質量。
(5) 能夠突破投資限制。
資產證券化提高了資本市場的運作效率。

⑽ 直接融資和間接融資有何不同

直接融資相當於直接發行股票債券，公司與投資者是直接關系。而間接融資可以這樣理解，投資人把錢存在銀行，而公司又向銀行申請貸款，銀行作為中介，公司與投資者是間接關系。
加上這個