1. 並購基金運作到什麼階段了
並購基金有很多隻，每一隻的進度都不一樣。所以沒有具體的基金標的，這個問題無法回答。但總體而言，並購基金的發展在最近兩年的發展還算可以，鑒於新三板和上市公司收購兼並活動的開展，並購基金的發展也迎來了新的機遇。
2. 銀行並購貸款與並購基金有何區別
① 所謂並購貸款，即商業銀行向並購方企業或並購方控股子公司發放的，用於支付並購股權對價款項的本外幣貸款； ② 是針對境內優勢客戶在改制、改組過程中，有償兼並、收購國內其他企事業法人、已建成項目及進行資產、債務重組中產生的融資需求
3. 什麼是並購基金，什麼是夾層資本
並購基金是私募股權基金中非常重要的組成部分，一般要佔整個私募股權基金募集與管理規模的60%-70%，在私募股權基金中佔有非常重要的地位。並購基金一般通過改組目標公司董事會來改善公司治理，並密切監控目標公司的運營績效。
夾層資本是在夾層融資這一融資過程中出現的一個專有名詞，是針對融資過程中資金的提供方也就是出資方而言的。
夾層資本（Mezzanine Capital）是收益和風險介於企業債務資本和股權資本之間的資本形態，本質是長期無擔保的債權類風險資本。當企業進行破產清算時，優先債務提供者首先得到清償，其次是夾層資本提供者，最後是公司的股東。因此，對投資者來說，夾層資本的風險介於優先債務和股本之間。
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4. 上市公司發起設立並購基金的外部杠桿融資如何規
上市公司在發起設立並購基金時，可能會涉及一些外部杠 桿融資的行為，如以基金持有的資產向銀行貸款，或基金依賴 上市公司的擔保向銀行進行信用貸款等。由於並購基金某些融 資行為會影響到並購標的未來的盈利能力或負債情況，或甚至 直接影響到上市公司對外擔保情況，因此上市公司與專業並購 機構發起設立並購基金時對上市公司與並購基金之間的權、 責、利應劃分清楚，同時上市公司對並購基金大額的外部杠桿 融資行為進行動態監視，以防出現不符合雙方協議的情況。
5. 產業並購基金怎麼操作的
您好，並購基金(Buy out Fund)是私募股權基金的一種，用於並購企業，獲得標的企業的控制權。常見的運作方式是並購企業後，通過重組、改善、提升，實現企業上市或者出售股權，從而獲得豐厚的收益，經常出現在 MBO 和 MBI 中。
並購基金的常見運作模式：
並購基金主要分為控股型並購基金模式和參股型並購基金模式。前者是美國並購基金的主流模式，強調獲得並購標的控制權，並以此主導目標企業的整合、重組及運營。後者並不取得目標企業的控制權，而是通過提供債權融資或股權融資的方式，協助其他主導並購方參與對目標企業的整合重組，是我國目前並購基金的主要模式。
（1）國外模式
在歐美成熟的市場，PE 基金中超過 50% 的都是並購基金，主流模式為控股型並購，獲取標的企業控制權是並購投資的前提。國外的企業股權相對比較分散，主要依靠職業經理人管理運營，當企業發展出現困難或遇有好的市場機會，股東出售意願較強，並購人較易獲得目標企業的控制權。控股型並購可能需要對標的企業進行全方位的經營整合，因此對並購基金的管理團隊要求較高，通常需要有資深的職業經理人和管理經驗豐富的企業創始人。
國外並購基金的運作通常採用杠桿收購，通過垃圾債券、優先貸款、夾層融資等多樣化的融資工具提高杠桿率，使得投資規模和收益率隨之獲得提升。
夾層融資也是杠桿收購中一種常見的方式，收購方自有資金的出資比例通常大約只有 10%—15%，銀行貸款約占 60%，中間約占 30% 的是夾層資本，即收益和風險介於債務資本和股權資本之間的資本形態，一般採取次級貸款的形式，由於是無抵押擔保的貸款，其償還主要依靠企業經營產生的現金流(有時也考慮企業資產出售帶來的現金流)，貸款利率一般是標准貨幣市場資金利率(如 LIBOR)加上 3—5%，還可能附有認股權證，除此之外夾層資本也可以採用可轉換票據或優先股等形式。
（2）國內模式
控股型並購模式要經歷一個較長的周期且必須有一個清晰的投資理念，目前國內的 PE 市場還相對處於發展階段，因此控股型並購模式操作比較少見，主要是參股型並購模式。通常有兩種方式，一是為並購企業提供融資支持，如過橋貸款，以較低的風險獲得固定或浮動收益，同時可通過將一部分債務融資轉變成權益性資本，實現長期股權投資收益。
第二種參股型並購是向標的企業進行適當股權投資，也可以聯合其他有整合實力的產業投資者為主導投資者，共同對被並購企業進行股權投資、整合重組，在適當時候通過將所持股權轉讓等形式退出。
目前國內並購基金常見的設立和運作步驟為：
1、首先成立基金管理公司，用於充當並購基金的 GP；
2、挖掘一個或若干個項目，設立並購基金，募集 LP。並購基金常常有一定的存續期，比如 3 年、5 年、10 年等；
3、項目結束、並購基金到期，並購基金清盤，按照收益分配機制給 LP 提供相應的投資收益。
並購基金的主要參與者分為券商直投、PE 和產業資本三類。券商直投主要圍繞上市公司的需求發掘並購機會，結合投行、研究所提供綜合服務。PE 主要服務於項目端，最後實現退出。產業資本往往圍繞自身上下游產業鏈布局，一般只以較少比例出資(約 10%-20% 左右)，作為 LP 與 PE 機構聯合發起並購。
如能給出詳細信息，則可作出更為周詳的回答。
6. 並購基金是屬於私募股權投資范圍嗎
普遍的看法是，並購來基金是私源募股權投資基金的一個分支。私募股權投資是指以非公開方式募集資本，投資於企業股權的一種投資形式。相對於企業發展所處的種子期、初創期、發展擴張期和 Pre-IPO 時期，私募股權投資基金可分為天使基金、風險投資基金、增長型基金和 Pre-IPO 基金;對於企業成熟階段和衰退階段的投資，主要由並購基金完成。
然而，在國外資本市場，私募股權基金主要指並購基金，與之呼應的一詞是風險投資基金;而在國內資本市場，私募股權投資基金主要指投資於 Pre-IPO階段的資金。造成私募股權投資基金內涵差別的主要原因在於私募股權投資基金並不是一個劃分各類投資基金的合適標准。私募股權投資的特點在於融資方式，而並購基金著重於強調交易方式。
從私募股權投資基金的發展歷史來看，私募基金起源於並購基金。二十世紀九十年代前，杠桿收購是並購基金採用的典型交易方式，並購基金就意味著杠桿收購。杠桿收購在二十世紀八十至九十年代達到高峰，之後隨著垃圾債券市場的崩潰而逐漸將萎縮，而後又在二十一世紀復甦。
7. 銀行並購貸款和並購基金有什麼區別
所謂並購貸款，即商業銀行向並購方企業或並購方控股子公司發放的，用於支付並購股權對價款項的本外幣貸款。是針對境內優勢客戶在改制、改組過程中，有償兼並、收購國內其他企事業法人、已建成項目及進行資產、債務重組中產生的融資需求而發放的貸款。並購貸款是一種特殊形式的項目貸款。普通貸款在債務還款順序上是最優的，但如果貸款用於並購股權，則通常只能以股權分紅來償還債務。
並購基金，是專注於對目標企業進行並購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然後對其進行一定的重組改造，持有一定時期後再出售。並購基金與其他類型投資的不同表現在，風險投資主要投資於創業型企業，並購基金選擇的對象是成熟企業；其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而並購基金意在獲得目標企業的控制權。
8. 跨國並購基金的融資優勢有哪些
一、跨國並購基金的融資優勢:
一國企業向他國投資常常需要融資。與「綠地投資」相比，跨國並購並購可以比較容易地獲得融資。具體說來，跨國並購完成後，並購方可以通過以下途徑獲得資金:
(1)用目標企業的實有資產和未來收益作抵押，通過發行債券獲得融資;
(2)用目標企業的實有資產和未來收益作抵押，直接從金融機構獲得貸款;
(3)並購方通過與被並購方互相交換股票的方式控制目標企業，從而避免現金支付的壓力。