融資新政中信國安

⑴ 中信國安連續七年財務造假，財務造假背後的原理是什麼

我們看許多公司，尤其需要定期公布財報的上市公司，經常會更換自己合作的“會計師事務所”、“律師事務所”。

就是說對這類公司來說，需要實現公開財報當中“炮製而來”的意圖，還需要“會計師事務所”合作、會計師押上個人職業生涯風險的簽字才行。

當然，因為虛構而來的各項收入並不存在，持續的虧損總會最終讓業務經營走向難以為繼；所以，造假，也只能蒙騙一時。

一方面，我們期待能夠將那些由造假團隊占據的資源，及時分配給更加合規、真正擁有經營能力的經營者和具有創新能力的生產者，讓企業的經營真正為社會創造出福祉；

另一方面，我們也奉勸那些經營無方、連年虧損的團隊，如果同時沒有得到用戶認可的創新產品、也無法實現連年向投資者融資維持經營的話，不妨轉向另一個、對產品服務要求更低的市場（比如海外另一個國家），前往那個與自身能力匹配的市場當中去維持自己的經營活動。

⑵ 再融資新規 18個月包括並購重組配套資金嗎

三點核復內容： 1、市公司申請增發制、配股、非公發行股票間間隔少於18月控制融資頻率抑制度融資； 2、市公司申請非公發行股票擬發行股份數量超本發行前總股本20%魚吃魚影響並購重組沒影響； 3、明確定價基準能本非公發行股票發行期首 其影響第1點第3點於新政策台續都策套利空間政策主要三面做引導：1、減少定增炒作公增發、配股、轉債、優先股主；2、三期定增基本消失除非增加控制權；3、近90%增發非公主未1期定增空間創業板說反更優勢其定增發行首需要鎖定 能繼續台針減持新政策同現量股東定增保底現象政策推比預期要快各博弈空間少看監管層政策引導態度堅決未再結合配套減持政策市場影響比較監管層角度希望市場引進水目前市值公司經營壓力比較特別50億、沒現金公司能通並購重組始並購重組始趨嚴新規發行首定價政策並針並購重組並購重組按照20120均價定價現PE、並購基金新玩；針配套融資部能導致現金價比例少、標資產募集足夠資金資產質量發行首股價漲資產質量發行認購比較困難總體說新政策未現新

⑶ 寫論文，需要找有關中信國安的企業債券融資的成功案例。。。

這就是涉及到論文怎麼寫的問題了，先去資料庫找相關論文研究研究，從中提取自己論文要的，列出提綱就可以了，不知道怎麼找的話，就去我空間看看，那裡有網路找論文的步驟和去處

⑷ 眾籌與非法集資新政

眾籌和非法集資產生的時代背景和內在的理念不同

兩者產生的時代背景不同

非法集資罪產生的背景是工業時代，在我國則打上了很深的計劃經濟的烙印，在計劃經濟時代，金融秩序是絕對國家壟斷的不容民間資本國外資本染指的領域，後來雖然建立了社會主義市場經濟秩序，但這套思維觀念還根深蒂固，非法集資包括非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪、欺詐發行股票債券罪、擅自發行股票、公司、企業債券罪等罪名，其中一些罪名的設置是為了維護現行金融秩序安排的。

眾籌則是產生在網路等新經濟成長繁榮的後工業時代，創業者通過微信、微博、互聯網等網路工具、或者專門的眾籌網站發起自己的眾籌項目，快速的聚集感興趣的小夥伴們的資金、智慧和資源，實現快速的崛起，這是一種典型的民間小額資金的融資模式。

小夥伴們參與度不同

什麼是眾籌的理念，我覺得用湖州阿虎的一句話概括比較到位，即「集眾人之智，籌眾人之力，圓眾人之夢」，理解這句話你就能理解眾籌的真正意義，眾籌當然不僅僅是籌錢這么簡單，通過吸引一大批對項目感興趣的小夥伴加入，從項目的定位、產品的研製都讓小夥伴們參與，聚集大家的智慧做出一個牛逼的產品，然後通過小夥伴的體驗和口碑傳播，將產品和更多的人連接，眾籌強調的是一種參與感，這種參與是全方位的，參與眾籌的人和項目、發起人之間是一種你中有我、我中有你的關系。

而集資則是籌資人通過資金的聚集去做一個實業項目或進行資本的營運，主要分為借貸或股權投資兩種模式，在借貸中出借人追求的是資金的回報，基本不參與項目的管理，而股權投資從一開始投資時考慮的就不是參與而是退出問題，股權投資一般分為募投管退這幾個階段，真正參與融資項目的運營一般是在投後的管理這個階段，但這個階段參與的范圍也是比較有限的，一般也僅限於公司的一些重大的運營行為。

目的不同

眾籌對發起人而言不僅是追求資金，還需要得到大家智慧的滋養、口碑的傳播，而集資的目的則比較簡單主要是解決資金短缺的問題，由於可供抵押的資產有限自身實力不夠，從銀行、信託等傳統的融資渠道獲得資金很難，項目的吸引力不大從私募股權基金、天使基金等渠道融資的難度也大，所以只能提供較高的回報來從民間募集的方式解決。

對發起項目而言風險承受度不同

股權眾籌是以募集資金召集志同道合的小夥伴為目的，不以提供固定的回報來制定眾籌計劃，而會員眾籌、和交預付款方式的眾籌所提供的物質回報也一般是以折扣或其他優惠方式體現，相對而言是一種理性的市場行為，對募集的項目而言資金壓力較小，但是非法集資不同，非法集資一般以提供遠高於銀行利息、遠高於基金信託產品的收益率等方式提供回報，因此對項目的還款壓力非常大，很多項目就是由於承諾的回報太高難以兌現從而喪失信用或導致公司破產。

⑸ 中信國安連續七年財務造假，財務造假這種行為是否合法

當然不合法了，財務造假是指造假者違反國家法律、法規和制度的規定，藉助各種欺詐手段，對會計項目進行造假和篡改，掩蓋企業真實財務狀況、經營成果和現金流量的行為。從而為小團體或個人謀取私利。偽造銷售合同、銷售發票、發貨憑證等原始憑證，編制虛假的發貨清單，虛構交易，形成虛假的收入和利潤，以此來虛增交易和調整利潤。在企業的日常銷售中，由於品種和質量以及結算的差異，經常會出現銷售折扣、折扣和退貨，影響今年的利潤。所以很多企業會利用這種情況，利用年底開空頭發票編造今年的銷售收入，第二年用紅字發票核銷，謊稱是銷售退貨業務。以達到虛增收入，虛增利潤的目的。

會計造假損害了中小投資者的利益。財務報表反映企業的財務狀況和經營成果。各項財務指標也是判斷企業償債能力、經營能力、盈利能力和盈利能力的重要指標。盈利能力和盈利能力也是中小投資者非常重視的財務指標，所以財務報表是中小投資者投資的重要依據。財務信息不僅是投資者了解企業經營狀況的重要信息來源，也是公司與投資者溝通的橋梁。因此，就財務信息而言，“真實、公平”應該高於一切，應該最准確地反映公司的盈利能力。然而，許多上市公司為了達到自己的不良目的，故意操縱會計信息來掩蓋甚至扭曲其真實的經營業績，這不僅損害了投資者的利益，也阻礙了證券市場的健康發展。

⑹ 聽說上市公司再融資政策出現了新規定，主要有哪些

第一部分：重點內容有哪些

1、重點一修改哪些內容？三大方面

一是規模。

上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股票數量不得超過本次發行前總股份的20%。

二是頻率。

上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月。前次募集資金包括首發、增發、配股、非公開發行股票。但對於發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資的，不受此期限限制。

三是募資投向理財產品的規則。

上市公司申請再融資時，除金融類企業外，原則上最近一期末不得存在持有金融較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形。

2、重點二何時實施？自發布之日起

對於新政，業界最關注的問題還包括時間上的新老劃斷。

今日的發布會上，鄧舸介紹，為了實現平穩過渡，在適用時效上，《實施細則》和《監管問答》自發布或修訂之日起實施，新受理的再融資申請即予執行，已經受理的不受影響。

鄧舸指出，需要特別說明的是，本次再融資監管政策的調整屬於制度完善，不針對具體企業，所有上市公司統一適用。

3、重點三因何出新政：存在三大問題

據了解，現行上市公司再融資制度字2006年實施以來，在促進社會資本形成、支持實體經濟發展發揮了重要作用。但隨著市場情況的不斷變化，現行再融資制度也暴露出一些問題，亟需調整，突出表現在三個方面問題：

一是部分上市公司存在融資傾向。

有些公司脫離公司主業發展，頻繁融資。有些公司偏項目、炒概念，跨界進入新行業，融資規模遠超過實際需要量。有些公司募集資金大量閑置，頻繁變更用途，或者脫實向虛，變相投向理財產品等財務性投資和類金融業務。

二是非公開發行定價機制選擇存在較大套利空間，廣為市場詬病。

非公開發行股票品種以市場約束為主，主要面向有風險識別和承擔能力的特定投資者，因此發行門檻較低，行政約束相對寬松，但從實際運行情況來看，投資者往往偏重發行價格相比市價的折扣，忽略公司的成長性和內在投資價值。

過分關注價差會造成資金流向以短期逐利為目標，不利於資源有效配置和長期資本的形成。限售期滿後，套利資金集中減持，對市場形成較大沖擊，也不利於保護投資中小投資者合法權益。

三是再融資品種結構失衡，可轉債、優先股等股債結合產品和公發品種發展緩慢。

非公開發行由於發行條件寬松，定價試點選擇多，發行失敗風險小，逐漸成為絕大部分上市公司和保薦機構的首選再融資品種，公開發行規模急劇減少，同時，股債結合的可轉債品種發展緩慢。

4、重點四著力點在哪？三大方面

本次修訂《實施細則》和制定《監管問答》，主要著眼於三方面：

一是堅持服務實體經濟導向，積極配合供給側改革，助力產業轉型和經濟結構調整，充分發揮市場的資源配置功能，引導資金流向實體經濟最需要的地方，避免資金脫實向虛。

二是堅持疏堵結合的原則，立足保護投資者尤其是中小投資者的合法權益，堵住監管套利漏洞，防止炒概念和套利性融資行為形成資產泡沫。同時，滿足上市公司正當合理的融資需求，優化資本市場融資結構。

三是堅持穩中求進原則，規則調整實行新老劃斷，已經受理的再融資申請不受影響，給市場預留一定時間消化吸收。

5、重點五理財產品敏感問題如何說

下一步，證監會將按照依法從嚴全面監管的要求，繼續強化再融資的發行監管工作，督促保薦機構梳理再審項目並開展自查，進一步規范募集資金投向，繼續加強監管理財產品等資金參與非公開發行認購，強化證監局對募集資金使用的現場檢查。

記者了解到，對於上述提到「金額較大、期限較長的交易性金融資產」中金額較大、期限較長的界定，需考慮到具體的上市公司的規模和募集資金及財務性投資的多少來判定，具體會在發行部的審核過程中進行判斷。

而「上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月」中18個月的確定，則是根據最近三年上市公司前次融資距本次融資的統計測算，並對前次項目募集資金是否落實到位的效果進行分析後測算出來的。

業內人士指出，在再融資過程中，發行人是第一責任人，保薦機構在上市公司確定再融資方案時就應把好關，根據市場情況變化，對不符合監管要求的方案進行調整。

第二部分：幾大敏感問題解讀

統計顯示，去年全年證監會審核的再融資、優先股和可轉債總金額在10000億左右，其中，再融資涉及7000-8000億元。

敏感問題一

金融較大、期限較長的交易性金融資產的界定

券商中國記者了解到，關於上述提到「金融較大、期限較長的交易性金融資產」中金融較大、期限較長的界定，需結合實際情況，考慮到具體的上市公司的規模和募集資金及財務性投資的多少來判定，具體會在發行審核過程中進行判斷，如募集資金很少但財務性投資很大的就限制，沒有融資合理性和必要性也會受限，旨在控制過度融資。

敏感問題二

原則上不得少於18個月的規定

為避免上市公司頻繁融資，新政中包括了「上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月」的規定，如何理解這一問題？

1992年頒布的《公司法》中明確要求「上市公司再融資的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於12個月」，但該規定在2006年《公司法》的修訂中被刪除，而此次新政重啟了時間限制的規定，並根據最近三年上市公司前次融資距本次融資的統計測算、對前次項目募集資金是否落實到位的效果進行分析後測算出18個月這一考量，是給當前市場上部分上市公司頻繁融資帶上了「緊箍咒」。

業內人士指出，在再融資過程中，發行人是第一責任人，保薦機構在上市公司確定再融資方案時就應把好關，根據市場情況變化，對不符合監管要求的方案進行調整。

敏感問題三

如何滿足上市公司正當合理融資需求

「此次再融資新規是發揮市場的資源配置功能，引導資金流向實體經濟最需要的地方，避免資金脫實向虛的重要舉措。」上述業內人士指出，此舉不僅疏堵結合促再融資方式多元化，堵住監管套利漏洞，防止炒概念和套利性融資行為形成資產泡沫，還滿足上市公司正當合理的融資需求，優化資本市場融資結構。為確保市場平穩運行，實行新老劃斷，已經受理的再融資申請不受影響，給市場預留一定時間消化吸收。

⑺ 中信國安連續七年財務造假，他們可能會受到怎樣的懲罰

中信國安連續七年財務造假，七年累計虛增營業收入5.06億元，累計少計算財務費用5.07億元，虛增利潤總額10.12億元，造假性質太惡劣，公司也得到重罰。

處罰結果：

1、對中信國安信息產業股份有限公司責令改正，並給予警告，並處以60萬元罰款；

2、對孫璐、孫亞雷、李宏燦給予警告，分別處以30萬元罰款；

3、對吳毅群給予警告，處以10萬元罰款；

4、對李士林、晏鳳霞、羅寧、嚴浩宇給予警告，分別處以5萬元罰款。

五、對於中信國安處罰你怎麼看。

上市公司造假是非常惡劣的事情，隨著資本市場改革不斷深入，對於上市企業造假國家法律法律也再不斷修改，隨著注冊制不斷推進，上市公司造假將會付出嚴重代價。但我們從中信國安造假來看，最高懲罰才60萬元，這明顯處罰太輕，希望法律早點完善，嚴懲造假上市企業。

中國資本市場發展已經30多年，但是制度還不夠完善，隨著資本市場改革不斷深入，我相信中國資本市場這些弊端會得到有效改變。

⑻ 跨境融資新政對企業有什麼影響

首先是加快了人民幣產品創新、交易、定價、清算中心。還將產生逐步推進人民幣資本版項目下的開放，逐步權實現人民幣可自由兌換;逐步取消外匯管制;給予企業「有限離岸」地位等變化。
其次銀行可以提供包括離岸金融服務、供應鏈融資服務、國際貿易融資產品、跨境人民幣融資、離在岸聯動產品、保險和綜合金融服務。
對於企業的實質意義是這些金融配套服務和產品也將能幫助實現資金調撥自由，運用多種方式解決園區內企業(這個將來酌情放大)在供應鏈不同時點上的融資需求、減免保證金開證、符合條件的企業從境外經營人民幣業務的銀行介入人民幣資金，並由境內結算行代為資金監管
至於說會產生哪些新機遇目前還不明朗，因為具體細則還未出台，可以說涉及的行業都有機遇，就看將來具體細則出台後的力度了。目前個人看好離岸金融。
9月29日掛牌，10月份會出台具體政策!持續關注!
(通冉稅務