A. 資本市場四種融資模式比較
發達國家企業融資模式的比較研究與借鑒
目前發達國家的企業融資主要有兩大模式:一種是以英美為代表的以證券融資為主導的模式 。另一種是以日本、韓國等東亞國家及德國為代表的以銀行貸款融資為主導的模式。通過對 英美模式、日本的主銀行模式和德國全能銀行融資模式的比較研究,借鑒國外的做法,並考 慮到我國的實際情況,我們認為,我國企業融資模式的選擇可以分兩步走:一是近期過渡式 的融資模式,即以銀行為主導的間接融資為主的模式,二是未來目標融資模式,即證券融資 與銀行貸款並重、市場約束性強的多元化融資模式。
任何企業融資結構和融資方式的選擇都是在一定的市場環境背景下進行的。在特定的經濟和 金融市場環境中,單個企業選擇的具體融資方式可能不同,但是大多數企業融資方式的選擇 卻具有某種共性,即經常以某種融資方式為主,如以銀行貸款籌資為主或以發行證券籌資為 主,這就是企業融資的模式問題。
由於發展中國家與發達國家市場化程度不同特別是經濟證券化程度不同,不同類型國家企業 融資的模式是不同的。從發達國家的情況來看,目前發達國家企業的融資方式主要可以分為 兩大模式:一種是以英美為代表的以證券融資為主導的模式,證券融資約占企業外部融資的 55%以上;另一種是以日本、韓國等東亞國家及德國為代表的以銀行貸款融資為主導的模式 ,銀行貸款融資約占企業外部融資的80%以上①。不過盡管日韓等東亞國家與德國的企業 均以銀行貸款融資為主,但東亞國家與德國在銀企關系、企業的股權結構、治理結構和市場 約束等諸多方面存在著差異,我們將對第二種融資模式再進行細分研究。為此,下面我們將 對這幾種融資模式分別進行探討,並力圖找出一些可供我國企業融資得以借鑒的經驗。
1 英美企業以證券為主導的融資模式
1.1 英美企業融資的一般模式及其特點
由於英美是典型的自由市場經濟國家,資本市場非常發達,企業行為也已高度的市場化。因 此,英美企業主要通過發行企業債券和股票方式從資本市場上籌集長期資本,證券融資成為 企業外源融資的主導形式。由於美國企業融資模式更具有代表性,我們著重從美國企業融資 的實際來進行分析。
應該說,經過長期的演進和發展,美國的金融市場體系已經相當成熟和完善,企業制度也已 非常完善,企業行為也非常的理性化。一般地,美國企業融資方式的選擇遵循的是所謂的「 啄食順序理論」②(The Pecking order Theory),即企業融資一般會遵循內源融資>債 務融資>股權融資的先後順序,換言之,企業先依靠內部融資(留利和折舊),然後再求助 於外部融資,而在外部融資中,企業一般優先選擇發行債券融資,資金不足時再發行股票融 資。這一融資順序的選擇反映在企業資本結構中是內部融資占最重要地位,其次是銀行貸款 和債券融資,最後是發行新股籌資。
更具體的:http://www.pifaonline.com/ZhengLiBBs/Show.Asp?ID=33052
B. 資本市場上融資的專業解釋
很多人認為資本市場就是股票市場,這實際上是很不全面的。資本市場是和貨幣市場相對應的一組概念,他們之間的劃分標准只是時間期限的不同,資本市場是指期限在1年以上的中長期資金借貸市場,相應地,融資期限在1年以下的稱作貨幣市場。由於中長期的資金融通大多被企業用於擴大再生產而非短期的資金周轉,因而該類金融市場就被稱之為資本市場。 從上述定義不難看出,資本市場不僅包括股票市場,還應包括融資期限在1年以上的銀行信貸市場、債券市場以及基金市場等;股票市場只是因為其規模較大,影響較深而為投資者最為熟悉。貨幣市場主要包括期限在1年以內的銀行信貸市場、同業拆借市場、票據貼現市場以及回購市場等。 由於資本市場的融資期限遠遠長於貨幣市場,在較長的時間內資金使用的不確定性明顯增強,因而資本市場的風險也遠遠大於貨幣市場。 與此相關的另一組概念是直接融資和間接融資。他們之間的區別主要是融資的方式不同,而與融資的期限無關,這也可以從字面上看出一些。間接融資以銀行信貸為主,其過程是資金供應者(一般是資金暫時富餘的居民和企事業單位)將富餘資金存入銀行,由銀行將資金再貸給資金需求者。很明顯,銀行在其中起了一個中介的作用,「間接」的意義是指資金需求者通過銀行間接地向資金最終供應者融資。直接融資以股票市場和債券市場為主,比如,上市公司直接以股票的形式向投資者融資。需要注意的是,上市公司發行股票時雖然也涉及到證券公司等中介機構,但證券公司在其中只是提供技術安排上的服務,而不涉及資金方面的債權與債務關系。 ...你採納我吧·謝謝
C. 資本市場對企業的融資,是好事還是壞事
對企業有好處也有壞處,
好處是,資金得到充實了,有好項目的話,可以大刀闊斧的大幹一場,
壞處是,負責更高了,要是前景不好,企業發展也會慢慢的停滯不前的!
我們這里有句話說的是
空手套白狼,企業有前景,前途一片輝煌
企業沒有前景,只能陷入更深!
D. 一間公司可以連續去多個資本市場融資嗎如在香港和a股上市後還能去其它國家繼續上市嗎
是可以的。
有時一個市場不能完全滿足一家公司的全部融資需要,需要多地上市才能滿足。有這么大的融資需求,所以這種公司一般是規模超大型企業。比如銀行,好多都是a加h上市。
還有一種情況,由於國內股市是審批制,海外多是注冊制,相對來說去海外上市更為容易,為了更快募集資金,有些公司選擇先在海外上市。國內上市條件成熟以後又在國內上市。
同時在a,h,國外上市的情況也有,但一般是同一集團控制的不同子公司分別在不同市場上市融資。
E. 上市公司如何借力資本市場實現跨越式發展
�0�2 新疆證監局在阿勒泰召開董事長聯席會議,共同探討如何抓住新疆大發展的戰略機遇,藉助新疆資源優勢,加大產業整合力度,充分發揮上市公司的行業龍頭作用,支持和帶動區域經濟發展等問題。新疆上市公司和擬上市公司20多位董事長參加了此次會議。�0�2 本次會議是歷屆董事長聯席會議的擴大會議,參加人數多,涉及范圍廣。與會人員紛紛結合自身的實際情況,探討了如何抓住機遇促進本公司快速發展等問題。 �0�2新疆證監局局長侯麗春在會上說,上市公司要想獲得快速發展,需要企業自身的努力、資本市場的助力和地方政府的支持,三者是缺一不可的。她說,新疆資本市場發展的實踐表明,有效地發揮資本市場的融資和資源配置功能,不僅能為上市公司提供強有力的資金保障,更能推動公司實現跨越式發展。同時,她希望上市公司要努力做好投資者關系管理工作;加強對投資者的回報工作;做好企業內控體系建設;充分利用好資本市場融資平台的作用。 廣阿勒泰地區地委書記劉劍介紹說,阿勒泰目前以生態發展規劃、城鎮化規劃、旅遊產業龍頭規劃以及工業產業園區、農牧業發展規劃為主的區域發展戰略正在同步展開;機場、電力、水利、風電以及石油天然氣等一大批基礎設施建設項目取得成效;58個圍繞優勢資源轉化的產業項目中,總投資400億元的17個成熟項目已經開工。劉劍還給與會上市公司重點介紹了阿勒泰地區的資源儲備和待接洽的項目,他不僅希望阿勒泰地區今年在企業零上市方面實現突破,更希望新疆上市公司與阿勒泰的投資項目及早對接。 新疆自治區人大副主任、金融辦黨組書記王會民強調,希望新疆上市公司搶先佔領新疆資源,在加速實現新型工業化、農牧業現代化和新型城鎮化進程方面起到引領作用。匯能源代錶王進亭表示,廣匯能源已經形成了以煤炭、LNG、石油為核心產品,能源物流為支撐的天然氣液化、煤化工,石油天然氣勘探開發三大業務板塊的專業能源公司。在阿勒泰地區,廣匯能源吉木乃LNG項目、喀木斯特地區一期年產40億立方煤制氣、年產200萬噸煤制油項目,目前進展順利。 友好集團董事長聶如旋表示,該公司是西北地區商業零售的龍頭企業,去年銷售額52億元。明後兩年,友好集團的商業網點在疆內要做到除喀什、和田、克州之外的基本覆蓋,力爭在2015年成為100億元銷售額的商業零售。會議結束後,聶如旋將前往阿勒泰市考察選址。 天山股份董事長張麗榮介紹了在阿勒泰地區現有的生產經營情況,及下一步發展計劃。八一鋼鐵董事長沈東新表示,將加大進口蒙古國的主焦煤和孟庫鐵礦的開發。百花村董事長劉威東表示,將下大力氣發展煤化工產業。宏源證券董事長馮戎表示,要積極支持自治區設立股權交易所。國際實業董事長丁治平則根據阿勒泰地區實際情況,從洗煤、鋼鐵和做PVC化工三個思路,對發展進口焦煤的工業產業鏈做了詳細的介紹。 即將掛牌的麥趣爾董事長李勇也就喀納斯高端飲用水和乳品行業的產業化延伸方面,表示了極大的興趣。此外,阿勒泰的擬上市企業宏泰礦業、大西部旅遊、浙商礦業、天順物流也表示,要積極支持區域經濟發展。
F. 資本市場屬於間接融資市場嗎
資本市場分股票公開市場 債權公開市場 都屬於直接融資,不是間接融資。
G. 我國企業融資傾向於銀行融資還是資本市場融資
我過現行直接融資市場不發達。對於央企來說,銀行融資與股票融資並重。而對於私企或者說民營企業來說,主要是以資本市場融資為主,銀行融資為輔。比如通過地下錢庄融資等等,這對於中小型民營企業來說相當普遍。
H. 大量融資就導致股票大跌,為什麼一些公司還是要融資
600000 浦發銀行生命歷程: 2008年2月21日
浦發銀行:正在研究以公開發行方式募集資金,補充核心資本
浦發銀行(600000)日前,有部分網站發布了上海浦東發展銀行股份有限公司(以下簡稱「公司」)再融資的消息,引起了市場傳聞和股價異常波動,公司特做如下澄清:公司根據戰略規劃要求和業務發展需要,正在研究以公開發行方式募集資金,補充核心資本。目前,具體方案尚未確定,公司將在近期召開的董事會審議後及時履行信息披露義務。
公司目前業務經營活動正常,公司高管層正常履行職責,不存在應披露未披露事項。
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I. 什麼叫公開資本市場融資!急求!!!!!!!!!
發行有價證券通過公開市場向公眾募集資金的,譬如發行股票。